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經濟

力量,加以大部分有利的心理影響因素,已確保市場的匯率在1美元兌7.8港元的 固定匯率水平上保持穩定。

這項本港金融架構的重大改革,使匯率不再成為本港經濟調整過程中的一項主 要變動因素。其他因素,如利率、貨幣供應及經濟活動的程度,已取代匯率,趨於 自動對國際收支差額的壓力作出調整,而不須政府干預。貨幣市場的利率在金融政 策上的作用亦相應改變。目前,利率處於較為被動的地位,經常隨着國際收支差額 的變動而上落。

負責釐定各持牌銀行最高存款利率的香港銀行公會,仍有法定義務徵詢政府對 各項利率的意見。設立這項程序,目的在確保該公會在作出決定時,廣泛考慮公眾 利益,包括考慮其決定對匯率的影響。但在新匯率制度下,政府已無必要亦不宜主 動參與釐定利率的過程。

外匯基金一向透過其代理銀行施行一項辦法,使外匯基金可從本港銀行同業拆 息市場吸取資金,並且確保這些資金不會直接向市場回流,藉此收緊貨幣市場的貨 幣供應,使市場利率受壓力而於短期內上升。因此,雖然政府在一九八三年十月對 金融的架構作出改革,但政府透過香港銀行公會及貨幣市場影響利率的運作程序仍 然存在。

公營部門及政府財政狀況

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為了訂立政策,以編製每年預算案,公營部門是以資金的調動必須受到政府管 制為原則而界定。因此,按照慣例,公營部門開支包括政府一般收入帳目內的開 支、市政局及房屋委員會的開支、由若干法定基金所支付的開支,以及由亞洲發展 _ 銀行貸款支付的公共工程計劃開支;私營或半私營機構的開支亦包括在內,但只限 於其接受的政府補助額,至於政府只享有權益股的機構,其開支則不包括在內,例 如地下鐵路公司及九廣鐵路公司。

綜合帳目開支,由一九七四至七五年度的67億 300萬元,增加至一九八四至八 五年度預算的440億2,400萬元,公營部門的開支,由此可見一斑。整體而言,這 幾年每年的開支平均增長率按貨幣計算,為20.7%。這段期間,公營部門的相對規 模,(即綜合帳目的開支與當時價值計算的本港生產總值作出的比例),由15% 增至16.5%左右。

政府訂定預算案政策時,遵照數項原則。第一項原則是:公營部門開支的增長 率,必須顧及經濟的增長率,使政府不致佔用那些私營部門可能更能善加利用的資 源。第二項原則是:公營部門開支的形式,必須反映政府在施政方面所訂的急次 序,例如,在短短十年內,公營部門開支中用於社會服務的支出,由一九七四至七 五年度的39.8%,增至一九八四至八五年度預算的43.4%,反映出政府在改善本港 市民的社會福利方面,不遺餘力。第三項原則是:直接與間接稅之間,必須有若 干平衡;直接及間接稅與政府其他所有經常收入之間,亦必須達致若干程度的平 衡;同時,稅制亦須符合若干既定的條件,必須精簡、不偏不倚和公平。第四項原 則是:開支及收入必須符合若干準則比率,確保能應付非經常帳目的支出。

公共開支

政府一般收入帳目的開支通常約佔整個公營部門開支的83%至86%,因此,這 個一般收入帳目是訂定預算政策的主要工具。當財政司在立法局席上發表其周年預