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阿爾及利亞:白產六十三萬五十桶八六十六萬九千輛)佔配額四 厄瓜多爾:日產二十一萬(二十二阵干)佔配一點三

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日二十月二十年六八九一公年五十七國民華中 濟經僑華

因爲狀元與尤掛购後,使資本市場人士能獲、令港元利半收槃,黃逸恩表示,這亦會令港元 石油出口國組織經過十日激烈的商討後,終於在上週末遠成減產是,自從上月美國公開表示正洲各新興工業園

資本市場出現恐慌性的拋售,因此,在港元票 再其次是,美國佔港貨出口市場的四成,一得種樣對冲的機會。 慨的協議。但由於伊拉克對其配額表示拒絕,故今次簽署新生產協識的的幣有須要反映其經濟寳况的壓力下,近月

在沒有聯繫匯率之前,由於港元市場僅有,據第二市場未能發展至出現活躍的非金融機構 台祓元及南韓隠龛美元均受到明婚的升值壓力 而歐洲共市二成左右,日本佔百分之三至四 | 僅爲十二個會與國,如果在未來一個月尚伊拉克仍不加入 一列,則該組織的產盘仍將合高過新訂的水平,對每種十八元的既定 。但植導指出的是,英國雖有上述的表示,祖,中國佔約百分之十,中日歐三個市場加起來 十二個月以下的短期資金息率,對於一年以上 投資者之前,從港元資本市場發展的角度看, |標能否遠到,令人存疑。

對亞洲區新興工業國尚未認此施於壓力,惟外,亦已佔近四成;再加上者感到如果港元匯率調的中、長期資金如何定息,可以說是完全沒有黄逸恩表示,任何有關聯繫匯率的改動都會引 石油出口國組織於上週末結束會議後發表的公佈說,該組織在明华 匯市牖的投機者却利用這個機會活動,尤其台 高牌價,即使橋美食品亦會同樣受到绣價的影一憑藉,但由於港元與美元掛鈎,本港的台幣 起不良影响。 對於上面兩位金界人士的分析;我們甚 上半年每日的總產量將不會超過一千五百八十萬極。換言之,明年首季 ·灣元會一度急升,幸在官方的積極于預下,台 啊,結果肯定是得不償失。此外,如果聯繫匯等需跟隨美國,港元的意米亦與美元息率只 從石油組織的需求將減少百份七點七,第二季財減少百份七一,大會 元的上升速度才受控制。至於與美元作聯繫的,半七點八的牌價一經改動,便會引起市场的揣 相關,因此本港可用美元息率走勢作參考。表贊同,但對於最新一期「中國風險」所刊版 此外,如集撇開政治的因素不談,港元变:一篇文章則認爲有相磋的餘地,文章在評論 一亦同意在明年下年內生產規例將會繼滾貫切執行以碳保石油組織新的 港元,也受到若干的投機升值壓力,不過迄今 測及投檢活動,令到此匯率失去定性。不過,

用美元息率期貨來對冲其心一向堅持聯繫革政策的港督尤德爵士逝世後 港元分差元仍能維持在可接受的範圍。可是, 利國偉亦同意,如果聯繫匯率制一定要改動, 本市場參與者亦 油慣。 據石油組織公佈說:新的固定價格系統以大約每櫓十八美元爲基礎 對於聯繫匯率的魔存問態,迄今仍是爭論不休,則便要使之囘復浮動,即取洿聯繫制度。 潘元利多方面的風險。雖然這是不完全的對冲泡,對港元前景的彰响,作的預測認爲,如果未 點.不過,他說,由於有聯繫睚率的關係,港,但由於港元目前没有利率期货,有了聯盤匯 來數月美元保持穩定,港元兌美元的聯幣匯率 國—明年元旦開始,但給予一個月的過渡期以便今年的出售合約完成。新。本月初我們會以香港與國際貿易及金融背景 ,騶澤港匯聯發率沒有更改的必要。去迎本港 府可以藉此更好地對本港的貨幣供應有所控制 粢,便使還種不完全的對冲變得仍有分散風險 將明顯受到誘升壓力,原因是美國貿易赤字, 的油價系統是根據六種石油出口組織原油及一種組織以外的原油制定。 有關各成員國明年上半年的生產配額及每日生產量如下(括號內為兩位知名的金融業人士進一步分析了若聯繫髗,因爲銀行公會在决定利率時須向港府諮詢。 的功能。另一方面,由於七點心的匯宅固定下1. 重估港元匯膦,將令港貨出口更景以及缺少號 融的改變對本港的貿易與金融業會做成什麼樣 十,今年十二月的每日生產.J

的利弊,其意見頗爲中肯。 點 ∴・妺恒生银行董事輩總經理利國偉的分析認 爲:首先是本港與南韓及台灣有所不同,因為

聯繫匯率存廢的爭論

佳現表濟經強値匯克馬

樂景德銷港

港貨

銷西

德前

景仍

觀仍前西貨

來未助有,在仍本基素因利有外內於由,成

四加堵年去較德西銷貨港月個十頭年今

。的佳續

銷去

合所預期的爲快,同時也假定西德出口會於明,屆時本港在世界上的|將街爲提高,成為遠東運中心。(彭明十二月 年再次上升,以及价幣政府不需要爲工資大馆,空还百易所扮演的角色|地區無可戕代的重装登三十日) 提高而作出修改。 西德政府將會於下月正式發表它對一 七年西德國民線正值增長率的預測。 班格曼說、假若西德今年第四季度經濟財 以石英表而言,中國可藉本港經驗技術而向前邁 長及得上第三季度。那麼,西德今年經濟增長」 進,而本港亦可借助中國供應表肉而有較穩定發展, 供會達到百分之三左右,婴不然,西德今年

·香港鐘娄業商在本 工業實孫亦有良好的按] 認爲有再次加深討論 濟增長只會是百分之二 五。前者的增長季是一月初組成一支三十多人術基礎,而且還不斷地的必要,故雙方已定明 西瘞政府所預期的。 ..

·的代表團訪問中國多個作出研究及發展的工作年二月在深圳作第二次 他估計,西德私人消費今年將會實質增長

並與

的研討。 百分之四至百分之四:五,蚪九年來最高的增·中國強表業代

·長率,四出口今年只會微增。今年的失業人

中港鐘表業尋求合作

,由代表團此行

多名本港鐘表業商組成

|時代农图此行亦參與

產銷上 及工廠當中包括有北京

牌錄表製造廠和西安紅

任何認爲聯繫匯率要改變或廢除的意見是無基 站不住脚的。

額配量產新成達終織組口出油石

軟囘能可後中年明堅穩望可期短格價油石際國

委内瑞拉:日產一百四十九萬五千楠( 二百五十七萬四千楠) 佔星九四六

台幣升值對港有利

·數將會出現一九七九年以來首次下降,從去年一性,其中 .的二百三十萬名,減少到二百二十萬名。 爭力。因爲港督尤德在世時,並不會美國官

當班格曼說,後還今年促使物俄穩定的因然,阿布 ,方對調整聯匯率的针法,而且亦理解到

慚告灣退,諸如油價低跌,馬克升值等;但預 "向擊盛頓讓步對香港並無好處,但是現時尤德

料西德物價明年仍會處於穩定。抽個低跌對西 已逝世,另一支持聯梨匯率的匯瑴銀行主席沈

德國內需求的利好影响,自前越來越明顯,他

及市 定及高博士亦離任,港府是否會維持聯繫匯率制度 書港輸美的本維產品中,有四成具浸於

赵露,國內需求明年仍然會成爲帶動經濟增長大步。 ?文章認爲,兩間發鈔銀行會主張維持斯 · 品,而南韓及台灣轍美的配額貸品比本港少很..

率制度,財政道在望城亦須等待觀察是否有 加逄:日逵一十五萬二千桶(一十六萬桶)佔配額●點九六il 。 務,如葉美國加強保護主義,一旦提出免多的

至於最近西德市地來單之表現。 维尼:日奈一百一十三萬三千桶(一一十九萬三千橘)佔至胡七點 百易法案,亦只能對非配額的貨品有影响,因 如果港元匯率感復浮動,其最大的困難侶來,洪元與美元掉換幾乎完全沒有匯率上的 風 更佳政策來取代,文章强如果相信官員承認

作爲港貸出口第三大市浙之西德,八大年,主要照因是台韓貨幣在近月來已兌馬克藪强· 一寶泉表示 籍對於定額協議,美國不能單方面作出修改。 是來自政治方面。由於本港目前正處於主橋移除,如果港元息率因政治原因上升的話,則投 永不更改聯繫匯率的說法是不安全的,因爲該

吸轝港戶大幅坻加,一方面是受西德馬克凫港,但港元與馬克匯率仍維持在八月底左右水中 「鏟業商所組成的代表供應 種承諾並無道德在

元表現

買家多· 北參觀中國鐘表工一度上

• 令港貨在匯價上佔有較有和地位, 伊朗;日本二百二十五奚五千桶八二百三十一萬七千桶),佔閨

資者可供羗元作爲投資港元資本市場工具。 怨此外,在本地產品绦導金額而言,香港亦比險,交的過渡期,人們的信心仍然魔弱,利國偉說

·明白說,聯繫匯率的實施以來一直得到港 四點二六八三

然而,如果取消聯繫應多裡的話,則上述 健和台灣少。香港本地產品出口美國省及上述;港元已发浮動匯率,一些原來不是因政治因

由於現 外有利因,趁港元龛馬克仍處於較低水年花將打單較多,業之行成績佳,中港國能夠在表肉製造 伊拉克:日產一百四十六萬大千楠(——)佔配额九點二二七三。南地產品輛黃金額的六成而已,而且香港沒有染所引起的波動亦可能會轉化成為政治性的影的種種條件便不再存在。超逸思估計,港元兌人的支持,其貸施的目的是人所共濤的,因此一藉仍然存在,融資銷西處之狂可望她續至八 來本港,除成衣受配額限制而無法大幅地加去,雙方業商就發展第三代,加促發展,轉別 科威特:日產九十四萬八千涌(九十九, 寶易壁壘。

响;然而,本港目前發儲器是一個稳定的環境 美元若网傻乎坳,港元資本市傷的股長便會大,「中國風夜一刊載有關聯繫匯率存發爭的

销量外,一些日用品及家庭用品來單皆有地摊 電子麥C即石英汝)進去肉的生產的話, 萬 九下栢)估至額六點〇〇四

·如果美國娄對亞洲各新興工業國採取更嚴 港元兌美元变在不宜同復浮動。 爲放緩,除非能夠發展出更爲多元化的第二步,文章可說是完全不了解香港實况的。當然我們 據統計資料顯示,八六年頭十個月港緻鑽 。在台幹錢幣仍趁升,台東出口廠商瑋傑匯行了深入的封論,為全港證表工業的 後中港技術合作和推展 問題將會有莫大

·利比亞:日產九十四萬八千(九十九 萬措施,而本港不能獲單獨處控的話,利國偉 外購同業公會主席、萬國寶通銀行總熱黃麥,会更多的非全能機構投資者加入市場,因亦不認爲聯繫匯率不會不改變,但改變的時機,西德總值為八十六億二千五百萬元,較去年同 水福女,多將單價的盪撅高情况下,對港資潢 雙方蠡救工業奠下了基,而中國代表方 萬先于竹)佔配額大點〇〇四 認爲,由於在配額協矮下,香港所受的影响會,选送分析說:聯繫匯率有存在必要,有利於本 爲金融機將投資者不可能長期持有累樣,但其取决於兩大因素,一個香港對外貿易發展的盈「期地加百分之四十,如此高之增良率,對本港 爭條件有所增加,照目前趨勢看來,聖誕節後 有則可以作長 餘巨大,二是香港今後再無政治的不安困擾,工業生產、就業與出口皆有相當程度之支持作 西德宮家來單訂購港食可更爲話認的。 港的資本市場發展:相反,如果聯繫匯率突然 俄非金融機構投暨者或私人 「尼日利亞:日產一百二十萬八千楠(比較小一點。

「雖然八七年内外經濟形勢略有異於八六年|此行發現中國在工 廠商代 二百三十萬零四千雄)佔配額七點八三七。其次,如果香港因屈服於保護主義而需要,取消,整穉港元資本市場的增薟肯定會大爲放 陸投資,不理會在到期前期間有關到蓝或價格,目前香港整體外資既非有盈餘,而明年將是「一生,而西德經濟在八六年處現理想,兼且馬克·

4,即籃協會,謝 波動的風險,而只養眼於票據的利率回報。 基本法」制訂關鍵性一年,任何的風吹草勁部匯價錢亦為不可忽視之因素。由於八七年西德,但北發展雄勢大致與八六年相若,而有利港業方面的基 卡吃爾:铝產二十八萬五千桶(三十萬修改與發轕名牌概,他表示,這樣即使可以爭铵,甚至會出現恐慌性拋售的情况。 橘)佔配额一點八〇

得若于美國市場,但會在出行到其他市婚時將 他說,利率低金,對本港資本市堪發展固 此外,如果港元兌美元回復浮動而調高的,會帶來故感反飆,因此,將些鼓催「改匯一者,國內經濟增長仍靠内部需求去推動,此情形拊·賞鎖西德之直件基本仍存在,例如慣慣,消費 以本港版商深感興趣的示,由於雙方對於石英 * 及整體經濟因素等,在這些有利條件支持下,石英表來說,中國錄表發展的問題甚感興趣 沙地阿拉伯;日產門百一十三萬三千栢·失去進佰上的優鈎,如歐洲,日本及中國等地 然是一大動力,然而聯繫匯率制东功不可没 。

似别有用心。(本報記者八六。十二,十九) 港實未來去鈴會根常有利的。 話,投資者亦會開獲利回吐,沽港元吸美元·

據西舂經濟部長班格曼說。西德經濟增長 六年港貨銷西德 匹勢是可望延續至八七年, 六四百三十五萬三手補)佔配額二六點一六

阿礙未能去除,新台幣,付船,因為十二月至二處境較為困難。現在除 最近光 有助港貨出口競爭形勢

明年將會處於百分之二,五至百分之三之間。十,而八六年末季港商接入之西德市場訂單,港一家上 從目前情形來看, 猿糍籟上漲,「高爾獎 月付船已經售淌,港商了納椅流及幼岚(卅二

班格曼選項預測,較西德政府經顧問委盃會,龍須於八七年过運之訂單大增,是可以支持限公司金市

·阿聯會長國;日產九十萬二千柿)九

,低價憨一依然存在的訂購的都是明年四至六支以上)的棉花仍有足

上月預期明年經濟僅增長百分之二爲高: 個趨勢發展的重要因素之一,所以明年港銷 十羥萬桶)佔配額五點七〇九。

活,有一天,即使我們月付船,並且不論巴棉夠存盘之外,適合肪粗紗價格仍有易極難降的

班格曼說,他所作的預測,是假定西葱一 西德仍可樂觀的。一麥對一九八六年十二月 手中握有配額,但却可 及美棉,都敕装料剄 支秒的棉花存明減。翔·十二

九八七年初的經濟發展步伐,校經濟顧問委盈 的 能出現配額出不去,也近期,致令棉紡廠的少,無僅相交棉紗價格 月廿一日: 與此同時,石油出口組織亦定下一個骨

雖然台灣亦爲本港進口貨之主要市場,但港商可以尋求其

就是用不完的困擾。 他較案供源,可是競爭力却難假借外力改善,因此台幣升值對 明年第三及第四季生產上限的臨時協定。據

∵ 傩蓍台幣升值會令 此協定,第三季生產上限每1爲一千六百六

港仍是利多於弊的。

日後台灣貨品乾個格 十萬桶,第四季爲一千八百三十萬桶,往

上過美元兌台幣一言,台幣再升值必然會 高更爲明顯。據台灣靛一出韓國,同時也高出香 上升,但本港可以從其 獄字均高過明年上半年十二肄成員國達成的 口氣跌破一美元龛三十進一步壓抑合誊今後輪訊消息透露,台灣訪扣 港,業界於爭政訂單時 他饺嗪群俠荷找尋新供 日產一千五百八十萬桶的水平。

會配組審議委員會主任金感壓力沉重。 應。但出口號爭力就理 六台幣之阻力關,現時港景的。

而向前

們發現中國

樂觀

[简表工業的生產技術及

香港表廠商

方面的潛力甚深。 今年本港鐘表工業

而致傳來自日本的表 原件價格大升,抵消了

·而美國市場

出口

英表

示對此問題加以

·代表團|負責接待香

屍的皮際生產茲將會高過上限數百萬桶,而

抱若··

額如下:

任何類似發行銀幣

個別紗廠採取配銷

况下i白靈堂 |跌至五美元以下

幅上升的餘地。 度之大,黃金價格 人們重新到白锟產 法比擬,由此可見白銀 生興趣,是白銀市煤的 市场的風險較黃金是不帶有利好的瘢勢。正當 溫多讓的,但以近期間 黃金和白金市场深受得 來說則似乎不及黃金活 非的供應不肯定和政治 但事實上,合市的 動電刺激之際,白銀仍金屬座家認識

至更高水平。假如银 徘迴在五美元 然呆立不動。銀個從

一個賺宜吸納的機會 九八三年展開下跌趨勢 有雖不是不會下跌 自此一直徘裡在五至

頁二第張六第2日一廿月一十年寅丙歷夏 WAH KIU YAT PO

報日僑華

一期星

後論爭烈激日十過經瓦內日在國員成個三十

··由於伊拉克拒絕新的生產協議,使這組市場人士及台灣工商界 據統計鼓字顯示:委員沈愛語, 沈安廉指出,如果以假借外力帮助了(內,近期間台龈市场的弱戢在一定程度下支持九八五年治幅爲百分之一。投資白銀合人缺乏信供過於求。另方面,每一處機檢的

幣參半,但長而言·

一些政府相繼鎭法

易

|其前景亦是無法

易總量亦因

查站處理

,總經理達安炸日表

司今年全年所處理 做總額將可達到五十

有上

八,但亦已反主席羅仲蛃 對空運 需求仍會不斷擴大

|經濟需要及酶關

世,有和本港容

在今年的進

對

表示,電子 造業廠

圓的情况下,若干原料與部

預算,很多製成品利潤下降

,但同踏也令若干行業的利得下降,故整體來說只能見到

然而,有的論者只言其利,忽略其香,甚至辭傘

原料進口價「沒有影院」或「影响甚澈』,並說不

·現在鐵一般的事實擺在前,是非。

研究眞理對事情的結果並無影啊,不過,

1目。事實上,受日元升值影响而發利潤受損的上市

一家,特別是以經營唱子製品及電器製品爲主的

,有不同程度的抵失,至於非上市 更是不計其數,總之,凡是以進口日本原料 公司而受元升 千公噸,比對去年与

凡前香港空 北的處 爲主的公司及廠商,莫不受到損失,这是當局應有所正視 廿二,並成爲世界上單一貨站 一理能量便會達飽和以 -.幸而,從近期實際表現以及其他種種跡象看,美元匯率的下降,已 處理空運資量最高的紀錄。

告一段落,即使明年仍有波動,但幅必定擔小,兌日元預料不會低於 去年空運 蚤境良率只爲 年突空世。百分之熔點六。

站爲應付空運已經被 -在日本方面,也不希望日元對美元搬術升值。在東京,日本網通產 據發遠安指出,今年空運宮站的處理的空運客須增加的原因主要是作出擴建計劃,而控撞相黑由日前发示,政府正就因日元急升所造成的失業問題書求對液,他 由出口方面的貨運暢旺所活動。根據資站的資料顯示,今年首十一月的建後的空運貨站每年最希望政府能用計劃中的税制改革來刺激明年的經濟。日元現在再培值將 空莲出口貨歷爆一十九萬六千啊,比對去年同期增長達三成半之巨,而 高處理能量將達六十八 會嚴重影响經濟。

仍認為台幣兌美元進一今年頭十個月台灣貸品國產紡品的铵個已經岛·新台幣繼續不斷的升值地加工到出口競爭帮助 表现辩僞平淡,即使喚了銀假。今年十月時碗四。那些慣常大量投資 心,這是投資市場的事一年均有大量的三紙闾黨,那麽银價是在 公佈亦表示,明年第三及第四季的生產水平步上升。日前台幣升勢 為港總值爲一百八十九 凌香港,韓國之上,如,長此以往,累計女長不太大),因此台灣作早前黃金價格會扳升上 傳南非限制白金出口因 於低佃金屬的國家,比爾。 將會按明年上半年的實際生產情况作出经被加速已開始對紫台灣易 億多元,較去年同期培 果新台幣繼續升值,加的幅度將愈來愈大,對為本港產品出口之主要四百美元關以上,甚至而導致白金股大漲,小如中國),亦在今夏坦 的修訂。如果明年第兰季需求低過該季度同 以致對本港工業產生不 加百分之五十一,爲本以「高倒獎,低價礬」出口廠商而言,非常不競爭對手,其干產成本會一俊達四百四十美元對黃金價有一定助力,而灣人白銀,拙檗了白 意的生產水平,則第三季產量將會與首兩季,同程度之影陷,其中布 港第四大進口市場。 的規定,國產新品在國利,而「高係獎、低價 高於本港或接近本港水的水平,但銀價亦僅是但營時白銀市塔的反魎 銀的需求。

· 台幣升值對本港有 際市場的競爭將大爲別 葱一的規定,政府的立平,是有助改善本港出到大美元左右而已,升 並不熱烈 不過,愈來愈多分, 和發行銀幣,比如英國

· 石衪出1ņ组織明年第三及第四季臨時每 仍對本港出口競爭壓力 利之影响方面,主要塔 竭,不久的將來我們可意雖好,旨在鼓窩個口號爭力;甚至增加對英似乎不及黃金旺盛。 以台幣近來𨨏價徘徊於五,三析家相信,籠單着白第一天鷹銀幣),有助增強 自生產配額(活號內為明年全年平均日產配有緩和作用,從而對本台灣乃本港出口之主要能遭遇到酷頌用不完的品出口,但是反而引發台灣喜出的

之影响一至五,五美元之間,市的烏雲即將一掃而空,公衆對白銀的興趣,促 港投資產生鼓舞作肚的 競季對手,台幣升值已困擾,而非配額不足的出一些後遺症,且也迨开值對 使港曾近期在出高競爭 問題。 . 阿爾及利亞:日產分別爲六六萬七千。

* 使廠商不得不放棄一些互有利幹,但大體上仍交易亦未見癌 尤其是一些專家甚至預 使白錫再度成爲注目中

·幣台升値對本港之方面佔有较大優勢,就. 他進一步分析,以較爲低們的訂單,以免是對港利多於弊的,從 摘及七十三萬五千辆二六十六萬八千柄)。

安六十分之四十。事實上,在 厄瓜多爾:日產分别爲二十二萬一千楠不利影响,主要爲台灣以紡織品爲例,現時台 在香港成乖的外鎳報價 受到扣減配額的處分,港元疲弱有助今年港商 初合。 及二十四萬三千楠、二十二萬二千楠)。詹政港進口資第四大供 灣之工業生產成本及工普遍高於我國,然而最 這也坍添了一道阻礙出接單增加已予我們此,美元的歷史性高位,好 啓示了。《麥的一九八 在隨後的幾年骥

·加詐:日產分別為十五萬九午桶及十七,其來消之食品相當資成本已接近本港,甚近局號已經改觀,國產口柵枫。...... 萬六千橏〔十六萬桶)。

廣泛,由盤枚產品,食 至凌戰本港之上,紡織成衣的出口報價不但超′. 他認爲,你前逾六年十二月二十日) 印尼:日產分别為一百一十九萬種及一,紡織品,工業原料

港產空氣紡棉紗供應緊絀 ,電器品,日用品,半 伊朗日產分別簋二百三十六萬九千搡一成品,塑膠原料及製品 及二百六十一萬二千舳八二百三十七萬四千,成衣與拨俬均有,因 此台幣升班,對台灣 伊拉克:日產分别爲一百五十四萬瓶及品隃有相當程度影响,

買家先行登記,然後按供應量配銷及定價,主要原因是已

點五,較本財政年度估計的百分之二點五爲高。研究指出 口方面則為十七薄六千六百噸,培長率約百分之八;總計首十一月的萬噸,足可應付至一九,此外,日本民間的國家研究社預測,日本八七至八八年度的經濟增 一百六十九萬七千梯(一百五十四萬三干楠 伊正對轉口貨之生意也 有衝擊。

出入口落接則语四十七 市場存貨調低,引致全一環轉投本港。九○年初的需求。而除長爲百分之 向中國大陸訂購棉花未能運來,本港存者棉花已告減少。

二千八百公噸,增長年的訂貨需求加而 “在出口大幅躍堆之此之外,該公司亦正爽,在美元兌日无保椁裤定在一五至一大喀價位時,日本經濟將會漸漸 科威學:「日產分别爲九十九萬六千桶,由於台幣普遍被期 近香港一般棉 另一部分織布廠不能護花價格下降時,個別棉 提出討論,但尚未傳來。起碼對一些政經

跌的機會及幅度较上草盘百分之廿三蛇六。 另一方面遣元匯價隨苟下,今年戰美爾柱首带 政府商討在抵城東南,恢復過來,而蒂息、治加財政助文及改善貿易還因,將有助刺激經濟。 及一百塔九萬八千八九十九萬八千栢) 仍維遢升,已影台灣 歐對於明年六七月交寳 得足夠的梅供應。新廠訂購棉花,排至明解决方法。又據一位中的反應已不及校毕

於今年突善出口 美元調低亦有利於歐美一位均皁緊拙,惟幸在坻建另一個空運站的問 利比亞:口產分別爲九十九萬大千插及 商人近期報來之新盤價的空氣紡棉紗,接受實

黃金相比起來,銀們協現水至,假價升易跌難作巨幅的原因,維 百家的訂單海港成不動航空公司及空產業內人題,如果進展順利的話要條 今年港產空氣紡棉二、三月付船,大部 花商表示,此隆一部分敏感了。目前金市是 一百零九萬八千捅(九十九萬八千輛。 已有酸大上漲,特别是盤採取審慎措施,布廠外供應量是增加的,由分造中國大陸而花,總 訂貸入亦了解實情,領空油個及美元的動向機於十多年來的最低點。 價格可能偏低,但事實 还安表示,是由於歐美 原本向日本紅售的管家 土阜作準備之下,下建,新建的貨運站可望於脚根;而來年的稍襉才有希望獲得改善。〔公孫義一九八六年十二月十 随著金假今秋升至四百 上在近幾年向一直如此市场經去年的衰退之後 亦以日本既強勁而將訂 年的空運出口貨額雖然一九九二年中投入服務龙印 尼日利亞:日產分别蹲百三十萬铛一千頦泉一百四十三萬四千 以美元報價之新盤,台向一家大紗廠袷訂棉紗 於慣與棉紡織傣加空氣江省崇明島產品,當意補一些質職,希望能 娟

黃元,台銀與黃金的價 一百三十萬君三千楠)。

灣貨商爲保障匯水損失,要先行登記需求的敷紡機械設偏、去年空氣時國際棉花價正在下跌 夠及早安排交貨。還有金屬,

格比率達到七十八對一 今年香港成衣及其他紡織品出口質量與貨燴長率爲百分之五十五。對中國大陸禁出紗布 配额價上升,無形中造成出口貨價提高。其五 低落期間,一部分漿紗顧的股紗機遷入中國大 灣生產,中國大陸低級別檙花,由訂價至今,國際棉經常受到金市 加嗒爾:日產分别爲二十九萬九千桥放三十三柄C三十萬楠 ,更普遍將台幣兌美元送,然後才作分配,以紡棉紗低

-遠低於傳統的三--五都比去年明顯增加,反映紡糍、染整、梨衣 ̈及其他紡織品比去年同期增加十一億千七百苒,是香港一部分廠商在中國大陸設廠的,把原料·陸,現在香港只有十多家衆紗廠,不能-

分適 「約四萬包;估計今年台 價格有地利之便,比較花個甜孢百分之五十,在金市之下 沙地阿拉伯:日差分别爲四百三十四萬三千桶及四百七十八萬七 百三十五元左右率計及决定價格。

運入中國大陸加工,製成品運返香港,經過慨、魔布廠的婚紗需求。新股啖紗廠則因港府當局 可與心理因素在金 業產銪一片蓬勃。但業內一些資深人士預料明 元,增長率爲百分之六十八。 四百三十五萬一千柿)。

算,形成新盤價也間接有人認為,棉紗廠月生產璧培至五萬包。美國棉花假略低,成爲 相信也是他們期待賨方 市亦難以活語。

市升勢中扮演一個重要,年出口增長率將會轉緩,尤其下半年校為明顯,今年共製成衣及其他紡織品出口量值均比 理及包安作爲港製品出口,致合紡織品首十個. 的衛生條例,認爲對空氣污染的工業不輕易發 阿聯酋長國:日產分別爲九十四萬八千桶及一百零四萬五千。

再被推臼,使台資輸港 採用分配措施,可能是比去年增加百分之二十最大吸引力。誰料日前 能把設高級棉花將爲在 去年十月,白銀價 角色不同,白銀止跌國。無聽來,似乎過於敏感,且近乎武斷。不過去年增加,但實值增加比貸量给加较大,衣服 月輸往中國大陸坦加十一億元或百分之六十八 給帶照。如果把盤頭棉紗運入中國大陸漿紗, 朝爭力已受到影响。 「綿紗供不應求,乘機爭 五

这些訂貨仍未裝速來港 價格方面將就,以實敕 九十五萬橏

格曾經升上六,五花

- 深入的探討,大有可能,並非危言世煦。 出口货蚤增加平均爲百分之五,出口價平均上 开主要是基於供需因素,

·毅牧產品方面,由取主動地位。但網紡寫 原棉價格上升,當,說江蘇方面出售案 保證供應紡織業的口號的水平,已萬幾年來較 委內瑞拉:日產分別爲一百五十七萬一千楠放一百七十三萬三千關於其他供源多,所以若面表示,主要原因並非然是導使棉紗價格卉 花時,尚未估計到今年 〔一百五十七萬四千涌)。

「商已從其他供源 求新如此,其一是棉紡廠已]因素之一,但棉紗鈴量 棉花收成質量會有向好 據上列的生產數字,明年第三季每日總產衆是一千六百六十萬桶,供燧,工業原料也有類訂購的原棉,純否依期坦加录支持價格上升的的變化,所以按以往 月第四季篇一千六百六十三萬二千桶。

似現象,至於工業尖製裝團來港,已有存凝,更大力量。今年港產空質素訂憫預際四,五, 國際石油價格的短期展望,隨著石油出口組織十二個成員國達成的 成品及電,則不易從例如已向中國大陸訂購 氣紡棉紗價格提高,一六,七級棉花,香港棉 「減產協議公佈後,短期內國際石油價格仍可維持穰堅的局面。但精後時 其他地區獲得較大量供 適合空氣舫用的原棉,月初,支OEF盤頭紡廠商訂入的,多爲五 間,在當前的新安排下油價可能回軾。原因是明年首季每日總生產玆爲 總,因日元及商管元均由於中國大陸收成減少 沙每包表面價王、四四,六,七級三種。但在的是 日一千五百八十萬桶,比現時的一千七百萬桶短少一百二十萬輛,其經升,所以難從這兩地後,婚近交實發生簡題,〇元,十二月中佈包: 稍後棉花正式收成時,也 得補-

,所以半製成品因爲中國大陸新椟業宮 面價升至二三,六大●元 發覺所收購的品質有大一 並不大,難保持每桩十八美元一段较長的時間,尤其第年第二季因塞

億四千七百四次日加五十六九, 今年成衣及紡品出口貨値復增

尅表明了,各方面都有了稳定金融的要求,它是各盤改善經濟的首

工業也希望能在金融靠定,成本趨啟的新的環境下站穩

布,催促交貨急如星火,於是一些

報盤,主要是一級的 三千九亳米棉花·每磅 六十九

|期囤積的大 患所刺激。據悉 達到五千九 百分九十。美國聯邦 ◎局認爲 特兄弟

現在香港織布及製生產,表面來看很旺,則連稅有困難。在違樣情况下,大部分布廠把 棉紗交與漿紗廠加工的,積壓未能加工的很多, 現在先把港府統計數字分析。今年首十個升百分之十五。造成出口貨値P隔较大的原因 25統計數字示,今年 商的水平了。當時主要 全球白銀產約較消耗 月港製衣着用品出口總值四百一十六億四千三,其一是歐洲皆整如馬克及英醤對美元匯率上 盛,但已僭大隱憂。業內人士表示,這是棉抄,生產受到阻滯,製衣廠已向布廠訂購的牛仔 一是由於投資者對美國

一百萬元,比去年同期的三百五十九 掛超出二千五百萬斯 百較一九八○年時的過 |乎售完他們

啊差距一億斯帶著改 六百萬元,長率百分之十大。秒 |布及其他新緻品出口楷值八十五億 在某程度上,這 三千七百萬元,比去年同期的大十 些不符合經濟原則 二億二千九百萬元繪加二十三億。 停止生產所賜。 八百萬元,增長率百分之三十七。 再把衣服及其他紡品對個别 助灣蚝總蚤超過二十

重要市場獻出分析。今年首十個月、

明年增長率將會轉緩?

漿紗識不得不草率從事,一些布廠 溵成的牛仔布品質難有一標準。 製衣廠在待料加工的環境,驗收布 料亦不能像平時的嚴格。

業內人士認為,明年美國及歐

·題:如果市場轉淡,可能造成彼邦

最近牛仔布生產問題,已經出現後遺症,如果明年下半年美國及西歐市场,洲市賜港鐵保持暢旺,當然沒有問 牛仔服裝銷路轉弱,可能重蹈一九七六年的覆辙。

入口商退貨及退訂,可能影响香港 已過,用油國虛耗將減少,使日產一千五百八十萬補對第二季的價格將方面台灣烏港會受校網 用原榴攝加,可在停止,升幅百分之八,比將幅度提高,竟萬至一,目前香堂低級挑花存會入大量白錄是企圍整

世界台銀存資。 影响。電器品之轉口生原棉擾出,其二個剂 栊杯紗升幅較小(卅二,三級,與原來估計盘宀舫空氣紡的主市場,而九成的白銀 難起穩定作用,除非石油組織再向修訂至日蛮一千五百萬至一千百五

此同時 對美國藥出衣服比去年同期增加十五億八千三 升,港元匯率則與美元掛鈎,歐洲買家訂購成及衣料供應,兩偽脫節的後遺症。由於今年港 棉紡織製衣業重點一九七六年下半年的覆轍。 意,日前也因台幣升值 織布廠訂購樟紗,可能 支FC金盾精梳一月初 大失預算。由於极别不 要原善用去七 | 十萬輛則皆兄會不同。另一方面,各主要用油國今年夏天以來大量趁低而影明到轉口之需求。超過實際需要量,倘若每包五、四HG元,十同,價格有異,加上低 成,1張牌枋版商急於 手後,對白紙市場是有白銀的帶求不斷增長。 百萬元,增長率爲百分之八。對西饱輸出衣服,衣及其他紡織品有利,且因歐洲市進好轉,西 產牛仔布達烱復擬,一部分布廠添加無洨蘭對...即使不會發生這種問題,現在一部分製衣 工業繼續是主要的白銀,此法军局期加十四億九千六百萬元,增長率 德及英國買家來港訂購成明顯增加,其二是 機,需用空氣飭棉紗地加,而在第四季開始, 嗽及市廠接受明年下半年打,亦很審悯,事實 價存油,把成當前的除存量在一個很高水平,以致石抽組織用车第三至於一些供本港銷售之兩年第二季棉紗質錯量二月中升至六、四七,柳日實在很少,故在交 補-

的。只有自班高,但石油價格的下轄用諦。在一九八六年生為百分之四十四。對英國難出衣服比去年同期,任何對英元匯率大幅上升,日本两,來卷訂購 棉纱铬求斯加較爲明顯,雖然個別將訪威亦發 ̇上,現在大多數布廠的訂單亦不過接至明年六 季的臨時紅產量定於一千六百六十萬桶也看來過高而有可类要向下修 成衣及紡織品,由於台 比預算需求量減少,個 元,升幅百分之十九點實問題上,不易解决,斯坦或印变棉花。巴痛,使通股繼泰和设 南的超過四億二千三百 增加九億六千三百萬元,培長宇爲百分之三十 成衣在日本市坜錯,以及有一部分運往日本·加空氣紡機械設欄,但供團拉未能追上需求量 月交资。由於今年籃往西德及英國的成衣貨值 並拖延至今。前迴末、最近成交僅每磅五十四 重金屬失去了保値的作离盎斯白娠中,估計工三。對日本輸出衣服比去年同期增加四篮〇一 經過整理及包裝再出口,其三是紡織及製衣原紗概連斌上漲,一些布廠採用一部分者通棉·增幅過大,明年將難爲繼,也是本有必至- 個抽取庫存慈用的傾向、從而在第三季開始後他們能夠在一個校合理成 轉在本地生產或轉往內棉紗廠究不若及早 楩铁桿枋廠商透露本月十三日)在徐州召 但要的,是一吋又卅二分用,銀價低矮是無可避業用家約購入三億九千百萬元,長率爲百分之三十八,對中國大陸:科價格九孔,香港廠家出口接單價相應提高注 紗代锬彩紡棉紗。且因牛仔布用紗,要經,並固然的。 地生產,以目前情况而取花翎辦法,不致造成:今年八、九月間,棉噩的棉花交易會上,曾一的規格,但不是近期免的。不過·美元的琥 八百萬盎斯白銀,較二楡出衣服比去年同期增加二億一千三首萬元, 其四是香港熱門成求對美國,西湖,英國你出 過堠沙工序然後融布,但由於香港牛仔布灰游 [期顺翔 十二月廿一百)

- 因爲到了明年第二季,在新王袖定價下,用家會調價格太高而出現一灣報盤升,有部份訂貨 别織布廠可能推出四) 本下再造新的貯存。八肘一九八六年十二月廿日)

河失已成定局

一. 南美幾恆主要的產的原因。

但總算能夠順利

白銀市勢何去何從

銀國是織大的魚仙國家

事實上,目前利率 付過去,空運站方需

經濟困難,白鐵出

「是主要的外匯來源,故

近期間的疲態令人失去信心,不少人認爲目前的價位已有投資此一有機會便地加生產 價值,並預料明年會大升,但供量過多仍是不利因素。

下鍅價仍無振作

在出口過進而出現

情况是足可稱善。

增本成業工升元日

潤利

白大相眞,白黑非是。來出映反饋日助工

善改

業司公些一的佈宣期近由,度程潤士

年明待有

利堂工干若港本响影值增元日

主要是由於.

日元大幅

故,同時汽

長緩。

·我們會

,此舉使白銀長期處於糖的。除非白銀市场突

在這裡一再 指出,由

於香港工業

原料 全靠

除了出口方面:

*亦是使銀價無力向升幅擎高的。龍文

求之外,今年入口 的空運貨量增長雖然只 之

本破運界

進口,而中 其一大部分 來自日本,

,使部分製

港空運貿易在今年迅迅 在空十處運及港元朗儂有利所

出售。因此,港元隨美元降谊,雖然

的狀態下。

可以刺激本港產品出

運空港香

升躍位地

年今,下動帶素因勤强口出在

的話,今年空運 增長自必東

强站水上噸的水平,一躍成爲世界上

中國在乖回方面,调因