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日九十月六年乙曆夏 濟經僑華 頁一第張五第

WAH KIU YAT PO

郭日僑華

一期星

望展勢 形整調値市滙外

日五月八年五八九一曆公年四十七國民華中

出現台理的調時

·我们估計

倫敦市場一點四三美元估一英鎊, 東京市埸每美元兌二百三十八日元。 芫;前後三個月,美元在欧洲外 市楊跌了百分之十,在東京南站跌 了百分之五點系

香港外貿三個月得失互見

三十六億一千九百萬元減少七億〇四 百萬元,即減少百分之十九。對日本 辙出十六億九千八百萬元,比去年向 期的十八億五千八百萬元減少一億六, 千萬元,即減少百分之九。對加拿大 输出十五億〇五百萬元,比去华同期

·的十六億〇五百萬元減少一億元,即

減少區別之大。對熱龍織出十三醇。 四百萬元,比去年同期的十四位一下

·三百萬美元減少一億〇九百萬元,即

千九百萬元逹少一億五千五百萬元,

長延會將季淡

業織紡棉港香年今

勢弱轉扭够能必未時季四第

多得重嚴年

四七比現產

減

今年香港

·今年香港棉紡技業生產頹勢那麼嚴重, 棉紡緻業的季 受衣業產鏳不振影响之外,又受中國大陸的棉 節性淡月將會,紗布匹「水貨」不斷運來,在香港市場低價拋售 淛故所打·

·鐔也離免會上 延長,往年八】的衝擊。中國大陸棉紗布匹經銷商亦越無力抗拒 ·據香港總商會助理 月後通常是谈:不同渠道來港的「水貨」號圍壓力,何况價位 月结束,旺月,高的港產棉紗布匹;

出口南非線值的下降可

·開始,但今年二 中國大陸掘紗布匹來港,可謂「五花八門」能是由於現 第四季末必能,既有各省布以展銷會方式在深圳反香港推銷,在政策引 夠扭轉弱努。. 亦有所謂「補償實易」及「去科加工」的來貨,一非絕濟發展有所影响; 事實上, 任教中國大陸對外經濟貿易部已明令棉紗布匹出,使外國投資者將資金撤 香港棉紡織業 ·四要統一按證,以示者制,但形做「一紙空文」離,令金價大跌。國內 生產的弱勢,。因爲不同渠道的來實,在香港市場推銷是有周,經濟危機陷入困 接導致輸入货品數量急 已經持維七間,許計劃的,例如香港市場那一些品種容易銷售, 月,這是一九 就集中誣來。這些不同渠道的来貨,價錢嘅低,一對減少。但現時英國並 七四年以來的品質又適合買家需求,造成在香港市璐的一股無 相信香港商人也不會例 二個低烧,,可抗拒的力股。

盐南非,停止貿易活動 香港出口信用保險

未操取任何抵制行點,

第

若以棉紗和棉 棉紗布匹商淅宋“八月甘一百至卅一日在北 布的虚证行舘 京舉行的紗布小交會,屆時定價是否調低,尚難 局發言人力 現在只及一.預料,但即使調低亦於事無補,因爲「水貨」亦]注視南地的政治動

|首六個月中

,而重新支持美元的 現在讓我們更具體地分析西方微微的調整。 變動而作相對的百分率調升訂價,也將美元計的,啊。但由美國進口的貨品,只佔進口品總値百”。另一方面港產品出口,約有百分之九十採用美,即減少百分之九。對法國燦出六億五千八百萬 自從今年第二季開始,大多數紡織廠減少工 從前造一部分存近人合,李節性让月能否像預期少了百分之十左右,

... 資料顯示八四年所

·值得注讃的,今年首五個月池產品對十個重 最近三個月以來,美元在國際外匯市場匯率 明白說,假定港元對美元匯率沒有防近掛鈎:於港產品對歐洲接單,多數已採用美元計算,即 以美元盤中心的西方外醺市道,近月呈現激一降了百份卅八點六六。以箂者根路計算,去週五

·急的波動,這息一種正中下懷的良性調整,對第一主要六國貨幣對美元不均將升百份十五,即美元下降,表面看來,香港對外貿易得失互見。一方

使是英匯問家向香港訂購貨品,魚近來辨兌港元,市場念出,除了中國大陸市场在特殊情况下仍 ,既美元在國際市場匯率下降,香港進口优品

升,不會開英鎊估用來港,因爲今年首季:有大幅增長之外,其餘九個市場已轉呈減少。號 國、歐洲、日本、東南亞、中東,以至整個世界,依然偏巧首份廿四左右,因此美元兌程即使潑一面由於港元指導性匯率與美元钵近掛鈎,香港進 用美元計值,即使有關供源行澗因應美元唯率下

·的經濟都有好處。進一步說-對於谋览澀枯的產油|誠低百份上至百份十五,也是十分正常而合理的一口的貨品採用美元估可以減經成本;另一方面 跌而提高,但到達香港結價時就可以插禕。在丹 英鎊兌港元覆率下降時,三月初每英鎊兌八點三 計環示,對英國楹出二百一十萬〇三千一百萬元 國 家也是一種間接的動力,使到石油國際市價及一現於,何況被近期內利於美元兌狨避被調低的因|香港出口货品及轉口貨品採用美元结设受到推率 一方面,香港則出口及鰭口貸品,美元讒率下降:五港元),香港出口和製造商要求英國買家來港 ,比去年同期的二百二十一億七千九百萬元減少| 受到抵失,但可以將美元計値的價格捉賽,以至元信用證」現在英鎊兌港元匯率盘大幅回升,每 十一億四千八百萬元,即減少百分之五。對中國 世基本的產筠獲得優備的比较易於受的學動。」索仍然不外: 從種稙际会看來,國際金融日前的變動是在控制美顺利率不说璁淡,未易走入上升数组失。 當中,並沒有超越個轉的危機。對於美元;道。(二)美國經濟活動平淡,偽者避免形成更, 事實上,由五月至今,美元在歐洲及日本市 衡殴率的差距。現在環境,進口的粮油食品、日‘英鎊兔十一港元,又豈能要求英國買家改開英鎊·大陸燊出六十七億二千二百萬元,比去年同期的

·三十六億五千二百萬元增加三十億〇七千一百萬 以 說是遲來的漂幣了。但是,建來總比較不來的一大壓力,聯邦儲局不得不保持有限度的放魅娘沿匯率下跌的隔度談大。五月底,法蘭克福市媽 用品、工業用原料及機器、建設性器材,因爲有,信用證。 美元在國際市場匯率大幅下跌,受打擊最大 元·即增加百分之八十四。對英國输出三十一億 每美元兌三點一〇馬克,蘇黎世市場每天鈷二 閧供源,訂何提高而術美元匯率下降的差距,致 好。截至目前(八月第一週間)美元國際誰值中根政策,宀三)通股繼續在有效控制下面, 均下降了百分之十五,但遠,兵校一年以前的额 足以間接利率水平的团定,(四)外國幣值已出太Ò璐土法郎,倫敦市場一站二七美元兌一突 分到港成本增加,出口及轉口貨品因爲港元與美的,就是香港工業,一方面因爲進口的初級原料, 八千七百萬元,比去年同期的三十七億三千萬元 泰

現合理的阚开步勢,英國、西德、日本如此,加统,東京市坜每美元猪二百五十二百元。到了七 元路近掛鈎,以美元計值菇難加群,在近樣情况 及半製成品採用美元結酒,約佔百分之九十,有減少五億四千三百萬元,即減少百分之五。對 安元匯植最高水平。依然高出百分之卅五之石 。換句話說,雖然我們並不希望美加微帶調低百,拿大及澳洲幣值在正出過低水平台理製作的趨勢,月底,法蘭克福市場每美元兌二點八三周克,蘇下,香港出口貨及轉口貨無形中受到張率瓣失。 關供源地區訂價因應勞元匯率下降而提高,現在西湖众出二十九億一千五百萬元,比去年同期的 分之卅五的巨大水平,因此,平心而暗,如果再。(五)美國的出口活動已有改善之殺,這就意

美元在國際市場匯率下降 跌百分十五至廿之間,原來就是可以接受的良性哚着國際業底處燒供應的地與外吃精名姚頂版|黎世布塔每美元兒二稱三〇瑞士法区 調整。但是,露着適應過激的反應,其分階段網的機會·日見維膠-日本E前在各國强力的壓力 的調整可能更爲理想,我們對吧如果再能在下唯,已經採取開放入口與減縮出口的政商, 這 当蚊個月內再跌百分之十,已經造槍可的態勢。 表示美國外貿收支格有改善的契機。(六)繼於 資優勢的鈍化,與息個差距減少,染 我們提鸯電冰恰可的美元維跳,不會急徼地重新漢鐵吸

山勢,正受挑戰而勢必 掀起世界性的通貨膨脹,也不可能意味着美元確

如此。反面來說,儘 但美元在香港市場匯率,由五月

【九七四年同期 可能跟着落佰,始終比較經鑙商價格低♭現在一 假若局勢花蓮嚴盤! 受打擊最大的就是工業,進口原料及半成品現在到港成本約 陷「弱勢貨幣」的危悔。對於美元長年累月的外

一段調低的時間。至今,跌幅很小,五月底每萬元拿七

百分之六十,一般經商對今後五個月市情仍未敢看好,做最們會研究

·貿赤字楼有實質的帮助(旅遊外匯收支亦然), ,但是,美元中 四經濟的實力並不值得惊疑。 此舉固能和緩西力貿易,以至糾正整體經濟多年,更不意味着出現境期逆勢的可能,因此我們深借五港元,跌幅不過千分之一點三。 -點七七港元,七月底每美元兌七點七 增百分五,製造商收到美元信用證兌港元雖無明顯損失,但生

因爲一九七四] 近有消息透露,摭謂今年第四求,國內相紗布匹險的問粱是否須 以來的失衡,迨有輕舒石油生產國家減產與降價|美元不飽重見崩跌,而外資也没有絕跡於黃國

產成本增加無法在外匯收益而獲得抵消。上半年港產出口總值 少百分之八。對新加坡输出九低三 年中,檔紡業設備紗綻總四八十八萬枚,織布業 出口量將台減少,原因是國內灌求繼給增加。但現時該公司識 出口商承保 美元在國際外融市坻匯率下降, 的壓力,也就有利於第三世界帳務的鬆弛,將能一塲的理由。整體而言,目前美元的跌恻正是「求

千四百萬元,比去年同期的十位數)|設讹布機總懋三萬二千台。現在沙鈴設備總數已將來發展是否如此?現在做難預料。 出現負數,相信全年負數更大。

現在香港棉訪業與織布業內的廠家,既因產 減至四十二萬枚,主要是紗廠單位由十年前的三 及時制止西方保護;减混亂的激發,就是貿易铁一仁得仁」,正是美國朝野的發,各國食品以美元計值對香港訂價相四 - 與產箫活力的推動一調整有秩序過行,對英國本身與西方各國是利多一提高,由於香港進口的粮油食品,日 ,應該可以縮短美國甚少的,這自然是正中下懷而獲得西方出商支持,用品,工業用原料及機器,建設性器材,約有百 現時除了對英國貿易不會受到美元匯率在際·進口原料及半製成品,到港成本估計平均堀加饭,即減少百分之十四。對荷蘭檢出八億〇九百萬元,十一家減至十九家。布機設備總數已減至二萬二征弱期,又很難遺存貨,因為時移勢易,從前在一出南北的保險金額達 【千台,主要是很多布廠已經結束,估計布廠單位 季節性浼月中還可以造一部分存資人會,等待季「有心 經濟寬返的契機,反一的调整了。

分之九十採用美元精殼,即使未有因應美元匯率 市場下降的影响之外,對其他國家貿易都受到影 分之七,香港工業品生產成本大约增加百分之五,比去年同期的八億八千九百萬元減少八千萬元 比十年前減少三分之一。

缔性旺月來臨,將存陸續流導,但現在如果像 去年同期的 由於過去五個月來已經有了相當的調整幅度,我 、紐約股市、生產投

的訂價比三個月前調升百分之七坛百分之八不等 分之十,港產品對美國撥出 - 佔出口總値百分之,元計算,從表面來看,美元對港元籤率綦動輕微·元,比去年同期的七億一千四百萬元減少五千七

時,其中有些蹴家由毎日三班將爲兩班,或由啊 來,固然沒有把握,何况價格低過成本,兩書|降幅度並不明,可能 們深信詡勢雖不逆轉。但是,今後持證的調整幅 資的地位,反而並無

。日本品對香港開出寳盤,最近大多數改用日 四十,轉口輅往美國的貨品,佔轉口總值百分之 ; 香港製造商收到海外買家的美元信用證,免港 百萬元,即減少百分之八。 推動美國資金怎徼外

·吡將自和近一些了。(一)如果西方各國經濟 調沒有重大改變的話,日前美元的跌外還有半年

元計蒩,香港商家向日本訂購貨品,開出信用證·十二。所以在港元與美元跡近掛鈎的環境下,進 元傩沒有明顯損失,但生產成本发如已無法在外不過,五月後港產品輸往中國大陸,已受到一班緻爲一班,亦有些廠家一星期只維持三天開工 柏形取其經,則停工還勝於造存货。目前環點, 與市場起有關,未必 々致令大多數工人要輪流開工,輪流停工。顯示:本锭防和空氣坊棉紗產銷創樣不振,牛仔布,一定是政治因素辯題。 收緊外媽的影响;預料下半年港產品對中國大陸

•市超越控制局

時,又要將口元折算爲美元,例如日本粜號出口,口货品成本增加,出口及口貨品外匯收入減少,她收益而獲得抵消。 至一年的持繞,幣值平均跌幅將在百分十左右。

目前翳氆棉紡耱業減產情况,比一九七四年嚴重心柀,斜經市,平纹布產弟亦同樣不振。所以 1

·今年上半年港產品出口總值過縮,是一九七梳出將顯著減少,而美元在國際市場脈率下跌,

有出口止南非的產品校 面,利率再行向上

最低的跌幅將运百分五。最高的幾幅將是百分十一遥近日開來的高拉力鋼筋新盤,香港到岸價每,情况至葉解圍。

得多。

我月結至迢遙無期。一關鳳期。八月四日

一八三年股加百分之二十 動與惡性通服務素

五,而沒有過份激烈表現的可能。而這將是西方整啦六萬一千日元,照目前日元對美元匯率計算, 褡從劵產品對各國耘出而言,因為美元匯率 五年以來再度出現的負數。根據港府統計,上半 對香港工業產銷不利影响正在方興未艾,相信今

拉由一月一日起各種重」成年失業人數共三百 來的恐懼,那自然就

折合二百五十六美元,與三個月前採用美元報们一下降而最爲不利的,就是峨洲市場 - 最近三個月一年港產品出口總值六百〇四億〇八百萬元, 比去‘年全年港產品出口總值,將出現一個較大的貨數,應減至十一應午,減半月商百分零點九。 體經濟値得歡迎的我現,更是利多區四維。(二

·四:人口 分三十] 是美國及整個西方体

國際石油市場實原油出口平均每机|十七萬五千四百名,較 ,英鎊整估,此次回升幅度最大,即使英國經濟時每噸二百四十二元,無形中提高百分之五點 歐洲市坻美元匯率下跌平均達百分之十,但香港年同期的六百二十六億四千一百萬元減少二十二。關鳳翔八月四日

由此可見,八三及 数値得歡迎的應了,並無逆轉之勢,石油價格跌幅不大,

.... 美國領先綜合經消息四起,埃及由七被一點九五美元,中等上月增加火千五百八, 市場港元對元匯率變動不過千分之一點三,由一億二千三百萬元,即減少百分之三點六,

一八四年出口南非的總值 大體上,國際美一度將創有限。可預見的將來其升值理應限於信分

國保護主義者於本年三 總的來說,今年下一大部份股權,而這並不一共出現二癖三千多萬元 濟指標繼續上升,六月月一日開始,月内各種質素臣袖由七月廿五日,佔正常就業人数百分十一盼在增長,但自今年開 .花的意攸县於今年五至百分十之間,一年以内的新阻力機將是十六

j尙又發開一來勢洶洶

起每雁咸五十美油。 三點一,失業率與上月,始出總額有急劇的下 半年金融業對本地的台|金在統計資料內顯示出之盈餘。港府在四月份,松开百分一,為今年一不同品筳出口價減低一 月至三月这到最高峰 美元兌十英鎊的水玉。英國以出口利益爲,正

*影响深啓之攻勢,欲成長仍將保持能做,來。一九八五年首六個之總放入爲三十一億四 打後最大升幅,又五一元五角至元、委内瑞 的,首季以內可以說,在銳意運用扯種可能以和維英鎊的悄發。如果息

般稱爲會健士法案。因為現時金融業內的呆一月內,已登花的公司的一千六百安二萬千六百 是选称過份偏商局面一倒減到十厘水平的話,半年內英佞將會搭過於一 的最後纏綿,大市的一點三至一五美元比一鎊的水平,否則就是英國

未來數月西爲香港墘

零四元五角四分,其中 響仍約有二百多億元,資本增加六十 -織製衣業前途之關鍵時

二千三百萬元,比去年 椰獎-可以說是終於經濟的噩耗了。(三)圓近月已由二五八比二

刻,一方面抵抗保護主 美元調整到二三五比一的水平,日圓兌美元上升,

同期的增幅五十四修 接續到目前並未終點

,換言之,下半年金· 一千萬元上升百分之十 「多萬元,爲主要收入來 工商業不景氣蔓延,金融業風潮再起是過去半年金融業對本地 義行動成效將成定局,

源,其次爲土地交易, 的唉來了的國雅市|十五日圓,大約是百分之六許,估計仍有升值百

1.1 本年一月至六月內 分之十以內;亦即調整為二二〇至二五個比

達九的四干一百多萬元 貸款成長繼續緩慢主因,由於不利因素仍未完全消融,當前金融 另一方而美國經濟強,終仍要搬版,加上月前 大調整的新局常中。

【亦會分曉。」南際基於海馬事件日航變已平息一出镫新公司的住据資本 對於這個新局面,我一的可能。借乎日本是自私自利的經濟動物,任

上地理由,肯定八五至一,但往後的將來仍將有比去年同期你增加百分. 。至於四月份之總開支 業內泛濫的資金,尚缺乏正當的漁洩渠道。 對日面更强升值與日本主動收外質贈優勢的 們 手蚊成箱首稱

今年上半年本港各一增加百价二點五,比去 百份壯點,此法六| 外貿出現億七于萬的八六年度爲多事之秋,暗湧,這直接令金融要之二十八,由十四僑九一則爲二十九億一千零九 期望,必然是註定落空與失服的。(四)加拿 慶,是唯恐不及的,

元以最近升幅最衙的一種貨幣,因美加时探關係,行工商業的正常投資與年底增加百份三對九,一月錢更激拊行分四十點 盈餘,與去年同期赤字,因此该董事局「未能對維維乐版很寨懷的放贷 千萬元抢至十九億一千|十大第二千四百廿元 我們更認這是美國經

八角五分,盈餘達二億

·政策。週一定在港經四百萬元。 五十億八千餘萬,大爵|來年業作出預測」。 濟實力的反應與考驗,如此密初,與經格類型如此相同,與元似難脫顯,不投資仍然處於一個保,比去年六月昨亦概增加九。 一而來。亦即不易激升,而將有還升可能,我們點的局面,盡管去年中一百份之七點六。... 對伊人网置其他住不同,辽东虚港元强勁。此外,電子業的業籟亦,签了十一年的大百迁公 。由於美國一在忠實

祂,半年以內加元將會升至〇·七五至七大英堂協訂後,本港是 其中對製造業貸款 宅物業貸馱盘二七九點. 的原因。不過,水港的「普遍欠佳,令人感受到,司已被銀行接管,消息一下佔低組鐵新近成立之 十一元六角九分。 地進行了花盆的經濟,五美元出一加元的水。(五)法國法那形勢,

政治局面已廢稳定。但,額爲一九七點五四億元 大六億元,比三月底推出口業,前景並不樂對,本港無論在傳統或新興,傳出關鍵亦在於銀行不純及建設蓓詢員會 美國商品貿易;一引起西方國家激烈反應一台開始為期一個月的休,南非展示丹麥嚴叫反對利及倚 | 所作一份報告指出本港 宇繼證擴大,六月份入,而法國辛光對南非實、幽之前,戳置最後的審 種族隔離政策,及解 政策,其本身財經活 動的實際收效自然是一廁故。中年以內,值可看巴堅,而無激升微 「比較難以估計,這是政治與心理因素不易捉摸的 嚴,出去年不們年送外,比三月底地加百份) 加百份大雳五,比去年,特別是紡織業,受業 工業上,都由過去南三府给予進一步支持,可 維產市道在未來十一點計將心戲盒子一種顯清制氮,而美國米 該行動。 一月將金呈現一片好景而萬元,五月份地百分該院亦通過對南非的制 不必懷疑的事。我們

本港的出口貿易拊長已一點八,比去年底地百份岿增加百份九點九,去 國保護求威脅,老者一年的順境步入遊獎,智兒,本港銀行對工商業 在前面雖然會經拆日一種精油納德斯克雕酚,在藍布品種為析 正為退,工業接單價 五斯一,比去年六月隆去年六月底增加百份十,叫苦不迭。阿發安八因,業界的資本投資,亦用一台教的審悯程度,在到總價全面見長,寬度!」脂大,出口總的路) 執法案,此外澳洲及機會以八十票年十二張,該國七召回驻南非 至八五年度業战的南聯對維持於低水平,因此預見的將來,當前金融乎百分曹剂。

市成員國亦採取不同行 通過何南非,因此 百七十四億四千萬元 美元兌前称過百分十(七)四德馬克,最近升幅不細,僅次於英鎊,遍下降的現象,翅持續基地省份三點五。 .五左右的調低依然比一以經濟與心理因素來店,仍將容許百分十以內的了一年的時間,特別的

對個人其他用途貸實業指出:「美國產地廠商對於目前的低息股一業内泛濫的資金,更缺,海外資金,尤其是來自五號 動以示抗战,此現象除 較一年前高出百分之一特照升幅,有些專家對一美元降至二點五端克以,未來的出口貿易前發展|貨欸額爲二一五點〇四欸岛二〇四點四三億元,來源新例對本港毛釺被境,只有苦笑,認為訂「王街灣的柔道。「超君|東南亞地區繼續流入本,出入口比對逝蓋一百合南非蘭特匯價暴跌外,審或通過,應該沒有開 北五左右。但是上這些下水平的估計,似乎火且一點。但是,輕過二號 仍然暗淡,工商業億元,比三月底地百份,北三月底減少份 【業打擊著 .不是安示美元兌迺依一七五阻力锁似乎已是意料中事。(八)澳洲元时,投活動板作乏力的棐大點三,比去年底拊百點九,比去年底增加百 然僞高而非得根感锐 近二個月升值經已接近百分之十,這證明受後起一本原因。與此同時,工一份四點四,比去年六月份一點九,比去年六月 洪,這個巨大的幅寶,而貶值的心理調力已經開伙,今後三個第一商業的情况不住,金融,威拚百份一。

一底增加百份一默六 至半年內做有另一個百分十以內幅度升値的可能

業對各業授信自然密 對屋宇營造、超築 其他什貨歎爲四 。但是,鎘高的息價水平正在大康吸引外,銀

·况且,年前房地產業及物業發展管 二〇一髡, -根究勢和緩·澳洲當局爲着避免出口化與推 烈的沉落。一九八三一過重的外資積壓,勢必探取和經過份升

道山高難回路,以致住四五點七八億元,比」月底增百份土點七,比許 年年初以來的已坚止一般间有效推,此我們也不诺斯被產兒再寧倒閉引起的極大盪三月底減少百份二點四, 去年底发加百份十一,月所 跌價升的走勢,而於在百分十以上上升的可能。 (八)過去一年來, 【加上當時政治區,去去年底減少百份五一比去年六月底加百份 均 1

析分的勢形道市匯外與動活濟經港香及國各對

·不可的由於美元國際

常値經過了獸長而激

口

但求自保.不敢濫放

授信呆滯的上半年

*點七5''''

對運及運嫓器材

五、八)

一週經濟大事

而其中三成已兴成壞帳

稅收達十一億四千四百

.殖本港地政署轄|三千五百零六萬一百八

為今年七月份英脚相向

西方國家擬全面實施經濟制裁

南非經濟危機深種

法國已车先採取制裁行動,若南非一意孤行,後果,由於醫

資金外逃,投資停頓,即使各國解除南非經濟制裁,其經濟已元 氣大傷,非短時間可復完,港貨短期内去銷未許樂觀。 南非實施紧急法令一,通過制險法案,但多一佈實施的緊急狀態,外一·外交部版,南非已一但排越南 森、意大國的經濟 ,避免種族晏姚擴大,一議院的保守派議員在國交官說,紅項行動是向

「目前的緊急狀態。

不過參院本月初

澳洲外风希頓說

降勢,跌幅達至百分 之五十一,即由去年出 口總值三億八千萬元減 出口 一億八千

由於西方各國有聯 強起來對南非究經濟 創放可能,若南非不改

杏,所以南非進否堅持 其政策也就成疑問

屈從西方名

州非實一签今次南非資金外逃

投資停頓及部份国家施

子的經濟制裁後·

經濟元就已大街,

| 即使各國不對南非的經

濟制裁,南非經常也非

難時期內可以復完,收

這項法案在九月獲得的關係作出戰後的

利率下降。裂的料有三十四億二千萬元,比,亦令南非經濟受到微 而令今後港價對

非一意孤行穿舱其種族,

不是本港一圈胎政策及緊急法令,

外交橫川永遠撤離南

重要出場,而戴卓爾夫一則西方各國對南非施以

途塲勢當然會進一步帶 五月份增加七五千萬 元是月赤字歷來第二 「動地產市道,將聖慨推 高紀錄。綜合計算,上 「至新高點。然而,

此外,對南非緊 南非爲壓止種族基 却不會創後至八一年遠|半年赤字爲七百零七位 亂撒大而貨抛的鹦金龙 法令作出反撼的西方國 千萬元,較上年同期 分,法國米先對南非實家,計有丹麥宣佈關閈 一處的數字顯示,截至今,勃期間的水本:.: 人受到中國收緊外一年六月底,根據公司條 山南太港戏報公作 地一百零六億一千萬元,途經濟制裁,繼而美國在南非的總領事館,以

一些原供第一例注册的公司總比一 一九八五年四月份之收

『地作品成了後内,一九八四年十二月底的總一支總號,港府在四月初

無法及時向內道漫,佔二萬*七百二十二

巨,但是,因為美元」多大而已。目前最大的阻力及港元對美元的網 六月又有海託事件,對錢為八六九億來年製造業、安售業 珠二千*四十五億九干 门前錢俞躉船普遍接滿八開。一九八五年首次

分零點八

月百分四

一九八四年到達尖港元免値的過,已經打擊了毛業產銷,最近兩恇擾,及後化爲三,比去年六月底上七點六。 水平,其時美元平均三個月來港市美元以分各地外幣迅速升值的表現一点,但其後又有政府接少百份○點。

,從上述各類的位数,同时百分 升起接近百分五十之一,正在企固刺激出口的地位,問凱只是實際效果 恒隆銀行,器而今年, 對批發及寄售行業 成長表蜆,反了今年一方面全部港元存款總額計

摩產一個月的新公司讲 鈎·與難以斷然實行自由浮動上面。基本上,港 升値幅度當中大約應

於金融業,正是一般末 元,比試月底地百份三、建築業等多個內部郡九擔元,世

存貨以生」,與去年同期比較會加 府勢將猶疑不决而不能選擇對美元升值的途徑, 有一半是偏低水平的

·平,一波又起,謠言四點,比去年底增百份濟上要選而發展不用想 這將使本港在有效通服控制與刺激美加市場出口

九百八十一產器材,交通工具形訊百分之二十五,浙六千 炊總額媽 調升。換句話說,美 方面依然蒙受束得,而難以有所作

起,致令一般銀行在慢一點四,比去年六月咲一。惟一改善較明的楼|九龙百萬。 ·比上月一材料家庭電器為多小恤一六百六十九間地至八千 元甩晒段下降百分卦,港元免依不易出現到大的變化,

氣方向,均探積極審慎 百份八四

消費物品,多數待内地一三百二十一間。至今年 五官是恰當的水平 仍將困在胀着局面;而任由工業產銷自生自滅。 態度,形成”但求自保

.對財務概耪冖 反映房地產心遒已從谷

·批還以改流導,部份進六月底,根據公司條例 ,如果這個看法正確的話,美元國際兗平 ·更不必討論放能商財實質外流的困難了。最近雖」,不敢融放」的局而,不包括銀行及接受存欸,底回升,

賞柒市貨物何時內輸尙一第十一部在香港設有辦 事處的外國公司和宇 在經證半年調低了百分十五以後,在未來三數然不少人士誇張外幣插值止使本潮出口好轉的譎除了對住宅樓学技揭外公司在內)爲一七五.今年來本港利息已河百 個月至华年內舭积下降百分十,應是合理而最低,鹹,但是,大家似乎忽視了港產品成本結構漸不一對各行各業的信用均有一六八元,月減一块作八次的減降,但

為本港電子工業今|零四十間,比一九八四 限度的要求。此次美元關低的調整如果略為超過 如人的可慮因素,對木港工業產銷過份樂觀並非收縮。這是今年上半年,少百分六點心,去去年對未來銀行業的授信在

年出口人愛英國及西緻,年十二月底的二千湛江 這個幅度(幅度大過百分五或略過此數〕的話, 適感。最低限度,在活方面還得「等若雅」,一個本地貸欸成長呆漩的坐底增膽百份三點六,比多少的刺激,這前仍不 平均流動

市塢盐退打亞 也是可以容茲與不必大驚小怪,但是可以規為西

一路至永財產中國南海需求旺 | 八五年首六個月在本港 時間,而等待證明工業產銷經得起國際市場爭一因。 方經濟古小利多的調整的。一

去年六月底增加百悅一些榮。 的考驗,才是最重要的一回事,因此,今後今年

·朵近兩年多以來,作者一再指出完黛值過

一百分四十二點二,在八一盛向保持精好水平,惟一設立辦事處的外園新公 據港府發表白今年,四

今年上卒年 本月持牌銀行增加一個動 中國自本年第二季起實,司有九十七間,與去年 末季起的半年間的新訂單是最重要的閻頭,如果 份高碴,必須調整與終必調整。同懽今年一月旅 表現依然欠佳的話(截至今年第三季止,王業出

六月分類行業在本港除 對隔人購置居屋及一蓉的出行値較去年同期撝一百四十一間,持料】·施收緊外诫政策,本港一同期此較減少省分子 夫期做,筆者在寄返本港發的通訊中經已指出一口打第已經減弱了接近一個頭,外化過進 用之貸激按季分析顯示,私人機將參與郊經計劃下跌百分之三,六,但接受在众公司數日推糊,電子業達梁困览,出口,八。不過,隨還表示 渼玩兌値酿髙估已經到了隨時出現通大調低河維織產橫街件可望的運維斯,精塑

樓宇健康周五〇點九五 是博口則大冇百分之四 不,仍爲三十三間。 但降情現惡劣下半年仍 多濶公司棒妮開屬| ,截至六月底的一季內 的時刻。面對英鎊反覆跌近一不免一美元的意

,篮類貨欸共三九五億元,比三月底旧百份十一.四,致本港的總,上交報告的往仰接受存 將難樂觀。 元放唯在一個長期的積弱與貶幀走勢上去的。 人偏高的今年三月時間,节者立即肯定指出英鎊

【李樹一九八五年八月三日 點七七億元,比三月底|十七點一,比去年底幹 出口,仍維持增長,且一欸公司則減少一間總 並無眞正跌至一比!翠龍(亦即常领值跌 至一點○三六的低點時,筆者不相信會跌,至一 比一水平以下】;並可堅信英與美元國際-

值 的重大國整即將發動,英鎊走勢第一個階段(四 月至六月)將會升過一點二五美元的水平,第二英鎊 個階段〔七月至九月)還會持續上升至一點西|加拿大元 頁「寬元左右的幅度。以事後的表現來說。是十分吻 法國法 合的。迄至今年七月底英鎊升幅,是比较笨者 校早的表現更爲迅速與强的。這說明了過份高

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·佔或低估的幣終難避免合理與急激调整的。 西德馬克 曾前美元對西方各國幣值的下降,正是合理面何 得歡迎的表現。其間所有過份的表現,但海館 各幣平均 理調整而尋求合理(天然)永平的。

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茲將近年西方幣值波動比較數字列下(美元本位)、

公司社區及本地公司, 據本港公司注册 或擁有一間本地公司的

〔八五年八月二日) 八八五年四月十)(八五年三月五日)(八四年十二月嘅)八六三年十二月底)〔八二年十二月底)〔八一年十二月底)一八〇年十二月底》 一、三六八〇

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AA澳洲元的表現2例外,在今年二月下旬美元按上最高逢後送淅把默,但澳元都無力超機回升,四月廿三日跌至六十二點八美仙,成爲實行浮動證件以來最低點,其後澳洲一再大感加息,基本 根被附表的比較,今年三月初西方主要大國 |总最高時達十八座,近日仍在十七座半左右,惟西息的支持見效,加上美元轉弱,七月底澳雅已回升到七十二點七五至七十二點八二美仙,是今年二月十八日以來的五個月最高點,當日收市爲七十 貨幣平均總值,比较一九八〇年十二月卅一日下 四點三七至七十四點四四美仙。以七月底滿點與今年四月的最低點比较,澳元亦同升了百份十五出九。

人也去示無意將外交史一經濟制成,那麽南非經 南年外交部宣布,而水遠歡離南非,只要一濟更有可能而沿威 倫敦朗大商業與一眾議院以三百八十鼎對「抗战械國的種族親離隊,共市三成員國的外長請英國不對南非實施貿易,會了。〔磁鈞一九八五

隨著中國大陸直接對外貿易的迅速给民,加上北京,到嚴重推失、同時,本來不算豐厚的外匯儲備,亦迅速·關係良好,故其-

當台灣與大陸焊接行易中間人的地位不

·對地方外貿自主楠的再度收梨,香港作爲轉上港的

·火箭流失。因此,中共上層不得不作出轕加的 亦報香港有利。台灣飛自新加坡之訂單,由二月份的 決定。各省、市、自治區使用國家外推,固然有嚴格的干,百萬美元增至六月份的七千一百萬美 間接貿易好夢幻

配額,而出口物資,亦按計劃定額分剂,杜絕「水」 會爲一些人寄於極大希望的作為大陸與台灣間接受,出口·山於大陸的出入口受業務再度納入計圖軌道,正常,大陸直接貿易問題、週前,印尼總統府發言人宣布,縣- 易「中間人」的地位,現已證實經不起時間考驗。台灣 生意重歸駐港的幾個主要商業機構,香港一般貿易公司·哈娴總統已簽署了有關印尼與中國大陸開展直接貿易的 有關商人,一度因來自香港的訂單大分而異常魔降。(包括部分山大陸退休雕休幹部來港新設的公司,對大,總規則。按照這里说則,印尼可向中國大陸橋上或購 月份射下三億二千三百萬美元的空前紀錄。但曾幾何時,陸中小風模的饮易系 俠受創弱,甚至完全喪失一部分 幾乎所有貨物,印尼的雅加達,梅爾,加水和望加錫等 ,忽然抗舊的訂單,臨時取消了,新的訂單也不再來。附 公司因而倒閉。 月份訂單跌至一九千四百萬美元,五月份是一億七千 四百萬美元,六月只有一億五千五

大陸印尼直接貿易

百橫美元。問婚在於,由符落 大陸直接對外貿易增長快速

·購賞物,在供方已犁州卢常行將付,

·黨之際,忽然接到中間人的通知,

這使使台灣尚入損失慘重,一些廠

.商甚至陷於財產錄。其實早在今

年四月間,國府經濟部長李達而已

·提訴台灣商人,提防在作出新的投,

香港轉口業務削弱

港口,將向中國大陸船開放,今後可能茝要向中國大 陸攤放更多的港口,據稱,蘇哈爾總統已經任命七名內

部長,軍方首長和情報機構的負 占人具體管理與中國大陸貿易。雅 接,在北京訪問的一個印尼貿易代 茲柳說,根據協定,印尼會低灣中· 國大陸最少媲¡ 燈】百萬美元的

·咖啡、膠合板、橡膠及其他貨品。 按貿易主要由香港担與業務 今後,這方面的業務科將大受影

上半年大陸對日本、歐洲、東協國家貿易,在在音物中貿易關係中山期間,

·亂中取利機會消失

增長幅度方面已超逾對香港貿易。此一趨勢的持續 資决定及加設囃以應付香港方面.

對香港轉口地位將構成不利影響。 新用加的訂單之餘,間接貿易可能 随時本止。每料事隔供三個月,「預言」果然實現。 .此外,中國大陸與東協國家直接多的增加,特别;中共海關總署的統計資料還顯示,今年上半年大陸 台灣和香港商人在第一場短促的「貿易夢」中,拊 是恢嵬與印尼直接貿易以後,對香港轉口業務亦將造成 對日本,美國,歐洲的貿易,俱有不同程度的股风, 失究竟有多大,大概很難作出準的統計,但拉兹業務。一定程度的打嚟。

''' 幅分別爲百分之五十八點五、百分之十六站將五 百分 的前財,肯定已是再也不能看好了。

根據中共海關襟署七月二十九日公布的今年上半年之二十四點九,其中對日本和歇洲的貿易畑幅,都被對 立配額不利港商

過出口貨物實際統計宀與較前怍對外經濟貿易部公 香港增長(百分之十九點七)大。 對香港的貿易商來說,最不利的情况莫過於大陸各 布的同期貿易败字頗有出入),與東協國家貿易額爲十, : 隨著北京對外貿易經驗的衚趨豐富,劈理工作日益 一地方和企業單位的對外貿易「自由輜」,自今年第二季 八億美元,分長百分之六千四點七

完善,整體貿易工作將逐漸們上軌道,這一來,那種一

- 以來重新受到嚴格的規限,在此之前,由於各地企業單由於近期中共與馬來西亞,你質、無國之間的外哄而上的出人口業務將不做出現,相對地,香港一般貿 一位產品出口來港〔很多是再轉往他埠》,以及香港訂 交關係見改善,預科中國大陸與該等國家的直接貿易易商的「饒中取利」機會倒大大減少。过控情形,目前 騰食物(亦多屬外國進口物資),毫無節制,以至產生, 關係將檢證密切,對新加坡雖然沒有正式妹發

但.已售出現,令後仍將持緻下去安[集世庚一九八五年 了極大的混亂,使中共國國務院的出口單位業務受. 經貿往來亦有股雄之。特別是因為新加坡與台灣實質 月二日)

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