§ 看诺年馁 第四十回
時賢評論
恒指期貨創新局面金融市場大放異彩
香港期貨交易所主席 湛 佑 森
一九八六年五月六日,香港期貨交易所推出了亞洲首 個指數期貨合約————恒生指數期貨合約,將本港期貨業帶 進新紀元,為本地金融業開拓一個新里程。
塲已成為美國以外最大之指數期貨市場,實在令人十分鼓 舞。
恒生指數期貨是以恒生指數作為基礎,以遠期合約形 式買賣之交易,買賣雙方承諾到指定期屆滿時,以恒生指 數實際數字結算盈虧,這與傳 統的期貨合約必須以實物交收 不同,不過,由於恆指期貨是 採用現金結算的,因此避免了 從股市收集股票作交收的繁瑣 步驟,也省卻了不少的交易費 用,更提供了時間上的利便。 恒生指數期貨自開辦以來
·交投量不斷攀升,發展已趨 成熟,每日成交額由最初之一 千多手遞增至八六年十二月之
近八千手,而八六年全年總成交額達八十二萬五千多手。 踏入八七年初,恒指期貨之成交額再獲突破,每日平均成 交額進一步增至萬多手,增幅非常顯著,以市值計算,每 日成交總值高達十數億,且於一月二十日創下一萬七千五 百一十二千之最高成交紀錄,以成交額而論,恒指期貨市
恆指期貨市場之成功,引起了一百八十多名證券經紀 之廣泛興趣,表示要求加入期指買賣行列,由此可見,期 貨市塲日後發展潛力實在相當龐大,有鑑於此,交易所逐 向政府提出增設附屬會員之建 議,藉以提供更多參予機會予 金融機構,而最終目的是在鞏 固交易所之會員結構,並配合 交易所之發展。不過,增設附 屬會員一事,交易所向需等待 政府正式批准,而商品交易條 例亦須作出適當之修訂。
生
恆指期貨市場開辦初期, 部份金融界人士對恆指期貨能 否發揮其應有功能仍有所保留
,但從過往一年多之表現及種種跡象顯示,恒指期貨市場 為股票投資者提供了各種形式套戥及對冲之機會,因而減 低了投資者所要面對及承受股市上落所帶來之風險,這可 以從過往股市與期市兩個市場基本上均有同步表現引證。 恒生指數期貨之所以廣泛地被接受,主要是因為恒生
周氏父子有限公司
M. W. CHOW & SONS LTD.
地址:九龍砵蘭街442號
電話:三八一七六七九
三|八一〇三五一
442, PORTLAND ROAD, KOWLOON, HONG KONG
TEL: K-817679,K-810351
(第二篇)
四