76 1 金融財務
該檢討也建議刪除三年發債年期的限制,以協助本地債券市場的發展。三年發債 年期的限制自一九九八年起實施,限制九家多邊發展銀行所發行的港元債券的年期須 達三年或以上。有關限制已於十月九日撤銷。
港元債券市場在二零零六年持續增長。截至年底,未償還債券總額達7,480 億 元,較二零零五年增加13%。發債體包括外匯基金、法定機構或政府持有的公司、認 可機構、多邊發展銀行、海外非多邊發展銀行借款人及本港公司。
年內新發行的外匯基金票據及債券上升 3%至 2,200 億元,佔年內新發行債券總 額接近一半。外匯基金票據及債券廣受市場歡迎,平均認購額是外匯基金票據發行額 的四倍以上及外匯基金債券發行額的三倍以上,
。
年內新發行的港元債券 (不包括外匯基金票據及債券)總額達2,340億元,較二零 零五年上升 24%。在這個總額中,海外非多邊發展銀行借款人仍是最活躍的發債體, 佔新發行港元債券的63%。其次是認可機構及本港公司,分別佔 19%及9%
。
雖然自二零零三年年中連續17 次加息後,美國聯邦儲備局在二零零六年下半年 維持政策利率不變,但年內定息債券仍只佔較小的市場比例。定息債券(不包括外匯基 金票據及債券註六) 於二零零六年約佔年內新發行總額 51%,較二零零五年的74%為 低。新發行定息債券的平均年期大致保持穩定,約為三年。
年內,零售市場的投資者對債券的興趣有所增加。金管局推出四批合共八億元的 零售外匯基金債券註七。香港按揭證券有限公司也公開發行四批零售債券,包括兩批合 共一億港元的港元債券,以及兩批合共1,000萬美元的美元債券。金管局及按揭證券 公司發行的這些債券都大受歡迎,並錄得超額認購。
政府通過積極參與國際和地區工作,致力發展本港和地區債券市場。作為東亞及 太平洋地區中央銀行會議組織轄下金融市場工作小組的主席,金管局於年內繼續致力 實施亞洲債券基金 II 計劃的工作。
東亞及太平洋地區中央銀行會議組織全部 11 名成員於亞洲債券基金 II 合共投資 20 億美元。亞洲債券基金II 投資於東亞及太平洋地區中央銀行會議各成員經濟體 系 (澳洲、日本及新西蘭除外) 所發行的當地貨幣債券。亞洲債券基金 II 由沛富基金及 八個單一市場基金組成。沛富基金是單一的債券基金,投資於東亞及太平洋地區中央
銀行會議八個成員經濟體系的政府及半政府機構所發行的當地貨幣債券,而八個單一 市場基金則投資於各自市場所發行的同類債券。沛富基金和香港、馬來西亞及新加坡 三個單一市場基金於二零零五年成功上市後,其他三個單一市場基金,包括韓國、菲 律賓和泰國也於年內上市或以非上市開端基金的形式公開發售,而餘下兩個單一市場 基金則訂於二零零七年公開發售。
註六 所有外匯基金票據及債券均屬定息債務工具。
註七 這四批債券在零售外匯基金債券計劃改進後發行。計劃改進後,投資者可從較大的分銷網並以較低的價格
購買外匯基金債券。