財政和金融
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的增長率為高。繼一九八九年增加22.4%後,外幣存款在一九九零年上升27.7% 當中美元及非美元的外幣存款在一九九零年分別增加12.6%及41.1%。鑑於香港是 個國際金融中心,外幣存款大幅增加,相信其中頗大部分是由於吸納海外存款所 致。整體而言,一九九零年內客戶存款總額(以所有貨幣計)增加22.2%,較一九八 九年的19.2%為高。一九九零年年底,港元存款在存款總額中所佔的相對比率為 42.2%,一九八九年年底則為44.7%。
港元貸款對存款的比率過去兩年不斷上升的情況,在一九九零年年初仍見持 續,這反映出迅速增加的港元貸款,其資金來源是多方面的。來源之一,是增加對 海外銀行的港元負債。年內,由於信貸擴張速度顯著放緩,加上港元存款在五月至 八月間逐漸回升,因此,港元貸款對存款的比率,從四月底的121.8%高峯,下降至 八月底的111.8%,在年底時則徐徐回升至116.7%。一九八九年年底時的比率為 116.5% °
至於金融市場方面,在三月間推出的外匯基金票據計劃,令本地資本市場更趨 活躍。年內發行的3個月期票據所收到的認購申請,超額1.33至5.71倍;為進一步 發展本地資本市場,政府於十月底開始發行6個月期的票據。自六月開始,外匯基 金票據在第二市場的買賣情況顯著復甦,這是由於市場作價者採用了買賣價格同報 的做法所致。此外,由於市場作價者對各次發行的票據都可賣空(但整體的成交量不 得有空頭情況),因此,各種期限的票據均買賣活躍,而這反映出市場對利率走勢的 看法。六月至十二月間,外匯基金票據(包括3個月期與6個月期的票據),平均每日 成交額約為19億元。
一九九零年內共發行82次新的可轉讓存款證,籌得的資金總額約達504億元, 遠較一九八九年所籌得的100億元為多。籌得的資金有所增加,其中一個原因是非 駐港的銀行發行了一些巨額外幣可轉讓存款證。在新發行的港元可轉讓存款證中, 有48次是以固定利率發行;其餘13次則以浮動利率發行,且一般年期較長,由5年 至10年不等。截至一九九零年年底止,未兌現的港元可轉讓存款證總值達280億 元,而一九八九年年底則為260億元。在這280億元中,有47%並非由本港銀行界 持有。
在一九九零年內,向證券及期貨事務監察委員會呈報發行的新商業票據有 9次,其中8次是以港元為單位。世界銀行繼一九八九年五月成功發行港元債券 後,再先後於一九九零年二月和十二月第二及第三次的發行;發行總額分別為 5億及6億元。
本港股票市場方面,股價在一九九零年首7個月持續上升,恒生指數的升幅較 很多海外股價指數為高。據報,鑑於亞太區內的其他股市表現平平,因此機構投資 者加強在本港股市的活動。由於本港股市在一九八九年年中曾出現超賣的情況,部 分股票價格相當低廉,投資者認為值得購買。恒生指數由一九八九年年底的2837 點,穩步上升至七月廿三日的3560點,是一九八七年十月股災以來的最高水平。 不過,八月間爆發的波斯灣危機,扭轉了股市繼續上升的看法,結果恒生指數在九
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