23. 見《新安縣志．經政》「鹽政」一節，嘉慶二十五年。
24. 如觀塘，舊寫官塘，就是官富鹽塘之縮寫，乃歷史遺緒。
25. 至近代，有將之壓碎，製成混凝土，以資填充海堤。
二戰前香港經濟發展述略 45
開村立業，以居以殖。是為第一次客家遷港潮。26如今在元朗八鄉，仍有嘉應州27打
石工匠聚居的打石湖村，據知約在嘉慶年間開村，距今已越兩百多年。
當時之石材，主要銷場為廣東一帶，次為西江。華南海邊，常遭風雨，建築外牆，每
以麻石為首選，且自清初廣州十三行成立，附近一帶始有洋人聚居，其樓堂房舍之建
築，仿英之形制，無不用石。廣州不產花崗岩，多仰賴香港輸入，故在清中晚期，香
港的採石及打石業已頗興盛。
更者，時有大型西式建築工程，均需大量石材，而仗港口之利便，莫不從香港以大帆
船運載石材直入廣州港口。如聳立在廣州石室聖心大教堂(Sacred Heart Cathedral)28
，全以大麻石砌築，崇偉恢宏，不遜諸歐洲之大教堂，而其石材就是來自牛頭角、茶
果嶺等地。29
打石之種類蓋可分為五種，為打蠻石、打光面石、打地牛、打石碑、打碎石，以應不
同建築之不同需要。包括地基、建築物內部、外觀表面，以至紀念碑石，分工精細。
（四）製作業
1. 燒灰
蠔，即牡蠣，除食用30外，蠔殼還可作為建材，在粵東一帶頗為流行31。而蠔殼尚有
更重要的經濟價值──燒成石灰。香港昔日有不少客族村落以燒灰為生。村民需先搭
窯，再將蠔殼（或蜆殼、珊瑚等）在窯中以高溫燒成灰，可再加工成建築用的灰泥、
灰漿及農業肥料。
燒灰行業在港曾甚昌盛，帶旺不少家族之經濟發展。如新界西貢北潭涌的上 村即其
顯例。唯此等石灰的質素一般，隨著青洲英坭在港大量生產32，燒灰行業再難競爭。
至二十世紀初已式微，窯戶窯村，大多告廢。
26. 參羅香林撰《香港早期之打石史跡及其與香港建設之關係》，載《食貨月刊》一卷九期。
27. 在宋朝時稱梅州，至清雍正年間，立嘉應州，領興、長樂、平遠、鎮平、程鄉五縣。後在民國初年，復
立梅縣。中華人民共和國建政後，劃分興梅專區，後再復名梅州。
28. 聖心大教堂座落廣州市一德路，原為兩廣總督葉名琛的官邸所在地。在第二次鴉片戰爭期間，遭焚毀，
後改建教堂。於1864年動工，至1888年方完竣，歷時二十五載。1997年被列為全國重點保護文物。
29. 牛頭角等地當時仍屬新安縣境。
30. 蠔肉除直接食用，曬乾可成蠔鼓，亦可製成蠔油。蠔油的製法頗多，自清季始流行於廣東一帶，為粵菜
中常用之調味料。
31. 有謂「盧循前據廣州，既敗，餘黨奔入海島，野居，惟食蠔蠣，疊 為牆壁。」見〔唐〕劉恂撰《嶺表
錄異》，廣州：廣東人民出版社，1983年，卷上。
32. 青洲英坭有限公司於1886年在澳門青洲成立，是全國首間水泥廠；1887年進駐香港，及後在澳門、香港紅
磡和堅尼地城設工廠及碼頭。「青洲英坭」在屯門之總廠，於1982年建成。現為長江基建集團有限公司。
46 二戰前香港經濟發展述略
圖三 東涌唐代灰窯遺址 圖四 南灣勝利灰廠遺址
2. 製香
所謂：「種香之人一，鬻香之人十。」香港從前既盛產香樹，故有不少製香工場。如
瀝源一地，善產香樹，亦有香場粉寮。今沙田白田村附近有地名「香粉寮」，便是一
例。又荃灣亦曾係香港香業之重鎮。駱克的報告書記載：「在荃灣附近有一製作香粉
的大型設施，這種香粉用來製造敬神用的香。香粉由香木製成，用水車將其輾成粉
末，我們見到六架水車在工作。」33據悉，至二十世紀初，荃灣仍有香廠十餘家。
製香的方法頗多，主要有「搓香」與「淋香」兩種。
「搓香」是將香骨（以竹削成）在香泥（香粉混水而成）上搓擦，使黏其上。此法工
序較細，須逐枝製作，多由女工擔任。「淋香」則先將香骨浸水弄濕，再在香粉中揮
動，使黏其上。此法每次可製香數十至百枝，但所涉工夫較需體力，多由男工負責。
香枝成形後，均要曬乾，並將香腳染紅，經包裝，便可出售。
而香港之名，亦緣於香品之運送。當時運送香品的上落貨據點有二，先在香 頭（今
日尖沙嘴）上貨渡海送至香港村（今石排灣），再由香港村散運到內地各處港口。是
兩處地名皆含香字，自有其源。後，人以「香港」總名全島。英人佔租九龍及新界
後，再以「香港」統稱整個深圳河以南的地區。
33. 見前揭《展拓界址：英治新界早期歷史探索》，頁193。
二戰前香港經濟發展述略 47
3. 製糖
糖為人體必要之營養素。而榨蔗取糖，自古已有。於廣東一帶，更為重要產業，有
謂：「粵人開糖房者多以是致富。」34
據記載，甘蔗「在新界大量種植。甘蔗生長的高度為六至十英尺，成熟時被砍下來，
其長莖由一個磨來粉碎。這個磨由四扇又大又粗又圓的磨石組成，向內轉動，通常由
四頭牛來驅動。」35
每至冬季，為甘蔗之收割時分，居民便搭起糖寮，設石絞，榨汁煉糖。「其濁而黑者
曰黑片糖，清而黃者曰黃片糖，其白而細者曰白沙糖。」36
4. 瓷器生產
瓷 器， 粵人 又 多稱 缸 瓦 。 香 港 之 有 瓷 器 生 產 ， 其 源 頗早 。 大埔 西部 碗 村 的考
掘，則證明香港青花瓷器的成熟技巧。當地天然環境良好，土石蘊瓷量豐富，為
產瓷佳地。窯場傳為文、謝二氏於明代所創，至清初「遷界」時棄置。後有客籍
馬氏遷入，向文氏購買窯場，再行生產，並將規模擴張。產品以碗碟為主，多銷
售往南洋等地。 37「據初步調查， 址和工場的範圍約有五萬平方米。大概明朝中
期或中晚期之際，此處已開始；利用水碓粉碎瓷石，並就地燒造青花瓷器，至清
代和民國初年一直連續生產，時間長達四、五百年。」 38逮二十世紀三十年代，因
不敵廣東廉價瓷品之競爭，逐漸式微。
（五）墟市經濟
以上的土特產及農作物俱屬貨品，還得透過買賣，方能獲利。販賣則需有銷售據點，
這當中，新界鄉落之間的墟市就扮演 重要角色，也是本土經濟的重要一環。
唯香港歷經「遷海之劫」後，原有的墟市已不復見，故現存而能考述的墟市，多由復
界後說起。可幸透過方志文獻與碑刻，吾人仍能對前代的墟市經濟有一簡單了解。
34. 見前揭《廣東新語》卷十四「食語」，「糖」條。
35. 見奧姆(G. N. Orme)撰《關於新界的報告（1899-1912）》(Report on the New Territories, 1899-1912)第五十
六項。全文由劉存寬教授譯成中文，載前揭《展拓界址：英治新界早期歷史探索》。引文見該書，頁260。
36. 見《新安縣志．輿地略》，「物產」一節。
37. 詳見《香港大埔碗 青花瓷 址調查及研究》（香港：區域市政局，1997）。
38. 引自周世榮：〈海濱瓷都──大埔碗 青花瓷的初步研究〉，載上揭《香港大埔碗 青花瓷 址調查及研
究》，頁132。
48 二戰前香港經濟發展述略
表一 前代香港墟市舉要
墟 建墟時間 備註
元朗 大橋墩墟 估計在明代末年 遷界時荒廢
上水 天岡墟 估計在明代末年 遷立石湖墟
元朗 圓朗(塱)墟 清康熙八年(1669) 即今日元朗舊墟
大埔 大埔墟 清康熙十一年(1672) 舊名大埔頭墟，即今日大埔舊墟
長洲 長洲墟 清乾隆年間
元朗 廈村墟 清乾隆年間
上水 石湖墟 清嘉慶初年39
大埔 太和市 清光緒十九年(1893) 即今日大埔新墟
【資料來源】 一、〔清〕舒懋官修、王崇熙纂《新安縣志》，嘉慶二十四年版。
二、蕭國健編《大埔區風物志》，大埔區議會，2007年。
三、蕭國健著〈香港新界之墟市〉，《香港新界之歷史與文物》，顯朝書室，2010年。
除上述墟市外，尚有大澳墟、西貢墟、赤柱墟等。
當中，最為大眾所熟知的，應是大埔墟（大步墟）。錦
田鄧族率先在大埔觀音河北岸設立大埔墟。此後，各
大族也在不同地方開墟設市，帶動了新界地區之經濟發
展。至清光緒十九年(1893)，文氏家族在觀音河南岸設
立太和市，規模龐大，為當時墟市之首。
圖五 元朗舊墟的玄關二帝廟
而說到歷史悠久，卻要數元朗墟。元朗一
地，向來盛產魚米，並有鹽場、珠場，在明
清兩代，區內商業已有十分穩定的發展。即
在遷界前，開有大橋墩墟，規模不小，復界
後，改於元朗涌對岸建墟，初名大橋墩墟，
後改圓朗墟，即今元朗舊墟。逢農曆三、
六、九日為墟期 40 ，設有公秤，收益歸錦田
泰康村鄧氏家族鄧文蔚一房的「光裕堂」。
除販售特產外，更因地理之便，元朗墟販得
圖六 元朗新田大夫第 以常與外國船隊交易，貨品往來頗繁。
39. 石湖墟之開設，按兩新安縣志之編修時間，即在康熙二十七年(1688)朝至嘉慶二十四年(1819)之間。有
說在康熙年間開墟，如黃南翔之《香港古今》。
40. 即在初三、初六、初九、十三、十六、十九、廿三、廿六、廿九諸日啟市。
二戰前香港經濟發展述略 49
所謂墟、市，形態本異。而香港前代者多是墟市兼營，以固定商店為基礎，再加上從附
近地區趕來趁墟開檔的小販所組成。墟市之顧客固然以區內村民為多，但區外居民，甚
至深圳附近一帶的商人與居民也有不少。而市內之賣買，除一般魚肉蔬果、糧油雜貨
外，每有打鐵修補、醫卜星相、典當借貸等營業。又因各方村民聚集，自必互相溝通，
交換各種消息與行情。可謂集商貿、服務、金融、工業、醫藥、資訊等行業於一「墟」
，與居民之生活息息相關。可知，墟市經濟之內涵，非常豐富，絕非止於商業一端。
隨 村落發展，人口逐漸密集，墟市還兼具社區事務及推廣文化的功能，在建祠興
壇、酬神演戲、調停訴訟等事，墟市每是帶頭發動者。通過墟市，一般市民固然能購
買生活所需，而設墟的大族則可掌握物資之流動，保持經濟實力之增長，對自身勢力
之鞏固有 極重要之作用。新界地區的政治與經濟命脈，漸由這些大族所控制，此乃
後來新界地區發展之關鍵。
（六）「遷海」對香港經濟之破壞
「遷海」於嶺南福建等地，堪稱劫禍，其於社會民生之破壞甚深。近代有學者將「遷
海」帶來之破壞，歸納為五事，即：
(1) 嚴重破壞生產力、
(2) 破壞手工業生產、
(3) 嚴重阻礙沿海界外貿易發展、
(4) 缺徵課稅、
(5) 加重界內居民賦役。41
後兩者，為對界內之影響，今從略。
蓋海禁之後，人民流離失所，抗遷或越界者，更遭鎮壓捕殺。有謂：「麾兵折界，期
三日盡夷其地，空其人民」42。遷戶其間，人竄物亂，傷亡不少。性命以外，原來之
田地、漁船、 、窯等，無不拋荒，於漁農等生產作業之破壞，自不待言矣。此外，
香港地處海濱，有港灣之利，早有貨物貿易，遷海之後，亦告絕跡。
考香港一隅之經濟，受「遷海」影響最深者，要數鹽業和香業。
鹽業本是香港之經濟命脈。鼎盛之時，鹽塘以數十計。自禁海遷場， 戶失業；而在
復界後，港九新界各地之鹽戶多未回遷，且舊日依賴粵鹽的江西一帶居民已改食淮
鹽，鹽產及需求，均大不如前。此亦係鹽場終告終止的原因。
至於香業，「遷海」期間，園地盡毀，香農遠走。「復遷以復，人民鮮少，種香者
41. 詳見李潛龍〈清初廣東「遷海」的經過及其對社會經濟的影響〉，《明清廣東社會經濟研究》，上海：
上海古籍出版社，2006年，頁243-255。
42. 見前揭《廣東新語》卷二「地語」，「遷海」條。
50 二戰前香港經濟發展述略
十戶存一，老香樹亦軒刈盡矣。今皆新植，不過十年二十年之久，求香根與生結也難
甚。」43香業之經營，可謂一落千丈。
此外，「遷海」對文化教育也帶來影響。學校、書室被毀，學生輟學，青春虛擲，而
經典文化的培養，遂一度斷截。這對復界的經濟恢復，構成不小的窒礙。
三 英治初期的經濟概況
香港經濟的第一度分水嶺，即在晚清年間英人侵奪香港島。與當時新界地區相比，香
港島相對落後。44唯英人奪地之所因，正是覬覦香港島沿海45與尖沙嘴洋面（即後來
的維多利亞港）所帶來的經濟利益。
（一）香港「開埠」
當時，英人欲奪取之目標本是鄰近上海的舟山，但不久廣州禁煙封城，在廣州一帶販
賣鴉片與經商的洋人，急於覓一據點安頓人貨，而香港實屬最為適合之地。在義律
(Charles Elliot, 1801-1875)強佔港島46後，英廷遂迫使清政府同意割讓香港島。《南
京條約》簽訂後，英人佔據之初期，港島的經濟活動仍是以買賣鴉片為主。其時，大
批洋商（以英商最多）遷入，購地開辦洋行；又在英政府的袒護下，通過販賣鴉片47
，屯積大量資本。事實上，直至十九世紀的中後期，香港是亞洲乃至全球最大的鴉片
集散地，各式轉運走私，無日無之，而且海盜猖獗，可說是罪惡之溫 。
香港「開埠」後，實施「自由港」政策48，並推出一系列優惠英國商家的商貿政策49
。自此，香港島的經濟發展，與九龍及新界有了很大差別。由於當時比較缺乏技術與
物資，難以作高質量的生產製造，香港島上最主要的經濟活動，就是英商及其洋行的
對外貿易生意。
（二）洋行貿易
洋行，其主要的生意範圍大多是廣州，而這些洋行亦不妨視為晚清十三行的買辦活動
的延續。他們有的經營絲織、茶葉貿易，或有從事匯款、保險、放貸等融資業務，多
是利錢厚但風險高的行業。在那時起，香港已是有名的「賺快錢」城市。以下就幾家
主要外資洋行之創立及經營，作一簡述。
43. 見前揭《廣東新語》卷三十三「香語」，「莞香」條。
44. 在〈香港紀略〉一文中，作者對當時之港島有此描述：「地形僅如三角， 山攢聳，山谷中有耕種禾苗
瓜菜，亦間植甘蔗，惟山坡上則無人栽植，山中樹本，素被樵蘇，故大樹最少，時至秋冬，一望童然。
」見麥都思主編《遐邇貫珍》，第一號，香港：英華書院，1853年8月。
45. 例如東部的薄扶林、大潭一帶的港灣，十分適宜船貨上落，英人早有佔奪之意。
46. 其時，義律身為商務總監，出檄安民，訛宣香港島地已由琦善讓予英廷，民歸英治，並有文據在手。
47. 由於戰爭，運入中國大陸的鴉片已經全部不納關稅，港島成了向中國走私鴉片的中轉交易中心。
48. 1841年6月7日，時任香港行政官的義律宣布，香港成為自由港，准許商船自由進出。
49. 1841年6月14日，港府將維多利亞港附近四十幅土地劃出，以低價公開拍租，共租出三十三幅，投得者
多為英資洋行。
二戰前香港經濟發展述略 51
1. 怡和洋行
怡和洋行係最早在中國成立，也是最早進入香港的英資洋行之一。由於其規模巨大，
資產豐厚，被譽為「洋行之王」。清季間，廣州通商，有蘇格蘭裔英國人渣甸(Scots
William Jardine)50與勿地臣(James Matheson)51合夥，於1832年在廣州創辦了渣甸．
勿地臣公司(Jardine, Matheson & Co)。「怡和」是在廣州註冊時用的行號。
怡和洋行初期發展集中在東角(East Point，即現今銅鑼灣)一帶。怡和投得土地後52，
隨即大興土木，陸續建造大樓、貨倉、碼頭等設施，佔地頗廣。1844年，將總部遷
往香港。至今，該區仍有不少與「怡和」或「渣甸」有關的街道。例如怡和街、渣甸
坊、勿地臣街等。
「開埠」之初，洋行憑 與港英政府的關係，在港大力發展。怡和為當時洋行的龍頭
之一，染指行業甚多，除經營鴉片與轉口貿易外，亦有航運、金融、保險等。又，怡
和在上海也很興盛，設絲廠、紗廠、啤酒廠等，業務繁多。至1954年，怡和洋行結
束內地業務。
在英治時代，怡和的大班長年獲委任為行政局的非官守議員，故當時怡和對香港的政
治、經濟都有 很大的影響力。531988年，怡和公司將總辦公室
搬至康樂大廈54，並改名怡和大廈(Jardine House)，為中環的地
標之一。而隨 華人資本家的抬頭及香港回歸後，其影響力衰
減了不少。但以其資本之雄及與英國之關係，在世界商業上，
仍佔一席位。
英國國旗 怡和標誌（早期／現在）
圖七 怡和大廈現貌
50. 渣甸(Scots William Jardine, 1784-1843)，本為東印度公司旗下商船之醫生，後棄醫從商。
51. 勿地臣(James Matheson, 1796-1878)，初於印度工作，後赴廣州營商。創辦《廣州紀錄報》（Canton
Register），報道商貨行情。
52. 1841年，怡和洋行以565英磅，投得東角一帶的三幅土地。為怡和在港之最早投資。
53. 至今，怡和仍是香港中環商業中心區的大地主，很多中環的貴重物業都是由怡和屬下的置地(Hong Kong
Land)所擁有。至1961年，怡和在港上市。
54. 於1973年興建，樓高五十二層，約一百八十米高，是香港首幢摩天大樓。
52 二戰前香港經濟發展述略
2. 太古洋行
太古集團早於十九世紀初在英國利物浦成立，當時只是一
家規模不大的進出口公司，及後發展不錯，但歷美國內
戰，即移至上海經營。初則作進出口業務，後則主力航 太古標誌
運業。1870年，太古洋行分行(Butterfield & Swire(Hong
Kong) Co.)在香港註冊，後來更成為遠東地區的總部。
十九世紀七十年代，美資旗昌的船隊於長江航運上可謂壟斷，太古一心與之比拼，創
立太古輪船公司(The China Navigation Company)，逐步發展，終大業得成，為遠東
地區的航運之王。除航運外，還經營商業貿易、造船、保險、製糖、油漆、航空等行
業，是實力最為雄厚的英資洋行之一，與著名的怡和洋行齊名。
3. 寶順洋行
寶順洋行(Dent & Co.)，又名顛地洋行，乃十九世紀中葉在華重要英資洋行之一。主
營業務是鴉片、生絲和茶葉。
蘭斯洛特．顛地(Lancelot Dent)與渣甸，同為廣東著名鴉片商。1839年，欽差大臣林則
徐在廣州查禁鴉片，曾下令拘捕顛地，以示儆誡。當時，寶順洋行是香港洋行的第二
位，僅次於怡和。因從事鴉片輸入和轉口交易，其下擁有不少快艇，以取時機之利。
寶順洋行位於畢打街東與德輔道中交界，約今置地廣場位置。於1866年，寶順不敵
香港第一次金融風暴，結業後隨即遷總行至上海。1867年，香港總行大樓改建成
香港大酒店（Hong Kong Hotel）。後由香港置地公司購入地皮並建成告羅士打行
（Gloucester Building）。經再合併，成為現在的置地廣場。
4. 旗昌洋行
旗昌洋行(Russell & Co.)，與怡和及寶順同為廣州的鴉片商。1818年公司轉售予美
商羅素(Samul Russell)，並正式改組為旗昌洋行。1850年，美資的旗昌洋行在港
開設分行。除走私鴉片外，主要從事航運業務。洋行於1895年改組，更名Shewan,
Tomes & Co.，華名仍舊。
在十九世紀六十年代，洋行開辦了中國第一家輪船公司──旗昌輪船公司（Shanghai
Steam Navigation Co.），亦為航運業之巨擘。後因不敵競爭，終在十九世紀末結束。
這些洋行資金較雄厚，營業額大，佔據了香港經濟的大部份利益。隨 鴉片生意的式
微，洋行的生意範圍越發擴展。至二十世紀初，舉凡生活所需，洋行均漸有涉足。尤
以棉、茶、糖、蔬果、牛奶、汽水、西藥、布匹、皮革、紗線等為重點。而在十九世
紀季葉，由於運輸和通訊技術的迅速發展，使貿易成本大減，中西貿易不再由大洋行
所壟斷。其時，小洋行紛紛湧現，無不想在中西貿易的市場上分一杯羹，香港的整體
經濟也因此得到空前擴充。
二戰前香港經濟發展述略 53
（三）打石業的全盛時期
在港島展開的第一次調查中，就列有公岩55、石凹、箕箕灣、大石下、土地灣及石塘
咀等六個石礦場，而附近均有村落，或大或小。56可知，村民以打石謀生，因利作業
而聚居。
英人佔奪港島比正式「開埠」還早，其時已銳意發展，故起樓建堂、修堤築路之工程，
無日無之。57英治之後，香港打石行業之興盛更勝從前，而這與洋行英商亦大有關繫。
政府的公共建築，固然需用大量石材58，而洋行更是石材之大買主。昔日在港英商築建
之樓房，每依祖家模樣仿製，莫不以石為主材料。即以幾間大洋行為例，怡和、太古及
寶順三所行政樓，都是石砌建築。這些洋行建築，大多高聳雄偉，佔地寬廣，其用石之
多，不可估量。現在能夠一窺當時洋行氣勢之建築，尚有遷至上水馬會的「怡和門」。59
其他如聖公會聖約翰座堂、舊匯豐銀行大廈、香港大酒店、告羅士打行等，亦無不起
以麻石。甚至華資機構如舊中國銀行大廈，亦係全石建築。是香港打石業之能大盛，
理屬必然。
正因港島石材之需極殷，大批客籍人士遷往港島。其時，以打石致富者不少，如曾貫
萬即其顯例。曾氏初在港島筲箕灣打石，不久而自設大元石行，歷年承辦開山工程，
獲利甚豐。以二十年時間，於沙田山廈圍建客家式村宅。村宅連綿，為三進式，有房
間九十九，村民稱之為「算盤」格局。村宅今稱曾大屋，已列為一級歷史建築。
隨 打石行業的發展，業界組成東家會（東主）與西家會（工人）的行會，管理行業
內事務。60
唯至今，打石工業已甚式微，取而代之的是以機械生產的石廠，打石碎的則早改以碎
石機代勞。
55. 公岩，又稱阿公岩。石礦工人主要來自惠州及潮州，信奉譚公。而他們又稱譚公為「阿公」，故名其地
曰「阿公岩」。
56. 調查結果見Chinese Repository, May 1841, pp. 287-289.轉引自丁新豹著《香港早期之華人社會1841-
1870》(香港大學博士學位論文），1988年，頁13-14。
57. 香港之氣候，對木建築之損害甚深，尤其海濱建築，不以麻石作外牆則不可久立。故至今，全木建築在
港始終不多。
58. 如港督府（1855年建成）、水警總部大樓（1881年建成）、第三代郵政總局（又稱書信館，1911年建
成）、最高法院（現為立法會大樓，1912年建成）等，
59. 怡和門上有銅牌說明：「此門原放在禮頓山怡和馬 入口處，後移至銅鑼灣該公司貨倉門口，一九七二
年當該貨倉改建時，怡和有限公司將該門贈予英皇御准香港賽馬會。」
60. 蕭國健撰〈香港開埠初期的打石行業〉，載氏著《香港社會與歷史》，香港：香港教育圖書公司，1994年。
54 二戰前香港經濟發展述略
（四）苦力貿易
洋行生意以外，當時的苦力貿易也須注意。十九世紀中葉，由於在美國加州(California)
及澳洲墨爾本(Melbourne)先後發現了金礦，掀起了淘金熱。61但因黑奴解放，當地唯
有從海外引入廉價勞工。而當時由英國管治的香港華人就成了他們眼中的目標。
由於港英政府的袒護，對出洋勞工不作任何限制，香港成了苦力貿易的大本營。不止
英商參與，各國從事苦力販賣活動的船隻也大都到香港補給食物、淡水與燃料，並在
港修船與改建裝載苦力的統艙等等。62
礦業全盛之時，許多礦主透過香港招徵華人勞工，以「契約工」形式僱用，僱主支付
船資與伙食費。大量華工，飄洋「掘金」63，聘用條件皆十分苛刻，其情辛酸無比，
也就是日後常說的「賣豬仔」。64在苦力貿易中，香港的人口販子獲抽取的介紹費（
佣金），往往是工人薪水的一半，其「利潤」如此駭人，華工被剝削的情況也就可想
而知。唯因苦力貿易，在運輸苦力工人出埠的同時，香港的航運業得到空前發展。
（五）礦業65
地表蘊藏各種有經濟價值的礦物，其集中之處，吾人稱為礦 。在礦 之上，透過人
工作業──採礦──取出，再經加工提煉，始得礦物。諸種礦物中，以金屬為最重要
者。事實上，除了空氣、陽光與水外，近乎所有原始資源都只能依賴「開採」才能獲
得。而香港一隅，亦曾開發不少礦脈，為本土經濟之重要一環。
1. 鉛
鉛，在十九世紀及二十世紀初期，被廣泛利用。其特性是柔軟、熔點低、密度高。最
多用於槍彈與炮彈、建築物料。後來，因人類對其毒性有了更深入的認識，遂大幅減
少用鉛。鉛一般以合金形成存在，需經冶煉提取。
香港的鉛礦，以蓮麻坑者最為著名。其主要礦脈於1915年被發現，曾有多間公司經
營開採。因戰爭爆發而在1940年暫停。因日佔時期，有人盜取礦場東段礦柱，以使
頂部崩塌，礦場逐遭廢置。66
61. 日後，華人遂稱前者為「舊金山」（狹義則可指加州的三藩市），稱後者為「新金山」。
62. 詳見劉澤生撰《苦力貿易與香港》，載氏著《香港古今》，廣州：廣州文化出版社，1988年，頁209-218。
63. 華工以廣東、福建一帶居民為主，而以四邑為最。
64. 巨大利潤的誘惑，使不少僱主與拐匪等人勾結，蒙騙華人，迫其簽訂契約，然後轉運至外地當苦力。據
不完全統計，十九世紀五十至七十年代期間，經香港輸出之苦力多達三十二萬人。
65. 此節主要參考《香港地質：四億年的旅程》第八章「經濟地質學」，香港：土木工程拓展署，2009年9月。
66. 及至1958年6月30日，正式關閉。
二戰前香港經濟發展述略 55
2. 鎢
鎢是用途廣泛的金屬，現在普遍使用在子彈與炮彈，以代替鉛。
針山鎢錳鐵礦在1935年被發現，採礦牌照在同年發放。針山位處新界中部，為城門
隧道之起點。礦井於1938年開始發展，日佔期間仍繼續開採。67
3. 鐵
鐵，雖然不是最早被發現的金屬，但若說鐵的發現與使用，是人類發展史上最重要之
成就，倒真是「鐵一般的事真」。鐵在地表的蘊藏量很高，用途極廣，在人類生活中
的所有範疇，都離不開鐵。然而，由於鐵極之容易氧化，開採鐵礦的技術要求較高。
馬鞍山鐵礦，曾是香港最重要的礦源，亦係經營最久之礦山。由1906年至1976年，
前後共經營了七十年。其間發展不斷，曾引入先進的地下挖掘技術。是香港發展的支
柱之一。68
4. 石墨
碳是地球上普遍存在的重要非金屬原素。碳有不同的「形體」，最常見的有鑽石與石
墨。石墨的用途不多，最為人熟知是製作鉛筆的筆芯，唯此途的經濟價值卻不高。
大嶼山以北有小島，名大磨刀洲，地下有石墨礦。開採工程始於1952年，初僅以原
始方法開採及運輸，後逐漸引入不同設備，以助工人採掘。69
四 貿易轉口港之確立
在十九世紀中葉，因外圍的經濟環境，香港（港島及九龍半島）的經濟並末有很大突
破，主要維持以中、英、印為主要貿易關係之模式。70不久，太平天國平息，中國的
政局稍見穩定，不少港人返國回鄉；又逢印度商業風潮之影響，及蘇彝士運河之開
通，均對香港之對外貿易造成短暫打擊。
自十九世紀八十年代始，香港的轉口港角色漸受注目。在電訊技術突破及海上航程縮短
兩大有利條件下，香港的貿易發展取得重大進展。可以說，從這時起，水深港闊的維多
利亞港的商港地位才正式寫入史冊，而日後的世界聞名的商業成就，也是由此起步。往
67. 在1949年至1951年朝鮮戰爭時期，軍器需求激增，鎢價急升，礦務擴展。到1967年，由於鎢價回落和工
資上升，礦場終告停業。
68. 唯在1970年代，全球鐵需下降，並因澳洲開發大型鐵礦場，而礦場與日本之合同亦中止，多重困逼下，
礦場終在1976年3月停業，其時僱有四百名礦工。
69. 至1971年，礦坑已入地極深，越是深挖，則抽水和通風系統之成本越高，收支不能平衡，礦場因而停業。
70. 即中國向英國及印度出口茶葉、銀錠；印度向中國出口棉花、鴉片；英國向中國出口工業品，香港在其
中發揮樞紐作用。見劉蜀永主編：《20世紀的香港經濟》，香港：三聯書店，2004年4月，頁3。
56 二戰前香港經濟發展述略
後，碼頭、貨倉與船塢等重要基礎建設日漸完備，香港的轉口貿易業務更趨成熟。71
（一）轉口貿易
「開埠」之初，香港的轉口貿易大多集中在英國對華商品的傾銷，但經過四十年多的
發展，美國、日本及其他遠東國家的貿易額均有了長足增長。當時之轉口商品主要為
鴉片、棉貨、大米、糖、茶葉等。於此依次略述，以見梗概。
1. 鴉片
在英政府的縱容下，香港的鴉片貿易數量激增，並成為世界鴉片商的大本營。鴉片的
來源地主要為當時同歸英殖民的印度，而轉販、貯藏及走私鴉片則雲集香港，尤以在
港英資洋行為大宗。由是，以英政府為核心、以英殖民地為據點的全球鴉片貿易網絡
得以形成，其勢力之縱橫，莫有匹敵。當時，外商輸入鴉片後，由華商向政府投標爭
取包稅權。投得者可將鴉片加工（煮熟）、銷售本地及再出口。十九世紀時，政府從
鴉片抽稅所得約為年收的四分之一72，其於香港經濟之重要可見。
2. 棉紗
內地對棉製品之需求極大，遂從香港進口大量棉貨。在十九世紀八十年代，棉製品已成
為中國入口貨值之首。同時，香港從印度入口大量灰紗轉銷內地，亦取得巨大利潤。
3. 大米
大米向為香港轉銷貨物之大宗。米源以暹羅（泰國）、安南（越南）、緬甸為主，銷向
港澳與內地。香港經營米業者眾，分南北行、拆家和零售商三層。南北行大量入口，售
予拆家積貯，再批發予零售商，或轉運出口。至三十年代，內地開徵入米稅，並成立
華南米業公司，直接與產米國交易，港米銷路大減，拆家紛紛轉作零售。後來，抗戰爆
發，香港人口激增，米業之經營稍為好轉。和平後，港府成立糧食管理處，統制糧食。
4. 糖
糖業，實為二十世紀初的香港最重要的商業之一。其中，品利洋行(Pentreath & Co.)
與太古糖房(Taikoo Sugar Refining Co. Ltd.)，便最為大家熟悉。除兩大廠商外，在
二十至四十年代，共有幾十餘家的小糖商與拆家，銷場以中國華南一帶為主。初，關
稅有限，銷情不俗，獲利尚算可觀；後來，內地糖稅、糖捐均增，糖業之經營，漸告
吃力。至三十年代中期，內地亦始自行製糖，港糖滯銷，糖價大幅回落，糖商無利可
圖，退出市場。自此，香港的糖業也就轉向提供本地日用。
71. 從1861年的一百三十一萬餘噸激增至1898年的一千三百二十五萬餘噸，增長了9.1倍。
72. 冼玉儀撰〈社會組織與社會轉變〉，載前揭《香港史新編》，頁161。
二戰前香港經濟發展述略 57
5. 茶葉
早在二十世紀初，香港已有經營茶葉轉銷。業務以中國紅茶為主，主要產地為福建、
安徽，銷往美國和南洋一帶。當時主要競爭對手為日本，由於國茶的裝潢落後，一段
時間後，被日本貨搶去大量生意。後來國商始知改良，生意額漸漸回升。抗日戰爭爆
發後，香港成了茶葉運輸的總機關，經營情況更佳。
6. 民生雜項
二戰以前，香港經營的民生雜項甚多，而以疋頭、綢緞、中藥、西藥、洋酒、家具等
為主。這些貨品多以內地為主要銷場，在抗日戰爭與國共內戰期間，銷路維艱，經營
慘淡。其時，不少商家倒閉，業務也大不如前。唯後來香港人口激增，內需上升，雜
貨業務由轉口轉為內銷，行業仍有發展空間。
（二）航運業
在轉口貿易的帶動下，香港的航運業有了重大發展。開埠前期，船 大致分為外洋
與港粵沿海來 。前者向為外商船隊之天下，後者則仍以華商船隊為主。
在十九世紀六十年代，三家經營中國沿海、遠洋及內河航線的外國大型輪船公司，
即英商太古輪船公司(Swire Shipping)、怡和輪船公司(Indo-China Steam Navigation
Co. Ltd.)和美商旗昌輪船公司(Shanghai Steam Navigation Co.)，皆在香港設立了總
部。73自始，香港的航運發展可謂一日千里。
至十九世紀末，粵港一帶外資輪船眾多，除英資太古與怡和外，尚有日本、法國等輪
船公司競爭。而英商之航運，之能稱霸東亞乃至世界，其因有二。一則技術先進，設
備精良，二則資本雄厚，船隊龐大。當時之外洋航運業，太古與怡和兩所船公司已佔
泰半，可謂壟斷。其後，英船公司又不斷開闢新沿海新航 ，與華商競爭，使由香港
至汕頭等一帶，皆有英輪蹤影。
及民國建立後，政治局面稍平，航運更趨頻繁。由香港出發之船隊，滿佈華南地區及
世界各地之大港口。而香港為船隊之總根據地，得益甚鉅。（見下表）
73. 參余繩武、劉存寬主編《十九世紀的香港》，頁241。
58 二戰前香港經濟發展述略
表二 出入口香港港口船隻數目與噸位（1900,1905,1910）
年分 出入口香港港口船舶總數 出入口香港港口船舶總數
1900 82,456 18,445,134
1905 452,758 34,185,091
1910 547,164 36,534,361
【資料來源】劉蜀永主編：《20世紀的香港經濟》，頁24。
正因航運業之高速發展，港口管理制度日漸成熟，燈塔、避風塘、信號燈、天文台等
各類相關設陸續建成，為航運業的發展提供了強大支援。十九世紀末，香港已有「東
方的直布羅陀」之稱，商港成就僅次於英國的倫敦和利物浦。
五 華商力量崛起
香港之經濟商貿，最初以洋人主導，華人大多受僱於洋人。但在十九世紀中後期，形
勢已有了莫大轉變，不少香港華人已有資本，並 手經營實業。正如著名報人王韜所
言：「凡昔日西商所經營而擘畫者，今華商漸起而預其間。」這個轉變之關鍵，首在
「自由港」之政策，致使香港一隅，商機處處，吸引了大量內地華人資本進入；至於
外圍政經局面的變化，也是重要原因。
（一）南北行
南北行貿易，始於十九世紀五十年代，係香港歷史最悠久的行業之一。十九世紀七十
年代，香港華商始崛起，經營諸種貿易生意，而以南北行為龍頭。南北行業曾領導香
港貿易幾十年，至今猶未衰歇。
南北行，又稱南洋莊，乃指經營轉銷南北兩 貨品，交換彼此產物，溝通有無。南
以南洋（東南亞各地）之土產與食品、香料為主，北 則以經銷北地（內地沿海各
埠）出產的絲綢、食油、雜糧及藥材為大宗。南北行家以潮汕商人為核心。發展初
期，行家多有兼營保險、匯兌，後來則有代客兌貨的行號。而上環的文咸東街，為各
路行家之集中地74，遂有「南北行街」之稱。
南北行的同業，自建會所，名曰「公所」，後稱「南北行公所」。是為本港首個華人
商會，意義重大。而該公所之碑記，至今仍存，深具歷史價值。其中有云：「香港地
處華洋要衝，外通歐美，內接華夏，集萬流之品類，握貨運之樞機，我南北行業，實
執牛耳焉。」75足見昔年南北行之盛況與地位。
74. 也有分佈在永樂街及李陞街。
75. 見〈重建南北行公所碑記〉(1954年)，載於《南北行公所成立一百四十周年特刊》，香港：南北行公
所，2009，頁66。
二戰前香港經濟發展述略 59
（二）金山莊
南北行外，本港又有經營中西貿易生意，以廣府商人為主。專為海外華僑代辦各項土
產，推銷美、澳兩洲，而以運銷舊金山（三藩市）最多，因此有「金山莊」之稱。
十九世紀中葉，漂洋謀生的華人漸多，外地便有華人埠鎮形成，而專買家鄉產品的店
鋪亦陸續出現，是為「唐人街」之前身。在需求帶動下，香港華商發揮轉口港的優
勢，遂有不少「金山莊」開業，並且迅速發展，成績斐然。這自然造就了不少巨賈，
如當時華商之首李陞76，即是以經營金山莊起家。值得留意的是，經濟利益之外，金
山莊在聯繫海外僑胞與家鄉，也起 巨大作用。
華人開辦的南北行與金山莊，為香港的轉口貿易注入了強大的力量。77商品流通量的
激增，促進了經濟行業的衍生分化，大大推動了社會整體發展。南北行與金山莊的興
起及迅速發展，將香港的經濟帶到一個新的尖峰，也同時將華商地位（連帶一般華人
的社會地位）提升。而商業活動的多元化，也帶動了各種社會組織紛紛成立，其中最
重要的組織就是商會與華人社會組織。
（三）洋行買辦
正如義律之公告所言：「按照中國之法律和習
慣，統治香港島原居民和此間所有中國人。」78香
港之地雖為英人所佔奪，但華人的文化傳統和語
言依舊，社會生活模式並未有根本上之變化。而
洋行之生意，主要市場既為內地，以香港華人擔
任買辦，溝通往來，誠屬順理成章。
買辦之佣金收入十分豐厚，故吸引了不少人才入
行。如郭甘章等舉足輕重的人物，最初都是洋行
買辦。洋行僱主也喜歡運用中國傳統親族網絡，
起用買辦的親友，甚至可以父退子承，如同世
襲。在這種模式下，也就形成了不少買辦家族。
如何東與何甘棠兄弟79、莫仕揚家族80等。
76. 李陞(?-1900)，本港著名商人，於1854年舉家避戰南遷香港。經營禮興號金山莊與多種實業， 皆獲利。
李氏去世時，有遺產逾六百萬，而當年香港政府歲入亦不過四百餘萬，其身家之豐厚，可以想見。
77. 及後至二十世紀初年，又有大量華資百貨公司出現，對香港轉口貿易起了第二次的促進作用。
78. 見‘Captain Elliot’s Proclamation’, Laws of Hong Kong Vol.30, Appendix IV, B1, Hong Kong
Government Printer, 1989.
79. 何東原名何啟東。何甘棠原名何啟棠，為何東之胞弟。兩人同為怡和洋行之買辦，俱為香港早期之華人
領袖。至今，由何東後人形成的何東家族，勢力更勝當年，掌握了港、澳地區乃至內地的多條政治與經
濟命脈，地位顯赫。
80. 莫仕揚(1820-1879)，為太古洋行第一任華買辦，其子莫藻泉繼之，其孫莫幹生再繼之，並有其他親戚於
洋行任職。祖孫三代，為洋行工作六十餘年，貢獻不朽，故太古洋行又被稱外人謔稱為「莫氏家祠」。
60 二戰前香港經濟發展述略
隨 洋行生意日漸擴展及成熟，華人買辦漸成為香港經濟的重要支柱，地位與財富也
就日益提高。當中更有不少自立門戶，經營貿易生意。這些人既是洋行所倚重的人
才，又是洋行的競爭對手，利害之間，關係複雜。所謂「初則學商戰於外人，繼則與
外人商戰」81，這些買辦從洋行所得到，除了資本，還有管理經驗與思想觀念。他們
經營實業， 脫了傳統陋習，採取中西合璧的模式，既能與各方華人溝通無礙，效率
上又可與洋行匹比。華洋之間的競爭，確實促進了經濟發展。
華人買辦轉從商貿，屯積資本，亦參與各種投資活動，身家愈益豐厚，社會地位更大
幅提升。他們既受英政府重視，而在華人中亦受尊崇信任，成為了香港社會的重心人
物。這些人當中，不少團結起來，或合同集資，或串連人際網絡，擴充經營；不少商
行的規模已起過了洋商，甚至收購洋人的企業。另有不少商人則集資開辦銀行。
（四）華資銀行
香港「開埠」不久，總部設在印度孟買的東藩匯理銀行
(Oriental Bank)即來港開業，為香港現代銀行之始。其後二
十年間，隨 本港貿易的擴充，不少以英國和印度為基礎
的英資銀行陸續來港開設分行。而在1865年由外籍商人開
設的香港上海匯豐銀行(Hong Kong and Shanghai Banking
Corporation)，則是本港首間總部設於香港的銀行。此後，
銀行業發展迅速，銀行數目不斷上升擴展；又因清廷積弱，
列強國家的銀行都到紛紛香港開設分行，以謀利益，亦變相
帶動了香港銀行業的發展。
外資銀行的服務對象，畢竟只是洋人及部份華人權貴。早在
1905年，已有人呼籲設立華資銀行。及至1912年，一班美
國歸僑創立廣東銀行(Bank of Canton)，為華人全資擁有，
為本港華資銀行的濫觴；稍後又有港商大老簡東浦、周壽臣
等創立東亞銀行(The Bank of East Asia)，打破了外資銀行
的壟斷。他們開設華資銀行之目的，除了商業利益，亦是心
繫民族情懷，希望以銀行強民富國。自此，來港開業的華資
銀行便如雨後春 ，既有本土華資，亦有港外華資來港開設
分行，氣勢一時無兩，為香港的銀行業打開了新局面。
81. 見鄭觀應《盛世危言後編》卷八「商務」，頁43。收入李毓樹主編：《近代史料叢書彙編》，第1輯，第
一冊。
二戰前香港經濟發展述略 61
此時，華商在香港社會的地位已受人關注。英政府為了籠統這些華人資本家兼社會領
袖，遂以階級分化為手段，頒授各種勳銜榮譽，提升部份華商地位，利用他們協助溝
通港英政府與華人居民。82至於東華醫院、保良局等大型慈善團體之成立，都是這些
華商所推動及主持；乃及不少日後地位顯赫的華商家族，也大多是起於此時。
圖十 上環東華醫院現貌 圖十一 上環文武廟現貌
（五）華資百貨業
所謂百貨，其概念每與國貨相對，故百貨公司的特點，就是有洋貨集中供應零售。這
些洋貨初以歐美為大宗，後兼及東南亞諸國出品。由於質量普遍比國貨佳，款式新
穎，頗得上流階層歡迎。
肇因進出口自由，加上航運業發達，二十世紀初年，香港的洋貨已很豐富，且稅項
低，有利可圖，造就了不少百貨公司的出現。這些企業，不少由海外華僑興導，集結
資本，在港開業，為本土華資大企業之先驅。經營成功的更會在內地大城市如上海等
開設分店；再發展後，每兼營其他生意如保險等。其中以永安百貨、先施百貨與大新
百貨最為著名。
百貨業的生意，隨 香港社會漸漸富裕而有不錯的發展。唯在戰爭期間，打擊甚重。
戰後，人口大幅上升，經營再現曙光，更有不少新企業加入競爭。至今，由於全球化
之變革，各國貨品之流通渠道甚多，百貨公司的吸引力大不如前，生意則勉強維持。
82. 丁新豹教授有一論斷，值得重視。「戰前，港府對於華人領袖其實又愛又恨，既需要借助他們的影響力
控制廣大華人群眾，又擔心他們效忠中國政府，出賣香港的利益。在香港土生土長，曾負笈英國、娶西
婦、穿西服、結領帶，又是牧師之子的何啟原是港府一手扶植及最信任的華人，但他在立法局連任了四
屆後，仍不免受到港府猜疑，並力阻其第五度連任。」見丁新豹撰〈歷史的轉折：殖民體系的建立和演
進〉，載前揭《香港史新編》第三章，頁111。
62 二戰前香港經濟發展述略
六 金融制度改良
就近代而言，香港的宗主國──英國，誠是歐洲經濟乃至世界金融的領導中心，而倫
敦更是全球銀行與金融業的大本營，其制度之建全，管理之完善，資訊之發達，網絡
之縱橫，皆列世界之首。這背影對香港的銀金業，有 非常重要的影響。
在銀金業的發展中，除前述的華資銀行打破了外資銀行的壟斷局面外，香港金融制度
的改良，也是重要事件，這主要體現在貨幣制度與發鈔制度兩方面。
（一）統一貨幣
香港「開埠」初期的貨幣制度極其混亂，名義上是以英鎊為通行貨幣，但市面上甚少
英鎊流通，而各方錢幣，均可在香港使用83；加上中國銀兩傳統念根深柢固，市民仍
以兩、錢、分、厘等為單位，每將洋幣割成銀塊，是為「碎銀」。此問題困繞港英政
府頗久。及後，港府在英國鑄幣，先後發行一仙、一千、一毫硬幣。到了1864年，
由造幣廠為市代鑄銀元。84兩年後，第一批香港銀元也於面世。
又據學者考研，當時之銀元，其實並不流行，市民仍習用銅錢。在連年虧蝕下，鑄幣
廠只營運年餘，便在1868年4月停產了。有關造幣廠關閉的原因，坊間有不少傳說。
有學者分析，「造幣廠開設的宗旨在統一本港幣制，初時立例以此為主要目的，事後
才發現這種辦法有違財經原理。如果造幣廠仍然開設，而又宣布不許民間委託政府鑄
造銀幣，會被當時最具勢力的西商反對。因此匆匆把它結束。結束造幣廠的主要原
因，是收回發行通貨之權。」85
久歷謀畫，香港政府始終未能對當時流通的幣制作有效管制，這點對日益發展的貿易
業來說，造成不少阻滯。86港府最終在1913年頒例，正式管制流通貨幣，定港元為一
尊，禁止使用他國貨幣。87此舉甫出，民眾嘩然，強烈反對。88紛擾多時，至翌年才
得劃一。
83. 當時在市面流通的貨幣有：國幣（清朝各地使用的銀元、銀錠）、西班牙銀元、墨西哥銀元（鷹洋）及
印度勞啤等及其碎屑。
84. 據開業之公告所示：「如有舊銀元、銀錠、銀條、銀屑，均可收受代熔代鑄新幣。」轉引自〈香港幣制
沿革〉，《經濟一瞥：當押，擠兌，無稅港》，深圳，海天出版社，1996年，頁84。
85. 引自《經濟一瞥：當押，擠兌，無稅港》，頁88。
86. 即如在1872年，港府特許匯豐銀行發行一元紙鈔，以應需求。唯英廷以其違反不准發行五元鈔票之規
定，勒令推翻。後因港商與銀行陳情，改為限制發行。詳見周亮全撰〈戰前金融業的發展〉，載前揭
《20世紀的香港經濟》，頁78-81。
87. 是年政府立法制訂了《禁止外國紙幣輸入及流通條例》(An Ordinance to prohibit the importation and
circulation of certain foreign coins)，自此在香港使用外鈔屬違法。另有《外國銅幣條例》(Foreign
Copper Coin Ordinance)和《外國銀幣及鎳幣條例》(Foreign Silver and Nickel Coin Ordinance)，亦是
統一港幣的法規。
88. 如當時因電車公司拒收國幣，發生市民抵制電車之風潮。
二戰前香港經濟發展述略 63
（二）金銀業貿易場
香港金銀業貿易場成立於1910年，初稱為金銀業行，以買賣金銀為主要業務。直至
第一次世界大戰後（1918年），才正式定名金銀業貿易場及登記立案。其後，組織
與規模不斷成長擴大。
當時，找換店東主及經營各埠匯兌銀號主事人，有感需聯繫起來，溝通合作，遂創立
金銀業行，以應行業發展。戰後出任領導人之何善衡、何添、伍絜宜、梁季彝、董仲
偉、馬錦燦等人，則皆為香港華資銀行之創辦人。
第一次世界大戰前後，香港流行買賣碎金碎銀，後發展為錢銀檯，再演進為銀號，及
至現代的銀行。故貿易場雖以金銀買賣為主要業務，但戰前還有八九大金、銀元大
洋，戰後還有美鈔、日元、西貢紙、菲律賓披索和墨西哥金仔等買賣，與金條買賣同
時雙邊進行。
金銀業貿易場為當時東亞地區最重要的金銀業交易平台之一。交易時間為一周六天，
星期一至五分為早、午市，周六則只有早市。
至1960年，由於美鈔現貨交收困難而時停時復，終以交收閒靜而於1962年正式停
頓，只餘金銀交易迄今。
（三）取消銀本位
自1929年10月起，香港便以銀為價值本位(Sliver Standard)，但其時歐美等國卻通行
金本位(Gold Standard)。十九世紀末，黃金計算白銀價格持續下降，使港元的匯價也
節節下跌，這對香港的對外貿易造成了沉重打擊。及後，隨 歐戰開始，銀價波動不
穩，對香港貿易再帶來極大便。
到了1935年，美國收買白銀，銀價飛漲，香港面臨經濟崩潰之虞。該年香港出口白
銀之價值，竟達一億七千多萬元，形勢之險峻，前所未有。同年11月，中國政府下
令將白銀收歸國有，香港便即時作出反應。港府立法通過《貨幣條例》(Currency
Ordinance)，禁止白銀流通，改用紙幣本位，並將港紙與英鎊連繫，維持匯兌平價。
這對穩定港幣起 非常重要的作用。
正因幣制的堅穩健全，在其後四十年，雖然經歷了不少風雨，香港的金融及勞動市場
相對平穩，更未有出現嚴重的通資膨脹。89隨 英國國勢衰落，這項制度到了1972年
取消。後於1982年改以港元與美金掛 。
89. 在中日戰爭及歐戰期間，因地緣（日軍侵華及香港淪陷）與政治（英國對德國宣戰）之關係，香港的金
融制度先後受到沉重打擊。
64 二戰前香港經濟發展述略
（四）鈔票流通
在港元與英鎊連繫後，香港的匯豐銀行、渣打銀
行及有利銀行所發行的鈔票，始成為法償貨幣90
，在市面大量流通。並以良價收購民間銀塊及強
使市民將以往之銀元兌換成港紙。
仗 匯豐銀行如日中天的氣勢，港紙受各方信
任，流通無礙。不久，港紙更在廣東一帶通用，
佔發行額之泰半。91此時，香港儼然成了嶺南地
區的金融中心。而在淘金熱後，處理海外華僑之
匯款，漸成為本港銀行之重要業務。其時，環顧
亞洲，以香港的銀行網絡最為發達及完善，莫論南北東西，均能溝通無礙；加之法律
保障較好，華僑均以透過香港銀行匯款為首選，而有關款項一律以港紙結算。香港漸
成貨幣流動之樞紐。
表三 歷年香港主要發鈔銀行
在香港成立年份 銀行資料 發鈔資料
1845 東藩匯理銀行 香港第一家發鈔銀行，1884年倒
閉。
1857 印度倫頓中國三處匯理銀行 1859年起發鈔，1892年停止發
（即有利銀行） 鈔；1912年恢復發鈔，至1974
年後停止。1959年被匯豐銀行
收購，1894轉售予萬國寶通銀
行，1987年再轉售予日本三菱銀行。
1859 印度新金山中國匯理銀行； 1862年起發鈔至今。
後易名渣打銀行
1862 呵加喇匯理銀行；後易名為 1863年起發鈔，1866年倒閉。
呵加喇馬士打銀行。
1863 印度東方商業銀行 1866年起發鈔，1866年倒閉。
1865 香港上海匯理銀行；1881年 1865年起發鈔至今。
易名為香港上海匯豐銀行。
1891 中華匯理銀行 1891年起發鈔，1911年倒閉。
1921 中國銀行 1994年起發鈔。
【資料來源】香港金融管理局：《香港金融貨幣簡介》，2000年，頁18。
90. 1935年，外匯基金成立，發鈔銀行須將其庫存白銀繳交新設的外匯基金，換取負債證書。
91. 參張曉輝《香港近代經濟史（1840-1949）》，廣州：廣東人民出版社，2001年10月，頁246-247
二戰前香港經濟發展述略 65
七 本土工業之發軔
二十世紀三十年代，全球爆發經濟危機，香港未能幸免。在三十年代頭幾年，香港出
入口貿易額逐年下跌。在這局面下，卻造就了工業發展的契機。
自英國佔據香港後，英資財團積極發展香港之航運業務，並以香港的地理環境優勢，
在港九兩岸興建碼頭，以營商港。逮二十世紀的頭二十年，香港的航運業已是十分蓬
勃，船隊龐大。而工業亦倚仗航運業，以造船與修船為主軸。旁及一些傳統手工藝及
輕工業，如糖業、紡織業等，促成了本港工業的興起。
（一）造船及維修
船隻的製造及維修，過程複雜，涉及之工人工種甚多，誠不易經營，亦是香港工業史
上，少數成功的重工業。而香港以彈丸之地，能成為當時遠東一帶造修船業的重鎮，
自有其特殊背景。除因商業航運之需外，香港亦係英國在遠東其中一個較重要的軍事
據點，海軍駐守，軍艦停泊，船隻若回英國老家修整，費時又昂貴，故船塢的開設，
實為必要。而英廷及港英政府對此也多有支持。
1. 黃埔船塢
黃埔船塢公司(Hongkong & Whampoa Dock Co.)於1863年組建，並於1866年在香港註
冊。初，由怡和洋行、半島東方輪船公司(Peninsular and Oriental Steam Navigation Co.)
、德忌利士輪船公司(Douglas Lapraik Steamship Co.)等幾家船東合創。註冊時，股本合
共七十五萬元，為香港第一號商業登記。當時，由怡和洋行大班惠代爾(James Whittal)出
任董事長，在港島及廣州黃埔均設有船塢。
至1870年，黃埔船塢與紅磡的聯合船塢公司(Union Dock Co.)合併，成為當時香港最
大的船塢公司。十九世紀七十年代初期，黃埔船塢幾乎壟斷廣州黃埔、香港及九龍之
間所有大型船塢。其後競爭加劇，遂將一所船塢及其附屬設施出售，以資更新紅磡一
帶船塢。至1880年，收購大角咀的四海船塢公司(Cosmopolitan Dock Co.)，實力更
為雄厚，莫有匹敵。二十世紀初，船塢工人達四千五百人，其規模之大，可以知見。
「在過往個多世紀以來，黃埔船塢一直是遠東區最大的旱塢、修船及造船公司之一，
期間曾經歷兩次世界大戰。在業務高峰期時，船塢平均每星期處理二十五艘船。」92
在二十世紀中期，為紀念第二次世界大戰時期在空襲中不幸罹難的九龍黃埔船塢員
工，船塢與教育司署合資，在紅磡開辦九龍船塢紀念學校（Kowloon Docks Memorial
School），讓員工子女就讀。93
92. 引 自 和 記 黃 埔 地 產 網 站 中 的 公 司 簡 介 ( h t t p : / / w w w . h w p g . c o m / e n / p r o f i l e / c o m p a n y p r o f i l e .
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93. 於1995年，學校因收生不足遭教育局「殺校」，停止辦學，校舍現掉空荒廢。
66 二戰前香港經濟發展述略
2. 太古船塢
十九世紀之季葉，太古集團屬下的輪船公司迅速發展，於修造船之需甚殷切。有見及
此，於1900年，太古集團向英廷申請，要求港英政府答允延長集團於 魚涌土地之租
期，由九十九年延至九百九十九年。最終，申請獲准。於是，太古船塢啟建，址設太
古糖廠附近，歷時九年，始告落成，並於1910年造成第一艘輪船。
「塢內的設備，不僅能負擔維修二、三萬噸輪
船的任務，而且能建造萬噸級的輪船，和生產
引擎等多種機器。草創時期，塢內所僱用的固
定工，經常保持在數百人左右，接到建造或維
修大船的任務時，則增加到千人以上。」94
太古船塢(Taikoo Dock)的經營，初期十分艱
苦，由於黃埔船塢的競爭，太古船塢連年虧
損。後來，兩家公司達成協議，「共同壟斷」
香港的造修船業。其時，太古集團亦辦有太古小學，讓員工子女入讀，辦學近九十
年，至今未衰。太古船塢之原址就是今日的太古城。
七十年代，隨著香港造船業式微，太古船塢與黃埔船塢先後清拆，並在新界西青衣合
營香港聯合船塢(Hongkong United Dockyards)，營運至今。
（二）手工業之發揚
香港早期的經濟，與不少傳統工藝關係密切。一般手工藝，價廉耐用，為平民家庭所
喜愛。及至「開埠」後不久，洋人聚居漸多，日用物品之需甚殷，仗賴老家進口，畢
竟不便；而每見在港華人技藝之精湛，成品質素之高，莫不驚奇，樂於購用。口碑相
傳，甚有遠渡而來購者，這又促成「高檔次」的客源。後因香港人口膨脹，傳統工藝
品之銷路更廣，由家庭式作業漸次發展小輕工業，老師傅轉為東主，顧用鄉里親朋，
自設工場作大量生產。
1. 藤器業
藤器之原材料，多由南洋一帶輸入，然後在港加工，製成各種用品，並以家具為主。
香港藤器業之興起，大約在二十世紀初，及至二十年代，形勢興盛。其時，香港有
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