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人力資源發展

金融財務

實體基建無論如何完備,若要妥善運作,仍必須有合適的人才配合。香港需要適應力強 和訓練有素的人才,方能應付未來的發展,並把握良機,從中受惠。財經界人力資源諮 詢委員會在二零零零年六月成立,為財經界人力資源培訓建立遠景目標。諮詢委員會在 暑期為本地大學生協調安排實習計劃,另又獲得職業訓練局協助,收集更多有關銀行及 財經界人力狀況的資料。

港元債務市場

港元債務市場在二零零二年繼續增長。截至年底,未償還港元債務工具總額增加8%,達 5,320億元。外匯基金票據及債券約佔年內未償還總額的22%,其餘屬認可機構、法定組 織或政府持有公司、多邊發展銀行、海外非多邊發展銀行借款人以及本地公司發行的債 務工具。

二零零二年新發行的外匯基金票據及債券(主要為續期而發行總額達2,160億元(約 佔新發行總額55%)。市場對外匯基金債券的需求仍然殷切,二零零二年的平均超額認購 倍數約為四倍。十年期外匯基金債券收益率由二零零一年的6.2%下降至二零零二年年底 的4.4%,與十年期美國國庫債券收益率的走勢一致。年內,兩者的收益率差距收窄至約 57 基點,二零零一年則為119基點。二零零二年,外匯基金票據及債券的平均每日成交 量為220億元。

由於利率處於低水平及金融體系內流動資金-

裕,年内非外匯基金票據及債券的發 債活動增加。二零零二年,港元債券發行總額達1,800億元,二零零一年則為1,520億 元。其中認可機構、海外非多邊發展銀行借款人以及法定組織或政府持有公司的發行數 額分別為710億元、730億元及220億元,所佔比率分別為40%、41%及12%。隨着發債 活動愈趨頻繁,產品類別也有所增加。年內市場推出大量結構性交易產品,例如可提早 贖回的息率遞增債券,以及設有上限及/或下限的浮息債券等。此外,零售市場對定息 收入證券反應熱烈。繼香港按揭證券有限公司於二零零一年十一月發行零售債券後,機 場管理局、地鐵有限公司及九龍倉集團有限公司等多家機構都紛紛推出零售債券,而多 家銀行也發行零售存款證。定息債券繼續主導市場,佔年內新發行總額八成左右。截至 年底,所有未償還定息債券的平均年期比對上一年略長。

為增加外匯基金票據及債券在二手市場的流通度,金管局自第四季起通過於期滿時 把三年期外匯基金債券續期,重開五年期外匯基金債券。另外,為提高市場透明度,金 管局由十一月開始,按債券的剩餘年期及定息/浮息分類,在該局網站公布外匯基金票 據及債券,以及由債務工具中央結算系統託管的非外匯基金票據及債券的成交量和未償 還總額的每月統計數字。此外,金管局又在十二月推出外匯基金票據及債券的正式定價 計劃,以加強港元基準收益率曲線的公信力。外匯基金票據及債券定價會在主要新聞通 訊社及金管局網站公布。

為推動債券上市活動,香港交易所於七月調低債券上市費用。政府將在二零零三年 分三個階段推出多項措施,簡化債券發行和上市的規例及程序。第一階段包括讓發債機 構在發售章程登記前後發出有關債券的宣傳資料,簡化發債機構根據《公司條例》須遵 守的披露規定,以及容許發債機構在發售“重複性”或“同一計劃性債券時採用“雙 重招股章程”機制。第二階段是修訂《公司條例》,把第一階段實施的新措施規範化。第

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