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金融財務

證券及期貨業

主要特色

香港的證券市場和期貨市場分別由聯合交易所和期貨交易所經營,聯交所和期交所 都是香港交易所的全資附屬公司。年底時,聯交所共有公司及個人參與者507名,期交 所則有93名參與者。

聯交所的證券交易經自動對盤及成交系統進行。聯交所於二零零零年十月起,分三 階段引入第三代自動對盤及成交系統,為市場提供綜合的交易環境,進一步提高競爭 力。在引入若干新的交易設施和投資者參與途徑(包括莊家交易功能、新買賣盤類別、 多工作站系統、經紀自設系統和買賣盤傳遞系統等)後,證券交易活動變得更加精細和 多元化。直通式網上交易亦因此而變得可行。截至二零零一年年底,所有交易參與者已 連接第三代自動對盤及成交系統。

此外,香港交易所亦已為“交易所買賣基金”發展新的市場架構。“交易所買賣基 金”指在證券交易所上市或買賣的開放式互惠基金或單位信託基金。iShare台灣指數基 金和iShare 南韓指數基金 (兩隻以摩根士丹利資本國際指數為基礎在交易所買賣的基金) 均於五月二日起以“非上市可交易”的安排開始買賣。

年底時,共有111家上市公司在創業板市場掛牌,市場總值為610億元。新市場總 集資額約57億元,平均每日成交額為1.62億元。

為改善創業板市場的運作和提高競爭力,聯交所在二零零零年六月徵詢市場意見, 檢討創業板的上市規則。更改上市規則的建議,包括上市申請人須具備最少24個月的 活躍業務記錄,以及上市時的管理層須遵守12個月的股份禁售期等措施,在二零零一 年十月起生效。

期貨交易方面,香港交易所在八月六日把股票期權的交易過渡至電子交易系統。恒 生指數期貨期權合約的交易,已於二零零零年由使用公開叫價系統轉以電子交易系統 進行。整合衍生產品的交易平台是整合衍生產品市場基礎設施的第一步;第二步是把期 貨和期權的結算平台整合,在新的衍生產品結算及交收系統上進行結算。香港交易所的 目標,是在二零零二年第二季完成衍生產品結算平台的整合工作。

香港交易所全資擁有的附屬公司,香港中央結算有限公司負責管理為聯交所的證券 買賣而設的證券中央結算及交收系統。這套系統利用自動帳面記錄系統處理證券交收工 作。除了經紀和託管商外,散戶投資者也可使用中央結算及交收系統。中央結算公司已 把中央結算及交收系統擴展至包含更多種類的金融工具,包括外匯基金債券和香港按揭 證券公司債券。香港交易所現正開發升級系統,把中央結算及交收系統現代化,增加開 放式接觸層面,以及提供風險管理和投資者保障等多項新功能。

證券及期貨事務監察委員會

當局在制定《證券及期貨事務監察委員會條例》後,於一九八九年五月成立證券及 期貨事務監察委員會。這標誌着證券及期貨市場改革的首個重要里程,也落實了證券業 檢討委員會於一九八八年五月提出的一項最重要建議。

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