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5 經濟

年內,本港經濟表現參差。貨物和服務出口蓬勃增長,其中服務出口增長率上 升,而貨物出口則放緩。機器和設備的投資開支強勁,而基建工程則仍然全面進 行。另一方面,消費需求呆滯。

隨着物業市場持續調整,私營機構的建築活動下降。由於勞工供應量增長一般 較總就業人數增長迅速,僱主在填補職位空缺時困難較少,而勞工成本上漲的壓力 亦降低。然而,僱員在就業市場面對的競爭則較為激烈。上述情況影響所及,年內 本地生產總值增長緩和,上升4.6%,而一九九四年則為5.4%。消費物價通脹在第 一季短暫上升後亦放緩。

一九九四年初利率數度上升,其後樓宇市道出現調整,並持續至一九九五年。 在接近年底時,住宅物業的買賣活動有改善跡象。隨着美元利率於年內攀升至頂 點,股票市場亦出現反彈。

對外貿易方面,年內轉口貨物繼續錄得兩位數字的增幅,儘管比較基數進一步 擴大,而對外貿易亦出現顯著的結構轉變,更多貨物以轉運形式輸出。本地產品出 口方面,亦自一九九二年以來首次有所增長。轉口貨物和本地產品出口的表現令人 鼓舞,是由於年初港元隨美元轉趨疲弱後,競爭力提高所致。若干主要海外市場的 進口需求,亦於年內增強。但隨着有利的利率效應逐漸消減,出口增長亦隨之放 緩。

出口活動增加,以及機場核心計劃工程的推展,產生較大進口需求。進口貨物 在年初時顯著增長,以致有形貿易赤字進一步擴大。但由於各項消費品的吸納量隨 着消費開支放緩而減少,赤字情況在年內大為改善。不過,一九九五年的有形貿易 赤字仍較一九九四年略高。

無形貿易方面,在離岸貿易活動激增,特別是涉及進出中國的轉運貿易急升的 帶動下,服務出口在年內進一步顯著增長。其他與貿易有關的服務,以及各種專業 和商業服務的出口,則維持穩定增長。旅遊業在年內明顯回升。無形貿易方面的盈 餘,因而進一步顯著增長,大幅抵銷有形貿易的赤字。

本地方面,機器及設備的吸納強勁,支持固定資產投資。一九九五年的留用進 口資本貨物,以實質計算,激增約23%;一九九四年的增幅為11%。機場核心計 劃積極施工,推動建築產量增加,但私營機構的建築活動則放緩,消費開支仍然疲 弱。

勞工市場情況自年初開始放緩。一九九五年第四季,失業率和就業不足率分別 為3.5%及2.3%,上年同季則為2%及1.5%。不過,在九月份,私營機構仍有大約