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經濟

截至一九八七年十二月底,銀行同業之間的港元負債,佔銀行界的港元負債總額 33%;而銀行同業之間的外幣負債,則佔外幣負債總額80%。根據上述數字,可 見這個市場的規模頗大。銀行及接受存款公司參與的另一個貨幣市場,是港元遠期 匯率市場。自香港銀行公會在一九八七年二月實施劃一條款以來,這個市場便日趨 活躍。

由於香港政府是淨貸款人而非淨借款人,加上政府須償還的債項款額極低,因 此,「資本市場」通常是指私營機構的可轉讓債務證券。在資本市場進行買賣的債務 證券,主要分為兩類:一是由接受存款機構發行的存款證,一是由其他類型的公司 發行的商業票據或債券。在過去三數年間,隨着全球債務證券化以及新金融產品的 輸入(以利率掉期最值得注意),這個市場發展頗為迅速。不過,對整個市場來說, 一九八七年是鞏固業務的一年。

對本港企業來說,股票市場仍是資金的重要來源;本港及海外投資者對該市場 的興趣,日益濃厚。在聯合交易所公開上市的公司,共有276間。年底時,市場的 投資總額達4,200億元。因此,聯合交易所成為日本以外全亞洲最大的股票市場。

期貨交易所買賣的合約有5類:棉(但近年來並無進行棉的買賣)、糖、大豆、 黃金,以及恒生指數期貨。恒生指數期貨合約,在一九八六年五月六日開始交易。

金銀業貿易場經營黃金買賣市場,在該貿易場交易的黃金純度為99%(稱為九 九金),以両(約等於1.2金衡盎司)計算,並以港元報價。將匯率波動的影響計算 在內之後,該貿易場的黃金價格與倫敦、蘇黎世和紐約等主要市場的價格相近。

本港尚有另一個黃金市場,交易者主要是銀行、各大國際金行及黃金交易公 三司。該市場一般稱為本地倫敦金市,交易以美元報價,黃金純度為99.95%,按每

金衡盎司計算,在倫敦交收。近年來,該市場的交投有顯著增長。

金融業的監管

一九八六年三月重新通過的銀行業條例,取代了舊有的銀行業條例及接受存款 公司條例,授權銀行監理專員對統稱為核准機構的銀行和接受存款公司,實行審慎 監管。條例規定該專員須監管銀行業務,特別是接受存款業務,同時監察各核准機 構的狀況,藉以保障存户的利益,並促進銀行體系的全面穩定及有效運作。

銀行監理專員辦事處負責向核准機構,包括本港銀行及接受存款公司的海外分 行,收集定期帳目報告表,並且派遣審查小組前往這些機構調查。銀行規例及監察 事務委員會(該委員會在瑞士巴賽爾定期召開會議)發出的修訂契約所載的原則,以 及以香港為基地的銀行集團所定的世界性監察原則,均為香港接納及採用。

證券監理專員兼商品交易監理專員透過執行證券條例、保障投資人士條例及商 品交易條例,審慎監察本港的證券業、金融投資及商品期貨買賣。

證券條例訂定一個進行證券交易及聯合交易所運作的架構,以便對證券買賣情 況進行監理。條例規定證券商、合夥商號、投資顧問、投資顧問的合夥商號及代表 必須註册。此外,該條例規定對證券業內的懷疑不法行為,作出調查,並設立一項 賠償基金,使受不法股票經紀欺騙的客戶獲得賠償。

保障投資人士條例禁止有關人士運用欺詐或不顧後果的手段,引誘投資者買賣 證券或參與證券以外的資產投資安排(證券投資安排受證券條例管制)。該條例並對