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財政制度和經濟

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本港現在已有一個發展完善的外匯市場,以進行港元及其他貨幣交易,交易 多以美元為本位。該市場內交投活躍是由於下列因素所致:本港並無外匯管制;國 際銀行可於其他外匯中心停止辦公時,通過該行設在香港的辦事處進行交易;有些 銀行或接受存款公司設法買入外幣,作為保存其必要流動資金的方法,而其他沒有 足夠本地存款作基礎的銀行或接受存款公司,則欲買入港元以供撥作本地貸款用。 其中若干因素為本港獨有。此外,本港情況亦如其他金融中心一樣,工商業本身的 日常需要,使外匯及其他金融市場的成交額頗鉅。

政府從一九八二年二月二十五日起免除本港外幣存款的利息稅,這稅項以往按 15%徵收。(港元存款利息稅的稅率亦同時減為10%。)其後,年內其餘時間,由於 存款從其他金融中心轉入本港,以及一些原有港幣存款轉為外幣存款,以致各銀行 及接受存款公司所擁有的外幣存款大量增長。總而言之,金融界的外幣存款基礎得 以鞏固,而香港的國際金融中心地位亦得以提高。

政府通過其銀行在外匯市場活動,其活躍程度已達經營整套外匯基金投資計劃 各考慮因素所要求的水平,而交易的時間可按該等交易對港元匯率的影響而變動。 有時候,政府可能會採取較積極行動,干預外匯市場;但任何干預行動的目的,祇 是要消除匯率的不穩定走勢,而並非干預較基本的潛在趨勢。

在年初,港元的兌匯值增強,這強勢一直持續至第三季,毫無疑問,這是有形 貿易差距減低所促成。其後,在香港前途問題的困擾下,港元下挫。港元匯率指數 是根據港元對本港15個主要貿易對手的貨幣匯率,按貿易加權基準計算出來的。整 年而言,這個以貿易加權的港匯指數下挫6.8%。同時,亦反映出美元全面顯著加 強,港元對美元貶值12.7%。

本港金融市場

本港貨幣的批發交易集中於銀行同業市場,包括銀行或接受存款公司接受同業 巨額存款。具有港元存款基礎的機構借貸給缺乏存款基礎的機構,尤其普通。

本港的短期票據不及其他金融中心的通行,亦無直接的有價公債。某些滙票採 用有價證券的形式,但極少進行交易。在某程度上,以港元為面額的存款證亦有同 樣的情況。但從去年起,存款證不論在發行額或在輔助市場上交易的活躍程度, 均大有增加。長期以來,政府一直謀求方法,以解決可能妨礙本地存款證輔助市場 發展的問題。一九八二年內,政府官員與有關機構磋商,旨在決定銀行及接受存款 公司所持的存款證,應否算為流動資產,以達到其法定流動資金比率。

現時唯一未付還的直接公債為欠亞洲發展銀行的借款,在一九八二年三月卅一 日該款額為2億 8,500 萬元。本港有少量由政府保證的有價債項,由政府全資擁有 的機構發行:其中包括地下鐵路公司為期10年的債券4億元,為期5年的票據2億 675萬元以及香港建屋貸款有限公司發行的2億3千萬元票據。地下鐵路公司從一 九七九年起發出商業票據,該種票據是一種由地下鐵路公司承兌的可轉讓滙票。

貨幣總體數字及利率

一九八零年金融統計資料條例旨在收集更理想的統計資料,以便監察金融市場 的發展。附錄十一及十二即根據新的數列編製。一九八二年內,港元貨幣供應量的