1987-09-25 — Page 47

店酒

與

市股

資投

旺興

龍文

由於八四年港元大跌及中國的旅遊業更開放,使 來港的遊客大幅增加,酒店業大受裨益,客似雲來, 租住率節節上升,在年尾的幾個月出現前所罕見的持 續爆滿現象。八五年的情况仍然好景盈利大增,於是 酒店成爲熱門的投資對象,不少上市公司均希望染指 酒店業,當時很多地皮被上市公司投得,立刻便表明 要興建酒店。隨着股市的興旺和大幅上升,上市公司 資金增加,購買酒店股權的情形亦不少。

在一九八五年,本港共有五十一間酒店,客房一 萬八千一百八十個,而至八六年底,酒店已增加至五 十七間,客房二萬零二百三十個,客房增幅爲百分十 一點二七。去年增加的酒店主要有灣仔海傍與藝術中 心毗鄰的景賓館(客房三百二十個),西還正街的 綠晶酒店(客房三百二十八個 )、半島集團興建的九 龍酒店(客房七百個)、海港酒店(客房五百四十個 )及沙田的麗豪酒店(客房八百三十個)。其間美麗 華酒店舊翼因重新發展而有六百個客房取消接客 小 沙咀蘭宮酒店在年中亦停業。

今年本港開業或即將開業的酒店包括尖沙咀寶勒 港的粤海酒店 ( 客房二百五十個 )-格蘭酒店集團在 旺角彌敦道興建的雅蘭酒店(客房五百五十個 ),灣 仔渣菲道的城市酒店(客房三百個) - 招商局在西環 干諾道興建的華商酒店 ( 客房二百八十八個 )及尖東 的日航酒店(客房四百七十個)等。

其他已動工或即將動工的還有尖沙咀廣東道的特 級「麗美達」(客房四百九十個 ),香港會議中心的 超級凱悅 ( 客房六百個)和另一未命名的擁有九百客 房的酒店,以及金鐘兵房舊地太古集團興建的MAR RIOT (六百客房)等酒店。

按照目前的數字顯示,今年底本港將共有六十四

今後貴金屬市道增旺的事態與

間酒店,客房二萬二千五百六十七個,客房較去年底 增加百分十一點五五。而至八八年,酒店共有七十一 間,客房二萬五千六百九十九個。八九年酒店增至七 十五間,客房二萬七千四百九十五個。至九〇年,酒 店共有七十八間,較去年底多廿一間,客房則由去年 底的二萬零二百三十個增至二萬九千五百四十八個, 增加九千三百一十八個或百分四十六。

酒店的投資熱潮,上市公司自然居功不少,而上 市的酒店本身的盈利亦因旅遊業的興盛而普遍增加。 酒店股多被投資者看好,股價不斷升高,有的升幅頗 大。除了旅遊業發展繼續快速之外,酒店股的物業資 產亦因地價的上升而增加,亦是利好條件。較早前, 愛美高,中華娛樂與嘉道理家族的大酒店爭奪戰,亦 反映出酒店股的吃香。

按照最近多個酒店股的業績,表現均頗佳。大酒 店截至八七年六月三十日年度的除稅後盈利爲一億零 六百三十萬,比去年同期增加百分廿五點五。半島酒 店的重建計劃籌備已有三年,耗資約三億八千萬元, 會在明年中正式展開,兩幢多層大樓加建完成後,半 島酒店的客房數目將增加一倍,而消遣設施及商場鋪 位也會增加。

富麗華酒店八六至八七年度(截至八七年三月卅 一日止 ),營業總額二億四千九百五十萬元,與前一 年度相比增加一千八百七十萬元,增幅爲百分九。期 內獲綜合純利八千五百三十萬元,較前一年度增加百 分十六

一度陷於財政危機的質聯酒店集團的

分枝。八二年凱聯酒店集團陷於財政危機,進行提 雜的重整工作,擺脫清盤厄運,一分爲二,即今日的 凱聯國際及擁有凱聯國際近一半權益的天德地產。截 至八七年三月底止的十八個月,凱聯國際經常性純利 五千零四十萬元。由於對上會計年度屬重整初期,過 去十八個月的業績屬重上軌道的第一個會計期。

美麗華截至八七年三月止年底業績,盈利爲一億 三千一百二十多萬元,較上年底增加百分八十九,不 包括非經常性盈利。美麗華現時的計劃,是將樂宮新 翼酒店及商場裝修,而最龐大的計劃 - 是將舊翼面對 金巴利道及天文台的部份重建爲商業大厦,酒店、商 場及停車場綜合大厦,總面積達一百二十五萬方呎

-

八六年百樂酒店盈利額五千五百三十萬元,較八 五年增長百分十二。純利一千零二十萬元,增百分十 七點五。

遠東酒店八六年經常純利爲四千零八十三萬元, 較上年後增百分一百一十六。另有非經常性盈利一千 七百多萬元 ( 上年度則虧損四百二十八萬元),總盈

代替股票投資熱潮的機會

貴金屬將會成爲本港新投資主流 而代替目前的股票投資狂熱風氣嗎。 基於股票投機的靈活性强,與利率向上 通貨膨脹繼續有效控制的形勢,我們 相信貴金屬市道不會過份激烈,而新投 資與投機的狂熱,還不會增加到取代股 票熱潮的程度。

最近一次國際貴金屬投資熱潮,是 始於今年的四月至六月之間,這反映在 金銀市價走勢上面,大市却於七月呈現 鈍化,迄至目前有限度的波動如故,但 是眞正的強勢經已失去今年夏天的勁度 6. 是否在股市平淡以後捲土重來,仍在 未知之數。

有些投資專家推論貴金屬市道旺盛 而將會成爲世界投資熱潮的理由,可以 綜合如下四點:

第一、國際貨幣投資投機的機會, 愈趨式微,對於小戶的吸引力量相應減 弱,轉而尋求新的投資對象。種種跡象 看來,貴金屬似是首選對象。

第二、國際尋求投資與投機機會的 熱錢,十分巨大 ( 初步估計爲數可達五 千億美元。這些代表熱錢活動的基金, 將會垂靑於貴金屬方面。從銀行界對於 貴金屬業務的熱衷,與對貴金屬市道的 宣傳,可見端倪。

第三、世界股市經過長時間與十分 巨大的升幅,已有接近强弩之末的跡象

·經已開始驅使一部份投資者投機家轉於 趨向貴金屬方面。近月來,日本人民 持黃金白銀之明顯增加,就是間接的証 明。(日本股市升至二萬四千點以上, 主要日股的市價盈利率高達七十倍之巨 ) 另一方面,許多地區股市近月來已以 礦業股票最爲俏好,也是貴金屬吃香的, 旁証。(澳洲、加拿大、大馬、泰國、 南非、菲律賓等地股市,莫不以礦業股

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床表現較佳。)

第四、由於國際利率之趨高,影响 所及投資公債或債券者逐漸減少,這將 使一部份債券市場的資金逐漸流出,而 賞金屬當爲吸引的對象之一。

主張看好國際貴金屬市場的專家, 由更有下面兩點:1過去多

來基本上不算大旺。貴金屬市價迄今 幅所限,比較上是算得上比較便宜的

化峯

元新

多

創新峯

務越

服卓

富健

時穩

對象,@基於分散投資的理由,即使近 期不以貴金屬爲主要對象,但是,如果 【投資分散於股票、債券、貨幣及珠寶市 塲的話,則貴金屬很自然成爲可觀的對 象,支持其市道了

根據實際的調查,貴金屬投資之增 旺,似已不成問題,但是,要成爲投資 的主流,並不容易。在這一點上,我們 主要的理由,有下列五點:

第一、是貴金屬的實際需求,仍屬 有限。黃金、白銀、白金首飾、工業用 途與窖藏三方面的新需求都很有限。日 本、台灣、泰國、法國等實金需求大, 近年來的表現,可以給予確實的証明

第二、世界通脹威脅不大,最主要 的是美國通脹繼續維持於偏低的水平(

利爲五千七百八十九萬元,遠勝上年的一千四百六十 二萬元。

文華東方國際在年中上市,交投相當活躍,據稱 八七年預則盈利達一億九千萬元。

年來,酒店或酒店股權的出售和收購均頤活躍。 較早前,由新世界發展集團與中華造船廠有限公司共 同合作發展的一種旅遊級酒店已計劃以四億元出售 買家爲廣東國際信託投資公司。另方面,中資華潤集 團亦參與投資酒店業務,太古地產的太古廣場第二期 之第三間酒店,華潤亦佔有股權。

其他酒店或酒店股權出售和收購的消息包括 安中國以逾二億四千萬元,向中國國際信託投資購 北角城市花園酒店。從去年十月至今年五月的一段時 間,有三間酒店易手,包括尖沙咀蘭宮酒店、灣仔華 美達酒店和尖沙咀帝后酒店。另一方面,外資和中資 介入酒店市場亦是一項特色。日資方面,有EIE集團 GGS 公司和日本藝能界歌星千昌夫,均購入酒店 或酒店地盤發展。星馬財團和星洲香格里拉集團已分 别買入蘭宮酒店和金鐘太古廣場的一幢酒店。還有M ARRIOT 酒店集團和CONRAD 國際投資公司分别 擁有太古廣場其餘兩幢酒店的全部權益和六成權益。 而最積極參予本港酒店投資業務的還數中資。粗略統 計,自八四年至今,中資機構參與本港酒店業投資總 額超逾17 億元,自中資所控制的酒店房間接近3,000, 個,而上述數字並不包括一些沒有披露而有中資參與 的酒店。就目前情况而言,中資機構在港投資酒店較 具規模的主要是三大旅遊集團,分别是粵海企業屬 的廣東(香港)旅遊、香港中旅集團以及招商局集團

由於本港旅遊業的前景仍然樂觀,兩年內酒店住 繼續維持較高的水平亦是可以預期的。不過,部份 八士對九〇年的展望有所保留,因到時酒店落成開業 將會大增,勢必使競爭加劇,租金升勢將轉緩,平均 租住率亦會下降,從而影响盈利收益。

今年來,來港遊客繼續大增,上半年增二成之多 酒店平均住率爲百分八十七,較去年同期高四個百 分點。其中高級酒店升三點,中級酒店升六點,賓館 升十四點。上述情形反映越來越多遊客喜歡租住租金 較低的酒店。近期間台灣放寬人民到香港的規限,並 且准許人民通過第三地區進入大陸探親,此舉將對本 港酒店業頗大裨益。不過傳統上台灣遊客亦是以入住 中下級酒店居多。故此,部份酒店人士相信中下級酒 店的前景更佳,而高級酒店的競爭將頗爲激烈

今年首七月,其通脹率僅爲百分三, 年也不超過百分六),對各國投資貴金 屬的心理是有長期約束的。

第三、經過長時間的低息以後,最 近世界利息已經逐漸回升,儘管加息幅 度非大,但已能壓抑對貴金屬投資的心" 減少一般對貴金屬窖藏的興趣。 第四、 有限度的戰爭,未能激發世 貴金屬的實需。

第五、貴金屬不能生息,而且買賣 差價與使用漸大 ,

綜合而言,在可預見之將來,貴金 屬的國際活動可能增加,但是,增加强 勢有限,並不足以代替目前股票的投資 投機狂熱,那是可以估計的。

(一九八七年九月十二日)

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