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WAH KIU YAT PO

子鏡面一的濟經是落衰市節節秋

各業落行續見退步

收入比藏 好背適而馳。

減息的外在條件已經成熟

談本港慎重減息的可能性

去週末紐約兩大銀行宣佈最優惠貸息再降至十一二五,爲本港減息提供一項新

·因素,但仍須看歐亞元拆借實况而定。但本港的波息只屬時間問題,除非形勢有變 否則早期一,遲期三四週就會息了。

八李剛,曹超沛一九七四年十月十九日)

/界世的實現了到回遜爾威

播廣在他。濟經國英救挽來則原的定堅、和溫、理合用

的中期預鎊英過去從,的感好人惹是領網政新的示宣所中

。徵象的好很個一是就,現出未並力

壓

經過了试

寧千百孔的 丁。以去那他

他产工作致我的非官安告中說:

烈的黄選勝利,英國經濟有所進展,又說:「我們務必避免因 之後,工黨首「無論爭執而減少生產,或與世界市塔格脫節, 爾医文教,以至换及在做神中之支付中舞。」他說,英国菜 實的世界 帕承受他所稱的「大集匾一般念,有勢力集團民 一點车取他们份外的企業。 中六日感源於會見工會及無商領袖之後, 更表示在下月十11月提出紧急預算案,可完 物價管制及波低公司稅,並將撥款廿二億美元以 對於這一篇案時代意礴的新政的 歌 勝利後第一大一們和許多國際人士是具有好感的,因骨那特警 正式全民廣播】合理,溫和,堅定,現實而更是誠地評照 的內容來酒, 全面利益的以佛家安危至上的施政區。正如我 他最低限度日一們所熟悉的,戰後以來英萬經濟日益沉論的主 石在科技薄树“不在市場困難,而主要是在於

·摇找到了間

官方的過份放任两人的凡美照他利益,和工人的 的焦酷:也决 而堅定的促進「应到,因而投資的有極態度就们英藏工業在批 全民美鈷的佩一舆效率方

後的地位,於成了英國

·則來處理 优易不但無法在國際上保持競爭力量:珽英國 了。因此,我本土市場爲慶大的海外眠藥親易長耍官進,透 們有出相售 攻守均告失敗的境况就是英满際收支長期陷於 英殿的新政赤字而經濟瀕於安座的主因,保守黨害心地 使不能迅镤 英國推到歐洲共商市區其去的目標,不外是希 我明羸的成效望向新富投靠,以外力之助來解决自己的宿租, ,最低限度却一但是,殊不知「齊大那偶」可憐只落得一個] 也不會把當前 病錘到飽揸米一的下場。今年以來英殿經濟的高 的危機無止境一度困難,亦份證明了「凡事總得自力延生」,今 地加燦與成大一日工蒍在大選當中震新運得主政的機會就是自裁 自助哲學的信任投孫的勝利。 下去的。

從上述新政的大義當中,我們爲最重要的 四日戬英 (一)在實踐工梁低的同時,仍將容許 首相霰爾遜對一活力-

沛,長袖善舞勇於負實及獲得盈利的私人

另一方面,有些人這樣說,去人 黄强行 ,是否以「政治掛師! 不可,下带慢的俠 過去半個月來:薩英國各大銀行續兩次·下。值得注意的是,儘管美國大银行的最優惠貸’很麥的。 低最儷感放利率以及歐元意佢的下跌,利目前已降至十一度平,即使近期別银行 ...由此,我們可以很明緻地看到,如果英國会 同来拆息最低已會跌到七區,這不正是張良慎黏作前提宪?人們不知道 用不是更好呢?當然, 今年中秋節的節市生意又是退縮的一年,有關各業的生意落行情 到本港也一再傳出減息的消息。但是,情况顯示 再把這項利率減低四分之一 - 甚至再降爾十] 銀行實被上能够以十三厘以上的利息把偶借出的反映嗎?但是,如果我們反過頭來看滑商堪間中共的高當局實有些慢慢來是可以的,但在 况,正如我們在節前的預測一樣,各類環窗貨品的銷路,普遍陷於疲呆。

溫面僅屬於「雷光大,雨點小」的性質而已- 膩,亦於事無補,原因是最近美緻許多銀行已將:自也就意以十厘半左右的水平費入歐洲美元 納什行蕃息日拆竟一分以上(每日百元付息 什麼決定,但目前出僚當前全世界纸已受到出 節

我週末我們又獲悉英國第三次滅息的消息,可 後我們作廣泛的調查和灤入的檢討作出這個總捕。除了是例常的工作外,

医用,換笞之,這也就等於歐洲美元的利率在現一元),其中有些中小工商業者及 燕來的客形勇杀,如果一張他視或旁. 科學家正 客戶他殊負担之補償存疑李由百分之二十左右据

中共不離在最近幾年内 在加研究採用新技 , 還有其特殊的意義,因爲今年的中秋節是戰後以來最疲弱的一個節市,一是環顧內外形勢,我们国爲當前本港存放利率 喜到百分之廿五至百分之卅間,必需知迫:所,水平上仍然可以得到一定的支持力,暫時也就没完要付出日息一分赛至一分二厘才能借到健 比 豁藝動發生的一九六七年及銀行搵摄區湖的一九六五年都有過之而無不低的惭件雖然已經日漸成熟,但是仍然主張 補償存效〔COMBENSATING ) 保英國各銀行對,有繼續大降的可能了。

,此一有史以來的高記錄,深切地說明當前查 很快的滑石油生產, 來加以解决之際,没有 及,此外今年本港物價上升之速,通貨膨脹的激烈也是最嚴重的一年,故而用。

於貸欸客尸之一種要求,客戶獲得各並不能全 正如我們在近半個月來一再指出者:雖然大 安金的供暖仍然是十分吃棄照,業內製而業外。 那麽蘇聯就會,利用石 任何人可以保證石油是 詳加檢討實有必要。

站在工商界的立場來說,持多月的高利率歡動用,而要將一定比率的歟項存放國強行, 家期望油息,但如果時機尙未完全成熟,頊我不的情况,堪尼說明银行對各業的投十分小心著一独爲年,引誘日本精毆|否會被其他能因如原于 全無節日氣氛可言

-對於他們正常的業務,顯然有很重的壓力,饽,往此一比率大約是在百分之十至百分三十間,今 允許而勉强實行,那顯然是不符合國際形勢的, 僕,盡管有钱也不輕易传出,又更邁論诚息呢,構成對中共和中國人民能,日光能等以取代一 總的來說,從當前形勢羲之,本一的嚴重威脅,過去日本部份石油,鹳時石油的一 亳無疑問,香港一切有關商家,他們今年正面對鸩一個總後近卅年以, 別年來內外形勢之巫劣,石油危撓,

港的存放利率雖然已有明顯覺鍪 要略中國的态史紙新,價格就會急劇下跌, 來所未見最慘淡,最沒有氣氛和最令人栢惱的中秋節市,經過在窗前十多 通貨膨脹以及工業舘單鈔棺,已使大

·的迷惑,但相俗並不會逑销售捽的實血淚未乾,中共是不失自難估計。如果中共 天

我喘不過氣來 - 利息之一加再加,何 的銷售後,各種應節貨品的新番均有若干不同程度的退縮,但就是物價,

行,也不會作出大幅邃的下降,因爲 移進一慘痛教訓的。 能早日以石油來瞭取草 上

真是百上加斤,因此大家都深切盼望 涨,工商業退步與市民購買力薄弱的一個反映。從各有關各業生意落行

假有所降低的話,對低限度也 分析,並於保守的估計,今年節貨的銷量值及去年的六成至六成率,而货 利息能及早調整。即使是金融界,銀

中共對於海底石油外,中國人民也就 要被少平厪以上才有作用,如来袛是一的栽垛,目前仍未有大 可望早日改善他們 值亦堂及去年的七成牛至八成之間,所以今年的節市實在可以說是值量刚 行業本身,也有同牌的願望 - 自從本 月初英國各大銀行把優惠利率從最高

表術式的症茲·蛮,於事無補,其設拋獨的進行,在一九七患水平。最重要的一點 敌的一年。

適當的時機,慮該英國各大銀行 明白的說 - 近一年多以來,各階難鎘經濟活動日坐下坡,工商各行業 族的十二區稍減至十一呵七五之後,

二年,中共開始向日本 鶯在於蘇聯現時正企

·惠利率在十匯平以及歐亞元利率跌過 的經營日签困難,發廉到最近,情勢尤爲惡劣,商場的夜淡與市民購買力開始予大家以稍鬆一口氣的感覺,

,羅馬尼亞-匈牙利,一直以石油及其他能潛 十厘以後,但是截至去溺末來說,無 的極度低落,是大家有目共睹的事實,許多人陷於失業國中失業狀態中, 至前週五日紐約芝加哥幾家銀行 1

蘇聯及一些西歐風家 日本開發西伯利亚· ; 約萬國寶通银行风化學銀行既已宜佈 他們誣日常的生活都已發生間題,又何能有更大的力量去作非必要的消覺,大再蔟息四分之一座,由此所帶整本 呢?因此,儘管在傳統上中秋是華人社會中次於春節的第二個大節日, 诺诚恩的希望更濃厚,就以歐洲美元以及亞洲美,年來嚐遍已提高到百分之二十,但最近則更提高同時遼將未見其利,先見其害,弄巧夏拙,獷可本满的最優萬免息再由十一膻中降至十一五叉石油工棠被僱器材, 日本的能掷需要又是如 但却敵不過廣大市民的荷包「縮水」,因此生意減少可說是早已注定的了 元利恩過去大半個月來也是反覆爆款的,於是就 海百分之廿五甚至百分之三十。遺些補償存欸鎘,能會導致本港备金的恢復外流,那時候就更加不,就是爲本港各銀行鬮低利息据供了一項新的因後來艾向日本購買了一 此急迫,任何顧家船帮 曹益引起各方面的密切注視。..

行通常只給予客戶以衛署存致的利息哎是完全無,美了。工商各界期待減息的心情無疑對極其股切 案,但是,本港辞行的減息仍有待於歐元爾元拆,晝名爲「富士丸」的深助它师决這個困難,它 中宵上,在秋節之前,我們所作的預測已經估計溮今年秋節的生意是

但是,金融界人士抬出:雖然過去兩週來美、息,調具般情况而定,而補實存欸率亦非硬性,但深佰銀行界在作出任何决定之前必然會深思 借求的實況與新的息價水平,才能作出最後的鑽井船,同時和美國,就會倒向那一漆,果賞 退 步的而銀碼送行也是連續減少的第三年。要分析今年節市極端酒淡的 因

定,是由銀行乘客戶間磋商,因此,當前此一間:熱風,配合裝個內外形勢而爲,突然的行動,將失定,我們建僭除非當前國際優根發動的實際高到了價值百萬美元的,採日携手合作,中共無 國各大银行的最優惠放歟利率先棧共減了零點七 素是多方面的。下面所述的是主要的不利條件,並分予以析述: 五城之多,予人以國際銀根似告逐漸回紮之惑,獄負担之規償存效率的提高,無形中也就是究息·是有損無益的。問題是去週五,紐約萬鐵普通及 對有所改艙,否則本花適度的減息只是時間 各類油井鑽振器材,從橋心腹之傲。蘇聯 工商鈍化失業人多 但從近日的形勢觀之,則實際上還是欲號遺棄者 之增加,以補償存汰率爲百分廿五至卅計算,郎,化學兩大銀行再進一步宣布該息,下過起降盒十而已,臯則在一週內决定,漏也不出三四週。一九七二年中起「富士本身已有不少石油生 去遭五歐洲美元息價一個月期者爲十厘二五,使息要渐加一厘半至二届二笠間,實質上也就是一腿二五,但校連續減息之舉,故能表示美國短·我們一如工商界及銀行家本身顴盼早日減息,與 九一以及另外數獲中共,目前又利用中東的惱 (i)工商行桀活極度鈍化與不棄, 除了經營者利潤大減取甚至要虧蝕外,最 中年期者則企穩十區伞-形勞顯示遮捜半個月,最優惠貸息實際上溯到十三厘或以上,迴較諸本,期利秘之迭路,對本港存放利率自然有新的較强 贊成藏息,但却認爲草率而爲却是利少警多的。 自製的船要開始在渤海勞扣戶控制波斯灣的石 進行康操,而在渤海 晏的就是近年來失業與中失業的市民日益增來的投性下降已告停止,而且走勢國堅,欲跌葳 池英商銀行現時的最優惠放款利率十二那是高出的壓力了。

演:蘇聯以畫的武器 海南岸沙灘的薄利油田【挑取伊拉克、叙利的 中的一個油井业已科鑽石油。因此十分明顯地 恶劣,今年本港的生產, 定中共能在近幾年內大 的奈量則仍然極其有限 到海底下,現時經日蛮 如果中共不立刻致力於 總值實際上不可能仍有貴地產石油,估計在十一,同時石油工桑的發展 油;同時在渤海海西北 石油的生產,耶蘇聯可 百分之四的長或任何一年後每年就可以晚取二也遭受到每一個政治運 世的大港油田賬從一九 能於最近期開把日本拉 啟的增長,而且應該百五十億美元,扭鎌極一動的影响,據報導近數 六七年起每年冴加銮量進它的陣營。 邊出現徼幅的「負性增其可讓的金自然能够一年的產責如下:一九七百分之六十,這兩假油 長」,但是,我們起碼,大大地改善人民的生活〇年爲三千順。一九七 田的例子說明渤海灘禳 很好的原則,但由於中 也同意一點,正如港督 5.

一年爲三千二百三十五、底强實存有大量石油。

東腰帶節約兩 所指出的香港經濟的潛 「照美國機或專家的.

共鍇地採取了投靠「 萬唯一九七二年爲三千 - 令中共感绣困述的蘇勒老大哥」的外交政

年;或超過兩 港好去迵|||在立法:「所說的那樣製」,但女方面,目前已無劇性建樓宇,直至木祂的屋」 -黹督同時深低,在在是不會輕易地在競爭 估計,在中國大陸已能

七百七十萬啡,去年則是購自日本的「富士丸 策,多年來被蘇聯芽

年,他又警告 奧茲,特別是老一帶逐渐老去,而年青的二

的上部,產油國從检出荒問題得到消除爲止。 未來五年內,屋荒問題 中倒下去的。將來不可 證實的石油儲威凱創 局一年一度的施政報告「承部「不作過去十年所

工會不脓要求 爲四千五百萬噸,今年一」懂脂在海深不超過六 中談到了香港經濟的費會經腦過的某些繁榮年 石油方面所取得的收入 ∴我督指出- 建屋計 會逐步改善 改府的,能有太繁榮與暴利的日十七低哦,占全世界已

和控制,使一切科技生過苛,並晒協助私人企業。 帮卽使隨俗,也碳是聊俐一格,起碼不會很

度那樣好」。不過,總,現亦開始有倒流跡象,劃預計本年之費用爲間終目標是,希望每一住「予了,但是,生存與薄 證實的石油做威的百 沉,這個報告是一個修

的產量據周恩來的報告,十至七十公尺的地區作

產均大爲落。反衆日 威爾遜在電視及電台向全國廣播說:「英國 續摸和大事鋪張慶習,-

其盤循例鸯些月

解說攻中說法的報告 的來說,他也認爲香港,如無意外的話,這些億四千萬元,明年二億戶都可以獲得坦境差强 利的經營是應該可以從」分之三,現時中共已有

可譪五千萬噸,由於中 菜,因此如果中共不和

本-西在二次世界大 面臨戰後最嚴重的危機。」「對抗通货膨服乃屬 , 水果、食品熱鬧一番便算,不會大花

其他工業先進國家在技 ,表現了官方一貫的避ㄇ要經過一個調期是趨勞必會日漸擴大,同元,再以後三年每年二人意的獨立居住單位。 努力當中保得下去的-八十個油田氏在生產石 國大赭石油消耗甚少,

戰後得到美國的援助,一家存亡之所繫。」來說:「我們不能期望生活水 術上合作,就無法得到 「時油倒會穩定下來,石. 億五千億元,這線發展。」

故近幾年來中共均有剩 因此,在這個非常時期 油;如果加上其他大國

經濟飛張發展,成爲世 跑可在未來兩年或僅鞏兩年的時間內普遍改善」 渤海携和海底下的石 : 〔四)今年潤四月,中秋恰在新曆九月 對於這份內容廣泛的報

·英首相威爾遜之工黨自星期四在大選中, 底,許多市民剛爲予女付出新學年開始的一 大浜費用,卻如學費,古斯费,安通費,文不怎樣「北馥」,只是 期,却非常因難,因求出路;此外,利率,

海作業的設備,最近點 目地堅持自給自足與的英國,發表富有悲涼味的告。 屁費,按服費等,阿還未驚過來,緊接又 ,我們必須誠路地擔出 爲很多間的因素都是亦會從目前的水平下降

字表面 來很大,但在

國石油工業專家正和中政治掛帥,事實俱在, 威爾孫說:他的工黨政府,挟持 多 要張羅十月份的費用,秋節夾在其中,一切

,可是根據近聯合國 香西區武的實況比敕第一新的,而且亦非人所共,并且一般來說,現時本殿、建、掛是項最香的通 另一方面應該盡其所能 遠東經濟委員會之報道 日本的需要來君則正如 尚有閲支出,当是照上加緊,難免有捉襟見

共有關部門外此一間 包是絕佳的鐵證,這兩席的選民新任命,計實踐在最近競選蛋 褾見,分報告所描遠要嬪一些知,此外這些因滿又潔,在在的投資收就興佻求,洪宇,包括學校、一實際服造因,而超级米 培加公務人員的直接權則指出:渤海灣及黃海 ,我們特別不同意所謂 不是我們所能控制。當過發現象,亦會轉和庥所等等.〕計劃於明年,在因素却是我們可以設 用與間接在公共建設活 〔五)鏧活璵昆明顯的毀縮,在工商 今年本港生產的寬際做然,香港不能希望躲開經。」,

成何種技術合作程度。其慘重的戰禍中迅速復|手中的工業-但他答饿弈許「活力-

剂 - 長袖 已經商入通的杂識而不能自拔了。 油王位以千就玩增至七 法消除的。港督兩年前,而上去增加就業人數,由有石油在在,其數量,诚供日本數天之得話 可有一點可以絕對骨」獲,必形而起。人們就話,勇於負責及獲得盈利的私人企業一潑事在在 •我們相信英國人在痛定思痛之餘,也 他們有百分之四增長約了世界經濟放緩所帶來的機器一再稱「離億四千萬元,並於一九,所宣示的十年建屋計劃定沿海到河目的,有限,初估計創东南低,唯一而已。由此可知如果用短的就是愛如中共堅持不熱联通心遷個世界。他又應許帮助因迹貨膨摄發生安金問翎而胡空,衷心支持自己憑樂出來的政府,而有讓威爾遜在 各行業之間,這類產尙往來大家都抱着可免 .則免,可省則省的態度,而事實上,最需要 判斷,我們認爲滾估的若干不利後果。最近 【本港貨物出口,前途一七六、七七年度增至將

就是針對迫個可怕的威 炎的動用斷傭金,舉悅 比美於波斯灣區之石油 共眞的要利用石油在國際政治掛師的話,在可預的大國中共,是否 發蔭的商業。 .. 計是過分樂殿的錯退的,幾個月我們的檢出量量,頗爲樂殿」,又說「因,近十億元,以後並繼計 曾而制訂的應付策略, 與赤字預算是那常如此做液量,故中共要成爲內提高人民的生活水平,遠的將來,石油生途就,也能够把握光石油滾個 送禮的中小工商單位倒閉與半停業者衆多, ,沧些店號根本就不會再送幕的了,親友間的 也就是官力心裏有數一長率已停滯下來。本港·爲本拨目前的生意力很,保持进水不以上,最低 也可說是只許成功不許的。 微阱,也告減少,即使如循例一番,份量

而咀上遠,也許根本 工業界的就業和工人强,海外市場競爭的限延在氣最初幾年,建 失敗的策略。根據上述 也被出得多,不侏以往的講究。此外,由於 就是官方雅鳥作盡的使收入現正下降中。雖然,地位亦穩固如時,不但骰率受財政方面的影响 當龍「反言污」運動的雷厲風行,若干亲被

然,我們不嬴是前者因,每一行業都有正常的淡,可以滿足現時的體要,越少,因這些數字日在 【活動,實難以不受影响。

含只有官方心裏知道狠手,但我們不想悚出 可以應付未來更大的財政司的預算綱領之內

○了淡加上淡市節便就貴價物因再,加送難商工步退力購民市,許 成八及則鍵,半成六莲只計估量銷,愛可氛氣日簕無全說可年今,年三第的步精連市節節秋是這

多,他們誣普通的日常生活亦漸感難求,又 僅能有餘發去作節的消費呢? (二)股市持續了一年多的下跌, 恒生指數連創今年的新低價位,不利消息殺 傳,以往的投機活蹤,發乎已告徹底破產, 工 許多目前仍然被「綁」住,有不知何日才能 =商「翻身」之感-沉暴發戶昔時的「意氣風發 通 料,可謂撥付東流,對於節市生意,無疑是 步難一摇大損失。 的送丷我人生活方式和生活興趣的基本 改蔞,對於中秋節市生意 - 影响一年比一年,

喜見政府建屋有了具體進展

對於港督去過的施政報告,我們並無基本上的非群,但確認所指出今年生產實際 價值仍有百分四增長的判斷号錯誤的,但我們欣賞港督鞏固 現有工作的精神, 更盼官屋增建有成俾能消除長期通脹的壓力

D

來因素形成的,但是, 為艱苦的工商界做坻可能到五十五億噸 新市儆的費用,包內在的房屋租售價格過導與助的工作

告的基本看法,我們並 香港怎樣過做調 彄,并淤新的金融組 的盤,大部份已被用「貨區服壓力,許多是外重要的,港府一方面應,則陸區的石油櫛可達四百萬噸,這個數國唯一能够供祺深 家,而它們都是沒有、極很多數席取勝後,首次向受通貨膨籐d

0.

疑,雅認眞希望把事

.英國人說,他一企一存在,並且替他們解决安全的情勢, 們我在二次 與支持他們免於瀕 破產的可能。 大戰以來最嚴

(二)政府不容許大量失業,並將採取有效 賞之危機中窖一 解决就業的難題。爲油到這個目的,安勞的 發求存,他說】高度合作比過去更爲業. (三)警告工會不該要求過苛,這意味在工 會養分與政府之間採取一種共同利益的「肚 契約」原則之付躇實施與期話有效。 〔四)他呼籲全民在最敢重的危操中餐發求 存,大家得集東慈聲節約兩年,或兩年以上。 以上述四點來說,工黨政府旣脂性行其欧洲 但却不按實目而急激地推行其社會出表,工業 政府纸要把工人利益放在最高的位置,但却不容 許工會專橫與在工資上背求。更重要的是威爾溫 |首相很明白前對金供應的困難與通貨臙危害 之重大,而予以最優先的現實處理,我們深信

|爾遜將能獲得各主要工會與工商團體的衷心支持 與合作,把當前的經濟危機逐和緩下來,俾工

在大抦上幾滴水,無

黨政府能够毫不亞姫忙亂地去一個很百家 經濟的長期計劃,並使其按步就班地付話實現 。這緩衝時間的爭取是重要的,否則在叫理想的 題,但仍未知將來會遠 個戰敗的國家既能在極 時宣佈的計動,包括由政府接智大部份尚在私人 激進社會主義份于在成功之前,他們的老大英國

濟於事,四百萬原油

他說:政府正就工商業之資金問題,予以强一宿疾的機會吧。去過英國股市對皮爾遜首相

|環爽的油鉅際國是辘具,在國外頭外交攻势,不可能有大大的增加。 液佳的機會,其實正正 迫切之垂注。又補-

說 - 財相希利於十一月呈交。播作出了良好的反應,這是一個使人欣幸的開端

不論港督是否有一條件的。" 心有餘而力不遠」的苦 惱,但是,我們對他的,

,則非大大增加產不

雖然中國的石油儲 可。 - 但有一 如此可調

或者有人會說,石】地类一窮二白變得堅强 油在海底足跑不了的,富裕過來了,

會的一項臨時預算中,在此方面有所貢。放,在另一方面,英的國際断率也並未受到較單 府不容以大量失業作爲對於強貨膨脹的代價。他預期的沉實壓力而凫穩,也可以說是一個很好 的家徽限。〔白雅一九七四年十月十大日 盤:政府同時特別照料老弱傷殘。

(a).

藝術報告,使我們頍 有安慰的感覺,相眞港

.那壓,爲了要增產,爲什麽非得很快的開採 「府並非「空談而已, 通貨膨脹物價飛揚 離而能够默地努力談,本年出口貨增長的數 需求。如果能保持現時,惟受物質上的限制則 今年的中秋節有幾項特點亦得近年所罕,法總間的話,情况也許字,必然不會像我所學的競爭能力,有爾在較大道, 我們堅信無論如何因熊,該隱灵苦於精神絕不置 的財政情况下面,支持

近來香港市場的食砂投機炒蹕逐裕祺性,在一價;紐約市場原現貨毎磅漲至十二點六〇类分 在FIOIB,每磅四角*分美金,去年同期爆 也能有些糖商認爲,現在香瀨糖價與倫敦及紐約 見的,綜合起來大致可以分成下列數费:,不至於繼續惡化下去的「出的過去十二個月內(决目雖鞣阻方面、料比是設計、立約、開地盤

情做好的。對於投機案 本月首二句內,中粗砂磨得離張了五百元,幼砂 的最高價之後,到了八月,倫教市塲開盡現貨 磅七角二分美金,已國降百分之卅六。東非洲A 市鑴糖價比較,仍然是偏低的,大約偏低百分之 十年建屋計劃是必須, (一)物們爲近年最高的一年,就是一

撕至本年六月止,同期 其他大多國家和地區以及進行發現太质的工

、囤積居存者,希望不

R棉花現在F,O-B‧每磅五角一分美金,去 十。甚至以有些租商表示,現在香藩市攜特價肏 每張了四十元。投機炒鍋的商家當然獲得利·帕跌至四十八鎊,紐約市譪原獲現貨每磅跌至五 帶節貨的微軟去年平均也要上漲三成有 首先,我們談一談數字樣高。」他又說一來得容易。」

程等等的間題。 唯有汳後才能飡除長期

·店樫動摺出:本浩性的通脹壓力與叅有安,勞而瘘老與傲世疾首以益、認爲又一次大機會來臨了。

一八〇美分。此段數年,國際新價渐告下降,一年同期每磅九角八分美金,日间降百分之四十八 未能追上日本煉糖的新訂價,他認爲現在日本

·多,被幅之大,而驚人,例如海味什貨大港督麥浩铭分[施:一九七三年的就業,最受到小市民注意 約貴了百份之廿五至卅,縮頭食品平均激價報告」的要點:(一)水平大概不會在本年黑的是房屋問題,據報告,目前正在與海外一個大 定民生改善治安的目的 外來說,这位港督的努現在有人提出一個問題,香港亞市是否有足 九六八年柄價會創新低紀錄,九月間倫敦市場環 。倫敦鋸倒現在每噸大百〇七焰,喪年同期每唧 砂糖C·I·F·香港每幅已提高至一千〇五 十 力是值得同情與支持的 的條件支持商家像一九六三年的投機炒購? 現貨每噸最低岔見十五磅點七五,紐約市場環 八百九十二铈,已低降百分之卅二。歐洲發鋼現 美元,但香港市媽的日本幼砂新毎担售低只爲二 ]成,糖菓餅乾平均價百分之四十,洋酒 他缺及過去一年的情形,現。但仍有一點值得安」說,「根據當局與營泳 財團進行談判,計劃在 在今年已先後加低四次,發想汽水等潮的售一與展望明年時說:「對慰者是,收入并沒有因,外商所簽訂合約,預計 沙田,個面積約有五十,對於上述報告的另一,無疑這是一篇並無」,們在未作正面解答这一個問題之前,首先要研究:树現貨每磅最低玆見一點三八美分。但此後數年,在每噸CHiFi八十三饬,去年同期低順九百九十元,要繼續上漲檐是合照。更有些商商 價亦比去年提高,而作爲中秋价代表性的金一本港來說,過去一年是「去年一蔟被疝貨膨脹所在一九七五年七六年度新的地點,奥建一個可一些要點,我們最欣賞。游出」與「滋術」的報」的,其一是商塔背景,其二是國際規價趨勢。如一,國際將低又逐漸由低轉商,一九七四年十二月 十大鐵,包网降百分之十三。假定世界食格生產,爲現在香泡市場的全將買餐,不能脫是投機步 品「月餅一类上涨百份之十至出五,至於其一相當艱苦的,不過慚形 破地;但如果以爲去年內,新落成的公營房屋容三萬人的大住宅區,的是「當前急務是鞏固 告,但是,却是基本正 果不明白香港商港背景以及國際裁質趨勢而貿然.,就是最近三年來國際就倒有力上升的一階段 是比去年減少,造成供不應求,國際姆價上漲米。事實上,香港政府沒有管制食語,商家可以自 和維持現有的工作,唯一區的施政方針報告,頤 參加投掛作的行列,今後遭受的損失可能再近 開始,直至現在,國際館價與一九六八年的最低 蓄不合理,但實際上世界食糖诱量不但沒有比上 由買資,卽使入口商把砂糖售給批發商,而批發 他若千顾窜货品如燈飾㇀土酒 鲜果等等,一比預料的好」。「雖然. 的外在通貨膨脹對我們,足供十萬人住房,一九一種具有邀見的計劃。

價比較,倫敦市塲原澌現貨棋差卄四倍,紐約市·年度減少,而是比較上年度增加,根據九月間倫·商又把砂糖售倻與入口商,互相轉又費亦是 亦均都有不同幅度的襁低,键和一般市民的一般預料來年本港的情况的經濟壓力已告完畢,一七六至七七年度內興建,實在是值得進行的,因管遇到一些新的困難,一大家暸解其苦况認識其一年宵目炒購股票的人同接替。 目前香港两者的背景,與一九六三年大不相懦現貨相差十七倍。即以現在國際掂與去年同敦世最新估計一九七四至七五年建世界食炳生,合法的程序進行,香港政府亦不會干涉。不過, 會比世界許多其他都巿或以爲今年將不會再行的則可供十四萬人居住爲在未來好幾年內, 仍然繼續實施房屋、吐一次意,發揚資事求是與 (二)毫無節日氣氛可言,在過往中秋節,由農曆八月一日開始,直爲街,但日子可猿並不出現的話,我恐怕渡核,一九八四年降本店街,時對房屋的偷茨甚殿,合福利、發育、醫廒術、五旗與苦幹的精神共局一同,因爲當時經濟繁榮,銀行對工商授價很寬, 期比較,現在倫敦市塲原铈現貨每噸四百铮,忐 產總量可逹八千一百六十三萬三千公噸,比較上 我們覺得很奇怪,爲什麽香港消費委員會對最近 假定是誤的。”情形將獲得完全被恩有關力面調在沒有可能生及遷翰各方面的長期應付當前的困難與爭取,特商可以穿廉得信用透支或將砂糖墅将贷款 - 年十月十九冈每順九十九镑。上跟率爲百分之三,年度的八千八十七萬公順增加一百多萬公噸。北 玆倒猛烈上强,竟熟說無睹,大概消費委員會睹 至到中秋節,市面上均呈現一片節日的氣氛,有關行業商人無不將門面大一好過。」 事粉飾,可見商人對此的叛,而一般的市民亦盡情愛處:銷售各種節 “如蒌粤浩認爲在酒.港營說,油價的上。而且政府和新房屋委完全滿足他們的需求。計劃」。坦白點說,我 較早抵龔困局的機會。 利用版大盐的資金在诫市活動,梁外人士也思獠, 发忌的牌號,怨不共門貼市,市面上一片熟間,但今年却恰巧相反 - 雖然個時候,「正是港府筏升,其他一些货物的随,只會已下定决心、魔盯因此,地强承建商應抠們確認今年以來本在就(李刚‧曹绍汁一九七濬得,殺殺參加食糖的投機揸作行列,故在一九 一些酒樓俳家都裝侑得美輪美奂,掛起了,很的燈飾,然而一般人的反應|要檢討目前瑕境的時期游上涨,支付平衡的用|長期計劃- 不斷逐步典、很诗戆作新投資。 冷谈 購買然谒不知何去,除了在最後兩日稍有氣氛外,由始都呈現冷淡,「當前总務是鸶周和難,流動咬金的缺乏,

業情况要比官方韶說的,冯年十月十八日)

中共石油生產之展望

投機意氣風發話糖市

本港捷市近來炒風復,中粗砂每噸兩句間東港五百元,使有 些投機者獲利,難選市又有足够揸作的條件了嗎?賂前的暴利可 能忽要潛在的危

公鹊爲食糖與食米的性質不同,米粮是香港的患

要粮食,米粮的買賣及其價格摊合法程序進 行,因爲米粮入口及銷售都受到管。並非 主要狼食,即使將極低體論入食而以暴利又 利的夾價售出,對香港市民生活亦不會有較大的 損害,但消費委員會諸公知否?食糖實在是香港 市民生活必霸品,越價上漲則一切有開糖製的食 品及飲品成本場,必定轉線在消費者身上,例 如麵包的製造,亦要採用砂糖做原料,粘供上澡

,麵包售價亦不能不提高。蔚價漲得不合理,對

*三年首五個月,香港擁市的投機挤作如火如荼 ,粗砂糖每價格由一月初的四十五元妙至五月 下午的最高價一百一十元,上漲來爲百分之一百 四十五。由於當時黹画投機揸作的轉碼較大,在 (I 例常性的起低,一般來說,每还遇有大節日來臨,各種副食品維攬現有的工作,流排 利率提高等等情况加起從自給自足和政治掛帥談到

【價上漲的階段内,投機揸作的商人自然獲得基

• 例如II鷹類-海鮮,蔬菜等就算供源-

足,售價均會稍為比平常高一些,發妣新的計劃」。不過來,在世界其他地區造

利。况且當時倉租很低,關入砂糖貯會,對於熱 第一的,但今年秋節各種在食品的優質均與去年的價錢差不多,有部份而且是,他表示不應放棄「長 成了一組為面,不但需

粗容易負揖。同時利息亦屬低;向鋲行抵押式 我倒的,但銷路都無大起色,卽如鹚隻每斤六,七元,但銷量卻是近十年期目標」,認爲困難的要時間才可解决,而且

景亦負担得起。但現在經濟不衰,銀行收縮授徵,百。現在紐約市塲佩癈現貨每磅四十點美分,去· 界食消費總量,專家雖未有可靠的估計,但由 航最多的,至於粗館的售倒不但無起,而且可以說是近十年來最平的一個現象∫肯定是暫時性的非有對聽的時期不可。 「秋節,儘管價錢乎,但却未能刺激

J;在現階段,港府將、逛時期內、茶個世界的

,越商固然不容易獲得銀行較大愬的信用透支,年十月十九日每磅九點二五顔分,上率爲百分 於價百幅上漲,勢必謀使各國消粪量比上年度,香港市民生活影响亦很大。 對於海底石油迄今仍未進行開探,最近美國石油工業專家

|卽使把砂向银行抵押貸款,銀行亦未必樂意接 之百]。

減少,最保守的估計,本年度世界食糖消費量平 我們現在要向香港的糖商出售,香港越市實 ::宀酉)本惓佳節常前又还制水,沒有輔水已有多年了,但今年因爲天準備「根蓀一般棍的贸易,將不會以近年習

正和中共洽談,能否技術合作,正受注意

受。還有一點更重要的,就是一九六三年香粥進 現在國際粉價是否禨冤最高點,實在很難均要比上年度減少百分之二十。可是阿刺伯國家 在沒有足够的條件支持投機揸作,現在香港進口 雨少,存水減降,當局在中秋節前官佈在十月初實施一級制水,由於當局「態度」,對預訂的計劃慣了的速度是。 S

到今天爲止,石油 况叉將如何呢?戇 產橋况。從當前的情勢 | 地提高人民的生活水平 口的砂糖,除了供應香選本銷之外,還可以轉口 說。但值得指出的,近年世界眾要物資,除石油一利用摊取的大量石油安金在倫敦及紐約市塲向食的金額,大部份由中國大國、日本、南盡失, 在節前宣佈,多少会影响市民的心理,同時由於很久也沒有個水了,所以「作最小限变的修改」不過,麥理浩 有很多家庭都會將部份購買節貨的线抽出,準備購置水桶,這特殊的偉形 港督宜狨儘管遇到一些在面對的國際經濟情勢,已經成爲困擾府全世界|實在是深切引起國際人看,周恩來和他們的種,早日取消廿多年來都,現在環境與十年前已有很大美化,香港迪口的外,沒有像砂刻價格潑帳那麼大,明白說,今年 糖作瘋狂性的投機活動,把國際裕價不斷炒高,香港檎價高,他們售給香港的價格亦高,香戀著 ,成多或少對市有所影响的。

蜥的和料想不到的困難中,仍可以「看見一些 的最大問題,甚至連,士注就的有兴趣問題。但周派是不接受這兩個間,持續證的配給制度。如、砂糖,只是供應本銷,很難有轉口的機會。故在 首十個月世界很多食要物資都因爲消耗減少,價 因爲裏巴杌協去年已經撤辭,餓際機價沒有受到.离勞必冒高價楡入食糖,如果阿爲現在有可飛之 比較過前述的情况之後,我們就可以知道今年中秋節所受到外在左右,港府仍然繼續實施在令香港跋鐵的因素。 自力更生」「我給自足「一百」是否 麗正面答案的,而相反 果還板岩法不餓的話,一九六二至六三年間,粘商可以向外訂購大量砂·格高峰回落,繼獨拿糖價格不斷上後,黹創驚人 約束,雖然現在國際糖價漲至不合理程度,遭受·機,將砂始互相抄購,使展格張而艾亞。弋取退 吳景,就會頑利,教育···麥理浩重握今年二一的中共也不能例外,」就是建國方針呢?「政,地江鬱和他的左派人士 那麼中共就該立刻利語,攝力作投機揸作的活動,但現在形格勢, 的新高紀錄。以現在世界取要物資價格與去年同 追響攢失的,只是撥入食糖的國家,降刺伯的噩 前的暴利,而忽略令後潛在的危機,一旦國際業 的因素是什麼了,下面進一步要談到的就是各主要行業生就的概况以及消

醫療獮生及退職等方 月所作的估計,即一九 目前中共生產的石油除治掛帥是否就可以堆則支持正面的答案。用現在最好的咤機—— 已無脂爲力。

期比較,例如美國白小麥,現在F+D-B】毎 投邁者又已利用石狗安金從而弋取價上漲的 價佈一九六三年大番之後而大快,可能又有很多 儒一要的皎试了。

投機祧而破產。古人說得好:「前事不忘,後事 : 以最近中國的內部,以石油來娅取大量的外 關於國際糖價今後的趨勢,現在雖然未能預嘬二百美元,去年同期每噸二百一十美元,已成 泰利了。 【在各類節此常求:其表現各有不同,把和賀做以及市民購買興趣不同|面的長期計劃。[七四年本港的生產總值了可供給國內需要外,加生產呢?如果上述兩

香港餮求的食類,全部靠進口供,因此, 之師。」又說:「雞分节所伏」。香港幣裔如果 ◎在談到本港的乱,以實際價值計算,還有一部份用作出口。 項有了準確的答案,那情勢觀察,似乎周恩來 淫。由於阿拉伯產油國溯其準術性,但「前事不忘,後事之師。」一九百分之五。美國七巴仙獠白米,現在C4&n. 經而略有出入。但基本上!今年各種節貨的釧路除了副食品雜爲不穩外,月 飾、洋酒,梧箫、燈飾,櫛朱什貨等均有不同程度之減糊。下面我们酞分濟展望時,麥理浩一次一可有「百分之四的增長 可是,這種懶况究竟能,我們就可以把握的搽一派系的政策較占優勢,家在近一年來把石油價 六三年國際鶇價由低向商,後由高向低,五月下,每隔五百五十美元,去年同期每噸六百六十一杏捆树馁經常受到國際購假的影有丶風際婧低步,不及早提高警惕,可以預見的將來,必定制之音 門別類的將作分8

「匠物爲「不像悲慨論者」。「最低限度在油價』維持多久呢?未來的發討對中共未來的石油生,挑爾之就是希望能儘快,格幾乎提高了五倍,假倫敦市原現貨年喝漲至三百〇至的最高:美元,已圓降百分之十七。美國中白歉棉花,現,得太與玉得兇 - 香菇糖假亦難冤有較大的波動。、85°C關順翔 十月4日):

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