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第二篇:1993年的香港/第九章 政經多波折•滙市變化大

看好該國經濟,與及利率應已見底之看法,相信明年 首季澳元與紐幣會雙雙脫穎而出,成為歐洲貨幣系統 以外的搶手貨幣。

九三年的加幣走勢,可以慘不忍睹來

加元 形容其弱勢。由於經濟嚴重衰退及失

業率長期高踞百分之十一以上,執政九年的進步保守 黨終於十月二十五日之大選全面落敗。而最壞的是鼓 吹魁北克省獨立的魁北克黨冒起,成為現時執政黨自 由黨之後的第二大黨派。如所周知,魁北克省是爲加 國中舉足輕重的經濟重鎮,一旦獨立則後果堪虞。所 以縱使加國經濟在下半年稍有起色,在政治嚴重不明 朗的氣候下是否持加元,實須詳細考慮

簡略前瞻

展望今年一九九四形勢,基本假

設是各貨幣的個別發展傾向將更

加明顯。在歐洲貨幣方面,英鎊及瑞士法郎會是較爲 堅挺的貨幣,在第一季內較為可取。而馬克將較易受 俄羅斯政局影響,成為風險較高的貨幣。照目前俄國 民不聊生的狀況看來,葉利欽保權力,將須實施軍 法獨裁統治,地域鄰近的德國將受影響。但如以經濟 而論,筆者則預料該國復甦進程會比一般預期為佳。 對比美國本土的基本因素來推論,馬克滙價下跌的一 般性預測,最快要待第二季方有機會落實,甚至要等 到下半年俄國負面因素浮面時始可真正下跌。至於日 圓方面,由於筆者依然看淡日本股市,故當日股急挫 至一萬六千點以下水平時,便須注意日本投資者會將 大量資金撤離美國債券市場,進而導致日圓一如往年 般大幅攀升,故預料日圓有機會突破一百大關(第一 季至第二季中)。至於澳、紐元方面,第一季是為黃 金時間,過後則不宜再於高位追捧。

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