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1991

一年來之

第四十四腳 香港全貌

海灣危機打擊股市復甦

來之香港船

海灣危機打擊股市復甦

九〇年香港股市續現波動,正當北京六四事件影響 漸成過去,「信心危機」漸消除之際,繼而有「波斯灣 危機」的出現,股市再度受嚴重打擊,使大市復甦受重 大阻礙。

一九九〇年香港股市雖則仍繼續出現 較大的波動,惟是波動情勢與近年所出現 之波濤衡量已顯較和緩得多了。然而,經 八九年六四事件嚴重打擊後,大市正在漸 復向好之瞭,突然有波斯灣危機的出現, 使全球股市產生強烈的反應,港股市自亦 不能例外,然而,從市場之反應,則感較 八九年度因六四事件所產生的反應顯較溫 和,也許波斯灣危機係屬於全球性,使股 市人士在情緒上所感受的衝擊大為低降。

四年三次重大打擊

在過去四個年度,港股市幾按年受到 重大不利消息打擊,僅八八年度市道感 安定,如八七年有十月的股災、八九年六 四事件,九〇年八月有波斯灣危機,亦即 是在前後四年,港股先後受到三次重大的 打擊,在過三次重大波動中,八七年十月 股災與九〇年八月之波斯灣危機係屬全球 性

雖然,九〇年股市之大跌與八九年股 市大跌之性質互異,八九年大跌市之因素 以政治性為主,而九〇年大跌市之因素以 經濟為主。八九年六四事件影响力乃在於 引致中國政局與本港前途問題的政治因素

,嚴重打擊港股市人士之信心。九〇年八 月波斯灣危機係伊拉克侵佔鄰國科威特。 當然,伊拉克侵佔鄰國是政治問題,但是 ,由於伊拉克之侵佔行動引發阿拉伯各國 之震驚,亦由於阿拉伯乃世界主要產油區 *刺激油價大幅上升,全球經濟逐受到連 鎖性影响,因而產生强烈反應,故此次股 市之大跌,是以經濟因素為主,伊拉克侵 佔之行動則是屬於誘發因素。

經過八九年六四事件後,進入九〇年 大市已輾轉向好,指數不僅回升到六四事 件前之水平,甚而比八七年十月股災前之 水平,有迫歷史高點之氣勢。正當大市 欣欣向榮之際,伊拉克侵佔科威特的消息 ,使九〇年下半年股市長期處於疲靜狀態 。然收市之指數比八九年高。

全年成值祗微減少

根據九〇年毎日成交數值合計,全年 交易總值減至二千八百八十七億一千四百 九十一萬元,與八九年全年交易數值之二 千九百九十一儺四千六百七十萬元減少幅 度為百分三點四九。九〇年度之成交總值 乃港股市歷史第三高紀錄,此八七年度所 創最高紀錄之三千七百一十四億一千九百

(第三篇) 三十萬元減少八百二十七億零四百三十九 萬元,減少幅度為百分二十二點三,茲將 過去十年港股市交易總值列下:

一九八一年 一九八二年 一九八三年 一九八四年 一九八五年 一九八六年

一九八七年

一九八八年 一九八九年 一九九八年

十率來香港股市交易總值表 (單位百萬元》

一〇五、九七0 四六、二七二 三七、一六六 四八、八〇七 七五、八四九 二三、一四二 三七一、四一九 一九九、四八。 二九九、一四六 二八八、七一四 在九〇年全年之交易過程中,依然可 分為兩個明顯階段。而大市之走勢與八九 年度近似,以上半年表現較好,下半年表 現較感我靜。在進入九〇年後,初則仍感 疲靜,稍後輾轉而明顯提升,交投亦漸增 加。北京六四事件所產生的影响力量亦漸 成過去,進入七月份,恒生指數升突破八 九年之最高紀錄,這對股市人士心理有類 大的鼓舞作用,至七月中乃為全年最高潮 ,正當大市欣欣向榮之際,八月初突然發 生伊拉克入侵科威特的消息,頓引致整個 國際而緊張,大市隨而急轉回落。雖然, 恒生指數尚不要出現九〇年之最低紀錄, 惟是亦頗接近,而交投亦輾轉淡靜,大致 以九月底期間為全日最低潮,其後大部份 之交易時間俱在窄幅盤旋,且交投持續談 靜,亦可以説持續受波斯灣危機而影响, 股市人士顯現得相當審慎。

七月成值近五百億

九〇年各月份交投以下半年較感

三

,但成交數值尙保持相當,平均每月交易 總值有二百四十億五千九百五十七萬元, 比八九年平均一月份為全年交易數值最少 的一個月份,是月交易數值仍有一百一十 四億一千六百六十萬元,比八九年最少交 易數值之十二月份尙減少三十七億零一百 九十三萬元,減少之幅度為百分二十四點 五。全年中有不少月份之交易數值不足二 百億元,計由八月份以迄至十二月份,連 一月份,共有五個月份之全月成值俱在 二百億元以下。交易數值最多的一個月份

為七月份,月份交易數值幾接近五百億 而有四百七十三億零五百六十一萬元,與 八九年交易數值最多之五月的交易數值比 校則增加二十五億五千八百二十二萬元, 增加幅度為百分五點七。九〇年交易數值 次多的月份為六月份,是月份之交易數值 亦有四百一十一億一千一百八十六萬元, 比七月份之交易數值低減少六十一億九千 三百七十五萬元,減少幅度為百分千三黃 一。紙有八月份之交易數值尚有三百二十 二億四于七百九十一萬元,由二月份以至 五月四個月份之交易數值俱逾二百億。

至於九〇年中交易最多的一天為八月 七日之三十二億八千零八十二萬元,比八 九年交易數値最多的一天五月二十三之三 十六億七千三百六十萬元則減少三億九千 二百七十八萬元減少幅度為百分十點七。 次多交易數值的一天為八月八日之二十八 億六千四百八十七萬元。九〇年交易數值 最少的一天乃十二月二十四日之二億七千 零九萬元,比八九年最少交易數值七月十 八日之二億九千零一萬元減少一千九百一 十六萬元,減少幅度為百分六點八。至於 指數方面,據恒生指數全年最高紀錄為七 月二十三日之三五五九點八九,比八九年 最高紀錄五月十五日之三三〇九點六四街 高出二五○點二五,升幅為百分七點六。