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一年來之香港股市

前途明朗股市升幅巨大

香港前途明確,人心疑慮情緒顯著鬆弛,復有銀行利 率接連調低,降至多年最低水平,加以不斷有收購合併消 息,使人心受莫大鼓舞,其後雖有海外信託銀行被政府接 管,與多家上市公司出現財政困難消息,對大市只是短暫 性影響,指數創四年來新高峯。

一九八五年的香港股市不僅仍能接承 一九八四年回升餘勢,且張升之幅度相當 巨大。據恆生指數與歷史性最高紀錄頗為 接近,以八五年最高紀錄與之比較,相差 不足五十點。除指數繼續大幅上升外,交 易數值亦巨幅的增加,可想象市勢之續增 活。全年交易過程中,不脫受好淡消息入 市冲擊出現較大的波動,大致而言,整年 之走勢乃屬持續輾轉有力挺升。由於買家 選擇性吸購頓向長期持續,儘管市道續增 活,而各項股票交投呈現個別發展益明顯

兩年前市道之沉落,主要是受香港前 途問題影响。自中英就有關香港前途問題 達成協議後,大市已漸有回升趨勢,及至 協議已正式簽署,亦即香港前途大致已確 定,在中英雙方但強調繼續維持本港穩定 繁榮底下。可見的將來,本港前途將不會

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有較大的變化,股市人士之信心隨着香港 前途明朗而增沓,加以有九龍倉與星洲財 團爭收購會德豐,利率接連低降與外團股 市如紐約、倫敦及日本等地表現之暢俏, 且选創歷史新高紀錄等消息,對人心亦有 頗大的刺激作用。

在一九八五年中,好消息雖多,但亦 不乏有不利消息,影响最大者乃政府宣佈 接管海外信託銀行。當時一度引起市場上 震驚的反應,恆生指數曾低跌約達二百點 之多,尙幸海外信託銀行事件沒有引我校 大的連鎖影响,亦因香港前途安定的支持 ,海外信託銀行事件之影响只是短時間而 已。且經此回落調整,隨後市道轉現更有 力的挺升。

交易所及九龍交易所四個市塲之每日交易 數值合計,全年交易總值為七百五十八 四千九百七十四萬元。一九八四年之交易 總數值已比一九八三年之交易數值大幅度 增加,而八五年之交易數值則比八四年 幅更大,計增二百七十億四千一百七十九 萬元,增幅高達百分五十五點四强。以八 五年之交易數值為有史以來第三項多紀錄 ,只次於一九八一年及一九八〇年全年之 交易數值。在交易總值中,香港交易所佔 一百九十九億八千六百五十二萬元,比一 九八四年全年交易數值增加八十億七千一 百九十二萬元,增幅高達百分七十八點二 强。遠東交易所佔三百零九億二千三百四 十六萬元,比一九八四年全年交易數值增 加一百一十億四千一百三十八萬元,增加 幅度為百分五十五點五强。金銀交易所佔 二百四十七億八千二百九十八萬元,比一 九八四年全年交易數值增加七十一億四千 八百二十八萬元,增加幅度為百分四十點 五强。九龍交易所佔一億二千零七十八萬 元,比一九八四年全年交易數值增加四千 四百二十一萬元,增加幅度為百分五十七 點七張。茲將過去十年香港股市之交易數 植列下:

港股市交易總值表 (單位百萬元)

十年

一九七五年 一九七六年

一九七七年

成交數值增逾五成

一〇,三四五 一三,一六七 六,三三 二七,四三七

一九七八年

根據香港交易所,遠東交易所、金銀

一九七九年

二五,六三二

年輕 第三十九回

香港全貌

前途明朗股市升幅巨大

(第三篇)

九五,六七三

一九八〇年 一九八一年 一九八二年 一九八三年 一九八四年 一九八五年

一〇五,九七〇 四六,二七二 三七,一六六

四八,八〇七

七五,八四九

在八五年中,因有好淡之入市意冲 擊,使大市反覆頰明顯。大致而言,年初 交投最惑場旺。年底期間交投雖稍感偏靜 ,惟市價則最堅俏。以全年大市走勢可劃 分為三個階段,由一月至五月乃屬於第一 低階段,雖然自三月份起交投已稍轉緩減 主推是市價輾轉上升急勁。接承着八四年 張升餘勢外,同時亦有收購與銀行減息消 臮刺激,更重要的是恆生指數有力越過八 四年最高紀錄,使人心產生亢奮性反應。 第二階段則由六月以迄十月份,在這階段 堪稱為出現較大的調整期,六月初,政府 突然宣佈接管海外信託銀行的消息,大市 一度急激低跌,亦因海外信託銀行事件, 引致市場上有關係中小銀行不穩的謠言頻 傳,加以進入八五年後多個月勁升後之調 整,市價持續急降。跌幅雖大,幸而跌勢 非持久,復藉收縮與減息消息刺激,迅而 轉現彈升。其後雖仍有較大的反覆,如恆 生指數反覆於一千五百七十點至一千七百 點之間,但市勢升降之變化頗緩慢,走勢 則屬盤旋向好後復盤旋向下。十一月起以 迄年底乃為第三個階段,係由於恆生指數 越過一九七三年所出現首次高峯之一千七 百一十點,遂使人心振奮,市價阁輾轉推 升,由於指數進升與歷史性最高峯接近

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