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素

香港股市展望

本港股市經過多年來低沉後,在一九七八年有出人意 表的表現。股市由年初低點而循序上升,到十月已達相當 可觀水平,事實上,今年股市的波動幅度,無論在股價及 北投方面都有顯著增長。以股價指數來說,遠東指數由年 初一千八百五十八點,到十月底升至三千一百七十七點, 同期恆生指數亦由三百九十三點升至六百七十三,兩者 升幅均達百份之七十一,而全港每日成交額亦有高達四億 多元,此爲自一九七三年以來未曾有過的高紀錄。表面看 來,這種反彈力來得相當突然,令人措手不及,但如以客 觀的態度來看,由過多資盤的股市而至强有力的反彈并非 不合理,而且是無可避免的。

導致本港股市上,除本身經濟環境趨勢外,政府終 於減低股票買賣籚用稅實在不可沒,因此舉對股市具啓 發作用,在稅率減低後,成交額穩定增長而分稅收增加, 爲不可採煞的事實。

除此之外,影响股市的因素主要有下列數點:

一、銀行息率的變動

古人認為銀行提高利率對股市有不利的影响,當借貸 成本加後,投入股市的資金便會減少,因此每當銀行加 想即引起投資心理上的不安,更有言言跟風抛售股票。

二、公司集資

上市公司有時爲取得日後的經營費用,會在市場進行 集資行動,顯示該公司對前景有信心,原是對股市的一種 正確利用。但此舉普遍不爲投資大家所接受,甚至產生恐 懼,以爲投入股市的資金將被吸收,這純粹是對股票市場

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功能的一種誤解。因爲公司集資是股市發揮正常效用的反 應,能使資金運用更爲有效,當公司取得資金後仍需有合 而全面化的表現,那其業務發展要與其盈利能力互褊配 合,當木研投資者邀成為貼,融信他們對此有較爲;

三、黃金市場的波動

生先兆福季

勿所主席 李福兆

經濟的機構,黃金市場是其中之一,與股市有密切關係, 金價的上落對股市有一定的影响。

此外政府對有關經濟機構理一磴同仁。如物品市場 中必須是註冊經紀才可買賣,但金餓貿易場的經祀則不受 此限制。這是執政者策上問題。

四、政治形勢

目前本港的政治經濟前景仍佳,中國與香港關係前所 未有的好,且兩者互相展開合作計劃,事實表現出對香港 的切實支持,此形勢對香港股市提供心理上的有力支持, 而香港本身多項發展,如興建地下鐵路,拓展衛星城市及 建設公共屋邨等,均顯示政府對未來前途的樂觀態度。

五、不負責任的報導

本港有小撮人對香港前影看淡,動輒歪曲事實,危然 增聽,企圖打擊投資者的信心,該等人實在居心叵測,我 等身爲香港市民的一份子,理應保持冷靜的頭腦,明辨是

陪以把华,玉港股市的正常發展實有賴於當聖者

KINO KATAL

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