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多糾紛。由於許多中小工廠障中停業,出 口商無從追貨,自必難以對海外辦貨履行 交貨的合約了。原料方面,海外對港訂原 料普遍延期交貨,成數交貨,要求補價, 甚或拒絕交貨,自然引起彼此的糾紛,但 是,本港頭盆對二三盆無法依約交貨,也 引起許多連鎖性的麻煩。

(十一)農業情况,大致屬於呆定狀 態,基本上因工業繼續遷入農村,住宅向 市郊發展,形成農地的減少與務農人數的 退縮,再加上大陸產品傾銷影响,新界農 產自必不斷下降。去年殘存的農場場猪 媽景況隨着市價與大陸貨供而有變化。濃 村的消費主要是依賴賣地與僑應來支持, 去年首三季情況還算不錯,末季則告逆轉 ,但是氣退縮的程度仍然比較市區爲和緩

匯 有 產 【來 變 場

化

(十二)漁業情况,仍然不俗。在魚 蝦市價長期偏高,與日本扯吸甚力之下 ,漁民入息原已增加,其間只因共幹拉船 與封船而有所打擊。

五、今年商情的展望

經過上面廣泛的分析之後,我們可以 論斷過去一年(一九七三)是香港商情實 質頹退,與一般工商界透支的一年,展望 未來的一年,在不利因素有增無已之下, 更難樂觀。

一如我們較早所指出者,去年貿易價 值的增長,不能追得上物價的增長,這就 表示貿易及商行在生意貨量上面出現漲幅 的減少,而狂熱投機爆炸所造成的連鎖反 應,自然也就大大威脅了一般中小工商的 生存,而針對著這種悲慘的景况,享有特 權的本地財團與大企業正好「乘人之危」 地加緊其吞併的技倆(藉着收購、合併、

·換股等手段〕,對於整個香港商情自有

香港全貌

極其深長的影响。我們會經指出香港商情 的疲態,一九七〇年末季已有徵兆,一九 七一年擴及全面,於一九七二年陷於沉疴 之局,而去年則是危機全面爆發的一年。由 於宮目與瘋狂投機所造成的虛假購買力, 殊難持久,一旦逆轉,其後果是黯淡萬分 的,這個觀點,筆者在一年前經在華僑日 報及香港年鑑肯定地指出,我們所謂「黑 色的商情」,與「工商倒風更爲廣泛」的 預言,恰如所料地在去年下半年呈現了出 來,只是石油禁運把這種悲觀的程度更爲 加深與尖銳化而已。展望未來的一年,由 於不利因素不但存在而且加深,再加上新 的困難,特別是世界性經濟衰退的波及 情況的慘凄自然是百上加斤的了。

來年影响本港商情的不利因素是:( 一原料與生活物資供應的繼續疏佾,引 起本港通貨膨脹的加劇,刺激物價,生活 費用,工資和生產成本,結果使到港產出 口競爭力量更爲下降,(二)工商倒風更 爲擴大與沉重,除了中小工商更爲困難外

·大企業大金融單位也將受到波及,如果 下半年工業產銷未能及時好轉,整個商情 的頹風不但連貫全年,而且就會再延續到 明〔一九七五)年的首季了。(一年前, 筆者經已指出,香港商情的類風勢將連貫 去年的全年,甚至,將會延續到今年的一 段相當長久的日子,這個判斷也爲事實所 證明爲不虛了。)(三)世界經濟的全面 性衰退,引起國際市場競爭的白熱化,勢 必不利港產外銷,也將促使海外遊客到港 人數與消費的退步。(四)信心消失與資 金高度枯竭,將使本港未來一年的投資繼 續減少。港府的公共工程、地下鐵道的興 建,與若干國際重工業的投資,不能改變 一般市民投資信心的基本劣勢,而這種官 方建設與特殊海外投資的裨益,仍然不能 彌補輕工業衰退的損失。今年將是輕工業

一年來之香港商業

外遷更爲熱烈的一年。(五)由於高息 納,加上本港缺乏可靠出路與前景不佳, 本港資金仍然大量外流,今年夏季國際利 息即使回降,亦難阻止港資的出超。(六 【英國經濟的高度困難,使港產大量喪失 銷英的機會,對香港整個商情不利的影响 ,與時俱增。(七)日本經濟的逆轉,對 香港經濟影响更爲深長。這不僅是日本原 料供應極度疏們的問題,也是港產開拓日 本市場的受到挫折的問題。(八)小工 簡的困難,刺激失業情況的惡劣,這對於 治安很有關係,也是今年整個商場消費的 長期壓力。至於一般市民置業能力與信心 的下降,除了不利房地產市況與該業商人 之外,對於股市、金融與入口貿易也有不 能忽視的循環影响。

唯一可以慰藉的將是轉口貿易的可以 看穩:這是中共微笑政策與加强西方友好 關係措施的支持,但是,我們的基本觀念 是中共貨物的轉口是以轉艙單爲主,本港 私商實難獲得合理的利益,因此,寄望中 共貨物轉口能够支持本港的繁榮,那是不 够現實的看法。另一方面,台灣及若干東 南亞國家加强利用本港中介地位,今年仍 然持續·但是,預料實益將會退縮。在國 際物資缺乏與搶購控制之下,今年轉口貨 源在上半年內仍將缺乏,這也是不容樂觀 的。

我們相當信任港督麥理灝爵士治理本 港的能力,特別是認爲他的經濟政策雖然 還算不上是實行社會主義,但是,其逐漸 注重大多數人利益則是無可置疑的。去年 間他果敢的管制租金與配售土地予外國廠 商的措施,是基本安定生活費用與刺激工 業投資信心的實事求是的作風,使人欣慰 ,我們希望這種基本上的努力還來得及挽 救本港衰退中的經濟與就業。但是,本港 物資供應與產品出口都是仰給於人,自己

(第二篇)

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三八

的命運是無從有效安排的,因此,來預 期中的本港經濟衰退情况能否盡量縮短時 間能否盡量減輕痛苦的程度,自必有待許 許多多國際經濟現象(特別是石油何時解 除禁運、石油今後漲價的幅度,及其所招 致世界經濟衰退的程度與演變】的發展來 决定,但是,我們仍然希望財經當局能够 作出最明智的選擇與以大多數市民利益爲 前提的决策,以使本港經濟復原有較早 現的可能。擴在本港未來一年經濟决策上 的大事,除了上述各點外,港幣價值的决 定亦很重要,去年港幣的相對升值已使港 幣偏高(不値得那麼高的價值) 這自然 是港產出口的深長不利因素,在未來一年 當中,我們將不容許港幣價値偏高而壓抑 工業產銷的情况繼續存在(這種港幣價值 偏高的現象,才是資金外流的推動力量之 一),但是,如果在不妨碍入口物資成本 安定民生與和緩生產原料漲價壓力的原 則下面,尋求港幣幣值調整的兩全其美的 辦法,是今年本港一項重要的財經抉擇 而這個抉擇對於本港整個經濟,特別是商 情都有重大的影响。

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綜結而言,我們不能期待今年有奇跡 出現來刺激商情的好轉,上半年 或首三季 內,簡情的黯淡可以肯定的,但是,經過 重大的調整之後,能否於下半年或第四季 有緩慢的好轉或站定,自然目前尙乏明顯 跡象可尋,因此,任何意氣風發的樂觀與 投機只有那深整個經濟的困難,於人於己 當無補助。今年是「勞其筋骨,餓其體膚 ↓以刻苦精神而完成調整的日子,愈是全 力以赴愈是咬實牙根,我們經濟的復甦才. 愈有希望,那是可以肯定的判斷了。

戛