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現時匯豐作為交换所的管理銀行,本身並沒有結算户口·匯豐與其他銀行 之向港元交易的結算,是通過匯豐對這些銀行在匯豐開立的結算戶口餘額加以增 減,視情況而定 - 或通過它們的結算銀行與匯豐結算,外匯基金也是匯豐和其他 一些銀行的客户,現行的安排對同業市場内資金供應如何決定,和同業市場利率 的走勢如何,都有一定影響·準確而言,同業市場的港元供應將增加,而同業利 率將放緩,如果;
(甲) 匯豐從另一 行或從與别家銀行往來的客户用港元買人外幣或其 他資產i
〔乙) 匯豐在同業市場貨出港元;或
(丙) 匯豐的一個客户在他的匯豐户口 - 或匯豐提供的信贷通融額付出港 元給另外一個與別家銀行往來的人士
同樣地,同業市場的港元供應將減少,而同業利率將收緊,如果:
(甲) 匯豐畜出外幣或其他資產給另一家銀行,或與別家銀行來往的客户, 以購入港元;或
(乙) 匯豐在同業市場借入港元;或
(丙) 匯豐的一個客户從另外一個與別家銀行來往的人士處接受港元存 他在匯豐户口,或減低匯豐提供的信貸通融額,
五、 這樣堂外匯基金以匯量一個客户身份施行外匯或貨幣市場運作來穩定匯率 時,這種行動的效果可能逐漸減弱,
六、 舉個例子,試考意匯率比七點八(例如七點八五)的情況。在港元現鈔 固定匯率市場和外匯市場之間的套戥,或套戰的威脅,可幫助湖止匯率偏離七點 八,在同一時間和向同一方向運作,正確的金融政策反應必須保持同業市場根 緊張,和同業利率高於美元利率,要做到這點,外匯基金可通過匯豐出美元購 人港元,或借入港元,但是 - 如果匯豐的其他客户也同時抛售港元購入美元-到 達一個程度令匯豐要從外匯市場購入同等數額的美元來補售,同業市場銀根的 張就會無意中被放鬆·匯豐的其他客户也可利用高企的港元同利率來取利,就 是從匯慧提取銀行公會規定的存款-或從匯豐提供的最仼惠利率信貸通融提 款項,再把這些資金以能夠勝同利率的形式存於其他銀行,這樣又不幸解除 了同業市場銀根的緊張,
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