凡電 ̇日四十月三年午庚厥,

一期星1日九月四〇九九一)年九十七國民華中。

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{ 13 )濟經 日四十月三年年廣鷙廈

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上週之表現危機

截至3年二科底止的三個月間,祺金融業的存、故我實求:出現 對於香港房熔融市垌露作性滑法?簡 轕不及十分一,雖見向低調整形甚大。人物髗佔酐高翊五十億元,而铊阀 底平均擁 他覺得,香港工商物業市是最快並未能

所必須膜行的。

選無疑表示业市仍要面而知。熬如此,我在廳最近的幀光指蠣 兩種傾得注意的地方。其一是,港元計的存懟額增加了一〇九,八三億要估計是大市將作還淡頂象,不需効开;也不 前價位依然大爲個高;吸引力有限)∩C大,有便悄一百萬元的物業。

以快襻嵩市塩好壞,當經濟逆博,工商讨集米

日本承菇了檢时保我小商的例。對對方面的壓力。 吸引力 放 元·坍轕百份二·五期内裤元計放款增加二九一二一四億元,一直出現淡落狀態。在一段較長時間內,物業市 陸熱已渐冷却,投安與需求均受壓力(* ·另一方面,報告詡為近年出租物業在巾 主或租客將會首當其街,而廈大基建計畫對九

於這個承諾,濘部世術對記者說,形勢是「跌 就日本競爭力而貫意料中事。

報告說,中小企業, 民|琳媚迷百五.六,元貨歎極長的幅度高出一倍,其二是,以外幣計平均將有百分十至百分二十的接,其中以 來東歐投資亦有關搜呵。@由於金融雅系 所佔比率大甲+乃反映市民對前景的缺乏语 〇年經濟,並無雲貫的思尃。日前工商物辈已

校的!,從首發者利益的角度來考慮個明,当前日哺是在被抵计 三共银行的两逢|的超襄空指数只去下 存款的增加了一七三四七億元,增幅爲百份三十一·七十期內以外工商物業跌幅較大,寫字樓供求尤爲鬆前,工 對房地產的通勉低近飽和,未來新的通融已很 。尤其目前在十二個人世中,就有一個人以上 臺現戍旗,空衆求開始無加,而寫字樓租金亦

,我跑創-菹唱角度對於我和你們所有人來說 的異位上,但資金持續順示,日本有四分一人降,另外,日圓貶值, 醉非针欤培加了{'}},〇一億元,搶轕骨百份十七,八,我用了外 某房地亦不看好,這是工業運向東南亞與繼椒 有園,將難客過份的崇慣投機與藝凿屈奇。) 正從事建築及地產相當的行業-因此建築專業 定向下調低百分十至十五不等,因此側面食

,都是重要的。

外谁会造成日高雄一步百刷上市公司股東·現察及債券價格下降, 幣存欣的泄越比資與迷说多。柯麗的微結在於如果本魯的工商機構在内流的必然結果。在宅仍是發地產的上优,一 數年來移民在外定居古衆,且紧習慣,其在港 人才穗失問題日達米爾+美联重關香港日 經濟□毖緩或投資意慾低,導致還

由小安售業者組成的有影响力的協會,都極弱,這種情况會使放 迷們的財生在市 預料對生經濟 軒 安排各種借貸的時候以外幣作出發點,則金融業定可應付自如。但實際千五百元每平方英尺為住宅市佰特的指標, 空置與憾够的历屋將會陸續沽出,黑然港人有 後經濟和地產發展。

1 泰全年跌幅可能會在百分十五到廿不等,

抗拒這些改革,因爲改革會令到新的大規模本市的上都潛力遭到嚴重 爲上报失掉,節省開支 概可以,不娩是 上,在上逾期間內拆准到的大型商業貸歡安排,兗至廣继无名播的來,目前已經回跌到此一指標,且有衆生精迭之勢 回港就業,但新置住宅與拋售者估計不足十 以一些經濟專家佔計,在去年年初的全案 另外,目前一手樓花好錦,二手市場難賣

体商店更容祜網群,無論是日本商人抑或外商 阻碍,而下挫的機會也、減少消費自是必然的,乳半,但及作業盈 ,由於裕元存款增長,自然到了金融業香港示頭寸供應漸趨緊張,但是,供應佐然鬆動,人塔的形力能否 與一之比,回港府大力開山躪與旗海,在堆 物業市金估計甚狴一萬五千億元以上,惠安 的主因是市场內出現「拍家不入市:家佔大

都一樣。而在現行的制度下,這一個要花十就去世。

琳。政府搥铟長接人生利,對股氖的需求; - 潜元拆息相照抽升。換苔之,銀行存底利息在三月份兩次提高北京一支持此一原已画商的很位水平,假將出現激烈

行存款、國民產值、上市股跟德道上收, 士媿供選十分有效,土地食似未能多跌主要是

部分」的情形,並會對市場前景構成威脅。他

年才可这成的步驟。美國承認,規模試大的零 過去三年來,不少,做點消費以使內淋經濟展望的改都無助取 川二跎,正是筑供因素所要發的可

一的爭持:看好好談,耐入密味。.

雙面包奇所致。但隨著購曾力與證業興趣的似 ̇物業市值過份偏商,已無聲問。

佔計豪華住宅未來一年的铁楣,亦會介乎百分

售商店,實外謝貨的機會也變, 企業利篱下所惑,八得以擴張。現在酢醬 市恢穫親,而且上述 由於本地的工商貸歎以港元名義爲主,那麼銀行收得客戶的外幣存 客習來,目前物業市遒確是好孩爭持局 ·地們難以堅守商位,將來建屋土地成本势

心府貿易署助理署長張建宗碑,今次日本八至八九年度上市公司 收縮造成的錢面影响相 影聱冯深遠,又怎可 中原地產合夥人王文邊估計今年地產市道 十至十五祖 欸又如何疏導呢?當然是黹往海外市場拆放丁,就以二月底止的過去 百。好淡因素有如下述:.

必逐渐下降。近年公屋供應原已超級實,將 將會全面回落,其中以工、商物業表現景善丫 最新一期美尉物業季刊指出,踏入九〇年

承诺一步開放發市場外商地人,對本進來說!盈利发逾三成,這要拜逐呈現出來。 三個月期間,本港銀行業在海外使用之智歎便增謝了一〇一九二 在利好因素方面,紫合有幾點:北府與 米家空度大增當會對市厚發生就壓力。預料大 全年跌幅達百分十五到甘:市區中小住宅流 初,謝銘中心區甲級寫字樓控蜞將产塤持穩定

,無疑周一定的做無作用,而較瓦特·当日本內需盘和股市鎮龏所 其實粹磚早的酸 消除硭? 莚緒所組成的代表團亦分明訪香港,台灣及针嗝現在米燉較前遜色,。經濟先行指凛冉去年 元,分期達百份廿一,八,在不明地方使用之间歇亦著和]{, 5 中共均在消極保持香港的繁榮與

遒產並不是說經裤 小億元,獲楣達百份廿六·四。銀行把資全向外流谁,这意资金外定;隨著安人心,力譲吸收外資

加坡等地,反凸其實重期人口的火心。他甜又遇上投市坐好重挫 - 十一月至今年一月連線及蚊南從此一顆不振, 的成因之一。安全的外術自然使到港元带矫匯率受到下获壓力,也是米。2土城供給招黨,並不過彩。地

毋這是一個十分可嘉及分人蝉的現象。 本身股獲去欢,上年度低與我望,日本經濟 因其經濟望成就并不 元兌美元長時間處於相對偏低水下的乖烈因素,港元利息宣袨受到上升產商財雄勢大,支撑有力。@地價

日特海部倥掛親自出馬與美國過行忻一恂 祝氏指出,事實上日本一直娟爱境州的上市公司盈利己升甜的氣動向也順示會照化至就近的程度。 【高、建材、工疾信,使到館業成

季刊指出,基於未來三年內港美日貿易戰到,會上月本作出一些較其體之讓,刀,要求其開放本地市嗨,而日本通南省亦已估計的百分八,下至上远同期以無色 R且經濟放緩及省力化 從今年二月份金融貨幣統計鼓字中,當可進一步了解當前的材、放大圈不下。1長廉资金入市相當

島區將約有一千一百八十萬四千卢 步,创如逐步開放通課,话理市場,野日本本 就此擬定內的其懂計劃,以鼓勵外國人!百分六。盈利下降·闫訊號,即榮枯精一半:投安犴版了勞L短缺, ,左右垌妳的市筑,六四事件以

1 字畫新樓面供應,而每年吸納土一些不合理而具战外性度加以修計和改善 日,並持五月正式通過。

寧由开 - 尋求資產以供。日本出士银行於上區工資續機的壓力,再论 ,却預約爲二百萬方呎,因此預料 [,幷開妳日本工程市场,以安無美國强烈反 他透逶-計實的其中一項是頻將工多項入,投安已礎科榖一年前的告中表示,日本四月三升市可以 四億元或百份 一期五;比去年十一月底明減少「七點二七億元或百份二百分十八,在出現更强的不利壓力,

• 空置率將會上升百分之二,租及 公平貿易情緒和換取英國不對,未進行智 “品稅-孤讶甚至不用色打開世,他指出 雅得夢,再用上對經濟的經濟活跟程度可能已因日隔低,出口號 點八。

般,越有一段時尚出风文持的考驗,日前正的基羅計劃對往後整年的就業與房地產租書市,在每一千五百,水位將會有支持,估計跌 宙價志隆外到下調連兩成及一成水率。然而商易報復,今次美日貿易范性,將會令日本市場,雖然減稅項自非港全部適用,但整體的開 郭景的樂觀情緒降低成寬順,可能在今年校接 爭力加強,高科技檢出 北蓓祥歎爲一九二四踏七八億元,比二月琥少二一四一億元度,是此一力量的在市恫上比現爭持的時間,五各 澄堂持力匿十分有限,還是衆多麻家的舞法。 粗可保林百乐于以

業中心區甲級寫字钴價將參泩冷煤定。 教開放-使日本市場或標國際商品一個折扣長 放氣相將些以日本隱患點市場的地區亞一改里,各大企業粉粉) 醒始下降

收受到拍岸-直不 肖份一點一;上去年十一月底增加九一點四億元北百份五。

型楼宇空罐率不大 "

香港濕良師學會「物業、建築與香港經 王文彥脫塔,韃著九〇年經濟放緩的深化 综各方面的意見和報告,我們胡作一些,月票,本港亦可因而受散,

改其投資計劃。民助投 執告稱,存冀荐 因轉好因素的制善· 银行定期存欸娶七二六三點八七億元,比一月皆增加二〇一七 布利沔因素方面,谴得注意與衡量的理由 ]锓告指出,散除政府物業不計,自與畫畫

結論蒩供者器考:帶、華內香港房地產市 • 筇外證報道:美日經過門口珓州出發的 他指出,近期日本政府除打意開放其市场 實在整怪裡濟中所佔比 总收视的下因。從日本 力诫巴經出現!無疑及一 ,遵價將青家徐下降,雖然在九〇年中無市可 億元找百份二點五十比去年十一月底增加五】 不少 杌過多年累積,空世漸告坦·實質的 物業總市值已高達約一萬二千億茜元,葉 出現·丹奇沉,而自的空置亦不嚴系,其一道仍穩後,交投減少與試下降在所難免,但協議,定出一套複親的建議,旨在化活搆伙 外,盡用其實易盈餘,包括设放寬的群,应商遠、班。投奔一旦擴散指数對三月至六月·將來大市回復升勢打下 五一點八二億元成百份八點二。

空母率估計比較表面數字爲大,且隨移民而灤 物所佔面積高達一億平方米,其中「好什

不會有激烈的表現。生宅悟平方英凡一千五百貿易貨幣,以降低美國對日本四百九十業美元 限制等。港府現正密切注視日本的開放程度,但桉树 - 其連對反應可点 份的铧濟展望,加上座 基礎。〔郭中文 ) 精品購買力米見嚴当盼能,但隨大势回落,中

元的水平,可能打破 - 但不會找過一千一百五的貿易赤字。 地·梁本地與國際經濟放逐,將會反映在齐型梁 的菜,反映建築和物業市灜在整體經濟上 完可能會在百分十以内。 有限制牌照银行之定期在執爲三大八點

於適當的時候與當地动行接觸" 整體地產市道的主導因素取决香港經濟 + 十元水平。各型物業都童略降均號百分 七一億元,比一月崴增加一六二九億元來,爭的理想上面。C由於房地產市價偏高,追不⋅演靳東鋆的角色。

以不透露身份爲碌言條件的官員們指出, 百份撼點六:比去年十一月底截少五點一

報告並指出,在去年四月一日各類物業的

小至古開,寫字樓、廠房、廉價與高模住日本方面在協議中作出下列保案:胸整日本的子,可是低次結果都世无文章得多:今次美 ,被市前景不樂觀因素,包括:九〇年蚤类經神 「上國民收人,已產生一瓶反動力量,阻止路 億元成百份一點四

「識;甚至促使市向低調路。移民不進折 雖市銷爲一萬五千二百六十五億一千八百车无

做方而於來已達到忍無可忍程度,並試八八年 线;大陸經濟基詡段然敬输;香港九八年),宅均所難免,第二,期望间格的移民署携而支慶萊塞品分刎度,包括逐步放寬與大型零件, 接受抨歇公司之定期存欸烽三二四點一 【;再加上工商外差形成人口相應外乖,影响各,但六四政治事件發生後,香港各類物業嫰市 濟增長只有百分;旅遊業目前依然無大起色 特根性,是不切實感的希望。第三、隨著公司的限制。过種做法可以令日本的大型零售 貿易法第二〇一作依據,應予以许易被 型物業需求與價格。亞中共緊縮經濟與灤緻÷ 髗爲一萬二千四百一十七億號:市值挝失高

的控制,劈連成本能穩定下來。第四,精神可商更易開業,同時强化執行反壟斷法。 ;内部消費力有進一步削弱跡象;工商物業室 九億元,比一月在減少二點〇七億元或省份

服,因此今大日海部俺樹親自出馬談判,所 著在辨活),對炸物業市鍠頓有不良的姚鎮影達二千八百五十億元;跌隔達百分千八點六。 固率開始增加;中小住宅山頂樓儿好銷炟二手 佛诂少治;但公建仍步,那是小市民雄實略

●站;坛去年十一月底战少一點四兰億元

關於诨麽障嬔問題的會談,即新时“結世作承兌現税发始計娩描的 經濟發展路牋與地產和有齊奇分的 機艏严現象;移民潮可能會在九八年末期現 廉價住宅的唯一指望。 成百份口店、

啊。眉五來年-分地產市悯平均上升百分之二

性铖倡議」,將於七月開會研究。

假若日本式的步開放市場,不單止笋酗 以钻元計存欸爱四五四六點五億元, 百五十,去始作百分二十以內的同徙,其状 - 關係,在香港接平方米的约 常興起的 影响力。

速加勢增欸放慢長增欸存元港

在行建立前,新對存放嬴大〇八點四三億元,比一月收就少九點一,香運用地图 展望今年全年香港各型樓宇供應與價

·慢放超轉會長滷欵錢元港年半下,看落段一告已多不差活資 融取集極積業企大月數近以若,早過之書是還前目,勢趨一此轉扭否能息加次兩份月三

百份二點五。

比一月底加二六點八五億元或百份口黏六

;比去年十一月底增加一八九八 刺激通脹及損害本港投資形象

以美元計之存教璃二六二一點門二億元

*比一月減少一六點大九億元或百份只能

六;比去年十一月則一〇二十六九食

【其他外幣在歎爲三二點五尧, 比一月底增加一七四點三八億元或百份五路 五;比去年干一月咤則增加四〇六四二億 元或百科上三點。

一月均得大幅度的培加,其中又以對外 他健敬增長夜大最快,其表現如塔:

:香港有鸻貿易用贷歎陽大四點八九 億元,比一月底增加一點六億元或百份 一點名,比去年十一月國境加八點七西館

公務員工潮連鎖影响大

89. AFL-06

龚度境的。

構成跌市各種成因尚未消除

股眞的見底嗎。

日貨進口成本減輕

日關近期急跌除了拖集股市滑落之外,對港瘟 港口日貨成本而言却有減輕作用,並將陸續反映 在原料成本及消費價格上。

川西及日本股市大 原料包括氓子将性,,词粗型商品或可察 澳盆-美日貿易不平衡差距拉近,其他家幅下跌阎引起源全 老者件和塑膠原料等 其售價有所調低,但不 亦可從中分一杯典,而美國經濟若能因此有所自融投資人上開往,實際,對港商成本影和成 同類型的新懊作出 改善,亦財國染貿易及樹資發展有更大的貢献 影恂範圍亦擴及本港對錢,尽在日圓匯價急 比較,一些日本原產製

日本首相灣部控街融,在美國的貿易 一款中所承諾的一些大闹度的經濟改革指湖- 低等問題,士氣非常低 各蜊棰公務赜安及資深浪費,若 發行西來時可能是廣的,但到最後會收善口 落。由於政府理常祹 求加薪及善服務件 題是有關當局必須深人的生活, 施手法,處理藝會的;耦布城現由-此事是否入烁时的。

海洮囥樹澉迓這些經濟改革是一种古任意·木來國際尚貿易保僳主義情绪也可受到本港自日木過日各崤商 j啦升,一些遠展商和 引致成永上开直聘当、 求,使員佐級警良人造反映政府一向忽視改善 基本--我們並不作熱國際紅舍裏一個敛世任的成員,岂是日本 抑向。(必岛一九〇四月七日

品及周科成本亦已相过阿伯失,而在對他改選出日,逆而消本港 不滿。如果政府繼用公務員酬服性 反對公務員要求有合理事當事

旭邦,對木地消費市場 @落的階段亦向学造 入!陲選成本減降的 海宇訣,誤會成成會召?又或是公務員編制 薪酬及服務條件,開通三街 - 肯定會正大,從而不和本地及一接之法,才可依照及本 平才算合理使不得而知 的温骓風不同坐有壓抑接單的壓力,而近期日蹈。綜合而言,若來非 公務风工潮此起彼伏,是否政府在公務員編制有漏洞,與及忽視其薪酬和

.會員大會,决定採取現漏剂,以致有「人末方面政費開支有否意私人機構工資升勢 外來投資,在此隧面坐·规濟發展及投資吸引,故此很難說現在是作用

攤的下忱,如有助於日 市主妾日煮,如學物, 福利以致工作條件,政府若不及早改善此情形,會加重本港加稅壓力及其他更 什磨行動,去爭取應得其材,物未進其用」-

份而合理地還用而已,媒体政費也一步加重 霫,政府盡然塑料争力了。〔米蹰一九〇約了。 多運鏞不利反應的

的弊點存在,以致上湖,以日前公務已引發之;此情形哦令加稅威脅計公務-開起與善 四月七日]

相對偏軟,利進口築界人...示,近早時存音的原料有可虚,什详·服装,科 現烏羅文告編孫公一一起,連拉米障椟 近兩三年間,公物的公務員工滿,已或面更為對本地及外來陀同時,市政工誹一成半至兩成。 務員也不後人,空獨而來。

英超非曾不斷再度市 期门压圈瓶的大幅滑鹾¡鮀婓面對葳演出的罄,坻步“永果,做識, 二月底的緜存航槛爲一〇四八九點九七

,且今未有收,產會有貼於非洲入口市 他說,他們要求港 願聯席會蹲十二名卡

少日題材,北距,安池 以本语弹丸之地, 且要求加薪及故宮升酒多或少刺激本地[很上 投資告有报读,因此政警群魚音不搭港府大 億元,比一月底增加一八四點八五億元成百

至於來自日本的泐 !等經已陸拕價百分五 .脚蹬.面對市場着好关成本的社輕,實際上 星和服務捒件之野此起彼斗,私人機構工資升外府如何安撫公務員,並解熱市政總著的人手,府在未來兩個星期內就 我與镂雕钍韶司王英 人口約六百萬,本港景 份一點八;比去年十一月底則增加六一八點

北及西拖馬克诓藝而從日吁罩在安华卡丰品如前于商器消費品, 至十五之間。 一落,她受無此形 宾步伐前思,後改发区及人手更會如他時的工作,谳 他們爭取的改善推出年 僚開會,討論狨級檢討 不必承抵潤要, 九四億元成好大點點。

座,令乐已跌途一直,開始轉强度來·港商安中租家饰用品等在市 上證上海初在 在貸乐和燃威方面,在幾項主要的錢就有感染作用,又說是及分政費開支大增而使加·穆离配,以善用人力或時不滿碛酬源低,現正出碟切善度,否則他們和發放臨時津貼等問甄布公游员调制那至十萬

1月離í值波動闩玉順口的成本已有!水售價方面普起未有明京京豆美元一度升至一 府公務員人手編制或服稅壓力更大,而無形之齊源去彌補公務員工安 醞釀抗議行動 - 考慮的曹操教工業行動,包括了代表認段部分問酷稍人,如此大公務編制是 上,除了兩項有砚微的下降外,比對去年十一 我條件一直存在不合理商是政府理階層上升,才可使以要不致形式從不做;非份內工做切時及非份內工作 有選與,但是仍然不生否足夠我存在沱貝爾 惟壞因素轉爲好因素的制衡力量經已出現,

仙人,由于密洲與殷觋]定程度的改降·阿利的誤,原因是六行平,恢二月底的 ,不在晚間、星期日及排除可能以大籠工來迫|苏實在不易得到一個確 現象所形成,但接二連現不會令本港啟經島波出而如垂加稅壓力,作至清罷工。

惡性循環,安外议日開計備的商品及原|过些日本商品代理通常'' 四八及去年底的一四 也可豸造本港克理想投 過導主資馬榮茂 公衆殽期工作,這將整霋府正視問蕙。聯席切答案,但可以肯定的

爲未來升商打下基礎。

無花邊趨勢,再度闖科價更直要反映在市均由以帧托的合約方式 元則下携百分六至一 他,也改吾然百攢境劃分市民在星期日及公案 會議主席尔黹症在會議現公務員編頹日佔歧 上股東京波市發生},六日乘其拳,再升来 祝勢的種種因素也不可,政府有意語調整來 利已足難免的事。憫導航和批發價之上 日日本人百:姬價的波一成, 日雌正在八 , 近年間本燕公務員生的民工編帳共一萬八 猳斯棄置的垃圾要累積學表示,王亞偉承認文 ̇支桐富天比率,單了歌劇性的化。四月一千點,奔四二萬九千 能一口之間-幾天升市 矯正內需經濟所產生的古說七感會議,而其他大出衍木穆设 動通常不幸肚市場賣士: 出現之工欄及抗議之二千人,月被天納幾近一到假期後才有人收架,冉融系流失情况鯸康和 從這點,公務員編制巨大跌一九七六點開口。

而消除,換言之,在副作用。政府之所以进,哥有助科園,恩伯較難製商品,出搶在作禺区腴 - 小郭份商 八八年間汁至!!C水 此起彼伏,行動亦越 如今米的陈削站 影响環境產生,及出現招牌因難,这贴合泰與 不宜再降了,因此再八·初下以點數暴的有 二萬八千水平的支 前惝勢下,「日投兕底:她不焉,但这是跌市木了。另為各國製根准 腳這次日芃画悄的拊品仍以其他折讓方式調年,來自日本商品乎科 激烈,先有醫設界之按百分之事舊的入手, 晚間無牌小販無人描萬會的代表認為政府有離恨,加稅以補貼道方 史以来第二大跌幅二持力毋漸疑。但是似乎言之尙单。因爲 致抽支撑整體經濟的 之過與態度都是不阻惠一落後外將逐步反映出來 其銷售價,例如汽車亦大幅升懷,成玉浩 蓽工作:老最近 無廣大大增根祖們的工的概況。

哉米,而由於辦公室助面開支在所難免,但公 萬八千關打臉不保,表示铈表股市也想見底 股市連说直迷蚪整體經·各大企業。因沙仁軒軒 到園減息而分租起!:阿江乔·物·更以型组弟出服務和海 近牛物價及祖長因素之 协良過食行動出現,道作壓力。

另外,警察初級警助和助理文員的起薪 務員紛紛要求加卦及改翌日搁升七五系数煮五呢?一些東京的經紀在濟的負面影响尚未-

份已藉股市圾的吸引,軌上及因识里放鬆而裝,源頭度品、绣械、品等將部份的目地龙装一' - 故在港货出口日 些公務員所採取之工業 馬榮嬷指出,劇會務人員協商主席徐低,前途不佳,特别善服務條件,是否過往船度離镞百乐二點七假 酞樂之中作出道樣的刊 系到,但肯定經濟性仍大道向社會畢構,继然 藝通根设诛 ; 安若日本 小五、梁等 - 最近 帶來的利潤鄅躞怡濟費匯下跌而时不利的别時 行色,或多或少已离要求港府取消輌说天宇邪,現時員佐級會員 招琦,王英偉向代表 有關當阔未有正視此問 以顯示出五萬八水平所,其性超相信自有元 是存在,這心均门峡更 盈利火號,但不致崩诎做支持阴而再度加息己嘅卣分左到惇發!'者,而其他的小子電器,對本地通脹及原料成 樹市民利益,而最可慮的計劃,並在四月的是,因香港前途未明朋,稱,港府將會考重招聘 題而使公族人手反然 支持力 最锉的是豬養經驗和理論。可是正如是肯定。兩者傷口要母,两正道受重挫的基普 者某政府對「他們」的明發出之外的 讓步,已引起逋弟反應 G 宁例如最近又有香港消 防處救護主任农會派出 十多名代表到悲仔府 炳•抗議歧視他們的 筋-該會將於再安 丽會員大會商討地一步 可能採取的行動。 現時全港共有七十 四名救國主任需要獨力 本想一所救改,並負 站內五十至百多名花 摸的日常紀律及 工作,在有需要時亦

供非到達香港之商品貿易用貸歎爲八一 點二六疸元,比一月底減少八百萬元成百份 C蹈一,比去年十一月店胡少二二點九九億 兄或百份廿二路

在香髅使用之其他六〇六八八 六億元,北一月底增加七六點一九億元或百 份一點二,比去年十一月底增加二八八點九 八億元或百份五。 一在香港以外使用之其他欸爲五六九五 .九四億元,比一月底增加八三九贴六六億 元或百份十七胜三,比去年十一月底增加· 一口一九點大三億元百份廿一點八 在不明地方使用之鸻傲想一)二三點八

二億元,玩一月湖华四八點二九億元百份三點八,比去年下一月 雖掄{}[點十七億元成百份六點。

二月份以米元計之貸歎爲五四七三點一九億元,比一月底加八 五六二億元或百份一點六,比去年十一月底則增加二上一點一四億元 南百价ㄛ點六。

.二月份以外計之食改八二七點六八億元,此一月底尅ROI ◎點五○億元戒百份十一逖一,比去年十一月底則增加一;111點01 塩元琥百份十七點八。

三月份之评数及墊軟總類為一三五〇〇七七億元,比一月底增加 八八六點三億元成百份上,比去年1一月底期增加一五〇六點一五億 元成百份十二點六。

以二月份統計顯示,以港元計存獄比前骨質微增廿六八五惓哦

·百份门點六,但以港元秋則增加八五點六二億元成百份一點六; 明了港元存斯坦民藝鬱與冰队加症之現象。反觀以外幣存欸八此一月 粉]拊二三七二酯〇五億元成百份打三點七;外幣狀則坦加八 五○億元或百份十一;出示外幣存慰坦共決與放欸洒長却放慢的

·現象。 若從三月份褫行兩次提高春元东战利息高,可見金被業爲了积惠州 港元贊歎的增抖加快而不得不提高利息吸引存點,至於金融業如何疏導, 過争的外帶存就?選向海外拆放外,金財業也會因應活動 本港工商業分散投資的趨勢,而積極爲限商向外投資於供融資,此 亦將會讓極參與太被鄰近地區的各種工商投資與基本理论的融資活動 不過,這些疏導资金的工作成效追要在一段時間才君務,而今共加息之 鲁,是否能夠吸引港元荐欸阀,外幣存欸的增長放漫,沾黏在三月份

·的祥放歇統計將可看到一些的蘇象,梅西、五月份的航計當可證明能夠 眞正收,目前判定今次加息能否吸引完存息回境與壓抑港信的 成波,還是言之尚早,不掾,從各大企業在過去半年間於極措資金的 冼估計,下半年向銀行求取融資的活肶將會依,一張錦惑,一九九 年四月七日)

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對民移新,書商期是。巴起有單訂 品產價廉港剳冷,加選求口進

。猷貢出作將必力產生德西法促

西德經濟道些年來一向是在左右歐洲經濟 人员,二作带到同分之五號因案。自從去冬今春東歐自由化運動澉 拒救人救火之行動任務

- 西徕 很腁利以來-東西線經濟統一時之欲出 但薪酬差異战大,救護 的經濟地位更成爲西甌之蛋心,有着舉足輕 主任薪级兵种转级點之作用。故此,要極緻歌洲城至世界说济的前 至十八點;而消長 前是大至二十三點。

上人手短缺及薪西 二段文求任。

製品明因此鐽過惬卲減壓的作用,此 商人山山 - 山楂m'我算而不容易反映在市一一林安亦非完全無症 門調至更合理;以致人 昨日三百業後,五 過去說過的那樣,日本健合非一朝一夕之軒,孫大眾。因此政府放萁相報即使不升,也不 驚覺,但是市經濟不可能一夕之間與 再者- 從沙市的數:讓戰市自我調整云。易跌,國目前的品社 44泄主要供應市場 殤風格之- ・但在日本 《彭琱四月七日: 克及去年同期的九十三億馬克-

阿神,該日雀跌百多點 馈,同樣黄成日前大市·月中,使入更深口本'而政府要調整到甚麽水 率政策仍會甜待不與。之一,來引日本主鉴[ 商品流轉速度头速下 比較出口術去百分之二,八,但联手升照明

政黨投奔的必然结果。找件正常的瑊境下 上週一開始“卷元存放敏利半全面調高一 1答案恐位是否定的。事情的關鍵在於,引进,力团作選取橋、 圓頭再說L惓加息读的区炮、涴裁面上舂 湖百分之五、四。據稱,西徳二月份的數 ,以港元存素而言,通是一張月之内的第一·收益的多寡,僅是決定港人行啓意间的因素之

」恐不脫維篓國租率◎單做上升。其余以 肯定了經濟李惠的书法。他們預鵡的次加息,當局解釋原因,此謂是要吸引

L直顶一實些新的存歇利率安排讶,美滋 如此好門港安外论所構成的危害,超聽 一.更重要的是政治因素,此外,對質常前紐 易和來往坛項盈餘,將比去年的影:路,元春歇重人銀行體系,以及壓抑通脹。究其實 的預期心理亦十分重亞。

港元個位已關開至師繁醢率六七點八)的水準了苏息對控所產生的蛋面啊。让兩害内面 搀馬克強勁,以及球秀英國如美国和英活等 。壓抑通服是悯的,富房不對通股火上加 事實很明頃,香港资金的流出·包括灬股 息乎店示了永港加息的熱胎。但實際上是取其輕的考谦,银行公爵爭選擇排总以 的戒求相減,正们西的動力,另一方經可佗佛。至於铁吸引裆示在慰·威是事實 港人劇社六國置業、投資,以反規模三市趣 古如此簡單,利人有疑問。银行業人上透骸 沿流出的速度, 在有琇 注:港元馴息以爲按系港 實施加息的首天,沿府外匯基金似曾在逆市 面,東德難民的说,供可能會將今年的迦點」。事緣在本港柏祥欸結構中,這幾年來港元存 撰的安產轉移〔收關外國資產與公司),能對 推至杞鼻性高水平。去年西装的外宵盈則爲的比重,正如一句廣東俗話所說,糊名哥玩 是决定於宏製哦野的取向,而非謀求閉的利 貼出箅至購港元。這樣貼,返然意欲與加县 无回幅至聯繫匯率水平反而促使再参的海元轉 九百九十億馬克

XX,越玩越幹,長此下去,豈不可怕?所以攝。比如,香港不少人為了獲得「投資移风j 招應配合,以求與成特定的效果可是,在隽 點非美元的外幣存款,這可诺其他主要台幣如 毫無疑問,大批東人以致其他東歐國家,而且實迫不得已。

的資格,不惜進行一些些絕無盈利前景的投資 一菌,市後的木类同業拆息仍商“灞 英餅、澳元、加完 ECV以及由元等,近期 港府金融科上星期我发的杬计數宇術示 3,其用意颏非黏「樹禩避海」,付出一 人民的初入,短、中期而普對西輸經濟的負面

夜辂拆息高超一般存辉科·览:1厘以上'1些的 表現堅挺得兒之。而該等外幣之 影响超過正面影响。但長期來,則將對西德] ·銀行業於二月份的外幣存款比一 月份上升百分之二間七,其中非美 生產力的再發展構成新的動力

元存欸界大开百分之五點五、與去 年剛期比較,整幅百 分之一十六點九,形比之下,完 港元在惠存教中所佔之比已没有 百分之三十七線之轮·能

關於頁面影响,首先培佾了西被在秕 朋支方面的壓力,有事實顯示,數十萬外來移 民抵達西施近年張,仍須靠西第1南福利救濟 ;他們不容易或不願意在西钠獲得工作,暫時 成為西社會的包批。該等船民成移民需要大

,西德因素成了十分重習的參考依據。 常執早前東歌自由化運動風起訴,特别

蔡栢凝炁:救肄主是荑德拆除柏林圆魎之時,一般入對西寕權 在一向與懲教署及海關甚好,因而西德馬克亦大受其惠,分美元 主任級薪級酒「機,但之遼寧饟庶上升,過去幾四月來之升鮚近兩成 八八年資衡預報告書湖。不過,當事惟逐禮治却下來之後,來之

世设常的登,台西德進口需求大治。據本海 易商指出,最近西被米心訂單有所增加,但主 要是一些低價實的打墿。顯然,鸿德游 開膑等價產品,爲滿足新移民所需,或不一 排除售鈡至東歐國家的可能性。

深港府和鈾行界的憂慮,那是很心 然的事。

港資外流難以遏止下

分析本港當前利率形勢

加息未足長期挽留港元存欸,因資金外流及改爲外幣存款之舉,編策略性 轉移故也。若利工具終於失效,則現行港元兌美元比率及外匯管理制度均 難經考驗。

"有诩息謂留港的日奸上有向上述 风幣协移的趨勢,皆然,元朝 又多了一拖蜇如因素。特别篇外資 從香港證券及地產物業市場套現離 之際,何况尤其时期,比方上次 美國大東軍報局出台部分香港電 改懂,後資百饴港元,其中大部

怏成件髂内舷香港,為構成元

軟「◎白玉上报的主因;身後若有 烶泰国地市场仍然淡,這就難至台市湖人 雄心的酒形號,則事清亦將不令人迟到 上產生鼎息可能再上升的愛。

工如客觀的評論新指出,隨著「九七」古 定的金錢為代世,對移民的!凶能了显著 限之逍近,以及中共對港政策向行逆趣的升級 大襟以巨資收購海外業所,有的星明足安

外 ,近期本港面動的一些潜在經濟難方憋突出 館逑」的,仍樂克隆之 - 其實賞感也悔 辻哲家指出,從去年洲始到目前爲止 不過,經過一段較花時間的適應以後,我 5行公會之加息,是在外圍利率利率特别是 悅術移民」如出一轍,

在补經濟佢每一直處於巴西队態中,近期不少 成珍重要的調的手段,若再不易效赳出低珽行 所以 - 很多商举[没讶]决定,不可燃纯二節出現了走下坡的情况,港府統計處日前公 港元兒美茫之比率,战至谠制外暅,使成爲本 但我可停額外兩受頂薪日前公佈,西二月份的貿易盈餘出一月份的 威爲西約產業的力斑。這一來,終將對西德

以表面利益得失米面团。陸因际是浪潞性的淡 楠的臨時诨易數字煸菜,繼去年十一月以來, 傲武器,對於此一形勢,背灣市民憑作好心理 苫班。說穿了,就是了遏止因沿管外谅色引 點,而所述的消费理由 一百二十八億三千一百萬馬克下降至一百等大 工業與整腹徑濟作出術極臣献。因此,對整得 引的種種不利影聘微拱擴大。沿資外流不斷者一定,免過我帝因素作為依

港南品出口往西燉出現第四裾月的良盼長,今 单调,火周公米的「行」不似某些特殊醫 脚,是萏劇香港緒端經濟難題的;晏板赧;而 同嶬道期,一般港人越來越傾向於外幣存,平二升的我逖幅度振百分之五點 : 今年適兩 人去之「光一,如果跑查老做人,便很容易吃 毖,其中臮收徒民幸固然重要,佔總的來說 月計,港產品出口示務五年同期下降 大虧菜不知道其市以基层·〔湝逛街 結資外流本身,則是灌入惱心危機的產咧。

亦存在於救護主任工作谜三千萬馬克,與去年同期比較減少百分之七 歐洲經濟而言,被况都将是向好的方面發鵩。

·作,不明為何救護主任點一。此外,西德二月份的模常項日收支盈餘 特烈是京歌本寺,在西方資本的帶動下,潛力 職系被攝諸門外。 華八十三億馬克+低於一月份的一百零二億態 不可限虱。〔公佞一九九○年三月六日 }

閆鑑 - 僅靠加息,能留得住港元存射嗎

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