頁二第張五第日八月二年寅丙歷
年來大市銳升的背景
類觀世界各主要股票市塔,投機活動實不可朶,如果沒
1
袋入本製太魔自車以出口的從去年港製紡織品輸美增長創紀錄説明
棉布訂單排至六月交貨較爲普點。 近年來,美國市馬随着消費者的
非多纖紡品納入美國管理範圍
百分之一,由日本進口七億}千六百 萬相等平方,比八四年減少百分之 三。由澳門進口五千八百萬相等平方
·碑,比八四年減少百分之八 王道未授蟻管制的排多讓防織品, 由台灣進口九千大百萬相等平方嗎,
·
比八四年撥加百分之七十ㄧ,由南韓.
進口一億七千一百萬相等平方奕,比
今年美國市場又流行全棉質的衣服,從發近 香戳造布業生產弱勢已經持兩年,由於牛,供給製衣廠如工,出口只佔百分之二十。由於香 。由日本進口八億五千一百萬相等平方碼,比一 (四)市佃盈利率,爲世界各主要市場的中等程度。本 港上市公司的市假盈利率在八一年最高峰時達廿二倍至廿四 香港很多製衣廠接入美國的新訂單側正全棉衣服,仔布和北落俄道成大類產品過去兩年第匮退縮,港裱布業生產;棉布約佔百分之六畫,合布 九八四綿增加百分之九。由澳門逸口六千五百萬 有投機則不成爲股市,但投機却是股市的最大敵人,必須對」 倍
普通白平纹及斜秋白胚布又因生產成本碍高,] 只佔百分之十五,雖然對美國和歐洲共同市场繁,相等平方碑,比一九八四年增加百分之二。 ,爲世界之死。股市在七四年底指數在一六〇提取下的第一加工,可以反映出來。另一方面,布廠接入美國
屬於多排防織品而受限額管制的,由台灣進 低點時,市價盈利率中均僅爲四倍左右。去年大升市本港股 加以抑制免生太多的弊端,而把運無果減到最低程度。各
的新訂做,亦以棉布增加嚴爵明。這種變化, 直受來自中國大陸的同類產高低低競鉑威脅-更出的布匹配額,有一部分是合謙布,但合種布的 口十五億九千八百相等平方碼,比八四年增加管 票市價盈利率(恒生拍數成份股】爲十五倍,但以今年一月 一國都有不同的法規限制投機活動,弊端有時可以減少,但在
對香港精緻、染整、製衣工業整體發展有利。因. 何况是不循止常貿易途徑運來的水貸。最近香港 紀大部分調用於棉布樑出。'''' ∴- 據美國最近公佈的紡織品進口數量統計示,分之一。由南韓進口十一億三千六百萬相等平方 香港似乎就是例外的。香港的股市不乏投機,而且投機所佔
指數創新高點時的市盈率仍在十五至十七倍之間而言,比前 年指數七百多點的低水本時應明顯調高,但比八一年的最品 糯香港紡織業以全棉得生產重點,雖然中國大陸.牛仔布和燈蕊械產鉬已經復還,牛仔布是香港生 市場的比率可說是世界主要股市之冠,這是放任自由的必然
點時喝高儷低。以最近的資料顯示,美國股市的拉低利率棉布在香港市场售假较婚低廉,但屬於「大路货:產佔優勢的,雖然中國大陸也有牛仔布運來,但,“一九八五年由香港進口的紡織品增長率,達到 碣,比八四年減少百分之二。由香港進口十億C 結果。自從一九七三年春股市大崩跌後,經過多年的整頓,
約爲十一滴坐,英國約爲九倍中,日本約爲廿九倍,澳洲約
品質與委選戰製的有很大差距。燈蕊絨六坑至八絕錄性的,主要原因是第四季進口量有急劇 五千萬相等平方孺,與八四年水平相若。由中國 」,香港生產則以高品質棉布為主,所以-香港 大市再度出現第一股的投機熱潮,特别在七十年代末至八十 年代初的一段期間內,由於房地產市道狂升,而本港上市公
娜十二倍,西德称爲女倍,比較香港的十五倍來說,可以一的高品質棉布仍然佔有優勢。現在香港一般製衣 坑的粗條產品却是來自中國大陸貨價格便宜,香 性大幅增加,致令一九八五年全年由香港進口的 進口九億七千七百萬相等平方碑,比八四年減少 說是偏高的市盈率。
廠已接入英國訂單排至八月交货,布 司中佔七成以上爲房地產公司,給予大財團大好做作機會, 經過一九七三年三月創出一七七九點六四的高位,而又於 一年创下了歷史性的高一八一〇點二〇後,隨着房地產市 道的大跌加上中英就香港前途展開會談,資金出現大金外流 广大市反覆低跌至前(八四年七月十三日的低點,摃生指 |數跌成七六四〇二,跌幅遠百分五十八之巨。接着中英兩 “國在九月廿六日公佈香港到途草簽,由於政治大勢定,刺 | 激人心, 市勢再度轉活,再加上大財團與大戶的銳意輪迴 表現十分強動,惟大市從七百餘點的偏位@升之初 幾個月,升勢仍反覆說長,及至八四年年底由藝術彧一午二 百點關後,去一八五)年可說是大旺特旺的一年。 年內大市 ,尤其在上半年間的升勢最劲,其利 好的背景主要來自資金汜濫利息低殘與頻密的收購活動的刺 傲。中英草等後政治前途雖然明明,但香港救難經濟成長仍 然相當疲慢。速帶一向樂觀的官方言論也轉向保守,例如附 政司在去年年初時預測全年經濟成長為百份七點八,但年內 一再將其預測向下修盯至百份四以下,其次是本港的出口 路由去年三月份開始作連續九個月的下降;再其次是工商企 業倒閉事件大增,如海外信託銀行、香港工商银行、富華紙 |行、環球電子、大大百貨等,又如東方海外貨櫃清務以藪 億元計算,追热事件足以說明當前的經濟實况,無疑也会股 .市作出下跌的反應,但是,投機支持 力量仍大-而呈現欲跌不下的帗勢橋 ,指數由一千六百點反覆同跌到一千 四百點,跌帜雖大,其後反彈力之强 也令人側目,六月圓時重「千五百 點,下半年後,大市氣勢精緻。但到 了十一月廿一日,指數已報升至一七 六二點五一,爲四年多以來的高纪錄 ,做價反撲很多使人震驚。
WAH KIU YAT PO
報日僑華
一期星
日七十月三年六八九一层公年五十七國民華中 濟輕僑華
。「析分的境處市股港香前當」名原程課,點要的授講 日學開届卅第座該在,剛李師講座資投券證部修進外校學大文中
!持爭的段階現市熊 與市牛票股
·在經濟景氣低迷中,股市仍能脫 幅上升反映术港股市的投機活動僅西. 人一等。除了跟根鬆醯利息奇低的背 掛外,要推大市 - 自然狷裂季加興 發劑,而最佳的興幵劑莫如是收購了
·揭開八五年收購序幕的是,和黃 向置地收購超過三成港證股票,動用 資金達廿九億元,而掀起收購熱潮又 轟動香港的則是,新加坡商人邱德拔 於二月中底佈計劃收購本港四大英資 英圈之一的会链变,其後本港華資集 墨九能會亦出售收購會系股份,觸發 一場收購戰,最後九龍會終於拿過了 新加坡財国梅成功取得會得晝的控制
·槽+整項收阱耗資廿五億元。另一宗大 型收購是,和黄及港燈合租 UNIF
A I TH向國際城市提出全面收購,
但由於涉及收購的公司均屬同一集團
除上述數宗较主要收購活動外, 亦出現「買壳上市」的熱潮,年內有 十多間上市公司被海外和本地財團收 ,包括和興發展、漢 彤業、江 投資、美迪臣、明纬發展、順福企業
·新景姓、公和料,大富企業、和豐 地產、惠保集團、好世界投資及星島
·報業等等。其中大部份股份爲股市中 交投極少的「空壳公司,而「賈克 j上市者則以東南亞和澳洲財團爲多 「然而,進入今(八六)年初,大 型的收購消息费時靜止下來,但在大 -戶的輪迴戰術仍使一月八日按蚊由去 年底收市的一七五二五 二六點八四,打破了八一年及七三年 劃下的歷史高點,可是指數創出新高後似乎已乏力再升,直 至三月十一日止的兩個月間,市外反覆向跌,指數由高站目 .降到一六三九黏一五-铁勢阻速·遠遠比上不上股價的升勢。 香港股市的特色:
。
(五)意率比較:今年來本港上市 度左右,比較海外投資與套息爲低,比被 厘半,則稍高一厘半左右。在七三年 息率低過二,最熱門股票多做有半。
沿存一意向變化,穿着方而趨向高質化及時 期,平均意率高達七厘半。如以接
·妓化,消費者需求是衣着的斯式不斷 利息的七廪多比校,香港投資的吸引力亦非
時全港銀 翻新,不再是耐洗耐穿而又色調出版, (六)股票慈市值吳總存疑比較:今年1 行總存款是四千六百四十億九千萬元,約爵今年1月初有全,單純的服裝,這正是棉袜品在美國市 今年美國市場流行全棉衣服,製衣廠新單如此,布廠新單亦
八四年增加百分之九十。由香港進口 港上市公司總市值的二千五百一十九億七千萬元的一.八倍
撲的酒在優勢。
整製衣工業整體發展有 *股市總市值與轉存欸數字的比较,因時而異,也因各回報
二億四千五百萬相等平方碼,比八四 以棉布爲主,這種變化,對香港紡織的 面對著市場發展的新趨勢,棉緞
年增加百分之一百六十由中國進口 根政策與政治珽境而有所不同,比校合理的水平是在一倍至
利,港廠生產排期頗有改善。 一.五倍之間。美國過往的波幅則是,八倍至一 八倍之 品生產須對密切配合,一方面暖向高..
七千八百萬相等平方,比八四年增 個“以上述目前資金比例而日,香港股市的資金供應因素大一支、寬糕、輕薄的產品作重點發展, 致是-
沛的。...
用以作貼身的內衣擁等;另一方面,可向粗支 、 營趣製類榛燈蕊線因爲工瓷商,超實擾,任珥售:紡織品總量,比一九八四年增加百分之十〕,增加百分之一百四十四。由日本進口七中 舊精 方醌,比八四年增加百分之六十三,由澳門進口 提花、厚實的棉布作重點發展,如各種冬季服裝 價比中國大陸產品大約高一元。採用有校被撒燈,長率比亞洲其他主要地區高排多。 在俄胚,每一台機每日平均產量只及四十事方厦.,被分析,一九八五年由亞洲主要地區進口的 七百富相等平方碼,此八四年增加百分之二。 用料,及裝飾用布等。 最近有些婴衣案已研究對臭狐病、皮膚敏感
四 ,採用無梭機每一台機毎日產量雖然可逖一百不所有神維納掀品(包括多攝與非多藏在內,由
從上遠統計數宇佑示,一九八五年英國進口 | 胍痛病有療效的馬甲、背心、襯據等棉織品 下 方碑,惟是匪電多,管理費用大,生產成本並不,台灣進口十六億九千四笞萬相颂平方烕;此一九 如果可行,艾將開闢一個新的而又廣褊市場。 比有梭織成輕,所以製衣廠需用的十二支洲十大,八四年增加百分之四,由南韓進口十三億〇七百 ̇的非多課紡織品數量增加很速,所以,在今年( 現在香港種布廠接入的梭縑棉布訂單,以 置 文柩紗,大四×一二八組織的粗條燈蕊核師,都离相等平方碑,此一九八四年增加百分之四,由一九八六】六月底满期的多織協定風的谈判,美 「 磨毛牛仔布-畫布-重磅珠地拉毛印花布-科 是來自中國大陸,而由香港的染整廠加工處理, 香港進口十二億九千五百萬相等平方碼,此一九 國政府勢必將非多織紡織品納入限額管制範圍之
·八四年肯加百分之十一,由中國進口十億〇五千 丙: 秋印花磨毛布,幼條盤荔娀等較多。棉外淥接 然後由製衣廠加工的。 入訂單,以拉毛衛衣布增加較為明顯。
香港織布業生產的棉布,估計有百分之斉十 五百萬相等本方碑,比一九八四年增加百分之 六關點類·三月十六日). 汫加入關貿協定。:
(七)總生產値與機股市值比較,囪際經濟專家過去研 究結果,點點一個地方的藉生產值與總股值有相稱的比率 ,一般認爲正常情况核生產值與總股疽的比率應在一七五 至 五倍之間最爲合理,以香港官方校早前預測数字去 年全年生產總值爲二千七百八十一億元,與三月十一日總股 值比較,其比率爲一二倍,亦算合理。 .
從上面的市價盈利率比較,表面上,本港上市公司的市 盈率與世界各大股市比較尚屬正常, 問即是香港數據是否 尴確而已 。 期內恒生指數成份股遭息率爲三通七四,其 他非成份股普通在四區至十萬之間,與目前儲蓄存汁利率 的二厘半低水平比较,理應可吸引投資興趣。
由於究金供獨股市總市值超過一比一的比率,就表 示資金供廛-
給與適度, 雖然上述比率不能視爲股市的資 金後盾是合乎-
沛的程度,但過去經常出現的股市出現
·的資金荒成資金被過份煤中的情况是歡然不同的,而楼市值
·也漸獲得國民生產總値的心理支持。可見港股成塊在表面上 是平穩的。問題只是還有多少上市公司的週轉難與酒在危楼 以及何時完成調整與處境是否免作惡劣的改觀而
股票後市的影响因素
都愿,本港股市後途將怎樣的估量呢?下面幾項因素值 小彩:
1香港前途大局匹定,但吸收基本生產投資還持事實的 考驗。由於清花的懷疑心理,並且不能保證在一些重要細湔 問題上免除出現不安,從而激發資金新的外流,應崽食股市
·有利因素。但港英典富豪合作托巿力量,不能忽視。
季去年本港經濟表現欠佳,出口值與盘俱降已是不爭的 事實,港人工作效率逐漸低落-縠億投資不前,高地價,
·至西方工業國家的保主義情精良高昂,加上各大出口市 塲經濟復甦蟮度平慢,對今年港出口仍未能過份樂觀-遺, 勢必反映在股市上面。...
受損失
以預防,保障及善後三個角度看
銀行新法例草案不夠全面
經過一連串風潮後,港府銳意加強對金融業監管,是值得 歡迎的。新法案界定了銀監專員監管範圍與增加對存戶的保障 及制定一個固定守則保證金融業將來健康發展。除監管外 行界的自律與重視社會實任也極重要。
長期以來,港府對 北業權及管遜加以管制|道是新人的限制,以,有三個方面:一是預防
| 银行的經營都實行監管;(四)加强监管放ˊ一往一直没有資本風險比 在措施,即通過以格的一董事經理當聲隨表示,
,但其監對基本上只是,限制:八五)訂定寅本一率,因此很難確定這個審核。
行業1
英理冊表示,香港 貿協定,並且可享有 加入關貿協定,符合中,正式港拼课參加關。
·國的利益,因爲中國在 ·富氏耀稱,他雖然 一定程度上依對香港的,在這方面還未接獲進一 翔濟實力。 ' ' ' 一步的具體計劃,但他发油畫 法律界人士梁定邦示,只要英方在稍後時 表示,他認爲中英雙方一間向關賣提出計劃, 問題 將容許香港在對外經濟料香港在關貿上的地位 本港對外 關係上,繼續保持高度 自主酒,包括在開貿協 定取得計貝地位。 -中華廠商會則會長 大通新爵有限公計一倪少傑則表示,香港將 來能否繼森持自由港 雖然他未完全獲悉有關 及世界貿易中心的地位
具體措施,但就事而論 ,若进程讓香港保持在
[關賀∫和其他回際新
- 有賴於本港可否成爲 獨立的南安總協定成員, 對於有灣息透露,
藥品貿易的地位和立场,中英雙方在聯合醫從小 ,對本港是有利的。本」組會議上,已同意香港 港在處理本身的配額問在關貿總協定中,可以
-香港總商會執行的鼓舞。
愼轉途前易買
心信資投响影
想理如不績業豐滙
擊衝到受少多動活戶散市股
--預期大錐遜色i投市翌日即作出敏感性之大跌 週三半日市恆生指數跌四十八點七大,指數更跌 破一千大百點薩,由此可見遥卷之業績不理想, 對人心影院之大了。
九,因此
匯豐锿.經濟估計亦表示只會穩步增長,估計相當陌於像 行公佈八五 守,以畫之條件及業務範圍之廣泛,地域性之 年的盈利塔·廣閻而言,盈利預測竟出現如此大差距,尤以下 二十七億一,半年表現更差,此現象可反映各行經營之困難, 干多萬元, 逑幣對金融業也將成相當大壓力,由此可意味米 轅八四年僅 來金融業將對授信採取更審慎態度,對往後工商 坤百分之五 業齊金融通及投資也會造成一定阻力,此捻工商 餃匯豐主 業未來資金週轉的一項不利兆。 匯豐業鏡不理想,對大市造成之衝勢將介 螞人士校早,短期內散戶入市或持信心有所動搖,從而影翡 前預期的百二往後之交投,對番券經紀業務當然是不利居多 的坩,就算對金淑業之股票按揭業務也是有影响的。
·從匯豐之萊統及其未來可能
·業方針趨勢,對未來上市公司在市
司上市售萬不利,更有可能由團費之業耪也表現
降百分,欠佳而對未來工商界之投資信心有所影响,並對 依賴銀行資金週轉成融通存有农心而採取悦保守 -半年雅豐·的經薇手法,從股市對匯豐業績之凤唇〔起碼股 長
市大跌部份由此因素),但短期內股市投查 實在微乎其 蓓心以致工商投資信心我現較弱將是不易避免的 散了。正丟了 匯豐業校
應雙之業績不單止沈好表示失望,市場人士 也多有同感,特别是導致八五年匯豐業績欠佳之 因素-在今年内仍然存在,加上世界經濟適度仍 蝼䯼役,同時石油及其他商品價格低跌,對大多 藪第三世界國家之經濟可能產生不良影响,而秘
• 面豐銀行業績不理想除引致股市下跌外工 端困難之貿易局面可能仍會持杻,在此惓况下, 「商及金融界對此事亦應關注,工商界更豪慮還要 美元下跌带低港元雖有利今年港貨出口,但也離
·富太大期望,其中部份原因則是中國香糖 收系 |银行塔海外業務退步及航運業資欺賬等問題 而會收傩日後投信尺度,會令投資受到更大阻力與外匯所致。 -亦對上市公司在公開 資及新公司上市帶
主從匯豐業績及其對經濟前景之展望分析而已 來不利影响。
·君來貿易前景是難以太樂觀的,以蘸要之條件 八五年四豐盈利米如預期,主要是受東南亞 及實力尚且愛建如此多困難及問題,其他工商業 中東K 的經營相钢也雖例外了,未來本港投心以致 實際行動相信也不易振興,工商經營今年產於守
『它成員國法記
格齬之業務,如上航運之不毀氣,匯豐須從內
儲備接出歎以億元計的巨額敏項, 貸欸壞駁及呆服準備。而通產董事會對
‘勢是可預期的了。(宏鈞一九八六年三月十五日,
裤也可得到更大保障。一到更大推動力量的。(↑已肯定要加價,但入口 | 濟情况相信會與去年差
因此工業投資,特别是安街 一九八六年三月 商、商似乎顧得校|不多,咎費力哲定難以, 紡織業投資,也可以得: 十五日 )
日圓升值導致全面加價生意更淡
電器市場前路茫茫
冷氣機銷量已連兩年,今年本來有條件,但價格上升 及消費力仍低落,使市道蒙上陰影。
本港電器市場在酐|图优因美元穩定暫無提|妝盤手段,做一年半載一見的盛况,主要的利好 春節開始的漫長淡季 高,但美國電器在港佔便焙業,校長的僅做一因素是今年夏季將舉行
.0
為謹慎,對於加幅要通,明顯改善,因此,冷氣 一行多次研究,現時尚未機價格如果升榻太大, 「有定論,但一般相信加 今年可能會成爲連續減 幅將在百分八至十裔 鉑的第三年。除了價格 .的因素之外,基本上來 去年是冷氣機連接|說今年應當錢的! 第二年诚,出乎意因去年住宅樓宇入伙多. 料之外,因在此之前已,在下半年,其中很多 減鍆兩年,市塲需求傳·在今年夏季才安装冷氣· 「殷切,二是去年入伙住楼,加上今年的入樓 宅樓宇增多,價格亦有 宇,對冷氣機的需 較前年稍降的利好條件
,但事實却相反。主要
·冷氣機將會在四 、
五月尚開始堆,而七
不利因素是工商不
月將是最高潮。天氣的
TH
秋保守之替
變化亦會對冷氣機市道
且在本港市塲未普及,事實上,容師後至炎夏
的校逄宜货色之外的市民不多,電器店
由於它是高價消赞品,複感到頭痛,對冷氣機
【他名典盧亦甚好用 以舊貨及舊低總市。去在經濟不景及消费力低市道,很多業商均表現- 四至有缺貨,年尾及今年符適口的新|落的情况下,生意便大出冷淡的態度。 二去幾年少一,由於日圓的上升, 受影响。今年本港的一
務會議討論油價問題,並成立十大 受的。尤其是舉世石油價格下降,令絕大部份 組組織對有關問題進行研究。而林鮨成、消費者享受到底油價之利鑫,尤以工商業(
即只驚猳銀行機拼是行不得超速爲百份五至一的柔情處理」措施是否 1去年本港土地買賣及宇交易都比前年壤多,一般房 否有將顧客存款額的百,百份八,財務公司開在一適當而需要一段時間當保收計劃保障存后和盆 她
百份在百份五至百份十一試。故當局擬在立法, 三是普發推施,斯尼 運動格的上开了首份十至三十不等,因此部份地產股年來,分甘五保留儲流動資金 .的升幅以數倍計,市價盈利率達二、三十倍。但是,導演版和是否有將超過資本額之間:(六)規定流動給予金融業兩年的過渡 備有中央银行 映有淐力的地產股價位若干過份偏高,近期難以再升-近兩個 一的百份廿五借給一個董資產比率在任何{1月期加以追暅。至於流動,宋金提供者 月來房地產市况已间復淡旅,對地產商的盈利前景與資金
市潇比率甚少,且一向、三年而已。此類店舗 足球世界杯,而到時現 支持。 題上,會來得直紋了當,有獨立的維的成員地位 後又適逢日圓升, 事或集團;而對於金融,內必須維持不少於百份資產比率由每年的百份動資金短缺 .壓都有不良影响,不可不防。
「機構的開業資格以及附廿五、另外還訂定「防廿五改爲毎月百份廿五
- 對本港工業界是很大 致各類電器的進口成本,價格較高,故今次美國 結業後,入口商因收不一場轉播到港將是深夜, 及市民消發力不撼。在 ,對大市刺激力不大。接近年唉又出
由消費與投資的退縮與外移,對股市的向高發展排成了 一於金融機構的經彊管班範 即有關「難只是一個時間上的
如意,價格相誰上升, 貨價持慕米熊明車館 到數,便要遭受重大报 故市民需要錄影機錄影,去年本來最旺角的七月 有影响,如果天氣遲點 深長的不利連誼壓力,將影响上市公司未來的盈利能力。 現愛美高與莊士集團對能这控制欈的
可以脫還契監管享 車麥理費變示,他相信本港以獨立身份登市况改上加淡,經營策
失,而有的顧客因購買。另方面,近幾年來薇扮,不少聲 理商,或者未能持皮炎熱, 爭奪戰,最後莊士集團反收購成功而 白目前上市公司股票共二百四十種,有成交的約一百五,故其實素等等,則不可機構」可向財政司或差距,但肯定地對金融
新憼過後本來已是「劉貨不對辦的官亦投訴 影機的價格不断下降,已感覺到市這的羅勢, 結束。
十種,而模活渐的股照約有五十種,她中在大財西皮大戶手 甚重視。雖然同監管不,總督會同行政励提出上一業的信貸有抑制作用,一案仍然不壽全面,因爲|中英兩國政府已非式與加關覺組織,本來也沒一寫困難。
市民便會得過且過,將 回春節過後各種牌 電器市场的被罰期,而一無門。在聖點,元旦及,性能則增多。而本港不一急不及待的诚慣,造成添買冷氣機的財氈再推 參加關稅及貿易總協定有多大困難,因爲【稔 一但却保度金融濃搆有足,它基本上只涉及 上的股粟種類約有十幾種,除了不少企業外强中乾與危機四夠有關,香港於前兩年訴。... 伏外 那些缺乏大戶支持的股奈仍是在氣沉沉,形成個別股一出現了幾十冢財務公司 經過一連串銀行風|夠的流動資金付存软 已否定了在默保險 國家屬,商談香港加和阿易機協定法律顧椰子電器產品價格相报,在加價之後, 春節等一連串假期的唯一少家庭仍然未有錄影機 激烈的競爭。 隠出現强者愈强的局面,此種做作應加倍小心, 倒閉以及隆銀行類於基後,港府刻意對金融人的擦存。 及香港無須設立中央鐵關稅及貿易總協定的,富運并在瑞士日內瓦國 高3至目前爲止,不均 塞,不少店舖因無法冊、當脫銷期過後,此類店,故此槍難世界杯的機 : 冷氣機是電器銷售...在消費力低的影响 104年一月初股市指數被推上新高點後,市勢反魔囘落 倒閉的 並造 機構加強監雜,基本上一 從銀行業餘例苴景 行及無須設立「貼現窗 問題,他相信各工業國爾協定總部裏示,該組升幅約爲一成左右,其模經營而結業。 朗以結業特别多。
∴ 業的重要一環,因其價 下,今年的冷氣機市 ,主要是「基金會」紛紛出貨的影响,再加上風馬
在去年三月提出的改革的主要內容可以看出,
·據行內商人透露, 為金融業作最終對金會支持香港加入關貿協徼隨時斯迎香港將來說,中包括錄影機,電視機 難,工商倒風刺激港資倒流南洋,意味着大市經過一年半
目前電器市遒一片. 近期间大部份電器|格较高,生意額大,而仍然是難以樂觀的。而 建中已至爲明棄。因 港府加強監管銀行業 提供者的可行性。故惟 定。香港的主要貿易夥離英國,以獨立關稅區,雪樣,洗衣裙,電飯 行花費巨額資金以及香 左右的旺街後,已進入一個盤踞待變的局面。
近幾年本港電器業出現 平淡,不過,近期間錄 商品經日加價,但冷氣 一
- 香吶器材等等家庭 件,包括美國、加拿大,身份繼按參加關貿組織
·媽如果港府不賦予银行取的是雙管齊下的措施
一種較特别的現象,就 整機生意却呈現一枝獨,機暫時仍按兵不動,因被求仍殷切。不過,亦前的漫長淡季,已令業 港銀行業信譽下降等嚴 -股市大勢的展望.
重後果。
监理專員积大的權力,
·電器。日圓對港元大料 ,即一方面如爾於質量塊上進一步加强而已 、澳洲、日本及歐洲共
是有部份商人開設店舖
目前仍是銷售淡季,買 秀,除了轉口往大陸而 對於港股大勢的展望,我們願意分兩方面檢討。
同市場國家,在香港均 經過了兩年多的內 很難起作用的。管理,另方面則以必|就以預防性
當連登稱,只要中升值而導致日本電器進 第一、是短期展率,將是盤旋偏茨的性質,指數在一月
有重大的貿易利益!香|英雙方同案在這方面来,口本港的成本增重,是,並不打算長期經質, 部審議,港府於去年也是目前全毡界最爲要的技術指標售制。這 八日前一八二六點新高後,隨後出現了强
港加入關貿協定,對這一取具批施,並由英國|加值的主要原因。其攸 故此店内装修费量饰便 月初提出有關於改革香關注的一點。但以目前是港府所採取的统加强
·力,迄三月十一日止,指數回跌了一
一些國家也有好處,因此一方面開滿一些技術性事一次洲產品價格亦無升,而向代理商要优則頗 港银行業監管制度的建一所公佈银行條例成是银 監管又制定一個固定的例實施後,
·强,反晚大市連番暴升後闯降的。
否孟用 議書,這個建發實楧通行監管專員的權力,與守則保了金融業將來
,這些國家必會支持善項程 價尚未能完成合理的調許,如果放
阻時因歐洲阗整亦高涨,美一多,並且經常向顧客無一 梢力會帶來一些什麽影 八 大市將胜一步國跌,未來三個月一千五
港府與本港金融界之間 歌美國比較仍只是很健康發展,現時一般金 唯,目前尙難逆料,但 上海三的立法局會議,多名 粹草本港油,閼降,但爲何盡油價格幷未著下降;相反凿石陨 付點。在上 下一個阻力點一六〇〇點水本,是好
一年的緊密商磋 基本,與衹是界定银金融界校担心的是銀監事,在保障存戶利益與確保,俱市辆已近乎整好局面而要求政府作出良性干預,油價格上升時,燃油供應却可迅速增加油價? 述期間內,難免反覆不定,如出現大升·脚
後,終於今年三月七日,專員的監管範圍而已, 瓦的極力過大與銀監機 | 金融業整體的穩定方面,可是財政司却以自由競爭市場創藉口拒絕作出; ,大跌也有一定承接力。假若再有大型收購话
,財政司答覆,處於自由競爭的南媽,各石油,洪員在立法局內務會議後表示,大部份議員不幫 其耗用能源較多有關),試問本港其他工業競爭 港府在憲報公報了「八,因此進行監理專員的痛,負責監管的官员經業不,已有一個固定的華則,千禎,只建議鼓励石油公司改善公開。華後立法,洪惠商測莖葉定價格時必須顧及入口路、經營 石油供墨商加價時可迅速行動,但減價時却非常:對手能源成本下降而本港提高掉,又例以維持本 濟出現喜氣的話,則大市可反覆同升甚至再前出另一個新高 斷地冇底線路,但前帗駐加極極不可親。此規模來說,財 六年銀行業條例草案,力擴張問題亦是可以接 足和黑業知識太少而護。在目前本雏的,而送員會就此事易行內務會議,並指出財政司嘛,成本及理所當然的利潤,而政府政策是不會試圖,毀掉,此舉對讀寶者十分不公平。 李柱銘隣良補-
說,讓風不滿財政司的答覆 利,只是分一小港人受俗而拍害到本港整體經濟
·中靠跌大有可能,如一六〇〇點跌螢的話,預料在一所五〇 點出現較强的支持力量。新股上市動態-最宜注意,如包告
新條例盯出銀行及一有監管不力的問題出現,唯一工作不做到十足也一霍油商,因此成立專著小組研究油價問題。蘇此影响石油價格或其他物價的水中。 :ㄧ法例大盤 行監理專員的櫃實;°C接受存獄公司的資本良。過往總監理的監理工有九成了。基於「趙高、國際油價大跌,各國石油產品價格相機大幅調低,但媒集宗,倪少傑議員均不同意石油供鱷商,是因爲其极度太過偏至石油供應商,而不各市民利然,這是絕不能容忍的。 「段落,少去一些托市力,自是利淡的因素。
[尺的龍高一丈」的進一時期,獨本港謝運未作出相應行動,只是敷衍式:在港的經營是自由競爭,说少傑指出,石油供惠設想。 中期股市看跌長期難料
二) 將現行的銀行的核風險資產比率爲百份五作過於鬆散,據說一些 任何联出的法例都一將油憤美低一次,此種近乎世断市场之决策,林商可以一致提升成調降石油價格,雖無盡之名 第二、殴系的中期展望,主要取决於本港經濟的成長談數條歇伸延至適用於按,但在有需要情况下,一銀行每月星衆的資料
被人找出鼐有。除了|粹是各融公司之間取得默契形式,才摞本柴油價 現與資金的對外交流。在經濟方面“從官方新年度的財政預算受召歇公司,並特别規監理專員可要求銀行將| 竞然事隔數月仍未審 案-預測已稍嫌向保守看,意味着未來的出口貿易、轉隈 定鏌專員有槽骨存欸|這個比率提高至百份八一,否則不少問題早已發
-, 實在是說不過去的,同時只建撥油公司改善公 易以至旅遊業收益尙乏好轉迹象,同時預期今年上市公司的公司委派多一位投藪師」,接受在欸公司則提高 現出來
關,是否意味利用其他手段去業最大来呢?在首 派息期(去年下半年度業績)盈利不大理想,不少開於破產;八三銀監專員有權,至百份十,主要以保爾 對於銀行業的監獄
長級公務員大幅调高薪而引致作首長級公務員 的企業調整因雖仍多,最近多家上市公司公佈的業績已可佐一對送行及在默公司的大 存戶利茲爲出發,由於,較為完善的應該包括:三月十五日
要逌加薪酬與政府講語頗不愉快之時,財政司的 證,另方面,最近國際息價下跌,而港息仍維持於原已過低
漠不關心大衆利益之態度,與及不妄顧油公司推 的水,再加上基金會的不斷出貨,意味着有部份將投資轉 移。此外-南洋各地資金:部份在港南洋資金亦有回流
[取本港整積消費者之利益情况下,套句政治術語 就是太令人「這篋」,亦令作爲本港石油消 地趨勢 還有的是本地的工商貨物存底色極度醵-往後經營一
者之一的小市民及支付政府高官薪俸的納稅人 外必要增加存正以應需求,從而走一定數量的閒資。凡此
·石油公司經營上也是說不通的。而有甚者,在過 均再成中期股市市勢易於略降難以大升的局面·假定以
|捌失與愤愤不本的
·去數月來的石油價格下降中,不少油價是向後追 三月十一日总指數一六三九點作起點,最保守的估計,
.. 在上週的立法局會議上,多名議員昨日伻繫,却有斯庭之實。
有貿易自由,還應提出香港有法例本制逍些事 情
· 溯至某一段時間生产;換案之本港袖公司即使 跌期將持四個月至六個月左右。期內會有一百點左右升
可免除受中國貿易政策直接影响,也可免紡織品配額被取
現時本普的石油產品市场已非自由競爭而近乎 石油公司在預算案梓發四十八小時内 ,政府可循法律途徑制裁石油商。
人在伊油未用完而逼運未作出適度反害之可信性 與二百五十點左右的𫓧幅,但市鹘實價表現如何,還要統
.斷局面,要求政府作出良性的干預。
倪少傑重新富析可分有形和無形,石油供劑 油價先加減,引起市民不滿,財政司對此並不也是甚低的。 消之處,對投資信心會有一定鼓舞作用的。 內外投衰家的興趣與實力工商企業淘汰實況,美與香港不
財政司烁 商用同樣福党一齊起價落供已形同壟斷,在這情 的經濟交流最新動態,中港關係的變化而定。綜合估計,港
不過,財政司彭點治爵士地签,除非有一感到意外。 中英聯絡小組會議|本港今後在貿易决策上立身份參加關習組一方巳射精了如何確保香 的中長期偏向是上升抑或下跌,目前很難逆料-唯其如此, ,雙万就解决香港繼續更自由,並可免除紡織織,因此本滑對外貿易|港特别行政區摄校參加」般重危機產生,否則政府不會運用干預石油供應 倪少傑問政府能否改善目前石油供略已離自.况下,政府應有對策,適當影响石油供應商迅速,亦造多花佔鰲 以資人士過份放風做作,或孤注一些都是並不穩健的做參斑視及貿易協定取。而被取消之意,而關,前景於此亦可得到更大 關稅和贸易轉協定以及價格的權力。此橫力源於七九年世界石油短缺時,由税
合理地調整價格,因為石油產品是必需品,並構、不贵再任由小 |國際枋及品質安排問一所實施的香港法例第二大四章石油、省用及管制 港中文大學校外進修部證券投資講師李得一弑君法,意味本港貿總協定法律顧問粛運「保無。 一日在該第卅居雄座開學日讲授课程的只點,全)可以在開買總協定內取在瑞士日內瓦關究總 據中英聯合聯絡小 並同意將在河方面。
·范徐麗泰珙員指出石油價格在過去半年在已
·得獨立地位,此差可令部亦示歡迎本港以一組發表新聞公報稱-雙」採取與競借產。 文由華僑日報記者張飾筆錄。
香港股市向來十分敏感,而且投機氣味之重比世界任 何一個邈券市場爲食。每日交投的旺谈,幾全受大財團的操 標。其特色有如下:
(一)成交價值的多实取决於投機程度:前年七月十三 日指數七四〇〇二,當日的轉成値得「億三千二百餘萬元 。去年七月十八日指數一六八〇點二五,當日總成值達六億 四百萬元九月廿七日指數间跌到一五一一匙八·富形 成交二億四千七百多萬元。今年一月八日推數一八二六點 四,當日半日開做總成交達三億五千九百多萬元,竟比上 日全日總成值多近三成。 三指數的进化幅度大得驚人·前年七月中指板跌至 七四六點後便反覆卿升,年底收市爲一三〇〇點三八,去 一月底收市爲一三六五點〇二十四月底收一五二〇踮五六, 七月底收一六八〇點六二十九月底收一五二點八〇十二月 收「五二四五。今年一月八日收一八二六點八四。今 |年三月十一日收市一六三九點二五,比段一月初高黏跌去一 「八七點大九。 以今年指數最高點一八二與去年一月最低點 二〇 蛞七四比較,上升了大〇六點前百份四十九點七,八四年 七月的最低點七四六點〇二比校,上升一〇八〇點成百份 四四點七。比八一年的商貼一八一〇點二〇,也出一 一六四或百份為黏九。優百年來大市狂熱,但去年六月海 花事作出現,指數一下子由一六四三點急跌到一四二七點,
七日與去年二月底此校:香港股市的升幅也屬中等程度。期 內美國股市指數升幅為百份三十,英國升首份三十九:日大 升百份十三點五,而香港則上升百份廿二點四
。其主要內容有六大要受的。
本港若得關貿獨立地位
貿易及經濟獲更大保障
·港出口競爭力阿?所以本港任由石油商人神取桑
值得注意問題是油商解釋油價未能隨蠻際油
李氏指出財政司放出了重點,不然只提香港,讓調低,乃新價(即較低入货值,油未運到所致 然則何以釃際油價上升時,油商又不指明用 盡低價油才加價呢? 聯潛力,意減不減,財政司却假借自由市藉由不加干預 國際油價暴跌財政司放任油商榨取暴利
放任油價不能容忍
油公司無壟斷之名却有重斷之間,財政司却以自由競爭理由不 加干預,實有失職守並漠視消費者之利益,更會損害本港經濟及 出口競爭力,還望財政司多花爇精神與智黑爲本港經濟多想一 下了。
·沒有,本港有多家石油代理商,即使其中一
̇兩家作出錯誤之商業决定而打入了较多高值石油 ,但何以其他沒有犯此錯誤的袖公司不率先減價
(不會是如此巧合同時町大字等商慣石油 罷),因此亮少傑指出本港袖公司雖無阻斷之名 ,
,却有畫斯之實是會之成理就佔而有效的。而每 祝本港石油產品加減價之時間及癌度告一致,總 不能是巧合了,所以財政司以自由競爭用於本港
財政司!睛張開眼睛多觀系事實
心思爲本港經濟利益設想吓
「地被不合理事實魚肉
歡迎的現狀?.
政司表示會鼓石油公司改善它們的公開.成製造業成本的一部份*
,而不要假婚自由
·即使財政司默油公司改善公關,也不能改 不干預等不切實際之名詞去敷衍塞崴了八套 由於財政司有佩带油商之嫌,立法局非法守. 變油慣慮並不成的事實,並分廣大消費者所能接鈞 [九九六年三月十五日,