108 看老年任 第三十四田
香港股票市場回顧
一九七九年底,恆生指數在十二月內連升逾一百點後 以全年的高點八百七十九點三八收市。而一九八〇年初 ,石油出口國成員大幅提高油價、通脹加劇、及傳開政府 可能干預物業市場投機等,令大家對將來展望均抱審慎態 度;然而,由於流通資金一直企於高水平,二月中,恆生 指數已升至九百六十三點一七。美國方面數度加息,引致 本港優惠利率亦同時上升;外匯銀行公會利率小組宣佈將 每兩週一次的例會改為每週一次,加以廉政公署透露正在 調查工務局及若干大建築物業公司,前景便顯得更不明朗 指數在三月中跌至七百三十八點九二,財政司指出大瀉. 實在與本港的經濟潛質不符,至此股市才止跌罔穩。夏鼎 基表示股市大跌的唯一解釋,是投資者對外來因素過度敏 感,及謠傳政府對某一行業採取特殊態度,其實此是 毫無根據的。
四月內,大市顯著回鍋,公司宣佈之業績極佳,並表 示對來年展望樂觀,加以美國優惠利率數度下降,投資者 信心大增。指數於四月底回升至八百六十點的水平,而五 月內,大市徘徊在八百五十至九百一十點之間,大部份時 間內交投向算活躍。
六月份市態極之蓬勃;本港優惠利率再降至十三厘, 但投資者幾乎對此次減息視而不見,因有謠言請匯豐銀行 將收購其持有百分之五十一股祂的附屬公司恆生銀行的少 數股權;雖然雙方銀行均否認此收購傳聞,但旺市已令指 數回升至接近二月十五日的九百六十三點一七的高峯。置 地於六月二十日宣佈增購九倉股權至百分之四十九,出價 為每股九倉約僅一百元,此項宣佈引我包玉剛爵士迅即提 出反敗訴建議,以每股一百零五元現金收購二千萬股九倉
股份。事實證明反收購建議是較具吸引力的,因在數小時 內已收得所需之股數。六月底,恆生指數自一九七三年四 月以來,首次衝破一千點,到達七年以來的最高峯一千零 六十六點,六月份交投極之暢旺,至最後一週時尤甚;七 月份交投仍保持活躍。和記黃埔宣佈發行連認股證之債券 ,集資六億元,而政府亦宣佈委任本港首個內幕交易審裁 處,以調查一九七九年十一月間之和黃股份買賣,但大市
對此等消息處之淡然,而中區一幅地皮以新高價成交及若 干程大物業轉手反而令股市進一步上揚。
九月內,指數徘徊於九日的一千一百六十九點至廿二 日的一千三百一十三點之間,最後一週內連跌數天,終以 一千二百一十三點收市。怡和及置地於九月宣佈,雙方同 意由地向怡和購入約值一十一億九千五百萬元之資產, 而地則發行約六千四百四十八萬股新股予怡和。雖然此
時賢評論
四
香港證券交易所主席莫應基
生
消息令人類感失望,但月底之股價急瀉,主因仍似在兩伊 之戰令人們對石油供應極感憂慮所致。十月份指數恢復盤 旋向上,而交投亦更為活躍;在本港及美國均宣佈加息的 情形下,仍出現如此旺市,實在令人頗感意外。
十一月中旬,指數升至一千六百六十四點五七,此後 便告回落,而屢次加息亦成為重要的影响因素。此時成交 額已創新高,於是香港證券交易所聯會宣佈暫時取消下午 交易時間,俾使各經祀能妥善處理股票交收;此舉確實使 十一月下半月及十二月的交投畧減,而本港及美國的利率 回升至高水平更使指數於十二月十二日同跌至一千二百二 十二點一六。十二月下旬,大市回場,一九八〇年底恆生 指數得以一千四百七十三點五九收市。
一九八〇年輕易創下成交額的最高紀錄,而恆生指數 升幅亦十分大;然而,將此次勁升與一九七三年的狂潮比 校是極之不當的,因為一九八〇年内股價的上升是有好 基礎支持,而勁升後的派息率及市價盈利率仍十分具吸引 力。在新股上市方面,一九八〇年亦是很重要的一年;而 大部份上市新股均獲滿意之超額認購。發行股權所集得之 資金,在任何角度而言,都是為數頗巨的,此中發行認股 權證亦對集資有很大幫助,因認股證對本港投資者極具吸 引力。
東南亞彤公認為世界發展中的地區,而香港正佔此地 利,加以中國四個現代化計劃將為本港帶來若干益處,海 外投資者對本港市場之潛力已日加重視。
廿四小時交收的條例仍無改變,投資及將投資變現的 速度極快,故香港市場不但仍能安普通應本地投資大家所 需,更是本區的一個重要市場。