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180 看夭年輕 第三十三回
在數年前,香港的外匯交易只有數百萬美 元一大,很少超過干萬美元,現在每天交 易數億美元已不算一回事。外匯頭寸的網 撥,這些新設的外資銀行可以從容應付。 於是,香港的外匯交易大增,現已成爲受 到國際注意的一個新進的外匯市場,使香 港在國際金融上的地位也邁進了一步。
M
香港全貌 一年來之香港金融
兩種,M是最近才規定出來的。M一及 M二是以政府發行而在市面流通的貨幣加 上銀行的活期存(M一)及再加上儲蓄 存歎與定期存歎〔M二)計算出來的。最 近接受存歐公司也有業務報告陳報政府, 政府把財務公司的存歎加進去,就作爲M 三的通貨供應數量。
關於M一及M二的香港通貨供應數量 列表如下:
三、香港的通貨供應
香港的通貨供應一向分爲M一及M二
一九七九年香港通貨供應統計(單位百萬港元)
M
一月底
二三、五一」
二月底
1111 ORR 九九
三月底 四月底
111 1109
三、三五五
五月底
三、四三七
六月底
七月底
二四、七六九
八月底
九月底
十月底
二五、一六九 INK OK11 六、三八二 二十六、三九三
七六、菊九七 七五、九八二 七八、七九四 七八、三七六 七八、六二〇 八〇、九二八 八、五三六 八三、九三九 八五、九〇四 八七、九二 九〇、五三九
一九七八年十一月底M一的通貨供應 爲二百界九億百千八百元,到一九七九年 十一月底增至二百六十二億九千三百萬, 計增加五十四億'''千五百萬元,其增幅爲 百分之二十六。又一九七八年十一月底M
二的通貨供應爲七百一十四億九千萬元, 到一九七九年十一月底增至九百*五億三 千九百萬元,計增加一百九十億四千九百 萬元,其增幅爲百分之二十六點六,北M 一貝多出百分之一不到,兩者的年增率
力
爲百分之二十六上下。百分之二十六的通 貨供應年增率已相當高,這表示香港日趨 加劇的通貨膨脹,由於通貨供應增加,爲 其主要原因之一。
至於M三的年增率在百分之二十九左 右,比M一及M二的增幅更爲擴大。
據政府發表的消費物價指數,其年增 率已達到百分之十五左右,而有一份經濟 刋物所編製的一個中等家庭的生活費用指 數年增率在百分之二十三左右,可見香港 的通貨膨脹趨勢日見加劇,令人憂慮。
香港的通貨膨脹分爲輸人的通貨膨脹 與內部產生的通貨膨脹兩種,輸入的通貨 膨脹是受到國外商品漲價的影响,例如油 價及油化原料的價格上漲,香港無能爲力 ,無法避免。內部產生的通貨膨脹係由於 内部經濟過熱,内部消費數量大大超過香 港生產能量所造成,香港應有辦法可以加 以抑制。內部經濟過熱,主要表現在物業 市場方面,只要地價,樓價及租金受到控 制,內部發生的通貨膨脹就可以抑制下去 ,這須待政府再接再厲,予以切實對付。
六、一九八〇年展望
展望一九八〇年的香港金融,分爲金 價,匯率與通貨膨脹三項一一加以推測
關於黃金價格,現在已與美元分道揚 鏈,所以不必從元走勢加以觀察。最近 金價的升降係受兩大因素所影响,但爲在 油價格,油價上漲金價就跟着上漲,油價 下跌金價就跟着下跌,兩者亦步亦趨,關
(第二篇)
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係密切。一爲國際局勢,當國際局勢緊張 時,金價就急升,例如伊朗扣留美國外交 人員作爲人質,要求美國遞解伊朗 王回 國受審,而美國以經濟封鎖、凍結資金及 備戰姿態對付伊朗,情勢緊張,金價就狂 升。又如蘇聯進兵阿富汗,引起國際紛爭
·金價又急漲。而一旦傳出消息,伊朗將 釋放人質,又傳說蘇聯將自阿富汗撤兵, 金價立即猛跌。此外,金價漲得太高,引 起獲利回吐,或跌得太急,引起逢低猛進 ,都會發生技術調整。從這些因素看來, 金價的起跌極爲敏感,如果油價穩定下來 ,國際局勢安定下來,金價就不會上漲, 反之,如果油價再漲,國際局勢更加惡化 下去,金價就與會上漲而不會下跌。
至於港元匯價當看美元走勢如何而定
。因爲美元在港元匯率指數中佔到四分之 一的比重,所以其關係最大。如果美元對 港元的匯價上升,港元就要下降,否則港 元會回升。不過,基本的看法還當觀察 易差額,經常收支盈虧以及資金流出流入 淨額而決定港元的前途。照情況看來 ,港元回升的可能性不大,而下跌的可能 性較大,因爲美元升勢甚烈,而且貿易逆 差有擴大之勢。
通貨膨脹一時仍難控制,因爲加價的 行動此伏彼起,顯出物價只見上升,而不 見闾跌。尤其是各國的通貨膨膩都在加劇 ,輸入的通貨膨眼也是有增無減,所以一 九八八年仍是香港的加價年與通貨膨脹加 速的年份,並無跡象顯出通貨膨脹會受到 抑制。