灣海峽亦告風平浪靜,短期內並無演成劇 烈戰鬥之處,整個亞洲均致力於建設與貿 易,香港地位安全,人心平定,因此外地 流港資金運謀生利出路,尤其連年華僑流 港資金活動最爲積極,爭向物業戕票投放 去年股市承前年十一月及十二月份之旺 勢,繼續開展,一月份之蓬勃形勢,不下 於前年十二月份,二月份以後,股市交易 署爲沉靜,但七月份起交易旺盛狀况破戰 後記錄,此種情形純係受世界和平人心安 定之影响。
第二》去年股市交易旺盛之另一原因 爲本港商業仍然不振,商業資金多感無法 運用之苦,正當商家兼營房產股份者不少 ,彼等一方面利用多餘資金作短期生息之 投放,藉以獲得固定之收入,支持皮費開 銷。另一方面前年從事股票交易者多數獲 利巨大,彼等經營股份買賣之興趣因而提 高。由短期之運用轉爲長期之投放者類屬 不少。一部份節衣縮食從事儲蓄之人士, 去年投資股份之行動愈更踴躍。彼等之資 金與商業資金之短期運用,滙合而成爲支 持股價長期上漲之基本力量。除非今後商 業好轉,從事商業買賣利往更爲巨大,否 則上述二種資金必然繼續存放股市中,香 港股份買賣數竝將可逐漸增大。
第三,去年投進股市之資金,其中一 部份係屬投機性質。彼等基於投機之要求 /進出無常,興風作浪。去年股市暢旺逾 常此爲主要原因。此種投機性之資金約可
香港年鑑
分爲二類,一爲以銀行貸歎爲背景之投機 行爲,彼等向銀行貸款購買股票,再以股 票爲抵押品向銀行 欸,利用本港貸歐利 息之低廉,從事投機買賣。此種活動去年 最爲顯著,凡屬突然交易蝪旺與獲利吐出 多係此種買賣造成。另一爲本港固有之投 機人物與投機資金,此種資金戰後有一個 時期集中於外滙買賣,其後又集中於黃金 交易,去年則集中於股票市場。此種資金 無法流進物業市場或其他長期投資,除在 投機性之商品上活動之外,復往來於國際 投機市場,本港黄金與股票之交易在國際 一九五四年 最高價
上發生關係,多由此一類資金所促成。
以上所述爲去年股市交易旺盛與股價 上漲之原因,亦即去年交易特點之所在, 惟上述原因多與前年相同。因此除股市變 化原因之外,去年股市仍有値得報導之點 如下:
(一)去年在本港証券交易所買賣之 公債仍爲本港發行之公資三種,一九三 四年三厘半公債,一九四〇年三厘半公債 及一九四八年三厘半復興公園三種,無 外國債券或新債券加入。惟公債交易價 則比較前年爲高,茲將去年公債成交市價 列下:(單位元>
最低價
一九五五年 最高價 九七、五〇
九二、0
九三、五〇 九、五〇 九四、二五
11.00
九一
21.00
九七、五〇 九四、五〇
最低價 九四、〇〇 九四、〇〇 九一、五〇
一九三四年公 一九四〇年公 一九四八年公債 足証去年公債成價亦隨其他股票價位 銀行,船務類之會德豐,地產類之翼地公 司,實業類之靑洲英坭,膠股類之聯合缐 年
上升。 (一)前年本港股市增加若干種新股 票之交易,本港股票公開買賣之範圍逐漸 擴大,但去年則無新股票加入,即股票交 易範圍並未繼續擴大。現時公開買賣者計 銀行類二種,保險類三種,船務類五種、 貨倉船塢類五種,鋼務類二種,地產屋宇 類六種,公用類十種,實業類三種,商店 類九種,紗廠類三種什項六種橡膠類 八種,共爲六十二種。
(三)前年本港股市交易,平均每月 二千萬元,每日平均約一百萬元,去年交 易璔旺,平均每月三千萬元,每日平均約 一百五十萬元,即增加百分之五十,交易 中心国仍以公用股爲主,但銀行類之滙蠣 第九回:
香港全貌
天星小輪 電話公司 電車公司
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鹚
膠,成交數量均極鉅大,成爲本港交易之 中心。
(四)去年八月份以前,因爲本港貸 欸利息低廉,一部份人士利用銀行之貸款 ,從事股票之投機買賣,使股票交易數 突增,成交價格猛漲,自去年八月二日本 港銀行提高貸款利息,使投機人士借款購 買股票之行動喜感困難。自此之後,一部 份投機家業於購買股票之所得,按照年息 計算,還息不過百分之六上下,除去借款 利息,所以極微,因此投機行動告停止 去年十月份以後股票交易趨靜,與銀行 提高貸款利息頗有關係,十一月十日滙豐 銀行通知客戶,股票押借按照時價由五成 藏爲三成,進一步收縮信用,股價 動 更劇烈。
(五)由於去年股價猛烈上漲,以致 股息百分率更低,前年股息百分率7 平均在百分之六以上,去年股息百分率 平均在百分之六以下,試以公用股爲例7 去年十月中旬各公司年息按照當時市價, 折算爲息百分率,約如下表:
一九五五年
週 百分率 (單位元)
香港電燈 九龍電燈(舊股)、00 (新股)〇、六
十月中旬市價 四一、七五 1111 RO
五、三九 四、三七
五〇
一四四、台 三四、五〇 二四、四〇
一、四八七五
油蔴地小輪
足見港股派息百分率,因爲股票市價 高漲,日見低落,也即購買股票之收息相 對狨少,眞正投資者亦將隨之減少。 去年本港股票交易經過情形如上述 一年來之股票
11/00
、三七 六、五 四、三五 K10
今後交易情形能否保持去年旺勢頗成疑 間。除非另有新公司股票進入証券市塲公 開買賣,則今年交易情形可能比較去年遜 色。
(甲)三一
川