香港年鑑
一年來上海的工商業
受外貨之傾銷打擊,內受高利率、重稅以及官僚 買辦資本等等之壓迫,本已奄奄一息,日篓頓 6 乃不料工資一項,在戰前不過成本十分之二 三者,今忽依生活費指數陡增爲十分之五六,以 致資方負擔爲艱,且工資雖璽,而工作效能反日 纏低下,益使工業界對工資無法忍受!
$爲動力、機械與技術人員之痛感不足;而 尤以動力不足,對於生產事業之打擊爲最甚,此 爲各大城市之普遍現象,無待贅言。」
上面的理由,寫得很廣泛,其實造成去年工 商業危機的,最主要原因還是下列數點:美國 貨在低滙率和自由進口的政策下,像潮水一樣湧 來傾銷,將原來國貨的市場都佔據了。@國內物 價在政府拋售黃金、拋售敵偽救濟物資和鼓勵洋 貨大量進口的情形下,比較穩定,若干種可能以 洋貨替代的物資,市價尤爲低落,因此工業生產 品售價不敷成本。因物價呆滯,而借貸資金的利 率,却並不相對地低落,國內工商業大都資金薄 弱,非依賴借貸不可,因此負擔奇重,形成高利 貸的威脅!國一 般生活費用繼續上漲,而若干生 貨品,却並不能比例上漲,但因工人工資按照 生活指數計算,廠方無法將工資抑低,以配合自 己的生產成本,因此叉形成了高工資的威脅!
於是上海工商業,從去年下半年起,就鬧恐 慌、喊救命!舊曆中秋節,物價來了一次大漲風 許多負債累累的工廠商號,靠着漲價,渡過了 難關,到舊年底,不健全的廠离,雖倒閉了不 少,但由於政府放出了一千多億的緊急工貸,大
部份工廠,總算將年關渡過了。
三·卅六年的新形勢 迎接卅六年度的,首先是物價的瘋狂上涨 ,從卅六年國曆和舊曆新年之間,以及舊曆正月 以後,物價的上漲率,實在驚人!據中央銀行經 濟研究處編的上海基要商品躉售物價指數:卅五 年十二月是五、七一三倍,卅六年一月份就昇到 六、八六八倍,月更升到一〇、六六四倍,兩 個月內物價竟上漲了百分之八十七,這使工商業 負債額的實際價值迅驟減低。以後接連的四月 大漲風、五月漲風、六月底漲風,以及九月十月 大漲風,在十個月內,差不多將物價提高了十倍 (去年全年物價,不過上漲了六倍强)。通貨膨 脹使工商業資產表面的數目宇增加,同時也使靠 借貸負債爲生的工商業,佔到了通貨膨脹的便宜 (因爲物價上漲比利率遞增爲快)。
還有一個重要的變化:郎政府因外資源枯 竭,而實施的輸入管制,從去年十一月十七日鹼 管會成立起,對洋貨進口的限制逐步嚴緊,迨开 六年下半年,國內洋貨的存底已,一般國貨, 過去所受舶來品傾的威脅,差不多大部解除 而低價外滙所購原料,與高價售出成品之間,所 獲利潤的差額,更使許多工廠和進口商,獲得額 外的營養。
通貨膨脹對於購買力,有兩種影响:對政府 和特殊暴利階級來說:它製造購買力;對一般 薪水階級和平民來說:是削弱購買力。如果與通
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貨膨脹同時並存的物資的缺乏和减少,則作用 表現得較明顯的,是前者而不是後者,所以這一年 來,一般平民大衆的購買力,雖相對減低,但對 大部份商品的銷路,和物價上漲率,並無大的 反影响。至於因按照生活指數而形成的「高工資 J,也因爲在物價高漲陡速的時候,生活指數的 上漲率,决跟不上物價,(十月份上海物價指數 ,根據中國經濟研究所統計:是戰前八萬八千倍 根據中央銀行指數六萬四千倍,而市府發表的 生活指數;工人只有四九、五〇〇倍, 五〇〇倍,職員四 、五〇〇倍),所以老闆還是合算的。
根據上述許多原因,卅六年份上海一般工商 業的境況還不壞,至少比卅五年是好轉多了!但 我們不能單見到這些表面的現象,就樂觀起來, - 以爲內戰打得這樣激烈,物價漲得這樣厲害,對 工商業還是沒有妨礙,豈非要得出「通貨膨脹無 害」的結論竂
我們更深一層的來觀察:上海工商業的所以 能維持現狀,其基礎還是建築在通貨膨脹身上。 一般工商業的資產價值,拿紙幣的數字講:固然 是增加了;但手中所保持的物資,却祗有減少,在 通貨膨賬過程中,大部份工商業都是處於虛盈實 虧的狀況。只要物價有一較長的時期停止上漲,貨 品銷路滯饨,工商業的資金,就要立即感覺週轉 不靈,高利息的威脅又要降臨,這根據每一物價 ‘低落時期的現象都可看得出。通貨膨脹之對於工 商業丿好 鴉片吃上了,受它麻醉,身體只 有日漸東弱,死掉雖不容易,不吃它却立即就發