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財政制度和經濟
一九八一年內,住宅樓宇的買賣頗為沉寂,除年中數次大規模的買賣活動外, 其他活動並不多見。抵押利率及居住單位價格的高昂,似乎使按月抵押付款升達一 個極高水平,使有意購買樓宇自住的人士難以負擔。因此,年內樓宇的價格大致上 已停止上升,在某些情況下更已下降。為吸引更多買家,發展商更樂意提供折扣 及降低首期付款的條件。此外更有被迫出售樓宇的現象,這是因為就目前樓價的 上漲率而言,抵押利率實已太高,投機者因此不得不將已購的樓宇以虧本價格出 售,以求套現。
一九八一年內住宅樓宇的租金,大致繼續上漲。就現有租約的租金而言,由於 私人住宅樓宇的加租幅度已全部受到管制,故難以對上述現象作有意義的解釋。但 毫無疑問,年內新租賃單位的租金因不受管制而繼續上漲,原因是住宅樓宇買賣雖 然並非十分活躍,但對住宅樓宇的基本需求,則仍然殷切。
商業樓宇方面,先前價格急劇上漲刺激供應量大增,因此年内供求情況已相當 均衡。在次要地區的辦公室和店舖的售價及租金增加率大致上已大為放緩,在許多 情況下,售價和租金實際上已下跌。至於主要地區的商業樓宇,由於供應有限而需 求仍大,租金亦較為穩定。工業樓宇方面,一九八一年的供應量繼續-
足,樓價和 租金大致平穩,或稍為下降。
通貨膨脹
一九八一年內,兩種計算標準分別顯示通貨膨脹率的不同增幅。甲類消費物價 指數上升15%,本港生產總值減物價指數則上升11%。在浮動匯率制度下,難以 分辨輸入的通貨膨脹和內在因素引起的通貨膨脹。不過,前者比後者上升更快,或 者可以表示本年輸入通貨膨脹的影響很大。一九八一年內,甚至在土地及樓宇方 -面,本港資源的供求亦達到合理的均衡。此方面對價格所引起任何不利的內在影
響,亦應已變為溫和。
但無論今年的通貨膨脹是否主要由外地輸入,通貨膨脹率達到15%,對消費者 來說,已是過高。雖然香港的經濟體系和其他各地不同(本港的通貨膨脹通常與迅 速的經濟增長,及較低的失業率一同出現),但今年的通貨膨脹率仍屬過高。不 過,鑑於香港經濟以對外貿易為主,即使在浮動匯率制度下,亦難免在若干程度上 受世界各地的情況所影響。一九八一年,大部分國家的通貨膨脹仍然急劇,雖然一 般而言已有放緩的跡象。例如,經濟合作及發展組織成員國的通貨膨脹率,年內仍 然高於10%。
據認為一九八一年通貨膨脹率急劇上升的一個內在或局部因素,便是貨幣供應 量急劇增加。貨幣供應,以港元計算,最廣泛的定義,簡言之是M3,這包括公眾 人士持有的紙幣及硬幣、以及金融界以外人士在持牌銀行及接受存款公司所持有的 存款及其發行的存款證,一九八一年內,M3估計上升約22%。事實上,貨幣供應量和 以貨幣計算的本港生產總值增長率,並無顯著分別,此外,貨幣供應的較狹窄定義為
MIB,在香港而言,這包括公眾人士持有的紙幣及硬幣、港元的活期儲蓄存款。 目前,若干評論家認為這定義可以解釋經濟活動情況,是衡量貨幣供應的最適當指 標。根據這個定義,一九八一年貨幣供應的增長率估計只爲6%。(根據截至一九 八一年十一月止的貨幣供應統計數字而作出估計。)
雖然一九八一年全年的貸款利率達到歷來最高點,但本港的借款及墊款增長率 則繼續留於高水平。