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財政制度
理方式及發行紙幣銀行的關係而建立起來的。香港為英國屬地 ,又是英鎊區成員,在實際上必須將政府的貯備金及銀行的貯 備金(因本港無中央銀行),以英鎊存放,故此港元與英鎊的 關係不論在商務或銀行業務而言,均認為是固定的了。到一九 六七年底時,香港的英鎊總資產約為三億五千萬鎊。
由於這種關係,當英鎊於一九六七年十一月貶值百分之十 四點三時,本港立刻受到影响,香港的英鎊資產因貶值而損失 估計可能達七億元。當時香港可說是進退維谷。我們應追隨英 鎊將港元貶值,而讓人民生活水平直接受损(因香港人糧食及 其他貨物幾全部依賴入口),以及不必要地削弱香港的貿易地 位呢?還是不把港元貶值,而讓政府及商辦銀行損失他們的英 鎊貯備呢?經考慮後,初步决定港元貶值,俾暫時保持前此港 元與英鎊的關係。四日之後,港元兌英鎊增值百分之十,新比 率為每一港元兌一先令四點五便士。港元前此在國際上的幣值 而言,則是港元贬值了百分之五點七。此一决定,香港公帑的 損失為四億五千萬元,或平均每人損失約一百二十元。此數目 並未包括由外滙基金補償商辦銀行的損失在內。各銀行當時所 受損失,幾全部由該基金予以賠償。
這一連串的事件,說明了從前港元與英鎊的關係已不能適 應香港的經濟環境。但從另一方面言,英國由於本身貯備薄弱 ,既不可能讓香港把它的三億五千萬鎊資產移存於別種貨幣, 也不擬在當時向持有有英鎊貯備的人,保證他們的英鎊貯備的 國際價值。一九六八年四月及五月,香港與英國的代表在倫敦 舉行談判,結果雙方達成一項特別安排,即是英國發出以港元 為本位的債券,七年為期,而香港則有權用它的英鎊貯備來購 買這種債券。這種債券的利率,以英國財政部在此七年内向外 借款時所付出的利息少四分一厘為標準。香港可購買價值等於 一億鎊的債券,或用它的官方貯備的一半來採購,視何者數目
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