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經濟

股票市場十月暴瀉,使恒生指數期貨市場出現嚴重問題。股市停開期間,恒指 期貨市場亦暫停買賣。當時有大量待結的合約未能履行,以致保證所有在期貨交易 所執行的合約會獲得付款的保證公司,須應付龐大的付款要求。為使保證公司能履 行契約,並使期貨市場能如常運作起見,政府制定一套救市辦法,為保證公司提供 爲數達40億元的備用貸款。除外匯基金外,其他方面包括數間銀行、期貨交易所 一些會員以及保證公司多名股東,亦出資分擔一部分的備用信貸。結果,這套救市 辦法奏效,期貨市場可以繼續運作,而40億元備用貸款,實際只動用18億元。

在股票市場暴跌之前,恒生指數期貨的交投量很大,一九八七年首十個月的成 交額約為355萬手。不過,在十月之後,交投量已顯著下降。全年計算,成交額約 爲361萬手

鑑於股票及期貨市場出現問題,政府在十一月中成立一個證券業檢討委員會, 檢討聯合交易所、期貨交易所以及各個金融監理機構的管理和運作情況,目的在研 究需要作出甚麼改變,才可以確保這兩個市場根基穩健、可以保障投資者的利益, 以及維持香港作為主要國際金融中心的地位。檢討委員會可望在六個月內提交報告 書。

年內,商品期貨的成交額依然不大:糖282237手,每手50英噸;大豆 635 975 手,每手3萬公斤;黃金5698手,每手100金衡盎司。

單位信託基金繼續迅速發展。一九八七年十二月卅一日,本港共有265個認可 單位信託及互惠基金;而一九八六年年底時,則有211個。這個數字並不包括認可 總基金屬下的大量分支基金。一九八七年年底時,共有125份申請等待辦理,而上 一年則有68份。

一九八七年內,本港倫敦金價徘徊在每金衡盎司400至498美元之間,而年內 較後的一段時間,交投特別活躍。金銀業貿易場的黃金價格走勢,與本地倫敦金大 致相同。一九八七年內,以每両計算的金價在4,606元至3,644元的幅度内浮沉, 年底的金價為4,502元。

通貨膨脹

一九八七年內,以甲類消費物價指數衡量的消費物價膨脹率是5.5%,一九八 六年的膨脹率則為2.8%。資源方面的需求構成壓力,加上港元貶值使入口價格逐 步提高,引致消費物價上升較急。另一方面,從中國進口的貨價頗為穩定,提供了 緩冲作用。

年內,在甲類消費物價指數所包括的各類貨物及服務項目中,食物、交通和車 輛,以及雜項物品的價格上升最快,平均增幅分別為9.6%、9.2%及8%。這三項 共佔甲類消費物價指數整體增幅達71%。

政府在經濟體系中所擔當的工作

經濟政策

香港的特殊經濟環境,在很大程度上支配和局限了政府的經濟政策。香港經濟 體系規模小、性質開放,極易受外來因素影響,而政府為抵銷外來不利因素所採取 的措施,往往收效不大。此外,政府一向認為,除了基於極為重要的社會因素而須