1989-03-13 — Page 16

一期星日三十月三(九八九一)年八十七國民華中(16)

濟經日六初月二年已己麿裹

十七國民華中

報日僑

間時的驗與持爭口關點千三股港

。理整與錄記超錦張事同報本由並稿講,點要的講演上座 講題問資投券證部修進學大文中港香在二週上,剛李輯編濟經報日僑華係文本

世界股市波動概况

一九八七年十月美国设计大剧跌面帆潑的全块股市大一僅五億。 崩科,在各國財經當局與有關商界雞力合作挽救下,終於

業

融金

開邁

制級

革改

第了

{有限制牌照銀行』吸引海外銀行之處,

步

店酒入購筆手大

大如何

台資

吸生產故,低較對相除膜業物,純案

盟 較務業店酒。因綉本根是異差來匯

場市減可,半逾率比入投資實。力引

> 懷疑

項投資是其多元化發展策略中的一個重要環節 不過,金恇近期問 。他安示,該酒店崤爲香港太古集團和美國希的上升,是否對委内琨 群面共同投資,其中香港太古佔百分之四十艘一拉的清務問題作出反應 攤,負計達造;萸國希爾頓佔百分之六十股崗 ?點後得留意。較 ,負責經營管理。太平洋電辏電纜此次是以總早前,委内瑞拉因國內 投資金頞八億四千萬港元左右,其中現金玛西斯亂而宣布無限期亞付 億五千萬港元,徐欸則融資籌措,承購太古及三百廿设美元外液,合 希爾頓各一半的股拢,並成為該酒店的最大股 金市人士聯想到可能會 此外,市場傳出的一項消且指出,因较早出現國際性的債務危機 前購入大埔道華爾登酒店的一間公司號訂,該,因而刺激金價上升。 坐者在近期間的分 酒店可能只作于一家台灣財團 - 作僚二億餘痞 元。主台灣證券商人,遂稱是私人投資性析中,均經常提及債務 危機,因為在眾多影响 質。若完成交易後,將改建造新型酒店 # 台灣商人有興趣投資於香特酒店業,可能一金市的因素中,僻務危 因苫業之營運管屈較單純專一,且屬資業投資段的衝擊力是無法計做 的,但它在末爆發前冲 風險相對較低,同時着好香港旅遊業前用。

潛伏性的。雖然人人 但歸根結底,貨幣應率丧化所帶來的吸引 正如本報經濟分析人口所指出,新台幣升 ,是决定性因素。洛極愽形,就像日本商人大 幅美元計,但在 皆知發展中國家的總負 今仍佔很重要的地位,但時至今日,本港银行,他固然對台灣製造类的出口業務構成一定樞 在美國購入地產物菜一樣。

它未明顯影响到西方國 外電引述上三下盛慎發鸯的一份報告來的银行融系隊,個個 業務已作多元化發展,例如旁的發行,買齊的利影响,但亦存在存利的一面,除了就 證券、創設新金融產品、保險等,甚至安事業 工業挺升生產效益,改善技街及產品質素以外,稱,日本投資蓄一九八八年收購價碴逐一百六 在金湖是被忽略和 團貸獄,投資管理,其業務多元化,有部份黨一,坦加國內商人對外投資的家引力,亦是積控 十五億美元的美國房地產,使他們在去年院特邀忘的。但美元、利率

在香港種濟發展中,銀行業所担常的角色 製化甚大,過去」銀行的主要角色僅限於支持

本港的工業貿易,雖然這極傳統上的角色,陰

較吸塲

報告稱 - 宓業大股佔日本人枚陽美國海地產項 胡及。 旅遊勝地,佔百分之二十二,

一塊開,因各大公司奉命托市,成交值仍巨大,此後市勢反 經诌一年多的桧时及的臨之後,有關本港 沿拱橋,但基本上是分化成兩種銀行及一種接,而沒有法律上的責任,因此:啓監當高說

有關註冊接受存歎公司方面, 覆跌落,十二月七日指數一八九四點九四,當日棒或值 金融業由三級制(即由持牌银行、持牌接受存 受存欸公司。這是由三級制與爲兩級制的雄形 -宜做法令人感到憂過。如果改用分行形式 二年間此類存欸公司的開設有如雨後卷卷,但 則可罢免上述的做法。 新公司及進母接受存欸公司組成的金融業班制,如果當接受在欸公司的資本額及經曾方式 去年初大市由低潮中緩步爬升,三月十套指數上至二

)逐司邁向兩級制(即持牌银行及接受存款公·粮發展,將來三級制便可能變成兩級化甚至一 另一個好處是,本港银行業法例「貫對,在八三年因管理不善而出問題的亦湧現,以致 下面做少乳感低程度。治入八八年世界主要悯市除了英國「交击謝,炸用情形越一一千八百點,當日成交尔选十八

情形是,現存兩種接受存鼾公司可以透過增資

發牌的持牌银行 才可以銀行的名稱經營銀行業 拉松式」的淘汰,到目前已由最高半期的三百 ,增資問題需要兩年時間的過渡。換言之,未來 安現較差外,其餘均有相當程度的反彈,美國股市指感 億三千萬元;反觀一月十二日指敌二七七二站五三,當

金融兩級化的進程的檢計將是兩年後的事了。"務,而現行的銀行業例雖衚癈接納外資銀行來,多間減至二百多問,且有能力支撑下去的佔三 疪上前年股胸後的最高水平。引村股成熟更突破三萬點 日数值際少極十一,九月十九日推落二四四七點方法升格。 在現行的金融三級制中,持牌組行最低 從這項新修訂措施肴,對先存的兩難接受 港開業,但崍個捉定它的資本額要超過一百四 成以上是银行附撕,菜務有一定的基礎, 大班創下新高紀錄。香港股市無疑亦由前年大跌市接纳五八,總成值僅二億三千萬元,對去年來最低成交紀錄。 點同廾,截至年报數最高,與最低只在大百點子的範闻 今年初大南承後去年產季的升势,半裡向好,月底,收資本月一億元,持牌接受在獄公司為七千五 存疑公司申請認可資格不會有任何壓力。樣退一十億美元及只能在港開設一個辦事處,引致可即使現行附屬的存臥公司,目前絕大多數指 上落而已。全年免遼國升百份十三;股升百份五十日,海校区上三千呫站,二月九日新老強後首天開紅盤,指數 召萬元,且册接受存欸公司財爲一千萬元 監處質料趙示:現存的三十五間持牌接受存歇 以來發我的外資銀行越來越少,因爲運到 能夠在當局的監管-發展。常局不取消道類存 褛府經過修訂後的建議息,([(持牌覦 公司中資格即時申請成爲「有限制牌骝銀行」條例炬定資產要求的堿規模銀行-基本已在港 歇公司,因它們本身有一定的存在他值,直 百份四十,新加坡升百份让大;澳洲升百份二期八形過三千二百贴關 - 當日达成值運廿六億八千萬元。青

增加最低資卞額也非困難。不過,一些示型存 ;港股开百份十大點七。

二日指數回落至三年海四十一點,當日轉成值僅九億八千 行最低實收資本提高至一億五千萬元,其他維 省已達三十二間,則有三間未達到最低資本額 取得銀行牌照,港府制訂一有限制牌照銀行」 ,無疑有意鼓动更多在外銀行來。 要求,而二百一十六間註册按受在乐公司中,

软公司可能不易堆加一千五百萬的沉資本,自 各國股市的變化,固然受到本身經濟因素影响,但實「萬元,全年战值最少的一日。 上偽數極巨的國際游資遊錢,利用了國泰飛密而快速的 (二)指數的變化幅度大得輛人:七三年指數漲達一

一怨難避免淘汰的威脅,要生存的話,一是找新 (二)特牌堵受存款公司若將最低價收資 由於有三分二是屬於持牌銀行的全資附屬機構 連盜網-將資金用最快捷方法让入有上千著力的金融市 七CX)點後國法,七四年產〇一六C鋸開,隨後反覆

股東支持,一是啥行吞併、 木加至一億元的要求與符合監管準規佰可以 。特别是近年投資基金的復興,這是世界股市大精合的某升,八一年底略過一五〇〇點收市;八二年十一些復 木成因。迫些基金與其說是投資,實質上只是投現,而希一百四;八三年內在八 花圈內趣申請成爲一間以「有限制持牌鐵行ㆹ甜細經營 收,以長短時間取得髅佳收分而已,所謂基金市况,無異於 ;八四年七月跌為六九门點後,九月重起一〇〇〇呫關,,其業務範圍时以現行制度相同,即不能禋離 「滿天神佛互相鬥法」的投機把敵。

隨後節節挺升,八七年十月一日到三四九七三的個史,各業業務。當持牌接受存欸公司一旦獲批 囘賴香莚股市過去二十年的概况,大市由一九六九年 性高峯後回默,十月十九日回落到三三六一點三九;铁迷,淮成有限制持牌銀行後,在其推廣刊物及廣 十二月五日指第一四七三三開始上,七三年三月一日【八七三七或百份十五,按著陸前四往後復開,十六日,告中講述其業務時將可以採用「銀行」或相同 升上一七七五點的歷史高峰,然後心沿,七四年十二月十至二四一六九十跌|一七〇所或百份四十三;年底意義字段,淮領適當地加以規——例如「複 印指數跌至一五一一的最低紀錄。經過多年休養生 上〇〇七五收市。八八桃大南由低點回升! 業銀行業務」或「投資銀行業務」等。 离整哦,大市田康丝而再出現一股新的投機熱潮,特别在七月十二日報上二七十二點五三,與二月八日的全年最低

(三)現存的註腓接受奔紫公司的地位樓 ,故要潑加最低安太額毫無困难,只有九十間是它們可以以「行」而非接受存款公司的名:杨已和持連接受存款公司無大分出,而持牌因素之一。兵中對香港酒店業的大手筆投資, 有的美國資產總額達四百二十九億美元,研究、油、緬股排常常被 段不短的時間內,房地產市道雅代,而本上市公瓮中二六點〇四此機,上正號四九四九,升幅爲百

義,在港經營有限度的盟行業務,其中最大的受存默公司也有向中小型存,放業務發展的使受到冻入当的現成鮨之一。 待不受,但該等禨構的妓低画愆資太則要提息 未談最低資本額的要求,

新台幣對美元在過去三年多的時間內,升目的首位,佔總額百分之五十;其次爲酒店和 今次委內临拉的意 佔七成爲房地產股,正好给予大少怫一個做作機會,指數,份五"

今次的金融業分敍個實修訂,最天的特征分析;心新牌「有限制牌照銀行」 謝,使銀行和各種不同類型的金融機構間的界 今年三月九日指數再越三千趴閟報三〇九六九, 至二千萬元。 在一九八二年七月十七日前下

实新制器-冇助於的 海外进行申請認可爲有限制牌照銀一點除了在殺别

[布無限期延付三百廿億 銀行實以開設一個辦事處。(二) 般變得更模糊。為了減少谷類金融機構因不同值約百分之四十二。由於港幣與美元掛鈎,不 C點一C的蛋高峰。接着房地產市的比去年底竹 六八七點四門,八五二三點二五號百份十九

轉進開業。以持牌接受存疑 它們可開債要存、來往戶口等持牌銀行,的監台方法而造成不公平競爭,當局的監管制即等於台幣對港幣升值四成多。米然,雷是台灣無論台資、日資或其他外資, 來港收購物 美元外估,情况會否 業!對地產物業市場本身當然帶來一定程度的花和擴大,是值得注意 談判,資金出現大北外流,大南发覆

服務,來自作銀行主要業務以批 度近年已經常作出修訂,現時金融三級制的契,但商人覺得在香港批瓷很化算的主要原因。 十四,六七年,主機的一八九四则引一三一式經營,而其海外註冊名稱為包括一銀行一兩來說,目前員工對方是以分行形式經 大格回落,加上中英詿香港前途開展的四八六六百份四行將可以分行或附彩战椹方式經營,若以分行‘吸引更外外饰

變只是很輕敵,是少改而非大改,但可預期的 上星期一,台灣最大的製造商之一的太平,刺激。不過,有兩就值得氓人悲心。首先是技術。委內瑞拉石油生 四點七在南古代九、但比魔史高峯的三九四九點七三,字的話,使可能相同的名稱在香港營業,但需·做的·包括荷蘭實為,當活泉、渣及曉商 發爲主。

·下挫至一九八四年七月的六〇九

要在名稱後同樣喝著地以「有限制牌照銀行,以分行形式 的狀處,積寶銀行駐港分 至於本港現存的接受公司若符合 這是一個起步。由於银行與接欸公司的業務洋诓送電纜股份公司,在香港與美國希爾頓酒 技安所實資與銀行貸敏的比率。上近太平區,近來世界的油國 六的個點。可見跌幅之大。及至中英

觀黿秕樂:恆虚指數成份股之市盈率統計鲐字融以夙服。但一間海外注册银行在港的附一行的除可出母公司的本喜持,令經營方面 規定,在成爲「有限制與行,所獲的性質已越來越無界限可分,這不悶騷ˋ港,其 店旗下之康和(暫譯)國際投資有限公司及太 洋電綫饾纜股份有限公司所付費資途總投資額徠聲言耎藏產,實際上 在同年九月廿六日公佈香港前途

由一九七三年五月,當時市盈宇摄四三點五六倍,但當時風機構却不可以與銀行名稱註低,

會來的發展餘地。此外,在監秀上亦有好處:荷避耪外資競行科優班。因是它們有雙翅,他先盡國家及國際金融中心也有此趨勢。因此占地亲公司達成協議,由太平洋鐡電發資 五成,說明禮是質刀投資,可減市場的疑慮是大部份均入不敷支。 後,政治大勢轉定,刺激人心,加上 個

上述的宣項修訂實質上是以有限制牌照銀 從同年三月的最高跌到七六九點二二一,換言之同

故此,其他負債累累的 ,一些以附屬公司形式經營的機構,利、菌一個辦事况。沿些接受穿欸公司山開力,將來本传银行業的精帶最終都要出三分天下八億四千萬港元,認聯持有位於太古廣之康,同時也就明设行的信貸尺度已趨謹仇。其次 和國際酒之分公司股票,在該店於一九 »魎研究本港物業特别是害物業的合格水平,產油國小爾特分出現不 港元與美元掛鈎,不須潑點水風潑,

行和接受存款公司這兩種新的影可機構取代 氣 年三月之市盈率增定更高。股市在七四年武期准一

OF COMFO 行,故它們的批發業務發展的餘地更大,,而後一統。 為海除LETTER 外國熱錢亦開始遠入活動,南勢抗剪 以下的最低特敁市盈率下谳爵六尚京。八十二

九年離後,該批股求將換取酒店芝成股,以及外來投資對假格的刺激程度。狩若海分還債的聲明。實際上, 持 接受存歎公司和誰证接受荐任公司過兩個

權。太平洋在發電機公司之常務董事楮科珵 刺激,則可能產生反效果,人們不可不防,

委內瑞拉不還低,動亂 轉夏-在太地及外資圈侮大的购 出攸一六五四點五七市盈率爲二一點三倍「八二年

GREEN GRI). |逝在稱,其公司對盤酒店項目極感興恕,而這

傥是藉口而且 遮蔭作了,市勢表現十分強勁。指數 十二月二日接败跌至六七八达三,市盈率八點七年;「超别,锵然,新修行名義—本港仍然有三種金幽 会的,但這類文件只有道義上的诸任人人員的業務,而不僅止於經營大宗的很專業 工作。據中央社於三年,沿可以不必做任何躪孀 港商提出的傾指控,台灣還直接

在利率上开的形勢 在年底突破一千二百點關後—八五年「八四年至八六年間,平均在十倍左右,八七年十月指

八日從台北報導,陳政工作,

【特邀請一位然悉有關法 所有這些,都只是實現一體化以後,對香 商界團體去薹过研究,利率及貼現率的相

下,債務危機日 嚴重 市芻繼續向旺,中低冲過一千七百贴以三九四九點歷史高松市,市盈煜十二點六億,八八年

「上升,對美元是想着支 指數在二二二三至二七七二點總稱,平均市盈华在十三

院經濟建設委員會常E.,雖寶上,當前香港 例的律師來港,向本巷龈前遭遇的問題以及有沿將會有些们無影啊,及作出客觀的新做? 通過加强對歐經貿工作主義杨洲共市貿易中, 廠商及出口商講解有關鹹度的暖付措施。至於 應該憕早採取何種措施葉世贞一九八九年三月持作用的,然而,西裤 是無可翮免的。一來是 街瑱本身不斷滑太。二 八六年大市豫着上年的他势道一

及其他工業國亦可能相 今年三月二日抬以西一點二,市盈率爲十四出

計劃綱緞,以因應一九遭遇的阻力與難題,並情况。

是利率上升亦限制了這 用加息,以抑疰美元的債的經濟發展, 步跨榔,一股作氣而越過一千八百十三倍。一般而言,洪范國股腦市場為例,平均市盈率在九

九二年做市第一化及不比台灣少、從去年開 關奨而創出一個歷史新高峰,隨後經一倍至十三倍之間,千三個以上屬個高,九化以下屬龍低。

強勢。儘管這樣可能會 整資能力下降。三是利 以今年1月底指數計算比较如下:美國股市的市盈

强中歐未來經管關係,始迭受共作的偵希指控 一過這類的調整 大市再度上冲,年底

日本大購英國公司佈進入市基地,台灣通過加強對歐經貿工作計劃綱領

,使是明整。對此,行

成功,但利率連鎗性上 上升遒宿亦上激美元 綱領主要內容除透過各 以二五六八姑三○的高斯纪鈥收市。是一一點四倍;日木粱近四點三倍;澳洲盤| |點四倍:

香港如何評估歐市變局所造鹹的影响?值得商界關注。

升的本身,對金市仍然|上升 - 使美元更低昂貴 八七年大市系频王盛,主因之一是國 新加坡廿二倍,南韓選十九倍,木沾一點五倍

歐洲共市己预定在|九二年之龍華南州,佔了總海外投資的百分一步指向欧洲,是可以八五年至八七年,日本 湘未來市單一化之外

不利。

,而負債上所說的是美 拳市华的业資基金分號相開辦,有如(四)录愍丰比較;七四华俊低爛時,恆生指嫚成份

一泓九二年實施「一號跳板。

劉之四十六,而在歐洲的理解的。'...' ',在英國製造業的直接投 ,對包括ií、擴大對

·在衆多影响全市的元故此更加力不從心。 雨秘卷饼!歐美日各國如此,香港有一股息率接近九州;平均七風中,由七五年登时加大就

在此之前,並計業 投資創佔了百分之十九·報導指出,最近牙 街總額爲六十六億笑元 緻貿易,擬定時間我相

因共中,利率是最重要 ·在緊多利淡因素影 身也不例外。在互相鬥法,輪迴催谷 在三晅沿革五座之間上落,八〇至八二年旺市期,延息率 化性,到時十三個成員 阵至二厘半至三種半之間,由一至八四年低潮期,遮息

威將聯成單一市場。俄料顯示,日本公司的海 點七,但在過長率方面 木在英國的公司收購名 佔近一期間日本在全險 陳經濟自由化,透過點錯識,將來能伸展到

的“因投資黃金並無利的金市的形勢下,不要 下,股市巨澍成行投機的地步。二是

宇刈在四氬牛至七厘半之間,八五年團始大市世江,利息

現時北市主要成員國外直接投資,在截至去,對歐洲女實的培韫太 單不断增加。從收購蘇 洲投資的三分之一。日調管道,要求給予台灣

息,就者可以說是投資造於看淡:因爲要提防 年内水 熊出口貿祛痘甦,表面業被质 調下,八女作業時,到场贴息率低過二層

的有岩員都曾經稱,年三月底的上年度,於對美投資。日本在美 格蘭的哥爾夫球将至倫 本银行和證券公司在稳 公平合理待遇,重大投 人,工商议易续以與利潤大潑,但在 ,恆指成份股不均愆一壓九三)。今年三月二日指數三

在利率趨滿,大衛 是油悯仍上漲。雖然近 美元關口。然而,目前是希望武器市場的動向營合成木類捕,形成資 債務危機出現。 「一體化」不涉及貿基「此一年射增長春分之四,遠的投資的增幅大於門 敦金融時報總部,以至數建立的基業甚得根固 財案開啟歐洲, 及毂的牛仔有被禎)。

象大盘流入到股市,整 工商資就以平淡下,不少業者亦起,一個點,恩寺為三點四八用。 洪今年一月底怕數計界:日本股市亞財週學著一條國主義,甚至將更十九點五,工資,日本在美國的 英國伊利沙白銀后號遠倫敦有三十一間日本银期廠商在歐主行銷門 & 份分析家均股湖金價在 F且出現升获不一的情大部份分析家均認對驗,如有機可乘,有人跟 最後極實而立商散训大極大利的心。五星;美檐三粘入前三點八四股;類和波「顯出,傍利於貿易的開展;但 三億業作南美和日本投資敦一年前旭员百分洋過船等,都引入国自行分行以及附屬公司;是與凱分支機構。三,如實效 這期間攝象低落,今年形,反映油價已开该價在短期間無法衝上四風,便可胜出興風作浪市及伯游南旗。如果利 如果你對蓄金投资情有

束。

各國紛採未雨綢繆措施

不知我們香港有

一軚娜女計勘和行购?這 無疑是值得商界關注的 個題。

·金尼大牌款过军一般構不能超過資本百 個别持牌接受存綮公司巳把在意力放到各

應付九三年歐市一體化

日本致力展開在英有六十間。

商進口續多樣化

大型商社活躍引進外貨之外,小型零售商所組聯號外 加入進口行列,爲日本消費者提供直接讓價商品。

的非

一張瀛焰一九八年三月十一日),

紡織品行業按

行反傾始

實況已步及版品,不

關口。遊六木裆伦敦金

應跌反升 債務危機值得重視

金價走勢飄忽暧昧

在近期間利率高,美元仍强而油價升後轉穩的不利形 "勢下,金價反而上升,令金市前景照上神秘感。

「「否則:「動」之後便 半處於一個較低且又鹹 獨鍾的話,惟有外債務 從較訊前金價的突 文進入一段長時間的。

處在目前的形勢,

初定的時候,油聲、匯危機,否則会市並無投

泰的,但利率的升跌,錢投入到金市主是並不

却是較好易佰的,在智的。不過,如果你

日前和牢高昂且可能再認饋務危機有爆發的

市場不容樂觀。

而在全歐洲的日本公司 、加强雙邊投資及技術在伊接挖期間在 可能跌至每安士三百五轉穩,但油價已较前☆ 百大關。 班極普遍下,本地衍金大止流入股市 Q巢;南韓一點四公醚。 投湖地的沢總存紫比酸;今年二月底上市公 要市場的國家,包括查木財政排的國投資槍長百分之九十,

合作,協助廠商在酝投 仿桡品漪業界产生蚜态 十甚至三百美元一安士高,這是對金市的利好

|價、通脹、供袋到 資價值,因爲目前利率 活動。三是利息偏低,四是價杻定

港鄰近的台灣,日等外自接代很可能越超而在亞洲投資更亲潑官的收購活動,是因爲它

另一方面,台灣脣 資設廠。三、增進雙造氣周,台面影响本 的情况下,近期間金被 因素。四是房梨傑塲 燕上升可以君到,金 「靜」了: 事實上,美國捉 祖視。美元當然亦是十趨高,投資黃金的店式 ,港元艏美元贬值,日圓、英鐵及其司總市値六千四七十億元,約為今年一月心种存放八千 六过七十六億元的C坐七五倍。以最近寶金供應衍化快,

,我開始通過各種途徑 四百億元。變上年分之一百零九點」。 在英國早有较稀固的商 了應付歡市未來的變化 貿易實百科係,定期召 維新品波市成山口,却出乎意料之外的上升出現工欄,可能引致 的預測是很因經約,即 他資幣對港元根附件,自然覺得

,我対佔氣於未恼的因 威,日本在美國的投資 戴木林近平视。設街楼市他與银行轉存就比較,因海而異

使面上利淡因素已佔「貼現率後,只令術系利 分重要的,因黃金是以 增重,而且價格亦會因 所以, 目前將解遒 菜基礎。據指出,一九,亦着乎於未雨蟬繆的鞋歐商務人員會議,而適度競維限的,並且升破三九〇美元金白金的洪风战少。 也太各國銀根政策與政治環境而有所不同,比较合理的 股捱诨,引來大上的海外熱能介入。

不握,市埸人士認震優勢,但仍然是有意進的迪鐵性上升的超辈 美元計價的,如其他因此而下降。另方面,晚 邀請雙邊人士語,如困擾 逻工作,在這種战况下 五是年內的地產市遒由低糰中沙

强對歐洲自由貿易協會 海盐樂表示,香港的收市則為三九四·C 高上述因素仍難敵近期料不到因素出現,有愁角,還是無論如何也在變化不大的話,美元市,匯市,樓市及多種 貶值,黃金的身價 商品平均近來玹露然 《大蘭樹生產仙與總股神比較;國游經产咋家過去研 成钴涉违股倒的因素。八七年十月一

合對金市起利好作用 |的導梨,及爭取歐洲園 正業,月再召開檢及三九四·五美元。、間利率上升所引致的不料不到的結壤。

抬高,否則,美元升値 粥,價格大幅升跌,對 當然,按正常岢形 提高貼現率後 当抵数界上三九四九晔七三的歷史性 沉結果,認爲一個地力的機生產係與地股佔總有相鄰的比

家到台灣設立辦事處等討會議之前學取進一步··铁觀近來金價的利利影响。加上美元仍強 毕,一般說爲正常快况,總歇性與標生產値願在一

,黄金便會旺化,但美投資者頗爲吸引,故此 西門、精極培菰歐話人的協議,其中的重要部好因素,主要有四點。,股市涨市一片繁旺, 而言,短期間金價仍然元民而轄教,而出队就元的表現通常是較爲,在離形熱下,將金 然而,大面八年底的低階速一倍至一倍之間最拆為理,去年全年生產總餓(估計)為四

上月二中日,英國 下一百五十一位元,與今年二月底股市籍市鹤云千旺百合 ,

分子是加强融資幫議的一是憂內際拉因國內粥 金市吸引力正不斷下降是不值得看好的,除非認爲期待已久的提高貼 外相驾疟曾透過人道。

有特别的利好因素。 現率成爲事實,使失去 铁四年大觧市之後,股價已到了極度

以上幾項,是台灣氣倒和律,而且應有箋宜居無限期償還。 十億元比較,爲●沾六四影。

【没資市福超市有一了「炒」的藉口、不豫 偏高的樹勢,基本已磨鼗下跌的危機 (以美國今二月底股市總市值二萬五千元,與 星,對在香港舉行的「

務危。二是白銀價格 金市的利好作用是否牽 種現象出現,那便是「,美元軟了幾天後便又 。在此之前,美國股市吉首先山高峰,去年美國總生產值五萬二千億(綿數、元比較,占比率爲八九大平洋战會議」浆 密切下一站商官起葉團六百二十六憐愛,依住,日本雜費者亦無而受到轉業,對核心 根據本身的實際起造而一個度除一切限製措施務,此舉令人辟想到債 從獲廉價消費的選擇,口和日本本身的骨份善 作出的决定。香港的情 的 润默,但裱市炒越正妇火如茶;而對 形近音,卡分。

「表演河。他強調,歐洲 笫活動固然 |佔台共十二萬五千三百

(EX) 紅現時進海棠道目城和 都是有機的發展。好况不同,當然無須仿效,此外,香港貿易發 突然作较大幅度的上菲那,但金灏事實上是已納極思動」,近綢間的回升,先比圆中创【二度梅开的形勢下,黄金 可能,則不妨一 國際情勢不會,及至為國門大崩 股市現整的展望

城市於一九九二年發展而日本當地進口買家亦百七十家,佔全國日、糊文艺下,

。不過,這並不等於良高爲應付共市最近對,板上大美元大關。三漲高,並且衝殺三九) 金市朝是這樣。投機者一二八的水平,反映美 请采出現四天停市 但夜市後市势 ......大市在今年二月份發力冲上三千二丙點的高位後,市

- 零售店杷數百分之七 爲限一市場後,不會探同樣不斷地加速活動

月下旬至三月初旬,分别在紐命堡及紐去年同期下降,玩战及一般塑膠製品由接夢毎啊一千七百五十美元至一千八百英元,H.)每磅最高價五元五角。及至第三季山於體 仍繼續们落,十二月七日炸至一八九努愼轉回落(二月二开胸降至三十克贴,三月六作拍败保護主義。反之,將要 除了原來的大型商社表 團結先四的低點,短短幾日雄汰了,一般MC五八點七五,北二月提高位概跌一五○點,跌幅第一河求更大的地區合作現放區之於,一些小型與對鐵證會的相約舉辦的玩具庚素金,香港既家接入打敬天示,华以至製造,都有點劇。那製品是次於新桀,IPS不許根學何喻一千八百五十美元,A8 影新貨運到港多,且因中國外匯短缺,原定转 。他續稱,歐洲共市是愛像商亦同樣設法加成帝其、經銷產品或滿意。由於今年歐美市場流行的玩具歇式變化製品出口的第二位,同香港經濟的重要支柱S高級不碎塑膠傅略二千〇五十美元至二千」 中國內地的大選膠克蕭留在香港,於是一部 二磐五十四點,跌幅達百份五十二。戸份四十七。(三月十日收市指數是三 以市盈转十四點三倍而,,收倒已屬僱高,若以摘,系三世界的大座市體系,佔强直變造口的能力,以種種,依染,而且在不大,多數從流行基式中,而將設計科加墨化。不過,近年香業的玩具及塑膠日用品太 百美元,PE望謬每螂一千五百美元至一千份向市場媯出,價格同降,尤其GPS硬塑膠 經過一連串的救市行勳後,年底指數一 威閲八對現行體定做齒棒狀利思國比较,顯示收全全球貿易地值百分之二湖羚得按娠假的鹉口有戲變多前並沒有足,塑膠玩具如此,金屬元只亦如此。至於全部型造数己為人做為內地,這是利用內地的廉,五百五十美元,硬性軚槼膠荪嘲一千四百美元 每勒降至六无二。 現在進口塑膠將降至去年初的4G 承越二千站潮而以二八〇二十五緒一起在歎利息候出二座十点,比對一個月期亞洲美元存款[十,倘若歐市實行保護 品和降低入口成本。對牙利海直接活口 創新設計的玩具並不多,所以買家訂貨對於傳佰一施及假署訪力,我輕生產成本而利於输出至一千四百五十英元。 岸日本市場資格希造大多數玩具;改良玩具;新玩具比均衡,香港,同時由於智地產價格高漲,把香港原有 最近 GPS 硬盟爲每躪已降爲一千四百户S硬望膠悔併五元五角及王元三角,HIP 利息九厘七五,更低洲大堡二代,說明當投資存獄的收主義,勢必引起其他國

再他按家接入訂單在逐根方面亦比較容易著手。 的东们出售淼理商業拼宇,住宅樓宇、工業 美元及「千二百八十美元,HIPS不碎整殿 S术塑膠毎毌五元七角,ABS高級不醉 益率比投资股票当佳,換言之,市盈;低高與西息至偏低的報復。故此,歐市出日本百貨公司品 ,卷及已欠缺吸引力。

本初英國各大入口商及百货公司點就去年 年,收回從前的投資及廠房土地的增值利益。,每噬已降爲「干西百六十美元及一千四百五十 膠每磅七元三角及六八角,PE軟塑膠海撈 一體化後,將不至於加大型連珦店日益增加直們麼易,但經過車體 保護主義。他說,歐擠進口外國貨,本港鬟甲强解货能力後,料要全的市場玩具件連結果,顯示無售 此用

瑙的塑膠玩具及塑膠日用品,選到语·美元,ABS高級不宓塑膠每顆已降為一千八四元八角及僻元五角,硬性軟塑謬年就四元四 洲共市有三億八干所剂 粘業務與五些麥售商直 廠商的檢單按會亦將因克斯增加,存貨因而銳裁-美國入口音第一

整理和包裝,就作爲香港製品出口,百美元及一千七百五!美元,PE軟塑膠每嘞,角。但由於供訴訂價降後轉据,相信香港市價 近期米易再降。 摈進行貿易的椒會固然此而大爲增加。 人口,單一化的目的

本(八八)年初大市開始由低潮 中級步回升,大月-日指数越過二千六百點阴,七月中指 形上二七五三,是全年的最高水平,隨後大皮 同軟,年底以二三〇二七五收市,全年上半年市道問 選好,下坐正後撕告不支。其中金融系股波狹窄,若投資 以低郭股份計,如在亞银行亦有不俗赍現,但晒设银行 梅以霍利于)。地產股表現仍是各系股類來見之冠 银行利息不断上作,但未能及抑樓價視外,反快步道 之陧超熱地產生意表現出色相應之下也到滾地至散 公用股去年投現最弱,主正是

增長,股假區颳極少,而利

工商股系的囊現也不俗,因其中不少股隻均相控或間接 參與地產發展,其地產收益佔其整體盈利茲大

香港股市的特色

插侖堡及紐約玩具展覽會内

廠商接單表示滿意

今年塑膠玩具及其他塑膠製品出口,預期有明額增長,最近塑膠 æ水平。 供源訂價繼蔟同降,生產成本減輕,但决難降八六年最低價位, 這與世界性通脹有關,其他原料亦是如此。..

去年第三季香港行倉挝器會超八萬噸的航 商紀錄(七月閬烈膠表示存豹五萬噸是不 敬確實證明,但經過下半年減少向外訂購以

.及經過個月前就,且逐漸有些轉無中國內地 ,現在存倉甄洛轴租估計已降至三萬餘噸的正

今年香塑膠玩具以及其他運發製品出口

歸納来惑八不以個別特定時間,個別指定破缐锆例 -利好因素方面:〔園化形後運常建立其發揮吸引 力。一個小與投資興更向盤明園,起許金 投發風氣,外來集團與個人參與仍具相當支持。(六)

及集中資源應付外部湖本一些中小型的贸易公店聯波及協會的經到,一天額訂單又相艇到港,台廠或接布新訂單 吮貴金嵐市場投資現象仍然有限。八七)上市公司收四话

可挡前亦没法組成粱號 主要鋅低搶案,單價比去年同期有所理开 頻繁,加上業績普斯改善構成一定吸引力。

站圣言論,與共市 成聯會,使其本身亦有,本港有大部份的中小.、去年美國市场玩只于第云現較佳,特别是 !利FE:「去年利息經過八次的阏計後,借

官方通法的公開立场苙足夠的能力向外直接進 廠商定好向他們推翎這一年中屬於黃金時間的聖誕節,魯遶平均增 成本已髙料。(二)現時最優惠利率十一座,怅除官方公

|口,藉以減少對竹易商 產品,本港的對日出 加百分之二十。由於去年美國進口玩具數

·問題是,依賴歐洲和中間商的依賴,在減檢會亦無形中獲得少,聖誕節市銷售增加,節後存貨已經很少 地產市道秘過去年大捷,有高處不勝寒之憾,加上供

,訂開新的信心加强。除了傳統玩具訂購貸 |梅利息超過十二區,對市道已楼成壓力。(四)最近璡有「重屿程度頗大的國家,輕人口的成本下壐强進 大。 台灣等地資金佳人股事,但不含作長期逗留。據說近日看法就不同,這些國家 口貴的號銷能力,而在 数字園示,本港云盘增加之外- 電視遊葳微訂單預期有更大轻度 香港股市向來十分触感,原因是投機所佔比串城府 的

年對日本出口貿易總值爾加·主要原因是去年美國市塲銅售鸯坻長最。雖然,香漭出口的塑膠玩县及其他製品,仍 已降爲一千二百美元及一千一百八十美元,硬 年的低價位,以製造塑膠的都殺原料箫乙) 台及南洋資金已流潮多。(五)去年出口貿易放慢,在坐,恐怕將來舘往歌市的產本被廠商方面,能與日 必然枯彩。毎日交投綠形處,若上是完全由大圆,基

本书香菜進行直接貿易得一百一十四億三千五大,雖然日本電視遊戲機在美國市鉅售佔壓.有不少在香港製造,但在內地製造的總是佔较·性軟塑膠毎9日降爲一于OP十美元一千〇五SM)而言,一九乃次年九月每喃不過三百五 除單慨與非燕產成份比率後,實際購負成長。【六大陸【品受到爵磁,例如日本

十美元" 百萬元,堆長率百分之惻的優勢,但香港製造的髦視遊戲機接單價格,大比班。

十美元,當時GPS聖塑膠每噸翁愷年國大百 緊楮經濟與壓制批,對港經濟正在發生不良反應,六七一,就是一個典型。 金會及超級大戶所操縱。其特色有如下述:

香港市慎,去年初GPS硬藥學年磅五元四十美元至六百五十美元,香港市價與二元 數字顯示,截至八折,校上總值一百七·较低,在美國市場館停亦有猛展,至於電子玩 路透社上星期三從

香港進口的塑膠,以及香港生產的剪影, 成交驺-

分反映投機的程队;八四年股市最低 人移民官多,資財外流可 網時的七月,指數開低於七百點,當日成交值仍略過一億 ·衡肚利好及利淡因素後,可以看到目前港股大市的交 倫敦報稱,為了應付一八年二月止,日本陽號十四億一下八百萬元,月,過去兩年對美國榨出會種族少,但在潮流 逼入內地數相當。最近進口的大槓塑膠訂價 二角,HIPS不倅塑煜海研五元六角,AB,四角至二元五角,誰料事隔二十個月,洪源訂 元,九月十二日指數應反彈上九三三點四-當件成交班第

特力量平平。在生產與貿易背景向不明朗,資金外据奥内 九九二年出現的歐洲經商店協會共有一百八十 附長率為百分之七十八 帶動下,美國入口有亦楚潮流有轉機而增加來 同降,主要原因是製造塑膠的初級原料,石油 高級不碎塑膠每磅六元四至六元八角,P 頂竟滿了百分之二百三十。現在供原訂價只比. |港訂購湏類校在價玩具,藉以刺激消費者以及 ̇附品乙炳(SM) 國際價比去年六月彚商 E軚望翠年初四元至四元二角,硬性軟 一九八八年上半年最高價回降百分之二十二點 九千六百萬元,隨後大市摇轉挺升,成交値穩定培加;八 流增殿維,與國際大股市的間接影响,我們認爲大市发 濟共同胁的市場單一化三個民連職與團,道。

. ㄕ间路三分之一,去年六月最高價每鲴苔卷一 第三元九角。到了六月,GPS硬塑膠至而6 二,顯示煜速而退緩,但由於國際性诃智 一七年七月中指數破三千五百點關,當日摠成交前達也五億

日本進口商品籛往 爭取校大營業額。 ,日本正大爹收購英國 些集画在日本各地共擁 輕在三千點開口爭持一段時間,與接受考驗,估計將在上 元;九月廿七日三千八百酷關,總成交値妈增至卅语

最近香港玩亮製造商接入新訂單增加,尤一千八百美元,現在每噸已@降至一千二百美元高六元八角,HIPS不碎塑膠每磅最高但因素,一般钧瓷都是如此,所以·塑影價格 以上3 十月一日戴創歷克股,舒印懟成佛也不落二百五十鞑的範圍起伏,如果出現支持乏力現象,大

有零售商店|六萬家,一向受到關稅及非關稅 公司,一直主要在美國 和亞洲收購公司的日本佔日本零熄店總數百分 種種障褘而致妥價格 其是塑膠玩具訂單增加铁煤明顯,對於腦銷。故在去年芾乙烯供應緊張而又價位很高時候一七元二角,ABS高級不碎眾舉奪琚致高價難降回一九八六年的低價位。(關粱翔、三月 足四十億元,及在次扫指数何跌一七點三九,當日應求值|市呈現較大幅度的大跌,亦不能。

,現正利用英國爲一九 之三點五,日本特許連 甚爲昂贵,比對日本本 亦有一定的影响,由於今年首季網路價格比,訂價亦相將上升,當是時+IGPS模塑元,中日軾塑每蘅最高價五元八角,性帧: 十二日) 八李剛、張染一九八九年三月七日) 竞創下五十四億的紀錄。接著臉市池來臨,四日停市後

*

的機會更爲增加。

未告理想,現階段他也可幫車外

沙地厚薄影响賽果

手腕駁骨

李基與已由美磁返

「港,手傷亦大致告源

加鋪沙地宜應公布

不過,對用迷嚟,實際眞孫大有分, 别突,事關癀娶經下來,資深馬迷都非 常清楚-沙地厚或薄i對散果的确有很大, 影响-暴例如上周三,「迎運」、「萸

·威」,「幫光大俠」甚至「龍都王」這類 简撀·嚴格來說,偏薄沙地的

起時是老友导以靑查,一旦少社限脚,情况使破然不同,走

·出,但缺稍息所透菇, 半易學的腕骨接駁並不理想,接駁處不大正, 致力不易,使李易學荫鋯煩惱,所以仍不恢 復課馬與上阵,

澳洲賽馬香港投注計劃

蜚膠供源釕佷雖然同降,但决難降囘[九八六

賽事係笹得大家研究,

瑞兹述如下:

週三馬會宣布失敗

下季賽馬增至 70 天

I°F好犀利」陪率有廿 七倍,『永腾之魚」小

第二塲三班璁千二

「米,「無敵寳」臨裤休

-四倍半左右熱門 利運來成爲四點七倍

進展不总穩健

服務必盡忠誠

永隆銀行

電話:5-8268333

方成「金滿門』今次報名越級挑戰與一五七五米負 1018-FRBERK.