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日六廿月二十年七八九一曆公年六十七國民華中 濟經僑華

【特訊】據你氐行發表的一份分析十月股 市大跌對物棠市巡之影响透露,股市大跌後, 本港物業市場的基本運作仍很健全,只有物業 投資市場則較混亂,與買家僻候有利時所致 。而留賣雙方在價格上之爭持,令成交則著 減少。

任何只理性的分析都會指出香港物業市场 希望價格能下降一成至二成,但家却堅持崮j于億另四千一百萬元,於大地區性银行,在星令年在證券交易中蒙受呪建築面積中的約百 的基本運作仍很健全。甲級寫字樓物業的空置 價不變,因此,只有數宗交易達成。 率低於百分之一,是多年來最低的。一九八七

而銀行於對上兩週則有一期三經調整貼現方面二重大損失,正通過出四十。 投資物業的前景,尤其是對本地的投資者 凈可勉用儲備十億另八 億四千四百萬元借欸,該公司在曼哈頓的總部 年的經濟增長估計有百分之十二一,製造業蓬勃 來說,回報率估計將由二個月前的水平上升 百萬元。

上月第一波士頓告 ,工業物業的市蹲因而十分繁促;住宅物業也,以租金仍然不變,此表示售價會下降。要是

有百分九十五来自小型 獲得八千萬稅前利潤,知其僱員,由於在股市 沒有出現供過於求的現像;家庭置業的能較力 賣家不欲出售,市場會變得很淡,直至熊市表示截至十二月廿三日 地區性大银行。 聯邦儲備局發言人 銀行,而其餘百分五路在這安交易中,崩跌中投機蒙受「重大 據報告指出:十月十九日股市脏油對差不 過往十年至十二年爲强。若以供求而論,慨格 氣氛消散。從較廣闊的層面來看,用戶對物業 星期三該週內貼現方面

波士頓將它在PARC 楣失),該公司在十月 聯邦儲荫局發言人AVENUE PLAZA |份財政 出現赤字。 -的物業市焰亦不例外。雖然有很多分析家認爲 市情緒反應往往會蓋過經濟邏輯。在一九七九 份的物業投資都有良好的回報,其中有多宗的平均數並非來自十四家聯邦預算足以影响儲備 它的伙件,一家紐約地 香港的物業市磐應(或)反映股市的走勢,

出我頭上失數額,但 八〇年投機之風最烈的時候,這情形發明 報率更著的高出現時的借貸成本。因此,大貨幣市場銀行。此焉 但在研究過物業市場的各項基本要素後,便不顯。

是華爾街廣泛相信其金 產公司FISHER BROT |第一波士頓售 觀乎債務、資本比率的高低,投資者可望在投 連續九個星期他們未有一

額超過六千萬美元。 禁使人懷疑悩形爲什點一定道樣的。在七十年 股市崩萬後,投資物業的市場帷爲混亂。資的第一年即能獲得回報。 代末及八十年代初的循潑週期,物業市場和股 一如所料,很多投資者,尤其是本地的,都坐

曼哈頓總部

第一波士頓在四月 有很多人企闢以一九八二至八四年間的情

第一波士頓稱,它間債券大跌時也蒙受培 市的公現大致上都是共同進退。但在現時的循 觀市場在未來數月的走勢。投資物業的市道雖 呪來估計物業在未來數月的走勢,但仔細分析

華爾街主要證券公 將續擁有該位於市中和措 環週期,股市雖然達到人的高峰,但物業的 然淡靜,但仍有數宗交易,並且以日資最爲话 後製會發覺兩者相向之處甚少,首先-目前的利

分九十五,其他屬司第一波士頓,由於在心塵大概一百萬平方英估計約一低, 增幅則很平穩,就以一個相同基數而論,恆生 躍,近一個日本集團以港幣七十八百萬元購 率維持在五厘半至七匣左右,遠低於一九八二 六 指數二千點(大大低於

多所有商業活妫都受到或多或少的影响,香港 下跌是不大可能的。但在市場上, 如在本時 的需求仍很强,所以空置率仍低。此外,大都 每天二圈三千八百萬元 表示無一日凈数字超出百分二十二股權轉售證書,雖然該公司有絕腦

HERS。

向聯邦儲借入欸項。

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高鋒時的指贼〕顯示 股市的表現大於物業價 值的增長,此外指

仲量行分析股市大跌後市道

&只顯示資本增長,而

物業市運作仍健全

收入或利息回報並沒有 計算在內。投資股市一 般的回報率在百分之三

要仍细的找出物業市場會受那些因素影响,必 須以各物業的市場及交易種類爲考憲基礎。

本地的投資者却在腕有利的投資,留家

年出口上升至五百ㄝ 美國M一幣供

華 首十月完稅量顯示

,進口上升至五百億, 外估下跌至三百一十五 億美元。

近週減四十億

報日僑華

啤酒銷量輕微減少

南韓外貿協會報道 一,十一月份的對日貿易 赤宇從去年同期的三億

貼現窗借貸額囘降

〔特訊) 紐約廿四 千五百四十四億调整至

目前只有投資物業市場較混亂,與買家正靜候有利時機所致 ,而貸賣雙方在價格上之爭持,令成交則顯著減少。 至四之間,而物業則達

年的十五節。大略的說 現時市場的供求情况较常 詩平均得多:在一九八三 年初,經過一段投機活動

·後,供應急增 - 大部份的 物業市場都出現供應過剩 ,有些甚至高遠二成; 現時的空置率則很低,有一 些物業更遠十年來的最低

百分之八至十一。要是有一個指數其計算方法入干諾道中 A U R O R A HO U S' E,正好 水平。今天的物業市道是由需求帶動但在一 是結合資本培長及收入,則從股市及物業所得 顯示外資對香港的市場仍感興趣,是項交易的八年代初期主要是投機的。在現恃的循環瞵 的蔥問題很接近。

初期回報率爲百分之六左右,與崩市預期的差 期,投機活動粜中於證券市場。發後,還可以 要找出股市下跌如何影响物業,首先必須 不多,到明年或以後,市場復甦,回報率可升 資金週轉情况和資本角僻比率作一比較。很多 知道物業並不是種性質均匀的商品,因此必須 至一成左右,

物業公司在八爷年代初物業市場崩瀉時,資本 根據下列因素來分析:(一)短期的「膝反射 在研究日資在香港的投資,自然會想起一 偵比率很高;但今天很多公司和個人都有較

·效顯」與中期肜附(即慎至一九八八年)。( 個問題;究竟日資是薛兌換率赚取利潤,還是 -

裕的週轉資金,他們能從股漿市傷透過供股 二)對各類物業市場的影响。(三)與租市 純粹作物業投資?在目前的兌換率來說,香港 爲上市獲得大盘資金。很多公司認爲以這個方 塲比較,隨市場所受的贼啊。(四)與用戶 的物業與日本的相比,實在十分便宜,有鑑於 法集資金較借貸便宜得多,公司可減少負值 市場比較,投資市場所受的影响。

元幣値可能調整或美元長期的走勢,日資或 而去年大盘股票推出,仍給超額認臓,說明 物業市埸某些部份已受跌市影响,但走勢 可從中獲益。此外,日資投資於香港市場可能 市場是不乏投資者。 如何仍未明,不過可以肯定的是熊市氣氛已 因日本國內的物業價格極高,回報率低,而香

• 至於地皮市場,一向是由本地發展商及投 爛過各行各業,並合影响物業市場,要把科前 港的情況則恰好相反,有些人亦認爲日本在過

資者控制。而在目前的環境,他們的表現並不 活潑,大都靜候便宜。一般人均以「現金至 下之勢。

皮需要更多資金投資才有回報,而同報多少外 未可料。

的情形用一句說話概括過去是很容易的事,但去南三年急速增長的資金可能停止,越成有旒 上] - 不願把大筆金術投於地皮,因爲些地椰、苏

可能重整以及八八年號,一至十一月的對日貿易 千萬美元,達四十八億 金可能調升等等因素而 赤字比去年同期減少七三千萬美元。 作出的;該院又預測來

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4利芳大菜日仍說曾早逐·四點場、即日預售。

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頁二第張六第日六初月一十年卯丁暦夏

七千八百萬美元,收縮日淯思:腳邦儲備局公 七千五百四十九億,而好運 至三億四千六百萬美元佈截至十一月十四日一 四星期移動平均M一些

官方消息稱,今年

與去年同期比較,周,美貨幣供應M一下 七千五百五十三億降低 午夜塭 京華 南韓對日貿易的赤字一降四十億元,至季節性 至七千五百四十億,皇后葵芳 |連第四個月持續下降。調整之七千五百另九億 由路透社記者抽 上禺M一水平由七經濟學家平均預讨近期 皇都照 東京股市 大幅下屬 M一會下降十一億。 紐約廿四日消息 〔特訊〕東京股票市塲星期 聯邦儲備局公佈美國報 國 五全面大幅下瀉,其中因隔夜華|行至十二月廿三日星 期三該周內貼現方面件 入滅去放出爲每天二億 三千八百萬謙元。

市股地各

爾街下跌,與及元急升,日本 股市連續四日下挫,成交則一般

去年會大增百分十四,今年表現較預期稍遜 色。洋酒銷量大增可能對啤酒市銷有影响。 |環境更佳,尤其是飲食 鍾世經過前年的大幅上 商人說,儘管幾年、業可說是十分蓬勃,呷 升筏今年輕微減少,表來的卻無法突破,但價格升幅輕黏,一般 去年業商開始如强生吧 預衪今年的啤酒盘即 據業內商人說,太市場的拓展,取得了優 使不及去年的增幅,亦 港啤酒市塲以七十年代異成績,使酒館最大 會有半成左右的增加, 中期及後期的發展最爲|增百分十三點九,而達但實際現却校預期差 |迅迷-銅年增一成左到一億四千五百餘萬公。另方面,洋酒價格 右,原因除了选消費力升。生遠是甜細發酵的使大升,但新盘却大增 提高及港人越來越接受 啤酒,故不能久存,但,計拔蘭地增兩成半 啤酒的口味外,大量的却比梅理更新鲜,主要威士忌更大增五成多, 大陸移民來港亦是重慶是在飲食及娛樂場所出反映在經濟好景,消費 因来,這些移民以杏年 冉,各牌子均以優惠條 力强的情况下,以前喜 男性爲多,他們到港後 件爭取食及娛樂場所 飲啤酒的人士改洋酒 多從事體力勞勛工作, 的獨家銷售權,反應頗增加。而事實上,啤酒 K- 大多喜歡飲啤酒。而至。另方面,去年某一今年能保持去年的龐大二千五百萬股增加。 八十年代初期,睥酒巿 美國啤酒廉價上市扯低 銪風已屬不錯。 交易商業投資人仕因日元急升而失望, 一場似有鲍和之勢,每年了整個市場的價格,亦 據數字頌示,今年 蓋日元兌美元創新高,而紐約股市隔夜疲弱。 的增幅在一兩巴仙之間是啤酒銷增加的利好 首十月啤酒的完税盘爲 ,有一年甚至無增加,一因素。

他們調,日經平均指數一度底於二萬二千 一億一千五百餘萬公分點,其後又能於收市前調顯反彈。 出現道種情形,主要有 商人稱,由於去年,較去年同期減少百分 兩個原因,一是由於港增幅大,而今年的經濟.喀點六。 經營成本增面,故传 南韓調整明年經濟

|持上升,對角市不利

對日貿赤持續呈現減縮

每日借入減少二

八千九百萬元至五億八 千六百萬元,而放出粜 減少三億四千一百萬元 至三億四千八百萬元

已經平均指數,上日下挫】 五口,四八是日急瀉四二二四 三至二三二〇·九四,新市場 綜合指數下瀉四·二〇至一七六

估計共有五億五千萬耿易手,较上日四億

薮十二月六旦國際 兩星期,美國銀行凈可 好邈南灣 調用群備由前所公佈之间 十億另二千萬元調升至

大型資本股份,例如鋼鐵及造船蛰頭下跌 ,建築及房屋亦遭拋售,亦有電器例如日本電 器及日立公司、銀行及證券股份被抛售。 有機器及汽車股份爲小數上升股份。 七種股份收市與上日比較: 股磬

收市價(日元) 升或跌

100

跌 九十

THO 跌 八十

二是脚酒雖是解渴飲

一品,但却含有酒精 小

日本電器

〔漢城消息)南|國民生產總值地長爲百 、婦女 老人都甚少 政府經濟計劃院預算明 分八。 飲用,造成市场擴展受 年該國經濟增長較设, 蘇聯改變黃金銷售策略

松下電器

跌 四十

加強輸日定期定量供應

該院表示,今年四 民生產總值長會是香 分十二,對比原來目標 的百分八,以及八六年

豐田汽車 日立公司 新力

OжHT

跌 七十

四七九薏

三井物產 -QX

OOHE

跌一百一十 一〇 跌 七十

嘉年

有蠱有幻有鶖有喜

∵京菜葵芳顺利寶準明珠 百老匯紅磡國際好運 要想力院加早場:

光華

琴行誠聘鋼

*誠聘補習 元

聘請

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〔東京電蘇聯改金需求國日本建立糍定 的百分十二點五。 櫌黄金銷售戰略,加强的銷售架道,蘇聯直接 八七年國民生產總 對黃金需求大國日本的 與日本大貿易商社簽定 值一千二百億美元,八

紐約股市輕微回順 黄金出口。

在一定期限內把一定數八年預料上升至一千四 紐約廿四日沱息:華爾街經一個沉悶及 蘇聯是僅次於南非蚤的黃金委托給日本商 百億,八八年每人平均不足道表現收市囘順,蓋投資人仕裤聖誕前夕 的世界第二大產金國。在日本國內銷售的協 收入則從八七年的二千,不理會市場。交易商調,雖然七大工業國東海城 「除國內需求和供麗華約隈。日本貿易商社爲確八百五十美元上升至三達成協議,聯袂選定貨幣,貓勢美元仍要向下 「國家外,還有年出口1 保糍定金箔所需的黄金千三百美元。 百五十螉黄金的能力。車存和滿足黄金加工業

調低。 報告又說,今年的 近年來,蘇聯焙獲取大 急增的黃金需求,焼樹經常項目盈餘預料會從,其後上落在數點之間。收市時下挫五、九七 杜瓊斯工業平均指數早段在狹窄幅移動 盘外匯,努力增加黃金與蘇聯合作,最近蘇聯 估計的一百億減少至六以一九九九·大七收市。 生產,並加強對外告與日本的三井物產、住十億美元;該院官員表 一交易商謂:「交易房間很平静。」成交 蘇聯以往是通過瑞 友商事、日商岩井等大 示,堠長和盈餘減低的毌下跌至一億另九百萬股,此爲十一月廿七日 博士等國的貿易商銷售步商發直接签定了遒社區預測是基於國際經濟不以來最平靜一天,該日為感恩節後,當日有八 國際南透 一金,為了與最大的黃語。

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