FINANCIAL SECRETARY'S OFFICE. THE SECRETARIAT
CHONG KONG
财政司辦公廳
Message by Mr P. Jacobs, 086, JP,
the Financial Secretary for the Mah Kiu Yat Po
Banking, Finance and Investment Review 1987
It is a pleasure for me to send a message on the
publication of your 1987 Banking, Finance and Investment
Review
2.
Hong Kong's economy was very active in 1986 and at 1
likely that we will do even better this year. Our performance
in the first half of 1987 has been very strong and there are
indications that this momentum will continue for the rest of
the year This is a comarkable change from the marginal GDP
growth in 1985 and clearly demonstrates the resilience in our
economy
3.
Against this buoyancy, the banking sector and the
securities market have prospered. The significant
developments in the financial sector have further consolidated
our position as an international financial centra. But wa
By not become complacent. Our standards must be constantly
圖
Those who operate in the markets must continue to
innovate and improve the efficiency of their operations. At
the same time, they must work hand-in-hand with the
supervisory agencies to ensure that market rules are fair and
that they are being followed diligently. A marketplace cannot
flourish throghe crust and confidence of those who use it.
£ are therefore strengthening our investment
Legislation Luking into account overseas developments and our
awn unique features Useful comments from the public have
been received on the Securities (Disclosure of Interests)
Bill. were analysing them at this time with a view to introducing Bitto the Legislative Council in the coming
session. We Ken iso considering improvements to pur
legislation against insider dealing. These are necessary
steps in our continuing effort to maintain our image as an
international financial centre.
股市蓬勃與經濟繁榮
復生氣 連續增長了十八個月 了三年。直到八五年開始,股市首先恢 着雙雙出現另一次崩潰。低潮期又拖延. 轉向好,同在八一年左右達到高峯。 接 開始復甦,而出口貿易與整體經濟亦 達三、四年之久。及至一九七八年股市 八六年連帶出口冒升,至今已
亦緊跟着迅速衰退。兩者的低潮時期長 九七三年初。其後股市崩潰,經濟景氣 甦,股市亦跟着冒起,大牛市持續至一 ,社會經濟於六八年末六九年初迅速復 分割。一九六七年的暴動浪潮結束以後 榮辱,總是與經濟其他環節的興衰不可· 是在香港,過去約二十年內的股市幾番 和帶動作用,似乎顯得更加重要。特别 在經濟的前頭,但兩者之間的互相刺激. 雖然,照一般的說法,股市總是走
榮辱不脫週期規律
也不算是過分的奢求。 起至恒生指數三千八百點以上的水平 維持至年底或明年初,而股市再反覆 隱憂,但大體而言,各環節的優勢應 短缺與通脹率上升速度加快之類的局部 至罕見的高峯。目下雖然出現了諸如 直上,和前者互相輝映,將社會繁榮推 氣更上一層樓;與此同時,股市亦扶搖 的氣勢,今年續由出口增長帶動,使景 承接去年貿易興旺與整體經濟向好
。
前的,是一片空前繁榮的景象,而各方 否認的。所以,儘管現時展現在人們眼 着經濟循環的週期性規律。這應是無可 响。不過,平情而論,此中實際也存在 香港問題談判而引起的「九七陰影」影 突發的世界石油危機而起;八二年則受 ,都來得頗有點意外。七三年的一次因 無疑,以上兩次股市和經濟的衰退
葉世庚
經消失。在這一點上,時間的掌握顯得 那並不表示另一次週期低潮的可能性已 面的專家對於前景亦幾乎一致看好;但
。
大市上揚外貿激增
的六 近期的日成交額逾二十億元,已屬常 總值。進入下半年以後,市勢再進一步 千二百萬元 ),便超過去年的全年交投 上半年的成交額(一千三百五十六億八 額的激增,更加反映出大市的狂熱。僅 點七四,升幅百分之八十八點八。成交 九一三點比較,上升達一千六百九十八 點七四,與去年八月底的一 市恒生指數方面,以今年八月底
投資意願增强。此乃經濟繁榮的基礎。 產設備實質增加約百分之二十五,反映 ;零售量增加亦不俗。至於留鉑入口生 段期間,分別約增百分之十及百分之七 是留銷入口消費品和留銷入口食品在這 比去年同期有顯著增長,其中一個現象 方統計資料顯示,今年上半年私人消費 信心與實力,大大刺激了內部需求。官 信用相應提高,亦增强了工商界的投資 股市全面上升,已使各行業的融資
百分之五十一點六 十四億二千五百萬元,較去年同期增長 之三十一點五;而轉口貨品總值九百六 比較,分別增長百分之四十點四和百分 一千零四十七億四千萬元。與去年同期 千五百萬元,其中本港製出口貨品總值 個月全部出口貨值爲二千零一十一億六 前發表的臨時貿易數字顯示,今年頭七 對外貿易方面,據政府統計處較早
1 wish you every sucCB11
Financial Secretary
RIES
+
財政司翟克誠
「銀行財務及投資特刋 1987撰文 財政司翟克誠,OBE,JP 爲華僑日報
八七」撰文。 .
我很高興能
貴報的「銀行財務及投資特刋
成績還會更佳。一九八七年上半年,本港表現凌厲,有 2.本港的經濟在一九八六年十分活躍,相信今年 年內會持續下去。這和一九八五年本港
示本港經
生產總值
跡象一
有輕微增長的情况,實在截然不同,清楚顯
+
法興旺的;
隨着市况上揚
的回彈力。 爲人所認眞遊守,市場若得不到市場人士的信任,是無 他們必須和監管機構聯手合作,確保市場規則公平,並 。市場人士應該繼續改良創新,提高工作效率。同時, 地位。不過我們不應自滿,應該不斷地提高本身的水準 財經界長足的發展進一步鞏固了本港的國際財經中心的 銀行界及證券市場亦見蓬勃。
,以便在立法局下一次會期中將條例草案提出。我們 ( 公開權益 ) 條例草案不少有用的意見,現正加以分析·
磁到海外的發展和本港的特點。我們已收到公衆對證券 4.因此,我們現正加强有關投資的立法,其間考
正在考慮改善有關内幕質
致力維持本
額略增六千二百萬元。 二億八千六百萬元,比去年同期之逆差 點。以致期内出現有形貿易逆差四十 一百萬元,比去年同期增百分之三十九 頭七個月進口總值二千零五十四億五千 同一期間,進口貨值亦增加甚速。
分之二十五以上的增幅。 半年略有不如,相信全年出口仍可達百 及進口仍可保持一定的暢旺,即使比上 可蒙受其利,所以預測下半年香港出口 加上南韓及菲律賓局勢動亂,香港多少 之穩定持續時間不長,近期又告呈軟, 升水的助益不如以往的顯著。詎料美元 滙率優勢」亦相應消失,對歐、日收穫 時,美元匯率一度轉穩,連帶港元的「 常,影响廠商的接單信心。再者,年中 料價格一度上漲頗速,而供應也很不正 會稍微放緩。因踏入今年以來,工業原 棚」。問題是一般估計下半年的增長率 月,本港廠商所接的外來訂單多已「爆 本來,這是意料中事,因在此之前多個 優勢因素以外,實際增長仍十分可觀 增長率高達百分之三十以上。除去匯率 僅比上年增長百分之八,但今年上半年 回顧去年上半年,本港產品出口值
業績雖佳升幅已大
成以上。
·及大地產機構一般盈利增長率,更在五 利增幅在百分之十五以上,而綜合企業 良好表現。其中幾間主要上市銀行的盈 來陸續揭盅的主要公司中期業績,均有 下,各上市公司亦多蒙受其利。八月以 動力。事實上,在經濟景氣持續的情况 入推波助瀾,乃使股市繼續獲得上升之 一步提昇,市面資金-
裕,加上外資流 在出口增長的帶動下,各業景氣進
價比一年前上升超過百分之五十者,在 十三隻恆生指數成份股中,八月底的股 或超額反映在股價的冒升上。例如在三 盈利增幅固然不俗,但大多數已經-
分 不過,值得指出的是,上市公司之
5.謹祝一切美
際財
-
的法例。這些都是
|地位所必須採
財政司翟克誠
更加注意該等股份之市價盈利率 所以投資者在作出買賣決定時,有必 八成以上,而升幅在逾倍者,亦佔過半
及息率實况.
•
絕不容低估 利貨計數調走,其所引起的連鎖反應 若持有重貨的外資基金,一旦將部分獲 至少略有心理阻力。在此狀况下,倘 -六千二百億港元,而股市總值則已略超 此數。理論上,對股市升勢應有所妨碍 銀行及接受存款公司之總存款額,約爲 毫無影响,則很難令人信服。目下香港 納市場資金。如果認爲此舉對股市升勢 輪侯期安排至明年中,加上很多公司正 在醞釀資產分拆另行上市,在在皆爲吸 牽及金額不斷擴大,而新上市的公司 料,各種形式的集資活動愈來愈頻密, 另一值得人們關心的動態是,近期
。
物業好景提防隱患
响,各商廈樓價及租金水平紛紛跟隨上
·價值八億多元,成爲代表作。受此影 前由恒生銀行投得的中區舊消防局地皮 增長。地價方面亦水漲船高,其中以月 價格在過去一年,普遍已有五成左右的. 市場,目前也呈現一片好景。各類樓宇 作爲本地股市主要支柱的地產物業
「斬倉 」。
樓宇價⺾ 炒風,必定對 很「實」,反正樓價續升、不愁被銀行 手中所擁有的樓宇單位價錢,可以揸得 時,該等炒家的信用不成疑問,故他們 多爲股票及樓宇。當股市及房地產向好 資金來源主要是銀行貸款,而抵押品則 手樓,集中在大小炒家手中,而炒家的 很多樓宇,包括新建成的住宅單位及二 當業務放緩時,將難於支撑。二、下 字樓的加租,亦使很多商行加重負担 業構成打擊和威脅。特别是工廠大厦的 現在值得注意的問題是:一、各類 他的炒高,已逐漸對工商 投資有所妨碍。而寫
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