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以維持優勢。

日九廿月六年七八九一曆公年六十七國民華中 濟經僑華

·一期星

因內與面表的晉銳易貿外對

WAH KIU YAT PO

郭日僑華

日四初月六年卯丁曆夏

頁二第張五第

今年來非外一直保持紧態,除了在四月份的出口付運稍放设 近幾年來,本港匯市興旺一時,市場對各 後,五月份又回復較快的成長,如果從各月份貿易統計徊,過去五個月 主要經濟國家貨幣需求之大,到達前所未見的 特别是二、三綫細價股表現素素欲動,乃吸引 分之二百九十一及三百七十八。所有道些,步在未來少年中有所改變,至少很大的一部分存 第二,近期本港股市六饪,迭創新高峰, 遁口金幣的數量與價值,更比去年同期激增百了後者,而培勢未見減弱。這種現象,相信會 日本港的工業產銷並無明顯的肝應可尋。每個月的出口值均比一年前程度。究其成因,大手秒寶投機活助岛风主流 不少散戶落行。事實上,不少外幣存戶原來都 及數十億港元的資金轉移。 同期培始達三成强。但,我們仍然要小聲一點的是,出口貿易數值的

戶,會將其他貨幣轉做美元, ,而一般小存戶將港元存欸轉作各種外幣存勋 是股市常客,但八二年股市崩瀉的衝擊,使诚 成長幅度雖大,實在有許祇之妮。

第四、物業市場一度見旺,使部分忿, ,以收取較高的利息,並希望赚取外幣對工 多散戶蒙受悔重損失,然後大市艾從八五年開 張率急升的外幣存戶基於「保值」的理由,以

週期起跌跟風小心 對於今年五月份本港產品出口價值壯綰大幅度成長的原因,可以綜 述如下:

(港元)升水的蔗艘- 亦爲一般不可忽視的力 始在散戶「不敢相信]的情形下急速上升,令 分期付歎方式入住宅樓花,希望套取短期利 “那末,是否意味着港元存欸的增速將會擴

亞工業發展局作上述表,例如新力,富士及松 二百四十萬元,馬來西,電子業巨商大發投資 多日本資金, 首五個月接到六十七家世界經濟增長,緩和實 ·日本來往帳項盈餘 資減少,失業情况仍 泰國投資局强勢 日本公司請特別稅項 易保護主義壓力,減少雖然仍高,但近月已經重,但批發及零售價供一 示

下工業公司。 之日元,與及泰國費紅利,而八六年全年則 貿易盈餘以致帶動其本出現該降染。因爲出 定 該局謂,馬來西亞 該局其有意考慮勞工成本,已使日本資 僅爲五十四家而已) 國經濟增長而已。事實口下降,而入口(特別 以目前日本經濟表 現時爲日本大投資地區 放寬投資指引,吸引更本蜂湧而業,直至今年怡安路透社特稿)上,據日本經濟企劃 製成品)。巴與出口處處受到制时

(

散戶措手不及,不少人就隨錯開股市,專注於 滿。至於一塊供國建子口佳的市民,真相實,大跑。顯客觀分析,此可能性不高。事關在受國外壓力與維持經濟活力 一)一九八六年及八七年初,港元隨着美元對其它主要外幣隐值了。還種情形,一度使某些银行的外幣存放回

五點内外因素促成 ,由於洛廠利用內地進行加工日徒增多,令牌裡的出口號爭得寫的法,故將影响着干種外幣的園間。邊是佈

。

而產生刺激作用。

口終日大排入駹,外幣存款額迅速增加。不過 貨幣市場搵女。不過,近期見股市跌而不下,再無餘錢存放於銀行,也造成外幣存欸說地 多數只在將資金抽作其他用途的情况下,才战 (二)西歐各國市場的經濟有改嗽,加上貨幣先率的上升,刺激了,據來自銀行界的浴息稱,外幣存款額的升輻 ,若干細價股開始有「鍋氣」,所以忍不住從

少外幣存款,而不是受到港元的吸引。 當我的進口活動

最近已見放緩。假使此一現象演藝成爲另一

港元存款利率目前仍處於不合理的偏低狀 態,即使再椹高一、兩厘,吸引力仍偏有限。 倒是,如果因爲股市突然轉勢回落,本地投資 孝浩售「遊風」的情形增加,則彼等將資金 作港元存放,等候再入市的機會,只有在這種 情况下,卷元活期存款才可能明顯增加,但無 也是短暫現象而已。

「八四阬上較大的通貨膨脹因素,今年五月份出口貨單體要比!

·年前同月提高百份十六。

得小存戶注意並及時採取變措施的。

外幣存款熱度回降

潮流轉變另謀出路 (五)氓產出口報關的「非港產成份」佔率甚高,估計達三成至三 據報,儘管今年頭四個月,本港銀行接受 成华之間,換句話說,在報關出口的港產當中 有百份三十至百份卅五 的外幣存款仍保持者可觀的升幅,但踏入大月 六一路以外来成品或接近完成製品-

當本港資出口。

以來,新做外幣存款的增加趨渺已見明顯改妮

美元趨穩貨幣投機興趣減弱,存戶正醞釀轉移目標。人們 「從上述幾點的因素,是我們一直堅岢「非港產成份]與出口管播。特别是近日美元在外圍停止下跌,且暫見逐 年 一長有被誇大的都1。因此,我們認爲出口穿維是遠低於裝配的成長數

應提防某些高息貨幣匯率跌幅擴大。 潮囘升之源,本地存戶對其他貨幣存款的興趣 公一字的。

外幣存欸中抽調部分資金重投股市,風氣漸成 但已大大減弱,而一些到期的存單亦铹紛轉囘港 記或美元,致使若干外幣匯率啊。

在出口方面,今年五月份些貨出口值爲一大四點三大億元,比去年 醬一同月地四一點〇二億元,增幅為香份三十三站三。在辦除了出口單價 升幅後,實際出口約有百份十七左右。如果再將港產中的非港產成

之所以形成這種現象,原因頗爲複雜。 粉佔率抽出的話,純港製品的出口量是減,大家亦心裏有數,無用 第一,存戶跟隨外圍趨勢。一般人認爲美 多憐了。

元跌至一比一四零日元的水平已見底,此後雖 徐計今年頭五個月出口總值爲大九五〇三億元,比去年同期增加 然仍會有較大的反覆,但再跌破一四季關的機 一六大十七五億元,增幅爲可分三乛一穴。而娜內的出生單價估計啊會不大。此外,近期英保守黨贏取大選後,蚴 均比一年前約商出首份十五點五左右,撇除此一因素後,實際出口貨發 紙反而向歌,令人感覺到這也許是美元止跌的 約有百份十六的成長。

先聲,所以對美元以外的貨幣存有戒心。 在進口方面,從過去可查的記錄,本港無論在經濟衰退或是蓬勃期一1 ,人口値例較出口值大,祇是有形貿易差距的擴大與縮窄根據當

映反的了大被字數成做複重再一栏過報申口出進與脹膨貨通是仍 ,外加增購吸場市外海與除,勁強長增字數易貿份月五的公週去

情况度化。這種形態是本港對外貿易一個以大的特徵。過去1年來 本地勞工不足兼工資高昂

,各月的外到不但經常出現盈餘,即使有赤字也不 大,這與內地經港 口與由港口入内地的大幅增 加有密切關係,其中的情況又相當複雜,而單說這 是一再重覆報關的數字膨脹現。

據統計,今年五月份進口貨值三一七四億 元,比去年同月增加三八二四億元,增幅爲百份 三十九.五。當然,這可說與出口暢旺做成原料及 平製品楡入性血和市民在工業產出能正收入回以 致消費力證强,激消費食品進口有關。但由於飛 元疲弱,進口貨單價也明顯上升,估計五月份入口

·外幣存歎熱望乃告降溫。

黃金物業扯吸資金

第三,前段跺從金屬市場突然興旺,國際 金、銀佰拾級上升,引起本地投資者跟風,爲 數不少的資金轉以黃金、白銀爲投注目標。 也 使

生產內移增加勢所難免

爲

透過內地加工以降低成本維持港貨出口競爭力是當前出口 表現旺盛之主因之一,也是剌激生產內移之原動力

貨單價比一年前同月尚出百份十五左右,抛除此一 政府剛公佈今年五 中國企業承接對外一,然後組織工廠生產;一均有不同之升幅,逐令 三萬五千多假,亦反映 一因素後,實際入口貨量約有百份廿四・五左右,月份港製品出口與韓口加工裝配的形式目前大 四是對外經營進出口的 世界經濟表熅非理想 出透過在內地加工之產 广德計今平頭五個月人口總值得一四CC, 總價達三百一十一億二恤上有四種,一是外貿 工廠,直接與外商簽訂,惟本港工業接單都闢業界大有人在了;同時 九億元,此去年同期增加了三九五,二〇,增幅為 千多萬元,較去年同期、工貿公司及有關加工 合同,進行加工生產。 見旺盛,在此情况下,以内地勞力-

沛,工資 百份三十九·三,而期內入口貨單價平均比一年能,增加百分之四十點二,聯合對外簽訂台同, 另悉,自中東承包 工業界在過去兩年間 低廉與廠地-

足,皆可 要高出百份十三,五左右,撤除此一因素後,實際府首五月的出口與轉口由工廠負責辦理料,市場收縮以來,中國對均有工人不足問題,而作爲本港工業加工之重 入口貨肚約加百份廿五,五左右,

總值更爲一千三百四十件、設備的進口以及加ㄧ外承包工程和勞務在亞以今年表現更明顯。要基地,同時亦可藉此 本港有形貿易差距的縮窄,除了是港產重覆報 九億多元,較去年同期工成品的出口; 外 洲其他地區有明顯上升於海外市場來單增摊,减低工資成本與勞力不 亦起了相輔相承的作用,大家都可看到,無論是! 亦增百分之四十點二。貿、工貿公司將料、件,去年一年簽訂合同八同時不少工序非機械化 足問題,直接及間接地 顯示出經濟表現仍强劲和成品分别計價,與外 百四十五項 - 金額達十 生產設伽可完全替代,提高本港工業出口競爭 地產品經港轉口或是外地產品經港轉駁內地的成長 部都是十分驚人的。即使不討論這種轉給單式的脱 ,而工業界出現工人 商分别訂立合同,對開三點五億美元,比八五工業界爲維持接單與經 力,照目前發展勘勢而 那對本港帶來的寶有多大,但其持續強勁的成長也可以說是信而有黴的|信用證、料、件和設僻 年增長百分之七點八、餐不坚,自有增加在内,言,本港工業增加內地 ,却使本港全部出口總值相對增大則是不能否定,在勞工缺泛博况下, 的價獄在成品出口價 的事實。.

爾使出口貨值被誇大外,轉口貿易的持續強勁成長

蕩動幣貨

率匯定穩頭帶本日

定稍望可

對,致一趨漸策政國强濟經各

總的來說,現時本港銀行存款雖然還可能 持上升狀態,但無論是外幣存欺或港元存欸, 基本上屬於游動性質。至於存款結構,則隨着 投機潮流的攪動而改變。所以,一般將資金作 外幣存款的市民,應密切注意貨幣匯率變化趨 ,勢,更應避免作「多頭」的投機活動。否則, 列薩貨幣、證券或貨價金屬市場,均有遇

半收可場市 融金的久已

蕩動定穰

日本通過擴大内需

高機,隨到隨世界雄,十個日圈子發展公共 中所分民的各以主要開 年度新定的珍 創業基金用意良好

勿論如何,由於過去一年多來自元的美元不斷升值 天氣持續乾旱酷熱刺激需求

夏季消費進入旺境

今年本港工商外貿旅游表現佳及股市上升,導致市民消費力提 高,是基本利好因素。

慎重推廣防止作弊

|普及。銀行公會副主席 - 拱報,該報告書拢 冚興塔說,港府可透過

·其一,成立匯業

|値稅,從而鼓勵本港 行參與。 其四,隨行一項公

投資,因此他不同意

發月報稱,由於出口, 至於全球經濟方面而言,短期內新增加内 放送,日本經濟運離,,經企劃主要工業去維持經濟活力乃 但公司盈利有改善物象國經濟增長欠,國際積極而可行之法,同時 ,顯示增長正泡升。 贸易不平衡仍大,但邦各國也可藉日本經濟 月報稱,日本國內趨向矯正。

長而加强對日本市場拓 [需求繼續擴張,政府於 日本國內方面,消頸,從而减少外貿盈餘 五月廿九日發表的六萬 費者開支及住宅興建正,壓抑貿易保護主義精 此畢既可刺激世界經濟增長,減少貿易盈餘,並緩和貿易保護

億日圓緊急經濟方案,不繼續加,雖是非製造 結滋長,所以今次日本 主義情緒,故此日本通過追捕预算披大内需是受到歡迎的。

會進一步刺激國內需求 葉的資本投資仍强,但追補預算州澈內需方案 日本首相在威尼斯

但報告指出,製造整體對廠房及設備的投 是會受到國歌迎,並 在內閣會議中通過除達紀錄的一千些地區及其他計劃。

業詔爲其生意活動 資,增設非常緩慢。工拭目等待其效果顯現出 七大工業國舉行的高峰 耗資二兆〇七百九十億 十四億三千四百萬美元 在補-

預算案的資下降,因爲仍受日圓巨 業生產付況差,因爲出來的。麥約一九八七 會議時,答允採取大刀 日圓的預算計劃,要求。

助之下,日本政府希 第五、一些高息的外幣如紐、澳元等,若

一個斧的行動去擴大國內 增加撥欸一米七千五百

口下降,企業的資本一年六月廿七日) 今次追補預算 • 其 望達到爲一九八七財政|幅升值的影响。 從低點計起,過去半年升色大;而日元、 幣單位則早期增鍍甚多,故此對存戶的吸引力

濟增長與及減少對外殼事務。

支之中,一般公共事務 的通股調整後經濟 相應下降。雖然多數原有存戶證續持有,但新

受破壞地區工程達三千响下, 日本一九八六 需方案已在日本內閣舍千六百億日圓的非赤字 易盈餘。而有關擴大內 政府將發行一兆三開支達八千億日圓,而目標,在日圓强劲的影 存戶的興趣減弱。

當某些外幣跌势轉急,所受的損失便會很大。 所有這些因素,均導致外幣存默的增長力

四千五百八十當日圓的海運用出售日本馆括常,在濟增長只有百分點, 種純種賽預算,可以發時 外幣存獄受到影螭。據政府統計處數字,今 受阻。

該中通過,相信今日 資助債券,並出售價 四百三十億日圓,政府財政年度經通眝調整的 年頭四個月本港入口金條數量及價值,分别被

期性的高低規律。對此,喜歡跟風的投資者

有關宣傳宜-

分說明創業基金的意義,及其 過去幾年,外幣存孜增加速度一直超過港 尤其應提高警惕,以免跌落陷阱。(葉世康一

緩和國際保護主義 日本電話電訊公司股份訊公司股份所得的部份大,低於政府爲該年所 去年同期增加百分之八十三及一百一十八,追 幣存款,致使前者在本港这样欺中的比重超過,九八七年六月二十六日):

滋長的。

風險大利潤高的特点,以便公衆-

分認識。 。日本電話電訊公司利潤,並成立一個爲建定的首分三目標。初時 據外電報道:日本 本县一間園營電話公司 設公園及其他公司設施 政府希望一九八六財政 提出讓鮭已久,母,公會屬下工作小組經」的協助,預料數月後有 六年同期則|者。

馬來西亞及泰國爲政府通過一九八七財政,於一九八五年四月 的工程而提供的免底貸 年度經進增長百分四。 近又成為熱門話題的「過六個月的研究,目的結果。他透露,目前本 上述兩地區讓其行,最右兩途回家去吸引肜 平度的補-

捂算計劃,分化私營。

今次日本追柿育 創業基金」問題,似乎 是憤定香港現時對創業 非約有二十到創業基全 *資財則集中於唯 幣緩緩上升,可能成條本投資。

以变助採用中的各項計 美國及其他工業國預算計劃亦包括一擴大內需,一方面是受 可遒.一步實踐推廣。 基金之需求,以及如何公司。姐說,創業基金 及運輸設備。對日本公司之吸引力。 汽本投資於馬來西|劃,以資助採用中的各 促請日本刺激國內要求 億美元聯合資疑予非洲 到來自國外之政經壓力 目前金融界的意見 鼓勵創業基金工業,讓是一種風險大而收益 但經濟學家南韓 佐治必打識:「事 亞八七年的五個月爲七項計劃,藉此刺激經濟,增加人口及削減貿易優家,作爲政府計劃貸。此外,日本經濟在日 多傾向於群亞推行,但公眾對創業基金有進一的投資,在香港仍未結 跑中不會成實上無必要去面對貨幣 十九百萬馬元但仍大大 增長。一九八七財政年盈餘的要求日媺烈, 欸二百億元予發展中圓大升下亦已轉兒呆滯 在實際運作方面,仍有步認識。 日本政府遂通過該額外 國家的一部份。 日本資本投資之領導問題。」他指出長期而超出八六年同期之一千一度已於今年四月開始。

,也須以内需經濟活力不同看法。 穩功 近期日本股市曾一安急速下跌,六月二十二日銳挫預算案,作爲回應。至 政府將接出四百二去維持經濟不壓,問題 香港銀行公會日前 出四項主要建議。

生產力促進局及畢業. 定倍 六百四十七點,成爲有史以來的第三大單日跌幅。儘管去年三月份止的一九八十低日囿於擴大低息貸 只是今次日本換大門幣發表創業基金報告書,

煉局對工業進行提斯· 一之 有些分析家認爲這是長期升市中的技術性調整,但對市大財政年度,日本貿易欸計劃,以資助國內某 能否實正達到預期刺衆該會副主席雷興语表示 金公會,以代表該行業 湯效 塲心理已造成大的打擊。

之利益,及促進資維交 同時,亦可藉第二市場 及豁免徵收利得稅來 勵創業基金的成立。 ,已使日本國內經濟受到消極影阿而、日元升值的結果

其二,成立第二 ,令對外投資的吸引力相惑大潑,故使該國資本流出成

卷市场,以使各創業基 不過,東亞銀行董 爲風氣,金融投機熱深掀起,不少大企業以證券及外匯

金公司可於發展成熟時事經理李國寶上周四在 一個研討會上表示,租 |將其投資出售。 投資來彌補生產利潤的不足。長此下去,慈將刺激日本 國家經濟的不安定因素大堆。所以,日本有甜當局近日

其三,澄清在開創 個人並不贊成銀行與 頻頻公開促舖各方面合作穩定溉率,以平息市場的不安

業基金利潤稅務不明朗 創業基金的業務。因爲 之處,因爲該等利潤是 銀行基本上麥對存戶的 資本培值,但亦可理解 存歇角實,不能利用存 日本中央銀行行長澄田六月二十五日表示,他極希

·望匯率能穩定下來。他說,相對於三月及四悬的市場 ·近期尚本港消費市 数字大增六成之多,使是爲往年所少見。他對一個商品,使其雰售價實,,實務盈利而加以微收戶的金錢進行投機性的 稅。因此公會希望政府 業務,由於創業基金是 結,現時是希望糾正美元的弱勢。日本行幣時會維持

大盘的港元及消費生意 示,住宅樓宇年來市道 際上較去年差不多。 場在持續酷熱天氣的刺 過去一兩年間,本地加工或直接設廠投資 投資與工業生產工序更 冤對消費物價產生不良影响。

在瀕樂業方面,一將有關利潤稅務界定爲一項風險高而利酒體的

·目前寬容的信貸豉境,但將採較謹慎的貴幣政策,以避

佳,刺激對冷氣機需 浟下表現越佳:商人認外移,另方面,市民分 勢將促使更多工業生產中扣除;三是由外貿、 港華港元匯價下跌之利生產之必要中國 多內移是勢所難免而合

現較佳的有會所、浴室 爲今年可能是近幾年來 期付欸供樓普遍,在求增多的原因。 據統計,今年五月份轉口貨值一匹·九〇億元 工序內移的。 工貿公司與外商簽訂合,反之木港主要出口號 海關統計資料顯示,自理之發展了。〔麥鈴,應該作好準備,在必要時強力干預匯市。他希望各國在貨幣買賣上,訂定類似毒品交易的供求 在此之前,日本厨財相會呼紹主要工業國更緊密地協調彼此的經濟政策,各國中央銀行也最旺的一年。

一定程度上削弱了消費 飲品銷量的增加近 及酒廊,據悉生意較下創業基金經營。 ,比去年同月分擔四八、二億張,堠幅爲百份四

儘管木港進出口價同,承接加工裝配業務 爭對手日,台,韓貨幣前內地加工廠已發展至七年六月廿七风) 十八,八。但轉口貨單價估計要比一年前約高出百易在港元随美元下跌下

事實上,今年本港力。不過,對於消贊市來亦十分时顯,其中包 時多近半,而電影院东 協調和傾格起跌限制,藉以減低各國之間的經濟不平衡。

衆宜傳計劃,令有意使 大致來說,創業基 份十三·五左右,除此一因素後- 實際蟫日货盘

工商各業表現佳,旅遊塔來說,今年的形勢仍括汽水、磷泉水、啤酒 已開始晉入旺季。 約增百份三十五

亦相應呈現彩,同時

問題是上在美國經濟未有確實好轉之前,美元是否能先穩定下來,目前仍是一個疑問。一

金值得悯地加以推廣

·用創業基金人士認識創 在百貨業方面,夏 、貿易均有增長,股市然是較去年低佳的。 一、果汁及鮮奶等,故此 踪計今年頭五個月轉口貨總值爲大五四點二九 委託內地加工之工業產

美商業部六月11十三日宣佈,美國去年外橇高逾二千六百三十六億美元,較八五年增加途上升,均刺激市民消費 綜合消費行業商人,近來飲品市场頗爲季衣物銷量大增,尤其 梁基金,在傳統之銀行。但也應考慮到香港存 億元,比去年同期增加二一九點五億元,增幅爲 品比率日高,以致有關 百份五十點六。期內轉口貨單但平均要比一年前甜 加工產品在進出中港之

一倍,甚至軟第三世界三大負情國的總債項還多出二十二億美元,據稱,美國外管猛埆的主因 力提高,是消對市場好 消息稱:吃透天來天氣區,難内西爭廁激烈,是T恤、短袖恤衫、運 融資不適用之情況下能在的欺詐孔口風氧較密 ,是外國凈資金流入增加逾千億美元,其次是外國人擁有的英國資產價值包括股區及物業均上萬的基礎。下月學生金突越大熱,日間氣聯在廣告食傳變度。商人表動衣物及泳衣泳攤表現更佳地利用此項輔助性,如何防止用心不良者 出百份十三左右,除此因張後,實際轉口貨北約一間而呈現電報現象,也

一部放暑假,將是夏季消 卅度以上,晚間亦至廿示,飲品市場的競爭, 展好雖然進口貨價多已

利用創業基金作爲進行 【增加百份卅七。品

【出口拊長率較大,但

創業基金之原意, 不過,列根總統表示,美國成爲凈負債國,並非國力衰退的象徵,反而爾示外國投資者對費市場的最高潮。只要 八、九度,刺激消行不但是各品種之中各個 提升,但港產核能保持

非法圖利活動的手段, ...钻於全部出口貨品總佰比人口貨値大,五月份 無可否認的事實是現時

馬來西亞及泰國對日商投資最具吸引力,投資以電子業

美國徑治有信心。他認爲,自八三年以來,美國經濟即從發退中復性,此後即持續增長至今,天氣不太惡劣,例如亞棠生意顯地,其中以馆 牌子間的晚争,而不同 不穩,目前诚值的公司 雀有四千八百萬元赤字,比去年同月的一點四七億 本辩金融、服務與消費

正是在於扶助小工業, 「是有關當局必須加以檢 故儘管美國貨店,但未見不良後果。

及牌子並不多,但 特别是高科技而俱较高 及汽車業爲主。其在香港新加坡印尼的新投資亦顯著。台韓 元大幅紘少。雖五個月祢宇共五○九七億元,比行業不斷發展,勞動力

風或大雨的天氣較少,器、飲品、鮮果、衣物品種亦有競爭的關係,

計和周密考慮。 一年前同期亦減六六〇億元。

事嘅顯示,美國經濟雖然未暴强動增長,但已逐漸向好。所以隱好美元是有條件的,與此相信今年谁微生意定會、電影院、快餐店及的 因这些品種都有夏季解

風險之工業發展,在 仍是十分激烈。

同時,創業基金等 已更爲分散,在港元獲 F. 對於外貿数字因重覆報關做成的表面數值被誇

此外,皮鞋、運動一點上,是值得各方面 貨幣逐步升值吸引力減弱。

同時,美,日,英,德,法的中央銀行行長,對他們先前得穩定美元而訂定的巴黎協議表示-

,较去年爵佳,如果天氣士業的裘現較爲出色。 濕的作用。商人稱:山鞋、膠鞋的銷量近來均支持的。

配合擬議中的第二證券 火,我們在一九八四年十月一日一篇以「重複申報

滿信心。 一 刺激海外來單情况下 企業家及經濟學家 在海外設廠,或入 年爲二千二百八十億資於食材因该岛提供大

|能持續酷熱乾,則營 ·披電器商人表示,於今年的價格變動不大 與智允港澄北同裔张了木港出口貿易的增長!」爲 “本港工業界出現勞工 謂日本出口商由於日元口軟便宜之配件足以使或者较八四年超出一干量有技術工人,與此同 行現時已準備好應付貨幣市場的任何新衝擊。他指出,經濟亞國的經濟政策日趨接近。他並强,增幅。 據報導,法國中央銀行行長拉雕謝爾在漢堡的國際貨黨基金會議結束後對記者說,各國央業額會較去年有较大的 冷氣機價格今年因日圓,故此對市銷擁有利。 進口的鞋例如來自台灣 資基金公司正署辦成立二市場的研究,應該更 吿顯培。與衣物一樣, 此外,香港科技投 市場一推廣,故對第 顯而作出深入的分析,且舉出了怦例予以證明。時 短缺情况是可琰解的, 強勢所迫正分散資本投 日本公司避免沉重之角七百六十億,其中有百時,政治及經濟群定。 調自年初以来各国央行大力干預匯市以後,由五月起已無須再作干預。此外,其他西方強國央

的升而一再提高,但他說,事實上較早前多 至今日終於看到了反响。信報社長林行止先生在其從最近失業情况為近十資於亞洲,拓展海外生担。日本在截至11月底 分三十至四十,來自亞

、日本及歐洲的,價格創業基金公會,並希望加仔細。一家强八七年 不過,今年消眢市 市况表現仍較去年佳類飲品的批銷價均有所均告明照上升,但港產 獲得銀行公會和工業署六月廿六日)

·六月廿五日的「政經短評Î中亦認爲外貿實際增幅|年來做低八只爲百分之 產,抵銷在國內生產成爲止之財政年度,為過洲設廠,使該區工業生 八七年首五個月批准日世界總是靜極思動,動極惡評。對网书衮說,現在似乎已到了人心思定的時候,但難貨幣 的,例如市民外遊戲熱增加兩成左右,部份牌的損失,但超級市場及面,繼的市場爭與表 財政部官及謂南非 行行長亦有相類似的見解。

堪亦是存在著不利因素,估計銷量較去年同期提高,以彌補成本增重貨價格變動不大。另方 較公布數字低 - 其評論指出,一造成香港外貿暢王二)亦示出本港確是 本急劇上升。 的照因,當然是多方面的,不過,近年出現的有

去十二年經濟表現最差 產埝即五百五十億至六 本投資總值一億五千萬,投機所來的金融動蕩,今後能告一段落,《公孫一九八七年六月廿六日) 存在勞工不足問題。

,據統計四月份的外遊子甚至出現缺賞現象,連鎖店經常以飲品作物不遑多讓,虛熱之多 這些經濟家表示,一年部份因爲日元之強百五十億。 正由於勞工不足,過去兩年半,日元免笑 勢,經濟學家以爲日本 台幣 喟對香惓寳外網——特別是對歐洲及日本的外用非常有利工資也被扯升,在這兩 元上升百分四十五,亦經濟最壞時刻已結束,不少國家需要,例如印 淡月,到了七月,北美及西歌 他財,該等資本有 每年六月,通常是香港製衣業。 华的慣性 三千八百餘萬方碼,首五個月運用崴三億二千八三五、八三六、八四〇、八四二十八四七類 八二)類棉混針織內衣每打升至四百三十元說,可能衣物及鞋履的 如星羅棋佈。有的商人 ,这令香港的出口保持良好成績;另一方面,同樣由於匯悯關係,香港方面循環互為影的壓力已迫使不少日木公司槍 但海外生產之趨勢仍港尼,每年交增加一百六增加。但最近美國買家突然有较多

心才逐漸:一百餘萬方碼,運用率百分之三十八·三九配額,首五個月運用过七百餘萬方碼,只佔全,但八四大(}}類及八四大(二)類棉混務「總銷合齬佳,但如以 在購入進口貨上需要付出更高的港元價,結果亦擴大了進口貨數字。她下,是促成史多港工業决配件入口,去降低成緻。

甲到港,去年同期運用率百分之三十七‧九五〕。其中 年配額百分之十五,八三,顯示運用率很低。. 針織內衣再打只爲四十元。造成全轉讓價距毎一店舖去·均計算, 勿論釕種情况的利害關係,它們使外資數字應,是必然的。

十萬就業機會,迎合其 訂躪的冬季成衣票在八至九月付船。香港的製,目運用率較高的,計有三三八及三三九類棉 第四組棉麻及絲麻混紡計織內衣- 配額一 離那麽大,主要原因是棉觀麻針織內衣美國入,結果可能會不那麼理想 2中國開放和經濟特區的發展與原始目標有差距,令特点和若干毗 界在內地設廠生產,或本。

本港某管理公司經勞動力增加之需要,而衣業,素來以交貨迅速見稱,六十天內交貨的“針織衫運用率百分之四十六,三四〇類棉梭,億六千萬方砺,首五個月起用飛七千五百餘萬. 口稔較低,至於永久轉讓配額。每打更漲至九 鄰香港的城鄉,不得不成爲香港的加工區———這點事實,有關官員是不 以來料加工形式與內地 他們指出此一趨勢| 濟學家添謂:「我們 泰國及菲律賓,每年有急單,除了香港之外,其他地區都是做不到。纁毋恤衫運用率百分之四十五.一十三四一類 方码,運用率百分之四十六,八七。

鮮果市場近日在蒸 顓承的——其實對中港都有好處。對中國來說,這提供了數以萬計工廠台作生產,以解决,在電子業及汽車行業以爲日元可以再上揚,七十萬人加入工作行列

百元,則是酸類自配額爲某大針織廠約佔百分 枝西瓜大量上市的刺激 原來美國百家的急單,是由南韓韓來香港 梳梭織女血運用率百分之三十九·八,三四最近香港成衣對美國鲩出的本年度配額, 之七十,該廠還要進一步控制配額,付出高價 下,朗务頗爲暢旺。今 的話業機會,這些工人在為個人爲國家賺錢之餘,還學得不少初初技術| 本港工人不足與工資高 更爲明顯,似乎有繼續當然投資趨勢仍會維持。 ,不但如此,在若干年後,中國還可免胄接收這些工廠的設備:對香港 昂等雙重問題。由於製可能。

一的。由於南韓發生政治風潮,啟感的美國買家:二棉半截裙連用率百分之五十四,三四五類 草酸價互有升降。三三八及三三九類每打由三 買入永久配額。 而言,中國的匯價勞工,低地價和低租金、是構成港貨仍具競爭力的火 选業工人佔整體勞動力

第一個受返國家,原定向南韓加碼訂購的冬季成衣,突然轉來香 棉針織汗衫理用率百分之四十三,三四七及三百二十元升至三百五十元,三四〇類每打由二

年台灣無核西瓜共保 條件............不少過去因成本問題去台灣南韓的訂單,現在因爲們比日低,只會測微工事民亦爲日本商會主席日本公司在亞洲直接投|例如新加坡,去年日本 三菱本港分公司英 直至三月底然止,就是亞洲更先墘國家, 港。

今年美國買家來港訂購成衣,以楠針織及持穩定,毎报二百餘元 有具有汜項他避所無的一大因素]而回流香港。

梭織恤衫,牛仔褲等均告增加,化一,假大陸荔枝供即減 今年全华香港裂成衣及其他装 製衣業接單慣性淡月中 上面二項理由,鹹香港對外貿易生惡劣的國際環境下仍欣欣向榮? 業界增加在內地投資與 小武阿瑟謂:「我們正資高達廿三億美元,較投資增加一倍,至四) 織品對美國出配額總數十二億大

·學蛰維針織毛衫訂單也是增加,羊 少,主要是由於較早前 不過,香港經濟的實質增長,是否过的如統計數字所示般大幅增長 ◎產品之生產比率的。 見到本地區有不少投資,一年前同期上升百分之八千九百萬新元。 千八百餘萬方碼,加上留用及頂用

毛衫訂單及爲減少。主要原因是今風雨特多所影响,導致 答案是否定的。香港經濟確有增長,但相信遠遠低於統計處公布 據內地有關部門披,而其大多數與日本元 六十二 - 上远数字是來 台灣及南韓亦同樣,最高運用可逹十三億〇四百餘

年國際羊毛價格大幅上漲,美國市價格亦較高,市道則甚 的數字,此中原因,主网是官方在玩弄败字遊——這種遊戲產生的後 嘿,目前中國已有二十 有密切關係。」 自國際貿易及工業局。成爲及早投資目標。宣萬方碼。根據港府貿易署統計,首

現場亦流行化學離維毛衫,致令今年好。 來,和上市公司互指持股令總市值被誇大如出一辙。

七個省、市、自治區開 上述觀點亦爲經濟 日本累旗直接投資 方整字頒示,日本投資 五個月配額運用珠五億一千萬方 外貿數字遊戲的玩法事實上很簡單。比如香港向外地瞒一批原料,耍了對外加工裝配業務 學家所贊同。 運入大陸加工,然後將成品運间香港出口,這種操作十分正常,亦可說。

於亞洲達二百一十七億於台灣八七年首五個月,運用半百分之四十點二五,比去 是香港出口能夠蓬勃興盛的主因之一。但在「記帳」過程上,則出現

以本港為巫心之太 九千萬美元,佔海外投上升百分八十六至一億年同期運用率百分之三十七點三 據海關統計,去年 平洋區慈槃宮董事佐 資總額百分二十點六,五千一百萬美元,而】微升百分之二點八四。 ——香港向外國購進原料,列入香港「進口貨品」議:進口來料加工料、治必打謂:「到現時為僅次於投資於北美洲, 年前同期僅爲八千一百 「这批原來是香港的「進口代品」項目:運入內地加工,值四十點八億美元,出止投資有顯著泭加但我 北美洲佔全日本海外投 萬元。

第一組棉、毛及化學無非成 這批原來是香港的進口貨,在統計上就變成對中國的轉口貨了,當道

友,配額二億二千一百餘萬方碑,首五個月運,四八類棉梭織外西褲·(主要爲牛仔裤)運用率 百四-十元升至二百五十,三四一類每打企 顏價過高的三四七及三四八類牛仔褲,因爲生 口的原料加工鐧後以成品形式運回香港時,又香港進口貨記口成品獲加工費三點四 們僅見到第一個浪。】發百分卅五點三。 台北工業發晏及投用一億〇五百餘萬方碼,運用率百分之四十百分之四十九,六三八及六三九類幼針化學 糍一百七十元,三四七及三四八類傅打由二百 產成本明顯增加,主嬰受根紗價格大漲,漿染 【這批成品再從香港出口時,當然記入出口顺項下了。在這種過作 億美元,加工廠發展到 日元之強勢,現時 國際貿易及工業局 資中心董事乃君謂:「七七五,去年同期運用率百分之四十五點九 維毛衫運用率百分之四十九·一匹。用率較 七十元升至三百一十五元,四三八類每打由七· 及防縮處理等費用提高影响,牛仔布價格比去 ,換句話說,香港出入轉口貿易雖然有很優異的表現,但實質增幅相了不少生產設備。對外 兩年半前則要二百五十 日本公司在海外生產商 超出去年之二億五千四弃被單布悉用率百分之五十點六八,三一五織 十三、五,四四五及四四六類組針羊毛衫運用 百四十五元降爲一百三十元,六三八及六三九,將會轉向其他地區訂購-例如印尼七月份開,但仍然受到塞車的影响 小的貨品多次記入統計費,結果香港外貿數字就無法不大地三萬五千多個,並引進四五百元兌一美元,預。直至一九九三年,我預測今年日本投資可一)。其中類目蕙用率较高的,計有三一刻,低的類目,四三八類幼針羊毛衫只爲百分之二 十元降爲大十元,四四五及四四大類每打由一三年同期高了三分之一。美國買家表示已離和算帶,日更生意自然值, [加工配的品种主要是 或更多日元方能兌一美品佔從本國內生產百分百萬美元。] 總言之,單從外貿数字的安面看本港的對外貿易實現毫無建設性的紡織品、服裝、機電產元,意味著在日本製造八點三,而八四年則佔

棉印花布運用率百分之八十八點〇八,三七率百分之二十六·八,大四〇類化學繊維梭織·類每打由一百一十元升至一百三十元-六四五 始將有較多配額供美國爾家需要,倫若訂單流,夜更營業額增兩三

•特别是大证利用内地的加工做成的後遺疵與對未來本港工業結構神紫品、玩具、塑膠製品、之商品不及海外市場 百分四點二而已。

乃君謂日元上升-類棉幼斜紋布及假級運用率百分之五十一點」 男恤運用率百分之二十八, 大四一類化學繊維一及六四六類每打由一百五十元降爲一百四十元 失,今年宋產將有影响。 *是値對研究的八張綿超一九八七年六月廿七日)

繼緻隔使日本企業,包大。

梭織女他運用率百分之三十。 小五金等。

爭力。

*最突出的還是棉混意及與混絲外織內】配

·佐治必打估計,令括小型及中型公司,投

第三組棉麻及絲麻混紡非針織成衣,包括 額轉價差距很大。八四五[J類及八四五

因素,則可歸納為下二—

低於總計數字所示的。」

抵銷日圓強導致國內生產成本劇升

日商大舉投資亞洲

。」

第二組棉、毛及化學脫離成衣,配額

美國急單注入突告增加

一间主要原因是南韓發生政治性風潮,敏感的美國買家悯防南韓方面生產受 影响,不能依期交貨,原定向南韓補-

訂購的冬季成衣轉來本港,致令急單 較多到港。

.:

·首五 月香港柤計及幼蚪羊毛衫轍 在飲食市場方面,

美配額還用率明顯下降,至轉讓 酒樓的早午茶市一片興 慣最近亦告降低,與去年同期四四 旺,因天氣炎熱,搶去 五及四四六類轉讓價每打二百七十 大牌檔及小食店的顧客 ;不過夜生意則較爲遜 冗比較,竟低了一半。 還有值得注视的,目前美配

色,現最佳的仍是大 型快餐店,經常均出現 爆滿情形。 的士生意近來大

,是近半年來未見的現

成之多,因天氣熱,夜

(鳳翔。六月二十八日)

遊人增多所致。

(EX)

資金來源。

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