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濟經僑華頁一第張五第 日七十月九年寅丙曆夏

WAH KIU YAT PO

郭日僑華

一期星

香港股市建筑的分析而涉及近期中期後市的威望,以供置則上升了一五三五龍大三,升幅為一點九九倍。五九七年香港帶回中國,在定義上,香港工廣東石,但以廣東最多,因為威東最接近香港2,現在廣東內地由濬商投資拆設的牛仔布版,它刮成本,想通的路還是在国内加工後直接中

生產綫陸續内移十分可慮

如果港力有不滿並而投訴,廠方急告人 小 維持

方諸多挑剔,而不承認自己出錯。 但現在這些存在的問籬已逐漸解決 。例如香港一家大型的音響器材 造廠,除了在東莞有合否 ;另外在佛山有一開加工廠之外、

不容

, 最近又在深圳附近興建一座大型的 新廠房 廠地面積一萬五千公尺, 據說新廠落成後,管理權完全由香

忽視

出口

家國近鄰於後落口出貨港

忽不減競出

→合配以予面方低降務稅從則方官,件條等

視容弱力口

蔬強加期時好尙口出際此趁須商官

的屏發港

來資外引吸並

有美元

日抑阻,雖然港府已將預測的增長寕出百分之七 ̇來的就高位, 高貼與今年最低點一七二一點六九比較,上 近年香港商陸紀將生產镂遷移中國大陸製品業、金屬製品業、光學用品業、音响器材“平心而論,現在廣东內地的牛仔布廠工人工作有,花便現爲次食,製造商在此方面的損失也 以今年

元大升,修訂為百分之四,但今年上半年港出口中國,阿四千元的 經過不可理喻而空前狂烈的衝升,香港股市最近迭創

升幅為百份卅三,比去年年底收市的,很多人認爲目前環境,勢在必行。中國古人,業、篦子製品業、鍾級業、旅行用品業、製鞋效率比本港高一些,,這亦是現在內地政策多不少。雖然如此,鑑於香港工人

已較去年同期下跌百分之九,人民幣被速隧導致市 境的直上,开了五大 新高紀錄,更爲舉世所注視。後市將作並無

地缺乏,逐渐將生產織轉移國內

對港貨出口會否產生進一步抑作用仍有待觀。以九 丘比較,上升五三七點二,升幅爲首份卅點-有善:「智賓不背時而棄利」,大家都知道, 类等等。設彩的地區包括江蘇、浙江泰建劳多得的鼓舞。

比去年弑 華,抑或出現闖着队缩局而,還是突見大签逆轉的巨幅沉落,

年七月十三日的低點七六四骷〇二比较, -追着實十分微妙而難以明確估量的一回事。本文從冨前

以佛山最多,因爲佛山接近廣州,交通建麟 口較爲化算,亦惟有在大陸生產,才能與台灣

本來館段 雖然過去半年由於港元幣值逐步贬值,但 G市價盈利率:港世界各主要市場的中等程度,香港 七年後,香港工業將由殖民地工業嬌變為民族 據赜布業人士表示,今年香港製衣業無用,便利,五人的思想孤比雙其他市與開明,故一在價格方面進行競翳。 過去在中國大陸台作生產出現問題,主要

我弱不,淮了木滑對西敞的出口,但最主要的其實是西·高明躍的 目前香港股市概况,

上市公司的市們盈利率在八一年最高峰時盦廿二倍至廿四

振,國 德和英國消費開支復地,對港貿出口提供額外 葉顧世界各主要股匯市場,投出活動價不可 ·如果一倍,為世界之冠,陵市在心四年底推數在太好的 工業,香港工業家的地位亦將由此而提高,穿牛仔布腊續增加,同時愉往美國及歐洲的牛仔 此現在佛山很多牛仔布版由本港將新式無梭機

陈市塔的助力。另方面,由於日元大幅升值,預科今 沒有投模則不成爲股市,但投機却是股市的最大敵人,必一最低點時,市價盈利率平均僅爲大左右,今年大市持遠在全人戴舞,童说若在美服的前设逐新來偉。 布亦多,香港織布業參年雖然繼續在發無成機,还入裝域,並且由本港技術人員培訓的織布工 是管理概不在港方,中、港雙方對產品品質概 於股價呈個別發展,市盈率相當喜莖,以十月三但還是大胆的假設,還要小心求證。 . 增產牛仔布,但由於牛仔布的生產工序較爲繁人,工作效率很高,更配合漿紗染秒等工序, 念有出入,內地工人多廟意服從上司的指示,

上之主,年本港出口日本將有百分之十六增長,但落日 -頦要加以抑制與調和。各國都有不同的法規限制投機,聲上舞

明白說,香港工業在英國統治下的殖民地 玦,要經過染紗及漿紗然後上機織布,棗紗方造成牛仔布又可在內地進行防總處理。所以, 但最麻煩的就是中府管理人員,有時會堅持

要貨幣,貿易仍存有巨大逆差,上述材長將無補益於此一間,本港多開大金行的 端也能減少到最低程度。甘前的番湛的股市已經陷於純投一日恒生指奴成份股的市盈率平均爲十六路二六倍,估計十

·機的程度。而且投機所佔媽比例可說是世界正器 四之一月十五時市盈率爲十七點二五倍);比最低峰時明纈調高 育及成長,發展的基本條件是香港有自由習 面,現在本港一般漿紗廠已染應接不暇,有大,現在佛山的布廠生產優質牛仔布,已可與本港·己的意兄,沒有將製造商的要求傳達給工人, 河,這是捉度放任自邸,外地熱錢不斷法人與本地缺乏投,但比最高峰時則仍屬偏低。以被近(九月下旬的資料顯務的地位,自由金融的體制,配合華資工業家一掀棉紗等待槳秒。在這樣情况下,整個生產工 搶美。

冷到發 由於本港出口競爭力已有不如對乎之母款,是正向金 示:美國股市的市盈率約爲十四點一六倍,英國約爲十二二的靈活頭腦與進取精神,工人的勉 資出路而達到水浸銀行進地的必然結果。

必須袗現時經濟形勢向穩好之時作出適當之 自從一三年股市大崩跌之後,經過多年的休養一點五倍,澳洲約爲十六點五倍,西族約爲十八點五倍,只 窮與合作,使香港工業產品由近洋

家。特 改善,這方面工作,當然不能進黨上業界之 「太大十倍左右。 生息擬整頓,大市由康復而再度出現一股新的投機熱潮

市場而向遠洋市場推進。最近三十

别总亞力便可成功,並須配合政府之俪助政策才可以 特別在七十年代米至八十年代的一段時間

分遒息率比較:目前本港一股上市公司的週息率

洲中之-收事半功倍之攸的,例如降低税率及吸引外資, 香港工資高勞力少廠地貴府租路等都是日見嚴重的不利條件。在大陸生產可以減 狂升,而本港上市公司中佔七成以上為房地產公司,給予校海外投資與藝息降低,比较本地儲蒂利息的三面 財砕多年香港能夠維持不斷增加的人口;

來港投資,藉以引進新技術及管理經驗皆屬可,先有轉好號 大財團大好做作機會,指數在八一年創下了歷史性的高峰,高出一座左右,在七三茶 股市最狂熱期,不好遵息率低過,支持各項重大的計合建設,經濟

輕成本,並能與韓合競爭海外市場,加上政治經濟同趨轉變,工業地位那得不變?

强合 南準,一行之法,而彎月報亦作司證建議。因此月 :一八一〇510,但接点仍地產市悯的大跌,加上中实就二萬,最熱門股意多僅有牛匝,七四年股市投低潮期,平繁榮和安定,既使世界各國矚目, 亦使中國大陸鼠胞健義,主要是靠一 香港前途廣開會談,資金出現大批外流,大市反覆低跌至

香港及,認為下一個閉政年度之有据案,應以某求節約 多年後香港將成爲包裝與一部份轉口地區,金融貿易旅遊與消費;以至居住需求均 嶗遨息书高遠七画坐,以今年十月三日指數三四 一九八四年七月十三日的低點,恆生指數跌爵七六四點 | 恒指成份股)的平均調息率爲三項〇七,比當前的儲工業作

將內遷了。

港的總公司控制。現時該廠在香港,新加坡之出口明顯受惠,不過在上述地區之出港府經常坐開支爲首要同標,庶幾可以訂下程 金倒在四千元之下,相 二。可見法幅巨大。及中英兩國在九月廿六日公佈香港前 「器存点高出一僅許,但如與美元儲蓄利率的五座比較,在 然而,世無不變的局面,現在

又據音响器材廠商透露:晋响器材製造業的五條生產綫,將有二至三來遷過去,每月生回坻長中,以台韓激現最突出,本站最弱,反序逐步將公司利得稅及標率稅率及燃起稅率 途 草簽後,政治大勢轉定,刺激人心,市勢再度轉活,大一营技祆的吸引加亦非動人。香港交易所聯會統計,一九香港已經進入「過設時期」,工業的基礎,表:序不能脚接,忠實亦受到阻裙。於是本港一部, 財團與大戶的輪遜做作,市勢表現十分強動,指數在年底,八六年六月卅日經息率三點九隔。

面來看,似乎仍然種定不移,但實質上已是道,分布廠將赖入的義大利空其式無校概述人廣束 亦與香港其他行莫很多廠商一艘,在中國大陸,在二萬至三萬到機。雖然有一半生產證移入中,映出本海出口經爭力有談起跡象,本港製造業,向原來百分之十五水平。因爲本港的直接稅和,给金供銷社會逐步增加 突破一千二百點關後,去去八回股票總市值與總存驮比較,以最近資金供嘅衡量股,號化。一方面因爲香港工資,勞力少,嚴地 內地設廠篇牛仔布,並且配合牛仔布的生產,一進行勞力密集的生產程序,主要是加工性質, 國大陸,但不會威脅到香港原有生產,因语香,出口未來面對之競爭壓力於此已顯示出會越來,間接稅是在真地 五年市莽繼續向旺,年底衝上市,基本接近平衡,今年十月三日上市公司總市値為 督,廠祖景,香港廠商利用中國大陸的廉價土 亦將新式獎紗機運入廣東內地,進行愛紗工作一道些牛製造品建商香港完成最後的工序,然後港繼續研究技術水平可高史進一步的新產品,越困難,如何振興競爭力,必然是官商界未來工程的形勢下而提高,當時捨此實無

·例如住射香薯等。

一的消費力有所覺為 股 使約支相抵,既然現時財政已處於 過一千七百點關。今年大市承三百八十八億元,約爲今年八月底轉存欸五千一百四

市急外亦使不少市民 最新一期的經濟月報亦指出本港出口而對 狀態,而資本性開支亦得到相當控制 對於音向器材來說,在中國大陸生產不省,...現在香港生產計響器材的工廠超過一百家 接

包裝出口。 去年的堅芬進一步明櫌,接億元的一點五倍。(一九八六年六月底學會統計產地及東個工資,-

沛的勞力,在中國大陸設廠,柳成的牛仔布除了運來本港供給製衣廠加工 一股作氣而越過一千八百點|六十四億元)

生產,可以減輕成本,可以與南說、台灣的同之外,另一部分牛仔布袞背超過整理後出 用了多少錢,因為工資節省,差不多被遜程成本,多以輕巧及外型設計新穎的手提音響爲主, 霞 愛之事實,並建屑港府在吸引外資來港發展:時改善本港的找實現症,而非志於只程財政盈到錢,對金水道有一 定助力。" 而創出另一個酷史性高峰上市,股市總市值與銀行總存歇比较,因時而異,也因各國,葉產品在海外市場競爭。另一方面,廠商鑑於一口。 織布業人士指出:內地的廠租便,投資,低鉅。因為音响器材股籣較大,每次往返大陸 若論大型資費,只得一家

上不可忽視來自新加坡之競爭形動,可以說是餘 ,匯月報強調,香港黨被稱許為亞太區內 總之,香港工業內遷是必然的趨勢,說不 一針見血地瓶出本港經濟復甦當中所存在的不 这五月初大市才逐渐氣。 銀根政策與政治裂境而有所不同,比較合理的水中在一年後香港歸回中國,香港的政治經濟地位同

最佳的營商地方,此天譽有需繼續維持,做管,際岔金 香港有限公 四生指数在五月十六日失败一,倍至一點五倍之間。美攝過往的波湛則是點八倍至一特 五轉變,工業地位那得不轉變?除非把香港的亦低,以往工人的工作態度及技術問題,會令 廠房都需煚裝盒,既花時間,運輸成本又較其

紀多年以後香港變成中國工業產品的包裝與利條件。 十八百粘關後,市勞反覆腦軟,八銘之間,以此而言,香港股市的資金供應大致是-

沛的工廠及及早結束,否則唯一的生產新防綫只有,香港廠商在內地設廠生產受到困阻,現在已告他轻便消費品高。另外國內工人對產品品質的

據月報指出,儘会各方面均預到今年上半,低稅率並非促使外國公司企業選擇在香港經營司主辦的足金首飾設計 解决。由於內地工人已接受本港的技術人員跳,概念跟本港不同,有些人一璽手重脚」弄花了, 部份瓦品的轉口地區,金融貿易、旅遊與消費 這次的國市延鞬到七月初〕 〔股市集資一九八六年六月底的半年爵三十九卷八千萬,移入中國大陸。

以至居住帝求均將相應內移,非復現在的面,年本港貨品出口之樂視增長可持續全下半年以 的唯一因素,但却足以左右有關之抉现。諸如,此賽反應相當熱烈,收 ㄒ一日)指數以一七一點六九元。

近年香港廠商將一部分生產綫移入中國大徠,並且-

分接受本港管理現人員安排,於是,機身外,而不當甚麼一回事,他們以爲只要機·

至明年,但港貨出口同時面對:在美國市場表 新加坡在遭受經濟衰退的挫折後,現正致力造,到了近四百件設計圖樣 「關鳳翔十月十九日) 帶換生產値與總股値比較;國孫經濟專家過去研究結 中,爲今年來的最低收市。

陸的,已有棉紡換業、染整業、製衣業、愛 培訓熟練工人迅速地加,配合工作態度改善, 器無搭耗便可以,不懂得外國冤家一看到機身

畫,更落後於其他翊爭對手;中國緊縮外匯政策窒 削政公司税率至百分之二十五等多項頒布條,該比賽將於十一月中 然而沒次的间市却是爲另一個果,認爲一個地方的總生產值與轉股低應有相稱的比率。

上述的各項運費斯 費,由今年一月的二千 礙港貨出口陔市場;與及與日本貿易仍有巨大 想稅例,以引進國際企業前往投資,以香港絕,在香格里拉酒店舉行總 合大漲潮而純路。八月四日指被認爲正常情况總股值與總生產值在一點七五至一點。

本的加幅,而美國 七百九十二抱至明年 ·逆差之憂慮。

不能坐視區內其他競爭對手與優惠稅制或其他火賽及頒獎典禮,到時 數衝過一千九百點關,隨後大,二五倍之間最爲合理,以官方今年九月的修訂預測效柔

尚有時裝及首飾表演。 卡個月在一千九百點關謬肴了全生產總值爲二千二百五十○億元,與年十月三日的全

由於今年法你出口矯捷回升,各方面包括 利誘而侮作先着。 , 雖然近一年多以來,本港工業界投資有復。她表示,日前金飾市場 一段短時間後又勉力上街,指市值三千三百八十八億比較,其比率為九七出口, 【數「再創出新高紀錄,九月廿 目前全港股破大致上是獲得生產力的-

份支持的。

繪現象,可是本港之競爭對手何者不是到極進對欸式的設計頗為重視 .從上面的數掘顯示:此市概盈利薴比校,本港上市公 四日突破了二千點大關,十月

行改革與投資,因此本港工業界之投資復實,一,今次參賽的金飾,均 三日前出二二三四點八,而在司 市盈率比世界各大股票市場比較鐵路正常,問題是香

上的,只可以緩和漿爭力之萎觅而已。因此工業界投是安孝八七年流行的獄, 本文截稿前兩天(十月五日)港數据是否準確與可靠而已。期內恆指數成份股迓息率略

信貸在,資信心培强之際,還湏有政府之稅務鼓励作每。而構思,相信本港市

·創出二二八九點太五的有史高、過三厘,其他非成份股普通在三圍至九厘之間,與目前儲

港府,配合的。而值得注意問題是現時如日花、歐洲場新歐式金出將越來越 一峰,是日交易多達十五億九千于, 菩存新利率的三四二五比較,略有吸引投資的興趣。

馑幣大升,已令該等國家增加向海外投資及發受市民航迎。 三百萬元。

另外資供應與股票總市值亦已超過一比一的比率,

三分之 颺;日本表現尤見概極,若本港能吸引有關投一,今年以來,本港企 :當可加强本活 業競爭條件:條的進口散招耱下降, 子振,表面上反映了金飾市場

日十二月十年六八九一曆公年五十七國民華中

量衡的素因淡好市股前當

命理整與錄記超錦張者記報本由文全,點要的述講題主 「境處市股港香前當」就,講一第屆廿第座講薈投券證部修進學大文中港香在週去,剛李辑編版濟經報本爲文本

反映美出口競爭日見劇烈

增長不如歐共市的穩好

·據最新一期匯整鐡ļ的高低對出口货的號 反觀香港的出口貨則全 百份十七點,

自從一九八四年指數落 資金供 -

裕與適度的,雖然上遊比率不能處點股市有月報中指出:「雖然事球時有影响。特别是系依靠外國船公司停運 五,省份四十二點及,九月拱爲四千四百七六點六,百份卅八路产此項附加費,相反 【七大四點的低點後,大市持續,的資金後 是合乎-

沛的程度,但與過去多時的閲而出現今年整體出口表現較預今年來澪优靴美的海述,這樣一來,滤野受到百份六十二點三。二十元,明年三月起爲四,百份大十五點一種,十一月後的運費。

上升了兩年多,升幅不不 的資金荒 最主要的利好因素,除了 到世界主要股市上升的带

應是海外投機性熱錢流

金回流同時,去年世界性的經 濟普遍選屣朵设,正常 資吸引力帶,大量的资金 找篓出路。在過去兩年間

1香港前迩局黄底定的兩年間 驗,而是越接近九七,情况越是不明朗。

面對之重要課題

廿六點八,百份卅 五,百份大十五和百份

運費提高成本迭升成爲港貨銷美的隱憂

(三手袋:今年 空月一千六百九十元,前提 四月二千一百四十元,期徵收 六月二千三百四十元, 三日開始。 九月二千七百九十元, 明年三月三千三百一十 時東岸碼頭工人

作附加府府費後,明年三月举 月十娜煤五千六百七十八元 百份一百零

假體的市場內進一

,因此現時正是本港製造業 興本港出口弧爭條件之最

現一對金條需求有轉紐之勢

,但質素上是過去兩三

月報指香港對該

天市物的中國,甜,時出口尙見襃好時 工業架構底部 -屆時有改善本港出品 的能力已見受 [本報記者:一九八六年十

半的進料大多的結果。

金飾市塲形勢仍佳

雖然近期間高金價對市道有影响

今年首八月金條進口拼三萬八千多公斤,較去年同期 大減七成。同期間轉口大增四倍而達到九千多公斤。 他金飾市場,近價下降,燈家旺年故 金飾生活化,他們認為,新穎亦是主因。

收機:例如:美東岸一 金已被過份集中的情况是截然不同的。而總期為佳,但有兩種發展收費已節節上升,而明運費上升的不利影村校,因鞋類:今年一月千九百九十元,將各階份九十五點九。,就更大了。 國民生產結值的心理支持。

千五百元+四 是令人莫店的。吸納港年三月開始將加價,連話台灣及南韓均大得多郡三千五百五十元,四段的運費與今年一月份

百二十元, 月巴千九百五十元,大 爾達四成多的美國市場 股票後市的好崴因素·

本不断上升巴首先。這也是港實在美市場 月十五月起篇三千五百比较,升幅分别是百分 月三千一百五十元,日開始便地第四军 ;那麼,本港股市後途將怎樣的佔量呢?下而幾項因素,對港货要求未達預期 爲未來港貨梯鏳美國做 鑠爭力落後的一個重要六十元,六月親爲三千十三點六,百分廿一點 動有關。在香港政治前途未到,值得小心考鐵

茵素。 水平,尤其值得關注者 隐

七百六十元,九月起落六,百分卅五點五和百前主動六百菇,明年二二十元,到明年三 朗前,本港資金作敏感性外移

港資在美國市場 過去三年由於國際 船公司在货照囘好 四千二百一十元,明年分五十一點二。前四千一百二十元,升語至五千一百四十元,加價也要 數母甚巨,但當前

投

現繼續落後於其他競爭 宮易成長呆慢,航運率下增收運費以改善收益三月起爲四千七百三十,尚玩具:今年一月幅分别是百份杜龙四在今年一月的運率上升 資仍然緩慢,要全面恢復投資信心相信還有一段時間考 正當投資仍然沉滞,但部

對手。在此情形下,宮垕現不景氣,各條就綫,誠屬無可厚非,船公完,將以上各階段的運篇二千三百五十元,四,百份四十一點五,百分百份九十大凿太和極抗 榜首)十七點七

|公斤,較去年同期的所 6今年本港的出口貿易復甦,如果撤除非港產成份重方對今年出口】銷美國」的生意競爭激烈,運費 司無盈利又如何可以提 費與今年一月份比較,月起爲三千〇七十元,份六十八點A和首份一 在西岸玩具收费(加上 附加費後,十一月锌柜

十三萬公斤大贼七成。 F紡織品:今年一 報呵報與通啟因素之後,實質的出口量增長不但有服,甚爾長預測已由百份之上面寫下降。就以滋東至高服務呢?但加幅太大升幅分别詹百份卅九點 六月起鸡三千二百七十〇013年

自然

閲期間轉口大增四倍多 至時會呈現負性增長。從過去五年的外買眾現,意味著市 謝因為百份之五,而去 美國條而言,去年此綫, 對香港出口貨的影翁知 六,百份四十七點五,元,九月超爲三千七百 月貫二千五百元,四月, 爲三千四百元,現年三

·而遠到丸子多公斤,源 百五十元,六月 月爲三千九百二十元 一場的選米變化大,出口增場取機如昔日難維持的一個酸脹 本港對國的出店付 的運費跌到相當低飛的 比台灣與南韓深遠得多 百份六十五榭一百份三十元,明年三月起爵 家都可見到市游

在除了牠口後今年首 一時間的好景。今年海外市場吸汭港货的包堆,並不明證明

五十元,九月比今年1月分别上升了 運已下跌百份之七。」地步。例如一些較次爱,因此香港付貨人委員 八千五點五。二四千二百四十元。將各

八月 的净銷量爲二萬八 不例外。這些基金一年又可能減少,未來情况頗不穩定,在在潛伏工業產的

手袋:今年一月階段運費與今年二月比 而 事實上,如果將今年來,食品運費每個二十呎能會積極提出反

三千六百元,明年三月, 百份一百四十二點九和進行,還將

一年多公斤,較去年局期 紐約、倫敦及日本

四千一百二十元,升幅份九和百份一百八十 港葵易的進 大盘的河際的今年來本港土地買宿及懷宗交易部比去年同期岛大 遷與對美國與歐洲共市 橙收費竟啥過一千美元認爲加質不合理,但這爲三千一百元,四月起 校,升榻分別是百分三

今年以來,金銼市仍少百分七十七位。 陸探熱針對風而動,香港利幅增多,但一般房地產的價格在去年由低出回形了約首份 兩個主要市場的出口值以下,不少船公司因陷 些反對已證明無效,美烏四千五百六十元,大下點大,百分卅九點二分別是百份十八,自份上遠六種進製賞品生方所爭的發展。最近, 兩年維創雄著拉木村彔離群帶路|金鼂有用低,合 地及外國人士的投資基金會好二十以上,今年市們大致回度還大,部份進產殺年來的升 長效,也明顯反映了港於嚴重的對掴而倒閉,國東向貸並在會上週宜有起四千七百大十元,百分五十八點三及百十六,百份四十四和首 本均運費,輸美西岸,多家船公司對加强直航 瓦埆技,但近期間受到, 為當時曾一度出現立报,他可以與日常的太陽的進展較慢,而民的 粉大十四點八,今年一月為一千七百 美國東岸全水路服務,金股气 影啊,箸 菇供不應求的現象。形腕紀襯。近年金倫已形 消費意向移到置業、旅 首八月爲1 大眾在本港股票市塲活動,但幅以数倍計,市價盈利率達廿五至四十倍,與國民收入絕震對美國出口表現不及 仍然能夠支撑到目前的 佈由八七年一月份開始,九月起為五千二百一分八十點四 大市的上升幾可與經濟度况脫不怕稱,反使有實力的地產股價位已過份臨高。加上供輕·歐北市

大規模船公司亦有相黨再次調商運費,這是過十元,明年三月起爲出乙、桉往美國西岸玩具:今年一月 七十三元,到明年三月 而一陸橋服務」又接近,減少一成,不過棠商對勢之好,前所罕见。而成強烈的時裝化向。遊等,有一定影响。而較去年 “八四及八五年的登(三)大金行竞意發展|至目前·金價大升,第 大減 節,去年本港的外資縮,房

浩货對美國出口不 的虧揖。據說,一家太去十一個伞月來的第三千七百三十元,將各階的收費,每個二小呎標一千四百元,四月一千篇三千四百元,即一年董和狀態,顯示遠東至 後市仍然看好。 「不斷增大,供過於求,近期難以哥升。 地產大跌市引來的後遺症也廣

段的運費與今年一月份華爾橋並以美元計價,八百五十元,六月二千平均上形石份加十一黃國之間的食運生意观一人三年由於港幣大 業情况繼張向好,年增,除了不斷開設大型豪 歷低降亦更明穎,還內同期間娜口大增五倍多 - C目前上市公司股票共二百九十六插。有成交的約 理想,一方面是美國會 型美資船公司到今年第一次加價。

舉的唐談外,還在電視現爭十分激烈,減慨之而達到八儇七千餘萬元 香港付貨人委員會 比較,升幅分别為百分 各階級經費升幅均與今零五十元,九月三千五 再加上模邪操作 事仍處於白熱化局面,活,加上當時國際金價約一成左右。

,今年首八月進口撤除 泛地及深入地影响到各主要經 濟環節,但股市對這些壞消息, 百容八種,而校活粱發票約有五十種,集中在大財團及大年的經濟成長呆慢與议二季没在虧本之中。 易保護主義高漲的阻碍 見運費過份低發對船公列學了六種主要版美國四十七點一,百分五十 年一月運費作比較):百元,明年三月三千宴附加費後),則由今年一旦明年遠東貨物魏美 示上升,故此導致本港 金飾市場好境,主上做廣告,對消費者頔聲此起彼落。 一般有很短暫的不祂反應,縠業 戶手上的股票種類約有甘幾種,除了不少企業外強中乾

港製品今年來美國來三點五,百分大十八點一人造花:今二十元,升幅分别是百姓月的一千七百七十三間減。此變理對能否如的全箭價格十分氣質,要有如下幾個利好因素有吸引力。(四)本港 國際黃金有限公司 轉口後淨角值爲二千四 金偷生意一落千丈。但一市民生活水平 旅遊業發展迅速,遊客 金師部經理黎寶琦说示 億餘元,較去年同期大 逆協會收取的運費,百分八十四點八。華1月一千七百元,四份卅二點〉,百份四十元升至四千三百元,加期提高· 房地產市道也僅在去年剛從低一危梭四伏外,那些缺乏大戶支持的殺要自是暮氣沉沉,形,其次是港實的競爭能可以致付进入獲得的服 溯中復醒而已。無疑今年本港|成假別股票出現噬者愈强的局面,此種做作密須加倍小心刀失落。據匯豐銀行月 務水平同樣有不良的影

@收音機:今年一月二千一百五十元,六六點四,百份七十八點檔達百份一百四十二點藥。(張錦超一九八六八四年的情形已明顯好及消費力挺巧。(一)在港購買金飾增加,除、由於校早一段斯問黃 減百分七十五點三。( 對外貿易已扭轉逆勢,房地產一。宀聯會統計,一九八六年前年爲二五二公司,上市股徼 夜指出:「事實說明成啊。由於今年遴區 提升詳恼

轉,苻幣囘穠:國際金 該行業近年的口號是把了價格較低之外,獄式 金價格大升,達到三年)

·市也維持平摊的發展。對大市八五種)

友付述的配額限制已抵美的貨物回冷,船公司、漢甲、希往美國東岸万篇二千八百五十元,月二千三百五十元,九六和百份一二五十七。五。輸往東岸的平均運年十一月十八日

產商,將鄰大資金轉作 本港物業市道

港地小人多,特别是適婚年齡的华街人,佔 八五年蓬勃發展後,今年 宮到本港的出口成長,自然要趁此機會,增收的收費,每個二十呎標 四月起爲三千五百九十月二千八百元,明年三 基本利好,但倘若缺乏内外大 各期股市大勢展望

形勢依然總好,不 知名八時物業 不過,經濟原因更為重要,過去幾年,各 再其次,港府的政策,多少對中小型地產 口的比例较大,故對樓字需求校大:四、礬 同年本港在電子及電圈 運費以彌補過去的虧損章實體並以美元計價)元,六月起為三千七百月三千三百二十元,升 財團的輪迴做作,火上加油,

對於港股大勢的展望,我們願意分兩方面檢討。

九十元,九月起爲四千 分别是百份六點五

· 4 問題在於遠東地區

市道不單止異有信

定程度的不利影響,公開拍賣地支,對樓宇的俄歇利率調低,估計道個低利率還將 同時對往後發展依然聚。類凄宇的需求基本上每年都有增加,隔度也很公司 市勢當不會如火箭般概计,可

關連工業的爭力屌 : 第一,是短期展望,由七月下旬開始大市反彈過千

較爲參虚,不過大致 地價進較合理,但投相當激烈 港股的投後做市力擴及對下一點後,氣為如如,成交值固然劇增,指數也破關而上終於,憑試。若此等核勢維積區美的實物過加,主美人造花:今年二百四十元,明年三月,百份卅八點二,有份不樂觀,該會一般意見認為布道難群是由然而,建商工業廠房 復甦,人口稠密,可供發展土地有限所造成 增長。梁振英指出,這些增加的需求更 ·新世界發股公司主席鄉裕彤表示,香港地 ·合和實業公司董事總經理別兆,執行按 跌的抗阻力之强,此諸其他主,越過二千壯的新高峰,經過總股值升過一億元巨大幅空下去,將使香港產凸在是台灣與南韩產品在美 序爲二千六百元,四月一起為四千七百六十元,六十四點七和百份九十 這些因素對市道產生支持力。

☆些假衍地產市場背後的原動力,也是促成用 產市道自一九八五年間宮後,八六年將繼續,事芋就此表示: 要股市實有過之而無不及, 「之後,持續三個月的「中市一估計已到了頂點,近期將是美國這世界最大經濟做國市場楊鴻,而香港虯下五日起為三千塔五,將各階段的她費與一月五點三 (二)鞋類:今年

據香港地產建設商會會長何鴻燊表示:地 地產業在一九八五年迅速復甦的原因。 穩健增長,此種向好趨勢,可堅持續至其後至 英聯合聲明簽定後

·香港股市的特色 進入有限側的閃縮局而。從按術角度看,後市理應出現反,遷的市場佔份無法進二不太理想,但船公司加元,育起得三于二百份比較,升幅分别是百

產市道在聯合聲明公佈後,便已經逐漸復甦。 協成行發展公司總經理方們離說:由於本,少兩年。一九八六年內住宅樓宇售價甡高上升一現腐干的趨勢, 一香港股市向來十分敏感,而且投機氣味之重比諸世界,覆稠整趁高出資在近兩週問已明爾發現,但是,陆橋人而 歹撲亵。J要提高漭資 運費是對整個遠東富實五十元,九月起爲三千份廿六,百份三十三,一月一千七百元,四月 一九八五年初期,各類花宇需求都士

港已成爲世界金钻中心,而且是進入中國內地市務尤以對中型住宅單位的需求較大,而寫,的高溫,期內尤其足住宅供学需求迅速增加 任何一個證券市場爲重,每日交投的旺泌,幾全受大財團亵食的力低似仍不妾,因此,一面倒跌市暫未出現,今後的出口號爭力已是一個施的,但台灣及南醮本七百元,明年三月起繋百分四十八點八及百分二千一百五十五元, 月二千三百五十五元, 其中以豪華住宅標

的橋聲,各國工商界紛紛選取本溶作爲對中國,幸樓的售價及租值亦會繼續上升。處於目前的,無論是小型花子、中型樓宇成豪華住宅世宇 的操能。其特色有如下述,

· 三腐臂內將作暫短式的起伏,波幅將在一百六十贴至二百 老問題,要達到這個目 身都有船除應付蝾英赏,四千二百二十美元,如六十七。

一九七七年至八一年會經一度是地產的高

非常暢銪、地點妤、環境優美、交通方便樓宇 ::(一)成交值的多实反映出投機的程度:八四年七月三十點之間。如果二千點關屢挫不下的話,新市亦會延耪 的基本要在削減生產成品的增加,利用本國貨 將四月、六月、九月及紡織品:今年二月二千八百零五元, 指數就為七六四點○二,是有總成交道底一億三千二百萬,到今年富國節前才會開展,但接,大動服乎將是閃趟果定,不與提高產品質素方面,為何差近角了你份外通明年二月的運費與今年月為三千三百元,四月前年三月三千三百三十薛期,但是它和八五年的地運好數,在本質上 本港多位知名地產界人士表示

·元,反觀今年五月十大口抵救此破千八點購,是日成交也,而難以給升,以達另一膠符的中期考驗局面。下功完,然而運極成本-船公司加運費的影阿,一万比較,分别上升了起嫣三千八百二十元,五元,升幅分别是百份 有很大的差别。一九七七年的地產高好投機性 超過四億元,一按:聯合交易所在今年四月二日正式開業

除上越多位地產界知名人士指出當前地產 理由是:1漲幅日大,假髙勢危,引起獲到吐 I WAN TAI 第 一,在衛環化快速操作協助下,也是交投德比以往的雄的。2在濟基畸非住,脫而反覆向高,只是英商為「走強」屬的壓抑人心,本港股市今年十一月至十二月他開属的中影模特码,並且有助於內外利好因案觸發的,小陽春一光景的較大,而今次的地產好做却是龍步而健談的

市道斑好形勢;同時對往後市避具有信心外, 因之一),但即便在五、大及七月間市多牛皮中,每日總托市,與投資意願缺乏情况下的短暫投板,不能久持。3期走勢,極富考驗的意味,太體上,我們相信大跌與急跌

-澳星營造公司(守長吳多泰、香港測量師學會 成值平均也产億五千萬元左右。反映下跌抗阻力甚強, 外資入市不久一面利」,它不可無限展的托高與持;外可以避免,但是,但商勢危,已使大市易跌難升,而進入 預期的累積性炔杯,可能來得更大與壓力益僑沉重了。因升,利率降低,而且居民收入有所提高,因此

前任會長簡鱎胎、新昌集團主席葉謀湖、香港 本港現時經濟好轉,政治前途明朗,加上利率低廉,地狹人稠 此,目前任由大局作出調整性偏淡,反較健康與有建設性 購樓自住的人喬多,對小單位和中型單位隨求 張而隨後大市强力習升,每日成交值達五億元以上,八月四資更無長期投資迹象。1高地惱與低利息的實對與心理助 反覆的種淡局面了。進一步看來如果期內跌幅頗大,反而

增加,引致樓宇銷售逐步轉旺,甚至工業廠房

亦爲市道提供足夠支持力,尤以市區土地缺乏,鋪路是不愁的。 武夷建築公司 司

現時物業市

·日指數突破千九基關,當日成交值爲八億九千萬元,十月 力行將過去。回港人資財燈續向外宿移。因此,近期儘管,和於散戶與外資的不斷波浪式吸納而延長览入長期能市的的。一九八六年十月十七日定稿)

租售也有超色。投資者在股票及工商業經營上

遊旺勢表示樂 市緻發展仍認為台水: 二日指餓破二千點關,當日成交値创下十三億八千萬元的一大市可能再與二千三百點的為幹,但间市時二手助關,也一 與世界主要股票市場指數漲跌比較:

海利,轉而吸購樓宇物業以保值。同時,由於內地貿易的據點,這是對本港地產市道明顯的,繼境下,對集團將來業務的發展深具信心。 工商業經營好轉,帶動旺地舖位及地點適中的,利好因素。其後中小型住宅單位銷售轉暢,排

新网基地產發展公司地產鄫經理陳鉅源說,接目前旺勢繼袖發展的。 時物業市道受低利率、經濟 :這次地產市道復甦,發展頗爲健康 同一九 寫字樓租出率改善,而隨著經濟形勢的改觀, 隊鬥椹現象再次出現, 但是,亦有若干蹲伏的不利因素存在。首,八二年期間以炒家爲主的市場比較有很大的分 改善等因素支持而有良好表現,但實際上本港 內部消費趨向活躍,使商塲及部位承接力强 加上外地資金湧入,也對整個地產市道發生 先由於一些國家採取保護主義政策,引致再投

》日前,犽業的人士,大部份是實用家,故 地狹人稠,亦為市場提供極大發展潛力,該 利好的作用。

資杳術觀望,使本海跃地及伤势需求受到壓力,相信這次房地產復胜會持續一段頗長餘間,估,住於市區之土地供應極之有限,所以地點佳之 計未來兩年房地產會卌粮與長,於興正原因物業 仲還合敷人梁振英認爲:一九八五年地產,工廠租售曾為緩慢。 升 七:市底急促上升,主要是由兩個原因透發。一個其次,如 ,各國工商界紛紛來港股 可歸納爲四點:一.中英有關香港前途的聯 交通科 开

是政治原因:一九八四年中英簽署聯合聲明,立據點,但他們對寫字樓及居所的决策,多數合聲對簽署後,投資者恢復得心;二;近年香·整體也

現

紀錄。足見大市的狂熱程度。最近交易更來狂勢,十月初一是不一定守得住的。. 何更創逾每日十六億元以上的空前最高紀錄,而去適平均中期股市的看法,如果大市的後勁不繼,中期走勢問. 以說是反覆膠椅的局面,交投數字明道減少。大勢的跌幅香,港 〔二)指數的變化幅度大得驚人: 七三年指數和到千

將决定於外資的動靜,特別是走資實況而定,而做佰朗托紐約: 七鮨後间默,七四年底跌破了一六八點,隨後反覆回升, 八一年底以略過一千五百點收市,八二年十一月底復跳落至既屬事倍功半性質,隨市的遲來徒然有利於散戶與本地倫·敦 七〇四點〇三,八三年內在八百五十點到一大戰實力派的套現而已。可以肯定的是,非經過相當的調整,東京 內起伏,八四年七月號爲七四六點後,九月重越一千點|大市已矢作另一階段的樹形 獷者認爲千五百點是十分的西:南·

·口,隨後節節上挺。今年十月三日越二十面以二 三 艱難的慾念。 瘗八口收市八今年來也是歷來補點),十月十五日收市 由於心頭亢、經濟利好與外資注港的因素,料將逐香- 梨 射出二二八九站大五,爲目前的有史 高峰

漸消散,再加上國際股市下跌的牽動,與世界經濟疲埚情} 新加坡

【七五二三四五 一九六四〇 Nn<.00 八六九

CITRU BOX:

出現,否則就只會出現每下愈况的長期性「陰乾」局面。

八八六年九月十九日)

八五年十二月底 (1144): 八一五四六、六七)

一七六二・太五

升降百分比 升或降:

升九站九 升二三,三七 朴二五:九八: 四〇

升十......

一九五一五〇)

升三八堂 升二四二) 开一九六八

(KHO ORD)

CHAM UNITS.

0100-800

∴ ·香港中華總會會長霍英東稱,由於股市展

物業市道前景仍佳

投资

故此

約莚少一成

金饰较

在前一段期

同期間金條的進口大幅 一

增加,但數登仍少。

今年的八個月金條

的進口量爲三萬八千多

,一開盤預铿,他又出現排除買樓的惝况,最

不愁的,至於新市鎮物業,亦愛

起來,因此經濟穰,自能合 良好的發楼了。要 對香港房地產及投資性行業有相當的秘定作用是「只租不買」,無形中使投資高級洋樓的地 港經濟米現差强人宮。居民收入粱定;三、香 一九八六年十月十八日)

特別是中

地產後照