1986-09-12 — Page 69

既有佳節佳人,獨無佳釀,

何佳之有?

中秋, 世人皆稱佳節,但有佳節而無佳人, 如此佳法,未免稍嫌乏味。當然,最佳賀節之法, 是既有佳人,又有佳餚,更有佳釀。

最佳之佳釀莫過於法國威來O.V.B.干邑 正如威來O.V.B.干邑電視廣告片中「女主角你嘅, 威來O.V.B.我啊」的精彩對白,連大導演亦寧取

馥郁醇酒而捨女主角,

可見此佳釀的魅力難擋。

振不蹶

文龍·

與其他貴重金屬一樣,白銀市場, 年來均處於疲弱狀態,價格亦無力掘 作,甚至一度跌破每安士五美元大關 。近期間因有消息說南非會禁止白金 由口而刺激其價格急升,黃金價格亦 由三百九十圣三百六十美元升至四首 美元。但即使是難得的利好條件。白

·銀個格的升幅亦頗有限,僅升至五期: 四美元左右而已。隨後有附非政府查 認禁止白金出口的消息,黄金與白銀 行情又告回落。近日,銀價大致徘徊 於五美元左右。

白銀價格在八〇年初期會達到每 安士六十八美元的水準,但在隨後的 幾年間却一度跌至五美元以下,其幅 鹿之大,黃金價格亦無法比擬。由此 可見白銀市場的風險較金市足不過多 選的。不過,近幾年白銀市場却像一 微死素,始終無法掀起波源

去年十月,白銀價格會經報上六 點五美元的水平,已屬篾年來較高的 紀錄。當時主要是由於投資者對美國 白銀大王一亨特兄弟是平售完他們 七十年代末期囤積的大虿白銀的消息

所刺激。據悉數量達到五千九百萬安

塲市銀白

的百分九十。美國聯邦當局爾認為

·亨特兄弟腾入大量白銀是企冏東斷市 場,而九成的白跟脫手後,對白銀市 均您有利的。

上述因素對白城市情的影响是短 暫的,事實上,影响銀價最基本因素 是投機者和投資者普遍喜歡以銀作爲 對付通貨膨脹的套戥工具,這與工業 需求的因素分别很大。鑑於在可預見 將來很少跡象顯示通脹會大規模重燃 ,並且把白銀物質付諸生產所需現金 成本每安士約爲五美元,本年度自由。 市場價格或許會徘徊於五至六美元之 間,這較八五年還會低些。屁第八六 年過後,若通貨緊縮後接着是低通脹 期則白銀質格將會上揚。但基本來 說,金屬和採礦工業預期將繼續受生 產力過剩、需求疲弱和價格偏軟所累

,未來數年看來不會有明顯超色。

「八十年代白生産量平均每年增 長百分三至四,遞網至去年的三億二 三千萬安士(一萬噸),或約佔全球探一。

銀總額的百分之七十八的水平。自鲺 的第二線供應是將舊物料和銀幣再循

環。在八〇年銀似商岽期時,電類銀

產品佔總供應的百分四十五,在近期 銀價低潮時也佔四分一左右。

秘魯及墨西哥是目前世界最大的 產銀國,但由於受到經濟因素的影响 ,未能随着減產,此舉使白銀長期間

·處於供過於求。

白銀在工業方面的用途頗廣泛, 其中攝影業佔四成,珠寶及銀器佔香 分十四、電子近百分廿九,錢幣百分 三到四,其他百分十四。故此,近年 由於經濟放緩,需求疲弱,對銀價有 很大壓力。

∵......通當來說,美元走势與貴重金屬

價格走向成反比,但近幾個月來的美, 元大跌+銀價的反應似乎十分冷淡 - 由此可見白鐵市場是何等疲弱。另方 面,白銀與黃金之間似乎已失去任何 臭意義的關係。目前黄金與白銀的價 格比例達七十比一, 相對於入三年的 四十比一和歷史紀錄十五比一還要低

利率的低落或會對白銀市場有利 好作用,但似乎亦不明顯,而除此之 外,已難找到其他利好因素。

, COGNAC

RENAULT

NTAGE BLEND

2

雖有人云:如此推論 未免流於詭辯,但只要 親嚐過法國威來O.V.B. 干邑者,都會甘於加入

詭辯之列。

飲靚啲飲威來O.V.B.

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編者的話

投資已有若干扭轉的迹象,惟進度尙士

有相當的斬獲。 來由於出口貿易的復甦,工業方面的新 人失望的是工商業者在本業的重投資與 .新投資仍有裹足不前的趨勢,雖然今年,

·新的投資形式透過這些新的投資工具商 香港前途明朗後的兩年來,比较令

「變作普及化。事實上,不少投資者運用, 者目前也可參與,而將不少專業性投資, 是屬於大投資組合或個別大投資者的.. 的新投資工具層出不窮,分投資者的選 擇日益增加,特別是過往好些投資工具,

·由於金融業的不斷推動,年來香港 投資活勒曩爲極的一個環節。 -環節中,在鞏固業務與開拓新業務方面 盡致的具體表現,也是本港各主要經濟, 是金融業的重投資與新投資發揮得淋漓

金融中心地位確保穩固,而带了銀行服 務的開展,便市民獲得更多的再服務,

̇上在推動社會繁榮的大前提下亦將一 分多,但在各方面的衷誠合作下終能

·雖然過去三年多來金融業遭遇的困難

·分作下,金融業終於在今年穩定過來, 三金。幣 冗長調整期。李在政府與有關財團携手

·香港的金融業由於受到年前房地產 發揮「業思廣益與趨善避惡」的理想。 極與正確的服務,而這種服務更加透 使命的要泼;務求作出更廣泛,深入 與多元化的今天,本特刊更有担類時代, 與投資領域不斷機大,其活動日縠强勁 融服務已進入一個嶄雳的電子化領域, 配合團體的利益合乎共處。特别是在金 寧與功能的個體成環,而這種成積更得 投資活動與金融服務 固然要求效 有工具,但在金融業設計下,中小投資 此外,香港財政司翟克誠特爲本撰寫

且這些彩服務仍將會繼續不斷創新,這... 諸兆鈞等對證券投資方面均作出深入据 切努力開拓更多嶄新的業務:出香港的,魯均作出深入的探討。渣打銀行證券業 一化解,而且在面對逆境中,金融界人... 就銀行業的現況及謀望滙豐銀行總 . 巿從高峯回挫的影响而進入了三年前的 ,我們務求廣泛與深入和客觀,仲讀者, 能夠很有遠見- 客觀的要求,俾以極力 没資的策略,對於本港投資者海外的投 先進多包涵與指導。

·所難免,還望金融界、工商界及傳播界 *最後,由於篇撰時間畬促,錯漏在 一向所有爲本刊撰述的作者表示感謝。 本刊發行的現實意義。因此,我們衷心 帶文也是 鼓勵性的致詞,也支持了

·經濟環節的實况等,都是簡明的分析。 形勢,美國股市:外幣投資及本港其他 文、麥鈞、鄧龔和本人撰述的有關投資

·融海外投資大勢。關鳳翔、張超、龍

·析了佥市大勢。國際財務專家遊德祥 昌金舖有限公司董事經理胡經詳細分

·銀行業對社會的貢獻有精闢的推進。利

·要的分析。東亞銀行行政總裁李國寶就 經理狄信及諸兆內證券有限公司董事長

·務董事羅道義、怡富集團有限公司投資 ; 經理畬 浯及萬國通銀行副總裁余

資活動爲重心的報導,相信是可以理解 : 的特刊內容中,我們仍以金融服務與 一能作爲一個有價值的參考。是以在本期 貨幣走勢、股市的變化與及未來的趨向 資槪况,各主要投資地區的經濟形勢 尤以近年香港的投資者普遍採取了分散 能夠把握時機,是投資取勝之道・ 申述,藉以引起各界的興趣。 務,今回的本特刋止以此爲主題,多所 勵及在行動上給予支持,仍爲當前的意 心態,以致官方對工商業給予更大的

·分緩慢·如何扭轉工商業者消極的投資

理與本讀趨勢的分道 多的的投

解投期者向 投散 所急裁资

務機器

他寶龍泛分利就把長資荣廸密

術用安毵蒽

〔李剛、張錦超一九八六年九月九日)