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華

資在

銀經 香香

行濟 華東

中銀

公行

色角的演扮所中濟經在

寳國季

席主會公行銀商華港香

裁總政行行銀亞東港香

過去十二個月來,投資氣候變幻莫 可說是危機重重,也可說是黄金機

·主要的命脈,就是美元在外進市場 輾轉下跌,能夠把握這命脈,各項投資 也見非出色。現在希望以渡縮方式, 簡略介紹東南亞及北美洲之投資形勢及 政治狀况,及所提各種投資工具之吸引: 性作爲參考,至於一般預測,則以最客

·觀角度調出,以事論事,作出忠實報告 現先比較美元自一九八五年三月初 在餓峑時,至現時八八年八月之舊率

頂點時 八月 踕海、江

3.45.

日元

202

英鎊

黄金

怨九册起 2.94.166.

2:06

153

1.05

.1.49

287

384

黃金價格在同一段時間上升百分之 11十四,不過如用瑞士法郎、西德馬克· 或日元計算,金價反告下挫百分之十 “左右,近期日本動用十五億美元向美國 瞵黄金作來鑄紀念金幣之用,一來成本 用日元計不貴,二來可以減低對美國 易盈餘,乃明智之舉。

美元直瀉,爲美國政策所驅使,美 國財長貝加,一向認爲如美元滙價下挫,

•將迫使進口貨自動提升貨價,市民將 轉購本地貨,因而希望在一段時間內, 改善美國對外貿易之逆差。這政策實施 爲期已一年多,不過米未見改善,反 「見加坡,因可能是很多進口商及外國 廠家,寧可減低利潤,也不願意全面加

·價來反映泄率之調整,此擧希望能保持 其產品在市場所佔的地位。而且能谅成. 本大㳦,又因其本國貨幣進價上升,進

·口原料價亦告下跌,無形中幫補在美國 市場削價競爭之資源。...

貿易赤字,爲美國近年來爭持最徼: 烈之政治話題,曾健士法案,企圖大赶 擬制東南亞國家紡織品進口數量,就成 ,為整個辯論之產品。雖然最近國會眾議 院以七票之差,未能推翻列根總統之否 決,也顯示美國國內之政治動力,向

白裕民財務公司出現困難,恒隆 行被港府接管,繼而出現海外信託銀行.. 事件。加上恒生銀行收購永安銀行、中 國國際信託投資公司注資嘉華銀行等事 件。另一方面,本地的接受存款公司過 去幾年大調整,使八十年代的頭五年可 說是香港金融業多事之秋,尤其在這些

·出問題的銀行或是接受存歎公司,佔大. 部份均由本港的華人經營,因而令到一

·些基本健全的華資銀行或接受有欸公司 均直接或間接受到壓力。雖然這種壓力 已隨着各方面努力挽救下而逐漸穩定過 來,但這次風潮畢竟在香港金融史上一 這個不可磨滅的教訓。本刊特地走訪香港 華商銀行公會主席、東亞銀行行政

李國寶先生。這位金融業資深人士對華 資銀行的經營及未來的趨向作出了深入 的探討。

過去幾年本港一連串的銀行事件, 似乎所發生的問題似乎都是集中在一些 本地華資銀行上,這是否表示華資銀行:

·的經營手法較外資銀行差卣招徕失敗呢. 李國寶先生表示:有困難的銀行, 它們問題的癥結大多是貸款過攝。當香 港經濟在一九八一年間欣欣向榮,地產

·價格節節上升之際,很多銀行(包括外

·資和華資)都希望趁機擴張業務,增加 盈利。在劇烈的競爭下,少數急進的銀 行家對貸款對象的選擇不夠嚴謹,便會. ,種下禍根,除貸乐過檻外,債務過份集: 中在少數客戶或少數銀行業上亦同樣

·成威脅。因爲個別客戶的困難或個別行

李國寶先生

「保護主義,而去勢有增無減。素來靈活 ,之亞洲生意家,亦紛紛進軍海外,在非 渊,多明尼加或英國、愛爾蘭等地方設

·廠,以備限額突然大-

削減之危機。 在海外投資設廠,有公私變重利 ,在公司而言,當然是以防萬一之措施 在私人而言則可因利乘便,在開賣之 國家,中請投資移民,在三五年間,便 多了一本護照旁身。

投資移民,近數年來成爲熱門話題 亦爲加拿大及澳洲之移民律師帶來不 少賺錢機會。兩國之移民法例也告放寬 而加拿大近期更增加一項一經理級一 之移民類,希望吸引外來人才。 方政府,也很重視外來資 金投資

·業的我退都會嚴重地打擊銀行盈利。誠 然,絕不是華資銀行才會犯上上述的錯 誤。事實上,每位銀行家如琯爲大都 可能出錯。特别是競爭壓力大、市

·變化怏的時候。歐、美兩地的銀行在過 去兩三年間所發生的風潮,甚至現今困 抑着國際銀行們的世界債務危機都是如 出一轍,銀行經營的成敗,分别不是華 資和外資,而是在管理上的優、劣。

·請問華資銀行在香港經濟的發展上 - 扮演着一個怎樣的角色呢?...

李先生說:華資銀行在香港有十分 長遠的歷史,在六十年代之前,香港的 金融業並未國際化,而香港是華祥共 處的商業社會,華資銀行在當時扮演重 要的角色。然而,自七十年代以降, 着金融業務由地區性擴大成爲國際性, 外資銀行在香港透過收購或領牌的途 加入了香港銀行業務行列,本地華資 行在香港銀行業中的比重使椼漸降低。 在現有的一百四十九間持牌銀行中,在 香港注册的只有三十五間,其中只有 六間是純屬華資的銀行。其餘的資 行經已或早或遲;或多或少地添入了外 國資本了。雖然如此,大部份注有外資 的華資銀行依然保留着華資銀行的優良

那麼華資銀行在香港金融體系中的

·爾經營手法與及有些什麽的特色呢? 李國寶先生表示· 香港華資銀行的 .倒最大特色是與本地的華人社會有著

·深厚和長遠的聯繫。它們在創辦以來不 斷努力爲香港社會提供優運的銀行服 。一般而言,華資銀行的經營手法十分 穩健,對恃敗給客戶的選擇相當嚴格· 它們一貫穩健的經營手法甚至有時 種過份保守的印象。同時,不少本地 的華資銀行與東南亞的華僑社會亦有密 切的關係,它們成爲香港吸引東南亞資 金的一個重要途徑,對提供香港與東南 亞各地的貿易往還與工商業信貸亦作出 萬大的貢獻。然而,由於大部份的本地 華資銀行規模比較小,資本和實力不如

·國際級大銀行股雄厚,所以在業務上經 「營得不夠多元化。保守和穩健的傳統亦

洲西部寶庫苖情形相像,今年底澳洲西

·部將掀起遊客熱潮,因遊艇國際錦標天, 賽將在「費敏圖」市海面進行, 美 國盃大賽,爲體壇盛事,寶庫市周圍 之地產,近年來升幅不少,更有部份市 民,把家居暫租出兩三個月,租金收

·可用來裝修及添室內佈置。這次大賽, 將吸引不少美國遊客,因美國候上屆敗.. 於澳洲院,這次有不勝無菇之勢。

馬來西亞及泰國近期也有大選,馬 來西亞縂理領導之C MN O 政黨取得大

·勝 啟華政黨成爲反對派,形勢較敏感

·兼且馬華公會近年失勢,內部有權力. 鬥爭,新任會長陳群川又遇上財務困難 ,更要面對星加坡政府控訴,華人在馬

海外投資的動向及分析

成立推廣小組,在東南亞各地組織談 口,介紹投資移民之方式及程序,並介 結不同行業之投資機會。據說曾在馬來 西亞,每個月便有百多個家庭辦理移民 在澳佻,而新居城市,亦不一定在雪梨 或墨爾缽等大城市,其他如在西岸之寶 本市PER TH、或雅特尼·金泽等 亦甚受歡迎。

至於加拿大,更成爲香港移民之前 要地點,在多倫多,香港人投資進軍已 多年,地點亦不限於唐人街地區,不過 ,要與加拿大本土之財團爭長短,仍有一 段距離。溫哥華居住環境很被香港人受 落,不過生意發動較緩慢,今年世界博 覽會帶來不少繁榮,不過能否作出深遠 影响,仍是一個問題。這種情形,與

游德祥

一九八六年八月

·來亞抬頭將較困難。泰國大選沒有任何 「政黨選出頭來·結果文由普林總理赏 ;泰國雖然鄰近越南,亦常有段變,不 過最後發仝權,仍在皇宮,總理有重要 決定時,也要請示國王,因此泰國政局 整體來說也甚穩定,港人投資泰國也有 ,不過未見積極。

印尼由於石油及貨品價格下跌,經

· 大受影响,政府爲了吸引外資,近期 更改很多投資法例,希望鼓勵資金流

目前東南亞最不需要外資投入的國 家,就是台灣,其外滙儲備金,近年來 急劇上升 將達四百億美元,台灣面臨 的問題,是很多國家也希望有的問題 就是外貿盈餘太多,本地資金太多而無

令本地華資銀行不敢貿然地改變發展策12 。除東南亞地區外,本地華資銀行在

·世界其他地域只設有極少數目的分行 對業務的國際化有頗太的限制。

由於大盘的外資銀行加入香港的銀 行業務行列,使香港成為亞洲區一 要國際金融中心之一。華資銀行面對市

·塔覿爭日益劇烈,如何突破業務國際化 的局限,與及保持華資銀行在本地金融 體系內的重要地位?一

李先生指出:隨肴通訊和電腦技術 ̧的發展,銀行業務正以急速的步伐走向 國際化和科技化。香港作爲世界第三大 金融中心,發展自然不會例外。國際化 彩的結果令華資銀行在本地市場上要面對 日漸增强的說爭,同時亦提供了本地 資銀行發展國際性業務一個良好的機會 。爲了適應環境,本地的華資銀行在過 去數年間作出了不少努力,力求改善經, 營貭素,增强内部管理,提高競爭能力 和將業務多元化。

科技化令銀行可以對客戶提供日新 月異的金融服務,加強了工商界及一般 市民與銀行之間的關係,爲了要追上時 代,爲了要繼續發展,本地棄資銀行的 經營手法亦將不斷創新,並且在先進設 她和人力資源兩方面作適當之投資。事 實上,在零售銀行業務上的競爭,本地

·的華資銀行並不比國際性大銀行遜色 2.通過與國際性的金融機構合作,香 港的華資銀行可以穩健地發展國際性的

·業務,而通過華資銀行間的相互合作, 不單可以在科技化過程中截 ,就五可以大大地加强華資银行在本地 南塔上的競爭能力。「銀聯通寶」計劃 的成功,就是一個很好的證明。

對於未來本港華資銀行的發展趨勢 李國寶先生認為,由於華資銀行對本 地市場的熟悉和深厚基礎,它們在香港

·銀行業務上有一定的特長和優點,在符 合本身條件下,加强管理、引進科技和 據供適應市場需要的金融服務,它們的 業務必然可以蒸蒸日上,而華資銀行在 呑港金融市場中仍將佔有重要的地位 並不斷地發展•

13 出路,滙價上升壓力增加,及本地人民 不願調走資金外出,台灣中央銀行正面 臨抉擇,應否趁這機會逐漸解除外管 制。基於歷年來之傳統,台灣一時很難 作大傳灣的。目前外國人仍不可以直接 投資於台灣股票市場,不過可以經四個 成立之投資基金單位入購台灣市場。台 灣股市變幻無常,部份股票價格升跌幅 恋甚大,投資者需留意

:菲律賓自馬可斯總統下台後,新政 府成立廉政小組,專職搜索前統資產 及發與舊政府有特殊關係之公司,小組 趙力甚大,不特可陳結受懷疑資產!更 可以重組凍結公司之董事局,無形中控 制資產,此現象令很多商人也心,因爲 二二十多年來,難免與舊政府有交往。 香港政局亲人皆知,近期熱門話題 當然是大亞灣核電,而會健土法案也 令很多商家出腦筋

現在略談各種投資工具及結構。 近年來最流行之投資工具,爲各種投資 基金,這種所謂信託單位,通常是由J 家銀行、經紀或投資專家策劃投資,投 資成績,是在單位每星期或每個月之計 算價反映出來,而投資對象包括在欺、 股票、債券、外交投 期權等等 選擇單位對 單看過往 .投資紀錄是不足夠,應留意那機構之聲 一、背景,所攻實際費用、齊出單位時 之手續及查明何時可以取回款項,投資 策劃者之方針及急進程度 -硯乎這種方

·法與投資者之出發點吻合。

除信託投資單位外,也有銀行或財 務機構推廣爲個人投資服務的,通常還 種方法需要較高金額才被接受,而選擇 過程同上,不過如投資額很大時,可考 慮用兩個或三個不同機構,在同一時期 分發欸項 以便他日可作比較。

,在環境不明朗之倩形下,資產保障

·活動使開始活躍,方式各不一。以前用 親戚朋友名義,甚至用假名開戶之方法 既不安全叉不妥當,近年來已接受用專 業機構或銀行以委託方式代管理資產。

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