1985-12-16 — Page 34

一期星

日六十月二十年五八九一曆公年四十七國民華中 濟經備華

金舘市道姓有一定支持作用,亦未必能夠就此造 成牛市趨熒4此外,以事論是,美元貶值本應能 夠造成"通食加速器脹,但從當前環境君來,程度 上不可爲憂。願望一九八六年通货膨嚴航途化 ,景象仍可使人抱持樂觀。

美元貶值 黃金牛市

通貨症服起因,向來並不局限於幣值乘化。 騰然安來,五國組織溫使美元貶值成功,對,情每有駐點上揚,蘇聯存金即有上市。以後金價..三樓會金屬之中,白金的供求閼保最有 重金屬南馮應受其益,畢竟美元漒價低落,本身倘有升至三四〇元之時,蘇聯故熊可以復。另 設性。後統計上君來,爆出供過於求,但為,其他有關通貨膨脹因素,暫時並無使人關心之煮 曾 在也是一點有利因素。然而想象與現實往往不方面,現實金價俏又假到年中的交易範圍,亦即蚊不致超過三萬五千盎司。上市新貨,包括礦物。不論在工業設備成勞力士,美國生產力運用盡 原產、第二手供及蘇聯售量,總計科爲二百九十 均未盡用。原產品物們亦無真正上升壓力,和 大 對勁。因此市清是否肯定好轉,便是值得懷疑,是低至三一〇元,市上應有承接力可見。 。主要問題是過去六個月來,實重金屬和美元的 「對於白鐵,一九八五年仍是供過於求的一個 萬綫司,工業需求約爲二百八十五萬盎司。此禸 個方面可望無大誕化。伊朗受就事所阻-石油畔 相反起落關係並不密切,亦即是說,年中凄克日 年頭。估計過剩約四千四百萬盎司。年內投資航 並不包括小數投資納及在内。年初以來,市道一 然減少外運,蘇聯供應未有退縮,且各產泊阻生 圓對美元狂升之時,對重金屬價格仍籃不能突破,量相何不不下三千萬盎司。兩格比對,過剩數量 直接旺·盛况米饭。供應即使過剩亦不難加以消 泰力仍有過剩,沙地阿拉伯又决定坦產,加一 減,互相抵消,到頭來對通貨膨脹應無不良影响 滞留巴久的升降範圍。因此,美元出獄眨鎮‧對並非太厚。供求均勢比近數數年總算得上較爲平,化。

此外,以往因美元身價高關係,對美輪 國家一向均有厚利可圍,現在結應有能力酌量減 低美元出口價來適應環境,最低限度可使美国 粉人所受貶值的不良影响得以局部抵消。由此相 有關美元貶值與通貨膨脹事態,對國際黃金、

來,人口價上升可能經發通貨膨賬此一論點, 銀與白金市價的影響。

即使可以成立,程度上不致於使到消费人吃不消 美元貶值與通貨膨脹 衡 - 低此並不意*牛市便要來臨。最值得留意的

即使用定量法者乎分析,而假定其他條件4

·是三大保管庫存並無減少,以九月底計算,存

爲促使美元眨值,五國組織於九月間同意豆 無改變·學者研究結果只不過是,以貿易加權爲 量合計二億一千五百萬盎司。絕薩斯州发豪韓德· 家族路斷覦市企窗失敗後,手上五千九百萬盎司 相協調經濟政策,聯手干預外匯市邁波動。站在 根據。美元每次貶値百分之十,美國通貨膨脹率 本年第三季供求基本因素,至今並無磴着央 存貨經已大部份因出,對市憲應供已不再成悠重,美國立嗎,目的最獁明顯不過,亦即是希望減少 只升高百分之一、五至百分之一。貶值百分之三 港。合計今年全年,黃金工業需求應能稍有增加,要因素。有恩於該五千萬盎司能受市上經易消化,對外留易赤宇。五國究竟有無足夠政治力盘來推 十 ̇則指數上升百分之一至百分之ㄧ。由此君來 ,儘管南非局勢驚人磝书生產仍能維持正常。年 而不致弄到天翻地覆,可見五。六○元價位仍是一勀此「倒美元」政策,仍是未知之數,但直至目:,一九八六年通就修服程度難則可能略較為高,

·內概產哥估計接近三千八百萬盎司。反而以後數一重要承接調頭。然而惝無通貨膨愃壓力,銅诣即 前聯合行動總昪相當成功。假如美元因此續跌, 總不致挾奔業逐浪之勢洶湧而來。(取材自靳減

·基證券公司「每日財經 月內影響金市的重點在於蘇聯。從年初至今,市使有反彈藩會,相信難以突破六。五〇元價位。關鍵問題傯是眨値能否引起通貨膨脹來。

反過來,熊市來臨的機會又如何?在五圈組 紐同向美元施加成鎮壓力之下,年初所見的保重 金屬能市重來的會甚微。由此看來,短说道 應無激烈變化。

基本因素

華僑

多項因素利經濟增長

油價降就業人

去之際,有一連串跡象

美國投資氣候續好

濟已見飛升,令明年上

下半年的展望則有所保

得到外園經濟 配合

·第五、零售業拉 疝笋、華盛頓方面則

中年著長會加速,但對 再投資奇缺訂單轉投

製造業競爭力衰弱

發展高科技爲急務

香港電子協會會長戴李祭日前公開娩示:今年美國電子產品市場的狂 最新消息說,美國商業·退貨局限於個別項目,多類產品仍有很大發展浯力主電子市場並不呆盡。 瑞發佈的數字顯示;十香港電子產品去踘美國市榪今年大隔倒退,主要是因爲本港廠家只局限於 一月份北比十月份發展原有的產品類目,例如今年美國市場最暢銷的「數碼唱盤」及「人浩 上开百分之一點: -金「衛星接收器」便沒有香港的產品,由於一些新的熱門產品在香港找不到製 額達一千一百五十八億造商,外地買家便只有將訂單轉向台灣、南韓,最近兩年多來,本港電子 現時大勢是油價囘落至一個較利發展經

美元,加了十三億美 工業實際已落後於台灣及南韓等隣近地區了。 元。非耐用品安热

粱李案又指出:本港電子業未能生產新的熱門產品配合外銷市場需求 濟和避免通脹惡化的水平,美元偏高局面將 幅最大,達百分之一點 ,主因是過去三年的本港電子業缺乏圍著的再投資,而本港百航已蛟台韓 三、共值七百三十六億 等師近地區的電子產品落後,也是缺乏再投資帶來的惡果。 得修正,利率相應再降。外資進美仍可大展

美元。汽車零度上升,菜品必須配合外遊市場的需求,才能擴大產用,這是一個不變的

·拳脚。

百分之零點九,價值 定律。但密切配合外語市場的需求,却是「知易行難」,絕非一蹴可 二百四十八億美元,而,例如今年美國市場最暢銷的「數碼唱盤」及「入造衛星樣收器均屬於 莚爾街股市野杜「寬梅政策 ·而美元在 | 在年初時對企業今明兩,但已將明年的盈利預

十月份的零售风較九月, 較高科技的產品,必須提高科技水半,改進生產設備,才能生產此類產品 瓊斯工業平均指數一千低息:再局下跌,有「何的利潤展望過度樂 測調高。此外,美國運 份是下跌的觀察家相,正如李察指出,本港的再投資已退縮了三年,由於設備沒有更新,要 五百點,並迭創歷史 美國加產品出口。」,並多次調低其預測, 通銀行在該行最新的 月 宿,近期美國證券市場「生產高科技產品存在的困難買在不小,於是這些熱門的暢銷產品,也就只 峰,顧示市 如江,至這將利於經濟增長,堆但現在他們正開始向上級中說,美國明年的經的

·此,人們對美國經濟明一幅在明年頭九個月可達 調整賍年的企業展望。濟利好,並不會出現實 刺激𩵚合消費。

最近十多年間,香港工業結構雖已出現頗大變化,但直到目前,香 年持續向好,慈更可加 百分之四至百分之五。一家投資研究所的調查退。而據美隣全國探

·强信心。

明石,第四、企業盈利前頂示,十一月份受訪問一件運協會對二百五十家 第六、先進工業國 的出口 絕大部分是屬於消費品類的工業,高科技程度並不很高,升級的準 以轉佳。一些分析家相的分析家中有百分之卅工業公司所作的國查礙、經濟前景樂觀,帶動世程也並不达速,依靠的主要仍是傳統的產品。而與此間時,當年工業起步 俗主要上市公司明年的預料企業盈利會增加,一示,有超過三分之一受界經濟,與美國的擴展「比香港逆要攒的隣近地區如台灣與南韓,則已大步邁向資本密集,技術密 盈利壇長率將會有百分較先前一個月不及百分訪的採購經理人,預料 貿易互相配合。九月五|果的工業發展,達到高科技的水平,使產品能緊密配合外銷市場需求,這 一九八五年行將過一之十,而較早時他們的,之二三十三的四度爲8 八六年美國的經濟表現,國會議在壓抑美元以及一是香港已過居落後地位的主因,也是香港工業最嚴重的斑憂。

預測是百分之八,據報 雖然許多分析家仍→低 好過今年。他們的書法 協調國際貿易方面,有

逍示明年的美國投資環 胜!雖然靠爾街分析家一今年對企業盈利的估計 是 - 過去四個月美國經

活躍與向上,有助於雄眼巴巴被台灣、南韓保系去了市場。

工業的升級和提升產品科技水中,不能缺乏長繞投資、科技研究,人 才培養與找能訓練,否則工菜色難以升級,產品便難與陸區號爭,不單可 了一個好的開端,互相 猫疑與埋怨的局面有所子工業為然,其他各行製造業亦莫不如此。八載華僑晚報 改觀,各國致力發鵬程,主要在修正不平衡的局 主席兼首席行政總裁史 經營控制,設僳融資及 勿天C ROBE RIT 投資銀行等方面重要戰 濟貿易的信心稍给页

F. SMITH)都呢。

郭日僑華

頁二第張九第日五初月一十年丑乙

野優於今年。

首先,人所共知的

本港金市一週槪況

·世界石油價格將出現下

·跌趨勢,使美國經濟得 盡,專家們比較保守的 估計是,大約到兩年中 ,油價下降至年二 三美元。美國是世界

金市先跌後穩

阳上楼人石油最多的國家

WAH KIU YAT PO

油價下降,對減少價 易赤字和降低工業和

甚逢國際油價下跌,因 對外資吸引力. 而西方經濟露出生機勃 續培

「出:沙難治是一位財經 .沙氏會任钴於英國 「界長才,對國際金融業 柏克萊銀行。一九六五 勃的現象。即如英國財 現時世界經濟形勢「經理極豐,他是協助 |年進入美國運通銀行公 政大臣勞遜最近在倫敦 大概是:油便回落至】|本行發展國際銀行業務一司服務,出任外部主 出席銀行寒協會晚宴時一個對發展經濟以及免一方面的主要骨幹。

週六收市價二九七四全週跌卅六元,波

.所表示的,先前的悲觀一通股惡化較爲有利的水 ·沙維治加入該行股 該行今年第三季收 幅五十九元。期金全週共跌六至八美元。 情緒已無法掩蓋十分有一平;美元的偏在局面得務己!二十年,先後出任一盆共達四千萬美元,较 去道木港九九金币,随初在石油出口國組織落放棄穩定油價而減產 | 希望的前景。他說,盡到修正,利率相應下降財務管理,環球信貸,去年同期增加苗分十 的 政賨所影响而急挫,但週末爾塔回落,週六收市價為二九七四,全過默卅| 营今年世界經濟表現遜;貿易不平衡正設法調 第二、就業人數

於去年,但並未衰退, 整。但日本仍缺乏開放 加,光明經濟型中向好 金銀業貿易場理監事應,好盡示,影响金微的最主張因素造油照可谑主要工業狨的產量, 國內消費及投資市堪的 。美國勞工部最近發表會出現火幅下跌,因爲石油出口國組織會議次定放棄附制配額,這使各產有大約百分之三的增長,積極表現。第三世界各 的統計數字顯示,美國前國可以習由生產,而回前各產油國的目標均是維持在世界石油市縣所佔 。他認爲目前之所以出國所設立的單邊貿易障 本民失業率從十月的第一比重,因此一被預料石油產量舍大福上升,價格則會急速引落,因此影啊 現悲觀情過,部分原因,碱亦未見解除。俏况稳 分之七點一條至十一月到金低下。

,是未能過透巨前工業國來說對美國增加產品 的百分之七,十一月份 應子賢指出,以往黃金是對抗通貨膨的最佳工具,但目前通貨膨颺|所採取的政策之本質。 出口、改善貿易赤字有 非農業工人在九千八百 *已經糍定下來,因此黃金已失去投資保值的作用,再加上油悄下跌的影 七十五萬人,原加十八 响因素,因此資金短期內難有復甦機會。 萬二千人。十月份非嫂

拨工人實際增加數字 三十五萬四千人,一 乙一月份所增加的睐位,上 要是由服務生生產 提供的。該月份美國平 民就業總人數為一位8

孃稱,在外匯不平衡及利,不過·美國國內局-- 後進國債務問題方面,一部璎師仍受國外不公平, 他並指出,目前一般估計金價在三百一十五美元水平有支持力,但 他過去半年已略有改善,貿易所衝擊,表珽擊被 纵認爲金價在三百美元才有支持力。不過他相信会很是不會急跌至道水平,而保護主義的威脅亦已,故保颺主義情緒向鞋 ,而是反覆向落至此水平。

減退。世界經濟會持續中抑。然而,整體來說 九九金價繼遞一跌廿三元後週二再跌卅三元,收市價三〇五一爲身|增長,除非錯誤地再引,明年美國的投資環境 致通貨膨脹而將之扼殺是良好的,外資的進入 十九日以來的最低價,亦走十月初以來的最大跌槁el:

: 由週三開始價趺後回穩,計週三开六沁,週四跌七元,遇五升十四。勞遜表示+九月份的 仍可大展拳脚,故預料 元,週六弁十元。金價固醇一方面是由於原油現貨價格跌後獲升,實際來五國會議非常成功,各癸元匯價喘定後,續將

·七百九十三萬人,而失 致於急挫,金币赫只觀望。美元在幾個工業國家干預之下又告回落,亦使國目前立場仍然堅定。 受粱迎。〔燊世庚一九 淡大數卦八百一十四萬 金市有些支持力。另方面,英國一家小銀行率先宣佈降低優班利率,由九,他强武五威協議的斗標一八五年十二月十三

·專家的意見是:工業

九井金週六收市價十七四,至週共我排六元,最高價為一之

○西,最低為週三之二九四五,被商五十九元

胡金方面,十二月期貨結算價每安士一一八美元,全賜共烘六美元。 一月三一五,默七二月二〇,八一四月三二四,八,六月二二八 跌八。八角三三,八十月三三七,跌七。〔雅文〕 附:九五金倒一週定外,

唯牛減至九匯,亦對全市有礼】

部門最困難的時期已過 去。各期就業統計數字 顯示就業情况良好, 企業盈利前景

轉佳

第三、中仍將 晰,岁衆兩院十二月六 百已原則上同意在九十 年達到預算平狮的修正 案·專家預國會將语 過削減頇算赤字案+ 接指出,如此一來將使

九

1九五八

二九六二

十一日:九四五

二九四五

九六口 二九六二 二九六四: 二十六 二九五

,二九四八 九六一, 二九六四 九六八 五茜

+il

BOOK BOOOM!

LAGUN

收市

二九八七 二

二九五七

美國運通銀行宣佈

委任首席業務總裁

沙糕洽兼任新缵後

公司屬下經營國際銀行,將主要負責該行在商 業務的全資附屬公司業務,交匯銀行, 國運銀行公司宜佈,一軍事融資等方面業務。 委任該行副主席余司」專注於該行環球業務網 沙推诒CAO BE AT | 之管理及铳器工作,但 AT SAVAGE | 仍積担任該行司庫及保 乖任該行首席業務變,留在董事局內的職位。 美國運行F

進展不总穩健

服務必盡忠誠

永隆銀行

電話:5-8268333

再創新猷

經驗最豐富·參加遠程旅遊人數最多)

美國

美加

夏 ¥

夏威夷群島六天

$3.990

美國西海岸八天

$6,950

·美國紐約東岸七天

$9,450

羅省三藩市九天

$7,950

溫哥華西雅圖九天

$7,950

天天天天天

八一四二三天

海兴 西西西東 加國加加加中

美美美美美全

$.9.450

++++

$18,750

由留學美國青年旅遊專家導遊,盡善盡美

̇:逢星期三及星期六依時出發:

由留學美加青年旅遊專家導遊,盡善盡美。 逢星期三及星期六依時出發

非洲

两斯島十四天

950

中南美洲七國廿四天 $33,950 百慕達加勒比海十四天$19.950

拉丁美洲

̇遍遊全世界最著名之渡假勝地加勒比海 「風景區及中南美洲七國名勝古蹟。

逢星期六依時出發

【生活,森林奇觀盡列 特您游黑人大本營。

依時出發

險的旅遊入仕最信賴,旅客所付費用必物有所值)

P

歐洲

澳洲

$7,450

團團華華華

華華豪 豪豪選級級 惠選精超高

·特精天天天 天天一四八

九十十 十蘇

蘇聯北歐芬蘭

由留

$$

·團遊遊

$5.990

澳洲九天豪華遊

$6.490

$24,950

學英國,西班牙,法國青年旅遊

逢星期三及星期六依時出發 專家導遊,盡善盡美。

遊八砵

黃金海岸雪梨八天遊 $8,450 澳洲雪梨墨爾砵栢斯 探親團八天遊

澳洲南太平洋幽美風光盡列其中,旅程輕鬆 盡善盡美,由留學澳洲青年旅遊專家導遊。

逢星期三及星期六依時出發

環遊世界

廿八天環遊世界高級遊$33.950

1986年2月8日~ 1985年12月21日

參觀及遊覽世界十大之最 廿八天最完善環球豪華遊覽,遍遊世界各 地名勝古蹟,包括歐美國家數十名城,並欣 賞世界三大夜總會精采表演,由最富經驗

̇領隊响簿,盡善盡美,名額有限

額滿即止。

$7.450 紐西蘭澳洲九天豪華遊 $9,950 紐西蘭澳洲十二天 $11,450 全澳洲紐西蘭十八天$19,950 紐西蘭六天豪華遊

遍遊全澳紐南太平洋幽美風光,並由留學

·逢星期三及星期六依時出發:

·澳叙青年旅遊專家導遊,盡善盡美。

澳紐西蘭

香港德輔道中金城銀行大廈6樓全層.電話:5-249201-5(五線)5-256211-5(五線) 辦公時間:上午9:00至下午6:30星期日及公眾假期照常至下午五時

總行:九龍尖沙咀星光行807室至810室.電話:3-694951-0(十線)(自置物業)

美學

$6,450

電腦定位★

半島機票

全港最平