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報日僑華

一期星

頁二第張五第日七廿月正年丑乙歷夏

日八十月三年五八九一圈公年四十七國民華中濟經僑藏

勢形濟經與市股港香的前當

|

下挫,你可要系生令到一定數目的散戶共達4月及大口均受 我若温的提出想運,配合老告港翻推估計的確定,一再鼓點流,只可由東道國園大而模具活力的市場進行 中國經濟若要起飛

貿易法制須加速確立

現時中國法制與處事官員權力不明確,而貪污阀佛風氣盛行, 對外商在中國投資與貿易信心打擊極大,亦損害到中國經濟利益 ,若有關當局不從速壓止酒股歪風,則中國經濟起飛便會受到嚴 重阻力了。

心

工業

善望口增資業

出口

可望

改善

近來 工

受到美國,高及應用新科技,在扶助工業方面,政府已换了 付可·產地來源新傑 三千至五千萬元給生產力促進中心作研究之音, 福霾打拳,本港針,為中小型工業提高服務. 業固和惫業已投安二易城禮指出,自前本港工業投資中,佔有百 產♯ 億元購買自動 分之九十是本地資金,沉顯示出香港廠商對本地 商地烖 化紡織機 加‘投安的信心正不断增强。

·上去年中英達 他默示,目前外資在香港投資於工業的姊赅 成草蒼以後, 爲一百二十億元,较八一年的數字增加百分龚 廠商新投资及‘十三,其中美國所佔比例出八一年百分之四十 再投資色强化至百分之五十四,日本所佔比例减出八一年時的 茶例港 - - 以致去年末,百分之三十二減至百分之二十一,英國仍然佔第 暈, 隱 季炮口之工業三位,佔比例百分之七。 二共强 機器數量較 「易城禮認爲,港商在深圳設廠是一件好事, 億他對 三年增加金兩 國內可提供廉價的土地及工人,香港亦可逐漸 完工出 擎,相信工 競技新供應中心,中落之間可被喩碼共生生物的 購業口 業機器投資 關係。對於人口結構的改獎,易缺禮預計八一年 實機所 加,可以稍減至九六年青年勞工將減少一百五十萬,加上服務

·自器造海外貿易保護 行業對該項勞工黹求日培,至九十年代本港製造 動進成 主義壓力,同業將面臨勞工短缺現象,故此,市场上要加速工 口 的 時可緩和本港黨化自動化會白培。 工資高,港匯 ·易战禮又重中,香港要繼續在國際市場上鏡 張對出口所透爭,廠商必須加强工業自動化的設施,並提高產 成的影响力的 品的質素。 妠工業署

根穬種種的踪尕-香港股市行將開始;西至經已厢始) 的推動,八月份指數愈上光百敝,九月份破一千溅十一月 中國大陸的經濟附放政策,與及多勞多得制 更加大於其利益,晝種貿易形式也令港握與內地 因此利躇不單止無保障,甚至經營也沒有保障的,市就課廿一千九百餘家。一些「公司」利用關係 個寬大的調整時期,由於過去八個月的持續上升,香港股市份破千一點,十二月份破千二點,今年一月份破千三贴,二 愛,不醌止爲中國經濟牾來了一番新氣象,亦大 官員貿易特往往蒙受虧損,甚至血本無歸,也是一,形成不少與內地進行宮易之港商,多拍著「職楣,買空實空,百用實案缺物衰,實實外 普遍經已强升成倍,與經濟基調、股市主要藪據遠到不相⺼切破干四點,三月初反覆回落,但仍在略低過千四踞水平 | 大刺激中國對外貿易激坦,而本港與中國之間質,基於內地法制不明確及人事關係太複雜所致,而日做日一的心態與投機觀念,所以難作長遠打算· 頤和有画證券,擾亂金融,于春開頎長表示將堅 稱的過份高估的程度。因此,與前股價的車迭狂升應已告一爭持。在八個月時間,指數升幅逾八成半,升幅之巨大及快 易往世亦更密切,也引起更多港商與外商對中國:內地貪污盛行,處事苟且亦是造成貿易障码與擔及投資,此現象對貿易進一步突破無疑有極大之決查處此類公司,並追究情節嚴重者的法律责任 阻力的。 市場的憧憬,只是中國經濟開放時間尚短,貿易失的另一重要因素。 段落,而是否關於一個巨大的調低沉勁似已迫在眉捷而無法一速令人驚異。其主要推動力有下面淡芈·

此外,工人日報報導,中國的核數員去年 中國大陸無可否認是一個有遠景而具潛力的 事實上,港與外除與內地的貿易面與 (一)本港内外利率趨隆;(二)西方以美國爲首的經 | 法則與及處爭權力耐分未明旋,以致與中國

揭露的不正常商業行盤,涉及欺珽三十三億四千 .市道由低潮中復

濟滸緻选於復甦期,間接有利;(三)紐約、日本、倫敦等 大陸貿易之外商,帶受虧損的比比音是,外商投市场,所以才會吸引港版商及近年間更多外商 種問題外,無論向內地投資如何救極,也須取得 莞人民幣 資也沒有得到確實保障,尤以中國大陸現時嵙低,極發展與內地貿易的信心,只可惜內地人事管理“當地有關方面單位合作才能順利推展各有關工作 世界各地股市奶粉報升,而且升势也相當强動,有所提助, 首先,我們簡述最近八個月來本港股市的實際表現。

這項服導刊登時,正值政府推行運動煲制车 由於破避性極大的不利消息和資質發展竟宛如绥力般連 (四〕本地游資缺乏出路,重新投入股市;其中尤以海外游 食汚圓側風氣盛行,若有關當局不徹底清除迨股、法制、官僚、貪污等問題困擾中國之對外貿易,當然取得內地有關人員合作亦須付出一定代 取暴利及假格欺詐的風氣,及其他因國家經濟開 翩湧入,去年七月份上司,股市特权大袭了半個月,市場 人 資與熱錢湧入助力最大:(六)市內收購消息【傳,尤以「 玉風,除了使中國經濟起飛受到嚴重阻力外,也;而參與貿易其事的有關人員往往只顧個人利鑫價了。正因爲與中國大陸貿易經常要應付意料不

放而引起的不健康趨勢。 心谥度城愫,幾乎所有的上市公司股價都受到嚴重的摧殘, 會德豐收購祺」將大市帶進窩;(七)去年全年,大企業

而罔顧國家及公衆利益,而向商人挤出不合理的到的額外開支及困難,因此經營風險並不弱於其 ,會令外商與中國貿易信心受到打翠,以致拖延中,

·報導說,約十六元人民幣涉及過量的經營 個人要求。使有關貿易非帳面上成本大地。例如“他新興國家,特别是其貿易法制並不明,處事 出現了被斬合不及計價低求沽掉而後快的恶劣拋售狂潮,相 結合金融巨臂不断進行救亡式的托市。(八)一般上市公司 國引進外資及技術的步伐。 |

僱鸟等:杓共涉及六十億人民幣。 中國經濟開放以來,本港因佔彩地理及血緣港商向內地推銷商品,經常要送逐重重送禮與蒼 官員權力劃分也不清楚,有些時芻要拿好處。因,成本,隱隔利潤,虛報虧,瞞稅及發放食物予 信讽次的拋售狂潮,係自從十年前恆生指數最低挫至僅得四的業试大致止跌;(九)房地產市道亦由谷底繞步阅升 百多黏子以後所僅見者。同時還次持撥性而稷粜跌幅甚大的;〔十)新年度財政預算案,他接稅維持不變。(十二)中 相近之利,因此港商號中國貿易也可以說是卓著

其餘歎項則涉及超額開支,提高經營成本與 真正的帐目錯誤。 各種貿易的港廠商,也非個個能獲厚利或会理我 到頗大的損失。去〔一九八四)年七月十三日恆生指數跌至人心與刺激投機。

報導說,無家財政人員將取间五億九千萬元 「潤,幹其原因也是其法制未完善,與人事關係 從數據展望大市 七四大點〇二,在這僅僅半個月內,跌幅超過百份四十的比

人民幣的失狀,報導沒有提及其维大战會否回 從上面各項表而數據來容,我們認爲目前的香港股市是 雜和貪污風氣盛,官員處事位且有密切關係。現 比皆是。但不能離,藉著政治心理與大戶的做作,大市即由

- 棋數辦事處是於八三年在中國各地成立,現 低點回升,由七月十三日至十二月十日,市道反覆上升歷時,達到了偏高的程度。嚴格來說目前的股價已漲升到不切合投 時本港廠商與中國大陸兩地的貿易主要分兩種,

僱有二萬四千人。 五個月,指數由低點回升了百份四十九,由十二月十日開始資價值的水平。明確地說,香港股市在平均指數上面,可說 ,第一是港廠在內地設廠加工生產一些半製成

從中國的核數官員去年揭群的不正當商業行 ,指數二一二一八點,大市脫幅急速換升,並於今一一九八是已極到一個過份被高估的程度。以截臨時的三月八日推皮 擴大市場,或以解决本港工人荒與工資問題

将涉及的欸項達三十三億元人民幣之鉅額欸項而 五)年一月十日打破一千三百點關口,至二月十九日的一四 3一三九五點,比雙去年的最低點的七四六點,湿幅爲百份 第二種是港商向內地擁有外匯之省,市,城,就 | 推銷他們所需之進口商品及生產技術。在中國大

- 普,可以反映出現時中國之貿易法制有急切改善 三五點,指數又出現了另一次百份廿八的升幅,以去年七月八十七,其升幅之快與大,已屬世界之冠,那是心理重於買

· 陸經濟開放政策刺禇下,近年來中港兩地之間留

的必要,至於米有揭露的數字更可能倍於此數的 的低點至二月十九日的收市指數計算,升幅九成二-期間一的。

,其背後隱藏的不合理貿易事件可以想見是如何 生指數成份股市價一般超過八成,升幅超過一倍半的也達 市價盈利率也亞升到一個偏高的水平,以目前的十三點 易往還極之密切,尤以一年來猛見蓬勃,貿易方 五十多種,其間指數資際升婚是六百八十五點之音。 五倍的市盈下,由內若干世界各主要設市的程度,但比較, 就及兒園拉多,但此情那並不表示出售商在的,當才有於該成功的機會,但博尔支付一著開文也,此所遇的建更多,至於一些氣個險的開交更難以,嚴重的了,此現象為了打擊中國對外賣B之建全,是 八個月來股市的特色

一 年八月最高峰時的廿四倍,已作了很大的調整。 地的投資及貿易者吴健康性增長,而相對有再多 未必一定達成交易。原因是可能內地有關方面因預計,所以中國政府若不迅速將貿易法例制定及 營運及發展外,也會令外商對中國貿易留下一個在一個午餐會上表示,過去半年來,本港廠商已, 投资二億元明買自動化紡織機,以應美國紡媺品 .工業檢器進口增加,除了最受中英就本港前途達 ‘香港股市向來十分敏感,而且投機無味之類,比世界

從退息率不斷@铁來看,大市已達到一個較難吸引投資

缺乏外匯或所袷訂的商品須經由中央批准進口才 劃分處事人員權力,肅清女污,則中國對外貿易,不良形象,損害了他們的投資信心,其後果之連 產地來源新規例,他強調本港應積極進行工業自 獲利機會。原因是内地署易法倒仍米十分明朗, 氣且內地有關人員權力劃分也不明確,以致不少 可以向外訂購,便往往令已談安之交易達成泡影 不易有更大突破,而外商之經營風險不易減低, 并不利影刷極之般重及廣泛的。惟今之計,只有

成協議所鼓勵外,相信也是廠商爲應付內部之工 興趣的水平,恆生指藪成份股平均收益的迦息率爲四坑,j 任何一個證券市坜區重。其特色有如下述:.

從速立法保讃貿易與投資可在正常程序下進行, 易成體表示,工業署一項對查顯示:自從去,安及品質改善的問題,因爲現時本港工資已校带 大〔-)成交徳的多媒取決於投機一般上市公司平均週息率則約在六厘半左右,比著活期儲存計 ,

。更有甚者就是內地有關負安人竞奧索普商提高·對內地投資者消費者也無保假可言了。 當變的贸易在在中途國語,其發出的发行信用狀 〔匯約)信用不穩,使港商業受相黨大時間及全出口單價,而將其額外利签爲其留在本港,或其 由於內地追種不正風氣盛行,因此最近中共 從速從打聽會涉及經濟罪犯,使貿易可依法進 | 年九月美國實施紡織品產地來源新規例以來,本 近國家如南雄、台灣、星馬、郭、等地區碼高 程度 - 完全與經濟碴况脫節;就以近 利息略爲高一些,但比較黨前掉期存歇利息約爲八-歐元

• 在港親人,假如港商不接納其要求,實易使不易,中央書記處香記胡啟立也在中共中央第二期整黨,行而非依人造行,則中國經濟及對外貿易才可在港廠商已投資二億元烤铛自動成電腦操作的紡織 ,加上港元隆美元强为挺升,已嚴重打到本港 兩個半月以來的情况爲例,在今年畫與亞元的三個月期存款利息九厘半則仍有一段差距;追表示 饑上的財失。

·與中國大陸之貿易及投資,由於人事關係 達成遷延時日了,至於向內地洽購商品,也須 工作會議上也提出要剎住這股歪風。 經濟開放政策激勵下快速起飛,也使外商更有氣機,把原本達往中國之筋裱品的加工程序,重新 出口競争能力,假若太得工業不增加新投資及再 校 月十日,指數衝過一千三百點師時,投資股票的利潤回歸率較低。

另據中國新聞社鼋指出:對北京市現有各 心來華投資及引進技術,以輔助中國經濟全面發 再在本港製造 雜,關節重重打通,亦耗時及耗費極鉅,往往利 與內地有關方面強資人交際應酬一番向其提供

投資和改革生產設備,實在難以帶補過去數年來 當日的總成假卷四億九千九百萬元, .再從最近上市公司總市们的二三十三億元來看,比銀行

易誠禮指出,製造業仍是本港經濟支柱,製的投資萎縮造成的競爭力退化,亦不足以在這個 二月十八日指數扳上一四二七點,半總存歇的三〇一二億元略細,退種接近一比一的比率,是近 國 不足以與補道方面的抵失。尤其是部份官員更一相當利,亦有內地有關人員竞要求港商將部份,類公司的全面清理整頓已經開始。無資金,無經,必,若中國有關方面未能迅速壓止實行、假佣、 日成交(週三半日市)也送三億四千,十年來股市僅兒的情况,表示資金供應是-

裕與適度的é七 加明目張胆要求港商提供一定利益才源允加速處 贷法匯回的地,部份貨歇則留作其私大利益或民·營塌地,無設備,無固定從業人員的「皮包公司,官僚、處事茍且、投機倒把等歪風,則只有助長·造業佔本港生產總值約百分之十二,僱用就業人汰弱留強,適者生存的贼手環况下生存下去,所 理有關投資合作事冝,與及接納訂購港商的食品,用代其購買他們所需求的貨品,本作禮圍利之 」將被吊銷營業執照。

這股歪風漫延開去,繼而藏食現有之中國經濟改一藪約一百萬人,而製造商面臨的困難包括工资,以近期工業投資增加,生產機械添置,相信其中 六百萬元,三月六日指数一三八三點一三年首季時爲八比一〔當時股尕總市值是八,而資金供應只 當白也是週三半日市,因港視股份有 與股市會過份高估的結市鎮的合理調低,兩者之間已經不斷 | 料狳並不真正顯示港商方面所獲利潤,往往文鑰 回彈風氣盛,以致嚴重影响中海之間實易發運, 四千三百五十八象。僅去年最後一個季度,北京,足不前的。一本報記者一九八五年三月十六日) 對页巖格之好額限制, 【巨額兩邊客成交關係)。但以去年七 減諳其兹軍。但是,一比一的比率絕不能说為股市到遠合理 .3mmav 月迄今,每個月的總成交值平均每日的估值程度,抵表示股市的資金後腦是合乎-

沛的程度,與 成交一個月比一個月大,足見大市的過去許多時開股市出現資金荒,或資金已被過份集中的劣等 狂跌。

截然不同的。值得注意的是,資金供應的-

沛與過剩,正 屆 (二)指數的減幅變化漸大:今,是香港工商不毀,投資意願極度不撷的反映,許多工商單位 年一月底收币露一三六五站〇二;二 近年來結業(包括實地诂廠]把資金外調或瞥存銀行也是不 月底爲一三七五點二五;三月八日,可否認的事實。〕 最近一週」爲一三九五點二七。以八

十五倍半。....

點要述講的講一第座講資投券證屆入廿第部修進外校學大 文中港香在日五十月二年五八九一,剛李輯編版濟經報日僑華為文本

股市波動甚於各地。

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動化。

從針織業廠超迅速自動化被片機去應付 英國實施的產地來源新倒,可-

份反映出港廠商 長易城楼上週 ·已能面對現實地去應付海外市場的保護主義强化

,與及本地勞工不足和工資高等問題。至於其他

,平日總成交達六億九千九百萬元(是而已。),近年來隨著銀行陣營的壯大與吸存數字日| 向港商提供所出售資品的方便,因此有形貿易用,由於內地的地方行政或貿易富厩污獾 統計資料表明,北京市五年底共有各類公司 善成果,同時亦令外商對中國市场信心消失與离一加和競爭性大等,尤其是紡織及製衣行業,須面部份因素乃是外所逼促成,其中針徼迅速

此外,自撥股市總市值的二三一三億元,與當前國民生 日收市指數與今年二月上九日的最高.產總值的二四二八億元,也接近一比一的水平,反映了股市 點(也是近兩年多來高贴)比較,總市值八包涵本上市公司資產與盈利能力的背景日漸獲得 间跌了三九點九,跌幅得百份二八足夠的國民生產總值的表面支持。 。如以去年七月低點和今年二月的最 高贴比较,則上升六八五點,升幅爲 百份九十二點四。但比较八一年的歷 史最高一八一〇點二〇〇,則仍然下跌 四一四點九三,跌福爲份廿三

···· 從經濟表現展望股市

以目前本港股市的表面數據頒示股價區屬偏高,但是, 短期内以至中期的走勢在市場情緒仍然商品之際,經過香短 的調整之後,大市再度上面的可能,並不排除。但以當前本 港的經濟基本情摰而言,年內大市的定向蔥是穩中偏決性質 (三)與世界主要股票市媽股沨 。這種現象主要成因可以综合如下:...... 漲跌(以今年三月八日與去年七月十

(四)以市價盈利率比較:港股惡劣的。

第一、去年出口貿易表面增長錨大伯實好出口貨量的成

在中國大陸,有關

大陸改革聲中另一不正之風

涉外經濟工作的歪門邪道

今年頭兩個月:

;由於港餮外銷進

入橫季,使本港對 「外的主要海運及空 運出口貨量成片均 先減慢下來i遒種 現象除了反映海外 主要市场新訂單浥 枭怪之外,也提

今年

映反計統量運貨空海

勁銷貨初今

!差

外港年

銷差

化惡趨爭競意生運貨

置大量自動化颖片機亦可反映出此事實及趨勢, 不過,易氏透露,着中英聯合聲明正式簽,因此近月來工業機械添置增加,只是趕上通投 述進出口資量的成署,太港去年第四季進口之工業機器數量,比前 資不报之根失,但要將競爭力提高,生產設綢之 捉率均明顯下降

|年同期增加超過兩成半,爲鼓勵這方面的增長,繼續汰舊更新仍是急切需要的。(麥鈞一九八五 該月份出口量激增 港府會堅持一貫的不干預政策,且協助工業界资年三月十六日) 百分之大,而剪

雖然二月份的海運一空運出口共一萬六千九 口量則下降了百分· 四百八十四噸,佔近全 至於一月份各 二]。內地海洋船由部出口货量的首份十七,輪搬運過港的表現:其畫數宇向未見公布,一百零九公噸,比去年同 港軟運出口的能量,若與去年一月的九萬;中巴拿馬胎來任居首,但從杭商方面獲悉,在,其微增百份一點七,但 高佔首位,除反映五千三百八十五十橱比,計五十點临,比一年前|該月初的兩旬向(即慧比今年一月份排回戴百 內地檢點公司在港一,微境十萬一千溶九十一七七萬三千五百噸。利著春假前的甘天,廠傢一份五點五。 開關的年航運生 九順,塔畅超過一倍。[出里亞幣來俊三十七萬一付脂的汝現毫無積極的. 二月份入口空運, 至於其他國家貨椎的五千喽,此一年前增十一態勢,估計到三月,共一萬三千三十 意有增長外,也反運用你世轍三萬千三百噓。第三,出口海運的淡勢仍不 快出本港與內地向 運出資物十五萬二千大,是新加坡輪來貨二十八易改。

五公噸,比去年同月

的營運往還更摄隔音,比一年前同一萬五刊大音,比一般」再看對空運瓷量的加百份三十,而比今年

·密。是月份海運

月滋沙九千三百嘬。丹·前给一萬三千四百噸。表現,今年二月份雖速,月份亦给加百分九贴 超貨量榨細。。 英組織出貨物十三萬六|第四是英格來與量約造;獲春假長假期,但本「四。 二月份轉口空運低 拉統計顯示。一千噸,比去年同月增加十五萬三千期。第五是一港空運進出口貨量仍有;

與現時已公開揭露出來的新形勢下不正之風比較,涉外經濟 工作中一些幹部所搞的歪門邪道,其危害性更大。除侵奪國家 快海運及空運業 利益、貽誤正事外,更有損國格和民族尊嚴。

今年上半年 北京揭露新的 者只有過之而無不及的一因而,要有效打擊之,一片劣贷)給醫家造成數 無可諱言,所有這一 ,便是涉外經濟工作中一便十分困難。 一以百萬美元計的根失。一些涉外經濟工作中出現 外可能有若干 歪風:

的不正之風。例如私運

非法收佣飛擒,一但未被舂出的同類情况一的不正之風,其危害不一度的退縮,下半年 *仍然比較普遍 但在於使国家損失金錢|出口能否使 貨物出口或入口(通常

今年一月份海洋船一百廿四,美國船運 內地海洋船來資二十萬,惟出及棋盘共四千六百七十藝 三、一些在職幹部,貽正事,或中紀委端視未來三個月廠

由港將運出口的貨 居第四位,對十三萬三七千五百七十一條,但造的增幅微細,入口量,比去年同月增加百 大咬 ,制止和打擊「紅的不正統稱的還創);

更常見和半公開化」透過「關係」安排 文件所說「腐黨的群商買踪的接單現

【重達一百一十七萬 千四百三十三噸,此二 比一年前已減百分之十,月增加成,由於份一點五,比今年1月 :三日)比較,香港上升百份八十七; 民却是十分酸細的。特别是去年工商闡位的倒閉數字比上年之風一的耳傳工作,正易工作中的拿大比例码

|種,毁掉一大批幹部」而定。首先看看有

二千六百二十九路 年前被堆百份三。一八,一月份內地股目前是空運出口的淡季 份培加百份四點九。 由於出口貨量的不 美國上升百份十五;英國上升百份计 的幹,這次示一般工商單位企業的菜套與盈和能力尚在低水 ,如加緊進行着。中共區舟,串通外商斯編劇說的,是中共幹部在涉外家廉到港澳開股私人

·在農曆年前的一個一的來貨量只比運出貨,貨機嚴位需求減少, 比去年同月的一百 六;日本上升百份村二;新加坡無甚 平中盤穩,就以天之亞于的金形業而莒,去年恒生銀行杶利獲慎導人如中顧委主任;公職幹部本身或透過經濟工作中所搞的不正一部,並利用本身權力威;而且有泊國格和民族,还闵量的情况大学 秣殿。故中共在大風獠年一月份本港的海

一十萬、五千喃,

月,由水路運來本港的多一萬一千一百啦,道很多空運公司自動降低,加上海、空運的船 升跌;澳洲上升百份十七。足看香港 被增長百份之八,匯豐銀行增長百位區。港燈減少百分十二點小卒,中紀委第一世家屬親友做私人生意,之風。其表現也有多種一關係,給予生意打單

货物却出現了輕微下降|一微小差距也是前所少,我們爭取資带。同時,位及機位均增加,結果

·其盈利表面分帼己呈下降,實際可能比較表面數據是來得把開雲以及一些專敵人,而意用職權和關係;行。一、收取非法回佣。從中佔國家的使宜,圖一故整頓新形對下出現的

航空公司在貨運收说方 休鞋,新的不正之風之際,增加六萬七千三百第二蟻,雄總機百份大,而去年一片的出口臺則比前年的現,反決了,曾品 兔的。

導致最近兩個月出口海 “一些幹部在與外商洽談 取私利。也有 巨,都成先成後對此問聃、受、索賄等。

外經濟工一同月則分違百份廿四,反映今年一月的出口貨量成長已閼臨瘌糊。 .. |送原料及半製品人口都,由於海運出口貨一面亦變相減價一成,空 運及空運收費都出現了 恺芑岛有店-本港上市公司的市悯盈 第二、房地產市道在去年雖已擺脫了低潮而緩步同升, 題作指示和闡述。所劉在走私方面,通過生意時,秘密附带“回·部親自出馬在外開恩實,然

據航運業人士表示「所致,但值出指出的怪 港資的出口量計是下降一有減少的地勢。的推區較大,今年一月業人士形容今年 下降的趨勢。在海運方 邪道進行昭读查處,和 :今年一月份與去年一,在今年廿年前一個的。 利率在八一年候商饰特達廿一倍至廿 但整個市况僅以住宅樓宇的给情較好,啟頂與商業單位的點「新的不正之風」,全非法途徑儋運出口的,一扣」的條件。這種情形,易公司,利用護關係大

據統計畫示,今年一碗的问题入超能量塔|| 本港空運布线以這種暗面,例如北美洲及西歐

·設法加以控制。否則,一月份同處於秩曆年前,一多月間,廠家付貨表現 中國內地與本港之 一月份海運入口資量共四十萬一千六百七中诚疆形式來爭,是 |線的公會船及非公會船 四倍,爲世界之冠,股市在七四年底,求仍呆役。今年加以來,小型單位住宅銷情仍帶頭前進,但一稱是「目前經濟體制改主要有:古董文物,如勿誨進口和出口均有在做進出口生意。由於在 一難免穿一照目前由勢發臊下去,眾家提高付運例常增加 平溪,如果嚴格來說,一閲的貨運表現總數字上二百六十五萬四千三百一十六蹲,比去年同期減近四、五年以來最激烈 指數在一六○點以下的最低問時,市,顧屬於實用買家的需求,整個市况概能算是趨向穩定,以置 革形勢下出現的新的嚴,字畫,瓷器陶器,玉器在。阎渊的比率頗參兹·業務活動過

行賄的一後果不堪設想。八林良,去年一月的出口量增月份的增幅百分六, 凤

卷五峰,比去年同月減少十二萬一千九百六十一的時期。 慨盈利率平均僅爲六倍左右。去年下一地菜弒君來,還家代表性的發展商,距離全面復甦仍有一段,诉不正之風」(冠新袭古玩;毀元銀器;貴重,有的定货價的百分之一消請客瑷

明來受尤八五年三月十五日椒校大,主懷是與前年,将大部

船由港儷少五萬四千六百六十六八峰,高隔為百分七點, 一 月出口的最低潮比較多的支持而已,單以出的貨 学年大市經過半個月的恐懼性拋後 路程, 一般房地產商行重見合理獲利與完全擺脫過轉危機的批北京二月八日電)。中藥材。至於偷運入中二至五,算是「照例」

九萬六中一嘲減幅爲百份)。

珮示:今年二月份浓 據中共中央紀律檢查委國大陸的,則有高檔電」。也有提出「例」外損害 反彈,市價盈利率也逐漸由低粘剂升一日子,做未迫近。

最近美國商家來港補-

訂購冬季成衣仍然线 衫每打七十四元,三四〇棉梭徼男轳衫毎 點八降爲十四點七,棉管棒類由百分之廿三點八之大,影响其實不很大, ∴,以今年三月八日指数~三九五點- 第三、就業的惡化。與持舍內萊,是市民儲蓄存獄與投| 单二月下旬發出的一 器用品,如露影機(近求的,甚至高達百分之 本港股熱市獨盈利率(恒生指数成份,資股市的不利因素。在未來半年,由於一般對工業產繪紙抱份文件列聚,「新的不變之門,若色五十。外商支付這些更藉,尤其是對織衣服訂單他移,已分香港廠商失,一百六十元,三四一類標梭給女安署核每打一面,除第十九點四,人遊線走都熱西首分七十七轉動

香港針織製衣業爲了適應目前城,一部分 洲的空運录分爲由板 股》已選十三,五倍,比最低谷時明籣感升,但比歷史最高,響與的樂觀,失業憐况即使不致進一步增加,但亦不易明顯,正之風」主要有:葉敵機,小型計數機,普陀侗,自然不會做虧本生 器材,攝影器材,手安一意,無非羊毛出在羊身

干莞,三四七夜三四八類棉梭織外西裤每打 陈九貼太,人造視社女套裝由百分之二十點五 大型及中型針製衣廠繼續向日本訂購電腦自動戴位爲三千碗,而大 機關,黨政幹部以經 峰時則仍屬鍤低。以最近的資料唵示,美國股市的市盈率進改善,這無疑削弱了股市的投資支持後盾。

等。走私徐巡海路方面上,受損失的是國家

據洛衫依衲息:美國買家轍入的針織套裝(一百四十元。雖然,最近棉質成衣訂單注入亦呈降爲十一點二,人造總排女裝褲栢由百分之廿二. 級片機。其中一部分已經裝置完成,投入生產,「黨位爲太子磅,目前一 持在十一至十二倍之間;英國經爲十至十二倍:新加坡約 第四、消費的長期收縮與外移,對股市與工商發股構成| 商,辦企業,健空夜空

主要是用漁船、快艇。 而往往提出收取假 - SWE ATE R ),逐渐自尊〗與香港轉移向若緩補狀態,只是訂單不会像羊毛及人造纖蕤計潮,降得百分之十二,人造線經針織也衫(包括T恤,另一部分可在第三季內安幣投入生產行列。请些些空運公司交貸與航空 , 倒嚼寶緊俏物資

午歐洲與中美洲國家採購。主要原因災對韓國 衣服門面他移,香港製衣廠商仍有信心等待稍後由百分之四點五降爲十五點九。 二十倍-日本約就廿八至三十米,澳洲略過十倍;西戀的悠了深長的不利連舘發力,同樣影响未來的盈利能力。

小量的物品也苦透過貨多者,其地位越高,離

·自動織片機的產量,約爲式手然織片機的三十一公司時,如果貨量超過 與香港進口的針精套裝設有配額,配額崴已不敷·美國晉家來單說,記類轉讓價不 第五、工商界讚加强向內地的投資,銀行界致力拓展 ,違反政策亂漲物假·布

干毛衫及人 船

造纖維毛衫大幅下降。 私藏。陸路方面,主力越大。通常收取同佣,又因還斷影响轉讓價格巨幅上升之不利影啊。

美國政府實作入口仿總品產地來源規例,由 倍,對於增加產量和減低生產成本都大有帮助。三子磅以上,但未度达 (五)港股握息率與市面儲息十分接近,前本港一般內地的信貸市場,意味着香港資金的不断內流 - 也是不可忽

要是利用往來大陸面临的人早與外商取得武契另一原因是美元升值與港韓生產成本迭起,難以

暫時性措施成爲永久性措施,且對針織成衣入口,就所知道,單是葉大針鏡製衣廠向日本訂入的第一千獲選大板殿位,可以

·用大板载如而以細 上市公司的孝恩率,比較海外投資與套息爲低,比較本地路」號的近期股市實力的一種削弱。

意提高工資,用公欸

今年首兩個月,香港紡織品搬∗配額運用率 條件不作放离。香港一些廠商估計,今年新娘品:瑙目動破片种,已有一百五十台,以每套計價三 港、澳門之問的假別車,將「得」的錢存入 蒂利息的四越半,亦稍低出半厘。在七三年股市最狂熱划,

量計價。至於歐洲空運 比去年同期下降, 第七、香港前途問題基本已明朗化,無疑是過去大半年 | 客送禮,揮霍浪費,弄

港府貿易署統計報告,本年絃美值,將會減少十五萬元,其中以毛衫受影十餘萬元計算,投資總額接近五千萬元,該廠生 收費一般由去年底二十 .又摸香港製衣廠商表示:美國買

產的片, 除了一部分供應本身加工 平均酒息率低過二風,最熱門股察多僅有半厘。七四年没市以來股市反彈的催化剂。在可預見的將來暫時還看不到會有 虛作假,做表面文章, 輛,在合法出入口貨物,其指定的港澳或海外缀 中夾雜部分私。

元一公斤減至十八元, 最低滯期,平均遞息率高達七厘半。五年七月中以後·大市新的突發不利因索衝擊,同樣一說,近期也看不出在心理上 搞形式主義,盤發彩券

走私客通常在大陸是用其在當地的親友名|義大利和英國,中下復術則轉移向西 [01:31] 家穿me 從針織套装訂單轉移歐陸及中南美

链整完成毛衫齡美之外,另一部分,而目前歐美空運收費萤 反樸揚升,各公司股息略高過上平水平。以今年三月八日指與經濟表現上有良好的助力,如此溫將漪示敏感心理會繼續和,有獎銷售,突緊握 「出宜」收取人民幣後義開設的,故「出」

片製谰供給其他中小廠,以使它們如 .再減價一成左右。 欺一三九五點,平均週息率爲西區,比當時的儲蓄存息低出 沉靜一段時間了。近枝月到流的海資與新到的海外熱錢在股 戰提幹,不健康的小報

,以高於牌價一倍甚至」的機會不大,更很難抓凾格值下降,使美國買家利用美元訂 班牛及中美洲國家,因爲義大利和英:

·工完成毛衫&美。因自動糠片機的售 總括來說,以年初 -假校務,小型毛衫廠並不容易購畫。 的兩個月本港海運及空 毛衫兪荑記額轉讓價急跌,以及運出口貨量的表現尙不 過息率來說,本港股價蘇於偏高。:

對大市發展有極力影响的因素。

間接手法套取港幣。若

利用職格取 本較低,國人亦比較有利。所以美國

部分大案開始使用電腦自動秕片楼,一能判定今年半的業 商家轉向義大利、英國、西班牙、中

將可在一定的程度上提高毛衫段美的,同時一般估計今年美 二、有的幹部利用美洲國家羊毛衫和人造被雜毛衫,

接單能力,但因香港緻片的工資較高盛與西歐的經濟均會 且購置自動織片機亦要作巨額投資」康成長。因此,今年港 ,所以,今後香港毛衫輪美,勢將製貨外相信不會大量美 集中向高質高值肯發展。:

楣,目前的關鍵是在於 最近美國裔家來港補-

訂購冬季成大智襟,未來三個月闊,廠商實

幅則是,八倍至一,八倍之間,

反映港韓成衣成本的難以競爭

最近美國商家來港訂購冬季成衣仍然緩滯,尤其是針織衣服的

半產,這兒未能路小市民提供台理投資的機會。因此,她以市中的動向;特别是開始撤離與否适自然是投資與投機資金,泛造成災等。文件遠雄以上的比價,用直接或到不法行為的碰實證據有利,西亞牙和中美洲國家生產成 (六)股蔡市值與總存款比較,顯示最近資金供應衡量 綜合上述的各項分析,對示去年下半年開始的新涨網持| 的亞風是「有令不行,在大陸套得港幣,通常 股市在基本上按近平衡,今年三月八日,本港上市公司總市穎八個月之久,至今已遠到了一個比較偏高的水平,八個月有禁不止。

私利 又會私帶到香港或澳門 值爲二千三百一十三億元,約爲今年一月份銀行總在歇三千内指共升六四九點,平均股供升逾一倍,若以獲利向吐百 所有這些,都僅是 〇一百二十九億元的。一九六倍。股票總市值與銀行總存歎,分五十為滿足的幅度來衡量,我們認為香港股市過去長時間| 指涉及大陸內部經濟活地的鐵處斯卡,中共存 本身屬務關係, 示意,比較自香港及兩諱染入價格低百分

單他移,已令香港廠商失望。隨着織片機的投資,三季 比較,因時而異,也因各顯银根政策與政治粱境而有所不同,向上扳升的力量經已接近尾聲階段,由於最近市內收購高潮 動的不良變良而言。由一個店員個機會在善此等 要外商發函「邀請」自之十。

可望重振過來。 ,比較合理的水平是在一倍至一,五倍之間。美風過往的波一波三折,各主要上市公司去年業積也陸梭揭露,基爾逐然 於,風流行廣泛,當事偷運港幣出口情事,自己出國「考糕」業務 現在香港針織羊毛衫和人造找維 平本,而利好消息似已出畫 - 基於積累的涨幅已大,位于王 的中共幹部樂多,且各 時甚至涉及歇項數十萬在「考察」期間接受對·毛衫對美國食出的配額轉讓價,比一個月前繼殺 度和率仿織品配樂總产折合九億四千一百萬方萬 响最大。 結果,認為一個地方的糖生產值與總脫位職有個相稱的比率」軟,壓示大市已進入調整期的開始,我們估計在往後的數月,止和科正之,比較困難是其中的極少數人。 (七)總生產値與總股值比較,國際總濟專家過去研究是全面獲利囘吐或呲鑼收兵的時候了。最近幾天大市反覆低 個層面都有,所以要制 元。但被控意者,畢克方啥獄與禮物,甚至有下降,四六及四三九類幼針羊毛衫毎打由六十一,首兩俄月運用一億三千八百七十萬方碼,運,惟是對生纖及現況作深入的分析及研討,則尤其是轉向西班牙,義大利,英國,中美洲國家優接單情况,如果單量 的主動挞出爱對方脸送 五元降爲五十歲,四四五及四四大類粗針羊毛衫·用率爲百分之十四點七四,與去年同期運用率百,今年級究生意又似乎不必過分悲親。香港慈商會 訂購針織套痰及其他毛衫,對香港針織製衣業富 仍能維持去年水平, 。一般認爲正常情况總股值與總生值的比率應在一 七五至內將是大市調整期的延貌,抱歉預期在二百點子以內上落,

至於有一些中共幹]錢物的要求,外商爲珍每打由一百八十元降爲一百二十元,六三八及六分之十九點一七比較,已呈明顯下降。 主席獻獄干早已指出,只要美國不再陷入經濟實,然有不利的影响,但香港廠家投資裝置的電腦目運業的競爭侮不致過 一.二五倍之間最爲合理,以去年本港總生產值(官方估計|即在一二一五至一四一五蛄不反覆疚動,此後能否出現總裁

配額運用率保持去年同期水平的成衣,梳梭 返,甜香港豹織品检蒍生意仍有可時,目前仍然動織片覆已陸續投入生產,預料第二季在香港种份惡劣,相反的點,海

·走私猖獗難以 直接或間接希涉在種」此一「關係」以利三九類幼叶入造横雞毛衫每打由二十元降爲十七: 數字)二千四百二十八億元,與今年三月初股總市值二千一,則狼視乎虚體經濟的實際表現能否好轉而定,往後數月調

雄走私和版畫私寶(1日後生意成業務進行,元,大四五及大四大類相外人造業維毛衫每打由, 鯫恤衫百分之四點四,棉梭織軍衫百分之廿三 如此。..

片可以代替以往在中國內地趟片的一部分供應量空運給都會出現更明顯. 三百一十三元比較,其比率雙〇、九倍。

整的延續,主要不是經濟基本因素的結果,利息與心理因素| 杜粹,

·括港幣》活動中;早已,亦多盡地加以滿足。中七十五元降爲六十五元。

點四,祈梭織睡衣百分之廿三點六,棉梭籬恤衫 一九八四年香港成衣出口總饉四百六十七,到了第三季,由香港生產的毛衫織片供應更不一的競爭。估計具體的竹 股市牒然反彈的因素

·巴是強怒之木,而僅能成爲次要的助因而已。(李剛於一九 .其實,還有一類暫是公開的秘密。不過, 共報紙也愒爾揭露此類 但在另一方面,棉質成次隃笑出額轉讓價尚:百分之廿七點六,棉手套百分之二十二 元而含,其中二百三十六億元廠注美園,佔出、成問題,俄若第二,三季美國商家來單貨況在今年四月後便梅明 “去年七月中指數跌至七四六點後,大市基爾在資金通 利 八五年三月十日定糍,內容與統計承觳同事强儡超兄協助業 時未見中共文件公開指被公開揭穿和受到查歲請事。據知有的幹部已

配額運用率大幅下降的,棉質裙類由百分之 保持穩定(三三,三三四及三三五類棉梭絕外

口總值百分之五十。即使今年針織成衣桧美減少,則下半年香港紡織品歐美重獲增加,還是大有朗。一張錦超 *,和其危害程度比前的,則僅是個別而已。因此,簽約購買外商 每打三底五十元,三三六及三三九類棉針織恤:卅六點八降得十七點九,棉瓦开衫由百分之廿三 十五億元,亦不過比去年齡美成衣業技減少百分可能的。一關園翔,三月十七日。) 利息下降與政治前明朗下,調基遂南国稷。再憑藉着大戶 編,一併致謝。

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已紛紛將各種實物的

李湘低,在空運方面,

·最近一些航空公司利用 [板柆ㆹ相妺價就 付貸人。出整捌

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