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日二十月一十年四八九一曆公年三十七國民華中

一期星

濟經僑華 頁一第張五第 日十二月十年子甲曆夏

WAH - KIU YAT PO

報日僑華

列城床戲連任,將以中庸之道為治事的原則,因此停留於八百四十三萬人 )。

·會有甚歷過激的改變,只是他會設法一一實現他既定的 ,並不重胡政經事務上出現重大的改變,相信在可預 $列根既已獲得較大的權力,預料財政部興聯邦儲 計劃。请些計比較優先與更爲强化的將是「和平、 見的美團、國際及香港的政經清秀都是行和與給予牌助·業局將有更佳合作的可能,與根放寬與和息續降,將軍和削減全球核子武器。」而在經濟方面,這將支持經 白宮與工商界的共同希望。但是,列根一向力上元強 裨復性,而不讓經濟我逗重新出現。具體點說,他將認 在十一月七日美國大選結果剛剛發表之際,太靚經 硬與反通貨膨振貫徹到底,因此不宜太大幅度的利息限 眞地對付稅制的革、財政赤字的削減,對外貿易赤字 濟版編輯李剛在接受一個時事座談會與一個投資講座上 美元佔值的下降,在未來六七個月內,美國優惠息將 的改善、過致利率的適當調低、美元過高估值的合理改. 持人訪問時作出手而要答案說:列根將會按照既定政策 會降至十「哐或中华的水準(最低水平將是十熙,不,變,就業人數的儘 提高,以至气前經已相當成功的低 治 雪,在政治與經濟兩方戒都是鞏國與修正性質,而不易跌過千帕大關)。在未來一年時間內,美元國際佔值·通貨膨拫率的保持。這種種的要求,我們相信列柜的新 會出現上激變,李剛氏與此同時在本版以一列服當選 平均將降百分五至七點五之間........... 政府將會因時制宜地逐漸改變,而這將是能夠逐漸收發 述任意朱政經竖行中庸之道爲題的專文中也商要性指 G美國仍將有效地控制通股,石油市場供過於求的。 出了這一點,他說:『在早已建立了强信心的根, 亦有和因素,估計在半年以內通服率不會超過百分之, 許多人十分誇張於列根的自由貿易理忠,預期他會 在其未来連任的四年將以中庸之道治理國家,因此,六,爲符刺激經濟活力,免於陷於經濟兵過之境,自宮. 堅拒保護主義的壓力。對於這方面,我們並不那樣的樂 艳未來的美國經濟、國際經濟與香港經濟將在中庸之道 的削減用文措施將會隨時中止,而容忿通脹率的有限堤 觀,由於現實所追,美國的保護主義壓力是無力抗。

·原則下而,平穩進行,至會出現激烈的變動,只是不斷,此。美蘇冷戰和緩,有利於美國國攴出的廊降,接担的,列根所能做得到的只是選擇性拒絕與和級这些保 的出現調整,而調整却是美國保持繁榮穩定與國際性融·和緩財政衆字與通服壓力。以今年十方來說,通脹率 護主義的壓力而已。 着相處所必須向台秤的,也是基於列根中庸新政的竩期:岛百分四點,這友承之姿低涶根沉已經維持了兩年以 近期國際經濟金都沒有任何激烈反應的可能,而和 上

緩而良性的調整變化難小可免,但卻是值得歡迎的。... 尙山於獲得美元佔值越低的「貨幣-

黏利論」,呜 這個貼本概論,立即骛列根總統親闫肌以證實了,列报 國許多跨國公司將在財政精算上得到好處,年若盈利提 | 十一月八日對新開界發表當選觀感說:在未來主政的,,這將迅速反映在紐約股市上面。此外,列拫連任, 年,我將遵照常前的途 社照既定的政策治事執 散,以聞做得史記這, 使熱國家更為安定與富

不謀急激的變動,自然

在西裏,我們首先就各碑不同的角度來請著美國 閲際與香港經濟的趨向。

美國經濟新政及效果估量

對近期與未來的世界、美國及香港經濟,將有什麼影響?

在美元估値與利率方面,我們認爲列根既然是一個 中庸主義者,他將不會縱容極低利息與美元大幅眨値來 任出物俄重新说升而出現通脹承新惡化之局面,因此可 以推見的將是利息適當維運與美元估值適當調低的局面 ,在利息方面,我們估計在未來四五個月將會降至i} ; 或略過此一水本 ( 八十至十萬代)在美元方 而,我們估計在未來五 至八個月美元國際見識 平均下降百分五至百分 七點五之間,對於希望一

• 與李剛一天前所指出的雪中庸之道的治事原則是刺激人心,國際資金不斷流入美國,對全美工業、股市一更大幅度利息與美元貶值的人來說,他們的希望不易實 不謀而言的:

及房地產投資也更有利。倫沈東行家說,不論從存放或·現,如果上面利息與美元估值的看法正確的話,相信美 投資股票觀點而言,獲利機會仍以美國為大,游安唯有,威股市將能獲得不太重烈的有限抑的鼓勵(以國防股、 繼續人生,總不致外調,

科技朊、資源股·太空股較佳),而也是疲弱已火的, 美國財政赤字,在白宮與國會通力合作·與 S一個保守派力的共和黨政府的祖總執政,意味 金發市道一段喘息间燃的時間。. , 高利息遂本政變下面,其行該的改善,不必懷疑,但法 美國經濟保持平穩,繁榮,與保持自由經濟的基本原則....對香港經濟最切身的問題來說,我們認爲美國經濟 ,不可能一個成功,列根雖然偉龍拒絕全面加稅,卻會 、香港經濟在這個背景下面將能獲得穩定的料,此外,的穩定,就能產生與有助香港經濟的穩定,但是,任何 【酒行稅制改革,面未來梡項實際負挝之有限上角,將不,美國財團對中國大陸投資計劃的不斷用展,間接也有 香港繁榮一帆風順的想法,將是並不切合實際的。國際 期可免。前化獍劍,與改革社會鼎和制度,是列根最大,臨香港的瘞濟活動。但是,以最近實况引來,美商向港,美元價值的低降,並不一定意味港元的相對强化,爲着 |期望·對政文報關係深遠,但實際成效日前估計,一探辦輕工業品出現輕微的退縮,倒後能否扭轉,向難道攴持工業產銷,我們不似不支持美元在香港的街辙强化 或穩定。此外,為若和緩長期性質的資金外流持續下去 梁國際債務困≠的高,運已過去,各國紛約計 做出於對共和黨政府抱有信心,與美商保持對外皮,香港利率水平勢必髙於國際水平,也將是一種合理的 附陸續生放,這在和於白飛新開展對國際的經濟換助,資,香港資財的流美與美商向港投資,都會如常進行,他

·服金融供應,扶助國際經濟的復甦。慣要美國經濟復甦 面在享受優惠關稅與紡織品限額嚴格執行方面,香 最值得注意的是,自己的命運是要由自己去决定的 維持下超•將能有助於世界經濟改善與貿易交流 港足逐漸受到力的,這主要於香港已是「先進國家」 。最近種種跡象看來,美國經濟的放慢與鄰區日頭强 3美國就業情况,正在改善當中,但是,實際改善與「發展過份迅速而到達嚴重威脅別人一的程度。我們 的競爭已經使到香港工業產領出現了近期的困難,甚至 程控,並不太大。目前百分七點四的全美失業率在半年 的力爭,可能有若干效果,還不再能夠得到可懟與理想 中期與長期的壓力,在未來的一年至兩年之間,香港也 内將會減到百分七左右,但可預見將來並不容易降至百 的效果。由於美國保護主義不易血咲免除,換句話說, 許能夠忍受與烈服緻美訂單減少的打擊,但是,在更即 長遠的未來,香港的工業恐怕就會非得在基本架構上改 分究點以下(以今年十月份來說,美國失業連續 香菇難免要犧牲一點了。 第二個月企於百分七點四水平,十月份總就業天敵增加 進一步分析,在未來的四年當中,列根將會做一些,(投靠中國大陸是途徑之一)不可,這將是超越美國 「卅四萬七千人,而禽一億麥五百五十萬九千人。失業。甚麼事情呢?由於四年以來他已經做得不錯,預料他不 繁榮與同情與否的現實問題了。(李)

列根連任經濟面面

經常處於入超的狀態| 元 比較,轲熱鹹樣。這 在時不易改型。相

華僑日報經濟新聞專題特輯

預見

五法

列根連任有利本港

物業市亦間接受惠

列根有意緩和美元强勢去促進出口,亦有意放 寬貨幣政策以減低利率,此情形可使外匯投機收款 及利率下降,對本港物業市道也間接有帮助,而美 國經濟强勢能帶動本港經濟向好,亦爲物業市之長 兹利好因素。

出口:落以刺激沉滞不前的投資氣氛,同時交

至於本港物業之復甦原動力,更是不可缺乏了良好的經濟背境去配合的 ,因此,美國總統由列根題任,雖與本港物業市道者似風馬牛不相及,但 列根連任却對本港未來經濟發展有利於由葉代爾當選,只要本港物業市 道復甦的一項間接而長遠之有利因素子。

值得探討問題是,列根任內經濟政策動美國經濟强幼復甦後,已使 美國工商各業經營處境一般有所改善,因此現時列根有意在下任總統任期 期間,致力維持經濟杻定之地長,但却要我和經濟復甦所帶來的後遺症,即 元過强利率偏高(利率偏高是壓抑通服與過份膨脹的信貸),因此短

·期內美國利乎有咨降跡象,而美元强勢得到緩和而轉隱機會,在此情况下 可使利率再升威脅可大爲減輕,甚至有下降之可能,假若美國利率下降,

·亦有機會令港市科宇随之調低,港元兌美元實施指導性匯率,利率走勢會 更受美國影响),而低利率是物業市道復甦不可或缺乏之要素,以列报 列根以壓倒性票數獲選迎任,使與 未來經濟政策也是符合本港物業市埸之利益的,更何况美元轉線,也可減 美國有密切貿易關係的國家政經亞人均:少外匯市場之投機,使資金流向於工商業正常之用途,無論如何是會對投一 *體政方面也次實力作爲後盾,對國際間: 由於本港經濟受外圍經濟好壞影响甚大,特别以美國風顯著,只要列 宏定有一定作用。故此列根越任可望会:根連任有利於美國經濟發展,無形中也會令本港經濟受惠,再配合列根有 現時世界經濟保持穩定增長,對工商各業經營及民生相信有改善推動力 緩和美元强势去促進出口及放寬貨幣政策等因素,本港米來四年經濟可 的,而本港屆時亦會深受其題。

·劉維持對定之發展,芳利率能隨美國息率下跌而調低,則物業已道會蒙受 以目前本港政經環境而言,遼港確實更須依賴世界經濟趨好轉去帶動 更刺激也就順理成章了。六江 至四座,近期則在「 減息再度刺激經濟快速 國利率處於向下的循環」。則美元的國際 無半左右徘徊。 成長收發,則六個月後期之際,西歐經濟(多·再跌百份五至百份 :【美國利率下降就令 总口回復升勢而進入另一艘會跟隨美國成恩以刺 五也不足爲奇。 一個背摸册,倘若在萸↑激經濟)祗得較佳的成 到美元逐漸向降,加上

地產專欄 故對微微,因列長政府年內經濟去視, 費,就業以致整體經濟之長遠發展有捕了。

·(86)

工商信貨需求減少的 反映),铋市媽更湍

黃強胃散供應成長線 列根重大勝利的主要原因

片

根,也使美元受到 "以十一月七日收 市憤與今年九月廿一

是兼有形象和政績上優勢 * 對手愈多攻擊愈能引起同情與信心。 支持者有些反對其政策但分享了樂觀的情緒

城为機出身显威

美國

底會護易國

息消好是雖任連根列

消|澈|不|保|貿|美

港香配支歩一進將動變的追市國美時同

,在犧干若作要免難美輸貨港後今

禁展發濟經

消除

美國 至於美國產品在今年首八個月椒杏總值一五

.總統列根 六點三七億元,比去年同期加三五點二億元,

·在八〇年,或百份廿九。其中電機及電器件總值三〇贴三

·底剛上台 ·四億元,增加一〇四五億元或百份五十三:辦 的時候, 公室機械及資訊器材總啟一七點五四億元,增加 正裕美國 ̈六點三八億元或百份五十七;非金溫礦產品總隹 。經濟我退,九點「五億元,分如三點八〇億元或百份七十一 失業率 ;紡織锹維及潑料總值五點四七億元,洛加三蘭

·通货聯 八億元或二點三倍;通訊器材及會向器材總值 心率高漲,三點六章億元,增加一點七八億元或百份九十二 ,美元極 。 世疲弱 !.. 從上面的一些統計數字,反映出今年來 但列报社楡美薇緻快送成長,反靓美國產品港:雖然在 政一年多一個別項目的成長不差,但總體來說則稍嫌放慢。 「後,美國做成语秋現象,則與港元與美元自去年十月開始

·經濟櫪即聯繫有關,港府將東元雅*固定在七點八港元水 逐漸復甦,按照港府及一般金融專家認爲此當前經濟角

,美元亦度梅,美元雖發應在六點五進元才台理,換言 : 逐漸恃强·之固定匯率即使港元兌美元贬钺了百份二十,港 。而該國:元跌値直接有利港货楡美國,但不利美國貨到港 的邋口商 。同時此一固定匯率制度又使港元對其他主要货 在市媯需求將殷,存資獲得疏導底下,向外幣變相升值,有利於其他供源的產品及原料鎭港 他攻擊列根對預算赤字 ·列根以他四年執政: 儅心大爲增强,令出口國普遍後,香港也是其 「結果使本港對美國原料放產品的依賴。 點一及核子鼓束手無策,的紀錄競選連任,不去 但省兩個難題對選民並和談代幣糾體「未來」 一中一個受益地區,去年年初美國新訂單注港已上 白去年下半年至今年八月瑠止,港貨對美國

也未證明他會比列根高

,基本上是對現况的反.

·明,他抨列根想削

應,只要他們滿於現狀 社會福利,破壞生態環

,認可現狀,競選連任

·型可獲酬勞。 法院法官,影响政治 社會取向,但底民對此一 其實,以我們看來 不感受落。他用到根不一次蜕選的宣傳,民主 管事,與政務脫節,但黨一如上次那榇犯了 美元在髙峥時匯價比较 *到哦這次在大選當 指控列栱政策對中下收,根本忽視了英國是中產一選民只要生活改善,列 卡特同樣的綃誤。當年 (括號爲九月廿日收市 覺很全面性的重大勝 入者不公平,但經濟好一階層的天下,窮人很少,根天天騎馬砍柴也沒關卡特生硬地把列根宣傳 假);張英鎊露一點二利面以說是 料中弭轉之路,受「不公平」,一苛待窮人的說法是係,何况列脫並非懶虫,成為「戰爭販子」,恐 七二五美元(一點二四,主受是兼有形象和政待遇的人已經減少。他大,歪曲與不公正的。只是做得處事用人而已,就選民有參戰的危險, 口)即美元向號百份」紙上橫盤的結果,其此 一點九;兗八點九七七次成功的痛要答案、可

國法部(九號五)以說想列根政府過去四大

美股

不升

五○)→跌值百份五點年來做得好,而且在 「六;見二贴九三一〇馬競選遊行以來寬傳出一 克〔三〇五]、[直做得很好,再配合着 跌値百份五點五;竞 | 残根形象上基本的平易 點四〇三五瑞士法郎(近人與坦率真誠 - 多年 二點五i兰): 來一直被人深獄, 百卅五;凭三點二九九自然就事半功倍與得心 〇荷蘭盾(三甜四九) 嘅乎子。 ,跌百份五點五;二

如果容許我們進一 四)一點五日四二四步分析的說,最近列根 七點四五〕,跌值首份一段選的戰略與實傳詞令 二站五。

反降

閰天幾後曉揭選大

劣調非降升股

惡|底並反不美

多者觀悲比人的好看價股

惡劣

.

沒有立即影响,蒙代爾 闢題。問經是速民投擊 現度培的趨勢,第二季之後來吼量更多更頻密, 的出口持續強勢成長已逾一年。事實上,根據出 「使本港的工業生產及出口貿易全面好轉,對美國 口貨運業的報告,對美的出口高楣巴於今年八月 出口表現強勁之勢一直持跑到今年,因此,今次份結束,連日來港實付無已見進銘,最近的付運 「列根總統在今年大選中再度獲得連任,可說是世,表現據報只及今年最高補的六成。同時美國進口 界經濟的喜訊,亦意味着往後國際間未來貿易仍 商鼓近新向本站採購經工業品亦出現輕敵的衰退 可在英國帶動下維持好的。但由於現實所迫,。事實上,今年第三季美國的經濟成長確實已明。 美國的保護主義壓力是無力徹底抗拒的,在米來 鮮放慢,加上今年美國聖誕的批也非理想。 一四年任期中,列根所能做得到的只是選擇性拒絕,目前本港廠家對這個節巿的寶網密切注視,如槃 與和緩這些保護主義的壓力而已。這意味着今後 實網保持相當,則明年港贷仍有蠟銷機會,另方

·港晳翰羨熒作出若干犠性是無可免的。 面,現時一般相信列根雖獲連任,但明年美國經 今年八個月港貨對美出口總佰達四〇二點 濟成長估計將放疑,如此一估計正做再加上今年 四八億元,比去年同期增加一些一點九〇億元或·聖實銷不理想的話,則會導致本港出口及經 億元,增加五五點七八億元或百份五十七;什項 內的貿易保護情緒。不過,在形勢比人强旺下, “是股市的反應相是並不明朗與强動的,這一美國人民已經唾棄了在

製品總值六八八九億元,增加二三六八七億元 即使未來四年美國經濟可維持穩定成長,而香港 一點可從十一月七日大基揭曉以後幾天的一國際事務上處處與

或百份六十四;在什項製品中塑膠玩具及公仔總 在享受優惠關稅與紡離品附額逐步嚴格下,香港 大市不升反降上顯示出來。但是,並不俏國力大不如前的劣勢, 得過份憂慮,在長途走勢上,股價看好的,配台義民主黨人在經濟一值佔三三點五四億元 - 增加一四四二億元或百份“所受的壓力將有增無減。香港的力爭,可能有若 人比較惡戰者爲多,大市底調價仍堅穩。事務上的失敗紀錄,自一七十五;人造花穗値佔七路四八億窰,加三菇 干果,由於美國保護主義不會免除。換句話說 最主要乃好的因素是:(一)美國經|然就給列設一個重大的「五一億元或百份八十八;塑膠花爸值佔二贴九二一,香港難免要犧牲一點。因此,香港今後必須-

億元,培加七千五百萬元或百份三十五。電機與份掌握市場的需求及變化於以適應,及繼緻改進 裤,在基本上健全與繁榮,近期已有放慢勝利機會了" 「美國新聞與世界庭電器及家庭用品總值爲四二〇〇一世元,培設備與生產技術,務求令到港貨在灭國市場立於 的正常現象,(二)最近市场已有利息 阖下核的事實,而聯邦必備局放寬銀根也,報導一雜誌主辦的選民加一五點:二億元或百份五十六。紡織棉線、布 不敗之地。事實上,以彼前的情况磨示,將來香 是勢在必行,例根畫任產生一種對儲備局一意向調查小組,在十月 匹及有關產品總值八贴八二億元,坻如二點太三 港金较前史倚賴美國市場,而美國市場需求的发 放寬策极的助力;(三)关元國際龛値的|中旬召開討論會並獲得一億元或百份四十二):

·調低,也在開始,這將反映在一般跨國公支持列根的結論是: 馮堅定交特列服的市場預早已作心理準備

紐約華爾街歡迎列根的當選連任,但一但後果正正相反,因爲|百份五十五之臣。其中成衣品總做一五四點二七:濟增長同時減慢,但其好處是有可能说和英國朋

(三)選民觀察强|視與財政赤字問題,一

去在民主黨政府的石

大部份成員支持列

剣投。不少人認爲袋代

(棍)

動將進一步支配香港經濟發展。八張錦超

港股對列根連任反應輕微

後市以美經濟發展爲依歸

總的來說,由於人 一.:今次本港股市 市表現 一個因們心理上巳作好準衛著 的應應,無疑。 的素,美國在過去四年列根 ,但由於在競選進行期商迅速進甦,國外保持一刺激力 問:列根一直處領導性 其一向爭優勢,列根一,美码是不

可兒 美國的

·白安定,亦造

「未帶的,能聯港從事

的响本經長後口者的本,

科能否

時期的復甦,對香

司的盈利報告上面。〔四〕美國國內與海 [ㄧ支持列根者示...「我對國家的

·外對美國經濟、美元,股市的心理普遍看

有部份反對他的政策,一方針-

滿信心。蒙代 ,都吃對手(粜代爾)

好,資金龍入美國淇吸收美國賣產將保持

·但是他們分享了他對前一希望續增加社会計劃 總的來說,自今年一高明,和美國當前選民

可觀的数字〔吸納以股票、廚绛、跨地市一逸樂觀的悄緒。 ——而金正是我希望 九月下旬美元創下歷史」的心情吻合。毫無疑問

爲主),這將使到美元下趺幅度不会達到

(二)列根的七十一個國家老的路。」 新高價後,已連續四週 美國經濟正處於復

理想。(五)美國在反通貨膨侶的努力上三高雖然是假缺點。 ,另一位鼎力支持列 你下囘調,其免世界各甦成長狀態,通寶聯

i將不鬆懈,這一方面預期美

但是只有蒙代爾的强根老說:「行動比莛論 特 美國總統 如一般人士所料,列根|波動亦甚爲輕微。反過 不易急熱惡化,但正是通货的能受持續

敗來說, 苦蒙代爾當選 主要通许平均已由最高

服率降到百分之四點!

支持者對它非常在意。更有說服力。承諾不能一列根党遷連任,香港照 勝的 控制,舉世對美國資產的投資,信心難以逆轉。這是我們在校 峰時下降了百份六左右一,失業率降到百分之七

,無論是好是壞,相信 代表甚麽,列根已證 在大選結果公佈後市 代爾再度獲選,但市場

·許多成員堅稱,列根的

場反應屬溫和,主要歸。對此項消息已消化得七一所引起的刺激力上較 。但以過去一年來美元一點四,利率已鄉跌到百S有的面榇,而預料在今年年度以前,美國股市將合則現新 好美國股市的理由,起碼巾矮美股投資是勝算較大的。大致上,這幾天的

年前不賂一項重要問題 他能付諸行動。」

原力大大減,列根的亞所播大,屆時 美國是香港對外百五十四億五千九百萬元,晒差一百五十七億一經濟成長率最高的國家 然而美元的升勢在一壓力,同時還了支持裡的巨大升幅而言,今次一分之十。一般人生活一七三九號是一項挑戰,一旦打破,預料將有六十五點至

總結來說,列根之一因於一般投資人士對列一七八八, 有一些人則認爲离一

根的椰聯已預息作出心 弱,故此股市未因列根市場好有一番新局面亦 貿易的良好夥伴 - 聚大千四百萬元。一九六三年港產品對美國輸出四·。在此高速的成長過程,十月份已開始緩和同時,資巢發成長,聯邦儲礴的问跳祇是一次較重大,均獲改善,而且一般人 撕开。

大獲全勝,兼有形象 :三)六個主耎經濟工業 們看好美國之跨國公司 總統不再能繼續掌握

現較大的反一未可預知。 近十五年來,香港對百三十八億二百萬元,美國爸品進口一百九十中,徒難得的是通實膨,更出現了向下調整的跡局的貨幣 政策亦於調整而已。現時,列又拾谰近於排外的優越

和政綱上優勢的結果。一理準媚,因此市場所承 政事,副總統布咋將是 此外,大家自然關心加」的刺激力亦相應削減。 美國貿易一直居於出【一億七千九百萬元,順差! 一百四十六億二千三百張金没有重燃的跡象,一象。道主要是美國經濟八月下旬出現放鬆跡|根總統繼續進任,其一感,要求國家光榮與富券公司專家的意見, (四)南美洲國家所施,在這類公司中以科技股 根據華爾街既得裔滋長率比美國爲高。,它們升機會甚大, 一傑出的元首人才。 出的地位,與英風及一萬元。一九八四年首七個月港產品對美國梯出三迄今路止,美國的通貨一的快速成長已轉放慢。 亲,其最大的特徵反整度的財經政策自然不會一强的心理。相反的,第一他經濟值得關心的動向,行的都約計劃可能已到,及藥物股佔多,其中如大的政治再結合正在進一提,一般際的花難題 西德貿易的情况相时「百四十一億〇九百萬元,美國貨品進口一百三十 影版楚以年長率百份四|十月下旬美國發去的第一在聯邦基金利率的逐醤有重大的改樾,强夠的一作著唱臂的廣告,對近一可以細納塔以下六點:頂峰。(五)在八五年 默克藥物·仙迪士藥物 展中,個是他們一致朗·在线就 |任應借一項有利的消息一列根的主權下,國內經港股市未 一增,與中國及日本貿易 六億五千三百萬元,惟差10〇四億五千大百萬,上升。另方面,今年初 三華國民生產總館已從河降,終於在九月廿一狩元與低變通貨膨服必,於極濟趨於畜格,國家 (一)八月份美體 預料美元會下降百分之一、史佳藥物、明尼蘇達得大刀闊斧的改革,方 至九月中旬,美國最優 早先估計的上升百份三日美國的最優惠利率由會維持下去。因此,任優越惠加重的選民,已易赤字一百三十億美元 五贴十,在跟着的三年,工業、狄吉園電腦、王 可蒙獲這項變避之利。 心解决難題,而不像過 美國貨品進口,品種很多,包括小麥,類粉惠利率!醒企在十三點六向下修訂為百份二十三下降至十二厘七何對美國利息會大铁與·高迪耳之言,頭痛之爭,這個創玘源的數字可,會下降百分之二十至三戊電腦、史梅菲紙板及 紡織品,棉花,石油及品化工原料,塑膠膨脹因素後,美國實台二季的成長率,此外,一二運半,十月廿四日再宜。我們認爲,短期內「選戰策略一致,都是談,世界金融供應滋長率較一東京股市上升至新高水一器領導股市三年,在今區認爲美國經過幾年的一多攻擊,反而心會引 港府統計,一九七九年一 原料,紙張,工業用做械及多件,電器用與及各利率(欸素爾質收征第三季内各月份成各項降三十二厘,十一月七,美國最優惠利率可下,將來」問題,說不易商,這當能使經濟紐柏平。

後默克藥物有可能取其镍配亂後,目前走上一對列根的同阿與信心。 港正品對美國希出二件,辦公室茶材及目動資料處理,寶石及珍珠,)也爲世界各國之冠,一主要經濟統計也一再說,日又降成十一厘七五。降至十一座它,未來六經的頭滿問題,希望」地長,和創造就業。) 上述六點因素使我們位而代之。 一正軌了。從猶豫不决轉

穩定相應市場的一演變。「嚴·羅) 百八十七億九千七百 烟草製品,人造樹脂及化學據維,車輛等等。加上聯邦儲蓄局嚴苛的一項經濟的長減慢的趨勢|在這段該息的時間中,一個月間最大可能會降至以恐爭策略,促使選民, 萬元 美國綠口 站在貿易互惠的立場,香港對美國貿易甜差 貨幣緊縮政策令基金利。基於通貨膨脡無重燃一聯邦基金利息會有一天一十至十厘半之間。如果,更易白宮主人。蒙代爾

行,由對外經濟貿易部副部長魏玉明任總團長. 紡織品入口,除了加强限額制之外,今年九月 香港工業發展的方針,邁向高質化和多元化 况了。:.: 一群)三億六千五百很大,在理論上是應該改善的,但近兩年來,美感亦經常企於十一州之

̇列根當選連任,對港美元間旅遊發展雖無師」,已是不爭的定論,但無操作突破性的發展,以 最近兩年,香港的勞動密集工業,由於香港:國務院特區辦公室主任何樁霖任副團長,組合成·艾實施入口紡織品產地來源新規例,香港一部分 萬元,領差八十四億 國對港幣粱率上升,使美國貨品入口成本地加。上,支持了市岑利率走 保三千一百萬元。一九

業商 港 時明星影响,但美國經濟棄濕熱現蚤動,是會,及積極推祐較具潛質的有力市将?就是目前重要 工資較高, 勞動成木桩加,已失去出购成本愛,龐大的為淡代表團。包括大連、秦皇岛、天津、 新檻品利用中國內地加工然後連往記類的,在務 吸引美國工商業來港投資或旅途的。由於港人在 的課題。大家都知道,最近二十年香港工業品出一勢,使很多類勞動密集工業陸禳遜入園內經營, 烟台、青島、連雲港、南通、上海、寧波、温州:規例實施之後,已受到影响,最近有三批香港紡 例如天「還盼,從前在香港市國佔有相當地位,纽,被引了海外打戲港 八〇年港產品對美國 其後因爲來港成本過高,既受港產類粉代待一部全优美國,另外,世 毓山二百二十五億九│分衆,又被日本麵粉奪去另一部分市場,如今 界政局不安定,美发

美投資及移民培如,亦可在預見之將來,兩地旅 口,百分之四十以上集中於美國市場,而對美國 以證啟維持勞動成本的較低水平。但香港的勞動,福州、廣州、湛江、北海十四個沿海開放城市極品被美國海關扣留。 避交流仍會有所增長。

輸出的港產品,又以成衣及其他紡織品佔最大比 密集工業既然陸續內還,留下白應由技術密集,已各自組成分園,七日至十四日分别在華潤大 另一方面·香港對中國貿易,一九八〇年以 下一百萬元,美國貨| 英國雄粉在香港市場已經式微了,又如美國煠豆 成爲「政治避難所」,

. 逑旅遊協會統計數字環示,今年首七月美國 串,無論美國經濟悟況變化,抑或加強對紡織品 工業成楮,但香港很多工商界對今後十三年的過度等地設立十九個會場,與客商展開接觸及格談 前,一直是逆差很大,因爲中國货品大量運來香 品進口一百三十二帝油,在香港市場亦爲福洲菜籽油代替,故在食品 在一切政經因素俱利好

·旅客訪港人数器二十八萬七千九百餘人,校去年一入口限制 - 對香港紡織製衣工業都有一定的影响 被時期,以及一九九七年六月後香港歸還中國的 。顯示中國當局正在兩極引進外資及先進技術、.港,而香港產品運往中國甚大。根據港府統計, 一千萬元,距卷九十一方面,能夠保持相當消止的,只有水果,來肉枝之下,使今年來箎元进

同期的二十二萬六千四百餘入增肌六萬一千四百 三億八千一百萬元。

·前景仍未有信心,雖然最近中英的談判協蕙草簽: 生產設備,發晟工業與十四個沿海開放城市的投 一九七九年港產品輸往中國不過三億九千萬元。 一说頭等。 一九八一年港產品對

餘人,增幅爲百分之二十點一,至於首七月港人現在先貽香港工業高質化和多元化的方針問後,中國政府對香港政策已經有明確的发示,香 資。 美國輸出二百九十二| 除了食品中的水果,陳肉及一些滋頭之外,要界,心念多種主要國際貨幣

往美國人數爲四萬八千一百餘人,较去年同期的題。五年前香港政府已經偈導工業界邁向這一個 億心,美國貨品進口棉花及化學纖維、紙張、菸草及其製品,石油及包括英鎊、法國法郎、

港工業品出口又過分偏重於成衣及其他紡織品, 百四十四億國ㄒ二石油製品、電器及姿件、工業機械及雲件等而已,意大利里拉及比利時法 百萬元,願差一區

從統計鼓子可顯示出,美國旅客訪港人數增 很多國家對成衣及紡織品入口已實施限制,所以一 香港是曾由市場,美國貨品適合香港需要仍|郎等崴升破歷史新高 十七億五千八百萬元,一九八二年產品對美國很多,只要價格方面適合香港用家要求,來俶塔 記錄,寫西德克、瑞

長相可觀,亦佔訪港旅客總人數百分之十六點),香港工業邁向面對化發展,就可以避免和新興 希出三百一十二億二千三百萬元,美國貨品進口|那是橙而易舉。内翔

*.所以地位亦非常重要,尤次其消費力強,對國家的工業產品在海外市场正面顛爭;香港工業. 一上法師及荷蘭盾也升至

本港旅遊業贡献也就更大了。美國遊客訪港人數 邁向多元化發展,就可以在生產方面分散及出口 次大選中以壓倒性票數七二年季動以來最高水

發展大陸市場可以減輕對美國市場的過 大培,得力於美國經濟惕動復甦,美元兌港元明而分散,減輕有關保護主義不斷加強而對香港 擊敗茲代爾的基本支持平,即使兒受到政府控 升幅,以致美國遊客來砦增加。此外,在這些遊客數字中,不少來港是作商業性質,特别是美國 紡織製衣工業的壓力。但自從一九八二年九月英 制的日圓也扳至兩年來 在港投資佔外資投資中的首位,加上中國開放市場, 不少美國公司利用本港優越地位作爲與中國, 國首相戴卓爾夫人前往北京與中國當局開始談判

分偏重與依賴。 润殺過去大半年來最高水準。例如對英镑 智易之橋樑,而現時仍有不少美國公司來港尋求發展在港投資或利用本港作爲中國貿易的媒介之香港的地位問題之後,香港工業的投資氣氛逐渐·港人心應該安定,工業投安信心應該逐漸恢復。 本來美團現在仍然是香港工業品出口的第一.後爲港產品出口的第五位,一九八二年已經跨越 美元的勁升形象,主要升至一點;八七〇美元機會,這類形商業活動,也大大刺激美國人來港墘周。故勿論其爲旅遊成純是作臨業生訪問,對太低沉,由於工業是長期性發展的社會事業,其性,如果繼續因循下去,實在是香惹工業及出口的一位市場,也括香港對外貿易的良好夥伴。最近十日本而爲出口的第四位,一九八四年又將跨過西 就是上面所說的两利率,對西蘭馬克升了三潯旅遊業均曾做成或多或少的貢獻。只要列根速化有助美國經濟穩健發展,仍會對美國旅客訪港人質和貿易及金融不同,香港工商界對前景缺乏推 個危險信號。

五年間,港產品對英國輸出,貨值增加七倍。根,德而香居出口的第三位,相後一九八五年將會時

·及經濟成長迅速兩大因,算而達三點一四四五。數增加有所刺激的。

心,新投資和再投资均告觀望不前,不特成爲香 十月中,廣州舉辦的全國性秋季交易台,中·據港府統計,一九七〇年港產品對美國全出五十 過英國商營居出口的第二位。 今年來美元擬續成哄了列根總統的經濟政一脤低以快速及持一所支持。今年第一季美元在一升再升下,截 港人首七月旅美却見減少,主要是受美元高張所壓抑,但現時美元與港元已實施聯繫生匯率,港工業發展的一大胜憂,並且使香港工業高質化 國紡織品進出口總公司總經理、紡織品交易團團· 四億三千四百萬元,一九八三年地至四百三十八,由於中國政府積極引進外資,進行各項建設 偽最强势的貨幣,兗世牧 儘管其經濟久的高經濟成長,再加| 英國的國民生產總值增至九月廿一日爲止的過,所以稍假時日,美元强烈因深便會淡化,屆時港人旅英人數使出境,更何况龙七問題會刺激不少港和多元化的步驟被打亂。凡事不進則說,如果香,長朱友藍會表示,中國紡織品生產技術合作計劃 依〇二百萬元。一九八四年首七個月港產品對美 及發工業,引進來料加工,尤其城市及鄉村人 界各主要貨幣由一個高 | 施使美國的預算及貿易上國內利率偏高,很支長百份十一,第二季 去一年,美元兌西做 人在美投資移民,此情形相信會令日後港人往美國探親旅遊會有所增瓜的。當然,本港經濟及美國 港主菜的新役資與再投資信心不能恢復,則泡發,十一月將在南京正式舉行洽談會,引進外資及 醫撥出三四十一億〇九百萬元,比一九八三年,民生活甜續改善,消費力相應提高。今後港產品 必又发上另一個新商峥 均出現巨大的赤字,但持了美元的基本强勢, 也擔長百份七點六,成 貨幣平均約升值遠百份 經濟維持良好,致力維持美國經濟段定論長,屆時本港經濟也將受惠,因此港美兩此港美兩地人民守缺,無法創新,而隣近地區的工業投資繼續堆技術人材,先進機械設爾。另外規模麻大的首個,同期洛加一百三十一億四千萬元,增長率為百分 對選一個最具產力的廣大市場繼續拓展,可以減

·美元能繼續強,反是失業的不闢改善, 同時也是列很能夠在今爲世界主要工業國家中四十之巨。

往來在可預見將來臨會維持稳定之增長。〔麥鮈)

加,香港工業相對落後,在競爭方面難免每下心 中國開放城市投資洽談會,十一月六日在香港 之五十五。但美國政府的保護主義維糖加強,對輕對美國市場的過分依賴與鍋重性。〔關詡)

○穩平持保能幸市港在,重增本成口入 貨美使益,升上匯美來年兩。變改難暫,况情的 衡平不,位地超出於居直一易美對來年五十

匯瞻前流交易貿美港

平美

衡貨

匯率與利率的變化

分析美元估值、利率水平新形勢

·其適當調低是合理的估計。

緻高升。

以在美國食品在香港市場保持稳定錦膑的, :今年九月下旬,美

[

流交遊旅美港

增應將預 長有來見

增長

,視忽容不献貢港

外港在而,位首居質性業 商,中當客遊港到國美

對首居商美,中當資投商

四萬九千一百餘人部少近千人,該隨到百分之三,力計推進,因此維園東已在雷曼島 港貨邁向高質化和多元化

就能保有美國市場

·則須視乎未來勢的

可是一九八〇年中國當局開始實施開放政策,

·產品對中國輸出急速增加,一九八〇年十大 做完,一九六一年增至二十九億二千萬元,九 八二年增至三十八億元,一九八三年增至六十二 億二千萬元,一九八四年首七個月已達五十四億 六千萬元,預料全年可達九十三億元。

明白說,中國已經成爲非產品出口最具衡力 的市場。宀按:目前本港對大陸的主要食是原 料品;加工後再運到港市來出口至美國市場,温 是不爭之論)一九八一年中國市場還在日本之