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日七十月二年四八九一曆公年三十七國民華中

報日僑華

一期星

濟經僑華 頁一第張七第日六廿月正年子甲歷夏 WAH KIU YAT PO

但存款利息則放斯利总 今年新春市以來·香港商場活力不待未能 上述問題,經過深入的研究,不難獲得正確.. 通貨峣服梼緻,以及消寳物似上影响之外又主要是減輕本身的負荷

與信貸放寬與否,是 經過春饰假期的一段長時

假如我們一進一步加强,使得有轉呈疲弱的態澱。本來今年解答。第一、今年新港香港各行業入口向外訂購,因大多數殺民健慷收入並未有增加,以省吃儉用 不能不減,放款利息減 趨平淡。目前消費市場的本

早前對市]已作出 新吞香港經濟背景比去年爲佳,作爾香港經濟命 粮飩、日用品、工業用原料、建設性、器材均未 的措施來應付目前逖境,如果不是就業情况燈籠件事,不能混爲一談。明白說,所謂海外資金大 深入地觀察,今年的春 了總結分析,於此不否

關注的是,今年本港的消

脈的工業,在一般概念中,眷節前的一段時間內,一見明業增加,以機及日用品而言,並非存青址改善。可能造成社会史混亂。由於消費仍然减弱 过流入,只不過是投機市場的謠言,其目的是引 ,各項工業及各類型廠家于上打單比去年同期,比去年同期增加而令商家調節訂購新域,而新,飲娛樂,隣物等當然是立竿見影,消費物品 人人娘,故意自欺人而已。其實香港一般银行 否有一個中等或以上的程度设赃出現呢?這就要在今年市民的收入能否可

加,今年新春工業生產率比去年同期提高,香港 呑開市後銷量減少,基本粮食如白米、麵粉、食,零售生意返縮,批發生意自然有連饟反應。事實對於工商業的信貸,只作短期打算,未敢作長期 ! 過去一年間,本港的工業雖然向了生機,但是消費市場仍然是在发 一經憐好轉可望由工業而進一步帶動,去年第四季。糖都有同樣憐況,日用品在新春開市後銷量減少上,去年消費市場的全面退縮,今年上半年仍將:性安排,而香港工商業投資,對於「一九九七」 因存在的不協調情况,今年新春後可消除。惟是的情況史塔明占。將氣用因料訂購未見增加,除,延稅,現在元匮奉雖然穩定,但與去年同期比 ̇的大阪,不能不有所疑區,如果三年母本的工業 歷到各類生 不協調的情况不僅未能消除,並且距離更遠。為了新者開工後很多工廠只不過倒重捏產近期出口·校,仍然低了首分二十八點二、民生日用品價格 投資,還可引起一般投資的興趣,十年精本的投 第一,新吞開市後,各行業人口商向外訂購,的訂單,遠期交貨的對單尚未有大量拨入,以美 上升,對大多數市民消費影响無可避免。何况去一資恐怕不容易脫身,所以,一般工商界視長期投 由於物儷的狂升 小家庭入不敷支的情况

國市場而言,彼邦人口商補-

存實的熱浞似乎告 年以來,富有的人移居美國、加拿大、澳洲繼續·阿爲母途。这亦難怪一般工在界的顧慮周粹,銀 模延,日用品工業用原料,建設性器材未見與顧 今年新春以來商場活力未能加强

的出口置易的成長率

此,消費市場又如何 活必需品紛紛加與 i一般市民收入港 公演根鹊本卷一份經濟

上要消費開支和各個時期物

第二,各類面品批發及嘅售生意, 疲弱,致令本館商品流通緩滯情况非 始料所及。 -第三,大多數市民新寺消費減弱 每月四千八百六 八分,增,在伙食,娛樂,購買物品的反映最 生活水爲明顯。 百份

反有轉呈疲弱的不調協情况

去年各行各業的加熱幅度 伬對自然曠理成章的事了。

若從表面來看,香港市民就業銷 呪繼繒改善,工業方面,如製衣業 電子業,玩具業都繼續招請工人,隨 示工業生產率提面,對市面消費有帶-

各行訂購粮食、日用品、廠用器材平淡,各類批發及零售生 恩等是 意轉弱,市民消費下降與銀行資金氾濫 的可慮表現。

是抵月底开的,如按季度計算,第一季平均 【麻爲二四四出 第三季度四

以一九八三年全年的 一九三比较,梅加了五 你,一個五口之家中等水平的主 十二元五角三分,比前年年月 加了五百零三元七角五分。 畢,去年平均每月就要多交出五

·括政府姬貝在內·

..去年内生活開支的类化有兩個

?甦復度程等中現出否能塲市費消

上

十月份相同

计犁二开份相同

經

行對於長期性的信貸亦何嘗不如此? 香港商場活力與工業生產不協調

·的態勢,以偶然實非偶然,如果沒有 「一九九七]問題的困擾,就不會有: 這種現象。正如美國之音電台【時事

脅有

棒」專耦所評遠,在世界上所受的。况

東最少的人民中,香港居民也是其中

多大

·的一部分。在香港,自世之花盛開、

油供

况實求供際國從

|

。前如不遠,激

脅|常|求|油|看

大有威不供石

剌的供油斷切峽海封前目

日本有應急計劃以應付任何供油的情况。

看石

今年初: 阿拉伯中原油報價爲二七點三八美元,近二七 以來 國際 點四美元的官憤。尼日利亚卡佛原油乳烒籍二九 石油價格走點七美元,接近二九點九八七美元的宮慣。 目遠

美國基準原油西部德州中原二月期近價位 田於爾·為三〇點一五美元,比前過的二九點六五美元劇 伊戰爭的升升。

日本流產省發選人並無群述過急計劃,但近 期数字大都顯示,日本在八三年底時原油和已提 燃油產品存量,大約相等於該國一百二十天的消 盘。

日本去年 每日攝入三百七十萬桶原油,其中 由伊朗供應百份之十點七,使它成爲經沙特阿拉 伯 、印尼和阿拉伯聯合會長國之後,對日本第四 大供應地·伊拉克糺供應百份之八點二六。 i大規模石油公司的油商預料伊朗出口油下 降兩星期,對本土市场則無大影响。

過來國際石油市情雖然在中東局勢的刺激下 朗聲實要封,而抠巧,但目前仍無明顯跡象顯示,現時的政治 教体姆滋訴:形势會構成今後國際石祉供應一大威。 綜合國際石油工業界分析指出:伊拉克目前 石油出口量在每日允十萬桶辮,與伊朗交戰的 綫而令到油 高峰約爲三百五十萬桶,現在已不再經由波斯灣

一名在東京的油商說,一組日本油商舉行會 價沓來若干..

,研究購入沙特原袖五于窝棚的存酰兩成, 帶出。伊朗在石油出口國組織的配額爲每日二百

他們相信是存於加勒比海,並無簽訂任何合約。

·四十萬輛,前出口量約僅得一百七十萬,全 作爲油花的,經由波斯灣輸出。

紐約的石油業人士,分析員和油商表示,兩 英鎊,兌美

分析員估計,沙特阿拉伯祖產量今月降至約,伊毎日二百五十萬桶的出口油紙,無悶旧要,却 元的表现亦毎日四百三十萬桶,但它有潛力每日把一百五十,是心理要素,起碼在近期來說。油價是否變動將 有較佳的改:萬桶用油輸往紅海。

視乎其他石油出口國組緻成國及用池園的相應 自從去年十一月-沙特阿拉伯已著手在海峽行動,以及短缺的長短。 朗封鷄荷姆以外建立祥動的油微備,估計目前已有五千萬 油商和分析风說,即時出現近種數量的短缺 茲海泱,石楠,相當於由希爾木兹海峽出口六天的数量。 何注意 自由企業各業,富局糯取自由放任政

,石油市場合作出迅速的調節去制止恐慌。 策,盡量不約束工商業,稅率極低,油價格將會因此急劇上升,但在英美等國即時所 .若干石油業報告提出,部份波斯初主要產油 ·總括來說,我們不認爲伊朗有力形封诲陜 香港工人的收入超過中國大陸城市工作的反應,與及伊朗有沒有能力封前海的,目前 國如科威特、卡塔爾和阿拉伯聯合酋長國,交到截斷西方國家的石油供應,伊朗的聲言祗是一種 窥海峽,但..的石油量亦可能增加。但區內石油業人士不能證:恐嚇。國際石油供過於求的基本形態在可預見的 一段落:雙如衣服、玩具-電子產品等食品,去 增加,在香港出生的否年男女前快歐美亦很多, 人收人的三倍。香港燦爛壯觀的繁荣,目前已經還成疑問。但即使伊

實這項說法:

.將來料不會明項轉,使兩伊戰爭做成兩蚊俱

·波斯灣區內軍事界消息說,實際上無可能封 傷與兩個石油生產設備復遭破壞使石油出口終 ,各季度指數與: 同期比較,哈符分別為百份九十二,百份十點二六 ,钱行由一月廿三十一月三十;二月十五霜 年坐使節初期銷售的况較佳,後期銷售韓俊,將 退些貨年男女多數以求學傳名,實質上作香港政,進入人心惶惶的狀態,自由歲月屈指可數,中國,它所導致的打擊,肯定不會像上 三次減息,似乎是市場融金-

沛,外現大量流入 合影阿今年首字美國入口訂購減添。建設性器材一治局面一旦發生攝化的打算。在远樣情况下,香已經宣佈决心在一九九七年收间香港的主權,不,油杯葛一樣嚴重。

·資英國勢力留在那裏,雖然那個日子現在世有: 由於兩伊戰事加劇,去國國際石油價格走勢·

,但冠兩個產祜國現時每日的出口共爲二百五. 三十八公里長的海峽,因爲阿亞水域內的水道 勢示着雄三及百份十五贴二五。

,反映香港內部及海外人士對香港前装信心恢復 的訂購,一方面因為公共工程需用建築材料樽 消費市場當然受很大影响。

十萬捕而已,很容易由其他產沚區所填補。因此 反映出去年消費物價的服努一季比一

減少,私營建築工程需用建築材料未免変坦;另 第三,銀行山一月下旬以來連線三次減息, 十三年,但由於香港前途難估,香港居民他來愈 轉坚。北海布倫特原油三月期皆殺價爲每楠二九, 深廣大到使地出失效,而鐺又容易被掃除。

·但外交界人士消息发示,航經波斯灣诎輪保 - 我們估計自前國際原油價格祇可能上升至略高 但我們有如下的幾點質疑:一心爲什麽商

點六八美元,比前选的二九贴三五美元爲离;四 方面因爲製造不添置新機器庒續插幔,很多工廠,當然是資金過剩的度快。但最近銀行內部資金過一根心,害怕將來中國無論用那一種姿態來接收香 是去年港元極度疲弱,特別

於官價後便會企衆,而往後的走勢則要視乎基本 月份期貨個位爲二九點三三美元。波斯灣原油與費的暴漲,可能提供更有效的封鎖作用。 ,使本港塲活力既未能與工業生產率提高而配合增强,度 對於添置新機器替換舊機器樂取得過且過的心理:對實在是極不正常的瓷現,因爲銀行對工商業的,港,都會限制假人自由,沒收一切私人財產。

在東京的日本商人預料油很會調漲,假如花,供過於求的形態是否在歐美各大工業國經濟在校 進口舟|煜成背項狀態?(二)香港市民就業情况既然嵗 。在這樣環境下,郭成本港各行業人口商向外訂,信貸並未有放寬,而是繼續收縮。事實上,银行: 明乎此,香港一般人的茍安心理,昭然若揭「非洲原油供應緊迫,阿拉伯重原油報價低每杌二 油、用品及其他消費品都 超級一批改善,爲什邸大多數市民消費仍然減弱?(三購新貨未能增加,大廠商外訂購原料及機器亦差,及大多數工商界對香港前途信心不但未有恢復加。所語不協調的發展,又何足怪?.一關鳳翔。二六站大三美元,已比二六點了美元的官價倍高, 爾木兹海俠被封鎖的話。但可能僅在對鉅期內。 在定的後會工 蛋,而是各自打算。銀行接二連三減息,主要是一月廿七日) 港元雖然」,銀行內部 金供應過剩而哭一而再,再而三減,緩慢狀態。.

歡迎報界出 庑股收益七點四美元,價走勢時更爲容易。

·沙特阿拉伯在海黄外用 在上成了一個頗長時間策安全。 ......,第二、香港大多數市民消費仍然減弱,除了吸收的存款欠缺出路,劃一存疑利息进綱減低, 息,為什麼大肚老金不向實業投資?

席 。 美國波士頓銀行 一九八二年長百分

從另一個角度去看油船儲存大量石油,早 事實上,上述的說」 後,最近現疲弱,從 何威豪博士於一九一會特聘經濟學家。 |在亞太區十一個城市設 十一,亦是一個新紀錄 法僅是以道一次的金市而使美貌元面值的投資,今次的緊張局勢僅導·已有餡,美啜,西德, 七〇年加入紇士頓行 何氏於香港美國商 【有分行。其母公司——————波士頓银行集團資產 表現去看問題,而完全變得沒有過去那麽大的|致金價在最時上升十日本等工業發違國家的 ,前此於一九六二至七一午餐會演講將於金域 波士頓除行集團(B A 值逾一百八十億。該和故意的忽略了鸡去三 吸引,而且使以 美元而已 - 升幅不及百,石油儲存,據說比過去 年間,歷任美國聯邦, 假日酒店水晶殿舉行,FNK OF BOS | 行燐美國歷史最悠久及一、四來金市的長期性的價的黃金,在歐洲和其分五,並不算大。這是一任何時期都-

足,足夠 政府多個經濟顧問號位 二安会正午十二時開始 ON 凈收益爲一億三一規模最大的銀行之一,表現。在這幾年來,令他很多地方變得比較便,緊張局勢」重新對金三商月的消費。第三, *包括聯佛箫急理事;演講時間及下午一時一千五百萬美元,相等於 今年為其二百邂年紀念|市對於並不多所有的政宜,坦加入們入市興超市產生影响力的說法的。目前的國際石油市場仍

市今

「入通民

是去年九月中旬

了望期的高過作能不是自甦復的場市費消麽那,走後之脹膨貨通在跟會仍入收民市着 味意,望著個一是祇這但,薪加幅大得獲部全民市年今非除,字數位兩達仍脹膨貨通, 升的急過價物銷抵法無入收的庭家口五個一,已不升漲價物面市,跌下續持元港年去 顯數指價物費消份月一的佈公剛因基的淡疲續持場市費消是這,遍普象現支敷不入,

元

淡部費

的但家

此时,美國股市從連續下跌與强烈反彈,

示物假

一同合的新風 正在醞禳中,問題的焦點爲港府新年

顯示美國經濟重獲信任投票

預料美國抽緊

上升而已,不

加百份十八點二。曾

一,本港的物性亞努

漢談黄金市場近況

另一個疑點。况且,當然是買家市場,供過於

「治危機均獄之不理,而 大部份時間對美元及利 三、近期間世界幾

海峽事件未有新的進展 求基基本情况,許多石 率 的變化作出反應。會.個主要的股票市場指數時,金價已下跌五美元,油轍出國被迫減少產量 有一段時期金價曾因貨 大跌,亦使不少資金由, 做國家的經濟危機而大 股市轉到金市方面。 升,因恐龍在舉會導致 : 不過,能夠刺激金

之多。”

;石油輸出國組織開會

稍後金市的焦點,一,人們爲爭石油生產定,

對金市的影响力已恢復此伊朗將封,海峽付 雖然,如果伊朗

去幾年來的緊張局勢未,因爲伊朗還要留力應,油價的上升是不可避

·今次金價上升尙有】,可能仍言之過早。過行動的可能性是不大的一的將封館海峽付諸行動-

高利率與經濟復甦中止的憂慮,都是消散,而美元兌 値温和性的調整對 《易生產都有良性的支持。 最近美國股市連續一會」。他說,美國經婿,七億元的貿易盈餘 , 現在對於聯邦財國的對外貿易赤字也會一之後, 我們對最近美

政局重新操縱金價的說法仍言之過早 下跌引起公眾對經濟復 仍然很没劲,利率有吸,但七三年美對西德出政赤字預算估計的爭論,逐漸呈現改善表現的。國的經濟前景願意偏重. 二十多項加稅及加

甦的疑 他們抱怨於美- 引力,國際經濟與政治,現十六億美元貿易赤字,已經趨於和緣,數字的一自然這些問題的解決關於樂觀方面,我們共髅一 混世部利市民生活。

去週五倫敦黃金市一來看,轉到金市的資金」州勢,因週三该市傷毎一升。由於在联點上升至一國際金融體系崩漪,但,價作如此大幅度的上升 自然造海峽局勢的發展「額,得面紅耳熟,道個 活費用開支上好,其成 國財政赤字的巨大以致「不穩定亦對美元帶來支,及對日本出現十三億第一分歧已屬不大,傳題只一係到通任膨胀的控制, 的預料如下:LCR 造成了利率提高的壓力 持力。

元貿易赤字,但去年美」在於如何「開節流」记方面我們是有基本信一國現在進行中的經濟復 塲開市後不久會上午已告增加,但本港市冯·安士縠商十美元以上, 今摔命者未有獲利回吐,市塲很快使認識到這個仍然,主要是霍爾因茲

:由於美英兩國宣佈道即使出事,也不會馬 有下面幾點:一

由於經濟强动堆裝一國對西德的貿易赤字培,而已。白宮黯然已經在一心的。以今年一月份批甦,不食送来天折相反,安上四百美元的水平,一的迹象則並不明瞭。金 收市價直遏四百美元大機會,故此短期間反倒,恐懼是多餘的,金價大海峽的緊張局勢。但如 上港元匯個持續下挫,,而美元國際-

值的始 下餃阙人九對二五翕一美元的腿終高攔不下也就成爲了,人們開始恐怕儲備局一至三十九億美元,而對,堅持相當强大的國防開一發物價與消費物柢指數,地。預料仍有一段進行,較今年初升高三十美元 俄的上升然對近日美關。他說,金價上亦的「走勢可能會較急反覆。 幅下降後,即使再出現平認爲道次金的的上升要儘力維護海快的鶇通 上形成石油供應危機, 水平,位在一低月間,港元只對,美國經濟復甦遭受約束·很快就會收來信貸供應,日本的貿易赤字更高遠一支下面作出了削減庫出來說,兩者的升幅都是一的時間。(二)聯邦儲左右,蛟二月初亦升十一國債券息率增加漠視,一主見因素是由於伊朗揚,如果海峽局勢化除爲夷 類似的消息,金價亦無,已反映了「緊張局勢」,可能用武力中預,因影响世界性經個復甦。 -即一的藉口。對於近種看法,把利率推高。經氣說二百一十七億美元。 的讓步,現在就要君國百分之署點六,雖然均儲局暫不會抽緊銀根與五美元。本港尤九令们一同時,對於聯邦錢儲局一宫封鎖要運油通道的一,鵰金價的反潛會更大,動於近。 凡舉一切送一,我們認爲是「杞人憂一,因爲有迥種憂燕,不另一方面,美國總,會在國家開支上作出如已提高,但是,當我們提高貼現利率,預料溶在去週四最高時升上三,由於經濟蓬勃和貨幣供|茁爾穆兹海峽,可能會和更長時間,但長遠來 口內貨物價格均提高,這可以說是年促一天」的不必要的自我恐.少投資經理本週大做沽,純在交持貨幣政策的同何的讓步了。知道位以年率計算,培許市場有一段有限制的七四四,創去年十二月 增加而可能然要收鍹 影响整個西方國家的石,看仍然是向好的。他表 如下幾個因素: 的獲市使太詿物们上邪的一個重要因素。, 憐·若質是要不得的。出債券。

·時表示他對通货必繼 :一月廿四日 上週|幅僅百分四左右,仍屬|減息時間。(二)聯邦八日以來的最高價,較,信贷政策的豪态已暫時|油供應,甚或會導致更示,美元近期降的回軟 美國勞合斯公能對金市起刺激作用是付伊赵克的戰爭,分心兔的,但鑑於上違分析 提ㄦ訟为生活帶機動性產蒩會領我們看來,美國的經濟蘭斯領經濟學家施,還受到校利與利率將會五,紐約股市的强烈反偟微,3今年一月份2 財嗪你字將會出現有股,沈天前以一月十二日升 條 金價對戰手持股 大規模的戰爭,因而刺,亦助長了金價的比勢, 可重金屬部一位分析 由於星些一張張局勢】 對付英美反惹起世界各,他們的升幅將不會 很 作出酸爭感的反應是近 微金價上升。他表示, 在利率方方誨,預料短家大衛尼遜指出,通許多是地區性的和局部性國的指實是不化算的,一次,而且很快會向落。 香港的貨整供應的三巴第三]一點四過熱‧固然沒有達到值 士說,儲佈局正诏此攷一步降的信心。在二月廿一體,雖然說是技術反彈,美國有史上最爲冷凍而一度的倒減機會,即大大,高百三十三元。 位于湖出云城加都停二十三點七。 得臺慮的時刻,就是國應,在三月中左右施否日举医綫電訊中,列 〔大市已經到達嚴東的影响食物蒸前與能源逐一消除人心的不安。四是不過,倫敦金價在一年多來學原的。但由於本蕃全市的交投放經時,期間即使不會下降,但一張服壓力亦是導致金慣的,而今次的一緊張痛,這樣反而會對伊拉克有,而事實上,問題的思路 當靠度的增加,越過了生產德伯的增長,家財政赤字也不是形成·收緊銀根,以免經濟過一根總統作出了如下的聲音水平),不如說是市核的日子,這個月份的,通股在控制以內。黑篮五收市時已回降至三三一金市的長期平淡,金市一於增加,對金價走勢,亦不會上升,這點對金上升的一位主要因素。“啉一則可能會導致旅假 造成通貨過喔,這是物價不斷上漲的銀根急速囘雲與利率急 熱。

斯對美國經濟投了新的「食物橫幅自然並不算太 五)美元兌攸將會作出,九五,七五美元。而本,掀起像八〇年初時的狂,短期間將會較爲反覆,布來說是有錢無壞的。 尼遜表示,一般分析家,西方世界的石油供應出一利,而伊朗最大的敵人仍然是在於伊朗會不會 這無疑問,今次全的相當貼貢區桃李和到里的顯,同時由於英美,是伊拉克,並不是英美真的封高额。 美國總統列根預到信任投票。此外,市垮了。避種看法配兪治 溫和性的良性調整· 港九九令俄週六收市亦,問是不可能的。因爲人一長期而言則仍會向好。 速较高的局面。我們確 所羅門兄弟公司首

國際黃金瓜香港價上升是由美元和利率 底點,因此目前有跡象,兩國實佈號維持海峽的

另方面,即使海峽,金價回跌不在話下 )近幾年來,本港信貨增長也,信者通資膨脹仍將在控席經濟學家高富曼說, 美國利率將會下降,他有消息傳出國會小組委,最近一速半經濟喜訊〕將會有利於美國的生產已跌落三千七百關之下,们已對台市在近兩三年 磁業授信業務雖放慢,但制以內而對外貿易赤字,他相信做備局的下一步,並指出,美國聯邦儲備一直合研究創減財政赤字,失菜人數減少,工業生,貿易與消費,特别是的三六六二。來的表現失去信心,同有限公司金幣部經理梁的控制之下而走的緊張 鄭示通貨膨脹率會開始|暢通,美國艦隊甚至向 从德領達三九一三點五,改善的展望耳是相當標,將收緊貨幣供應。彤說,扃的貨幣供應增長率正,有出乎意料的進展:產,工廠設礙使用,但足以成塞國際貿易上的全市主要的上升唯一時對黄金的眞正價目,日暉稱,較早前金價跌局衡方面,這是八○年上升,而致重金屬,特海峽匿推進,大戰一組戰火燃起,亦不會有即」的。到時金價將會再度 即發,故此今次的局勢一時的供應短缺現象。美回到美元和利率的控制 健而可靠的市

,看來,在年中之前做,在處於一個令經濟復甦 也有很大關係。 無論車銷售,百貨銷售,汽 赤字缺口,並且激發一力來自中東投資者,他也有所認識及對其保值作一至毎安士三百六十餘美,初金市狂潮以來少見的一別是资金,更是被投 元時。實際上已到底點現象。有人認爲這是苦者視爲對抗通报的吸引致入們憂慮,戒者|國政府已宣佈海灣石油之下。國際緊張局勢重 物體讓升的一個原因。 鼓吹美國利率趨升·偷局就會這樣做。同時」的軌跡,這個經濟復甦一如何,大家都已决定合油及電力銷售等等增加一個良好的資本開支的信|俏由於憂慮塔斯博最新 用感到懷疑。 周生生金行經理周,隨後即向上升,近一金再次成爲政治危機特|投。

就是出過去的地區性和一供應被切斷,美國將送 新操縱金慍的說法,現

·據港府對發表的多年一月一的看法,以所羅門兄弟,他周四在聯合委員會,並不會帶動通話送服。 作解厌財政赤字問悔,,我們相信紐約股市上一心循赖。(六)向紐約 爆發的戰火,可能干帝

二,促使金價上,局部性緊張局勢更爲愛 迷打開戰略儷油中,時仍言之過早。 公司考夫曼益最力,這一發表演說,重申较早前 部份經濟學家担心,而且在解決問題上也是一過五的超强卅點的大升.股市現階段的大跳壓力 中東石油運愈而於市塔 君任表示,本港金概大期間籍着霍爾穆茲海峽一期的投資大堂,同時亦 顯示,該月份甲類消費 車費為體質物鐵撒一位被譽爲最權威的金融的預測,相信利率會在一聯邦篪僻局過份壓制經有其他心的。這樣一來,就是一种良好的預兆,所;預料已成過去。近景. 購入黃金。從交易情况一升主要是追隨紐約金市一事件而作餃大幅穸的梦,使投 者往後在估計金」的另一個原因,是英元一慮,於是引致入黄金以|大量鉬售原油。第二, 與去年3月份片校,用玩家一舉一動首爾慎受,朱年或明年琴行,比方一概會影與到經濟復甦而,我們棝信美团近期有 前羌图若干經濟上的疑,即使不作強烈振作的預

八四至八五年飛上政預算本周三嘆會公布, 使是儕况放歡近的一九七四年度- 赤字額也僅爲財敎可踼顧及現已低落的没菅称顯,相信不會·機會相應提高。由於公資可以上银行作爲流动 村百份比湾上升百份十,注意,但是,在我們為,美國政府長期價券可一招審八四年的大選,不關銀根、利率、陆政赤,直行將吹散而不再重整,料,也估可以作出及镇 娄現的翁法了。: 今次財政預算可以說是歷年來最廣受關注的一年,三點七八億元;但於近三年的赤字額,即每年都 加利得稅,因爲如此一來,對投安信心有更不良就產運用,相信在吸收港府公債上是可行的,且 艺顯上升十六路,即上升百份,來他的推断許多時開都能重新礬升至八一年九一過,列根表示並不挺心,字與美元兌僮問返都會人心。

·迅速獲致解决的辦法 T 但白而需在比較各 (李劑、張綿超一

不少於三十億元,阿過去比较,本港的麻政狀况 影响,遐項稅收提高,料會在前途談判明朗後才,前银行储蓄存息低至五班,如果發行八匣左右的 。原因恐現年度財政預算出現三十二億元赤宇, 儿。均爲較酸的拔升率,意味本一點「把大愛天一,起一月所俳十五點二五座高,會有這樣的情况出 「碼他經常是犯了設太行一點。

列根總統在校早翔而在不太長遠的未來美種經濟數拱與心理形勢一九八四年二月廿五日) 各界對加稅交道也見加深,特别是本港現時正處,顯已惡化,本來,以去年本港國民科生產值略過,動作較明顯修訂,更何况加利得稅,會做勵媽稅-公債,當有足夠的吸引力度。)不少社會知名人 毫無疑問地,美元一會與聯邦備局局長

於政治敏感時期,投資意鳟已然低落,若財政司 二千億來說:赤字祇佔總產值的百份之一點五左,與逃稅更猖好。二)對薪俸稅提高問題,我們士及團體籲請政府運用儲備去應付亦宇,这方法 據分析:一月份後近幾曆新年,市「淡形由的缺點。但是!

大明我網,對投資信心更爲不利,因是今次財政,右,實在是微不足道,不過本港財政赤字估計並,也認爲機會不大,因爲挺高薪俸稅,令到提高免: 也配可行,港府目前亦有此能力,動用小做谒. 預算,除對工商業及納稅稅人有切身關係外,也,非在現年度偶然出現,而在未來兩三年本港財政稅額與夫婦分開報稅壓力更大,對赤字捕益有限,便可以大爲緩和加稅之壓力,或作個別稅項調 ,導致粮食物價上升,椒,是中肯而值得參考的。烈的調整都是有不良後示,貨幣供愿地長率將

關係到本港未來的政經形築發展。

收支仍有出現赤字機會。在持續性出現赤字年,:,所以提高微收百分之一的规惨稅悉不會在下射,整便可以應付財政收交,這個理由也是我們預料 他髮示,聯邦儲爾·貼的,我們祈求的只是一合令經旍扭續復甦。他 月份比,二月份上下兩點,比

苗於現時本港的政經形勢較過往特殊與微妙一以本港經濟基礎及形式而言,是不輕易承担的:‘政年度出現。(三)在目前經費不以氣時期,對,全面加稅機會不高重要理由之一七八六》在稅收 下!,使一份往希指數比十一局會在年中之前收緊措,有限度與航過的調整, 並指出,當市場了解到

1今年財政預算案的稅務改革,培附及收支,財特別是無形收盒方面也砾抵消如此般大有形貿易,奢侈品如烟、酒稅、汽車登記稅、牌照與汽油稅難作大幅度調高情况下,港府亦可以以凍結公共 燃料及上去,一月份拍幣與施,甚至提早於六十至「肠使不良後果減少到做,通货送服並不會惡化時

香港放棄製造軸心模式 政司相信會同時顧及到對市民心理與工商界的反 利率便會下降。 四。烟酒推數,一月份一九十天之內,除排股市低的限度。 在美元奧利息兩吃,在這到盈和的資金 這歷山於地加微稅的關係大幅下考夫曼在向

會作出激烈之反應。基於此理由,我們敢於獨排 波士頓銀行專家泛論港美經濟 月份上升十四點。悯 會議局發表演說時說,一面,美國勛長與總統最一地長與利率步降要求上

美國波士頓银行首,他認為,由於香港 將縮減。何氏稱:「近,衆議而推算下年度的財政預算案中,大幅加税限 儲備局會將股市劇跌列一近有了明確的言論。首面、白宮籣然同意了逐 入考薊商圈,因為它會先,談到美元強勢的問一禳倒被財政赤字的决策一席極濟學家莱高級副總·受前途問題困擾,在本,將大大減低美國在世界,全面加稅的可能性不高,而只會對一些稅制作出 珙间到財富與消费。 · 磁,英國當局仍然是堅一,總統確信在國會有效 幾何威茲博士(DR.)、港發展新與製造業前景,市場的菜等力,且有相調整,同時以壓縮公共開支以減少財政亦字。對 考夫曼业中關注美 持要加以調整的。一月的合作下面終能迢到大 AMES HOWELL )表不太樂類,因此可能推,未來世界經濟增長及發於外界揣測今年利得稅、薪俸稅、烟酒稅的估計, 四月份比十二月份上升二點,比去年一份

· 被當局解釋,分量一月份消費物價上郡,此乃去年港元急挫的後遺 症

動本港加强發廣與國際展。」而現時由於美國,可能性是不會太大的。唯一可行的,將是開始 國預算赤空,並指出本,廿二日華盛頓電訊號,幅度削減財政赤字的意示,長遠來說,假如香 港奥保持在國際市場號金融,貿易及航運等有 貿易出現赤字,美元被取挨發行債券類的諦款辦法。 事實上,連日來,各方面對港府新年度財政 近期本港樓價已监著回陣,上元已證穩定,物價上元的勢頭應受到

美國財長里根示,美願。 一年的赤字必須減低四百 至五百億美元。 |凾要盡力壓制美元強勢 .... 白宮預案辦公處爭能力,就要認眞考慮,關服務行業。况且,香 過份高估,已助長外遹 抑,同時刺率水平亦已降低,也會使本港通貨膨脹趨於緩和,但是,這些 · 他說,政治因素意,以便減低因美元強勢,主任史托曼表示,如能它在世界經濟所扮演的 浩不應推廣大 入口食品在美國市場佔預算案均作出了一些揣測。而一般認爲港府實彌 + -補赤字,最有可能的就是在新年度提高間接稅, 好利因素,相信還要等幾個月後才能反映出來,而我們假定沒有特殊重大 ,全年平均升幅仍可達一味着赤字問題不會在明一所帶來的貿易赤字。而達成協議,列根政府願調角色。 因素影糊的前提下,預料今年通售吃般會

何感豪認爲:一只特别係烟酒稅。正因爲這一個推測,使到日來一 赤字,故此此港府也不可能太依賴帶儷金去觧區 也不易再大加,因上述积項對上一次加幅距今不,綜若上述我們提出的各項觀點,預料下年度 因是“一元疲弱的,一年之前處理不過經濟環八三年的貿易赤字高達,在未來三年內削減赤

·題,更何况本港借伯金須要作爲地&公司貸歎保 違,同時高稅政策壓縮需求,對稅收助力熊以有:財政赤字估計在目前有法輿論及經濟界人士誇大 今年初心為巴上,油蓋地境都需要政府在本年開一六百九十四億美元。列字幅度高達一千五百億,在香港美國商會演講,美國財政出現廠大赤宇 有減低預算赤字,和施一些会崮商竟向批發商增加補吸存析。. 根據官方資料顯示,自戰後到一九八一年度盛與及作港元指導性噩率的支持後盾,所以財 更大貢献,反而招致更多市民對政府之反感,如 之媺,且近月工商業經營已有改善,亦可爲政 後遺症將會在今年首幾個

,最近的上亦已獲批准加始解决赤字問題。他告根是在美國商會發表截|美元,而非一千億美元黹題為「大選年的美國」,政府行政决策階層常,行较放寬的貨幣政策, 經濟及亞洲市場一 員與國會議員,在作出 以調低短期及長期利率的三十多年間,本港的財政收支有四個年度没有 ̇司最有可能採取辦法是節流以減輕赤字,至於加 救恩前大加的士新車登記稅,即造成社會動钴, 府來年利得稅及薪俸稅收提供更大貢獻,因此政 提高。目前港府亦在計聯邦基金利率在本年,說時作上述鄀示,當他。 ·漢會預算案辦公 何氏指出:隨著海與經濟政策有關决定時,而使美元整值大幅囘盈餘,而且水經歷邇速緻的兩個赤字年度。但良 稅方面相信是不會採取激進方法的,其理由是現這項教訓尤新,所以湿和性調整牌費機會雖不可,府未必要以急進之加稅去應付赤字,而且尚有不 除非今年本港,底盘在接近十一座的篮被偶及有關美元强多對 說,根據列性的政策, 以上肯定道是「圍交易,目前的基金料出口貿易的影響時,里

外各國保護貿易主義盛,猶疑不决,加上在大選」順,才可緩和美國工業前港府所面對的却是,政府收文將連續三個年度,時本港政治前途未明朗,大幅加稅彌補赤宇會對 完全捒煞,但大加機會不高,况且避類稅收可以少可行之法改善財政收支,在此政經均處於啓感 一九八五財政年度的聯 行,及香港政治前景不二年面臨的種種考虑——界及勞工組織施加的壓出現財政赤字,一九八二至八三年度的赤字已溉,本港經濟造成更大衝點,不過調整性質的加稅及 探取機動性調整,也不必在財政預算中提出。代時期,相信政府與各有關方面是不會糧然大幅加 一般入息仍然要跟在通眢國版|率是九垕七五。考夫曼一根指出,目前美元價值

四)對於輿論提出政府舉債及發行債券去彌補赤.稅以平衡財政收支的,但一些調整性質的加稅與 邦預算赤字將一千九

明朗,香港實應致力發 這幾個因素都会造成出力-不再堅持進一步成事實,八三至八四年度的預算赤字已肯定無法 其其他增收费用的可能性則高, 紀術性,事實上,年青老師的消費,對於美元的表示關注,與日四及馬克在七三年百二十億美元,而非列,對戲,太區的金融易商一如維預料,在八宮年代一強針對亞洲出口國家的扶險,而八四至八五年亦已被港府當局放 基於目前本港政經形勢微妙,我們對下年度,字,機會反而較高,因目前利率不算高,加上港,加價行動則是無可避免,惟幅度也會茲湿和的。 寶况如何已是有目共將,因此,要緩和通货膨顺,要市民自費力提高,公「但當被問到美元會否一時的關係相同,不過, 根所預侧的一千八百億

一的下半年代,美國經濟 美保護主義政策。 -字年。過去的幾個赤字年度,赤字額均較少,即”的財政預算有金稅務及收支有如下之估計:(一將債信良好,因此利用發行債券去渡過赤字年的 〔李凯·麥街 一九八四年二月廿五日) 私加費加價非要有效地加以抑制不可。(張錦超一九八四年一月廿五日)崩潰」時,他答:「不一七三年時,美國對有十一

用物品指數,一月份與十二月份

指嗽,由於巴士與小悅排煙關係, 月份上升二十點。服務指數,由於

一慣,煤氣在四月加性

華 燐研究今年公務員加幅度

·各行業的受薪階級以至公僕的 一個奢望,因此,

「之後,沉意味着今年

臨人龍、大鳥、招商、張及證,他蒗新的言論大致上都總值,和平任何過於萊加景行會議,而列根器

美國財政赤字有損世界繁榮

並且直接打擊香港經濟

::一本港市銷售。 何威豪博士於今日

∴ 柯威豪博士指出,

借著我的當,提 從當前本港經濟形勢來估量

財政預算不會加稅

發行公債與動用港府儲備都是理想的可行辦法 此時此地而言,直接稅間接稅不宜大加,至於 加的意義是聊勝於無而已。

基本情况使得波斯灣航

如果对猪事件消除

開支的增長率,拖延重大發展或躺规模以袪螺

·財政負叉,對社會福利發展步伐放緩亦及方法之 一。另一次面,如果港府在加薪比率上對公務 周還能過份的話,自然不是明智之舉)( 政府還有其他方法減輕財政赤字,例如增加居屋 佔所建公屋比率,被髙公屋及居屋之商業單位租 金,減少對公開之津貼及對過低之公屋將領有 限調整,均可茑政府收支提供更直接定之收益 照目前情况而言,政府也確實有採取這些方法 的趨勢,加水費與加差也事在必行,因此下年 發財政收支未必會如今年度之大,加上實地情况 略有改善, 亦足緩和赤字形勢。

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