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國外

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港元回穩機會揣測

自去年十月下旬中英雙方就香港前 途展開初步談判之後,港元受此政治因 素影响而急跌,十月廿七日港元兌美元 跌至六點九五港元兌一美元的歷史性低 水平,隨後人心稍定,港元經此急跌後而 暫獲喘息。但踏入今年來,港元幣值依 然不穩,尤其在三月下旬以後,跌勢又 轉明顯且持續不斷,迄至六月上旬爲止 ,因心理敏感而慘遭蹂躪的港元已跌至 危機的邊緣。事實上,港元並非單獨 美元不斷創出歷史性新低位,港元免其 他貨幣亦大幅度下跌。港幣滙價的頹弱 已直接對本港的整體經濟帶來了連鎖性 不良影响。.

至於今年來港元的表現如何呢?則 可將六月八日的收市價與今年一月言 收市價比較當可見其梗概。從資料顯示 兌美元由年初時的六四八點二跌至七. 「五三點五〇,跌值百份十六點二;免英 鎊由一〇點五跌至一一點九五,跌值百 份十三點八經兌馬克由二七四點五五跌 至二九三點一,跌値百份六點七五;党 日圓山二七九點四跌至三二點八,跌 值百份十一點九;免加拿大元由五三四 ※五五跌至六二九點七五,跌值百份十 七點八,見澳洲元由六四四點◎五跌至 六八四點七(),跌値百份六點三:兌瑞 士法郎由三二七點四五跌至三六六點五 ,跌值百份十一點九;兗星加坡元由三 一一點四五跌至三六七點四五,跌值百

·份十七點九;兗法國法郎由九七點五跌 至一〇一,跌值百份三點五八;免人民 幣由二九點七三跌至二六點五 古份十點七。同期內港滙指數由七九點 三跌爲七〇點三,跌幅達百份十一

【港元之疲弱除因美元在世界所向披 "外,港元本身亦有各項 素,綜合起來有下面幾點:

香港政治前景,英首相在去年十 月訪華後,中英就本港前途正式談判 但至今無甚實質進展,加上會議內容保.

從港元高度疲弱與本地資

李剛:張錦超

法郎及意大利里拉更不斷創出了新的歷 史性高峯水平。

(上接第35 頁)

說到外商投資的增加

密,而各界人士陸續訪華後發表的觀感, 人說人殊,越多的揣測越是擴大人心不 安,這問題懸而未決,一直影响人們持 有港元的信心,而政治前途不明朗持續 這項對港元幣值產生短期性影响因素

·已延續爲影响港元幣值的長遠趨勢。 包香港經濟基勢疲弱,去年本港有 形貿易赤字達一百五十億元,今年首四 個月的貿易赤字已高達六十一億元,雖 比去年同期有改善,這主要是入口減少 所致。無疑貿易赤字下降是港元的利好 因素,但基於出口貨量並無顯著增長 數值上堆絕大部份是港元貶值的反映 以往有形貿易赤字尙可由旅遊的無形收

·益幫補,但隨着港人外遊及內遊風氣持 續大盛,這項收益也變爲赤字,更遑論 去補償有形貿易損失了。

合資金對外交流,隨着本港經濟不 景與 途問題困擾,港人在近三年來粉 紛把資財作分散投資。據外國估計, 果香 途問題解決不妥當,還會有二 百至三百億美 金會流出香港。不 過,由於缺 養料,究竟在近一年 來本

【况如何,無法獲悉 但據銀行界相信,日前本港資金正緩慢 地由

四外幣存款激加,自去年二月港府 豁免外幣存息稅後至今年三月底止,外 幣存款遠一壼一式點九七億元,比去年 四月底增加了一點一七倍。也暗自說明 八們對持有港元的信心失落。與及反 映港元利率偏低,在撇除通貨膨脹因素 後,港元存款獲得的利息呈負成長,但 美元存息有五厘利息的實質收益。

在國際方面,由於美國的通貨膨脹 已受控制,加上實質利息仍較其他國家 爲高。此外,國際債務危機仍未完全消 弭,中東局勢持續不安,對美元的產生 長期的利好作用,在今年來美元的國際 兌値挺勢凌勵,今年初見英鎊創出歷史 性高紀錄,兌其他西歐主要貨幣包括屬 強勢的西德馬克及日圓亦堅挺,兌法國

外流

說到外商投資的增

由於香港政治前景並未明朗,投資 者信心動搖,一般人的意念對香港未來 能否繼續保持過往的安定繁 生疑慮

·而大多數人的臆測和想像,歸納起來 不外如下幾點:

1當中國和英國政府雙方面談判 天尙未達成可行協議或方案,很難吸引. 本港商人或海外投資者有信心在香港投

隨著人心的渙散,本港的人材與 資金將會一天天的外流。

3大規模的企業由於缺乏信心,也 將陸續撤離本港,遷往較穩定的東南 地區。

四八三年香港出口情况正獲改善 貿易差額也減少,照理港元應該堅挺 但事實上港幣却疲弱不堪,反映情况不

按照上述一派人的意見與想像,香 港在可見的將來,工商業凋零,人財盡 失,要保持現狀已是難乎其難,更遑論 什麼一成不變,或保持繼續繁榮,那無 非是虛構出來的想法。

多月以來,本港社會的和金融的混 亂,人心的浮動,投資的減弱,資金人 材的外流等等事實的表現,是否意味素 具投資潛力的香港是那麼悲觀?而所想

·像的 只是否大量減少?大企業是否陸 續撤離?人材和資金是否大 外流?這 系列問題,如果我們能以冷無 事物,搜集實際的資料分析,不難可

·獲得一鱗半爪的答案。

.香港的工商結構是好是壞,通常可 以從外商及內部投資顯示出來,特别是 外來投資,在春江水暖鴨先知的環境下 表露,現在讓我們看看一些事實:一九 八二年自中、英談判觸雷而中國宣佈「 香港是中國領土,主權必須收回」之後 據政府資料統計顯示,去年是世界各 商的一年,達港.

幣七十五億餘元,與一九八一年的七十 億元比較,還增加百分之七,而這些外 商向本港投資的國家有美國、日本、英 國、瑞典、荷蘭、丹麥、澳洲、星加坡 台灣、法國、菲律賓、西德、泰國及

印尼等等。

.投資額最大者爲美國,達三十五億 餘萬元,佔總投資額百分之四十六點六 日本二十二億七千多萬元,佔百分之 三十點),其次爲英國、瑞典、荷蘭、 丹麥等,而另外等待資料整理登記未列 入内的海外投資機構尙有五十家. 去年外資直接介入本港投資的行業 有電子、紡織、製衣、建築材料,化學 物品、電器用品,飲食、鐘錶及配件 金屬產品、印刷、非電力機械、運輸工 具、玩具及其他行業。

資金投於各行業的分配其中以電子 業最大,達二十七億六千多萬元,佔總 投資額百分之三十六點五,其次爲紡織 及製衣業,達八億七千六百萬,佔百分 之十一點六,建築及材料七億九千萬、 佔百分之十點五,再其次爲化學物品 四億八千餘萬,電器用品四億七千餘萬 元,而在這些行業中,創造本港就業人 數達九萬三千人。

:最近消息表示:英國廠商自去年九 1月後,總共在本港投資和設立了四十六 間工廠,有數間將於本年不久投入生產 繼最近英國多個工商團體來港訪問後 今年預料英國起碼有二十個工商團體 抵港訪問,而估計訪問的商人有百分之 十過外有興趣和信心在港以合資經營方 式利用本港的優良條件設廠投資。

工業署高級官員透露:去年共有四 外資機構和工廠在本港設立 投資生產各種類產品以電子佔最大比 爲着吸引外國財團與商人在本港投 (下轉第34 頁)

以今年六月六日美元收市價與去年 底收市價比較,由二點三八一五升至二 點五六六五馬克,升值百份七點八;由 一點九九七〇升至二點二一九〇瑞士法 郎,升值百份六;由六點七三九〇升至 七點七一五〇法國法郎,升值百份止 ;由一三七一升至一五二一點二意大利 里拉,升值百份十點九;由二三三點 五升至二四○點六七日圓,升値百份二

·點九,僅兌英鎊下跌,由一點六二五五 跌至一點五七六五美元兌一英鎊,跌幅 爲百份二點七。英鎊在今年三月國際石. 油減價會大幅下跌一點五美元以下,但 石油減價後走勢回穩加上英國大選現任 保守黨穩操勝券,使英鎊一枝獨秀

對於港元未來展望,由於通貨膨脹 壓力,對外資金交流傾向差出,本港實 質利率仍嫌偏低以致港前途陰影不散, 均對港元回升有長遠壓力。換言之,港

·元的長期走勢依然保持弱勢。至於近期,

·港元的表現;則要看外圍利息的變化與 .美元滙價表現而定。就現階段而言,港 元已經歷了最惡劣的時刻,在可預見的 將來,如無特殊的不利因素出現,估計 港元在稍後時間隨着出口貿易的改善而 .有回升的機會,今年年底前,預料港元 兌美元會回升百份五左右,兗其他貨幣 亦將有輕幅回升,港滙指數可望扳回至 七十四點水平。在國際方面,由於 的高踞不下,在未來一個月間美元表 仍屬穩堅,但在年底前預料美息價終會

·回落,下半後期美元強勢會回緩,估計 美元兌各主要貨幣平均會有百份五左右 跌幅,英鎊兌美元在半年內料將再有百 分五的升幅,約在一點六至一點七美元 問波動。日本經濟基勢强,目前日圓兌 値實屬偏低,估計未來半年日圓兌美元.. 會升值百份十,美元可能會跌至二二 日圓水平以下。法國法郎現時也過份低 跌,除非該國經濟續壞下去,否則下半 年有回升機會。馬克下跌可說是受歐洲 貨幣籃內弱幣的拖累,如美元回跌,馬 得益者。

JAFCO

TELEX 78094JAFCO HX

TEL.(5)200626-9

(DIRECT )(5)200510

A. KAWAKITA

MANAGING DIRECTOR

1及引進新科技,該署於未來一年將派 出三十多個代表團往歐洲、美國及日本 多個國家介紹本港有利投資環境 工業署在歐洲、美國和日本設立工業擴 展署後,對促進外商抵本港投資起了最 大作用,個案諮詢與投資設廠大增,投 資者從不理會一九九七的問題。

在另一方面,香港工業邨最高負責 人表示:工業邨在過去一年內與外商促 進和香港公司共同合作投資計劃有顯著 的增加,該邨正積極作出準備歡迎符合 該邨規劃的大規模投資。

依照本港銀行最近公佈近期存款數 字顯示(以三月底止 ) 港元存款增加百 分之○點一,而外幣存款則增加了百分 之一百五十九點二,由於存款數字的增 加,足以顯示資金並無外流的現象。 政府統計處首季出口統計顯示,本 港產品出口已回復穩定

與 去年同期比較實質增長 分之九,數值 增長百分之十九,預料第二季獲更佳的 改善,工業前景令人鼓舞

港燈集團

濟的復甦雖 關係,但 所謂信

各業

總經理川

北京

厚

表示:香港經 影响

商業的表現看來 向題已回復穩定。

長江逵稱:本年首季 的增加,顯示美國和歐洲經濟 香港受惠,而製造業可能是 經濟復甦的行業,大部

投資者對本港工業發展-

滿信 港督尤德爵士以堅定的語氣重申對. 香港經濟及港元-

滿信心。他說:本港 的經濟潛力依然存在,並繼續保持安定. 與繁榮,但願這一位香港的父母官能夠 反映各界人士的信心,可以預言的是 隨著海外工業訂單的逐漸回堆,本港就

·業將會好轉,港滙價值也將止跌回穩 海外人士來港投資應該給我們一支强心 針,那是值得慶幸的事態呢

(一九八三年六月初旬)

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