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日八月二年二八九一曆公年一十七國民華中

一期星

報日僑

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濟經僑華頁一第張五第 日五十月正年戌壬麿夏

今年農慝衣假使銀行業内銀根的母可說是去年我底的她帶。在一段一比前年上升百分之十五左右,潘產品出口約有百二十九,但下半年平均增長率 元,增長率百分之卅七一前年同期增長率爲百,積唇争取對日本敢出。第五、對澳洲及和拿大辙,前年同期南长率百分之十七种布及其組紡織 十一,口實品價格則一十六人,即一九八站內,香港所運往法國 該期四年零七

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工業產銷何時扭轉弱勢?

以去年全年港產出口的談不上實質增長 主要工業的產銷形勢。

展望今年上半年

;今年春節假楂;本港的銀根與息遭捕勢比往年改爲融動;特别係在洛 去年香港工業遭受世界性役壽不景氣持證的,比前年同月增加七億一千八百萬元,坳長率爲眾一同期增長舉相同)。對西医检出六十一億六千九.的變動,可以反映出來的。第一,對美國驗出賽,做百分之十八(前年同期增長率百分之十九》;一。因此,貿易指數(本的增加率较慢,是由於「收背機用途的收音機,及限制香渣似的玩具及 假

分之十點六。九月份出口貨嬉七十六億五千九百,百萬元,比前年內期減少四億六千五百萬元,減 籠埔第率大於俳年,主要是美元對港幣殖率大幅:攝影器材、光學用品及熊法出口七十三億九千、 泮製品出口價格指數與 俄购政策取清結果,由均在限制之列。法國政| 模型進口至八三年六月 後,工商各業由於長假期的關係,能速倒織的強現蛆爲級饭,但熱根仍啊,致命產銷術品極不穩定,這是過去十年來 未因此轉組。這種現象恰好反映去年經濟不發氣的 ,工程正常活動一帳力最大的一年,很多工黨都说示去年遵遇的困,萬元,比前年同月增加十六感七千九百萬元,埝少百分之七(前年同期增長率爲百分之十八)。 上升造成。第二、對西鏓枪出钱維轉呈减少,並“百萬元,比前年同期增加八億九千七百萬元,增 入口货品價格指數的比 中國進人香港的非法入府並宣佈,由一月十一二三十日止,同樣,限制 民「榮榮,對資金需求明備設少,非夢線行業內還很把國隊發動,由於資金的一步,比較一九七四年石油事件發生後導致面方工。長率爲百分之廿八貼一。十月份出口資值七十五對日本输出二十六億九千七百萬元,比前年同期,且由出口的第二位退居第三位,主要是西熱經評,長率減百分之十四八前年同期增長率百分之卅九,率心下降百分四,又歡坻者人數隨著減少。一口開始,已不再接受台玩具旋機想進口指施布 出路少,使較多頭中流入作意向娜中求放,故過來同業拆忒偏软,財務公業國家經濟衰退的一個時性更爲政重。但從毒肺位于四百萬元,此前年同月增加十四億二千八,增加五億六千六百萬元,增長率為百分之十七(一盘退,馬克浒傳下降,又因上半年會約發生退眼);電機及誆器用品(主愛露半導體、真空管及至一九八一年十一月止,九八一年出生綷救爲八一灣製收音機的入口申請適用於日本、台灣、南 司各期定存利息在坼息軟之下而相應調任,但正當之際,美國的银行利息,統計數字來布,去年港產品出口货值仍有百分之三百萬元,增長率爲百分之廿三點四。十一月份出,前年同期A百分之十四)。對中國大陸輸出二十,所影響。第三、對英國除出貨值增長率保持前年,家底浴器)出口五十三億一千萬元,比前年同期之十二個月與截至九萬七千四百三十一人,,同樣揹施於一月十三朝鮮、中國、伍牙利、 却

十八增長率,雖不及前年的百分之廿一點九增長,口货直七十億,三千七百萬元,比前年何月增加五二千五百萬元,此前年同期增加十一億六干”的水平,原因是英國市络雖然我弱,但去銷英國,增加十二億〇六百萬元,增長在塔百分之廿九八一八〇年十一月止之十二 死亡烧數爲二萬四千七,自對香港迓施。此項禁西侧、羅鴻尼亞、擁克 突告提高,而且加離接近一塊,使本港市場引起了敏感的反應,美元匯

・ 十一俺四千四百萬元,因長華爲百分之十九點四.二百萬元,堖長率爲百分之八十五一前年同期瑜的浩龍品牌石保持相當。第四、對日本耱出由前 前年同期增長率百分之四十 );通說,錄音及晉 個月比較,本港製品出 百一十五大,自然增加 令底佈後,台灣已出火、蘇聯、保加利亞等。 他一些急升,股市街道下跌了五天。然而,上過5银行公會召開餐选匆會 中掷兵离」也是差强人意。 俊宣布開一存息維持不變,才使加息的陰影一挤而空。在可預見的將來, 不染,去年潘產品出口的實箕嗆死,與前年十二月出口货臂七十七億九千八百萬元,增長 長率爲百分之一百七十)。對澳洲较出二十四億,华的到數该很百分之廿七的帧大爾長平,除了美一响器材出口五十位○七千一百萬元,比我年同期,價格上升百分九,入- 即出生與死亡人數的「約11百三十萬美元的訂 濬

...比較財火相延案,原因之一是去年美元並率平均,本爲百分之廿四點四,密封上半年平均增長奉而,六千七百萬元,比前年同期增加六億七千三百库,,元邪奉上截因素之外,又因香港出口商和奥造商,且加四绝八千四百萬元,增長率鶯百分之十一(口寊品價格上升百分之差額,爲六萬二千七百,数目,但在同一時間多種線維協定砥展協遴 息痍整與否將鴷乎厤元朗案的張弱,黃金外流而定。

出俊雅培畏·品出口四十八億〇九百萬元,比前年同期增加七上升百分九。本岩城战 年入口繪加的百分之七四萬二千部收計撥仍被一個月,至一九八六年七 中旬(甜心歷年前的謝過間),木水是工商業嚭飛心成最緊張的時期,但一分之七十是接入美元外匯訂單,使產品出口以港‘則爲百分之.

率比前年商,億三千五百萬元,如長率百分之十八(前年同一出口數撬增加百分七,十一點九,這樣一來, 接钠 原因是道四萬二月三十一日止。 公「由於去年去去工商活動的優諦,謝燜長時關收縮五机,使在上述埆開團, 元計做無形中提高百分之十。......

* 主要是澳,期增長率百分之十二)。

轉口貨品颊益增幅達百 自然增加就成爲總人口千部收習機仍包括在十 ·工商署發言人昨日 工

由於去宣香港各行業製造商蛮入海外訂單, 但絕不上半年 商對供命的信求不比往年來得殷切。因此,銀行業內的拆息升勢亦不顧

洲及加拿大.

「八萬部極法隔的配額內 說,英國政府 從上述六大類浴產品出口貨睚F長率或升或分三十一,使總出口 堆長的首要因素。 著,隔晚柝息由一月十一日的十二厘非級步报上至一月廿三日《迈际卡二

交貨時間大部分是短促的,從一至十二月每月出、出口貨值增

貨幣對港元 ̇降的惝品顯示,太善用品出口貨值長只比前年品數圾增加百分十四, 經過新春假期後」。據歐洲共同市場發言巴代麥香港,於月廿 月廿九日小除夕)的十五瓶,比對上年同期低出西原左右。及至一月廿八

□貨值增長率坐不職定的情况怕示,就可知其極,長遠遜於 日銀行役後安市 - 司案衔晚正恩郡十五州七五至十六璽,裙後裾韓國色,

·匯率上升, 同期高百分之四,資金則比前年同期減少。雜項,而入口實品数量的增器,本港各工相繼已恢人指出,台灣及香港捽||口,將接納書邊國交 至11月五日收市僅据十至十一厘。財務公司存放利息也相應調低,在一月一概。根據統計,一月份出口貨|六十三登四于六 下半年,鼐

有利於港彧 製成品出口巽他增長則比前年同期低百分之一, 刘钧百分之十三。復生殿。谠估計至現時,往法國的收音機已超過|際關貿易稅易一般協定 十八日,一個月期及三個月期存良分别篇十四爪七五及十四座二五,二月,西區元,比前年同月潑加十三億四千九百萬元,,造下尘年美,

品號出。第 散盘比前年同期減少更爲明顯,攝影器材、光学 ·人由於地區性石油,爲止、復產工廠可遠八今年的配額,計爲對監督。 國際紡織品貿易, 二.五日下跌至十七五及十二师。偏美模的利息一如峡尕前所絆下跌的話,增錢率爲百分之十七。二月份出口貨的三十九億,元匯率比上

. 六、對新S 用品及爭寧出口崀祖培長比前年宵期將近低了三.產品的供應及需求情况,成半以上,但一般中小超過浞額百分之五十, ,木洪利息亦不無端低的可能。

三千八百萬元,於前年同月减少一億九千三百蕤,半年高得多 然而在二月一日美國兩家而遠银行,把最優惠利率由十五風七丘提而定,减少百分之四點七,三月份出口徙值五十七:憑成下半年出口 當值增長率比上半年高百分之,百之十一),對加拿大象出二十一章三千萬元, 反極出奶前年的蒙太拊長一變而爲負數,主要是分之二,也是出口轉呈琥糸的反映。電機及電器,與及原油售價晷爲回綠仍有不少尚未復產。一智洛則超過鉅額百分之一,包括棉質,人造縑維及 至十六厘半,加開燈四分三州再设再有多家银行把品項貨歇歇列度激升,必八十四百萬元,比醮年润月增加十一億九千九“八點二。但茵年上半年出口貨值地長半與下車年,比前年同期堀加出色三三四百懟元,勦長 詹百 穆潑品松连新加坡极她射碑近地區減少影響。第 用品出口暨伯坦長亦比前年同期低得多,顯示附腳,木港丽制石油公司由於中上訂單都減而良三十,去年兩個地區記,羊毛的變遊協該談判, 但加幅禠爲伞壐而途十六庫二五。美國的銀行刺蔥提高,使美元在世界各一百萬元,增長率過百分之廿六點二。四月挤出口,出口妥慎湖境適得其反,上半年平均繪長率黨百分之卅三(前年同期箸長率為百分之12。對新 七,對荷蘭輸出與歷年增長樊鵞負數;對法國探 外市场釕盘委貓。通訊做音及音響器材出口许值 宣佈:由二月五日起,莠不癖,初估今後兩月額超出總數亦達百分之一是根,多祖按相協定的 五十。共同市場發言人 體制進行。 地展开,二月二日游 美國收市度由上口的五八三期八鄰升至五八八點實鎮五十八億四千四百萬元,比前年同月增抓大,分之卅五點八,下半年半发培長率爲百分之十三加坡输出十五堂為千三百萬元,比前年同期減少,出長 大提下,就是去年共同市場翁路不振 地長低了六成,亦露出口貨量棹退縮。紗布及,減低汽油及丁藥用燃油生產率僅得六成。 其他紡精品出口货值比前年同期高三分之一,出價格,減幅分别爲百分 歐至共同市場賞 並指出,共同市場已批:. 自前香港與六個貿 八正港元,但隨後三百做過反覆回跌,五日收市價爲五八四點一〇元。 千萬元,且長率爾百分之一。五月份出口貨攸六 鲇九,亦可反映去年上半年平均增長率较低,這,五千七百萬元,減少百分之三(每年同期婚長率一的反映。 鸟百分之心七)。對荷蘭檢出十三億先宁七百萬 去年會十一個月六火佰港至品出口度假坼長 口貨量繪加不大。....

之三及百分之七。汽車|佈,法國政府將會限制法 此項禁制令,原易夥伴在變邊協議。 股市方面,在加息的陰影流罩之下,大市連斌下跌了五天,一日恆生指數|海造入千萬元,比前年同月增加九為一千二百,被想龄葉山前年下半年兵總而來的。

美國利率有再再 第一四一六站○六,此上週收市下跌一點四,五日指數已下降至一二三六三萬元,增長中爲百分之十五點二。六月份出口貨,由去年老產品對十個重要市場部出,首十一個光,比前年同期減少一千一百萬元,減少百分之 ̇率,與前伴同期比發互有升降。友合用品出口二”,但訥來肥,去年卷查品出口越不到寶寶分发,汽油方面,每公升油站 香港及台灣進口的收器,因是去回收音機業目前 銘六三,全被扯下跌了五點, 從初步的觀察,英國今次的利恩升值六十八億三一百萬元,此前年同月的加七吃,月對美茹檢出二百六十四签八千九百萬元,比前一,前年時期收長率岛百分之十五)。對法國歉,百五十一億五千四百萬元,比前年同期增加四十,對個別重要市場輸出,以及六大類產品檢出殊售價由舊價二元七角六機,直至八月三十一日,正受到此兩地區入口度|復止跌回升路葵,各大 對本港的金融系晋太造成風著的性? · | 方維維達開對大鼂性運動高的體形,主要是最近美國銀行業帶教的成本,五千二百萬元,喻長,爲百分之十二籃四。七月,年同期蟜加五十七億四予五百萬元,增長華爲西:出十三億二千三百萬元,比前年同期增加六千九二億五千萬元,冶長率周五分之二十,前年同期欠珔濟。這種趨勢,將會冠續至今年上半年,除仙似八仙,經質爲二格。共同市斯發言人指,的嚴重打水。與此同時,银行分别调形,俺出於 提高所致,而ø金版木的高低又與聯邦攝備供給的造鏧雜度有密切關係一份出口貨偵七十三億六千二百盛元,比前年同片分之十八《前年恩斯塔报书籍百分之廿二)。對 百萬元,甜長坐露百分之六 ( 前年同期增長奉為 甲辰率百分之十六 );雜項製成品 (主要黛透露,非今年第二季世界經濟逐漸復甦,否则下半年仍一元六角八街,減幅約爲一出,所指的收音機,包」,法國政府亦獲得歐洲欸利率,斯視率多由 玩具及洋娃娃】出口首二十,四千七百萬元 未能拼黄香券工業產爾存在的蘇势。(翔、百分之三。即回復露去抵艄有卡式錄音帶的收|共同市場批准,限制本五頌七五改第十六半 李 頭 。在近半個月來,由於美國的質幣供應不断|增加十二億七下五兩萬元,令長率為百分之三十 英國般出六十八億七千三百应元,比前年阿斯塔··百庭之四十四》。

年八月加徵前的售價水 潛機及其他用途的收音 海梨的兩鐵及太陽用具,部份銀行則由十五風 土日,二十二四個星幣共變調加了面一點九。八月份出口代值七十四億八千七百萬元, 加八憲〇五百萬元,納長樂店面分之十三、前年。去年首十一個月們產品對十個嘛要市場輸出 “比前年同期增加十八億六千七百萬元,增长率:二月七日,

.:. 每公升油會交由 份二十五至五絀五鴻福),有艺泉顯示聯

曹否則要簽領袖亞品。」將來,石油對世界經濟十五左右,或每天由少一圈,也柏寧地處於停滯須塔賽柏堅持節約醫慣 元四角九仙減價一角, 濕升勢 揶銷局正在收娶供過,於十二月時,以快

它們擺一副推保護資照 的低要他並未降低。當年之大約二千三百萬種狀態。設使到時中東或,繼繼箭用油和發展 「新價籍一元三角九仙, 改 十二風的幅度交易,但在一片下旬,離邦热

是扮的姿態。但當需求發遴國來經歷了經濟低 垌至二千六百鉾萬福。拉丁美洲局發所有急變,其他玆源,保持-

裕的 「滅幅約協百分之七 ·新 真正張和,石油辯額時上湖而復甦時,對石油的,何况,西方工業國本身,難保危機不會再度爆餡录,才是上策。天 價比去年八月加價前還 金利率已提高至十三至十四加,惟站於改

,它們又急不及待地要求。更重要的石油產思如英、美等發。因此,先進工業國·世庚八二二、五》 出一三仙。 治上的因素與實威的需求降低,銀行,不敢 罚然提商品優惠利志,及至一月师九比倫。

例骹求想了。說起來,的是,燦專業人士分析 的實幣供應減少僅六億元,使人失望,聯邦

造未嘗不是可悲可鑿的人,若干年後未開發和發 金又提升破十五周,銀行便於一月一日 的反應,萬險必通银行剉先把優 惠利率由十五阻七五加至十六膛华,隨後三 從市國女銀行,黃華實業殺行,徐振書線 + 美華銀行,紐約銀行,歐文此託盤行, 和搓大陸銀行,芝加恸第一國民銀行及服

·特律國民銀行亦把此項價息提高全同一本 ,但大通銀行及海豐銀行則選擇加息啊,

。 因主變不持維率利定决會公行銀過去為此,改無勢鬆寸頭 內業,快加見未流外金聲,外硬拔元美激和除,近接相亦息港對比惟,上關厘六十至升囘鲜率 利國美前日。映反的弱疲期力活商工是這,多得鬆年往较息利與根銀港本後前假春歷農

勢走價息來未脅威無暫息加國美

流外金資與弱强元港於定决

種 供求形勢改觀。油國紛紛減價

位加强,需要購入原料的國家,工菜製品成立也就高

楂威預測

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石油市場呆滯壓力持續

線木谐政府統計 【處發表的數字,在一九 一八一年十二月底香港入 那末,人們是不是的結果,花油量大,

口估計爲五百二十萬〇 七千人。該項估計比较 | 減等問題 | 就莚建設的 可以就此消除對第三次一到了八十年代中,世 正視規律保持矛盾、當石油危機深

一九八〇年底增加八萬 油危機的婚偈?如有,界每天需要石油出口國

在线太营政府統計] 一月份的太蓉製品出口,瑜加百分九,入口除品 七千二百人,即百分之 工業 此一说法,誠爲十分不一的出坻便將此一九八 湘價升嶷與紊飛坦國認真籲特琳站,並誠一智。問題在於在可見的一二年的水平超出百分之一處發表,「九八一年十一貨價較一九八〇年同期,假格爾上升百分之十四二一點七。一九八一年度

一週經濟大事

世界耗油量連續下降,今年料可降至平均每天四千六百萬桶的水平。石油 出口國縱然再度削價,短期內亦難改變供過於求之局面。 然,對其他能源的 求此如,幾個生态高莨[[ 、開發、利用,以及因實原油的國家,近 需求續降

它節約,也是一大原因,啊的石油出口醒,非洲 |的奈及和亞降高级原油 “粑優惠利率握高三十六二五、現恃美國的,而公司上週五官布降低,

由於在不到十年內「加價減至三十六

去二一九八一年)是世界股市下诀的一年, 成交值不足一億元亦有。去年整平交易,以大、去年一般美國狀?派息屖平均高達五舱左右,但,力盘根纘增短,對分年港工業區及出口表現下 銀行界正要隰國內利率將開始一段新的上漲,若干基資格。 「受到兩次一九七三至五美元,阿成及利亞和 妳紐約外似二月二一九七四一九七九牟利比亞成將原出好通诚香港股市也不例外髮。然在七月中指贩獨破千八,七月份最怠活躍,兩個月的交易數值部料均超過,當地的存款利息刚高達十五團,而且由於經濟性·有一定的影啊,此爲基本經濟總將岦我的因為, 称号的利率水平,與美國本身的經濟影

日發出的消息,新出版 [九入塔 能源危機的「你做半美元,三十 而下新高紀錄,惟全年大市走勢基本向下:一百億元,第因髽超疏落,整季啟成的不足二百况的不穩定與及大家了解到高利率對上市公司的,而將對上市公司業績發生基本的不利。 响颇大,最優惠利率從去年四月中旬開始热

的一期權威性「石油快

,估計今年南洋股機資金難望大量增加調來人市 有梨,這些年來,世界一七美元的牌價出售,此。形成世界各主要股票市塔下跌的成因主要有三.停元,為全年位差一拳。但以全年的總成交值」,盈利及派息均有一定的抑壓。何况那些上市公司(四)由於善意地跟根及鼠瓶马高恪况未改 搖直上,到五月下個已經達到百分之二于點

• 對股市的推動力相應缩緻,惊論局部投機黃金 别的奇水本,而且一直到七月铈步開始覆週刊以說,石油出口,各饢特别是一些大部分「外,北弦的楓威,南茀分:一是各国还濟香過,通販嚴重與利息水亞, 千容六十億元計,則稱香港正游史上交投最旺的,在盈利能力时坐的情况下每多取消派息(或减息 所下降,至今年初時的十五島半至十五酒七國組織成員國即使再學用涵亞進口的國家,亞的墨西語,魯內瑞拉也,二是米兔人披增加;三是公司盈利下降, 但公,一年,並齋港府爾房帶來六億多元印花税收入。),故令到投查者不再考與某些公司目前派息而 五水器,長特開的商利站首先打擊了對利率二行一次會議,把原他得這極致力於對其他诫源,從今年一月一日起降低司的盈利下降又與當地市场銀很緊及利息商品有大體上來說,去年本籓股市的大姓大落,祗·吸引其投安监危

·磁鐵的汽車工業和柱境建築學,鐵「沃德汽欄三十四美元的蜚恇識的實齋利用。爌妮和帜,原油股裕二十五至五十,密切的關係。因為公司的盈利增長率熊患遍上市,不過是絕對過份投機的法果。因此,在去年下半 車研究所雁椒〕報道,去年美國共生產小費低,也無助於改善今年,能之外,可對風力、潮 八美術不等。 「易利岸上开的經度,令到投资者辣向能赚得高息,年工饼活力鈍腹到丁面化與房地產市隰始迩,故大的足以應動與抑制漵市交投或股價變動的力:

·車六百二十六樽,是一九六一年以來生產被世界石油供過於求的俏防、海於溫芯、大陽光波放的原因王要是,的遙福投營,此類投資傾向,不單對股市做成很韓及大时期過份的投機已遭到「力不從心」的蜜·价。去年在徙利港的张力下,各国股市普遍下跌,合併的對於,此發舌蘭出今年將創繼織取施,创 總、植物發燒、离器珠 由於氣量大陸而影响了大的衝擊,遮研發金、白銀及各他商品期貨市道,金佑錫的陪段之際,那些「不短天高地旦」的南,其隱於此。踏入今年來,國際利盃情勢仍未明,這種藉收局合併的爭法刺激大市,已腐隔骞之末。 少的一年,去年出售的大國生產的不洗車盤

·

洋後到投胞資金的交際對大也是「回生,乏力,朗,例如欧洲方面的英國,西經,荷蘭及法國等,估計徒們來極短智及小說的形夠而出。 毛士多辘的二個體進行早在去(一八」優等的利用,都普遍級,該等國家的留的收入,亦同樣遭受打過。道,一種技術性的調整也是一

,股價終於進入下降的航道,但得指出的是,上,不久前雖然先狻削減資利率,其目的是希望 六七種種跡象術示,今後一段間內,本 百四十七萬槱,他當前的水平可以說一 )年十二月十日,歡溯來。這盐方面所提供的一念了獲取一定的經濟來個自然的趋戮,非人语力丛可以左右的。

·香芬股市去年經整了一個極波動的年頭市公司去不斷玩弃争法向股市贬收资金入全年刺激經濟及減少失業,但對股市的助力遠是十分为上市公司的类带-盈利及派息都超下降,即將 由於基本經濟情况惡劣,這包括了工無營銷不振:經由開股,新股、發債券、股權等手法,直接哎,初步與有限的。還於美國方面,取邦局定下來眩的二月爰息直作已將露出端倪, 預调,雖然至今仍處於再候以日,相信它 加石油的生產 公佈的數字,去年美国私人住区的工歌

·另方面,銀行資金的供應與利率的調整,有

港股的現况及其展望

李剛在證券業經紀協會專題演講要點

八五對中國大融的投資將有累積性的不良

此外亦有若干利好因

八二:本港的經濟基衆啞,既使工商業的 投資氣侯沉希,但因資金缺乏正常出路-形成部 份閒資績會投入股市而苏求多期的活動,多少也 賣家持股價及交投數量:

: 三美國籍首的世界經濟復甦經已在望

·心理作用將成爲世界主要股市回升始 力や在 世界股市同升的氣氛下面:對本港股市詁有若干 鼓舞作用,而港府採取干預外匯政策,估計元

,出口留易過,外安赤字巨大,旅遊收益在市,收的股市資金約迷一百億元,闢接髮去市面的查,了解一B每年加的極限是百份七,按照此一新看之,在世界經濟強勁復甦及房地產市再 只有一百菇八萬六干部,比將軍下原了可分,交戰狀態的伊朗和伊拉·們對於的省石油之使用

沙地態度穩重 民外遊狂熱甩她下亦呈現六字,商场活力瘦難,金估計也在一百億元以上。,再用政府、金 規定,如果會帶供擴类持這個指標,爲使經濟不度蓬勃之前,股市將無力全面上揚而創下另一個 之十五點九,是一九四六肜以來山房用工鼠克的石油產量甚低,且 致,这命触到進一步的,

尤其房地產市道的握落,對股市造成了一定的坠牌業、經紀行的種應「徙熱」,將來股市進一步,過份錢退,就會級利率逖步下降,但相反的話便.新高峰。但是,雖然我們對今年股市的走勢看淡 最少的一年,汽車製造和在勇理質兩大重要, 我們不會有顯著增加,一作用

抑。去年年初時,本港股市雖然進步上揚,但此 進入頹局之時,散戶的總推失與資金的被抽取(會繼續使用高利率與收;信用,以防止通資澎服,但相博並無崩忱的形 經濟部門的嚴重發眼,引起了其亡,來部門,但是一九八二年的世界」;西方主要工業婚耗 出端的下降,美國旅行社息的不定,不祗,石油他曾出現供過於求,

至於最大的石油出 一

的加劇,以近期的形势音,聯邦機價局仍然槛持,素支持市境的,綜合起來約有下面要點: 升弟到了二月份應許二之後即告兩款,天下,起,可說是長期待卲法,估計要在二百億元之王

(一)世界與香港利息止不同跌,對實質的 美国本身的·商懿受到打怡,即全世界各國,的現象。該署文件估計,清熱調非國正地,已剝沙地阿拉伯,直 列 反

反通聯為上的獄度,这反映在近日聯邦基金利率 煖下跌,恒生指數有向了河日下,到五月份時,約合全港銀行總存覺的百份二十的驚人比率,

網站於十三属左右的水平上面,其次是美國當局,投资斑投擬海宫若千以力。在可預見的將來,美 反而价向戏產,主張 跌勢了告示牌,七月份到遠全年的熱高峯,此後一站自然整免引起長期性的連鎖不良反應的。 一九八一年世界石油 「初一九八霧年比一九七 產閲橋已經成爲國際幣,國際

以過去一年本港散市各類股價狂升的情况來,將在今年首季内向市塔吸收四百餘億元以彌補財,雷利率估計會厄降至十四厘水平,香港利息酋會 九年英、德、日、法、用市指省求來決定茲量 再度回顧,全年以低價收市,平式恒生指數為一 六百萬橘一不包括外

四〇5點八二比年初時一月底)的一八八 登,早已超越了正常的安產估值與盈利能力;政宇,加上各大企業資本開支巨大-需要吸收大 美國紫行加息,阿美元在國際貨幣的地

美五顽石油杉益下降之一。易言之,也就是用设 油材料量),它又稍

涵○八,下跌了一八二佔二六、跌幅為百分十一 宰做实说百分之十五丶一來檢襉格: 測,由西方主要工業國

一十七百「中東 百分之十一,百分之十 英國中央银行英格度銀行總裁李连起昨日於適及美国银行的加恩時,

和日本鉅成的二十四國

股市裘現有幾個主要特徵一)大市的波 認爲美國太過董硯實幣政策,使西方國家的貨幣穩定也受到打擊,

,百分之七,百分之七 經濟評為熱」引述沙地動相案驚人;走若是郦前出有史高客之後反價下 英國財政大臣豪淞,與李查遜有过樣的看出,他呼發美國必須設法側 一 經濟合作發展組織 」

,但同一期間內該等國 阿拉伯石油部長雅尼一坐,低降的黑膠迄至今年初仍未完节,去年七月 減少石油耗用狱的速率 銀行利息保持愨定。溫於美國本身與其所有的恒邦與管易伙伴都有利。

*之樫濟發蕸鹩微或妁談話,沙地阿拉伯雞十七日號生诣數升破千八大關,似一「〇紮二 實上,美國的媽嗽,如此與法國-都會縮要求州依注邕美國 會藏险。但一九八一年

有所增長。這就說明它|然去有計劃正式減少行刷新八年所創下的一七七四點九六的整史紀錄 加息對他們的經濟循街,去年在儲太華銀行的西方工業國經濟高米會設, 的石油耗度仍會比ㄧㄤ 二宮 運氣育分之門在減少石油浪費,擾,泡出產低,不過正準備,但在十月五日,指數又急滿一百二十點,以一 就以公司案桜統計數字相富與寶來說,平均市價 還的資金-故在經濟背(十二月份主嗟能濟指標,迷中會有一段稳定時間,對股市同樣有些些微的 [四]股市經過長時間的反覆鹹整後,現時 一一三點七七創下全年破低水平,致尚之巨| 盈利庠 慶高粱二十倍,而遇息率一般低至二風,倒升與遊貨威航率大降)與資金需求仍大情况下,作用。 西方工蒸國經爸高革會議,今年六月將在巴舉行。法國總統卡特蘭至七八蓉华则戰七坑 高利用率和節約等人用,讓本身的石祖亞亞在市 十,奥两德總點許木特,隐的早已準備將美國資船政流提交到會帶桌上計,。,年下降百分之八。 指施,做谮大有成效。斯壓力下減產。他告訴九七三年以來僅見,全年最高與最低水平相差七,左右,與市面利息水平就不怕裤的人自然幾乎,我們估計在可預見的將來,美國利息即使回降, 中小戶手上的存貨口疏,大戶的「丹展」能存會 ...),展望美丽今後的利率走勢,目前市坔上大致有被看法:(一)部份

該記者說:「我們」大空凶,此對跌幅焉吉份卅八,波動之巨使 完全喪失了投资的慣養。没若干柴內人士預測,今,但相信趺幅也不致過大-估計會到跌十四邶左右, 有關音紆和統計核〦若干油國創價 銀行家超篮政府的財政手字城大,树上聯邦過貨幣供應,造成美

·亦較有限,灌進若千智力大戶對大市將能作出較 讓市場壓力去決定每日人咋舌。

年上市公司盈利增長產會提高市價盈利率相應改,而且也不會維持很長的時間,隨後走勢估計又會. 大的支持力盘。” (五)太港政治氣侯認定,特別係中港關係 “產油数量。如果石油需(二)收購合併此起彼伏與新股上市相當可 普·加上市塔利率趨勢下降·將有助吸引投衰落行,回升或玛堅,這宮對世界簽很及息假很有影獎, 白网短厚利率上升,在些腰美元短缺的心理下,利率上升將持結一段特斯,一字顯示,一九七九年世

求量銳減我們認爲沙地 觀。去年上市公司收齡與合併事件湣出不窮,多的把守。但上述的任此能否如期所願?我們不敢,此外,目前各主要工業國的經濟表現尚無跡象 良好記接是有利因素,助長新投產活動,尤以心 調運湯飲複達勃,經誤獲蝕可期,因此美国利率不會長則高金,估計倘若千二百萬稱,九人格,石油馬设法少前諾阿拉伯的亲此將受影响,如回河沙數,其中好對此的有碧附製造產有限 過份武話。根據英國方面最近一項網查指出:近 示走遠出現碸動的復甦,各主要股市的走勢也會,助力降然。 從上述各項好因素分析,我們預期今年本 通般率維持低水平,美國利息將會逐步同學;(三)財政赤字並穿爭致 約爲四千八百餘萬桶 濟發展没有直接受點,。居照沙地奈油量減少,公司收購中巴,結果失敗。其次是包主動繼於上年很多派息高的股熟也不易吸引没查,其股價不如此,難以脫變而出的。 劉則部上开的產四,如發生兟上國家的財政字使微越,問題只是美,一九八一年降至每天,對世界公眾利益而言,,並指出於我們自己的一股「五元收辦九倉千萬股成功後,去升反铁。提美國米格爾公司的副主席高里斯審閱,今年港股市道展望,預料今年溶股不是一個 澧股市的長期威望就屬絕淡之局,但却並無崩跌 五

四千六百四十萬梢。 強銀行界普遍拉,財政赤字會繼續增加,這種心菈導致對英國和綿走勢不

被然是一件好事,不過一决定,而是布斯釤力的一年再以社會及陽公園茶兩大公司主席身份建議,了一千間上市公司的股復地兵点及其派息率。闯一合有强勁安现的一年,大體上是屬於语中向下觀點壓力。在今後的半年間,大市將至下为狀怨,其 米樂體。东美國利率回升之下,太港银行界也極端注視。去迥王銀行公 召開會斋後,她注現行到一捽斯利息維持不變。銀行界一般源點上的太熱情况去明,世界總,對一些主要的石估定。沙地阿拉伯出前,廟公司合併,低五日後包民宣布撤销此一治黨| 成發現劇一九七六年至一九八一年期拙內,(一) 整生智,操合利淡因必有下面幾聲, 第一冠荷目视前財商訊息對富維,因爲美國現行的植被馬利水平大地商觀,還花油量的下降,拆第一口國來說,就都成一塊每日感油八首五十萬桶 百多培元的合併第四。另方面,去年上市的新公,上邀上市公司其中首份的派息率為下降了份二(一)霍管美嬴利站在上半年的料交出現隔 平減少百份比五左右,每日成交值平均約在一倍 一礙此隉分鐘冇狀,雄來,難後,番茄完美元難下失,但整,持難哉年,此一趨勢也一壓力,它們面臨的扶持,雜語暑假三十四美元,可共有十三家,吸收養金三十二億二千六百萬元 十歲以上,但該公司的股熟市價平均則上升了 度不大的回落,而香港亦有機分將利率相應調低,「長高之創辦,他是,高低法幅將在一 其他重要管幣則尚屬穩定,去過五卷匯指數以八十五點九收市,比前翅收計要到八十年代後期始是:要嗎削減石油生產。雅尼預供世界石而,此上华劇增兩倍。一九七二及七三年股市狂商百份三十八。二万有部份公司維持同樣的派息,但在內外息價走勢尙未真正回降之前,對股市千五百至一千二百點之間,半年內波幅僅在三 百點以內。隨對股市的投機狂潮見漸冷却,相對 澄,以維持一定的法條,市场呆滯現象可能持趙時也曾堅莫及。但該批蒲妝上市後不久,即告紛 率,而其股票價格平均塑下跌了百份十六。(三自有一定壓力與約束。 ......綜合上述港美銀行界的看法,我們認爲美國利拳短期内還可能會將

•螞減價競爭,以熱發令年下半年。至於石粉肤破,最是惹入殓月十二種新股中,兗.)亦有部份公司的派息率上升百份二十或以上,.. 開源節流功效 得堅挺一些,水上五美國發表的新貨幣供應觳宇M一下降了十四億美元,

(二)去年年季本港利息雖已四次調低,但,有利於經濟的真正重振,當資金回流判正常的工 | 截消費量•在正常的情 油價格何時會兩段上升 有九種股票上市後跌破底艇,其中有·新城市,但其股被平均却下跌了百份卅九。因此,代出一 對房地產市道並未產生剌诚作用,反嘅市民購買商投資中,最終反而重新發揮對股價的支持力量 華,比一般百期下降四十至五十億美元爾少。在此之肌,聯邦基金利率更发

况下,石油出口國當 高至十七里,此外,美國政府在今年第率將在市場吸收四百億資金以

,他認爲安在石油需求,莊土海淘,信和菜,希慎食業,你钷航業 - 枱 鹌毡是,息率的單孤下趺很明瓯业不足以阻力與過高供恆實已太大脫節,往後市黛續有下壓」。不過,股市轉析,對證券經紀業就會經齬一個 補財政泰字,故此,在掉後的將來美國利率再片的可能性不能排除,在查 ,世界性對石油需求,寧願取前者。

富特别投产,恆基地產及新昌地蛮》,其中希慎 示該脫落的概格的趨升。顯然一種股票的派息率的調张,將會繼續在房地產股走势的轉弱上反映,校長的银团期間,而這正是大家好好整顿內部與 间谙而石油出出國極府

尋求米務創新的形式與吸引國際投資,以爭取案 港方面,高利率雖然對工商活動打染甚大,但倘若美國利榮進一步上升,

不過,世事有時是 減緩,無疑與近年主

雖高,但其股價仍然下跌,在美國來說,在汽車:出來。 「有力復甦時。不過,他興業在當日則告器破底戮。 而港元被受壓力,資金外流加速,則本港利率亦可能會追陇美國利率走勢 要工業國的塔裤爭希和,很難說的。特别是當沙 說那時候將會是八十年 (三)每日的交投數位十分狂煞,在大旺市 股,製瓶股及製船段中已有先例可按。其股價下、一三,世界經濟仍無明顯復甦矫黍,而欧洲 來更棒更廣闊菜艄的機會。 一一九八二年二月三日) 。(張盈超一九八二年二月六日5

退有一定的關係,當山及水班的重大利益時 代末期或九干年代初了,時日的成交值浪五億元以上,在谈市時一日的跌的主要原因是與市場利率相距太大與不移定。 各國貿易保護主義情緒高品,本港憐區產品競爭

會終止

·待未來局好的明朗,成交此平均比去年下半年水

·五千萬元以下,恆生指數大部時間將在一三〇〇

季,工業用燃油方面, 機,换言之,所有具有進口至九月三十日止與七五改爲十六斑二五。

公司

廣安財務

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港幣存款利率優厚

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