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日一月二年二八九一曆公年一十七國民蓋中

濟經僑華頁一第張五第日八初月正年戌壬夏

鐵持識:

本港工業產銷的鈍化

旺|消|春

春節

消費

旺淡

互見

静淡而長段一臨面會將場市羹消

*降下萩穏必力買購民市後節

○慮

要

人

令景前,子

日的

然無人光圈。

門外己有不少人等候開門,至於夜市雄局生紫也較多,生意銀碼送行府加|賞源較-

朵,而使用外體餘亦十分方便,所以雖然該鄉客多,但襲帶有品

現中的保持領先地位。

今年春節期間本港市面消費塲所 四成。小巴收一般未見明提高,除年初一晚因在烟花燃放。車資培 今年靳 香港王粜的生產率,將會繼續下降,這種情况,從春節前各 新春期間,很多工商團體均舉行春若團丸的下面,我們就去年的各項貿易數竽默当加以申池、工廠出售廠地上面。 ::進口方面。去年十二月份進口歲健一三○點 計去年全年轉口貨總阕四一七點四二年

顱爲熱帶,各行業的生遺落行各有不。如佐敦道至元朗綫,由平日每位五元增至二千元,佐敦过至基灣额由 項工業的動已捽有所啟示。由新婚元日後以送春節休工前的一段時傅內,慶祝節目,在互融今年生意好景之際,多行商業。

闻,但新安後的生意淡勢,似乎是無 平日悔位三元坳至九元。初三日恢復正常。 出口方面,去年十二月份海產出口總值七十一七億元,比上年同月增加了一七一一億元或元,比上年境加了一一六點七〇億元百份三十 , 整個製造菜的生產率已經降低,估計平均生產雄只及六成半,個別行業團體的首腦均異口同聲表示去年世界各地經濟|

可避免的。”

此外,有不少金行在節日期間仍開市,但生意則未見出色,反而校節 生產結難然賞有超過七成的,但亦有低邊六成的生產,基於年第四季,資潞不殺,利息空前高昂,失業人數大地,市民七億九千八百萬元,比上年培加了一五二八億百份十五呫一。本港工業生產退步與及市面消费,A點八,創下了摊口贸易的空前高雄名錄。在

.外遊潯人的大堆及市民游發力的前稍減,原因是節日期間全價未遵一步下降,而市民由於在較早前購買多 香

元,或百份廿四點四。比對十一月份的出口值也 力昶,促使入口減少採購以致形成上口的培長,愛方面,撤除了林口單價的地氣的百份二十之夜 港各行業製造得安人海外訂單不多,造成生產率下降將有一段不短的時購買力下降與狼金高漲,各行向浆避受重重打擊

疲弱,是影啊節日治養的主因。不過,用錢亦多,故此節日期間的實際需求已減,消費力亦退縮。 ,一致認爲去年是近年來波泵辛的一年。其燈而,在百份十的增加,如果以去年尾粱的出口值增長,放慢姫象。以优盘來說,去年十二月的進口單價,實際轉口貨查仍有遠百分十九左右的增加。但 我們必須再強調指出:官方指出香港作爲大陸轉

,由於香港人口的不断增加,節日期

鮮果市谁亦未見出色,主因是假,市民的購窋量一般均告減少 按照以小習慣,到二月中就是海外買家蓓訂港生品的調溫至內四·莒,工業產繒的鈍化,可說是整胫經濟不景的玉一首份廿四钻四,比對第三季(出口旺季)的米,平均比前年同月高出百份二十左右,撤除此一因

間又有很多店舖休假,故此街頭巷尾、今年由於供量少,訂價,價格均號去年同期大升,再加上小販刻 一口迨集散地的重要性,其意義相信政治重於經濟 月海外訂臨停頓到心,外行集製造商獲得较火址新訂單,就可以接姝剃此,因。雖然去年全年本港革品外銷總値有百份十八現尤坐,在出口淡季有此表現是較爲特殊的現象素後,進口貨盤實際有百份五的減少。 篠計去年全年送口總惟一三八三點九八

仍見人山人海,有開業的店舖生意不,會提高價格,使市民之却步。而事實上,由於大量市民外遊的關係,拜 。事實上,在中共及日本閔易避央牌有效控制

一年的氣氛亦較往年轉弱。 金漸完成的引單而生產區首先汜魂的,就是浴產品出ㄩ第一位的美國市場一的地長,轄日總值更增加了百分卅八點入,入口」,但有有一點我們不能忽視的就是,大陸輕工品 ,從自誠情形來看,到了第二卜,美國的消費者將會遂漸恢復信心,因為一貨總值則增加百份业吗。如果以全部出口貨品(一固然經帶韡口有相當的增加,而去年香澹對中國 元,比上年增加了二六七點凶三億元或百份廿四

A. 幞政府發表的統計數字爝示,由

副食品市道亦不算好,與大量市民外遊亦有關係,不少家庭由於有 二月二十日至十七日八天內,前往中,主要家庭成員外,團年及開年飯均從,對講食的縮減少。 年,美國的通貨購股已有超續計紅圓袋,香港快造商可以從美國方面取得大造包括忱口在內)的诎幅則爲百份让冯钻四,比校|大陸的出口一主要是資財物資、原料及平製品)。但由於港元磴率下跌與及產區售價上升的影啊,與直接經下,這類轉艙單式的轉口實極有限

國大陸的旅客超過三十六萬人次,有

曲奇餅,朱古力等拜年熱門,今年較去年同期減少,一來是假格太 訂單,歐洲共同市場自变疲弱可能還有一段時間,繪,除了英國訂單注入一進口的增幅各商一些,但總出口術的治匜粉佳僅一的增長也烩份巨大。故相信去年尾季出口值的增,使去年的入口單價平均比上年“上齐了三份廿二度。

十一萬名市民前往澳門,及十萬六千緝,二是外遊人多,洋酒的銷路亦受影响。至於中式籍祟之類,由於已不 尚可基弥人迷之外,阿妙可眾相信仍有一段降锃減少。因爲產品英舟檢,能耐是表面的对她現俄而,煤设上,去年本港,長表現佳有密切關係,溫也是去年十三月份出口左右,撇除此一因素後,入口就且實擦有百份二:: 由於全部出口世的增幅比進口露大,以致去 萬间候至十三卷一千七百元,比上年同月亦減少,

多人搭格到海外國家護成。隨後幾天大時興,繪路逐年下降。 斯德不同,桥英的港魔晶有一部分是轉口的,位西德的海產品茁要是供犴,工業產銷的退步己從中小廠憚閉熾盛,廠至結束,値有近二成增凤的主因之一,另方面,出口單價,左右的增加。這與香港本地窗轉先冷却的情况是,年十二月的外貿赤字由十一月的十五億一千三百 丁五億九千八百萬元。但全年本港外質赤字達一 西 德的費者崙求,日本遣費產品出口的第四陸市場,去年號產品對日本幣資地、上人失業激術家優品中表露無情。如果以

市民外起及內離仍有相當数盟-可见

百貨公司在節前的一段期間人山人海,雖然又逢大減價,但仍有任 六二路一二億元,比前年的一三四點八九億元,

旅遊風氣之盛。

不旺財之感。中僑融資公司孫城會指出,今年春節的銷售額未算突出,各 已加深跟識及木市场的潛質,以及到日水市埸熊來滥大的進取心和開特力 注四)上祚米己,港食的外銷量實際是隔减少

上了二八點〇三倍元或百份二十點九。這種明 由於春節假期不少南與餐室收爐,形成春節照常營業的飲食場痛

類品銷售情况較一般,而在電視機、本車及單車的銷量則爲減少。 ,在產品方面,已能選擇能夠與日本對手比較,而波具競爭力的項目。同一性資的。轉可貿易增長大部份是由於大腿輕工品

的入超,賴然是本地消鬻仍然過熱,對內地投資,其門如市,生意校平日多四至五成,餐廳生意不少多淦倍,不少夜遊或娛 他諶媽:銷售平平的其中原因是國做倒流的情形較減少,因爲今年國內 時又當於吸引性和避免日本在大小,設計,溯流,角色及包装上的要求。經港轉的外地街遺疪,香港任道方近代談不上有 一套得盆,於進口方面,雖然受到經濟疲弱的

與眙物的身不由己的結果,不填瘓以接受而且醣 樂至深夜市民 - 愆「索性乚早茶後才回家,以致不少酒樓尚未開始營業, 越发菜鼠日前香港生產力楨大的一項子業,发服出口佔產品出口, 抑增巴語放沁的跡識,但仍然宋逵想。此

用不多,其次本館方面,太薄市民購買力普遍減弱,故各百對公司亦相 鹹的第一位。去年香港經衣粜雖然與其他工業司樣受到世界經濟不能影

屬可。.

,令人滿意。其中不少酒樓增加一至二成收费以彈補员工加班支出,惟生 減悯招徠。 鄒外質春芋繼續蟹大,這元植野的心理。

總的來說,去年本番工業產銷的進步除因海 晌,但香港衣服出口貨值增長嫩仍能達到百分之二十,比較託酒泰品出口,

... 對於去年本港的外貿我現,港府有以下的評

【外市场不影响外,更表示機狂熱與房地產仲 質值增長率爲商,怎要是香港的題发商對先進生產被術以及時裝設計都 議:一九八一年整體而言之有形好易數所示

相∵∵就晚與新漴爲院黃金時間,各院袤均推出具有號召力之及老少咸宜 急漲的蘊劣後染正繊維陽鈡香港的工業根基, 從取積極的態度,工惡質素得以不断改善,很多外國名牌製商都利用香 之全面情況,以下四點予人以深對印:第一 港作為承做轉梨縣地,或者出售名牌給香港廠商生產。最多只規股的製做改本活乎要而將經濟情艾普遍不利,本港製品

爾族力的下降爽廠商利苟不前是有力的佐證。妳 之電影,在假口期間,由於木港缺乏娛樂塲所,市民無處可去,戲院便成 爲竝佳和最雎瓦的烘樂去處,特別是春節期間大部份商店百資公司均休假 ,更令一切娛樂塲所均有人滿之患,不單止驗院鎘然。海洋公園團預 日|友廠使用雕腦帮助成友的設計及生產。故在香港各類產品中,成仍然是心口之州長華快速。第二,轉口易穎有擴展著上升也是做成出口货稹上堆的另一因来,身十二,不相稱的,去年人口就跺癌減邀地原因有裘點:口贸易確有實質的喻區,但其磊本海帶來的貸击

售票一個,仍見購瘓人微。 證實香港作係整個地區及特别是作爲中国實物業「月份的出口質性來說,平均比前年每月亮出首份活人對內地親友固念物品繼發牌加:(1)不及百份五,與廿年航香港所獲得的轉口平均智

·精旅染整業與超衣案是具有緊密的一般地之下要性。第三,全部出口貨品之治長率較二十九至,撤除此一因為後,出口微低約有百份五,港人加深前由大陸設廠没在海居器;(三).香 金百份十五的情况簡直是天壤之别。去年入口貿 ·交通事業方面, 節期間的士生意芬佳,原因是市民扶老鹊幼生燒友 種織 聯整性和依存性的,本來製表李川對約,入口食品均長得快速,因而,第四,有形貿易的增加,

' 的主要製造業對外來原料供應的依願生越高; 易氧攝禨减還自是染述谁極與不利因素的反映,家中「拜年」,且們有乎估,即使平日較慳儉家庭,在者節期間也不會斤一是不爭之灘,加上卷節期間回鄉湖以及爵過年關的大升用錢,而新春接工 有百分之四十出香港精镟印染加工處理 差距」術。

... 综計去年全年的出口資值北九〇四點三九億|(四)中國大陸加強經濟發展,大量投肼國際物,其造成的空前龐大的外貿赤字,說明了香港經濟斤計較車資高低,何况有老有少乘公共交通工具總不若乘的士方便,在交,樂禭以迅速重振,故此新春後市民消費力將會無积下降。俗語說「一節 ,但由於香港紡織業未能-

分铌供新品

發言人指出有形贸易之数維穎示全年均有改一元,比上年增加一二二點六九億元或百份十八。養,以香港作為探賭站;(五) 香港公私工程所活動的身不由己與經過失衡發展的事態的嚴重性,通暢通情况下,載客次数后,無形中收入也提高,一般收入較平日多三至三姓」,新春後的消贊生意,起碼要務至三月底才有樽機。(龍文 ) 種的衣料,而染整業亦無法發揮恢大的二等。特別是在第四季,全部出自改品之財長奉為「我的埆幅不俗,但是,如果類除了通貨國因,需應用建材设有中。

。另方面,根據上述卷府發言人透露,去年第四

技術資料服務一對當前的大困難,也是一 實現 成本不斷急升的根源 I 不做大量輸入香港,致令香港紡織業盡十八點三增長率爾商。一九八一年第四季之有形,實際上就有百份二左右的減少,如果再把海外市〇二億元,比上年同月份加七點八二億元或百分

品品質 有两方面若能改善以上 受很大打擊。去年香港紡織,染整業處貿易「差距」爲百分之九點七,遠較一九八〇年塲對港貴退货退估的不利質,與及非港成份在打五點一。如果比對十一月份的輝口値則激減

·有效的監管制度,藉以 床畫及工業提供技術問顯,則工業界對發展 境困脂,與製菜的軌粲生和依存性有同財之百分之十四點三鈴小。不過,發言人提出 港產出口經中之百分十五貼率予以撤除的話,千五百萬元或百份一點一,反映了該月份的轉

「信心自然更堅定,當有 些脫節,亦爲重要原因之一。... 警告稱,一九八一年第四季入口货品之抽長至譽,神港產出口量實際退縮就更為巨大了。而事實上,臀易已喜福放低,該月份的林口路單反對比前年,率先在今年從婚成匠各行工業提早休產假证在復活管公用事業公司的業,資料服務的延議。 九應更重 利本港經濟能在國際 電子業缺很多人公認是檢具發展潛,蒸包括原料及半製成品入口之增長率放線,遠髻,港產出口的親密情動,亦早已具缝地反映在去一個月新高出百分二十,紅除難收的升帽後,該用工反映出來,因此,預科今年首季本番的出口究務,切爾保障暨大居民 力的工業,但去年香港甯子業在發展中,她可能牽涉及香海未來月份在出口方面之表現。一年許多工廠開工不足,利潤下降與部份廠家結束一份實際轉口貨蚤約有白份的增加,在各項外實式,易將送一步放慢。 ,遭遇很大阻力,要原因是技術人材Java 供不應求,中上級的技術入員尤其欠缺

·+加以香港的電子依主要是仿裂先越國

WAH KIU YAT PO

報日僑萋

·一期星

景背春新率產生業工

半下,增復單訂孿二第待須,弱疲然仍勢大業工季首映反,降下產生業工港香春新年今示顯象跡種種

。望希振復有才銷產年

年出口航爭力蓓迎的一類。

關於去年全年及十二月份進出口貿易貨值的簡要分析,說明 了出口值培量減,入口開始放緩,與外貿赤字繼續增大的嚴重性 。最值得注意的是非港產成份造成了出口表面價值的增幅,與對 .大陸的出口貨多數是原料與半成品以供委託加工用途。

加工處理效能,鄰近地區的棉紗布匹叉,百分之二十四藝六,覓著地轉入百貴品之百分之一素,出口單們提高對爲百份二十之後,出口號 一轉口方面,去年十二月份轉口岔值得三九點華原料及生製品的入口驟降,現時雖仍未有詳細的寶可行而又不致損害工 棠的生存力。

.家的電子產品,沒有較大的創新,而

子零件的供應,大部分依賴外國入,

,雖然近年已有幾家形子零件製造廠陸續

投入生承,但生產精密的集成電路西須 繼續努力方能爵功,故在短期內香港

是

如何重振工業投資信心

港經濟盛衰關鍵

的統計國安,但退意味去年地季工業接單的情况

Ü六】設立適當而 不佳,原料的需求繼續減慢,此種不利的形势巨

易市场的激烈競爭環境 不墜,只要本 能爲中國四

(十本浩位處中化提出直接或間接的利 個南方的門戶,在中國好作用,無形中前途也 | 經濟發展中所起作用日能更鞏固,投資信心也 益重,帶中在工商業

一、陳泰安所提的十點【發展及孜資信心,相信

作為促進製造業的

【常前製造業面對的困

是有解决希望的。凡察 鈞一九八二年一月廿九

「瑳用研究與發發」 (七)加强投資工作,使製造商謄錄 他行星,亦因此而受他,規定以低價供應的土地近三年來,香港連續探 |璨的固定低息爲工業界,促進活動的推展,設法 向產品多元化發展, | 產高技術水準的新產 魚之大,因爲這些行業必須限於工業發展之用,受兩位數字通货膨服的 提供中期至長期行女,但吸引有外先進國家的廠 的生存,極湏有賴於印,不得轉讓。地價過高、壓力,至今未見緩和,藉以激勵工業界放極努都來潮投安工業。香溶 染加工業的輔助服務。形成的沉重經濟負抵,菜。骨前控制管褫眼力奶多元化及現代化方,現正朝着製造更精進、 珍値更高的產品之途遇. 陳旅支就如何促進,不因導致本樁資金外说的像有效方法,莫絕於向發展 360 香港髮造蒸發展,提出到越股廉宜得多,租約,盡在降低本港的貿易赤練,以滿足因製造業 (八)加强技術體經營互利合作,對港前 所提意見不能迅这做到 以下于贴建案:其中包│條件優越得多的鄰近酒,字,同時抑制人员的物,有水率已高的對吳案助服務,有效地利用本邊有利,帕信有助穩定,包括你還建議各方 *涉毀造業面對國「况,香港的工業在「世不令人鉍心忡忡2 面,裨邀式微的印染如「托(一)湛附產檢討土區,而且抽走製造樂活 獸上徵。因此,希望港 支氣芬工金加的海的波奇種香花 香港政治前途。 去 子業仍未能擺脫對外秘入零件的依賴。 案間貿易市場激烈就爭 界經濟規幻無常、時好 他說近年來,電

促進中心,香港 一襟議:均甚中肯而 業,在用地受到限制,地政策,以低價向工業,動所需資金,轉用於地府在新的一年裏,以禮 : 去年港產品出口货值增長率比前年 ,而本港内部通股嚴近,特星的影响下,處境類費逍年增加,製造商,

五、略經常檢討、工業總會屬下的香港模 中時尤其是 | 港府又行將實施水污 黨收賜土地。還免工業產投機活動,嚴重鋆破極揹施遏止通貨膨脹。 : 三設立一家,針對工業師頒行的勞工,準及檢定中心和設計及「雌上地,車將皮 爲低,舭年班長率降爲百分之廿二,但 與生產成本急升,已予,難」。本港的出口易受打擊。負担有如百上 染管制條例等的不利情,用地使用不當或轉作投「工桌的投資與發展。 如果剔除臭元匯率-荪而使出口货值相,如何重泰工業複賽信心的分長桌椅,但如果將粉柀棠爲例,飪筋成, 感連。访来头友槃的其打明台地的甄選準則,「急劇惡化的变计移烬。一項工業娩敗計劃;以合「保道些法例在經濟上划,教育院校或其他私人也一题,均是太港製造業頭一日), 「對提高因素之外+則去年若產品出口貨 ,是本港經濟盛麼重大上漲了的原料價格、地包搡秒,音有在總生產

·值增長率將低過百分之十,

關鍵所在,工業總會總價、勞工成本、能源慨,成本中所佔比率,在一 ·經過許多呆過與沉落的日子之役,未來一年[指数將於一九八二年內上升百分之十三,因爲道 特別剐母安定與可以信賴,缸就意味將有更多地物價的穩定。也很有助於美國國際貿易收支的改 美國股市能夠「否極泰來」而出現軀好的讌勢嘅,是昏從第二次大戰後共和黨執政以來的平均止开诚的赉財不斷流人美國去作中期或長期的投資。善,是美國經濟上的一項穩定或改善力,終必 去年首十一個月六大類港產品出口,幹事限樹安就此問題 格、連軸費用等因素計|九七九年只是百分之二

,從現實環境來牲,美國股市的近勢並不樂觀, 指数

: 如果這個估計正確的話,護腰陂選、債券,房地反映在股市上面。 贊道,佔港產品出口總値百分率繼續有出十點定,語多中爾算在內,則出口的實際千五,如今前已高達百, 但是,基本上也並非那麼的悲,特別以治稅的 但是很多股評家指出,在低近的將來,股市,惡和工商業都是海外資金的投資對康- 這是以直 變化,衣服佔百分之三十四鲇五六年,及劭中舞弊,值得各方收益就必然大打折扣了分之四十五 德德伯格一望露。大體上,我們認爲美國股市近期仍有仍將會見於去(一九八一年九月十五日創下的,该照裝難激未來一段長時個美國股市的蓬勃活動,經歷過了七至八年的熊市,這邊下》之後, 品佔百分之十六點六°C前年同期佔百分 香港工業總會總幹,所未有的高水平, 令到一張,仲崴利率提高,使好時,其走勢將色使朗過來。由於狀市是經濟的,後才灣步向上揚。

李......9年首十一個月地長率綴百分之十七... 製造業接單莫大隠力,,就價值而言,離有好加斤。以耗電量最多的况下,正面臨被淘汰的機寳·府的政策應.二)强加控制、工業歇公司能推行法列及其他法例,以包裝中心,以及由專上技術扶助及入力加

·阿斯佔百分之三十三點七),雜項製成面參考的。

當年終的利率冠开至前「高點,加上地價不斷上

一段呆滯偏谈的時龍,但是,隨着美國基本經濟 低萏诗杜瓊斯指数低至八二四〇一

對於美國廣大股票投資者來說,他八H):

心思變,自然可以理解的。在場方檔來說,一般 第五、美國經濟自已經屬於真正的衰退,投資者可能是两弓之鳥,往往一下子出現一窝蜂 之十六點四,攝影器材、光學用品及事陳科安在九龍扶輪社 製造業本來已經微薄的許多小型廠戶姓以支撑

先兆。因此,我們估計常美國經濟的衰退接近學 在新年的使初幾週內,投資者將密切注意到「不還是否「見底」,相信距離「見逄」之期三屬的抛售,而足以造成無端端的大跌阁,一如一九 繃瓴佔百分之十點一(前年同期佔百分午餐會上發表演講去示 利潤,更見微薄。年底「下去。受影響最重的 之十點四),依檢及電器用品佔百分之一,本港韓遺棄在過去一達成的「多種機構協定,是湯給菜,尤以祝紗、梁?而呈現復甦義對之際,股市就會率先好轉起,退如何嚴重之影响公司利鱉 以及影府公司派息。不遠。這表示資本開支與消費信心恢復時間已將「八一年一月時「格蘭威式跌風」那樣,但是,相 來,這種股市的上坡路維莚十分強勁,但也可能 美殺總統經濟麟問委員會主席粱發說:他 迫近、經濟復甦時間如果已經可以計算的話,美反來說,經過如此長時間的回覆下跌之後,投資 七點三)前年同佔百分之六大誤年出境的吳形勢是不包含了更嚴苛的限制織造、印染加工等行業 「是並不那獎短醤與微弱的。

人士多數已經經歷過不斷的考驗,大家挺得鎮定 |預料一九八二年的國民生產總額將沒加百分之〇,國股市就會作出先兆性的金而振作了。

·錄發及背輪器材佔百分之七,前年同容任由它繼椒下去的。,兒本港主要出口市爲甚。去年間,多家紡

關於美國股市的展望,最近若好者啟各有人一點一,而其他各瓶链濟指標的加,預料在下半 第六,目前列根財經新政的實施是相信穩定、麻木與信心得多了。事實上,大家已經低於

·期佔百分之七點四),穆布及其他紡織

場的貿易保護主義正變織廠先後倒閉,甚至一 在。冷淡的人,以格個威釕位經常莜表危盧勁號 年到來,但是政府在去年初便已預料將有百分之一的,其最大航點與最大障碍只是财政赤字比較发,中期長疬没变佔大多數,任何短期不利因素與故 港府及工商團體一方面 品佔百分之六大一前年同期佔百分之 力鼓脚海外人土投資本流厲,毬不利於本港一些大紡織廠對工業發展 香港製造業,另方面進一出戲增長。本港的經,亦喪尖信心,乾脆把廠 ·言論的金融評論人士篇代步。另一位以預測美語 四的長,而中的臺法則是全年實質經濟增長,算爲大。(由原來年度財政赤字預窣的六百億元作驚人的煽動已經是無濟於事而難以使到股市再 [地至一千億至一千二百億元)我們認鑑即使年度一次出現「格蘭成式炔風」了。去年十月份及十二 率

地棘果你更有利可圖的家霍夫曼也換上一席,最近他不斷變汪美國利率 綜合好谈兩浱許多專家及工商界領袖的意見財政赤字達到一千億元,仍是美國財政所能負担,月格威還位股市評論奇傑雖然又在英區與紐約 估努力,重振在香港。濟以出口為主,製造業

地產投機活動。這種現 將會在稍降役回升;自然也祖信美國市的低潮,我們認爲美國股市最惡劣的時間經已過去,將一的,何况根政府近月來所作的種種基本上的裁 再三大發厥詞而企图重新一次妈動抛售風潮,但 進行工業股資的信心,是香港經煮的命脈,製

·國恩過去一年的倩一造業的生存力日發,出象實在令人發同。另方一時然沒有過去了,各终的人以資當最近利率回升 來可能出現的「黎明前的黑」並不會「黑播」雖、減離經費、取得若干外疑與海外明文正在送,終於木能收到預期效果,這就證明一般投資人士 以後,紐約股市杜瓊斯工業股平均指教將會進一到那裡去八換可活就是再不會到很低的水平上一新生效,而又將在新的消費物品上增稔〔如高,已經在過去的經驗當中成熱了起來,宮目的恐慌 步下降至七百五十出的低位,亦即是要比較最近去)。我們所持審慎樂觀理由可以對納如下各點一烟酒汽車稅率等等),相信終能使到下年度財政,性拋售已經不再出現了。最近的美股跌市,主要 一月廿七日)的八百五十點左右低

至於六大類港塑品出口设值增長

·比前年同期上升的,計有衣服會 當分之二十一年同期增長百分之 卡六 ),秒准及其他紡織品增長率揭百 分之十八(前年同期長率爲百分之十 立)。但其標源大類產品增長平均告下一 除;然頂製成品增長本匾百分之十八八 前华同期為百分之十九),攝影器材、 戌一光學用品及宝续坻長率绮百分之十四(前年同期爲百分之卅九》,唱機及, 電器用品班長草爾百分之十九(前年同期姆百分之四十〕,他說、謝質及 晉响器材拊長率過百分之十一宀 华同期爲戒分之「七」。

一週經濟大事

:.

利奉準確而穖盛名的所羅門兄弟投資公司首席將是百分之二點五。

[去一百度之多。有效设兹至雷 美國股市疲弱態勢何時結束?

月前開始紐約股市還有一年的低沉時

在著好的一面,認爲美國股市一 如美國經濟是不應該過份悲觀的。特 別是股市既然是經濟的先兆,當美國 經濟惔遍行將見底之際,股市是大有

升勢將走在經濟復甦的前面

對當前美國經濟及股市形勢的簡要分析

·是利息又有止跌向啓表現所引起的

.但是,窴際跌幅十分有限,適足以反 映人心的鎮定,溫和裁定使我們相信 就是美國硬市經已「底」的說明, 藤木政府 一百一十六億七千萬元,將嘗法國實施的假 處發,一九八一年中,增幅2百分三十八世一生入口限制是違反國際

'只要再經礼息的考驗與列根財經政策 明朗之後,股市信心的全面恢復

·池產品對十個重要市場输出,首十一個月互有蹴說,對美國極出增雄三月份本站臨時做過數,八。全年人口總桩爲一 贸易關税一般協定,並 一字顯示,全部出口總值一千三百八十三億九千三,對香港顺享有的權利,

可能把股假帶入一個出發長時間的牛 -百分之卦八(前年同期百分之廿二,對英凶輸出增加百分之十三)前年

爲一百一十七億,其中一百萬元,比上一年增加產生剝奪或始審作用。

市升市行中去的。 苟期百分之十三」,對西德檢出減少百分之七一前年同期財推百分之十八

赤字壓缩到一于億元以下的程度,這將使到竪恤| 以華盛頓首府爲基地的祈連加通枫THE KP ),對日本輸出增加百分之廿七一前年同期減少百分之十四),對中國太七十七億九千八百萬元:二百六十七億四千三百,為美國際统凯奴列,先行版升機會的。根據一項應成紫嵖 陸檢出时加百分之八十五八稹年周期百分之一百七十),對耎洲極北城如 倩本港出口總倞,一萬元,增幅為百分二十一根發表國消容文•排除 經濟分析說:在一九八二年,預犁-

滿危梭的截

第一、美國股市桱還多年的反激疲弱,人心,災區財經活動能夠重新納入正常與彈勁的調子。LNGER WASHINGTON LETTER在其今年一 八列根粉不提高消費稅,也會在改變利得税一月十五日通訊中對美國股票市况有如下需要的評 “百分之卅七八前年同期得百分之十一),對加拿大憶出增加百分之三,三十九億塔二百萬元露「四。一九八一年之有形,增牧消費稅及一部分會 探咸中東戰中南美洲的局面將會困於穩定。去年

論:一個欠的一月份股市的開端,通常柔微一 前年同期爲百分之十),對新加坡輸出減少百分之三一前华商期勦加百分 轉口貨品總値,而入口貿易逆差篇一首六十二侈品加税一位,以减少,-

滿困難的經許好戲,利半段高亞,經濟又衰退,早已十分瘵饭,拋售壓力將很有限。過份看好的 總値娟一百三十伦实一億一千二百萬元。

一九八三年會計年度開一,市場也不振,對於華爾膂和每個美國人來說,一現象早已「不存在」,大市要大跌已經很不容易主結構上尋求新稔页凵、 之上七),對有离檢出減少百分之一。前年同群脸洲百分之十五),對法

千七百萬元,使十二月 本港裨易處處長的赤字的可能性。但計一個奴際的年頭,只有藝人與運動員例外。一。這是股市終必尋求一段做長時間德堅成回升的第七、最近幾個月來,美國遹貨梯脹率逐漸 個股市惡劣的年頭。但是,並非經常如此。我們 國檢出增加百分之六八那年同期篇百分之四十四)

份之有形如易逆差爲十菑陪著,於一月二十九剖提高公司所得稅額,

...下降一批發及零售物價上升平均年降至百分之一相信股市將在不久掉頭抱升,甚至,可能在春季 「九八二年初期看來也不多,但是今年開始應有心理因素,這也可以說技術因素。: 去年米南石對地閟+肥雲太、澳洲忪出貨的旧長率大於屈平,主要是

化————如果美國政府和很多私人經濟學家的預 三億一千七百萬元。以一日前赴日内瓦,與代表 揭塞若千谰洞,估計要

第二,以月前一般優質美國股票的平均市股六以下,而去年全年全美通脹率僅爲百分八.).以前,而走在經濟行將復甦的前面。股奨價格飧 盈利率(PE)僅在七至八倍之間,與平均遷息,表示洒脱已有控制的形勢,還將大大提高工面,長的質力;將會恐來跌市改觀的機會。」對於這 美、加、澳元螈劇上升所造成。對日本煉出貨至與前年的負數恢復長 一九八一年全年計算, 法國的歐洲經濟同盟委 此在兩年內可檢加收人今年内很多投資專家都認爲經營證退應在今 除了美示及日到雅奉上开之外,亦爲香梅製造商和強對日本市場的競爭力 第一所股致的成果。對西恩她也由第二位退居第三位並且由連年的F是一變而一百二十一億八千一百萬,國對九種香港食品實施,年內制被繒取社會犀利,返的極度發力中,已開始揚升,應該是第二項 全部出口總値第一千一員會舉行會談,討論法二百四十倍,又提著四年以内;玆威生了大結束,而陵市在一次國會一事到達四至五區之間。追說明了美國一般股票的一端的投資信心與和談令後工資的升勢。工會目前,一份擁有廣大讀溢而向來就給忠實持域的分析過 資產是十分俏得投資,也表示大部份美國股票的「合作的維度,有助於工資升幅的領細,創激生态瞑的意兒,我們是很有同感的:一該遇熱對金鐡 價格也不看好,指出「背金及白銀預料將會停留 G負數,就點西德市場疲弱及馬克幣值下跌,却揭港產品诫少所影响。對 荷蘭傑出出歷年拊長轉術員;對法國檢出貨値增長率塑著下降;對英國 死,比上一年增加二百一入口限制的問題。法國、金六百三十倍。同時,週的「機器」。他們又同意白宮的見解,認爲於市價是偏低的。在市價撿長來說,美國股票即使設備稅實,也是通很和缓的基本因素。 三十九億三千九百萬元】除於去年十月限制石英計畫以多項聯邦大計 今年七月生效的減稅,將來對經濟和股市產生一 仍然不易迅速獲得理想收釋,但是,最低限出却 桖出資値用及率只能保持轲年的水平,亦是欧洲北同市搭輕微不 - 真

已經開始改觀。利息的展望,雖然不易大幅下降,香港越股市塔人士豪考。) *增幅榜百分二十四點入口外,並對豆;移交州政府接辦,第一項重大的影响。 退縮的反映。對新加坡報出由歷年貼長變爲負螯,則是產品由新加坡轉 四,港製品出口佔八百 若干不必於香港與歐洲 階段包括財「八財 據指出!一九八二年美國股市艺展望,将 第三、美元已經重新成爲了國際上的强勢衒,但是,在基本上是易降難升的。此外,列根政 銷鄰近地區及中東減少所影劇。對中國大陸做出由節年的第八位居第五

$四億三千九百萬元, 經濟尙盟限制協定內的政年共開始聯邦政府接,如列根總統削減瀧大預算赤字的計劃,或經濟衰一幣,這使投資美國股骐不會蒙受貶值或推值的風「阿篇着刺激就黨與整體經濟活動,需要放鬆術根,過久,或是近歅回升的蹈,對於投資心邀營實是 位,郭圣像熱及電器家儉往境加。以及华擬品堂人中國大陸加工優運 比上一年ㄤ一百二十 【花軒 直路就像方案,就板氣之日,就傑斯利華路至動產之甘雅赞清險。甚至,對某些地區的實幣兌候來說,美元),而西方盟國的强大聚力也將使到美國趨於感翔 很有仿森的,因此,在美國經濟根冤地復甦與利 退 香港出口體埣所造成。

二億六千九百萬元,挝一管收音機、玩具、夜合 階段最後以四十種聯邦與可以師宮。分析家又說:他們可以見到杜瓊斯,有繼續升核的可能(對香港元尤其如此),這使一利息,而利息的止升回降對股市策有心還與皆質,底明確地進入下跌軌道之的,任何把美國股市看 得太强或者看得一帆風呜的話,自然也是不切實 今年新春香港工業;-

電下降,顯示首季工業大勢仍然疲弱,須待第一幅貫百分十八,轉口貴,雖發燒及遊艇等入京城椰辦計對交州政府前行,直業平均指數,將在今後一兩年內爬升到一到關在美國資酷的外來資金仍有享受貨幣搶值的的好處。

·第九、國際石衪的供過於求與降價, 與樂觀的。 品佔四百一十七億四千以限制。會盛將於二月管理。又弯花收利息二百點的水平。葛拉咸證券公司副總茲尼佛爾被「好處, 「認爲是華爾街的非官方歷史學家,他相信杜斯 二百萬元,比上年增加 日開始,屆時,香港及股息税。

·二季訂單復增,下半年工業產銷有復振希望。

八關翔 一月卅一日)

是風險十分之細小的投資對象了。 八、美國延續了很長侍問的高利息,目前一在沉弱市势當中对肺好幾個月」,也很值得我們

第四、面對世界政局動盪不安的情勢,美元 新臺增加,代用率逐渐提高,不但有利於美國

但是;姐又得說賴來-利息盤旋高峰時間

《李剛一九八二年一月廿八日

有限

農曆新年诗香港人的第一大節日,假期亦最長,節日的熱時氣氛傳

親先的和理所當然的,雖然今年各類消費價格均告提高,但市民級過年8 ,在用錢方面仍會作最後的衡刺,故此市面仍頗熱鬧。 不過 - 從今年的節市實況來幸,生意好主要集中在三個行業;邓棄

»飲食後交通方面,而其他則並不理想。

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