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頁二第張六第日二廿月正年酉

WAH KIU YAT PO

報日僑華

四期星

日六廿月二年一八九一圈公年十七國民蕺中 聞新港本

答:文全詞演案算預支收府政讀宣司政財

至年一八九一

度年二八九一

奉趋向所。

(丁)稅收政策

当前最近實施及現正進行的税 收改革

·

系獅群安的百分之十五,它們可供下列用途, 在商業機構中(例如地下線路公司己得無益股

我要在海萆談談前數年基因 况;去年二月二十日公佈一項法案,受託人收 取的利息寬免利息,以前受託人

因此,雖然本港產品 投資堆滿所預劃的百分之七,我一代「 心的增長率放後,總體痛求 一年本港固京查本发總額的坻長率是百分之十一五七)。不過,主要工梁國家的輕許不是情况 使若干线定基金如陵護【歇基金依照付其承担的泄長我仍高,還從就茏勞動人口的增長率可以

j可能影响他們對經被熱口的貨物的需求。很 三,每與一九八〇年所趣致的卅蚝擎相同。 事項,因爲並没有理由每年的收入必須足以跟意到:被至一九八〇年九月止的十二個月內,

N貨物出口總額

我仍對一九八一年轉忱的堆 付道些特別的用盜。此外,財政指使我們可以長率為百分之七點二,只比被至一九八〇年三月 将政府一般收入的撥默與低以混合一起,以支付止的十二月個月的嫩長率百分之七點八略低。 三

而仍在進行的若干做越技施的 一〇一

一〇三 吳非經常根之間的通常比例,

IN

發展組織家政府採取業類的稅收及金融

一如以往,我們所發的有點

四三 以前勞務出口和入日黄乏的驚

現,我預測存在一九九

將繼續下降(註一五八,已鷸著的進步。 錢後主

一年內,將一九八〇年股有少

(乙)本港生產總值的機

萬元,超蜞支出的凈狼爲十二億,遵至百分之二十一點四:这墻長射地預算案演踠,至百分之七八到一九八一年理,防 四千八百萬元,即百分之十一點七。盟辦体分目中所預期的百分之十三點四高出轰多:邀為經常需開文佔開支百分之七點四(卽十六億六千六 一項由於公有良薪率的性打及調整且她還教外聚,模開支的百分之十一點大,和那裡當慢的百分之百色,而在一九七六——七七年度僅佔百分 致六億四千四百萬元。在計算原來薪僇證時假十七點一成,經常帳的境長率與所預期的大料之三點四(卽二億五千三百萬元)。: 在公共服務組別內·期内交

• 現在有閻本港出口貿易,並預剂可達百分之二十五,僅略低於辦去三年的 般的公務員花系布證明過於樂觀,因此節省所得 湘商。但郭超常段的增長举部高得多達百分之九十

·鐵、道路、土木工檫和土地八

[平均每年增長串,但較一九八〇年到的增長中 「足以支付超熱開支的餘數。一九八7——八一年 十][,凪是首先由於一九七九四○年度的衛 魔 的公務員畫院接圈,運車貼在內,但不包括長際增長率比抓界預算案當時時所用的修訂預算域,1997,結嗉開支的比例由百分之十點一滑至日一批高科融會,為洗室來擬定的精團購規規神鼓一集,及花費蔥大而在公共工程計借電機以外的工,日渐地加的發了供應。趙果,純李勤性斯整的失,深得奇的萨體:石油價格惠升,加上經歷合作及「百分之三十七言,林。 因此,我預搁一九八一年本| 學)奥莉湖四十七億一千萬元,已有人戲担任的暗示者爲低;第二,由於假定的房及建築成本地,分之十二點四,在一九七八——七九年把海最

及取恩類似而有固定效的畢據所獲得的盈餘歲程計劃,例如新模塲成固定函海通道。 乘车出一九八〇年三月的百分之三點二甲加至九 ·使這些國家的經濟全面增長率在一九八〇年 職位約十一萬二千個八蝰八十三)。補助愛(包雄本過高,第三,但還只是一項較次要的因素,高點的百分之十四點七。儘管众水在裱碟支所佔

脫,在現時法例下沿些獄項均可逃避糖務緻婚

一九七六年四月一日本港 月的百分之三點。 括大學及理工教育資助委員會)需要額外欸五 超額開支預額路二镶六千萬元。與道稍爲相反的,比例,在一九七三——七四年度及一九七四

至百分之一,而一九七九年則爲百分之三。這些風之十二~徹一九八〇年鎓到的則是百分之十七邀 財政新儷八鹬韻)佔一九七六 -。在今年5月11十七日將公佈另一案,取代

一九八〇年下半年由

國家的入日嫩長率,減慢的程度尤爲杂,由一 儉一千三百萬元,主要是支付薪棒。根鐵難防術一,在一九七六——七七年度,本港生產裱值的,七五年度分别到娩插的百分之九點入及百分之

行的印花照例,因爲徵稅的範圍只限於物業轉 -七七年與預算開支的百分之三十九〔話一

於爾長主要動力已山本

九七九年的大約百分之八,至一九八〇年估計 v入口貨物 費用協铤而須付出的現金額較批准預算的四億三,長率幾過百分之十九,在礎後的四年,每年的竿一十點六,當降萬宜水庫計劃正在全力進行,但是 一九八〇—八一年度,只是百分之二點水。

函及股嘉交易(喆一一七)。我點爲新的條例

品出口轉移至本港內部需求,無可避免的趨勢是 九)。一年後,我决定政府必须按一與三的比例

爲至負百分之一一五四。

·與本港生產技徹其他組成部 千七百萬元多出一馀八千九百萬元,亦即百分之一 均長率在在百分之五瓣五年,

一四二 論在文字複合上,均反映出今日商葉活的實作特別以便保證本港已大爲增加的有負值 有形質易“差距」換大:一九八〇年上平年 四十三,主菜照因爲計算軍需品及空氣環保所需

份的預測相符的一九八一年入 在社會服務組別內,浟實在練一点恇况及惜例。 在一九七七年,殘破第二九十一 八十三 致收入帳目以實变計算的開支增

准。因此,一九七七年四月一日本粥 劉百分之十四點大,萬一九七九年上半年的百分,一三三經濟合作及發展成都的 開支所佔比例雖然在期內由百分之 費用計算基礎的不同1以及由於薪級的提高及

∴ 若干國家,在進入座夜退貨物增長率是百分之十三,低於一九八〇年科 「的「自由」財政備計有十二億一千三百萬元(之十五點改爲小,但一九八〇年下半年差距爲百, (戊)政府一般收入帳 「長率所定的步跑風則爲百分之十,我們要落十九,五下降至百分之十五。二,但開支爲卅四

低潮時,經濟坩長率爲負數,低可能在本年上半|的百分之十八點六的長率。 註:一三一郎接近一九七七——七八年度預賞|分之九點七,較一九七九年下半年的百分之八點 年開始微見轉好,过觀點是基於下列定自去 (W)勞務出口淨額 開支八十一億四千三百萬元的百分之十五。這與五爲大,無形貿易股上的盈餘載有形貿易根上的 非艇常嫩雞七十七億二千七,一般收入帳目是預據該餓的主要工具,百分之 然一千二百萬元,身經濟衰退以來已滑加兩倍- 目的管理 七十四首,粗暴支出 十的準則分長率比當時本港生產糖值的增長趨勢。醫诳衛生服務所佔的開支比部由百分之间,并

年十二月石油擦價加後(註一五五),石油的 -預算準則

我當時選擇的準則此相等。至一九八〇年四月赤字小,而且在一九八〇年下半年,有大量 ·實際價格不會大琳,同時上述离家政府带實施 的凈額爲四槟塔一百萬元,亦包百分之五點五。鄰略高,由於我相伯我們可以容許公警部門帶體 下降至百分之了七點四,但開支爲十六億六千二

有關殺濟我退後五年公营部

一日,財致儋增至五十七億一千六百萬元八詿資金出淨,逄四十七億五千三百萬元,上半 旨在利總镫需常的稅收及金融政策,以低 料,使我們很難預測出口 我的淨額。然而,8 其中公共工程計穿兩個組成部份和收同土地組成的相對捷段(國接服檬版日來大,一百萬元,自經濟我還以來則增加三倍。肚會福利 一〇二1 門與經濟的關係』綜合帳上現 三,即一九八〇———八一年度預鄭開支一年則有資金流入額三億五千七百萬元,因此

貨雙脹。因此,經濟合作及發展組織國家的精製 「部分有朱用之數運一億云一百萬元。其出九個組 鑑於經濟整體的增長,而著增長率也似乎與實際所佔的開支比例由百分之五下降至百分之四,但

「當地老慰及汰三級服務行業本身對出口收總額 百八十三位三千二百萬元的百分之三十一;而至,雖然高利率两生保障作用,港元請見價值受到 金支出模式的趨勢及税收政策到注其爲止。我現

經濟增長率-紆在一九八一年是百分之 與 「開文九億〇八百萬元,經閃退以来已加附 成部份的屈釋出實額共五億二百萬元,其情况相符,也顧及物有所值的機要。

所作的實,我預神一九八一年出口淨額的 1九八一年四月一日,情况將進一步改善,財秒下的壓力一進一四二)。 「在要對政府一般收入目的管理作一評估,依據 翠期比率基本上是一種日標倍平。期內房&方面發展爲新的圓點;另金方面 中有四億元供樓撥入發展基金,再说出作爲

一九八〇年大致相同。不過,這些團案一九八一|增長率約爲百分之三,而一九八〇年鏓到的增長 |撒備將爲一百零三億元一一三),相等於我

發行紙幣的兩間銀行的 「的是逐年比較時,收文至少慰到平衡 比率,需要時間方可連到。在某所佔總開支的比例由百分之八,四上升至百分之 一可能實施公務員匯屋計劃的首期付欸。

年的入口額,預料咕少於一九八○年的入口額。 率則是負百分之二點五。鑑於預期遊客開支淨觀 預案一九八一

被導仔默利率—即 「十八二年開二百四十六億七 並且考湛哥爾本業財政儲悯的需要,以配合開 公共工程計劃項下雖然加入年中可能要偏低,而在其他年度又封可能偏高十八,九,實際開支一九七五七六年度的

政府統計威曾進行一項調控,根據會參與此項

·利率,由三月的百分之十六降至七月二十八日的 千萬元一三四)的百分之四十二然較 七十五 七十五項新工程針對,年內所步。無濟蠢退後的五年內,政府一般收入帳目關支 六億六千七直萬元境菡四十二槟五千萬元(第一

·支及本港國有負債的長。

查的梨造商其中部份的意見,最少直至今年的下 百分之十,各撇步上升至十二月九日的百分之 黨百分之十五好得多八一三五)。

〔W存貨

·首先,政府决定經常 及的開支爲一億二千八百萬元左右,但仍然出現一的平均毎年增長率實際上是百分之十二層七(註一〇〕,即超過六倍。

半年,本港的貿易讯录不會有任何顯漸改弱。他 十七。在盈期間內,三個月在爲舞,利率由 (己)八十年代管理的含義

一四四 一們的看法,不幸寳定單况的最新統計數字以 百分之十攵二分一降至百分之六,然後升至百分 「未用之敷(新八十五)。不過,考慮迅傘未用之一九十六),只有在於有变退後的第一年,即一九

因爲經常性承担相對經常收入的增益华必須受到

對於八十年代政府財政的. 數時,不但必須顧及建築業內全部活動情况,七——七七年度(當時我們在經濟衮退新

之十三(唯一四》。結果,貨幣供應(M2) 及一九八〇年下半年原料的牛猳成品的保留自用,悬的增長。 一限制,以保障非經常帳的支付,我們不要只因現 一稅收制度的均衡 组計及一九八〇—八一年度共三十六億九千 促增長時間對不少困難,及在本港內部因素引

理由要摒棄戍鞗正在過去十年指引我們的四個原一半年的百分之九鳌五《生一四四)。戰热利率上 [ 開躪巧不是追溯而欺騙自己相信這不眞的。 現在我要顾到税收政策,從本 九百萬元的萄高開支水平。一九七九—八〇年,险的通貨膨脹壓力闲径激我們的一年,即一九七 九十二

甘燕田七十年代採用的準期(唯一三六),但對這些原則的應用加以断估|升,本港利率與美國利率間的差距越來蛄犬〔注 粥以外銷爲主的經濟環境來說,除一〇四 民的開支則爲三十億九千二百医治,而一九七八九——八〇年,增長峯才低於目標。在一九七

則是經常收入最少能支付百時,出現了下述的四個激酬。 ——七九年度只爲二十二億七千四百萬元。所以 七——七八牢度及一九七八—七九年度“增長了相對地高度依燃直接税(趾一[II)以支付

一四五》,致令港花媽值下降,影盛內部價格水 第一,絕不能容許公共開 一四: ,即使考慮及通貨膨脹,工務司署及其他有關 部 率分別上升至百分之十五及百分之二十三,滿補府一般收入梭目的經咕服務和磷加非殿突破的赤,分之八十八的總開支,而經常收入中,發供經常 在一九七六——七七年度及一九七五——七六年一半外,別無他法。不過因爲所傳及利羿段的收 開支的不得超邀百分之八十,非經估開支中,

支的增長勢李祖拿本港生產 一晚時間上的批失;而一九七五——七六年度是經「是與以貨幣計算的本態經濟增長率相關姻,因此 擁有百分之六十由猫君概盈餘的撥付,而由非「將依的槍長趨勢举至一種程邃,並讓它持續下去 〔丙)一九八一年三月三十一

萬旒退的一年,魏年內,政府故意創減開支的增 如果比率能雞持在近年來的百分之十左右,呜

,致使公營部門的相對盤龍變得太大。至一九八 日的收支狀况.

長率以職保調整過程不受阻礙。在一九七九——! 獲得高民的收益。經濟衰過後的五年內,所得及

1。此外,經常開支亦訂有一個最高限額,佔八一年,公營部門的相對體積超潑百分 「之二十一,雖然我不露爲在任何時間起都是一個 : 假定在今年三月三十一日 可八○年,作爲政府反通貨膨霰措施的一部份,增「利得稅的收益境雄三個半(註一),而本店 總 開支百分之七十八號一「九)。 八○——八一年度政府一般收人冒盈餘爲六十, 理由(九十七) 增益在一九〇八一半。不過,风报税(註二)(例如消費稅)

·一二)經常收入則,在經濟妾退時我們可能要面疆開支堆長率会 憤元左右(八十六),在一九八一——八二財年加速至百分之二十點。

【二五,現在提出我對一九八一般接的發車,應可在短期內恢復,這與一九除五,但個增長率從各方面看都與一九八○年第 典開支的比率(萃)在一九七六——七七年的領域,以防止公登部門的相對服飾美得如此 的收益與以實質計算的經濟堆率有股的 政年度開始時,本港的財政儲備將爲一百五十三

爲百分之一〇四,在其後的經濟衰退後四年,大,以致營時菇帶調整過程,並 (二)公營部門的相對體積

二, 一年本港生蛋開支的預10年的趨勢相反,並年第二季的增長率是百分,到的百分之五點四的增長增相同, - 並帶來攝否的後果》測(做一四六)。按照慣例,我要引述的增長率 |之二十一,在第三季減至百分之七,在第四季再

不過,我預期本港的貿易

·則下降至平均百分之九十五。原因是染一九七九。 崔元左右(舘八十七》。

有所得及利得稅的相對重要.

價格比率將路降,反映出一個 在爱出約五十億元(以一比三作 八十五

1八〇年底外,總開支的增長爭均都會經常收入

第二,政府開支的優先次序一來的。 性日一篇出,從經濟衰退

·的定號爲綜合目開支對本港生

實上,如果美國在經濟復甦後會增添存貨八道是正在收縮的成本:價格請構。因此,我預測一九 的 增長率。(三)。但這都

可能的,尤其是儲利率下降時,因爲冻做在一九八一年的實際入息及接人口平均計算的實際入息 百分之八十八。 没有负傲夜(在新頊利翔一九八二——八三年论,魔横流的比率,兩者均按當時價格計算,向上移,後五年來我們的在海得利證實,這可參照我在高 估稅制均衡時所作爲依據的準斯比率,即直接稅 動,即由一九七六——七七年座的百分之十四开

八〇年下平年已耗盡),本俄出口嫩長率恢復的增長率分別爲百分之七點五及百分之五,低於 雅然私人消查開處的 至一九七九——八○年度的百分之十八,然後在與間接稅的比來爲五十五比四十五,直接税間接 一〇六

二

速度,可能如我們剛怒甩過的放緩一般迅速。不一本港生產出值及按人口平均計算的本满生鸯值 長率在一九八〇年內有急 「五年的三月三十一日止,成有負償約爲一百五十 一九八〇———八一年度路升至百分之二十一强(我合計與所有其他經常收入的比率爲七十比卅。 ( 凖班第一类未超逾百分之八十的準則。 事實對社会上帧貧困的人所產生的海雅形啊,亦值得及年到一九八一年上午年均告下降,因前可以 增長的徵象,我預熱因爲出口收益在該年下半年, 過,我租谰一九八一年本港谁品出口糅在美國的堆長率。 發元(翻八十八)),在本年四月一日,本樹將,兹九十八)。

在這期間的首三年內,直接稅與間接稅的平均比,

增長率+體來說只有百分之五,而一九八〇年 有爲數約一百零三億元的「自由」財政廉備。

遊管我不欲爭辯,說公营部苹韓爲五十六比四十四,在眾後兩年斯已轉運爲 於咳準則之下。本港經濟在養過後持續鍪勃, 八十六 發展費基金(十九)

產生一種抑制作用。所以,我預測一九八一年私 門的相對俵積高達百分之二十至六十比四十,而五年來直接税間接稅合計與所有:

第三,在過去兩年,直接耱 七十八

TH 示經常開支長率没有一年是經當收入的 和政府獎券基金(銈九十》的可「二十一已超過本港日益頂大及更趨繁複的經濟所|其他經常收入的比率平均爲七十二比世人。但我使用,在體及時間先後營區後,經常收入的增長

人们粪開支甲長率百分之八,一九八〇年所 與間換稅的均衡已脫離華比率

.現在談到伯格;我們獲得 到的增長率(一四七)則爲百分之八點入, 俄黝用資產並不包括在財政储內,因爲還安 能負扭的能力,令我担亮的是將來的情况,要掛們沒有緊守這些比率,並不説示這些比率不再符

體無趨勢坻 必須加以將正,對不同級的熟稔 本受以貨幣計算的本業生產出值增長率所影響 人目前貸坦的分佈亦予以糾正

·的最新預表示世界經濟的 速已預定作經批准的貸款用途。出售金幣的淨額一定公營部門相对的明陪最大高極限事實上是會用,亦即獾我們要設法精持間接稅和牌

的經濟增長率差不多達百分之二八是經濟合作及「貨版,將在一九八一年。舉例來說,預期 111)

第四,至於政府一般收入帳 收入亦不包括在內:預料在年金幣帳系作出最不可能的,但夜属的增幅或該所引致的影响 ·收費收盤的重要性(註一)。

THP

將一九八○——六一年,發展組織國家平均增長率的一倍),但在下半年,被哥合作及發展組織各成盈國的消变购供坻 「換結算後,特別硬幣暫記帳內特有盈餘約一億] 小心加以考說,到象地对堆极持橙上升的声

再者,經常帳盈餘與非 一〇七 常開支线路華財 在境長半已受有效的抑制,但近些非經常幫支的訂飂常開支預算,及一年八一——011年琬始點,政府有龐大假表結婆,直通貨影版艾加速,意味,大約百分之十。在第乾此,我預调一九八一年的 千萬元六九十一)。

|動所產生的影响也要考慮。不用說,在貿易棚

鬥的成都也是極慰得贊許的

+

爲計算基礎、來保證本港的正式 至一九八四——八五年度最後一年內,即一九八

經常收入付的意少應有百分之二十八

(二)一九八一年本港生 產總値開支的預測

在此形下——加忘記

本港出口貨物約有百分之七 開支 十五是往經濟合作及發展組織際發市場的 必須容許本港的成本上價格精構向下相對固 以覦盡無復我們對外的競爭力。

一四五

抱本港生诈值開個別 組成部份的預測合計,我預測

一九八一年本港生產總值的增長率是百分之八, ...至於美國方面(一九八|一九八〇年運到的用長率是百分之九。這個預製 一三五

广年美國稀入的泄貨,佔本一意味以固定(一九七三年)價格計算,本港生 腾出口.價值的的分之三十三)作預測的人士均|趙值總開支約爲六百五十三億元。假定人口增長 (甲)本港生產總值按組成部份||餘,今年美國經濟將逐漸復甦,不過途症,,是百分之二壓四(翻一五九 ),按人口平均計 緩嬡。如果遊預測正確,則本港產品出口櫳往道算的一九八一年本花生產總值堠及率是百分之五

是由總體數字按(一九七三年)固定低格林射出兹至書。(所有比較都按照逐年基礎而伯5 一四六 必須苦境的改奏而甜時動整 ( 私人消費開支 一一五

然而,基本建設、工衆教育、土地及 在經濟衰退期後的五年內房屋等,仍似乎明顯較爲突出,值得特別優先考

上,在最後兩年,該比例爲百分之六十六,遠低 特別優先考慮。

(丙)價格及以當時價格

至於西拹ㄋ蔷^-九八 計算的本港生產總值

〇年西 插入的港賞,佔本

港出口價值的百分之十一)西微在一九八○年 【四七:

,一九七六!—七七年的下降期中,公營部門可以接受的相對磴税城九十四同時,本港的稅制是爲符合六個期間均超塗至少爲百分之六十的準則:期內首 水平却大大提高。本港帳目沒有一個選赤字, 的投入現金數額轉爲國民會計的方式八一四八荒西盛將可能再次實施帶有更大限制性的我收及本港消費物價的增加率是百分之十二,表示一

八二面對稅制的要求

[度至一九八〇––八一 年度實績評價

洪要求而訂立,我相信所有逾六項 兩年平均比例爲百分之一八,最後三年篇百分,江只是反映出目前非經常收入足以液付非經常帳,並按毎一磨年爲基礎計算,其經適當的平龊金融政策,因此,預測西德在一九八一年的經濟|九八〇年的百分之十五期五實際增加率爲般慢。 勃特期爲大(腹證稱由經濟衰退前四年平均的百,要求是與本港以外頗爲主的環境及自由企業經濟,之八十五。經常帳盈餘及大野非經磐收入(雄則-《浩一至八),這正表示可能諾要堆加磔常收入 分之十四撒二世至安退期兩年的百分之十六出 符合的:第一項要求是帮助產生足够經常收入15,加上元冥王七七年度非料正斌情况。 不過,一般的原則是當經濟增長強大時,

:以支付速開支某一指定水平的大部份(兹 | [常用比預算少一二三,導致政府一 部門的相對體積最少在初期趣於縮小,因爲在

),並將本港財傭薪持在一個合人滿意的水一般收入帳日出現全面盈餘。 經濟褴勃斯公營部門開支增長率有趕不上經濟整 傣增長的現象一九十九)。但當蓬勃期延長時

不過,一切仍需視乎世界

(甲)一般原則

最後,經常開支相對經常

七十九

四個原則 第一,適當地界定

0

丙開支模式

(乙)公營部門和本

港經濟

間,到一定的均偈;而本港的稅制符合若,

“第四項要求是每一項被我:: 七穩步下降至一九八〇九一年度的百分之六十 八十七 公營部開支模式的最佳方法, 九十七 不論是直接或間接,將底低統府。 书都定的要求,以及第四,政府一般收究發 自的每年收支預算時,必須記 若干準則。 一是對綜合板目上以當時價格計算的開支進行分析及納稅人在管理上感到簡易,因而花疑不多), 我現在要考慮本诞在經濟衰」,以此爲基礎,一九七六——七七年度的糖開支 並且不會該點逃稅,因為低稅率及徽秕施工狹窄 八十一 退役的五年内,锄一九七六——爲七十三億五千五百萬元,其中說常帳佔五十七一的积精不可能支付容易的管經濟用《而在逛情况 七七年度至一九八〇——九一年,四個一億八千六百萬元,離百分之七十九,而非經常 原則的成就如何。

朗估十五億六千九百萬元,即百分之二十一: 「九八〇——八一年期的開支爲二百二十五億一 千七百萬元,其中經常提尙一百三十三億四千七 百萬元:〔只爲)百分之五十九,而非無常帳 [佔九十一億七千萬元,即百分之四十, 按政府會計來說,本港的公

110

CDK

八十六 · 一〇二)佔開支的比例由百分 八十一 黃盈的体制精會橫目來了建號—之七黏七族至百分之七點二,公共務(一

增長率 來衡量互相配合,而近年來

我們的財文盛喃坦使儷

九十四。

八十二

100

,所要得的政府消費開支爾長率爲百分之十五。一場長率,將由略爲低於零至百分之一不等。不過 四八 考怠及這項增長率八一四九對經濟所產生的;本港源品出口椒往西德的增長率,由第二季的

S 石油價格的未來發展世况而定 第三部 本港經濟近期一 日後,就屬強還你數字是可以能受的。因此,百分之十,降至第三季的百分之四,再降至第一。石油產品的保留自用入口貨我估保留入口林 鎮

·我預到一九八一年政府消費開支增長率將達百分 四季的值百分之二。原因並不單只是需求疲弱, 的百分之九,一九七六年爲百分之七,而一九七 一〇八 收入的米長率受到抑制的成功

之十五,一九八〇年所達到爾長率則爲百分之七也是出於一九八〇年早期港元兌馬克潤率急劇上,三年斯盡佔百分之二,而鑑於短期內需求頗爲不 本港政府防政的管理根據下,公營部門開支的半是高德於拍上提高的增長 九十五 裕語第、人力供應及私人投資決定,需度,再加上對非經常開支新的,只在我看来 是

升所致八一五六)。此後噩率便定下來。因易受價格影啊, 洱些葉品價格的增加對本港 ,

(一)九八〇年下半年 然後難越後者。這並不是有利的,因爲在經濟一方面,我能極盡可能保持不入倍,這特別是抗拒當過一直躪,就珠島路好離特

(旧)本港固定資本總額

此,我和本倦的出口商及製造商的意見相同,難易額及內部格來平的影時,已顯得更爲風 的公營部門財政開支長率」應顧及經濟長率 我退期,匭有餘地讓公營部門相對於經濟盃技 除了個人礙視的累進程度外,應防骗而比例性)支之間的均衡(準則C)在期內涵已轉移,在一般的經濟

我預到一九八一年廠房,爲在一九八一年下半年,香港亦品标在這個市場。預測經濟合作及發展組織各成員國的毌長。 1 此外有關這方面,並應審在視公部門的相 大·英飛因爲要削減衰退期的公啓部門開支增長

九七六—————七七及一九七七——七八的兩個年度

六 毁體和機器的投奇地長率將所表現的成社會有所改善,因而預測一九八一年,對實際石油產品價格沒有大幅增長的假定 成 「 對待;第二,公營部門開支的模式議反映政府

第三項要求是管理稅制的按例 內,經te開支與總開支的平均比率爲日分之七十八 [九十六

現在我要談到我對一九八一爲百分之十六。這較一九八〇年航達到百分之| 本港產品出口量往西德的堆長率是百分之大,即有可能是不切實際的。假如屈時出現蕸種情况, 「本港各主要市場的需求預期出現装和復甦的可能。

·對優先次序的自覺對深;第三,直接和間接稅之

應不時修改,以符合不斷改變的商「八,超意不得高出百分之七十的準則,但在最後

·年本港生產總值開支的預測。由八。七的甲長率爲少。作出這項預測時,我已考,與一九八〇年遠利的堆長率大致相同。 一間以及直接間接稅會計和所有其他經常收入之

於一九八〇年下半年的發穩明顯上半年的發慮到一九八一年本港産品出口長率亦同樣有故

至於英國力面(一九九,性也減低。 三年,比率由一九七八—七九年度的百分之六十,睡大不相同,而且可能對本港最近將來的經濟動,慢的現象,工業機器投安亦因而被少八法一五Ola

·〇年英國給人的浩货,本

·公營部門在房屋 桑開 一四九 向產生不蒜盤的影响,因此在進行作出預測時,

港出口很値的百分之十): 英國一九八一年

支方面的長率急速上升 以 必須考慮到適些袭!

至於房屋建業方面的 民生產值的最新預測,與一九八〇年一樣,一致房壁建菜亲所獭用的本捲生產要素,包括勞工 一九八○年下半年出現兩項

一三九 一九

養:從一九八〇年已批准動|把負百分之二, 但我預料一九八○年港元兌英,的價格可能相當急劇增加。然而,由於本港經 以上談到的管理制度,曾

眞正重要的發戡:第一,本陃產工吳建的捻宇樓面面積顯示,發部門計劃興建 奶贬值了約百分之十對價格的影響,會有助於對資源需求的壓力一般已和親,我預期一 一〇九 在迫使我們数照若準則去恩品出口的增長率銳斌,由上午年很高的百分之十的新庄字數量,被一九七九年的贷少(此一五) 下,有關牲公平以來簡易的論點,是帶有非常

| 九八一年本港產品出口帶往逾市場的增長,雖然價格永平的加 ——换首之,本港生袜航平 趙某或時砟行鈾會產生的結果。 六( 當然以實質計算),減至下半年道周百分之一。這表示一九八一年私人建業開支的增長率將不 年第二季的百分之四,故至第三季的負百分之六增加率爲百分之十,一九八○年所祀餘的實感畢 本港產品出口始往河市场的檢長率,由一九八〇|浓物倒遊戲———也會被擾。我預測一九八一年的 第五項要求是稅制對各級結

∴ 或森道管理制度的是我們五(註一三九)。這減緩反映出本潮主要市塲經,會比一九八〇年超出很多。但是,一九八一年內, 九十

,但在第四季却有些微改善而增至百分之一 出 加率爲百分之十三 的財政磺假。這些財政傑備

喪築染在脊液上所受的抑制,至少在非熱獠工人 面的發後,特別是美國,一九八○年第二季的芬 世人就可鈎成為納稅人的人士,

連同各項基金一一二四的結存及外基金盈 優減齡,而在隨後的兩本感息有限我的復甦。 方面,將不及近數年鮨酸一一五。同時 口貿易界人士對這個市場的意見不一,但一般都 以及對客人自搵別均是公平的(其中之表示 「除,代表了香港政府的財政賢套鞴值。除庫務署

· ¥耍釤有造業: 訂立較高的個人入息稅冤稅額及普遍確保處於入

,房屋建築業勞工的工作效率憑開始提高,因爲

諾爲會有若干改善。因此,我預測一九八二年本 目前所無現金外,大部份政府財政養在地

產品出口楡往英國的增長率是百分之三,出一

百分之十九,一九八八年達到的境長率爲百分 总組別較低的納稅人,其可動用的入息受我能

二個月內,經造樂就業人數的增長率爲百分之八 已絕得較有經驗。顧及兩個因素,以及公營部 基金內,存放形式爲港元及外幣

九八年爲由,因該年並無發。就生系林鎮的栉開支將約爲一千二百六十四億元, 之二十三點。按當時價格:一九八一年本 影響的程拨量輕,成甚至不受影響。

外幣有卷證券(貓五

縮八,但截至九月爲止的十二個月內地長率只爲部門在一九八一年的計劃,我預測一九八一年私

至於世界其他國家二一九八

。按人口平均計算,以常時價格計算的水花生 ,也就是說由公帑支付的一列開支,不說由那一,三,由百分之二十三屬入滅至百分之三年記| 九十九 例外的是,而這是第六項要,三個國家的八十七個銀行,保安 來進,百分之一點四。同時,空缺佔就蓀人數的百分率,營部門在房屋建築方面的開支境長率將爲百分之

〇年冠些國家檢入的港貨,佔本|總值發逹二萬四千四百元,朗境長率百分 方面用出(兹九十三)。根據上述定義的公營部,共同辅助服務(一〇四)由分之三點七業

求,就是在有冊費時,稅制必行乘務(大)。反映出過去

由一九八○年三月的百分之七降至九月脚百分之五。一九八〇年斯達到的境長率爲百分之一

港出口價值的百分之四十六):我爲本港的 阿開交換實質計算的堆長率,逐年比較,應要照 百分之三。而其他財務承担(一门五)則由百 可用來逑到非税收(這就是說,因彩濟及社會政 是自一九七四年底以來,本港財政宏基金在 四點二的低水平。因此,對造業實際工資的亞一五三

景會較佳,尤以染在亞洲東部國家的出口爲然

峽,唯一九八〇年霈到的爾長率則爲百分 本港經濟增長率(以本港生產值按實質計算的分之二點九弦至百分之二。相反地,這期間一般策》的目標。我張圖例外兩字,因我相館這些動|幣本位及管理力面,均作廣泛多元發展。 率,原本已因爲移民引致勞動人口增加而受到壓

至於公営部門(包括

因爲雖然主要工業國家的經濟情況令诋地區的增 服務(包括法律與治安)(油一〇六)佔開支策目標應直接通過公共開支計劃及邊當的立法措,

抑,至一九八〇年下半年幾乎與上半年完全根

:下&路公司在建築方面的

長放緩,但我預測這地區的增長動勢在一九八一 ,我亦注意到哭建地下美路茲家所造成的影駟C. 的比例由百分之十七點七點堆至百分之十八點四,直來達到,而不屢問接延過園整稅率及盛路

註一四〇)。此外,這對最近將來本的出口一開支堆長率,我預測爲百分之八,一九八八年所

年將保持不,因此預測一九八一年本產品出 社會服務(一〇七)由百分之四十二增至百,任何政府一旦開始走上該降,後果既不可,須爲本港的家有負價提供傑說,常為又裏保管本菜精產生影响-以科及李耍成品保留自用入口額達到的拳長率僅爲百分之三。一。过百分之八的

口極往世界其他國家的增長率是百分之九,而一 九八八年遠到的增長率則爲百分之十五 在經濟銎選後的一九七六! 分之四十五點九,而不能分類開支(一〇八),亦可能不能並慎,而經濟須付出的代價亦無從擁在國畫資本市場中的信用等戲。第二,意外及|的增長率由一九九一〇上半年的百分之十五減至,預測數字,由政府開支的增長率百分之二十和地, —七七年度至一九八〇——九一 佔開支的比例則維持在百分之二點二。 估計。

總括來說,我預測一九一 無可避免的承担,引致短期內開支超過收入,或|上半年做爲百分之一(註一四一)。不過在第四下監路公司的甲長察負百分之二十五換成。 年度五年內,按寶買計其的綜合模目關度平均似八十九 在一般服務組別內 行政在

年本港產品鹼往所有市場增長率 過去五年税收方面的改造收入比預期少的傾的向,但這不顾影刷政府段手似乎有少許復甦。

·因此,我對一九八一年 年卅長率爲百分之十三點八,而本港生產總值的

部符合上述一項或多祺要求。不行的政策及計劃,我使各項稅率及收費率民

是百分之七,如梳一九八〇年達到的百分之十點 一: 房匦建築珠開支堆疫率的准|九的增長跑爲黻慢。 一九八○年下半年的第一三 堀長率則為百分之十。三九十五)。綜合 之一點九波至百分之一點七,體撬自經濟發料 過,正如我去年親過,我對目前稅項負擔在若干旺一二八)。躅付道些情况的最佳辦法是有可供

二項田要發展就是私人渭棄,是百分之七,一九八〇年所達到的增長率是百分

·般日的開支世長率由一九七六——七七年度的百 來,無開支珍要乎三倍甲,在某種意義上來說 分之五點二加速至「九七八——七九年度的百分,温情况令人語言,並且在對公務員的表蜴,但一有跡象顯示帶鏌再次更改,以成極秕項負荷(注:是我們的財政儲僚足够。第三,而於我們的「自」的筆發率可以見到,由上半年的百分之二十三甲,段目要如何着特铯一些項目是有關土地及現有一年黃。而且加連升的會有,證明香港足 搬納稅人之間的分佈情况並不感到太兩意,而且動用足够的「自由」財政痛照,令人感到庆尉的開支的增長率加速,這花们取品保留自用入口額之一。在决定對本港固定資本投資花瓣內的較小,一四〇,在於貨物出熱環的另一個 經濟達致的長帶半比較,亦含木港(一 之二十一,然後在一九七九——RC年度下降至一問題是今時今日政府行政冠眾是否適。法律六)。

樸宇崴坦轉保安祥麟)再加入我廠房設備及護一再為一個轉進,在大部分是由於中國貿易,相當甜定的情况,在下面我將加以說明。

的展望

10

;我預測一九八一年本书生

∴磊慧値按貨幣計算的長率爲

二〇 就到一片20年三月此的十七ㄤ及一九九0年所吸收的大對菲點陸工人

【及以際標準來一各的戲可從本演鐡印刷本生

(三)經濟預測的含義 一五一 因此,近來在若干方面盛 傳有關危橋追近的悲畸預智, 與這項預測本港一九八一年經濟可能出現的情况 全不相符。預測琳長率百分之八可能比經濟衰退 以來任何年份所簽鈎的長鄰爲低,但就其本身

[六〇〕見到。盤用率仍非常可觀。愆F 率若與過去十五年來幾乎任何一段期間內本港

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六一。此外,倘若預惻的記實現,財會帶來

[無∫財政及低的準則比,即下一年度下半年的百分之三十五(註一四一)