1980-07-11 — Page 57

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UNION BANK OF HONG KONG LTD.

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3-453308.

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最近外匯銀行公會利率工作小組於 不到一個月之內三次大幅度調低利率, 共四厘,引起評論界驚奇,站於工商業 立塢者予以稱讚,站於反通貨膨脹立場 者則認爲操之過急,眞是仁者見仁,智 者見智,各有不同的觀感

實際上,調整利率有幾個關鍵性的 因素予以控制,急又不能,緩又不能 運用之際頗為之妙。如能明瞭此中底蘊 就不會感到驚奇了

最重要的兩大關鍵,一爲銀行的業 務性觀點,一爲政府的政策性觀點。這 兩個不同的觀點經常在操作,不平衡時 就談不攏,平衡時就融會而貫通。利率 的實行調整,就由這兩大關鍵所控制。 所謂銀行的業務性觀點,就是從銀 行本身的 「關係作爲出發點而去考慮 如何去調整。銀行的基本立 利率的應證

·場根本不歡喜採用高利率。 利率提高了銀行吸收 計算,對銀行不利。而高 率對工商業不利,會降

率,使工商業的償還債務

·在顧到其本身的利益 【日之前,銀行的 優惠貸 為達十六厘,一般銀 数利 八厘,實在並不是銀行心裏所 歡喜保持的利率水平,所以一遇到適當 機會,就要急不及待的實行連續降息了, 。這是外滙銀行公會利率工作小組在五 月二十四日、三十一日及六月二十一日 決定實行三次大幅度降息的原因,這就

·利率調整 是所謂銀行 府政策性觀點,這是指政府

行界領導階層爲 斷性。這些評論令

政策協調,乃 之吃驚,爲了表示 於前年五月一日開始調升利率兩次。去 中又調升利率六次,今年再調升一次 把最優惠貸欸利率從四七,五低水平 調升到十六厘高水平。這是政府政策 性觀點的成功之處。這種情况可從外滙 銀行公會主席白朗的聲明中獲知梗概。 今年三月九日外滙銀行公會利率 組議決提升利率一厘半,最優惠貸 率自十四厘半升至十六厘近

調整利率的關鍵

默的成本

對銀行不利。例如上月連續發生兩件倒 閉事件,一爲深水埗一間相當規模的布 行倒閉,撻欸一千八百萬元,一爲官塘 一間自置廠房設有四百多台布機的布廠 擱淺,欠欸二千萬元,有多間銀行及財

要運用利率調整來配合其金融政策的實 務公司受到拖累。這種情況是會令到銀

貨膨 的原

利率作 施,就是以 行吃驚而提高警覺的。倒閉

甲到布 脹的意思。這個意思是財政司的二年來 因是由於資金週轉不靈,何

云局及公開演講一再提起而 行及布廠週轉不靈,推究其

政府合作,提高利率 利率高,負担重,以及銀行收緊信貸

通貨膨脹。財政司 融通不到資金所致。銀行最怕吃進倒帳 如果吃進一百萬元倒帳,不知要做幾 千萬元之貸欸生意,經過幾多歲月,才 能收復所失。所以,從銀行業務的安全 性着想

李宗文

白朗主席在發表的談話中說,此次提 商 升利率,首先與政府堂 出決定。這顯出 從政府的意念

]讓步到必須 利率,這是政

呼籲銀 收縮信貸

-銀行

只增加百分.

因之

之四 要原因之 率工作小

“甚至旗

-預利率! 可是 會付諸實 貨膨脹因素抱 實源的供求已達致 貨膨脹產生冷

<幅降息 是由於政府對內部通 觀察 認爲内部 周勢,可以

用。這是五月二

銀行經常在說,要照顧

「外滙銀行公會以

a政府在其所發表的今年首季香港經

濟季報中明朗指出的情况,加上美國萬 國寶 五月二十三日宣佈 惠貸欸利率降至十四厘半,乃被香港 匯銀行公會利率工作小組候到了機會. 於五月二十四日舉行例會時,獲得政 同意實行降息一厘半,把最優 率從十六厘降至十四厘半,後來美國 把最優惠貸欸利率降至十四厘,且右 降至十三厘的推測,於是打鐵趁熱,趁 政府爲內部資源供求達致均勢而陶醉的 蜜運」時期於五月三十一日及六月二 十一日決定降息二厘半。前後不到一個 月一連降息三次達四庫之後,就是在這 種改妙的處境中付諸實現的。不過白朗 也很知趣的說,因爲當前環境仍須依賴 高水平的利率來對付 搬貨膨脹,所以仍 須維持盃

利率水平。我認 局的歡 爲白朗這句話

始終合作。這表 喜,表示 示銀行與 雙方觀點獲得了協調與均 衡。這是最近三次大幅連續降息能夠付 諸實 内在背境。

當然,除了銀行與政府雙方的基本 觀點相互協調之外,尚有其他因素也足 支持實行降息。例如在五月三十一日 度降息前的一週內,港元對十五 可實際滙率指數由週一的九 的九二點七,而同業拆 水平,在十厘以下,這

根保持着鬆動的情况 的第三家銀行大通銀行 【欸利率從上三星降至十 家的預測剛爲符合 一些,這與香港銀行

·現在香港的最優惠貸利率與美國的 最優惠貸 同爲十二厘,相互看齊 不過亦不失,可謂十分適當。今後趨 他的通貨膨脹趨 勢有何變化,這將 「勢如何,以及政府對利率武器的觀點有 何變動而定。

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