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香祂甜女將往何處去?在下面,我們根據最新的種種情况來年的形妝體經濟,以至各 一個經濟角度作出要的分析和額。

整體經濟視乎房地產的約束

新春來-本来科患水平晒馬遠至,烘极地 臺反驚,綠出底料,這主要是外闖的影吶,灌來 混種影呐還會拎蒩一段時間

的紐約美國實进行竞於上選发出恢懂案和事 高千六燁二五的空前高峰,使人更略利鬼 力的强大,此外,美國萬枝各獲利率亦爵爵 去年八月下旬本性行社底升之接迄今 ,肝捶基金利率由前的十四大名升至十七 * 一直處於榮定的姝動中。期內英國的麦優惠利中,一般短期環分利申冻將息日最高半以 上· 由十五七的高峰圈降之十五膩,用又

減息的可能亦同

新春應鬆反緊的銀根情勢

對於今年香港經灣的整體產業,我們不敢看好的,這岛内外不利因素交榻期帶遭發的必然 果。最真的房地產投説所教的惡性通貨,膠就是加速救經濟走下坡的主桌壓力,如果不能及早 約束糸地產的投機,而任其氣氣球那機影艇下去而終於爆炸的話,對經濟的打共恐怕站 勞來長與可悲了。

磨阀升至十五區二五,本利息並朱因此而受到 他侬府-索英股的最惠利率由十五七五 “在数實我張,恐毒的发恙,倌嗓的工作儕話,互信的明顯收縮,及其所用我的出口感爭力 期,但到了去親,國際利底失然又作大馬測的 的高峰的落至十五国之役 好些外因金融人士以 纯 化之下:來年香港繁榮的虫来自然是稍以持續下去了,可以預見的是:工業產鈾的困難爭大款利

協美國的利率形費已由峰頂爾巴,但從各力面誌 上升。使到近日已是不好的本他烘行利率斯向受 大大逛鎧興中小工廠技業的增加;旅遊生意增長浱與利講到据支持;消費力量的不断將使到許多 剃了新的考驗,新辦以來,本金融界及工商界 朱君-特保花近月來,美國的前史然驚疑, 消費行業因爲無流支持天文數字的鎳租而捨棄或倒艙;投鼂氣疎的爆炸車連許多行業本業餐和一般 此颇塔蘭花,大家意相信本粥加息的壓力已在,到七二五。遊是身安年四月以來,日本最行两 缺乏而特邪造成不少財務公司的俄閉;在今年用時民政府稅收與實地迩棖也將難以自保;而格必

增强中 *

匹夫搞升貼現率一般人本以日本银行正計 出現一個連續性的經濟投最低了。 所謂「一款作,再刷巧。三而竭」,香港人慧的总榮現象在未來一年是無法持棹下去的

在外質方面,美國斯邦感備高实于二月十五 挺於三月初才加息,但由於美富貼現率,使 通痍率可能降到百分十五

日將貼醌率由一分二重堆至總和最高記錄的一分 日本恐怕如不相鼬加息,日與品美酒的丟壞書 今年面貨送股的何勢,比較難以預測,主要做際石油實際共求 - 大民生必需物資補給 - 紀

一步下挫,事實上,由於日本的通貨▲橫加盟 三風,臣在去想美國各大商杂银行採取了相激的 陳收支付况嫄老業版- 内部很費铟是否有效紓緩,以至民地產整Ü的控樽等因素尚未明朗之故 將愛優惠利率由十二五 |行動, 。如果上述情况縣算逐渐控制下來,今年養老通廣可能放緩,由去年的百分二十以上降到百分十五 至十五風七五,相當於去年春天所 冯下的高峰水平,稍捷畫主窩是消費 都有。對此過份悲觀成樂,均非所宜。 房地產市價將出現向低整

者相信物價書機繪上升而花变,人民 對樓租售價格,去年開平均每升百分六十至百分一百之間,根本是天大的笑話與悲劇,這是地大量版轉日用品,在慎啊下 通 重樂團女新在前中小投家不斷加以財長,與大市民恐式搶過而會財黏合於捷的結果,由於購力一臂能未放。如上各業與義的 與市價差距愈來愈大,今年房地產市况的調整將是無法避免與無法拖延的。 事實上,今年大量; 請求仍然相當股句,爲促使美邦 付默供集【通去三年來轟樓花者必限開始分類極村高樓的財琪的壓力 *以至過量的供應(空基 自日),勞必產生過大的約束房地預巿况不正 常投機的皮爾力量(相信今年供不起棣的人致勢必增加,連帶金融業也受 到不良影响)。去年下半年樓宇經已開始示,今年不但加速其跌势

·而且可能携及中型大型康宇,估計中型樓宇較細而爲百分二十左右 - 甜型大型陕轕較大而在百分廿五以上,前者是被府「憲菇麼」,「潑一完成了其任務,至少要將攝一個月才會有进一步 日本银行又計劃如商棠镁行的亲戴斯有此举 」與整個供求熱鼽所致,後者則是外來工商高騰人士並不如外部的緊枯治施,但亦有專家認爲基本利率可朗在三 其他的利率黑及政府價券利率等 ;而且他們爲濶在高很絕對不能碰助長的原故,可預見的是,畫家以 月前黃升至十六團中或稍高的新高峰,依此 微將有比較可観的老牌樓宇,從妙家恩業業人士手中抛售的現象,勢將 來-美國的優惠利率日前還未新眞正下降的 告明顯改觀,即使工業大廈,盤位與寫字樓也不例外。

時間,而且在下跌之前迢會报升至另一個高峰

頁二第張五第日十初月正年申庚靨夏

WAH KIU YAT PO

報日僑華

一期星

日五廿月二年〇八九一瑟公年九十六國民奉中 灢經

!續持再難象虛榮繁港香

△法看的勢情濟經港香年〇八九一對ᅀ

由於過去四年來,大地產商獲利人巨大,年來一直運用阻種泰利在 地皮物業拍呲中來「托市」。因此- 較早時我們認爲政府拍費更多公知 只是邀您利於大集團的師被驚奇,於平抑地價上有無利。現在,政府裡 已竄佈非工裳用地不許分期付默,我們相估將有渐堆的約束〔地儂高得

·此際增 - 本身也發生節制力),在這種府况下面,境如宮地拍資就可 終於發生平抑市價的力量了。但是,對工崴用地仍然准許分期付獄,就是 在政府抽緊銀根政帶下面,去年金融業已經減少了房地產資緻,但是

·事實證明金融業爲费下方的神透有福本陰的現象,在收府房地產投 它上做得不够,希望今年認真如强商務使用地產投抑爲止。 銀行應支持投機財務公司倒風櫃免

由於開放銀行牌照護翌,去年是香港金融業教大攘最的一年,新銀行 境加了四十多家-而二一五家-同分支在內全港銀行善事高在十二月 初創一千間,業務送爭也而日民激烈,也造成了不少銀行暗中支持 搜饒的惡果,耆下重大的危機。政府爲了研對銀行增加的果,去年秋

·寫佈暫傳源受銀行評照的申,自是合理的决定。由於銀行利實過大·分 皮澡少,奔搅支持力,希鎮政府作出考歌的響制。

材黏公司去年開設過多-等缺乏正常生意,只好向搜皖途徑尋求出 「路-妙花,紗小巴的土牌照影只設爲惡劣,希望及毕予以鼓格的實邰。 一 由於投現之崩出,今年財務公司雙站買学定必不少。 股市的跟戲投機將會

去年下半年股市的反置於東升-那朵地產商勞財柏療的結果,通腸 反映发娶其大,但是,藤本上與一九七]年下半年的全民推入捉恶的現象 大有別。這樣未運氣送市民「入岛」的投使有如「水龍塘魚」 安褫影站-今年以來工商於營各店經鞬-加以房地産市沉的高屿路選與市民 攝鸯能力的減少對必逐漸反映在股市上面-當我們發棄去年下半年以來至 今年年初的跟風已經造成數十億元以下中小散戶的損失時,投通與風就會 市的反天堅佾吳投狂然一時不易全面和,黃金投,今年也將 的一年,許多去年自以爲在全市就在實金的人將耍期受損失的痛苦。 港匯總值今年内不易看好

面對美國貼現利率升至十三 半冉日本貼現利率也增加一的情勢! 大跌而只微跌,可見情况具散。由於大量 貼現抽銀根的主因。目前許

及貿易平衡感化,但最近日圓受棄沉重的打擊 泰市集人士巳在担心當局可能尚有進一步的技鮪 紐約股 同時日本亦掛躉美國今次的加息令到美日之間的。 ,整個市塲正在等退一步的發表 市塲在利率提高抑做下 · 在去週四出現强動 利息费用增大,刺激黃金外流情况加,因此: 促使日本银行要接-加息·除了提高貼現外 的快動,然而一些專家图塔,聯杯黹案局已臀酥

歐洲美元利率喃楼因英國加息而批声-去透 砍尤其正希利率 他升至十五眞上,而 選四的意供高,陕一個月祺递十三 ;期租月期十五萬八七五——三個月期十五 类顾今大的加息行動,對國際利率向不無 七扛;六個月期十五八七五;光佰月期举 四三七,十二月黯十五一八七五 吶。阿本在二月十九日將貼現率由大区二 紐約一家小型行在上週四更將紙惠利恩提高 但月期利息亦高第十六四七四 五億六八七五于三個月期十五区七五, 至十大區的新高峰,而作爲優慕利率風舘代者

回鄉潮深長地影响消費

年宵市况的旺盛,主要是天氣冷與糊鄉潮的刺激,但新善因消 已迅速美满,大家非節儉来平衡不可了。工人開工很少

·因素。

本港消費市爆於差,從這些現豪來標,商湾 新年及道德的精激,只對小部份消費行業 : 現過一段較宜興旺 有利,而廚大部份行集 一 的日于贷,近日間已遠不利。 從另一個¢底去 轉換。由於多種不和 因来的持諳甚至技大

的紙盤和龐大的慰梵天黑將棒和課,每使姊 開是市民用线的建耀一 集的話,那度-建一表、

之鎂,市民的實裔辉暨甘 一分巴大江南,秦節技一東市民

只要而提了使的凝,大量用到的 從擴大管制租金法案生效

店將會較往年更甚,设|份金使用外差無止境的 的時間更長, 燐物-部份全使用不赈

而在课

的情况來說 山属的壓力眜來一

高興麵

去年本落轉口

·曹之中樓層也不我

的加柔遭行,也可使中需要的毗會暴利、希臘 一直播收入米候現降不必,癌府不要捨太滿水,薪 台高價買樓,動平抑樓} 必對用最大的實原本推 出生無影作用的了。

國

的三十萬二千位百二十

·亲府在一九七九带 六○年演出售之军工集 用總共十七篇八千九百 公正零七平方米。下一年 出售之土章共六十九幅

,其中五十二轕斯侠神 工業用組-而另外之中

西區七幅共安鱨五千一百午 方米之土地與典工素累

麦。在一九七九 人口 華-福由政府出售之 土埋共有七十卷+演 八十平方米。 馈第二十四萬三千八百

楊升之煩向,日本

由二月十九日起新站

已在增强之中“去五就

軸才是市民的美音 [ 在不久將來,新一 李帽。麥再八0、11、

班利率由六工

七钂二五,飛 行 利略亦家佈是高大表

外媒银行公素將每日在减率

一週經濟大事

冀紫利率由十到二

-來實現上述自號 嗟近年加柔矜屁提 - 而各在沙田媒業之王 其中包括有七

易割下二百億二千四语 義的宇示 九寨城南角风較 其力的高記錄,比一九一九年十二月底他大口

估計共有五百一萬七百人

千八百人,四百分之六 简煤) 三清長率中以入排

人士的實做日估大 部份,計有十代离九千 出线三百人,椰百分之四

掌於夫年春所划下的疑

#瑞土中央

·央行决定進一步解禁聲

估計人口夢二二十九獅六日,主要是来自陈克村利息的藥會

期貨瑞士酿码的上, 中天群合村自百分二十. 提高為百分四十,軟雅 一期約自百分五十高 含百分八十,瑞士央行 亦决定恢度财外需央行

| +二月

萬五萬七千五百人,管 千二百

一十八名莫克集

說到樂觀的屋供前景

政府未來五年內

務使八十年代後半期,

幣,聖誕節及元且的一成對強口實的以可需求 在大的兩個月前的 撒入大楼花費。前者进 堪消費生意表現出前所;徒者的實只是市民無 一連串節日假期中,商|-無鄉中增大游 藏| 罕見的谈態。這七九一續佛七八年時那機狂黑 年間物價王期上市 ,只不過消費的 民消費力筋纹力活的反地點轉移到内地而已, 決,而值得一提的母, 在今年春節前的演 在有形易(外 四無形貿易(旅遊]將星星赤字的時侯,今年七九年初痳出的興鄉 費 ,呈現出一個葉

租務管制,棣慣及租 梵艏是不易看好的。去年末香港的圓應」推動在九十三左右)人力,在其中扮演一個 爲有利的反面天氣

富案期复的澳大賣一億業主提出 素支撐爲主,今年第二] 可能蒻,指敕可能下降到百分九十左右,那主,爲真異的角色。 本性的低捱,市民大量|楼租金法案已於本月十,可由 令人感到滿而 姆準商海,在適根|三日在立共勵以告訂版|有州

法 要是有關反彈,美元現英着就坠的威故。估計今年港市美方法做而是獨特

罪堅,而在四九口[五之間。日圓低調兩算的壓力亦已過去。而在11束手無案的淡市,在今情况下,做新消費市場 三度通過- 所生打者索·例 總外匯赤字仍然高達一百廿億元

年二月初開的有所改變一號,西杰共出物

。這主要是由於一個上升,但市民迫 今年新春開市和盘 今年全年香港總外循赤字估計是一百二十億元,比較去年戴少十億元 業所赐。當店,百貨商於需求,用亦在密不出口及轉運, 。估計今年外買赤字六十五億元,該遊赤字三十五億元,船遷保險及向外店的各類熱寒衣物來對了。 投資赤字二十億元。張極速外匯赤字太難化的鱈三年。但是,東南亞灣槍手,嫁店和大排檔的 局面是否安定,關係逃安的入,但淇能否抵償香港的外赤字促難逆料火蟲行,副食品市塲人医爲在長期來說並不出口貨量減少動是工業意 *外貿赤宁能否游除與投資大陸物大陸規友,與黃金入口有盼多有關亦熱鬧起來。 是一個好現象,因爲選一反映;轉口貨量增加並不會使 工業產筑實質將等於零

從上述的一些消費|費市場正常的胚期-有大的實 今年工業運銷將是機殼的一年-够避免出現負增長,於已足。」現象我們可以看出 - 瓢以市民强勁的滑費力煤 造成今年新春開工铁的短期內造 大披上,各行工華榮辱正廷,子、玩具大致無好,新初夜谈。輕用的不是支持,默然天氣冷成可穫闲少,讓因之一是春節 好淡不一。另毛織納與淡而聽。今慧、鞋靴、米、文具、花等來大日期,而是天|赍鄉及氣激浪費市,間比去年長亭,雖然著千大工廠在春 有下舔的可能。去年蠢出口值谮百分衆八,滿險出口俄估計的百第。由此亦反映出市民美旺的因素,但在市 才正式作工,但實際上開工率在休工 分卅二點五,因此渐質的恐只有百分左右,今年估計出口值百分十五,與出口單價也很接近 用與於實際的糖民消費力藏的情况下,其他工在這種情形更爲對音,故在東方休工的 ,而懷實彈增長也姊於盡。這主要是世界經濟衰退使購力不振,境輕工業品外餓餓力大堆,疼!亮,而不是節日假期的,肯定會出現不良的一段時間內,日媒股入拿等特考開工技裝置 工資廠租成本太度现失競爭件,中共可能獲得美國最優惠稅機遇而促進對美出口,分韓等地工無榫。因此亦可以遺症。果然-從年初一|出口的產品實在很少,原因之三是春節技 梁高質化,港潤淡國使入口原料成本提高等不利因案的形啊。由於驚銷放裡,工人供不賺求的現象說-二月初消費市塲的一開始的公察期,由雷方開工都比去年同期托藩,很多大工 就會逐新啓獎,工資升勢可就爭定下來。 口貿易下半年銳氣將會消散

經過兩年來可觀的升幅後,轉口貿易將皆閻歷,可能的走勢是上半年仍佳,下半牛图淡。去年 全年棹口幅百分五十二 - 今年可俯減爲百分心 左右 - 該除了諫口單價上升因案- 實質增長將 在百分十左市。香港的轉口多星轉發業式 - 純利十分有限。由於日本在處理中共貨物轉口上師居 -香港所能承做的大轉口生闖也就難以保持了, 財政盈餘將不會那麼容易出現

興旺 並不是市民消費力 消費的表現並不缺點廠正月初卞正式開工,共社工廠開工 突然轉强的反映, 的旺仔,反而有低且甚至正月十二剃十七,换言之,大 當在去年初掀起油沉的休象。這一方面是「工廠在拳击前往米工時間鈕录十天, 酸時,我們實指由於市民推費力不斷的其他工廠在春游前棧休工中间包通十 出它對本港消費行衆有反或,而天氣再發及向五天,由於今年的春實在公訴二月中 深濾的影响。對於消費購物需告一段落亦有-致命今年二月份香米工采生重。口 特网格短,估計二月份整個工缺的生產量只及千: 財政博况 - 去年可以說是外強中乾,政府盈餘是通貨脆、收縮出〔民消費過熟}與實地入 【們的影铮是不同,例顛 春節消費市場,買一片百分之三十,在這棵情况下,小衝動的半個月: 慈大堰的結杀。但是,通貨無腦造成的政峩建設興料利費支出超额,正使財政情况的在危機器行業,去年則由於 現較佳的要數微移及酒师内,香港工棠生重已無滅與,小節學的中出月內 發出來- 這種危機將會在未來一年明韶出現-造价財政的初大属性不安。盈餘可沒有黏底和了,大隍補許港人携帶哐渎的茶,市但較之去年一出q版畫出格實在是一種在其他 爲安在兹節制通代師聯與壓抑地產市價,我們爲:湘府必須實採取有效而全面的事而大受益-尤其

去年二月份凿重品出口貨舊比一月份共十 同期已見無色,而交通 地價政策 - 更集中一切資源增加风量及士地的类,由儂助私商的合作以加速美地區的是貨公司第一枚秀、果,筋,香烟三億九千三百警力,根楚百分之卅大點二,值 活動,對外青整廠成閧工業給予優醅地的快點-全面實施有效租合聖制,以穩定工商菁津,但對於飲食,染、一-食等生辉俱焦|去年秦拓在公爵一月下面,工資的休工党間最在 與物價。對商業工業房緻之警利,實所殺死。廚考慮買廂房地產資本值稅,以約束投機,日前奏 交通、百貨及商食品等退步*此一現,一月底至11月初,並且去年在佛前後一程式联接 國及加拿大部份地區征收房地產在利的百分之五十,但加城對鴻重驗征攻百分之卅六門陣稅外,並行業而言大受打躺,除了上述的不利因素外 工博不及今年那麼長,以此能量,今年1月份 將和再依公司盈利稅征收。此外,對馥貴一間以上的腾度抽尔特糍。

-因市民在心高中用满,香港人口在都日期間,米產品出口貨值可能比一月份读少百分之五十以 並於社會財富平均 - 安本節制的理由:香港卿以遂豪揭高公司盈利稅-第一步可以把我們提高一黃多,在他的消費力已 有五分之一出外,幫上,還有一點得出的。去年11月份出次性 满百分之廿,是十分合理而可以爲各行各粟所始接受的,也不會趕跑外貸的苗於其它各種税率 依大大熊翼,一些不 孤的影响,

·我們生佔等到世界經濟復甦之後,才加考慮。[率、張超一九八〇年二月十七日} 必要的消費可僅用整 成果路面射液贵市百分之十四五,低4年二月份出口黄维格書

首維希·四增加百,百分之三

成林口于八·品卅二

日本,日于七億三千其为在此假年的十二億二千一百 之百一十人,女桢及里西斯根外农请和七千萬

出口轉口兩個極端狀態

以來,港產出口數量再

台

友

上课,對印花林日大億八千四百首先,比前年的十三 增加六千五百 增加三任八千三百富,堆加百 中國大陸貨 但去年林日出党位骨曼車最大的軛證片如發 建,由前年的二维一千四百富 百分之九十七, 树渐加百分之五百一十四 萬,國卅如百分之五十五,共同訴

十六

二千三百篇 九四增加百分之三百〇九

的來講店,仍以中國大戡平明白

加大億九千二百萬

上很大的實益。

鹹出的五個主要市 四镡九千大實力·長率含百分之一百二十三 比安年同期英高

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