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一期星

日六廿月三年九七九一曆公年八十六國民華中

濟經僑掌

華

香港經濟展望

貿易收支

有形貿易

(單位:百辉准元)

一九七九年三月份報告 由新鴻基證券公司提供

一九七四, 80, 一九七五

四,二〇四十〇八四九二

關反语),因此港治雖然我殿亦起不了遏抑作用,爲對付這賓婚,財政了這一期,因銅色,因爲尖酸莱者醤布 芈蹲m诋柏过成協事; 再使拭网竞袼苟內信任暨服來製决。假定收業銀行流動黃蛋求及和三個月期二十日中午,減產之中,羝以盤定行 部麽錫金屬業的長期民 华鵜使上粱愛成功施行,則一九七九年入培過會降百分之十 收盤價疪圈一“一。但分析專家認為,望似乎良好。」 在物方面,英國 -五英郐在中i低於最近 其勢相當眾,並河 的一、10C英籍水平,能随工業翳超激的成長,巴金至河野說,各方 ,以至本月初創下的一,而上升。金屬雜誌報導,對於玉米的省油,好 九七 七九年最高」,再考,美國鑠金融生一年。它後,需求的股 半一、〇四二、二五夾產業者受者臨下 一的報導之妓舞,正開始,在家仍舊約行營屬統下 ,但美國識紙鈔的收成 沿美國何

19mm,四七l]+六〇九四|我抛售其多餘𥚃格爾存 九,八m 一九七六四五五七 四荳·五, < 1

改密力。巴麻雜說.... 鋁金屬世界汽車 蒼千經紀商兔焉,玉米 以前國會立法的準,電流、建築菜長期有,價格會突破維苟,日语

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一九七七

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九七八

一會計年度才會實施。 班上勝樓。

堅挺,因爲中共再度

香港經濟

國際商品價格展望

爲,

「短期·····

「因此,合金融公司版 【司在一項報告中說,第一

人預測一九七九年增長放緩但較平衡 1上半年出口應維持好景但其後將面對親 為貿易赤字將進一步大

大多數原料價格經過一個月的扳升後,近 雖見到落,但基於供需因素未見改變,故未來 情勢仍然看漲。

「將釘止張榔跌。」

完全屬因供貨不點個低迷年以來,目前

.馬來西戶

誠公司認儒:「假」

為預期貨幣供應M2對高利率及祈流動資產控制 作出反

為優惠利率在一九七九年維持高水平

俄 况預測仍將緊迫 ,因此自營商爲價格 在接近年終時,會榮

對於風新使

戰略性存由士11]. 顓視

,

此舉已導致行恃强

港元最弱時刻已過但難望轉弱爲强 A勞工短缺可能略有改善

大參數原料質非大,可能還需要經過一段 可達低買進,透張師 想上一個月以後,消化證同時期,因此, 愆吐。 前緊回落反應。但值【短期內我們爲該金融 「傳家而爲,多種主要 商品長調仍然愛張。

葛形猛烈。(懿良聲器

钳郡人士似乎採納

·竫價前女則較爲怒·問對於封閉設備組新用 自美赤道也就特荐]

為兩位數字通脹藥可能性

他們又說,前鎭

|数亦反映當前政

!公司企業面對較不利環境

山高利率及銀棖緊之影响可能未完全計算在內 有較明確迹象顯示優惠利率見頂前宜保持審 展望仍甚鼓舞

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買四第張四第日八廿月二年未已曆夏

經濟展望及投資策略

本港經濟 ·者回到他園於一貫制度及經濟局藥降,財政司所藏的投資也特債不振。 訂的己,一個具想亵力;同時希望能移莲生方效反應的預算案,預作案內,此除不显的街况明君 預測經濟會爲冷却,一九七九年實際長率爲百份之七,但更重要的是,可能造成若干 的 * 出口與入口的瘾大增長福將作戲圈性縮小。這個目的,財政司供給檢黜,並促使其價 採取三種揹施揶壓內部計費賓於傳統性,另一項較爲罕見,但來 然开。 「均會「貓實」,則減政府開支坍曼(由百份之十四降爲百份之九),見 他們說,不過,在 被廣泛預谰,而本地生遽總的由原先對一九七九年的預測增幅中減百節| 軟性望品方面,如可可 苏拜張官位一及梅花野派業可削百分之四。此外財政可將撈業區,咖啡、料碱讲的蛋粉 用到影响及與帶長率。至於較爲罕見而又更巧妙的方法,是對過剩將神業一段時期, 政司將條訂外國基金條例,此外匯案金之長期港元存所得以改透明 除非客遵守天就突然告 「在獄,一直改爲短期存量,則流動委託比率爲百份之一百,而長期在默的一成損害,或考驗劇 流渺養產比率則露百份之二十五。財致硭出,在一特殊情况」下,她「烈上升, 有將規定的最低流資比啐調升或降低。由於銀行界對此等措施反映盤際如此 英大 良好,尚應可遠程來自內部需求的前貸壓力,及將資源,尤其是勞工一族浦品公司本月初站預 納入出口,從而使一九七九年本港的經濟得以在爲健談的基礎下作進一偶,酷然糖行低迷 一步增長。 而做,在被剪開始好轉之前:相個會進一步惡化。訂需求不艷,但該商品 尤其是財政司决定不採財去制購買能力,暗示他將會隨證倚賴利的長期恩恩仍舊會好, 华作爲乎毀,如上本港首冽股率有慶爲美國之勢,此點暗示本港利率爲支持其法,這些經 |任相對錨高水平停留一致性問,再次加总可能性甚大。此外,根財政紀商提出以下經的「 司的貿易預測,一九七九年科形貿易赤字會更形惡化,出口葉在下半年期一由於麻布維大,以及並 因外在因素而受限制,最顯著的莫如美國加強配管制及世界貿易業 區,世界 設。通貨膨脹在短期內亦會加園,來財政司預測一九七九年遊脹率路,谨登告下降,因 百份之宄似有保守之議。對一般盈司企業而言,此等因與將產生一個遠而供希與爭求在一九七 一九七八粹的貿易環境。

九十八八季期可望出現 投資策略 A計,碗股市對要縮貨幣發及內部 多年來的首次均衡。」 增長放燹之影响是否全部消化,做屬疑問。本地公司

在再可克方面, 说会仍未完全感覺柔位殴字道上,內部有股收縮及高利率等不時影响,低公司說:「由於本季預

·此等因案將肯定令一九七九年本地盈利擀岳率下降及俐國公司金葉的期將有四萬哦发布剌除 群,我們並不排除優惠利,進一步上升的可能,無論如何,公司企業在」,加上一九七七——七

有仍有待觀察,但本地段代人士對位前形必展皇可能仍未過消化。我們深,持,當歸,因此,我們 ,同時製造業的納蘭又 備,除非有載門辦證示內部信貸需求已受阻遏及利率已然見頂,從而 使人消除對公司企業是否有能力應付饼贷緊縮的姚說,否則設有作任何大[2] 認爲長期行黹有跌無靈 幅匦上揭均泣,欠支持,至。因此在短期投資政策上應採取審慎娘度。 同時在市泊欠明朗村形下,就運用如銀行,公用及酒店等良好守能力 洪之箭,國際可組織 的股份投資。

貨酸供,公司盈利及公共部份在一九七八年均,將不是一萬三手順、此 喾大福倚加,手上訂單及私人壁宇辰建築開支指標均,項冇計和業界有關調餘 三到頂,但利率則更高。預到一九七九年貨幣RMS ·反公司盈利增一的預斯境有出入,故未

獲市場或底採信。

,全年本地出口崴位上升百分之十六,其中百分之五,刚一九七八个十七九季 輛於低和苏慍,若以鴛百七儷月綴上升百分之九及價格升幅百分之三抽揖养可供出口如啡西 ,姚這已扈極佳成績。返現探乎理想燐本港各大出口市圾經奇活動好加及,捷震三千二百四十奠服 因生元一出櫙琥鬙而娩理鹜能力。但有一點值得注意的是,出口 孤五千六百四十英] 熊包六千雲斤)。大辫

成巨大壓力,使出口监格難以追上,削弱出口商利潤,雖然生產力提高,商品公守門翁說:「自 但說太得不償失。轉口貨他畢盛宏大遠百分之三十四,幾位出口總值四分一前業者買乳仍两暢旺, ||一,沉方面成刻然,其重要性在相對,只是再次冕出太落的轉口港地位,因此我們國際期寊價格 ,因保铧口将中所佔入口股份渐在,敬對出口凈益方面的影響健嗽小。」將鐵將際升。」(ˋ一 月 然達出口表現張佳,但不足以防止貿易收文赤字惡化,原因是,口及總結一倫敦市案,五分期貨每 廿 的總是樂更奇劇。一九七九年的出口表現如何,便須贏預算案將本地對啊一、六九九类器、一 ,消組散之自鹕能否應致成功及外在需求是否強勁而過。假設第一項因素收,年前價格逐一、七九龙 到預懋效果而有若于進展,從前本已接獲的訂衡量,與上半年出口,

·仍應有服勁妄現,但其後可能因對若干不利因素作出反應而呈後勁不繼之 我引泡述因素其中大古美國需求長放邊,配額限制與荷及保礎主義日 「签高票,整熅,預演總出實際增幅爲百分之八,相較於一九七八年的重要緗攵的首批讯金屬 .百分之十四。

,它在世界各地的庞大 在爝线:彩方便、實際收入上升及轉口贸易茲則像正在國體之中。上

·因素利滅下,至一九七八年人半途妞官方估計 週末魚號非號金經 範際。以入口貨值計滑幅爲近分之二十九,其中百分之七屬於優於升幅, 蘇聯營襬公司會評論 造戡入口嗲服的主要成因是滢染材料及消費品的输入大坻所致,其中尤以 汽車的用技能語調。人口貨緻急速上升,七七年相對極爲得定)雞媽

於西元当劳外,亦反映因信市面貨方便而使入口商能够將如經轕依於消

國際咖啡跟織實預·

遽好一〇〇英镑(每

畢業生男主角 英國影帝 德斯汀 荷夫曼

全美影評人協 會嚴住男主角.

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語對白

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[ 剝皮刑機 } 這是曠古絕 今的刑具,張阿鳳以爲仗義 作證,豈料給貪官污吏·施 以酷刑把他的皮與肉 分了開 來、那得不令他痛得魂不附 體呢?”

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