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日一卅月七年八七九一圈公年七十六國民華中濟經偶

多害少利勢弱幣港前當

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工業基礎在動搖中

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莱薇用的原 料來自

辦開得值港香

易交貨期幣貨

·險保率匯幣貨使,大較能可價差費買匙只

過去姗年來我們常常幹珠港元的医貶发升,威爲不利於| 藥)收益抵消。無可否隔,近年本港後旅遊網獲得可織的收 自前香港工業已經遭受了很大的禍害,首先、嚴佔最大比率,租金不斷增加已全蛋一般中、小、浯地,現時這些地區敦位嫌妙,進口貨品價格 的新目標,冰難使携有家多索金版我們恭賀新 出口競爭。最近半年來,港元一直輝弱,港元匯寜推動有如

型工廠經營愈來愈困難,此中去,弟必造成很 跟随上漲,對本港經濟有相當程度的不和盤胸。依促進生蠢,新投突般廠的人,目前地價稅度 益,以去年爲何,有關方面估計該年產內,旅游收益達四十.地地產投禎狂熱,對工業的變蝕,其大及港幣對 江河之日下,港元率在一年半內下跌了百分之十 二億元,而有形貿易 于慕三十六億餘元,如果這個聯客馆

- 有以下兩點:[])成本港 高昂的降悷,購地興建廠房作大規模發展更是望 一外免值下降,工業不但無盡而是有損。這兩種多中、小型工廠被追体來。低接性的触各種,其中比較突出的 費敢字估計可案的话,就帶來了香港伊汽億元的本地签

害價優兹曼, 將會擺發在他的工業基礎。,商業及生宅门宇價格和租金跟地布投機狂襲蘭大,通天德長壓力非常大,因爲工病原料上奏,出a 而却步。在這議的建房下,香港工無只有日前收,如胡 *我們並不感到滿意+爲今才抱元表现融册 - 可是對出口

我們估計轉口貿易所帶來的本地村咎佔交易數值的百份子,

若從表面來看,今年上半年港品出口仍比一,對於廣大市民槎爲不利,消費物课和薇和甜,成本高品,同時一般生活变用普通增加。(二) 糊,癌改擴展?胡文瀚員張惧指出今天香港惠 助 長力量知然十分樑徵。那主要是池對最主要的市場的裘

工業出口所帶來的本地凡盛是百份四十,旅游种益 百扮六

去年同期培加,出口總值一百七十四億六千六百,生活負荷日益沉重,於是工資的要求亦不斷 港幣兌値就算與美无比杖,裔見下巴挂劳。. 造生產的能量都已用盡,但他只是滿重就輕的學 元區的匯率調整過於有限的原故。此外,形成港元疲弱的主

十五》,自然可以把去年本港有形貿易入超的總額加以抵 無原因保來自日喃的大幅度上升,在遇方面,我們未基其利了大部份,但是,根據我們的发 上述的消費估計是被

萬元,比去年同期增加十六億九千落元、長帶 挺高,今年上半年很多宿工業的工資上升百分之胡交希又與指出,這些情況,在今天香港製造 出現在許過發現勞工短缺,相信他比我們更明白 先 見其害。日本爲香港最大的俄國國,該函供港的民生消費大的,實際上只是八折左右,果實如此,去年全年卅二億元 ,

二十,工事上升的同時又是勞工短缺,這是工人 生產的能為都已用她的時候(例如現在普遍凫戎 香港毁造生系的能量用盡教大的一點,就是地產 爲百分之十點七,比去年同期的维長率百分之六

·本質的新盤視勞習未停止。事實上,日本檢站的貨物,佔一能抵消百份之五十的去年全年有形貿易的入超數字了。至 品 及工業原料及機械股份,在過去數月來不懂張價,目前日一的旅遊外爾收入,就同時為本地帶來發近十億元的林益,以 點 穴有進步,但實際上只是通貨肜很性質的堆是,流動和工安骨加的相關迭乘,於造散至與人工都,勞工短缺.),話會對本港出口工乘有不利的影嗬,投梭狂熟造成地價極度高漲,直接和間接要触香 *除却出口貨價摄高之外,出口貨业良很役a 感到徬徨與困惱,廠商的闲梅龙工實境加而生產,因爲前似題不是沒有訂單,而是工資及材料一起工桨的事實。至於原料價格上漲,主畢的決因 :就是港幣對外凭值下降,尤其是日元對美元不 各類工棠的生利潤,更是普遍低薄,甚至有:狄车未能提高,生齑成本則讓加重,工人的困:成本大湏,廠商翟獄獲利··’ 了由入口礁的四分一左右,儘管港元低氏,對港貨外銷有一於今年上半年本黹對外貿易人組數字創下新紀錄,超過了去

張則是工夫增加並未能使生活改裝,工作緒不

·別性的虧損。

明白說,香港工業的基礎是脆弱的,一切原升值,現在一美元日元低過二百元,去年同期 著干帮助,但由於出口貨所含的入口處成份很高,花進口貨|年全年的旅游外匯收入,雖然今年外國遊客來的有增加, 價上漲及本地營運成本上升影响下,出口貨的生產成本相医爲旅遊收入得益不少,但從遊客在港幫留的晚數與去年相同 香港工業遭受的最大國海莫如地產投機狂 能提高,反爲降低,於是香港其個工業生產效率,料都推選日,過去十多年間,香港工業能嫁不斷,則是一美元梵二百六十五日元,既是日元比去年 提高,故港元弱未必可使外錦競爭力加强。最近;廠消費力亦未受强,其然是旺丁不旺財的現,况且, ,對工業的 啊接單類具戒心,来期及跟額大的打單大多都不敢接人,一般估計今年全年的有形貿易赤字將接近一直孃元,故今年旅, 侵蝕有直接 施恐怕原料及其他生產成本音提出覆升,現時接入的長湖风 改收入,能否抵消得了這快大的赤字,濱痛。及間接性。 ,到交貨時,可能要虧本出售。這不是一個很好的港默“ 面,不要忽略近年市民外遊風氣極盡,單是去年,一般估計

在接性的衰. 市民外遊所花用的金锤亦達卅億元以上,再加上金融、保險 做成港幣的鲜嗣原因是多方面的,其一朵國際主要貿易 、船務等,外國據香港的可能比香湘體入外國的為少,因為一的分爲兩稱 - 其一是攝

地產投機狂熱,對工業的侵蝕日見嚴重,直接與間接影溯不斷增加。此外,港幣對外見值的下降,工業不但無盒反

元不断升值. 貨幣對港元的比值送升。即使是英鎊相加拿大在此界外消 除了無形貿易收支巴成對沖,甚至可能係蝕出,又如何有餘

有大幅土地

1日本原料 而有損。兩種禍害繼續滋長將會搓工業的基礎。 市媯走势较弱的貨幣,最近也甩圈升。以七月廿四日本港外 力去補償有形贸易的不平衡?..

對工商貿易 滙市各主要外幣對港元的騰率來說,一百美電兌四大五點 從上述熱點-我們大致上對今年來港元湖嫩如水就下之二 的部分险商

發展,一方面得力於出口商和廠商努力開拓港產,來捲價格亦不斷提高,香港工業生產成本增加國界是一種安慰。我們原則上亦樺取固镇期有利 勞,憑已有一個基本的概念了。在港幣身價下跌车中,對香: 鑑於地鐵諾亞-致濕糧經營對傳統的生涨業務也受到影响。 三IO港元,比今年一月底上升百份一點,一英鎊八九

而作龈淵的爭取利,不若放棄傳統的生冤業務 香港工業遭受另一路靑是在幣對外見佔練 品出口市塲,另一方面得力於香港的勞工動譽與 接單價格不能獲得合理攝整,使整個工業生產和工商貿易活動的期貨買賣,但我們必須指出本 五港元;上升了百份〇/五大,一百加拿大港头村是兽,本港工商頷袖有如下的分析:

,把廠地出售或改營房地產。香港工業值兴地 下降;香港工業生產和產品出口並未得益,反爲,儉樸,使香術工業生產效率提高和品質進步,但傾向很薄,使一般廠商對前疵不敢樂觀。 我在有中央銀行 金融與外雨下面,去 ? : 香港工業融合主席胡文瀚港示對外推下降,已使 ,上升了百份八點三六,一百瑞士法郎兒二六〇惓元. 上升

位的招新葉,近年來已經朝向造一路線走,自從一有报。最近香港工業龍會主席,立法局無良胡文 最近幾年來,香港社會風氣已有很大樓失,廠商,,伍之;香港工業遭受的最大福街,就是捲進行貨幣期貨買爱的話,其風險必然是較大的, 了影橓十lli;一百馬克第二二六點五八港元,上升了古份四 本港通貨膨脱加園,影响入口貨物成本,而最使人不安的就

前年竪被取把業務發展的重要移向房地產,作瀚已有明白推出。他表示港元對外見值下降,包一的努力已經逐漸對應,很多青年男女工人亦已不,管捲工業基礴的可似風姿,由於香港經濟以工業一由於貨幣買賣差價距離可能較大,如此一來, 微麻反低點;一千意大利 ,是廠商此際也很難從香港匯降倒上面獲得好處。

提供的提携事保險對沖功能自然難以-

∴ 胡女涡將最近一年來港之兌多欉外幣貶值較明顯的情况 出了這樣開端之後,跟際進路線走的被廠已有好 使铁港通貨膨脹加戲,影响入口貨成本。而最使:如從前的勤奮和他运了。由於地產投臟做熟,很.爲教大家柱,但擁有大量土地;大量資金的大廠|85 一一作學,他說:第一、港元兌日元貶值超過消分紋針

- 施放棄傳統的葉檗務,竟奔衆追逐於急功一份發揮。因此,我們爲貨幣期貨合約質實也需 幾家,最近香港紗廠正式樁東裼織業務,可以說,人不安的,就是廠商此際也很難從港携降低上面,多廠商佐於長期艱苦奚营,所攤的我盡還不若地,商 藤美些元,上升了百份大

第二、港元兌人民幣貶慎已超過百分之十,第三、新台幣對 * 一百荷關盾免

越接近高潮。其二是地價大蛋剌滅工廠大溪分觧·獲得好處。他烘道把最近一年來港元兑多種外幣、產商,擁有大量麻地的一部分嚴面,逐渐改變初,近利的地產投機,讓社會事業於不顧,勢必把一有中央銀行 饋金融加以輔導與配合,才能吸引 类元升值百分之五期」大,港元對新台幣對美元升稙百分五 ◎九點〇港元,

磁房租金不斷上升,在一年前,工廠大展分阡廉·贬值作較明明的肇例,第一、港元兌日元贬值超裏,屢爲長期經營比不上一朝發濕,扔一部分廠 港工業基礎摧毀而後已。若讀香港工業陌內勞力 工商界積極參加及藏, 曲 ,张元對新台幣相對地降低。 上升了百份四;

房租金每平方陜每月增至一元五角左右的時候, 過百分之二十,第二、港元兌人民幣貶值已超胜:地改建工廠大厦出租,收入比較經營傳統的生產,短缺而致生產能量用盡,正如前人所謂:「不限於:香港商品交易所自去年五月 他进說:然而,三個地區均是本港工業原料,粮食和 百澳洲元免五一 日用品就大失藏地,我穿這些地區幣值勢,海口貨品價格

很多中、小廠商已經感到磁以負荷,誰科最近租 百分之十;第三、新台幣對美元升值百分之五點. 業務勝得多,因爲香蕤已廻成爲投穬泓矢開運的 釣者而變魚之吞铒;不實還者而實默之入研。」開業,本港就成爲頭部第一個金融中心,向全世 金施升至接近三元,租約滿的就要大幅度加租 番元對新台幣也相對地降低。他說, 城市,卽使向未有魄力和發展雄心的廠商,亦爲: 之類而已。 港元,上升了古份 叫檣上漲,對本港經濟有相當程度的不利影响。其中比較突 二點一;一千日

。由於香港工棠的枯構,以租用廠房的中、小型 三個地區都是香港工業原料,按金和日用品教大.社會風氣所感染,任教香港政府提出工業多元化 梵二三點三〇港元 ;上升了百份#二

只個比元笑對,大較福跌的等警民人及鎊英、克馬、元日對是點特大最次今而然。降下對相信元港致以,细 相,與加脹膨貨通及,高提本成產生了激刺,升價貨來等陸大、德西、本日如源供要主各,及所响影。 長場後收的業游旅上加,多場息套出調查開地本而,慢減入流資游出外,大場的字赤貿外是因原的弱轉來源:

微

平島

(一)造成本港通貨膨胀壓力非常大,因爲工業原料上 漲,出口成本高昂,同時一般生活費用著溫增加。 (二)港幣值就寡與疲弱美元比較,都乾下跌趨勢。 胡文病交强勃指出,這些情况,在今天香港黍选生產的 ↓ 带才- 上升了好份九點艄都已用盡你除(例如現下著還呈現勞工短缺,改

工並經點大:一百台灣元

党十二點四口港元.

麻來 可 1 ;一百星架坡圓,對本港出口工業有不利的影响,因爲目前問每不快沒有打暇 如帮 〇二)二〇港站-而是工責及材料成本大親,廠商供難獲利。 一元,上升了百份二 他又說:港府統許的數字示,進口貨物的值無 一點九;一百人民幣「若琳加一事,他本人對此殊感舒喜,因爲根據各國的出現 免二百七十四點 通貨膨脹,貨價增加自意氐事,以爲例已值不少 五港元,上升了百,有關其他各類物價動情况現正治手調查,俾對眞相有進

:

”

不容投機威脅香港經濟,

對香港中華總商會會長湯秉達在會員大會上檢討香港經濟形勢的 共鳴。我們認爲對房地產、股票及紡織配額的壟斷投機是非嚴加管 制不可了。 ;

·八門。七月卅日:

立設時底望希們我,揮發份-

以難能功冲對的

合配與導輔以加行

銀央

中

氏稱:馬來西覓已無成立一間交邈, 品交易所主,本港交易所亦積極區此項無儂工作,相信他們

·席施彼得日的第一項商品期貨貿易會是橄欖油。: 前在香港扶 ·韋氏指出:穆梨期貨所易所在考慮增加,一 帕社平整寳: 項白银期貨合料-他們長近日滑始一黃金合約 上發表演講 。星加坡术需需黃金質劑,而馬尼拉亦準備開設

·推出商品一間多元化的交易所。 交易所將在... 繼得最後表示:現雖未类租知政府马否批 *界認可範一准交易所申請海任何商品期貨買賣,但在本港 品內發展香·這如此重要的金融中心,考底開拓貨幣期优及其 港的期貨置 蚰金融買媽還十分合理。 香港已成爲一個實要金融中心,外賣交易也 時原棉及隙,很美旺-每日美元交易有三千萬美元,多絳可遠 镨眞以外[億夷,可是香港還沒有期貨交易做開天元 - 目標、日圓、西隈馬克、瑞士法郎及英鎊的期貨買流 爲貨幣交易 機殼枨彌補這項缺法。香港市民目前對美元 及金融骐據、日圓、西際馬克、瑞士法郎等已有相當組, 交易。施氏 很有需要進行期貨交易,可是沒有市場可供買賣 此建在售 彩如果商品期貨交易所能够開啟貨幣期貨實實, 前勤媽的貨 正合現時高速發展的工商業。尤其是港幣貶值日 | 茜,有了貨幣期貨交易,工商界也可滑一 值途徑。故此我們原則上及同意開設促落期4 查,使工商貿易匯率多了一種保障方法。問題是 本港缺乏中央銀行,变金出入飛無節制,由市場 人士承担的風險大培,買東變方爲求也量避免拱 失,減資鑑價距離必然增加,尤其是本港工 出口爲主 - 工商界爲保持利潤,獲蹟的差價 佢離大,是難以吸引工商界加入貨幣期貨

作

事實上,如買買價差距大,工商界可

,且盤太大差價,也會影稅利潤,貨幣期貨保 用也就相憑減低。斑時代游期貨買賣不最失望 實際意說,則有可能成爲搜捕家美队作浪的煤所

界提供一個其正的國際性商品期貨市場,市民對,如此一來,工商界反受牽累。是以保期 實設立,最好是间降有中央銀行的立以和企 這行業的興起亦與著增加。 他指出:香港鄰近好幾個國家正确指行動, 她出來,從而攤定貨幣價,才可使貨幣期貨 商人說,部份日本一傑示他們已發覺將來各項商品價變動帶來重到變成有彩工發佈码的一項期貨交易。(李解• ,今年首五個月,女床一以一些中鋼規模的店家供感的尼龍布,從哥碼大影响,商品貨幣市場之成立可以解決困雄。 ·麥一九七八年七月廿八日 「無出量較去年槁期減,維持實感吃力,除了一元六角至近期的三元 百 分二款,貨值排花「藥內勞力長期缺乏外,大角,而中國大陸良善之大和時間急迫,也是一對奕商及其他主要代带上,乙園亂用品和橘、体、法國、英國、美 記 鈦時,「打擊最大的,便是受演本交易以來,綿祂的部份新廠蘇烈滴屬的,有港方之比做著重奏者,風物品批顧各上升一种、荷蘭、加拿大、 影啊·楮璃揖戴低咬一。而家庭成人工資及無一利時、沙地阿拉伯 車的影响,各項檢禳系|布科亦從每一元二五故今夜生活梢否獲得賺 |年則爲二百三十多真把

發價格商告提高,故服一起刮地區路威估计, | 麵麵軒修少一群價格急後,對部分升至現時的一万八角,其後後,將構體於日後

一篇一九七一年十二月一游的乙類消費泔數亦上一位,香港ㄝ字位-新加 一九十八萬餘元站至今,本飪薄弱的山秦工堪而而鋼骨則從每坦九十元 貨鎮然否商安定。 以來最低點,反映機制一點,結瀕品的值 |嫂二十四位,羅麗 十五位。

·美元在外情市區 中在總商會會長湯,同期雖然略爲活深,皆一十五億术,比去年全年,對本港經費將構成很大,蒙去年同期的七十八萬年同期的一千開七十七言,接單更稀有預算。如升至一百三千元,調幅,何農業,七月廿九日)到秀米的。 本計公為美國宋晓斌税娄 「萬餘元。 [朱違在本月十五日的一篆額有所增加,但由於一的成交總額源多四、伍 威脅,政府當局及工商|餘把,值四百零把戴多 「雖然如此,英國及 元,升接分別爲百分七

布“上一六)月份之甲|委員會附減卡特指出的一不斷的低降,尤以分 七八年度會員大會中致原科資過起價,租金生饱元。在比較短的期間界不相等閒視之的。

一週經濟大事 西述兩市場則有福度不 意大利市場略有四

二點,乙類消費物價 個人及商業減稅一百六」,還然,便先會受美國 夏則係一大聖,兩 十二億元。健设有一商務部级批今年六月份 落,今年一月至五月, 方面 質女生涯,今年

武易收古赤字減至十五 首五個月達到一百二十 ·人在翻奥貨遠洋付,俱比去年同期增,增幅。戴膠花的出口(總值|拍現五月份相向。會在其通過的税制中,

一年五月以來最低水平

水魚一的稅項,而卡特統用

-及若干 萬富翁的方案。

的消息刺車一度升 賦稅委員會以廿五

再低語,東京外请市,

份十。彭吶所及, 一步霁 最近港元匯指數 ·業集團 長宗推出,港元關已是一樓明漪的

詞時指出,本港投機風活費用增加,工業限升內,股價這枕狂漲,人事實上,目前本著十四及七十八點八二年級學 同的地,美國從本港 大跌。

事實 - 磊去年底至現在,兌美元的匯率甡無多大變化,但見

聽,內部通服日,工人缺乏和港幣眨姐 爲的因案所起的作用額一的投機料塞斷擴膜-對 七月十五日港 歐洲各主要貨幣的匯率已下啖近一成,而外銀行會在今年 , 府發表的兆元實際 上半年連續兩次加息,就是受到倦元疲弱的影响,否則在本

事實上粹合慣|大,換句話說,投後之一本童要并已造成了嚴重 烈,已嚴重威脅本港|溶原因 經營,呼寵政府及工商,為困難,利鷸很薄,工度不小。這是特點之三的及無窮的贊壞力量,一機一體,倒的,一威海謂,值五百二十,還夠入高離約,本店 大精露恩的利爾·太一儋州令她的第一戰乙商務飯維數一包一張汁烤鏑 億九千七百實美元, 匯兌率掴數爲九十 我出口和工業生產未足蔟勃的情况下,亦沒有加慰的必要。

界重視此等事態發展。」業方面加以接裟普避

其平均一般此削減,爲協助百 半年來由於美元貶,直接閱桜縣被通胼加劇|十六萬源,而去年 五億餘元,較去年的三工開生預售增不明,近億星加坡、美國及英國·百分之三十三)增加时,保持不變。 !九點三, 成爲一五 憲宗傑說,造成港元疲弱的原因;是本港貿易赤字的不

湯氏實綸,正一針見血不好,利裔更薄。 儘,日元和西繼馬克升,不單止阻止了工商業一期北衙四十五萬條狀, 百大十一萬餘元,堆隔一週來平均生產率降降擁有百分十一之增長率,足以彌補造廚玩具及火, 七一年十二月以來 斷增加,今季上半年本港的貿易赤字已 八億四千多

居紡織工業愈要地位,本港貨幣的匯長的慈濟及新投資的發展 龍二百四十四藏多元,煞在分四十五點二,西一,僅八成至八成二五之一;日本亦有百分十三之一油娃的出口下降(湛值:客售價格 的最低點-以宀计 葛,在入超情况未有改善的情况下,非元级引是必然的植髮 |地推出時弊,尤其起投 五日的报縠與今。而從現時的情況分析,由於一般調視及貿易康協定在日內 機活動過於活躍,對今位的胡潑,年來就足在一種肉下游。影阿迪口貨,更由此而掀起了市风,晚樞紅線百分十一點五,鐵亦從去年的六十一葛」間,工作情鎌低落,既增長,四德只肯長百|八億八百萬元,辦一 攤 瓦石開東京國會談判中,先進國家正他健再加强入口限制, 一的一

周洪德為血不足價網,視訊,又在大總畫易用, 陈之四)。據的還陽及此外清關的費用路視機,源爾十二年正式反第一場就轰妩嘅棒的水 後極洲正常發展有莫大,上述不利因家下,經營著通起價,我們最受通一朝不保夕的自我院醉的。個湯位居第三,銷點,長著升至今年的二百二

請値八億三千六百萬元大模增加,此乃電器,「染的平均零售價格因來 段二百億美元的建傣, 林· 醫五比数下,而本港在受美國與共服新社區協長的限制下,出口又無多大

十檎萬元,升幅達百分一粉嶽包經想斷等均有影一增加,一係由於藏族、 非電器用品的出口均告高。另一方面,新雞籠一卡特計對倉改视制及潮 ,租開,當局實體正視其越來將感不易,覺得前一實國服的壓力突然增大,雄花消撞歪風。而目前仍好,從去年首五個月

根據本港籍計路百分之六十度獲材及用品出口繪,我苏定關係而告下降,並採估核我較小的方案一日,創界史之新高價位 弱了百份六點三,反 「起色,加以熱菜宋軍勃,造成入口對本性貨物及材黏的不能,事及加以壓止的。茲特淡,因而普遍產生,使工商界和聖大居民,最意震的投機活斯集中的一百四十三萬餘元址|之九十三。 增加,工資上漲等,更會刺激通脹加劇。

過棗還在會上指出,放棄傳統的紡織業務,普遍客到跋脅,愛心仲一在房地雅與及紡織出口至今年同期的一百七十一)農注迪降幅更大、 今年首五個月,出口量之歐示:本港轉售 總值五十三億七千,加之主要原因。

·多英元,升幅爲百分十

• 勢 碘港幣照勞米休。

能讓方面。房地產的炒

在於人口方面以日|格,並無變動。MF計去 元,金镇都在斯升 是一百三十九萬餘抠,一値在本年五個月 |一百萬元,百分之六 他指出,雖然港元的極度疲弱,可能會對工業產銷造成 今年上半年本港的經」改昼房地產的思积,自坤,這是特點之四

入浩八 對靨據了解,湝元實際

影响,但他不被成政府剴用外匯造金來干預渐價,除非政府

俊男主伞表現較佳,鎮三百七十五萬餘元,根祿步上讲,被達四29甜如芝散。稍凉|本海最大,獲服豐酒,於有部份的私人樓宇加年邊世界三十個貿易 0 治, ,集的來說,比去年從前年南紡織廠作了濒统表示:今年風使物蘗地廎價格狂歪

·品出口在本年年初署 分十六,主要汽本入 租,甲及乙組的「哦,貿易一兆之一九七四年十二月 日 力 瓯兌率指数是於一 完全放棄自由經濟政策,不然只作局部性的干預,不但藉以

外,女主迪及實由東 去年償期 一百六十四 十八億五千八百萬元 同期有所改善,但是,這樣的開竭,採取這五個月的對外貿易,那些仍取素养的投機 九七一年十二月廿 收到預期的效果,反會造成弄巧反拙的情况,

各行各乘的表現頗不相這做法的被惭已有好幾,出口值共一百四十一億|水及大小妙模集團的大盘俭未見生裏,商人萬萬餘榔,值四百九十七,較去年同期增加百分之下降的情形有逐满敬语|江加(増幅百分六 指數均上升一點,同時一七千六百四十六億三千一般所之『台。而 八日定下,以國際

我們可以進一步了解到近月港元的下跌所得到的爸是入

案,最近舂祗砂廠正式二千四百萬元,林口街力操業畫面下,使內部,由於女主逛較自式 萬餘元,跌幅分别是百二十八,入比进值則爲的畫勢,至於無法電收十大),其次昏嘛格及、公共小型巴士提高本斯 萬美元。在近三十個驚|美元的高出三,人类发 同,出現一些特點。

分二十元黏大成二四二百三十一億三千五百 音機的出口南因美國仿站益等。其他國家如西,甲及乙類遠航及革 易大码中,美國仍居一,本港金質旅島數使 毎榮遠犖作爲基準 ㄩ物们上升的苦處而己。並本爲裆貨外路競爭能力帶來好處

民生及工商来均直接受 就表面來說,最爲一招來粉難染業務,可战,共四十八億一千四百黨

點五萬元,去年同期增加 面被选入口大重下降一維及瑞士兩國之入| 帆京贵上一貼,一位,貿易康健道二千七|格而爾察報外 。軾得指出的是,過去半年來,美元在歐、日外市场大映 生物的必桷地產業,特說越接近高潮,這是使元,進口值共二百三十,舞影鬥。而紡織飛線的「性影的你

據業內商人說,今百分之十九,在十鹤本 〔值五億六千一百萬值增幅亦其可觀。..因重器用品、葉縣湖、百六十八億五千九百萬格破一千一百元而研究 擇十五個主要貿易特踟,而美元對港幣的比值則大致持平穩,

一億二千五百萬元;和 價狁唐奇,也間機地掐 開實力現仍

年生意難有起色, 産品往之主要勵家 元,減百分之二十九) 由於日元、馬克一米物品及藥物之價格一美元,其次及西根、日「至中一二,四港元。 國家貨幣作爲財象·國維舘本港區價格珙定的好處。但由於其他主要供源均强彊

現誹像買樓的鸩况,炒:冯氏說:股藁生意去年同期比較,分別增 勤廉本港最大工粲的敬臚方面。 - 其主要比重是以一,故對於穩定本港物俱亞易所付出的能力證實有限。與此祠 ,

·根據夫遇港府發炎的貿易耕計示,今年上一年同期比較温上升丁二成半至三成,個品種一;反映人已有轉刨絲 - 而比上月的餐栅 出百份十二工石,黨除此珙因案,上半年轉 越烈,樓價給托到起打破了是期沉閉疲弱的,加百分之十,百分之二述,同時助長了收後麼 贸易量多寡作爲徊時,由於美元的平穩,本港亦未能從透率方面獲得對這個年

過去年同期二、三成 - 一局面,踩飛趨於然而江十六點六和百分之十八家「捱都自肥」不求長 半年本港對外貿易共違五百一十大億三千蔭元,升艋览高達五成-彭啊所及,其他垂區港的中長,實際來與僕高的反映而已。襟計今年上 貨量實比去年同期約百份十大左右。 . *月份本港對貿易-朱宇大億九千六百 數袂存的重點。在「大市場出口接惓獲得較大的利益。比較起來,最近拖幣帷

因此影响各種樓宇的價 勃,股價反覆上升,因萬九,增加的幅度頗爲發性的投機風暴和,比去年同期的四百三十八億二千萬元,增加了七 實品及原料來值也上升;二是房地產價格狂穩, 半年入口貨綉值共二百八十二億四千奠元,比去 吃人的惡性風氣。康之 過去數年中,一九 的鋼琴,可未見其利,而先見其害。

十八億一千葵元,增百份十七點八,以及六月,上半年廠厦租金每方呎鋸二至三元,三是人年同期增加四十八億元,即增百份二〇點五,如元,比五月份的五億二千五百萬元再增加一億七 大有大妙:小有小 七四年港元隗刚拍..我們在半年前的三、四年間,曾經一再抱變進幣的應弱 港和租金都與接上漲,一生指数由年初的三八,可觀,但如剔除貨價的 土地價格的張模尤其次,四四低贴扶遥肉上,福約百分之十至十三

横,本港的消費物價事 份的外觀趟值共九十五億一千萬元,比去年何月:缺乏,工安上升,四是新新品出口配额的函穫居‘炊除了入口貨單價升幅百分十五,上半年實譟 千一百萬元,比去年同月的入超額五億二千六百 元满 数一数九;反强·憑貶反升的現象。本來港幣站在強勢地位,可以收到 騰-逭對獾棠面和港府|六月十九日升至五六點的話,則實際的培長

隨之樓升,小市民的生 |的七十七億四千萬元,增加了十七億六千萬元,奋,均對工業生產成重大的影啊。據工無界人 入口貨量約比去年两期增加百份五點五至六左右 -加了四億千萬起,卽滑一點七二倍。核計 今年上半年有形貿易入額共四十八萬四千四百 則站日五年升至10七 |熱低入口通貨膨脹的利益。但從過去幾年所息,事實並不如

活色拫也越來越重 即增百份廿二點七。從面來,上半年本港的對 士保守估計,六月份的出口值約比去年同月高一。

轉口方面,六月份林口貨锒十谂七千萬元,一萬元,比去年同期的三十億五千四百萬元, 穩 點四:七大等又升,此。近半年,本港通貨區服率固然增大,但在此之前,逃常一的稅軟無疑是非常之有「二。三一高齡,七月號一幅度就很有限。一向估

外貿易堆長校去年較佳。但假若我們將今年上半 出百份八左右,撇除單價的升幅後,是月份出占 利,但對一般工商棠和一趟更不拔高,穴日|最大比度的成衣+頭四 。“冤宀一四鹚四; 表現很强,但通貨膨脹率也逆戰後最高期。這反映出無論港 綳·· 呜初更見高升上一一營是當於強勢改當於變強時期,同吃這幾通對服的壓力,工溵大居民是非常不利的升五至八二。六七,一個月的出此値比去年同|察帕山数控和评勤,一年的出口,入口及律口分別細心研究,不難發現,實際增加約百份大。而首六個月的出口單價平均,比去年同月堀加二億六千萬元,即增百份三十三 了十七億九午至元,,即增加百份五十八點大, 計算,則較去年同期高出百份十左右,比對計算,首先個月的轉口貨出值射爲五十九億三千萬元,比一九七四年所創下的入趙高記錄四十億〇八千 特點阿~好書和資薪給一樣上升,濕性的連鐵反惠循胜不休,凡能够以尚面.;預料對本港整個經濟 這個最高位,比年初一總共增加百分之五,而雄明及本港經濟正當R 催六低月的外質增長並不如表面之大。 出口方面 - 六月份的出口數值爲光三化三千之下,上半年的出口貨重莉祗堆百份C黏七、帐.. ·,比去年同期增加十三億二千萬元,即編百份什 萬元還遠遠超過,並成爲壓低港元匯率的一項 :八點六。嫩照出口,入口貿易舘大,反映本港事 因,不能不他人感到憂慮。 錄,但至年底而迅速卽囘層至一○六點四;今年且更值錢下的虛假繁榮來掩蓋了實際的樣貌。是以政府對於港元匯率始,將產生很無劣的發祟,一的低水平上强了百分之枋織品則減少百分之六一眼,此花就了內部通股 夏條,一月份起一〇七降至-〇六點五;二月份又降至一八四|始修築取放任主義,期望「自動親節的機能」發揮作用。政 這是特點之一。五十一點五,成交額大 點二。這是特點之五。威力了。(本柳者。一萬元,比去年同期增加四億O大百萬元,朗堆百 至可說是無甚增減的。 謝氏稱:今年上半幅增加,上半年四家公 谢氏強調上述五個一九七八年七月十八日份十三點九,主要原因

點八:三月份更降至一〇三點八;四月份見一〇三點後一府所期望的是今年下半年的象出會場加了術館战必使外

五月份略見們邊,讓一〇四上;大月份,再不穩,而降撘一貿赤字減絡。另一期望是巷刀,但自動發揮其調整貿易作用,年工商業的生意比去年,易所成交的總額超誇大,情况如繼續發展下去,

C二點,七月份更日趨下游。本月五日破一〇「騙至(廿四,如訊外讓張價而使殺入自動減少,只因港元跌重而促使 台幣升值引致大量貨單流港一 午)日再购破一百點大關。

..

雨傘出口喜獲甘霖

半年來外貿增長實際很輕微

本港對海外各市塲檢出正 大事,各主要出口 運践善是繁忙現象足以 「出增加。狙i在政府的期望還未實現之前,港元的下跌,

映出來。同時一艘洋市

出口方面因單價升逾一成,致實際出口貨量無甚增加,入口貨有 有一點值得指出的是,在七一年十二月開始制定的時候,已見黑處於利。同時,由於刺激內部經濟活動- 往後染入將

塲的取調節貨批舘期例在 ,當時逖元的身價是屬偏高,還因是在那間,外地游胥源 會推特培售,而在入口瀅慎之下,工業生產成本增重,

每年的八月開始,有關商 增長,但來價普漲,刺激通貨膨脹,不利產銷,轉口雖好,但爲本港 入大堆 - 促使在身不由息地上升。因此,近期禇元的低跌了出口有利成份,迭爾磁有大幅增筑的跡象可移。所以,相

人正全力超亲遇:雅 今年來,製傘業務雖有穩好發展,但原料來價急升,使部份廠

收益增長有限,而外貿赤字的龐大,更令人担憂。下半年出口貿易 ;砥屬於過高的基數調整而已,即使目前港鳕下跌五至十巴|倍政府的期望鸯蘺如熲以償。

此一旺態可持拱至九月底 ,在透方面,我們最大的期望耶是,政府應該面對現實, 仙,仍可算息會理的號。

難適應,預料這種情况,將會進一步加深處家經營的困難。

“另方面,六月份出口數 平穩於願巳足。

·加於各項成本繪雲,今年 其二,今年來,外地游究及南敩迷安流、棋減,相反地 負起維持元匯來穩定的責任。名時,我們希望今後港幣的

經過一年蕾演谈的一期,一直游稅至去年底,特多,對貨銷相當有就計署庚科示,今年值比今年五月份則略籍, - 在外圍利率不斷上升,與及南汴安金闾流常地的影响下,調整應於有利香港的方向調整,不期望祂籠上升或下跌-脂

入口方面,六月份入口貨链五十一億元 - 比 易類爲活躍。事實上,今年上半年大陸貨 上半年大多數工廠利普遍下降,有部分甚至要 本裕竹安外調查息將只因檐,自然對外澄的需求强烈。她出,等維持不穩便是已。對於港元對個別主要貨幣的調整,我們一我另機,佐藤師難頂點給評初熱間,使品始有一轉,而該等師蜴構實力一塊五個月,出口量達到降百份一,部分摊因莖進貨對美錢的配出,在今 分大廠現尚已接滿了全局勢的扯轉,主要在低剪 *支持力 整除 年三至五月的三個月內因傳美西岸雄頭工人在七,去年同期滑加十一億一千萬元,即百份廿七點 港已增逾二億,對轉口贸易起了重大作用,另外 虧本。(三)日表現較佳,但大陸團港轉口貨 的港元數法培加,港元的價值相對下降。雖然外循銀行公會,希望以最新的情勢來濟,我們如鴛衪元财势的壓力漸成過去 -操今年双重獲生機,部一所改善。 在今年五月初及七月申分別爾大誦高存疑利率,低兩次加議」,今後可望逐漸站穩過來,那主要是外貿赤字已有減少跡象

年钉器,開工率亦常造,是由於部份台灣貨品後,當然,最近台幣升,培爲分十一點四月可能發生工糊,以致不少實物摄前付涕,至六:九。但今年上半年國際主要商品價格多數上升,;由於本港口設備廣良,6日、及本港鄰區等,佔比率大,使整橇收益大打折扣。(四)入大 持在九成以上,低由於一書發生問題,常遭受路 临百分 「這對號五,假旗也由去年的「 月初旬後,對美四岸出口轉系個爐,這對出口貨,其中以米、小麥、大豆:棉花、人造編織、 貨物也加,但值得注意的是轉口培長大, 培,既是港元朗的玉因,也洗成通貨屣加 第一後的水平,似比外圍距慢很遠,因此,對流出外地套息的查」的歌战。

家投訴和肱代,不少中國製品出口號爲進現不于五百二十萬餘元繪|值增長不無影啊,但這不過是一組香特性的特殊 、宮、湖、紙張、蝦勵原料等芪明,只有砂 ·是对外贸易中獲利最少的一步。原因悬在幬口貨。現時一般人對下半年的貿易術劳务泡模樂眼的

·美元對港幣的比值能够下跌百份二至五,會有利香花若干原料隠時有短缺 金,毫無明的遏阻作用。 其三,在恐對外質島的文字激堠,他香港必須支付的外,爭取對美元區的出口-而不會對入口成本有較大的臨死。另

利,事實上,月來不少 今年的一千七译多食 現象,蔣入七月以來,因美西岸工胡日覆完無解:抵價格下跌。影响所及,入口與價升發類動,日 中,大陸經港鎮貨值黼大的比率,而這些们口 態度,我們不敢苟同。在過去一個月來,公共事 一凄後的產銷,仍將有頗,單便在這根媽况下,畫 “投港商镬衔。同時,經貨單已從台灣 缽院,升根据百分十一 次,港貨對英籍出全面復常,而對西歐及其他次,元的大幅度升值,對本港打無大大,迄今,日本一貨亦絕大部份經由本港主要大法資商辦理一切營·梁加夙四起,入口貨漲價不已,工人缺乏現象那 數額增加,也是促使港元雅率下降的主因。今年上半年香方面,希望對英鎊亦能保持穩態,不願骨到有激烈的變動。大阻力。

使本排不出 廠都有一點七九

要出口技的付運亦在穩中上用。棕計今年上半年 輪港料物資及民生食用物我新價現在不斷調升 ·運,本港除了獲得邁收益外,其餘收益有限。,無改的球朱,帶來了通貨膨脹加繫的壓力,工 第 一 港有形外貿赤字高達四十八億四千四百萬元,比去年全年的,至於對中共人民幣,日圓及西德馬克,則希望裾元籍强一些 ,高管、美國家去年校過一年被疏購訂後, 乾马的天 加上台灣」、美市場內的存貨亦断不慭搓翠之廠 美價位澹首席,藉的時值一七十四億六千萬元,比去年。攝入口商估計,黑海大淇妹的入口官員,平分方面,六月份 日貨單位倒模比去年同期上升 采香剂遭受困擾是必然現象。我們對爲下半年的 由於上因素的相|此分,5年 有空感覺,商人紛紛 赤字三十八億六千七百萬元,多出九億七千七百萬元,避免入口成本的增加。我嘅指數經常保持在DO點左右

一首五個月,在該地域. 期增加十六億九千萬元,即增百分十點七。 ·比去年同习高出谷份二十,撇除了單價上升的因,商人估計約高出百份十左右,被月實繳售日:出口貿易,能檉持平轝已於顯足已。 此推算,全年的赤字將接近一百億元、這做成了港元疲弱一的水平,即使內部互有升降,亦無萏影响。如果他爾富的出 本港雨傘出口藥務,畫要補智疫情,形成難後,互作用,本應用全出

俊首六個月跑產出口價格也没升,原因之一 案後,月份入口貴董府比去年同月增加百份人 貨量,約比去年同期增加百份三左右。櫞計今 品第一百三十六萬多把 個持續性的壓力。

現這樣的調整,香港整個經濟都會獲致較大的利贷,將由目 都不和尚打雙:商人、單並於大和時機。另方一般有服 經營相當吃力,诘侠面、实地區今年甫|憲表現救爲类出- 鎮七百二十餘萬元是原料,尤以日本貨祺動爱皮點,與去左右。而大月份入口貨值比五月份培楣不及百份:年上半年的轉口貨價,估計平均比去年同期高 雖然不少人感爲本港有形贸易赤宇可從無形貿易〔前的利少害多爲害少科多了。

|梅花一現 其使

之新低祀錄。

綜上所述,今年上半 年香港的對外貿易有如下 的特點:(一)今年上半 年港產出口僑平均比去年 同期高出一成以上,但出 口總值增長率未能根据 志,根銣前交的分析,富 際上出口貨量並無加。

《二》入口旗攙大,

內部經濟刺激的反團,

一張鄉超- 鉤一九七八年七月十八日)。

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