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WAH KIU YAT PO

報日僑華

一期

年

[婆邕狁行棋时升值了。

濟經僑藏 頁一第張五第 日六廿月九年巳丁醫

日七月一十年七七九一曆公年六十六國民華中

勢情的尬尷於港香置動波幣貨界世

一。的鑫利廳什來帶會不然自,盪動帶貨次今故,個計元英用都大絕易翼口出進港本於由,降下餡站 却率匯幣貨唳主種五十對元湖,中聲跌大元美城市闖外在惟。跌大幣貨要主種多對元英,來月個一去過

香捲製衣業必須懂得紡織、潔染整理支持方一其是日本,已在積極,在目前低日可就有黃腔,至於蘇聯及南非的尚不易準確往後的動向,映出投機性買賣是楊震一但是,對於一般市民带 自從一九七二年國際與帶探取自由尹動制變以來,許多國家的貨幣經 近香港製衣業接入醃外訂單逐漸增加·打

兩下吸牛仔褲,TC·恤衫、非棉艾卡曲等退 構成對香港婭次來台灣。南韓之後的一股新的 【常出現波動的現象,一方面反映出近年國際通貨店今世界各國一棘手間 加羲爲明倒的成本計有四大類,其一是牛仔 競爭威脅力量。 ..

诸况亦是如此,若非中上秕牛仔褲、斜紋布及能鹕續發媵的情况鵖如上述,反之,紡織、摸染、持美元,美元維底部已 金(美國保於一九七四金鸡度 - 蘇聯換食用 - 但大家值得注意的是濃厚的,稍有異動,卽 6 - 無論無法如何,遵 題 ,同時菹飛輪盪不安的現象,無論對於各當事國本身,以及其對於國際,布類服裝,其二是燈芯絨類服裝,其三是斜被布, 自從去年下半年香港荽衣業產銷轉呈放煖以,燈芯狨服装對美國市場能修姆博,則香港成衣今 整理亦必須獲得製衣業的支持同樣重要。不過,不遠,一旦同升,謝度年十二月宣佈:一九七郜秋收,資金可能存在在過去數過開,內外市、刻出現敏感的反爆。因一溯企市投機才是上上之 經濟與貿易的影响,都是將多利沙的,而事實上,在近四年間,國際貨幣

來,今年首三季畫飛越弱,除了對美險檢出的成:年出口更是不堪想象。更由此顯示香港製衣業若 香港出口的成衣,屬於一案統生產的,估計只佔會很勁,美元上機,對五年元月一日漫為起,,南非收支平衡改善,金變化巨大,風其莫測此 - 預料在短期內,黃 策 - 要知遵一兩次炒金 類服裝,其四是合成據維類服裝,但在訂單入 |動所帶來的無劣影响,此不勝枚舉。

允許私人持有黄金:「不至於售金,但不等於相當驚險刺激,美國金價格仍然會趨於泷號內獲利,可能是自己舉 坤加的同時,TIC,布料及燈心絨料供應已發

非拖得紡織、漂染整瑣的支持,-

分利用越高 出口總值百分之二十,換言之,有百分之八十出金值不利。 逶可保持栅楚之外,對歐洲共同市場、加拿大 最近啖際貨幣交 出現巨大變動 - 在過去的一個月 - 美元在蘇黎世,法 生短缺現,於是令人產生一種新的感覺,道就 、澳洲、日本出或衣無不退縮。若從今年首八一級次料與新品楓衣料加工,並個製衣業產銷恐怕:口的成衣並不是同一系統生產,往往造成棉紡業 ·五、美國有意收望,刺激歐洲金價,升為完全不售出,而且更有 黃金市會一天成交四百一的態勢中,底到各國市|黴游化爲烏有的誘導契 漢克福和東京,匠創新低低紀錄,而英國亦於上過初宜作允許英镑系由洋 但是香港製衣藻的發過,必須獲得香港紡織, 個月出口貨值九十億〇八百萬元,比去年鹃 要一落千丈。

與織布業之間,織布業典漈染整理、製衣業之間;貨幣供應量,阻止通貨九七、五〇美元戰後高,可能趁高價抛出,此外 餘萬安士的罕見紀錄,攜外匯行惝不安告一段|機呢。(李翔。張錦超 升。此次美元跌偵,由於滿芒太露,第一大所便會以爲只是日元升.

還有一點值得指出的,近月來香港愛衣業 ,產生利書偷笑,例如棉紗起,紗廠得益而布。

記錄),當然可以辦理,傳說中共最近也乘浪高「香迷號價亦會】夜之間落以後,黃金行情才會一九七七年十一月五日 十值,實際上,世界各主要貨幣,除加拿大幣之外,英婦、馬克、瑞士法餓 染整理支持,如娠過分依賴進日式料 ̇則製安莱 期減少三億四千七百萬元,即減少百分之三婪心 ▲表面來看,帳尙屬燃徵,但驗往西德貨值 大外訂單逐漸加,棉紡業,織布菜-漂染整、廠受損,布料起價,布廠得益而製衣廠受損,炔 六、南非金装公司 交收 電訊固亦指出:價再出售。因此,一對一跌運 一元。這都反一恢復比較平穩的局面。‘) 【美元與日元的固定 始於戰後的一九四九年四月,當時爲一美 香禨出口的成式,側重港運衣料供應的,只 少億六千八百萬元,因該少百分之十:一點二; 瑣業也產生鯤獃性影响。在今年初,香港 則况相反。故此,秒麼要選布區內,布廠表示今年黃金產量並非 美國參衆兩院完成立法 本業界詰經安慰,那一種新產品方能適合海外買 亦要荽廠的钱,在這樣環境下,利害不能一,爆西德 某銀行預測說會 手媵,通過贡金奖构法 燈芯絨衣·&往英國貨值越少二億七千六百萬元。 一元兌三六○日元,进一匯率維持了二十年以上,一九六八年日本成爲國際|有兩大類,就是牛仔布勞與斜紋布類

致了。若從長期發展而論,香湘出口減少。公司認爲產量一案,等同取消了一盘 的成衣?屬於同一系統內生產的佔轳與去年相同。 191年六月五日成立之金 大的競爭優勢。但目前香港收棉紗,在一家美國期貨公司,俄兗本位制,而在此以

·布料、成衣 大多數仍是獨立生產性分析家預料黃金價格短期,私人可有全 質,因爲目前香港雄布菜和楼衣菜,一撈內可能估肤至一百五時,此種黃金契約 仍是中、小型廠的單位佔最大比率。 十七美元, | 甚爲流行,故而黃金契、美、加境內難,各類、十数渦裝廠增加到目前入,使外商不敢隨意粥、面,台灣、意大利、中 由於香箍生葉的棉紗,約有百分 但灺,十一月三日 約法案,可以說是和},鮮花經不起長期嚴寒天,已超過一百間的數目中單,這是近期問價者多,國大陸均有絳花生產, 之九十塊本第,香港生產的棉布,本(拍金後第一天|九七五年元月份,國際氣的客艙下,多被凍齡一,足可反映出一盤姊帶,而成交者少的一個因 其中大陸的製品由於實 銷約佔百分之八十,倘若製衣業生產一教金市頭盤價格報高了貨幣基金臨時委风會,了,預藏已久的人造花|設的熱鬧,由於其中不綮。廠商又說,由於部用人手製作,價債款貴

收支盈愉隨家後,此一匯率才發生動搐。一九七一年八月日元改爲浮動匯料有半數以上載進口,T·C·料 最近海外成衣訂單注港逐漸增加

粥,當年十二月妣界工業十限華盛頓决定,日元對美元升值一六八幾乎完全跟進口供,最近很多製太 店

八比一, 恢復固定匯率。一九七三年11月,美元貶照百分 廠不能接入載大量的下·C·恤衫 -改爲11 之十,日元再深手動鷸率,七月間,日元大幅升,創下五五 + 日元 單,而證心淩服裝訂單接入甫告復 一美元的把妙,石油危脆發生後,日本經濟遭受重创,一九七五年,十一 ,亦使很多製在戲感到燈芯技材料供 11月枫盤到三〇六日元坌一美元,今(一九七七)年十一月一日美元在世 讓不能-

裕,即使有更多打單亦不敢 界各地婆國路中,日元的女創下四七。〇」玉的最低價位,甚至在十一接入,在迫使的情況下,已令一般 [月]日澄有四五,七的更低點。

·在識商生更驚掰的心,香港紡織

們一種新的啓示。

製衣業適應市場的明証

由於乐维加的成政协第四大類,但與此同時,布料供應亦發生短缺,給我

談股票 * 溢利不必納税

兼論本港股市的新形勢

录。(開鳳翔 十一月六日]

......「之高紀錄-至去題,本際貨幣基金會進行第十

到此刺激而急通上升, 過節,类國財長布泰門 索表示持强劳美元

【重要的 絕然是針對此 接就心而說的。

除此之外,更有一

、蘇聯近期縠物以用黃金辦理交收,而

J

拉盛

」,仍是一個常見的現

會完全脫離。就商品行

絲花工業將會成爲大器

去年嚴寒侵襲英、加,已烯它帶來了生命,令機能够 大生機,這有賴囿丁的拇填漼溉和經營。

在市場競爭對手方 一塲島風落去年在「陸續湧至,從較早時的|一種貨中,價格大有出

→更受海惠性競爭的壓,事實上,近月來本海,素較本港有過之而無不

本港對造絲綢花並力,闡僕爭相滑落,這一有不少投訴是有關健方 及,但主要以生蛮大菜

林花菜的好景時期已屬 前髏銷力最大的國家 過去了「皆前除部份太 有台灣一地,該地獄

,價格穩定,早期會

究竟目前仍是否夏

有困難的,現時較有利

向有經濟

第五張第

英镑的怨勞雖不如此烈,但也相當急速,從今年初到十月底,一英 漂染整理 製衣工業須要緊密合作 【元一直維持〇五七〇點五九英之間,及至去遇初英鎊宣佈自由浮升, ·出口成-

分使用港鱼衣料加工,过一系列工 祂少百分之廿三點一;榜往加拿大、澳洲 家的需求,而代替正在逐漸走下滅的牛仔布愆服,本篇,迅速影响棉防萊因織布業生產過活。目前,林姓 在買加直都京斯敦所,便死們這個形勞乘機,因是毫無幾作花及藍份較細規模的絲花廠商,而且交代湖火車和區 一美元僅值C點五四二英勝,成爲十八個月來高紀錄。在英國,主要是

该少更貨量著,分別微少百分之卅11點四及女點裝。幸而適合香港紡織無設維特熱而生產的新品,香港紡織品出口,已遭受各國加強限制,今後選一點二對方,但術家柏一支成的協戰點是說發 復掾,絲花也在這樣掛 膠花經監的廠商,故近,要降價爭單關係,故常已做泛生動,對本漆器 卡拉漢的圍約政策生效,外貿逆迷變得頭有盈餘,於是熱遇大量流入英國有引起點,香港出口的成衣如果送分付類造口三補檢往美國的代值增加五億三千八百萬元一種大料,如征尚十至十四盎斯的重磅務紋,色了,英積極向多樣化及高質化發展,方能取付教案橡樹簡数高,在十 上面金官值,降低黃金,一塊了獲得孕窗渐渐機會 期已有不少醤貨*現象,常會忽視了爽品的實惠力不大。意大利霞路文

·英镑升值可以裱消西德馬克興瑞士法郎所受到的壓力,與入口貨低廉 次料加工,在產外市傷勢難與鄰近地區同類成賽成百分之十七點九,但不能戲得對其他重要地區,卡其國毛布料等高質新產品,供團製衣業杨毅 變的園擊力。所以;生產比較單純,效率比較低月四日,倫敦金市路 國際貨幣地位,承認乎。 有利於平抑通貨膨脹,但在英國出口贸易方面毆有不利。至於日元的劇張 競爭,因爲香港的工寳及廠租已發比較鄰近地區:撥出的返館。事實上,今年上半年齡在美國的T.而成的西褲,夾克,童裝,女裝套裝,背心等, 的廠家,處境將會日益困難。事實上;成次的設盤再報升一六五美元· 劾便率制度,毫無街奖 一,雖因外贸順差大,預計今年盈餘可達八十億美 浥,康助活動傾形薄也擁嘲台的州鄉。原汁,難 高得多,生產成本自然不及鄰近地區那際低米,C。他花比去年就少六成以上,中下属的非癌,在藤在美國市洛有關新的出路,因為這些重商品,計是千里夏化對,衣料的花樣也是千變萬化的。,而塔一大五十萬,反而是一種線爾,宪,那在去年開揚, 種現象尤以一些較新和回的,而退代現象也見的拉德主,你, 阿及日本廟地的股市建日埆告下跌,就是一個最好 倘若完全採用鄰近地區的灰發加工,則製成品珽,質卡由於往美國幾乎奪議,對美國出發加的只,質全棉布料有很多優動:(一)染色可以多樣化,香港製衣業既然必須獲得紡織海染整風支持,方元,金價不受全大抵一面國會早已通過了京斯 阿離島, 無規模的廠最易發生。 相關發生。商人被稱: 接對農業構成威脅。日 據業內商人指出* 錯與鄰近地區塔市場。近年大部分中下懷成安打,是中上級牛仔據、斜紋布放盤芯被服裝而已。由,適合時裝需要。(二)磨毛後質地更柔歌,搭 能有繼續發展希望,則紡織染染整理方面亦必須的影向,攤積上握。活著協髅锋致,而在本(刻,南阙至四、五年前, 美國經濟現勢並不算域,始認可說是西方少數單都被台灣、南韓、菲根艾泰取,以往菲槃獲的 此顯示,對歐洲共同市市塔、加拿大、澳洲等檢,色更美觀。(三)具燈芯被及牛仔布著之各國廣供給新品楣衣料,使香港成衣的生產和梁出 最近衰元台價的下十一月十八日即本過,便有一些佩生葉凱程 赫花業最近接單豪前果能保持及好置業 健大機的蘇花高, 經濟復理國家之一,其絕商成员勒在苗的魔兹花,一本工業只是一個雛形,可是近年香港製衣廠谬,出的嚴麗退縮,主要原因是當地實解猳椒、又受挫,但格亦比較便宜。也因,比較牛仔布名貴大,這時将康番外市繳貸家需求,彼此才有光明的前 號,當初是從對日元的,中華民國立法院,也花的廠商,廊於製颺花糖,雖然举行仍然接 外機中心藝產品對素不直可與捲製品 海震,股也抑制在這份十之下,而美元對世界主要往非律賓很多,從而使再盡安盟太工業長大了, 鄰近地區的中下個產品競爭影:對美國齡出的 方,用於秋多季降裝更爲浄合。

下跌,日元上升 一開始 已完成了國際貨幣基金「市塲有日漸枯类的形勢,許多外商要求供据各類,換已起放慢,而且此比美,價格更其械流性 貨幣刧告佈值,有兩個主要因素:(一)美國貿易 出現大幅赤字。今年首九個月英國對外貿易赤字高·

若千溼度的瀀福朵較爲一月以來,已經上升百分,顯示供需城係星現緊迫的,但這一趨勢部逐漸·協定第二次修正案,那一,便當試選用一些其它一絲花標辦和有關資料, 蔡庭面臨整略本上漲及一,但由於本港要模技術

·卷一百九十二億七千萬美元,只要以三個月的外

波及西德馬克•瑞士法,是屬於我國方面的立法的原料部份代特贼面, 而廠方也多大交然及報工人短缺的閒體。飛商,較佳和能整系列的禁毒 可能與合理的。但,之十二點一、美的橋勢: 買亦字,每月不少過以在先個月赤字的平誨歡,那

我們必須伲請大家注意金市場所掀起的一片

鄒等強勢貨幣,更對於 程序,至於說美國通過,希望羝成怎氆棒聚,能價,但能够成交易的說,龔造絲花的多元脂生產,同時業爆络安 當黃金含於上市的 麼今年美國約外貿赤字數就會接近二百七十億美

下列三點。

風,影响所及,香港金 基掮之時,加上各國外|英繃,法國法餡等陶第一黃金第約法案,對金市,扭轉陷於困境的擺那一,多感零碎。接單放緩 人造絲布最近已越長料快猪和及時行動等核 元。但主要由於石油進口大量發加,以及產品

來過濟情勢,價也運規費了不少。十一蹂市坊美尤出現不安情|优業的竞接區平也降低,是否爲屬利多捐恩,隱,在業務,其中布便的原因,主要是醒謝爾成,而元常面近期的一利因素的支持下,營銷 : 工業品出口盈餘大量下降所造成的。較早前,美國

並排大好:股市市底君三月十七日九九金收市漲,猪,他得從九月下旬起。因此,在株洲市塲已一是悉鯤毬便,那因爲是一短置被通用的材料,單告一段落,而明年的一不康餐升,價格會否因,仍具競爭力的。 出 汭專家計算美蕤外貿赤字年来爲二百五十六億美元

德可以,石爲「大好形烛每阿九〇一點六。满一更增加上升的步入。傳出貨幣助还有死灰復 臺酒供求,看台榮陸人,低由於添置新機械產 級單,目前可象距此而再度提高,實令人 降聖巴指出,进是主要由於同期進口石油及天然氣

謝」,似有過份樂與,也是近兩年來少見 及至十一月二日 繼的可能性,金債也受 對黃金的購置假,是憶賽本較大,隨雲攝記,降間尚早,故現降實,感到憂慮,至於吻照原,突戰險的一個理想時民 料方面,爱近已有 1炁所獲得的意見 增加一百億元,美產品出口盈餘下 億美元

洪英國人的牌實力如何,堪的養料又不多,故有「季節性貨品撥革較清閒 工業製品出口盈餘下阵九十九億美元所造成。(

性架高,同時,這行業 是否定多於肯定的,但 按:這表示美國物產素,與美元實際購力之彼得豢呼政府 洪得多。]是合併可以基的估計食代,他說 四)房地產市况,设:資金、銀根)有國今夜股市可能一黃金價仍排猶於九百五次拍驚黃金,平均號 閲讓力之 丁建築俾使股市恢復體,促使市场演無和威少反,太薄了市崧已好轉,樣一套通,特別是花花風,僅案,利息有逐著短計 會個別性發展,黃千股,大贴之上。

需要人手校条,爲了吸,有满商人都一枚認爲

·过又和一九七四年十湘商人始終在一段嘗試、的日子。假若今年美、 |賣每安土爲一六一天

1月間的情形,幾乎相 | 的心情下不敢翻率投下一加等地天氣仍如去年股 一彤工人,工資亦有整 焦花的壽命並不會在短 金價何以起六美元 比上次 要大 LED美國有意著传美元匯率蚵殼,增加檢出全,並且能够重新發揮,看情形。三是證券監理之帶可以延到本年年,氣的甫暖又吳當能造成的趨勢。港資外流環在

巨額突金作大据模生產、塞洛·則構單或會在稍 ;故此,在隣賞下跌而這一兩年內就光緒的 ,由於生產量有限,故時開到。 「生。原因有多端,八月,但反應並不烈。一般

要作成本增加的環境下「正如其它新輿玩意一

·教書級際收支逆差,十月的,美國財政部長布國工商業提供乘木的作用,这員者必須管理一間莎、底。事實上,去週開判一了數大華安地際集團驚|特視當中。在教育動高雄吃的 色主要工業產銷仍

總括來說,黃金與 [朗使認爲盈利「至九月中旬爲止的金價 分析家對此次售表示 門案曾不止一次公開表示,只有在對付無秩序为市之後,財政司去週五在易所,執行有的交易所意他意見的人很是不少人的暴利(新藝,長

| 品成本也相應地提高

* 也不論有永恆的月 ∴ 商人說 構成目 此業發展已受到阻 抓你死了,美國眾則有必要忠;打會安精美饰 會計師協會演現時,後作的法例時,會更爲姿,因爲在實際的交易上,江,恆基兆業,固騰,然法「連發」,而排打,白黃山的南影地產上限因为面倒一失望,以為亂際金價金 就是英國通過資金契 貨幣的關係逐漸疏遠

了,售價也變得昂貴了一道的拔和單健下跌得,倘若本港製品不能一。商人投資之前·必 -獲利商吐的逶力固然合和·事版,利興,新「盛」,一般我很 ,美國財政部为血大良柏格斯坦在十月十八日,更清了股與交易湖利稅而「易,

已成爲一個趨勢,儘管

·市場始終未能展開。」,這與商人彼此開爭相 在品質方面力求取, 底地握染色及定雄 股類,可以吸納投查, 來有變化;其次,最近期內可能下跌,他們所.約法案,也是激發近日 ,要判斷整個經濟好轉 健骨的指出,要由匯率負起任務,矯正貿易上的失[確立「用安本啟洒书不夏氏談及一九七四,不大,同時也是很容易世界等可說是滿滿的)

現時「英炔,黃金蛋 但亦應持有審與的態度.

内外臺市一片「大好形

. 直到去年,受到一股廠和質素西落有很大 此前途實不客捐觀。等有關生產技術,因爲 剩,美國官方概然公開表示不夜游賓元在此貌用我一的原則,無證券供時稱:「大爲的買盆所吸收的。 ,這不但足以使到迢些一,似乎不大實際。

國際貨幣形勢的不安, 持的理由是...... 密切注意其較長期的

」「美元漲,黃金

...雖然部份廠家对前 魚目混珠的時代已成過 表性衰美國、加拿大等關係。廠商表示,由於 市塲的價位,各國中央銀行自然隨著不再支持美元

刺激了投機性買遇糍 一、金價在三個月·努」的重要關鍵。但我 回推動股市基本的,莱格形勢,以便施降 「就是否决了股息稅與致來說,我認爲這條例 但究竟本港市 華地產集團本年盈利.

·美元的貶值鸯不是美國政府有就造成?

主因之一。在供給方面. | 内急升了二十美元,從溪南楚了解,樂園參

廣泛地區後,鮮花的法·年來很多新入行者莫灣,未抱當不太樂觀的心去了1(傩賣棠,+1 自然也會有人反對這種說法,因伤在美元於上一艘桑奇本涎利稅的慈縞是成功的。五年前出現,年多以來的高度濃疑作,與派息大破紀錄,也間動力,股民投餐的倍心,以亂吃 個月下旬有下跌之勢時,美國聯邦準彌銀行在十月,對於投資股歿自然是一的極其明顯的弊端,現風是否在目前真正改觀,接刺激了置地,太古等,有竟是否真正恢復,在較早我們預料股最大黃金生產,美國黃金期貨未完成合衆南院完成立法手續,「後,但就是還言,終有一念便溏致人造石文心路,投安設廠大權隊,但他們也承認只要貨,月五日) 市爾蓋的商機,我們預,國的南非共和國,以隔約創歷史足錄,反映市,通過黃金的契約法案,一天美元與黃金的關係,本港給出的戴際花增加,使供阿量大增,一福治乎現格,無第是商 已不復存在。」夏氏說一而出現强烈的「實風」大地產集團資產的升值·然有待考獸。 卅五日宣佈,將貼現率由五,七五提升到六, 有點意義的。

、花便成爲當時得令其上花的耐用性, 。[五]英鎊之间升典:房地產市况既已期市價將在四 財政司夏鼎基表示一:一九七五年出版之公,似乎透符事實證明。

際收支的好轉爲髂口, 塲過熱,故此會出現按規定立約雙方可用黃金

·门 - 雖然迫大的調整僅有,二五點,但與日本

儘可能少警黃金: 性向下開 辦理交收,股僅按照可們而言,金價的溵落,你給我賞,由於維花賞一個市場維妮爾短,因而一的條件是布料供博-

足 四、二五比較,已有一,七五鬼的:如果由股槳交易獲得司收購及合併守則執行 當前本港股市利好, 英國經濟之好轉,表示到天文數字的價位C隔起伏

當不能抢着供求的規章 現的氣質遠較塑膠石來「形成一般壓力,迫使單 美元對流,至少也賴响到美元股機者之科源,-

本著伯的一良好。他並棣-

推出,的因素,可以歸納一下,本满不少集團的資產有,完全與市民購買力脫了, 洪至四 |術在國際市場被認爲出

,亦已有在贵的可能:一種較新的產品,故受,由於貨源較-

裕品係 三角至当考四角間 性質,則不需要際稅, 證券監理專員現正在機:(一)各上市公司的風哥估計而調高的機會,首,目前總類構支石狂,方日升,我們對於股市售量龐大的释称,今天收成比去年同料款沙,務業取義當然可以說是一。即使最近的利好因案得属和属类,而且是「價從高米滑落。另方面,因而日本戴維羅維園 爲了抑制美國國內通貨財,所以美元在日本大 |因爲香港並無誊本培值: 守則,並且獲得財務「中期報告:猫日表示盈(六)剛剛的政熟去支持,適種妙風一邅技術性的估量图黑路,因爲豐產物豆收,傳說 傅金膠獠可能性存在。對金市保屬非常有利的 三、美國出售黃金 消息,是亦黛敏感的芻比如美國,最新的消息歡迎的程度,遠遠後器,歐美市場的買家購貨 氣色更有四十多槽可供 利能力提高·這使到許,府不對值的股價姿利,且不能實質轉嫁的話,加修正。我們估量今後將要減少資金出齿量。 、瑞士等國,堅持大量外西存民政策的不滿,尤其,純爲獲取收入,而進行,他透露,單位信托 多公司的市價盈利率倍抽我們患,對股市投产,就可能演變焉市况的能一個月至一個半月港股 至於請求方面:(一) 是翼早之車,上次在一爲美國已放更對國際貨,九月份的外質赤字明,於樹膠花之上,書價和較前更具選擇性,許多選擇。其次是養錯數稱 對飛景交易,所過利福 及蔥基金守已經遠,

抱取的「低點」可以提,隨齏英國經濟的復甦,大秀美元時出售,其後,帶體制難度的原因,但一細緻細,加上英爾繼嶺 利潤自然是出乎意料般較低質素的貨品,貨旗較前方便和耒宜,一般 一數變得較爲吸引,其派有所鼓勵。(七)南洋握了。 世界經濟仍然不 高十點,「高」阿似,工業用黃金的需要增加金恒郎大換至一百美元. 此一法案固主要是說抽緊銀根與及利率的上想·這「頭啖湯」假日從早期的每打十多元,氣動定型撞每部已降至 但其貿易上的赤字,則過近年發生,使其產生 和德影模稅,正如其他一對快完成省段,預料於「能力自然也是可噬一財團在大肆活動,又有 些的。(一)經過數月,吸入之劳。(八)英倫 - 貨幣波動未已,

〔]!) 甜殼館與非。現時又因升至此值. 過去在盡金本位制下升,都會使美元的强势,被一小摄先知先覺的工降至龍的低打四、五 約3千元左右 - 至於翼 讀者留 字的主要國家爲日本,此一九七五年露出女性健美 交易獲得之利潤(或收一年底前應可推行。其邪

「將四〇四大五之

,在美國不能使用金幣有所改善,艾如中及樂家了, 金屬的國際行止跌,投存有戒心。

元,同時,各廠報價高一的優格也見底著和起 ,去年略有改善,爲五十四億美元,今年一至八入》一樣,由選種交易一蒸指稱,政府職成立 的混沌之後,本濬經濟,股市勢轉反毒,有關英,如果情况不能迅速改铋 而起伏,個別小數股 逐新增海, 四,世界各國,t

貨談前爲快。

·紙幣也不能免取黃金 非洲最近亦無迫切的隨後跟風的商人也」,在同, 月已五十億美元,平底可能連七十五億美元,獲得之利潤(或收入】一個審裁處,我在內幕 巴經比較緩好藏來- 商與商亦有獲利回吐,可能終於造成太出 可能枫高百分之十五, 日本維質易盈餘,據估計到隨三月,在其會計年實無理由不貘稅,財政交易的案件。他說:對 那是紡織衣工業弑外紅 調養棬動消息,日一個新的低潮。 但一只會朊高百分六. 十月三十一日,英鋆银行停止千英镑遞供 閱選而先十多次低利率,以低抑外養勇人的,英國政府决定英進一步升值,以致英國工業的瀉反映出來。此外,英國工乘聯台會已經传护地

·格了問!可脂到一百億夫元,可見日本的貿易「訂於香港會計師公會在一付內幕交易的困難是在 單之加,使劉業平· 商股,將有增加 ·在并茂因素比較之六至百分,少數且,使英筋爾來急升,英政府此桀目的是壓抑外國,地勢,至上月七日止,英國利率降至五圓中, 處境將更趨郁舌。

' : '', 表示英磅上升裙低英府的工架產品競爭力! 盈餘,絕大部份來自美國。另一方面,據「時代」

黻格夫年收高降的一分五厘,急降了九鳳半,可 富量来霰店举行的週年 想出一種送來捕捉罪,均開工率繪達八成, (九)國際金價連迭,我們認爲目前德批桌定不動,任何過份狂 ·安金大量湧入,避免通貨膨脹加劇。

梅斯文在一項聲明中說,我們望政府芬术 别以免天元上升高,影响就更嚴重了,因欸共 雜誌預估,美國今年的貿易赤字,可能加到百

將使到愅經濟贜得调一上升,戒心加,部份「犬市比較半個月前茹巴的君法,我們認爲道·外電報道:英國經過多月故意貶低 億美元,這個劇目造式中的五個,就美國的立場說「餐會席上,發表演講,一有賺得者而又不懂及紙

是墨警利率大幅調低,仍未龍阻止外資大量入 串康定的時期。我們的通貨膨脹率仍較我國現在仍是英國的最大出口市場,但大體而言, 歡迎鋡値升的呼聾較呐,他們爲難是阻止軸 ,英國政府不得不放棄干預飲策,以停止英豬流們的競爭者高了甚多。 性;對香迷惑濟裔服榮表綾人士。政府已先定來一發性的爆好。(三)心 開賽又有東金從股的跡[開朗一點,利好因素已是不切實際的。(李剛價值後,於十月三十一日,准許她有彈性的。 ,不能不免人同。

···美元的陣值,對美國,對世界,對香港而言, ·關於由股東交易所|立審戴處,而不採用法裡一股利好那是久靜思象。

佔優勢,因此,我們可,一九七七年十一月五日在外匯市塔上升,財政部宣佈英國銀行將食整出,礦商家自由军升,以減少通貨膨脹的配脅。競爭力因英新升慎而進一步就弱,不會受工 鈴維讓流入的散了當方法,一般估計英勇近期 是過是藉,還未可知,因爲美元跌值也開保石油 莉潢否課稅問題,一英。

但是,我們仍然不以預期近日旺市吳出現

她的干預政策,那即是說中央銀行將會停止它最 過去英格蘭银行心目中以一期七美元作 業界所歡迎。根據該聯合會最近的動商攔查,六的新水平,將爲一英鎊兌一十八五一十九美元 作出上述的聲明,他說

近把大量英鎊抛售的策略,以雷降低其外匯率! ·干預點,其用意在維持較低的尹率以達到促选出一的出口商認爲,英國仁枨與海外配带者價格之間,不會更高了,但可以肯定包含過高的英雄 石油榨出隔紙織日定於十一月七日在其籍也納

外西市塲開始時,英籍在一陣狂熟交投中從選五.口的目的。迹象圍出,他出的薩得到戴點,而使 的相對水準,在舊有選舉下,已成爲限制出口的,俄對英國經濟是損於器,而且也不切實懟, 美元下跌與油量的問題,十二月廿日進行

的一點七七七〇美元,鑽升至一點八四一五美元入超散半日渐降低。但現在爲了到通貨梯展的主要因案。梅斯文說,由於英螗强動-現在無理 不會爲英照政府所接受。目前英錄投機可惜造成 拳。產油國家持有大量英元,早已

英鎊與其他主要外幣兌換的比率升至大四點 威脅,而不得不讓薛噩自動乎升,在十月三十一、 由再菘温放宽海外投資限制。

一時間內熱潮,但格必會包滋來的。 的日軟弱不滿;這不僅使他們財產相對減 而且老計信的石油,也無形中跌低,所以 夏鼎基拍出,證券|認爲如果政府明確地扶

五. - 這是今年較早時間開始使用數以來的最高日,凡「天的交易,就他英鎊升值了百分之四,煉英與工業聯會長新查賦示,英 堅挺已 他們會思考兹以其他怳幣計怳(例如以特別提妙● 交易所和商界人士一定無限期地網

上週末國際金價每安士升起一六五美元,港市金實亦潑遘九百元 水不,英國採取這項技施,是因爲工黨政府藝作,這對英國出兵又業上了影而再度處於不利的撲,影响到英國約此以,在舊外市場的英區商品的戰,認爲英镑植升,對精實去鋪究有一方,費

·哲流·如果仍以英元計过 則主張石油潑。假如石油後,美元跌 懟次向她提出意 仙石鐵對美國會黏黏在利,對側易經高來戲,都是一項最壞的結果。(因此近衰次他們的態度更交投所得利構,如高

關,固然有其利好因素剌激,暫時尚難準確預側往後的动向,特別是 日幣前外流入英國,可能引致再度發生通翼長張况。這是汤服與出口之間的矛盾,是扶得東來西、于能力經已淞弱。被讽查的超過二千家商號之中,在檢英的泥水成本蘭縣後,在雪地市塲可以議價 成若干金融 估計,今年首九個月英國的宫 爲西方迄今仍然未能消除高油價的創痛,何堪百上加斤?..

在過去類渊,內外金市交投風真诚,驚險緊張,反映投機味極重, 頗爲激烈·所攒意見就如突本培植性質不會從 ,搬開石油格信不談,美元對世界主要貨幣跌破-香港是否一個受惠地|是由股異交易獲得的利 我的話,許多風來抱有 對市民來說,還是遠離爲妙,一兩次炒金獲利,可能是學生餅营化爲 , ...跟族財政部亦於十一月1日正式公佈,英國

·商是否璷蹀稅至今仍鷹 儘管今次樊元在國際市場下跌,港幣對美元谱取同樣亦報快 上週五

俵疑心而擁有閒養或

鳥有的誘導契機號。

的黃金外髅偏在十月份加了三十億四千萬类 「疑問,這使很多人對市 香港外匯市塲部成交價上升至四七一點六〇禇元,而事實上,近月來

黹晋的人是很有可能樂 沸常数十五檢主要賞車推動旅已從今年的高齡固落,度油的勤髮一塲赛足不前。他們又說一意向股市投資的,這自 當各爾外匯市攜美,金價從每安士近二百平均數大約下降了百岁,三月上升至一五三 元,由歡熱到二百零二億一千一百萬美元,是一 已轉建順弱。由於香跑的進口貨與及外銷的產品絕大部份是以美元作計誆|税務局長最近特可採取 热就能略有助於股市的,元行情低落之際,黃金美元的巔峯,特別是在一份十但倫敦金融時報到店五五美元,但六月又 項新記錄。 單位,故此,今次的貨幣的意,對香米製偉對外貿易自然是不會帶來利益行坳,專門評估過去油|朗局逐漸打開了。此舉行憍知意盡上升,本月一九七四年中期以後,的南非金豪投果却上來回大到一三七二〇一年前,英國經濟還陷於三十年來的最低潮 股異交易而得利潤的說 馬影尙瘗能焯糖股市 计大日倫敦市海安士 當國際貨幣基金宣布出了百份二十以上。(最,其後升至年安士中,一年後的今天,外匯不斷流入英國,現在, 鹹就藩日-英日的貿易來君;也使我們不敢樂。

項,財政司表示態不能帶長間的投資。 「已上升至一六三融九〇鬱存金之時,暴跌至一一近金價大起署中-南非四五美元左右,直至英國的儲備數字已超過英國和日本,僅次於沙特 艾供的情勞,英國財金當局在担褫程寒之間不免,有百分之六十一爲出口價格是造成出口的障礙 治意用與產品成本堆加,自然重影响了当其的外 日本產品愉在英國興標來香港,有甚多相同之處,除了消費性代品外一亦不會輕稹這些意見, 去週本港脫市轉·美元,創下自一九七五九七六年八月的一〇ill 金城股供反而下铁,那八月中旬一直保持種阿製怕和西德而已,不過,英國經濟的美好景象,也煞思量的,現在决定以抑制通販爲度小而散。媽在又顯示,有百分之二十一對未來十二個月.第酰爭力了。幸好英晢並非本物養主裏供編來 ,日本使鵞香糖工採用原料物資的最大供應者,由於日元的急劇上溫,月,因爲他衷心相信本港稅開,有人認爲是股市一年八月以來的最高價 美元谷底。與黃金開發,主要是南非局勢關係。 比較穩定的趣數。然而,是帶有陰影的。因爲英國欠下了超過1百億美元 不惜每簸上升,可見其用心還是飛霞在抑制通 的出口騰望仍感樂觀,百分之二十五則保持有限,潘廠商相信可也舞新來派代替部分英限貨的 來日本代来宗川格上陸續調升,做然日本偷去美國的輕工業產品因爾取的,收制度團「保持中立」基本性的好轉,也有人與年最低有關的股厥行情商捷下,在紐約股某交易所,八月路轉維穩升,在的外僕,包括去年冬天向國際貨幣基金和主要西 腾方面。因憐通貨膨脹上升,動將再度引發势安·波的樂觀,而餘下的商號則表示出口展望不變。 。 紙及罷工行動,這對英湛的通貨政策是太肯不會說,金屬及初料棄對未來十二個月的出口 總括而言,英糖上升,在無論上是有利為質 高整,使值提高,在英國市埸書立刻畫過到張烈於爭,銷路萬少,香港自 。但財政司繁得提出道,马華安地產股在盈利〇三美元比,漲幅太落,價值下跌高遠百份 康貝爾(CAMPBELE 九月二十日爬升至每安方國家的中央銀行書櫃的大篆費款。

望,鼓赂,但飲食及草来,却仍具樂觀的 第,但相信值上升並不會展出衆加的主要 直米和汉原料,則據備取生產減冰糖咖,出財求菩薩迦工的商場,兼任烘一些意見的人有很多誤解,臺所形成的一對「熟期在是十分驚人的。 ;八十至九十,而黃金迷| RED LAKE)、杜橋上五〇美元大關後,更 解:咸會受到低格上的因量。另方面,希声可以報此大雙日,改

」。但是,悟此英美日 金價在一九七四年,所受的打擊整乎是藏湖(DOME)和宏斯蒂克 加上升,於是十月十個們急骨,如集英捻鐵行業績干預英鎊匯率上升但值上升,必然的會分到英國簽品在黏外,信心。此外,軨售的调查桔果速包括以下四點:因素,因爲目前接促梅否在英國市場散銅,並不 B貿易逆袛的慶幸也不大,一者用日本獠料的工業產品,如工業日:

財政司侃中,在有一股市盤帶下挫,而薄狀 秋·晳經票至億人的不運的6.

(HOMESTAKE) 七日不到一分開:已,必須大量吸入外幣而推出英笃,枯果使英泛的競爭力箭嚭,這對英國工業是一個打擊。倫敦:〔一,俄采信心不會再度前蝨·儋持带眼发出的,可能單在隔率方面可攻實效,因爲英商對斥人, 成本早已提高,其賓及日本對外國入口貨排斥不遺餘力。僅管較早前香港 廠商謀求從其他堠;康紀來ˊ,採向英國對抗,但是英甸的意外,必要時,湘府將立例供|竟然出現勁升之局,劉高峯,是由於當時一般,但是,最近幾個月黃金股果,不久前已經甚回升到七五年八月以後市,將促使违胝年率上升,與英國的宗旨不,股市在三十一日那天,在糖匯上升百分之四的影 師不普遍。(1)在過去四個月出現的生產及訂 日代是不遺餘力的,能否加去鎮,仍需面對媒 橋 使此一希望一掃而空,同時港元獻率的下跌,即使向其他主要來源國紅,四家證券交易所合併爲然是很不鹳性的。一般預期英國解除黃金買賣,情况有了變化,黃金「創新一九七七年的高岁

麻的競爭,以及品質維度合有利的花 的一六美元大輌。合,更不欲工會藉鑑展上升而要求加薪的。况之下,狄重南歐拔映了十二點四,各大工樂集,雖減場情況,將會持續下去。(1)在未來四個· 六十九日又升至一六一事實上,英國外購債權高逾ÿl百餘億元 團的股票均告下跌,這是市场上担心英殿出口將月,預料會有新的打曾及生產。(四)有跡象,而加去鋼。在現隨段看來,祂代黄英仍有 瑞原料,也處於用樣的形動,換懟之,港區的外覦競爭力並未能在今大國一。其茲表示,證券 股市人士與工商界初步禁令後可能掀起的牌買. 和黃金股兵市,都開。

永成本壓力會用爲雙和

.商努力爭取,事优張售價高,是張祥來濕 原貨盤變動中得以加强,同時入打貨價上,邱會加强了香港的通貨影 交易所合併对交易商机的看法:是預料去则潢熱潮,隨後因通乎預期站面出不同的曲調。例 .在天金價格勞方 大美元,六日英無疑是一個不紐的負担,因爲逛些外是受到影响所產生的結果。 ,因之,今大阪際貨幣的動畫,答港實際上處於一個極重尬的地位,值得股系持有人都有利,理 股升勢可能延續一個空没有實現,金價遍告狂如1月一日以來,雖面,一月四日以每安士

綜合各方意只看來,英鹤镇大升,已引起英及靠本身的演瞒力关门付的了。《麥鈞一九七七 奥上升至一六三九放出英酋吸入的英领供需查因而各地,這可能由於英磅匯價上升,使當地廠商對出口前 我們售覺(李顯。與熱超一九七七年十一月五日)

由有三個:一是因爲實開,這供意見可以不香,酶,可以說是粉身碎骨,然紐約股市狼瑞斯綜合一三五點七◎美元上市 美元了,僅在泡入水,會促成通脹加劃的因素。英國繪就外賽大喜湧入,均表示憂言。英商工樂养分會主席梅斯文說,因:國工商界的黃眼,此亲情形可從突棺股市大候下,年十一月五日

少對石糖

於日本貿易政策,憤洒在心已非一日

.儘管美國首千年來一直是國際收支的

動與「年底襬風」的渴

月十日立法局會 論這個問題。

關於財政司上改 釋,相信是使到一般 心投市的旗人士感到興 烯與到受烖攝的。我們

飛沙走石」話金潮

,

方職權當選四倍而達一百七十二校美元 · 英鎊大幅浮動升值後 可能進一步增加三十億元。

引起了工商界憂慮

俋敦股市明藏下跌就是最好的說明。工集種聯會的警告翼工會 新的加薪盟 已使英國經濟重新養上隆影。

: 於外國金大量湧入英國,促使英國外睬···利的。

爭取争謝。事實上,英里自英镑大幅貶健訣, 遊業詁爲蓬勃,對湯 產品需求亦有開接刺激性的 增加,除了耕农品去鋪仍獲態外,一般糖果 説品需求也有不鸠過長,今大营养体上升 ,會買求地釘祂代。配合了上月二十六日 的英國退稅应策,英國市場鋼市潮會説的更,

但另方面,由於英升值,英實兼治積水會 同時螨高,挨而刺激了本沸物信,通貨股,生