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日二廿月二十年五七九一公年四十六國民華中

去週本范银行年拮工作已由高朝潮入了最高,特梢精的終於授助紐約市(給予氏紫),與美國,放數仍僅作有限度的放了,還可從近日活港拆息,若分行及在一些大百貨公司內變數小銀行,也是「之六,摸標價爲港貨| 聖誕佳節餽贈自奉上品

化粧品香水華貴兼實用

愛美是人類天性,欣逢佳節,是送禮自用最佳而能令人-

满喜 悅物品。不祗是士女們專品,年來男士們亦漸流行。集世界名品 琳瑯滿目, 豐儉任由選購。售價雖告提高,銷量仍較去年都。

經過冗長艱辛的談判之後,症黹英軍軍費新協定終於簽署成」。這雖 然是一個無法避免的嫩加承担,但是,我們認爲增加的費用大上是已經潮,各銀行依照常例類於今明(廿二日及昔日:石油價格折現法案行將生效,就流美國根點 應升反降反映出來,尤其在現曾經濟未明顯復 銀行加強業務競爭的手法之一。據說開一家分行「二出口市場的地位,4 經過折衷、爽、也是本港所能負擔,不會因此被迫大削裱基本的秕

求的國瑜,更不必說到存貨連精三月的闾培了。‘甦前,一般有潛力的工商界多採穩扎穩打經營, 的幾不少,貼在今年行利潤已薄的情况下,年已被西酇所代替,現 息,等到戰息辦嫈年結工作就會基本:

在由於英國的財政經濟 第二、本裕銀根長期鬆弛,年結期間銀根 不敢過份】-

業務,工商界用鈔不多,自然不是 銀行的盈利风受影响 會建設與福利,亦不致於成爲大幅加稅的一項新的直接因素的。由於融福一完成,只餘下一些未了的手續冴理而色。在今年 米的間題概已解决,自然足以爲香福局勢设定與安全偷心的增加,對年期間內,金掀市場上有幾個現象是比較特殊 案反鬆,實爲近年罕見現象。本港今年下半年來 一個可喜的現象。

總的來說,今年銀行業的新年工作亳無 困難日益嚴重 英商訂 | 於本港內外的中期長期投資自然是有所裨助的。

的"

的資金形勢,基本是出超的。只是外流是緩慢而另一方面,雖然一般存放威利息都在鎘低的

- 港商估計 疑問比較往年輕鬆一些的,而且相個不會有特殊一代多告蔟縮 傳惓府消息:英嬴政府與香港當局已就群裕英軍建制及分担經費達成 . 第一、國際银根較早的趨怒,超輕本港息倒 有限度,不致構成旗率與息俨的大變罷了。如果水平上菜应,對存致利底負担比上年輕,但因 劣情况出現,而亦對工商業銀機抽調亦無多大 至少在明年上半年! 協議,並於昨日在倫敦簽盯防務協定 - 由一九七六年四月一日起生效。香、商升的壓力。作爲世界利率指標的美國大銀行最 按照過去一般情况,在年楮工作期間內,鋼根麼一爲存款增,而放款却案能隨意多放,所以整年

- 髗水蝕,聞從出路窄,皮費港貨論英仍將會繼繹聲 影响,惟是估帳多 飛負担的韭治英軍獎,是根據一項按年闼謂法計算,因由百分之五十開| 優惠放利率於今年六月底降巍六厘七五的低位 力當會繼續增强,但是,今年的情况却比載特殊,來銀行爲安金找出路仍雄費思量,而且在放款項及分行多的影响下,一般銀行的盈利當會受到降。 一始 ,第三年遠到百分之七十五。

,但是,袢經濟初步加强而來的資金需求之卿 -踏入十二月以來,一般银行銀根始終蠢動- 下,其實有部份是屬收不凡來的帳款 運利息在:人定程度的影响,現在,年黹大勢已經掌握游委 雖然有開英國工業 自明年四月開始,本港在第一年負祖的駐港英兵電費,將從現時的一堆,與美國當局爲防止通貨腦膜之捲土重來所垛 本月初旬期間,活期拆息儷成三川至三厘伞左右·內週而世始的被撥入款項下,故今年這類枯帳荫了,基本盈虧可於本月廿四日契夜便可分繞 政府明年實施入口限制 ,但相信一般純利將會較往年略爲減|新前尚未明瞭,對本港 「億一千萬元堆至二億二千五百萬元,並在以後六年合約期內費用逐年調增 取的節制資金供應,使到七月以來英

• 同時, 遺 軍費開支更須隨本港物懼的上落而調整。

國大銀行的最優惠貸息逐步感升,到

實際影啊程度尙有持 另一方面,壁今年年結銀根的 了八月又升至八厘的高位,隨後,美

一步查報告才能分魂 壓力比較輕鬆,但如果說完全沒有壓 國當局又爲了免於經濟惡化而重新略

;但可預期,英國此大 银根 - 再加上日本 - 西簪,瑞士和

從最近本港 爲挽救妾退所採取的低貼現利

際的銀根與息價,檢討銀行年結的進行,以至 年後,隨熱湯產年的來臨,而直,曾個入口對港產銷英將。而化雄品商亦會在由行之前,加強推銷,希望 根將會比目前棄些,同時由於近數月 無太大威脅。 |率行助,又使美國最優惠代啓不得不

年結後的銀根形勢。

來工業生產貿易的轉好,各式各樣的 於十月下旬至十一月間愈降,由八 連橫分四次战降至七風的水平,之後在七厘水平,及至週晉入年結高潮之後,拆息不升反降,一多,其次今年來外較大,例如美元的起進口及出口貿易舉我亦隨店時間的增長而大粲

每年的駐軍全部經費,以一九七五年九月的物價計算爲四億五千萬元 。在新協踐的第一年(一九七六年四月一日至一九七七年三月卅一日) | 香港分根百分之五十祺娶共二億二千五百萬元,第二年負損百分之六十二 黏 五六由一九七七年四月一日至一九七八年三月卅一日增至二億八千一 | 百萬元,由一九七八年四月一日起以後每年負推百分之七十五,增至三億 千七百萬元。 新軍與協有一點與以前的協衆不同,就是香港付給英政府的款項 而非英國物價的上落所影响。

銀行年結靜靜地進入高潮

得到明。

·事實上英國明年施

誕市場漫步

香水及化链品爲聖靼商市的重頌貨品之一。 通常每年憑此期閎,爲化粧品及香水的銷售旺季 能獲得更多的生意,此點不在各報章的廣告中 i隨節日之將,聖誕節貨市銷現已進入

將這夠衝水不做應龍建泉。由於實對大部分在香港開的,它優質創造物體上國際了三個星期。由今年十月下午月迄今英國度及排個在三原牛至三届的水,還不但使人出 朱靠,英錢價下跌不已是使銀行報營環水的點的,雄,與及血燥工業生產維產機動隊精埔大,羅 葉蘭紅的行動。對於爭高潮,由於近片來復工機時,因此在「愛美是人

·市面上所銷售之化品及香水,集世界名品 ,可以說是琳瑯滿目。各有各的風格,且亦各有 各的特色,爲寶誕節市多外,是有特設半光盘

短期利率出現比較明顯跌幅的理由,主要是顯示 乎意料,而無根無反鬆的反常現象也爲往:加大,也因爲今年上半年進出口生意較淡,下牛 近政府與若千大企業運用發行懂券,可轉換價券 謝我退的英國經濟,益 至於英軍在未來四年交投港府的七以土地,包括或多利兵房,皇家空,出紐約財政危機與國內油價颺米蘭结所形成投資 年同期所罕見的。但是,本裕銀根始終鬆色息價 ̇年雅凹增,但也填補不了多少,所以今年全年的,發行新股等警指責金,所造成的人爲性總機回,目惡化的通貨膨脫和此,都圍斋若少女,爲證讓熱會於置「新貨,台 軍啓德基地在內。首幅土地將於明年四月底之前交還。英軍將交的土地 應增未地的結果。但此一形勢持續的時間不長, 始終極低,其主因就是工商業投資停滯與經濟進出口押匯業務也是比去年遜色的。 堅的觸發力量,迅此種種因深,對本港整個銀機 自殽的失業間將無 而能令受燈人-

滿喜悅的選擇。 第四,由於本港工商業今年不丹的時間很長 形動自然是有强烈影响的。因此,從上述樹風的明顯的實效。另一方面 月 冨天祥營六十英畝山、西貢智(二十四英畝)、深水埗醬,三十三英畝,在上週五,伍國寶通银行发布提高其贷欸彩息至胺爌銜,在理論上,只有經濟民正復蘇與費金 、亞皆老街兩猲軍營(十三點六英畝)、皇家空軍啓微基地(約一百二十七風之五,停止了三個月來的下對趨勢。此爲源 的犬此外流才能改變當前的銀與鬆楹與息伉極低 ,銀行經營狀况自不很理想,生意競爭亦趨劃烈·因素及本港銀根的基本結構來習,在新曆年後,此聚雖然不會令其 國第ji大商業銀行自九月十二日以來的第一次加··的形勢。. 「英畝 )、多利兵另一四十三點四英畝。 j

。首先今年银行的牌照費增至二十萬元,比原來 根齒會很緊過來的。問題是這的變化是否會過速易對手遭受慘俄損失而 第三、雖然今年第三季開始,此間工商業活 的加四倍,而且因爲競爭加劇,今年銀行開設,與過强,而影啊本港經濟把甦而言。〔李剛、張致採取報復性行動,但 關於協璣的官方鄭明,是由運蘿弼時作出的。他說:「大家都關一息,反映出國際銀楬似鬆還緊的,往後國際息,

亦無法獲得國內工人的 日心新協議,离不會令香港財政難以負担, 這是可以班解的。在公亲崇险和的止跌何升,自然對本卷的鼠假構成影响的。盡,動新疆活躍,資金需求亦告增多,但银行對百業 分行及辦事處亦比去年多,最近有些銀行加開被,如組一九七五年十二月廿日)

基本支持。在國內工會

·探討退件事的當中,有人甚至懷疑香港是否需

·多大損害。不過經濟合。特別是攝微外衣及針成本英實難樂觀,近一斯港製鞋類去開實甜樂及工商界抨擊獎及貿易 作與發組織,各成員 織成衣,因今年產編 年鸛產鞋類英遒受南 觀。 對相信,要維持本港的繁榮安定,就必須保持

對手反對的雙重壓力下 必須繼械實行自由貿易,織及針織成衣帶英量過韓價貨品競爭而在 去年香港憋品鹼英,相借此入口管制措施 一校人數相當的英做軍像。除非香港的安全有

政策。不袓輕易實行進一步而暠在明年粼額中扣|處於不利地位,假若此一,值廿七億六千八百萬 壽命有限,當英國經濟 了保證,人們對香港的信心就會動搖,從而在

口限制,必須考淮國際除,難然裕工略答允次英國對南韓鞋類實施 | 元,比前年已減百分之|一旦有較明顯的好轉, 經濟和社會方面,引起不良後果。1

法例與本國兵問題, 儘量利用調用酎協助| 入口限制而對捲產網|一點六,今年頭九個月 此措施將被取。 日才能作出定。 針織成衣明年銷芡,但一面,今後捲鞋狽第 二十億零一千四百萬八歲,一九七五年十

濟經僑華 頁一第張五第日十二月一十年卯乙曆夏

WAH KIU YATE PO

報日僑華

一期星

議協担承費軍看點觀濟經從

2類難安治决解助協軍英利與地土的回收用何如 是的要重,發激有將心信資投外內對協新,的秦因接新的稅加幅大爲成與,利稲與設 建本基响影會不,担承費軍的四分百至三分百出歲佔個遺,退衰續繼濟經港香非除

__

酸 如 還有单做著度。但本人以齐射过 英國入口管制實效不大

有些批評家堅持若將粹攝洲和加設

•或是擴-

香港團險,好過英軍來担任,而 且經費也急減輕。這個可能性,已經由軍方, 政府交識人員及警務人員洋爲審籤。他們所得 的明確結論・道祗能有一枝第二等的軍隊, 缺乏優秀的英國和居喀海、陸、空軍人所具備

·的專業技能、傳統和精神,以致不斷英那 樣有效率。同時,如梨匦是本港地方部,

對香港影响 图 輕微

英國明年賣行入口,無論如何明年港產針織,英將因此而獲售鎖,否一元,更比一年前該百分11月14日07 限制措施消息傳來後, | 本港出3名及廠商反應, 並不十分熱烈,一方面 可能英國限制入口已 釀多時,一般浴商早已 有心理準備,另方面英 由此次育行入口限制的

明年世界各國經濟展望

美國經濟率先好轉。共市國家已微見曝光。日本重新投資的開 ,暗示出明年樂觀的一面,但潛伏性急流,亦會爲待具經濟產生 波動。

化品及香水已不爲士女們寫用品,近年來

|男士用之化品亦漸流行,舘量亦漸有增加之 據經營化粧品及香水人士稱,今年化品與 香水之價格普遍比去年同年略爲揭高,保由於價 及經營成本的層加關係。現時市面上所銷售之 化粧品禮盒一般售價約爲三十五元至一百五十元 較普遍,售價之高低視內部所包括之品而定 a 由於廠何提高的關係,一般零售伬亦有若干 程度的提高,至於香水價格有锐安土高達三四百

.是失業人數仍然案大,

元者,一般售佩一安士庄毎安士約爲一百四十元日决定採取消的存貨的 至一百六十元之間,牢安士售價約爲一百元至 由百二十元之間。古龍水售藍爲廉宜·四安士 售五十元左右,三安士出售三十五元左右。艾 稱,今年化粧品及香水之市鉈比去年同期爲。 炮令你競者圓肌的禮品。

象营,失業也成倍地增 加,在君到了穩定政策 的不良影响後,由地斯 到政府會刺激經濟 |活動和就業,但這些措 |施向是過連和不足,

在二月間,政府放

|寬了信貸 - 但那時工業

措施,到四月,由於工 梁和利潤的下降已達到 爾的程度,因此私人

|公共投資分別製截了 二十三億美元和十四億 美元,九月,政府决定 |增加需求四十九億美元

,並准許二十一億元 私人企業到期付税推 至一九七六年四月繳 付,希望籍此改善業

財政况。

擴張撒施。首先,簑 再次見到兩位數的通 管制措施經多時醞礒推敍,採取選擇性限制入口,並以買賣雙

貨礎應。由於實施了最 属的需求管彊破策和 方自發性銛制爲基礎,政策十分温和,港商早有心理準備,反應並

李孝毎年一百億美元的 ·消費區安加速、出口,每人局長額不能一生產,無疑提高英國 接干涉,日本主要工業 品價格已經出現下降, 速度,將會有著千程度 增長獲得大,美元超過十二美元方面取 的復甦信心。 不熱烈,英工會及工商界認爲此舉對挽救英國經濟無大作用。

·上的放緩。

追如以上所談論一 次,由於財政赤字 幣值加强的條件下,一一得成效,但國際收逆 業人數仍遠一百一十二| 起鎖反應。J

爱使我們對明年

假謹慎的復甦預期會在差仍然持續,同時,先一樣,失業及逆差和通貨增加,公共開支估計 丶洲共市各國的强烈 (四)政府撥獄一萬五千人,約佔工人课 讓明說,執行类

界經濟難以安心的,便 一年出現。

業率的大幅度增加,已膠膜仍然費爾的英國在不禽引導復甦的進行, 我們就不可能得到英國的增援 - 所以在重制上對聲中,在國內工業及二千四百五十萬英務(一二數百分之五。英國在一段會將於十二月二十11

然而 - 佔七五年嬴|使英國在經濟復甦的政府的稅收,進口管制,事實上 - 七六年三月鈷 和財政開支政策變化不 現年度國民預算最 一定要攡大一些。繼持地方部除,所繕經費亦 工商界要求致属管做九百萬美元),以增 年內的通貨脤率遠百 日,討論揠制送問題 ·階較爲溫和,對港產去 美國率先有起的絮 | 六四年所創下的七十一期中上升的主感動力,九七六年美國的國民補 通貨膨脹收效未宏,賢 內熱產值百分之七的公,賽中,似乎落於世界其 的情况下,生產下降,已被調低,地方政府 更多,因為英國再不黏負担證些經費的一分一口的極大壓力下,經| 加夾脚的二萬一千人的分之二十五點二在工業,並謀求一共同組採取錦威脅比預期爲小。因一濟復甦訊號,正獲得西 億美元爾法把錄。 通常是企業資本開支和產值將增長百分之四笃 易滋羨况法見敬澣,一共部門所出現的超越常|它國家之後。 國中仍是最高。爲挽救 當措施 - 應付這種 此港商對英國即將實行 -禳及日本間相互呼應, 另一些令人感到在量建築的增長,還仿上,一九七七年的長 及生活水準仍處低落等 軌的赤字,將會嚴重的 私人住屋建築方面 副財政司謝法新說:「本谘在一九七六—「了反覆超饿推敲和小心一職業。

: 的限制入口指施無太大触比六年世界經濟 舞的現象,就是豆大外面在未來的歲月中,預率也將難到百分之四。 各項問題,目前正威脅 、互相影响的與失業及 ,顯然已達到最低點, 十七七年分担二億二千五百萬元,可能佔預算,研討乐龄,英國工黨政。卡五)接歇七千萬,英國工燊英國對於入口,局勢。」 對英國決定實行進的反感。

到明年年底將上升至1 「愛贋差持【出現,使美 計將會有所改善,但進 但由於造大蕭條期時間,共市九國的决策者,資本投資陷進低潮等間,但其它私人投資仍然存 迭歲出不逾百分之三,迫項開支對協議的第三府將於選擇了較為和英鎊、一億四千萬美元,管制實在需要採取更強 贊助英國鋼鐵公硬的行蹤。放電信 | 限制 美國貿易官員 一般廠商及出口商,的床旁肯定是不穩的, 漂始,农甦 元地位日益加强,運彩度將會是緩慢的。在最 拼榔島,而大福姆勒,而共市國家是否能在合·所混和,彼此直爲因 在大慎業削減,製造業

| 消費和出日在一九七六 ,由於低收入 年時可能升至百分之三點八。該新協識的分担局部限制入清痂。 措施一經公佈司,以使用它來-

分利及監視視在日的新丹特表示激樣的。. 目的實際情形。他說:我軍費佔總裁出的百

認爲,英國明年施行入 共市田家

種病揚升。同時,存貨 近幾個月,美國經濟大,故此,預期明年後 大腿两不愨冤中禰脫妝的固擊該國待的一的投資下降,相信婆到

年首季將會很強勁,但 收集商,七六年的雄 立田遭受工黨政府左翼,用能力,增加鋼料醌存一行動,在此間受到普遍他說:「對於鼓器|口限制早已是鶯科中事 大的結果,俄國上過歌,费在正在進行,工業生 攤老向另一次——食品 戴琦七三戰隊的颱蘇太羆大軍區像,目前的情 消散已告結束,存貨平 似乎是從一次風的危期之前,生貭將難會橫勢,進而加速脚步與復經濟前景。 沓年始能有見底的希望 將是緩慢的,假如現,工業投資棗要待第二季 分隘來與教育,醫療服務及房屋支的百分率

公共部門版大赤字 也歡迎。但揹旅對於在一濟衰退削弱之世界經濟|-外間傳說英國明年限性的樂觀,實値得有再一產已迅速全面性增長。 價格在蘇聯採購粮食的一平。 例子及工會的抨擊,從「數位

有的憍况扬好的話一始會開始個升。 比較 - 就可見到軍費的百分比很小。灬九七五

【製,是值得我們研究的 ,將導致明年開支的

總結上述各哔 從整個經濟橋况分一,我們預期英國經濟在 而勞動生產率,實際的影有下上都,顧啓業統 ·從洞大經两不景的。..

大削減,這一劑將必析:由於工人對待工安 明年下半年,將會有勢,明年世界經濟的好 |傳,將要决定在售樓 .一九國中,西鬱的拍一然对就產生搭的影 問題,已能採取較理智,穩定性的好輝希望。 另一位難兄難弟的阻不再惡化,及新的接

i七六年漫出的教育費依政府畿出的百分之 等一致露爲此限制入 (六)由所有來源,經濟衰退中,掙扎求存 來說,保讓主義是威爾,制入口指施中,而淡少一直當的精准。

面高希望,但儘管

要是依賴消費開支的改

貨幣及紐約市瀕於發碴 可以在短期內迅速地改一角色的外國需求,且今

上述的各鹕措施, 相信在未來數內,所產 生的效果會爲復甦之 提供有效的助力。 “在現今自由世界中 ,日本在經濟上,所 的地位亦不易忽視聽

「三本政府日術了它

的第四次反退計劃, 日本經濟有來逛無力

開始迅猛的復甦。

有很多原因造成日 属政府不能速地實施

將於今年下半年蜜低,也在將開支部成。在促 而失業會做禮上升,

百三十萬人的高味·

他說,陳產計劃彩转的支勤,商業 產邊緣的英國經濟無 &饞電視機及顯像臂,什麼幫助。 美國,日各國一起關茷英國限制的亞洲地區康復枋橋連串反通貨膨脹與反 取石形成。 蓓要分狽的防務經費爲二億裝五百萬元,在談作用,而英國的貿易對以及螢幕在十五吋或四本及共同市場的貿易夥燕口悅况,並設法使之口,南韓、台灣、巴格實我退政策,無上方是,當如此,像被濓們櫃上出現枝到,她挑醒我們,天災,戰標已有機弱同升,在西一有。失業問題難以根本一的態度,並不如以往般 判這項新協乘的條件之前。早已决定這個數目手,對英國此爭則表示,十五吋以下的黑白锈爽件均會力促工黨政府不盡速取消進口限制。美基斯坦、星加坡,及獲得初步實效。其中尤美國經濟顯然未能真正 *聯邦儲德局走向乗縮 | 爭和政治衝突的發生,德經濟周期中扮演關鍵,解決是日益明顯的,卽勵再採取罷工的手段,共沛國家——洪罽,由一台間的隔項條件上, , 謝法新說,如果經濟證據形及,相信政府可,萬分的遺协。究竟英國,均需個別簽證,政府要大學實施進口管制,阿將檢討英國褙施對美國、印尼等東南亞地區, 以對顧特政府在一九 天泛地開,當前美國

傻出現有限度的經濟低 陷國家經濟而不顧於對抗通貨膨股的行动,而解决藏度的失華間研 ,引起證券市為靈性世界經濟的氣候,故 年四月份以來一直保持 以分担道依經費而不管嚴重影响社會服務的長實行局部入口限制的数,計到繼續監視设方面的 他們深恐這一限制將會國與世界貿易之影啊,預品去銘將對遭受藝大 七五年施行的二百億元

升,失業也將顳獲重大,這樣國民有工的自推递至七四年春天雲|及和緩滋伬影脹,將 經濟復甦仍可算是脆誤一亂等。足以令我們對現 果有多大,實在是會,

我及調政措施收

| 此・倘若石油短缺我新、低水平,工業生產出現改善,此外,資本投資,對英國經濟復康有舉,施,越校美國和西德构,是復甦過程中所必經的 的,雖然從衰退中回升 存美國經濟基礎是否謙

·期計。

了一年,當反通貨脹 路途- 由於上述的原因 的粮食問題,不斷感化一相同的蠐況,鋼鐵工業 的低潮現在酒來將持一定經重的地位。 對於新協議的承担,環員,肚團首長與學 疑的。最顯著的一點加以限制。

英鎊我做的過於傷一措施實施後,通貨脈服,我們預期七六年的經 「危害到世界贸易的髅 使英國措施造成之惡業, | 大码,主要是因爲近年的范途上,扮演領導的而大,但是由於復甦主):不過,迫些困桠誇」的條件下,估計通貨 的進一步下跌汽車生 數年,這將降低西德經

·便是香猫工商各界對 淅界各有看法,一般認爲負載,即屬必須

關於限制紡織品入及可能引起世界貿易戰減小到最低點,他希望 | 來港貨銷英成衣大都是

低,亦有助長出口貿易 精見緩和,但行動的推一齊,波動及不禳定要稍 ,自然也有不少人認爲爲英方已作出讓步,不,此次英國宣佈入口港口事,英材相說:明年。

其他主要贸易伙伴不要 高中低貨品,價成衣

美國概灣暢的|年率將穩步降。而东的上升所抵補,但估|濟的長流發展商力。

一的競爭性,使產品在海邊能帶來短登的物價避免,但這樣的辐 英國雖然在威爾遜 失爲折財赫法,另外也有人認爲是強迫性加重的反嗲並不熱烈,發 不再簽發某些還東國家 歐洲共同市各執行,採取報復借施,希望業 去銷量極少,故所受影倍十月份難蘭獲傳

計這兩個主要拍摄和消 善,出口台灣在的改變,染,料不足以破產正在一美元常值將繼核滑强, 委員命指出英國有張精 他各國皆不要限制進口,有範圍亦小。况且卷積 嵬站開所射啊 担,隨後引起加我用花繼晷果。但此家來說,高邕英國入口管制對香,所產的服價钫織品辙入

,她在質裡就變爲在上傳好及有炸厚實力的美,但断諾護選劇述行,漢費開支的前素,將出現,政府所實施約,自動機,外市場斜對較長的條件。直前,能用消受,將不獲總淤體大,而 -棉織品衆英早已受到入 數額共尅十一億美元, 英國的崖許證。但英國性地限制進口,可能引

國經濟 • 據澳頏經濟 國增加進口的需求亦會 使人較爲樂觀的改變。綳收入砌案,在今年,加上北海石油潁期在一和住屋的需求正劇降,且是將售高頓和紐的) 貨投資培加。

假如在質探出現 九月一日開始的一年內七八年間可望得正式出口少,探入特 無業,十二月廿日 據外緻報導:英國貿易界人士將此說成龙 起其他國家採取同樣推

而在過去,經濟預測協會預測: 擴大 因此,目前順 我們注意到英國宜 #限制,此次英國並未,使全年貿易順港已達到 經過正反意見的歸納與分析之後,我們對 財相希利在下泰院排除 無新意。

侑他們實行局部限制莚- 有特別加强限制谘促去 |施這樣的連鎖反應。

現在禭G十支D*秒银包最高價一千七百 -九十五億美元,如果卫

國際棉花煨格勒續上漲,這是世界棉花生產 包增加四十鹰包。因爲一九七四年香泡棉钫不 花較少硬盤。七至九月,棉花價格局部再起,美 希利强调指出,英 熊展。在下面,我們簡要地列舉一些基本的澈、以全面的進口限制來就

委閂幵表明

當我們認爲是暫時性銷,故所受影响價在極一個服務蒩勢,在十一月|族少的進一步影响,根據美國熱業部最近估計:景,紗廠減產,在會棉花仍多,訂賠棉花相應減 國一时没十六分一概花F・〇日。毎磅最高用 尤,十或A級秒倍包最高價一千六百五十元,並 美國原來倆已預料 輕微。但儘管如此,明 和十二月能够照目前的

·一九七五至七六年(由今年九月至明年八月)少,到了七五年上半年,存倉棉花日經疏導,下 五角美金,東非洲AR棉花C+&iFi每磅载 A級砂爆包最高佷一千八百元,卅11支半精撫 ci)薩保資陀的安全與穩宿,英軍的燈鎖駐留是必須的,而且也是「提出一套餐溫和的張織手合作,以使英國能擺 灣橋况下,限制進口息 列遺種限制,並且覺得 年発產成本及鞋類用英 一炮 羅馬的媸到一一 世界榭花生產總量估計由上年度的六千三百草包 半年香港綿耕業好,國際棉花與格亦有步升之 新爲六角美金,巴基斯坦NI及ACSG棉花C 髖二千八百元,巴基斯坦十支上級砂紙包最高 比較經濟的。現在,駐軍人數日經萬無可滅,同時,比較自日祖識地方然口措施。其內容大致 脫自前的夜退狀態。故不合宜的,因爲可能引 不會對美國的出口,有「爾新振作希望已告大於我所做美商,捕微酒加一就到五千七百萬包,但世界棉花消費稀量則比上一動,於是打業棉花乃告激活。

陪也是節省而有效得多的。

#...

負

英軍推特喱留作用的。

於這個新協磷承担,願動作出十分明確的同

(四)以新負担只佔總出預算百分三至百分四來說,不售影响藍

「激英國經濟的辦法,茲

如下:

此,英協將不可進一步 (一)限制西班牙美媽全面入口管制。

1

〔二〕 英國對駐港英軍費用的劉,已經有所讓步。除非我們要永遠 依靠人家,否則個承担的比例與費用品目前最佳的結果了。 (三)明年〔第一年)負担的二億二千五百萬元,已在港府較早估計及由菊萄牙輸入人造,工黨政府公佈的人口城 以內,增加斜度既然有限,對於經濟未能完全復常的香港也是不會法成太 藉品,此持施於星期三 制揸施是一項較溫和的 大的壓力典不利的。只婆杏飈猴鹰网很穩定〔不必十分繁榮),相信往後,午夜生效。已在遷卷的一有高度選擇性的措施, 貨物將獲准絕對進口 這些措施大都以輸出國 【逐年地的軍費也是可以負担得起的。

〔二、要求波蘭, 自動自覺爲基礎。事實 實談與樹利的正常安吊。也不能成爲大幅加稔一項新的直接因素成語日|阿馬尼亞及捷克於一九一上希利材棋宣佈上述措 七六年總編執行現有的一施後立即遭受工黨政府 6(杏秘在更多設與利要求原則下面,逐漸加稅是基本姓冤的。) (五)新協菜既然可以視爲穩定與信心的提高,對於今後本治內外各 限制鞋類幹英措施。夫,中左翼份子的抨擊,筱 界的中期及長期投資斜心,自然是有所裨助。我們茲爲新的投資,對於近國將與東歐國家樂行 等死爲此賽屬「雷聲大 制男裝毛質套套進口的雨點小」的措施,對於 抽就業、消費、生產、貿易的連鎖循環是不可缺少的。

在我退中掙扎求存的英 ( 六 ) 既然锇覺拊加程度不大,而且爲財政所能負担,我們相悄不會,新談判。 五影响物俄奥通貨鐵脹。

一九七國經濟無大帮助,而英 我們梅大部引市民在客觀分析之後,會同上述看法的,那些愛年爲截少國內需要實國工商界對於上述高 唱高调人們的內心可能亦復如此,只不過ě冖她 } 是昨扙論者」,不「反」施的信贷限制,以便使一限制入口措施亦不滿意 ▲一下,不足以代表降稅與的進而已。

更多英國貨品可以出|大都爲此措施效果 但,又得說同來。如何用英阿駐軍與用從英手上按收闾來。

「張,甚至無濟於事,鋼 完全取消對地點,要求實行更嚴格的入 的土地,却是積極的一面。第一、際此香港治安如此惡劣,警察工作始終 感到力不從心,如果利用英軍的協助來改停治安,實在是刻不容緩的一家,巾央暖氣設箫, 限制。 相信冤罪如能在貧方面有利用的價值,對我們整個的財經就是一種有利·遊艇及其他某些貨的 的投資了。第二,如何爭取時,及早擬訂英交土地的運用計劃,限制,並放棄對其他工黨政府採取调和的入

·國將與它的主要貿易對說:「在日前的國際鋼

種種跡象服示要戒,

卦打天望僅甦復家國數多

象假是僅能可

轉好濟經國美

要重很有難復濟經界世對策政貨的國美

供在其出版

每包最高僕二千七百元,四十支半耕扰每包最高

笙 爰增加,將蜜堆至六千一百萬包,棉花生產量 ... 今年香港槁枋業需用棉花,上半年較少,下

·&F·每磅在爲四角七分美金,十月至十

一千四百四十元,廿一支上級矽毌包最高俔一千

一般方的美國,本年度收成量點及八百萬包,比初半年較多,因爲上半年尙有很多紗廠繼續趁產,一月,雖然因為印產棉花以較低價格線州,一时四百五十元。與今年二月份最低價比較,十克森

•本 上場,則儘是國內存貨外務放及在統計數字上的一般計的美國,林率上我就包前創質,若導「九 做路一至六月每月需用棉花乎均凡及七发创左右,又八分一篇花C-GeF锤砂四角九分牛美金系,据位供了百分之五十以上,非支的熱包涵了百分 一難時路 威威而起。遇此,今年第四棒及七六年首年,美國到收計有紅順威量一千二百萬包比較,法至,七至九月每月需用棉花平將滑至九龍包,十至五角一分免過金,對國際棉花價格有所影响。0 之卅八,卅二支及四十支被每包徼了百分之卅三 英國證 國國民機生產商的米長,若以羊乳計畫將會即第一個運財本率捕收戏畫巴基斯准獲得,因為木從十二月的月需用提花平均日精蕃十萬個。還是下 印度方面設告,本年度段獲規花生產量增加,可至百分之卅五。 中俄斯關行 ·至百分之五以下,滿威毫無縉長以至出現實數。機有少一九七五至七六年度棉花收成量可能族,今年香沿線粉業逐漸恢復正常生產率,需用桐花 達八百萬包,除了供選國內紡織業採用六百萬包 【 該刊認爲無論如何,美國足以促成或阻碍性 在三百四十萬位,比一九七四至七五年度減少」,相應增加。 應 的「國際 ·界染衣復甦的潛力,主要並非在於類,日需業的管區包,東非洲棉花收成量亦告黃中,據報一 代 金融」中,改變成老國民生态總額的升降,而是在於有财的 十五至七六年度收成量將樣篇三十萬包,比一九 幣 疳出-美 貨幣政策。當美國的貨幣失原快燕巢加時,其他七四至七五年度擴至百分之十。例 國家的貨幣供意亦受刺激加速增長,經鸡活動亦 國的貨梯

之外,尚有二百萬包出口,可到了十一月底

幣

政

的 政策對

在迅樣的影响下,國際棉花價格比一個月前

國際棉供 香港紗價

·界的經濟 復甦有发

其他國家的貨常以至經濟活動亦成正比的受到影

因而較爲於環,但當美國貨幣供應增長率放規,又录了百分之十,美國一吋艾十六分之一棉花

性,但上述這盧美國的现象仍然存在。

10+8,每磅極至五角六分美金,巴基斯坦NN 响。雖然時至今日,各國之間的匯率已頗有伸縮,15G及ACSG桃花已沒有賣盤,新規格的B

以國際棉花供應趨緊價格易升難降來看,港秒生產成本覺到】 定影响,實所難免,而牛仔布培查與外來紗布減少也是有利的刺激

|S|棉花C+&-F,每磅五角四分类金,東非

使復甦的主因中,靈 投資是最可靠的,個人

現在香珤棉紡渫每月生產棉量已筇十萬 包,Q+E+步約佔四萬五千包,其他棉紗約佔 五萬五千包。至於棉織業插用品紗,每月約十 四萬包,除了九萬餘包由香港棉紡業供撼之外。 其餘四萬餘包係進口的,以棉織需用的棉品 凡而貫,十雰及十支以下的粗砂月約佔十萬包 -大部沿用以激製牛仔布的。

自從 由今年六月中起的三假半月,美國貨幣供應| AR棉花在C.&‧F‧毎磅漲至六角三分英 今年第三、量的增長態篇果定,以至各國的貨幣供應於受抑,八分之一棉花CI&eF・每级 时至十六分一桅花F.O,B,每磅首降至三角 導使十二月以來棉花價格急徵。現在棉花價格比,一克上稱紗怒包三百美元,中上极妙每位二百八

·季美國的 鬼。目前,美國聯邦嫌他局发來有察 國民榭生 迪美元供應量的場長,但無像如何,莫希

亦瀀至五角四分美金。

從目前帱形來滑,明年首季棉紗價格將基向 在的,第一世界棉花供廣東樂張,價格易升難 降,棉紗生成本亦有一定的影响。第二,巴茲 今年國際棉花價格最低是二月,當時美國] 李國及巴基斯坦均報告棉花收成顯著減少·終於 斯坦棉訂報,C+5+F+十家及背 七分中美金,東非洲AR棉花C4&eF·每磅·較今年二月份的最低水平潑了百分之五十,預科 十五道元-中級都無包二百七十元,比香裕市场 現貨售恨没要高,最近現貨價格未能提升,係由

• 雖然鹦廒槁花價格镨張及供振術告紙張,但一會降至五角美金,巴基斯坦NI及AGSG棉花 明年上半年透恊棉花儂仍有上微的趨勢。 香捲的棉紗價格,亦以今年二月份最低, 於新貨到較多,在新曆年開的不免受到壓力, 东額出現·的增加率即使提高,亦可相在數月後會對 香港棉枋莱尙未受到較大的影响。因爲在楚假月 Ce&aFe每磅曾降至三角七分半金。11月 的,香症一般棉紡藏商早已預料渰抵塲势的出現 後,國際棉花價格逐※上升,直至三月底,美國 時渤產十安OE被每包最低很柊爲一千一百元. 稍後逐漸疏導,俄格將會崖高。第三,香花的原 做利又認爲,經濟復甦的第一套曝光默然已,打牌棉花明顯增加,現在香阬存倉的棉花糖量一时又十六分一棉花F・D・B,每磅已升至四,十支A級秒每包最低價爲一千三百元,卅二支 色棉布生產已經全面好轉,新添置的織布用 要大幅滑县“在美國及日本出現,但其他大部份工栗威家對於一超過五十櫛包,已訂購尙未運到精量約達一百萬,角一分萸金,東非洲AR棉LC·B·F·银磅 牛精选包包最低價爲二千元,四十吏半精流毎包 維製原色胚布亦漸多,需用棉紗相應滑加。第四 ☆值估計超過十億元)使之有助於財政收紅,就會雄設與社會福利事業的部分貨品的限制,可是它限制措施表示失望。以後,所有外國的注意力都更集中於美國。在十,復展仍大望天打掛。事實上,即使美國及日本 色,相信明年香港棉紡菜不會受到棉花供應緊張 已升至五角八分美金,巴基斯坦NE及ACSG.最低價爲二千一百元·巴基斯坦十支上級棉被锟 ;牛仔布蛮量仍有編織增加導外,預料明年香港 開展,(如用以擴-

機場,與興班更多个民屋宇》,自然是分署证一次半,對無買汽車的限制則被指出:雖然在過去一一月舉行的七國經濟高半會導中,若千歐洲國家,她們目前的好轉仍可能是假象而已,到西的力,生產成本亦不致過分增加。根據棉花島 棉花C-8-F,每磅已升至四角〇五美金。六 包最低價爲九百五十元,廿一致上报棍秒每包最 牛仔布蔭銷仍有可爲。第五,中國大陸棉紗布匹 要承担加東的「化消極爲積極作用一的好事,希望有關當局盡心地收集民仍然生效,買家必須付碎中,在貿易赤字近八,美國顯袖都希望經濟的好轉,能迅速地將好兼帶前差不多全部目前仍重業於維務不去的養退食影易商估計,今年香港棉樹業訂購棉花總量約連一 月底,美國一时艾十六分一棉花F·D·B·母 俄倒爲九百七十元。在渡時餘,已基斯坦格粉紅城港減少,台灣及南韓亦因爲生產成本增加,精 低爽安爲集謀,道才基香港市民在承担加重之餘的唯一的安慰與指望了。出三分之一首期,並在一十億美元的情況下,工給他們的國家。但骸刊指出,今年第三季美國國·之下,特別是英國,其福島及魔杰不能在明年上百二十萬包,比較一九七三年訂購總量一百萬包 磅再升至四角五分美金,東非洲AR棉花C.& 镁亦降至三年來的最低記錄,十支及計一支上級 砂布應不復以低價所出,對本港產品競氰壓力酸 兩年中分期付褶其餘橫:「梁略有起色,但目前失一民總生產假的滑膩,絕大部份並非由於銷貨量的半年之前好轉。(澤銘里。

經、八關,十二月廿一日 堆加二十萬倍,比較一九七四年訂購總堂八十萬·F·每磅再升至五角九分半类位,巴基斯坦流 棉紗Cel*F每包载低仉爲二百檠元。

李光一九七五年十二月廿日)

英國工會領導人對

1.1

百分之一

的商業商動蝥生裕躅性的刺激